لا يزال الاتجاه طويل الأجل لمؤشر S&P 500 صاعداً، وعادةً لا تستمر فترات التصحيح سوى بضعة أسابيع، مع تراجعات تتراوح غالباً بين 10% و20%. وفي كل مرة يتراجع فيها المؤشر، يعود المتشائمون للحديث عن "انهيار وشيك" في سوق الأسهم، لكن جميع هذه التصحيحات تحولت حتى الآن إلى فرص شراء ممتازة قبل استئناف الاتجاه الصاعد.
ويستمر هذا الاتجاه الإيجابي لأن الأسس الاقتصادية لا تزال قوية، كما أن التوقعات المستقبلية تبقى داعمة للسوق. ومع ذلك، هناك أمر مؤكد: سيأتي وقت تصل فيه تقييمات سوق الأسهم الأمريكية إلى مستويات مرتفعة للغاية، بحيث يصبح تكوين قمة تاريخية كبرى أمراً لا مفر منه.
طالما بقيت توقعات أرباح الشركات — وخاصة تلك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي — قوية للغاية، فإن كل تصحيح يمثل فرصة استثمارية. وهذا ما أكدته الأسبوع الماضي في تحليلي حول مضاعف الربحية المستقبلي (Forward P/E) لمؤشر S&P 500:
تقييم السوق: نظرة متوازنة بين الحاضر والمستقبل
إن تقييم الأسواق المالية يتطلب رؤية متوازنة؛ ومن أفضل الأساليب لتحقيق ذلك هو الجمع بين:
1. مضاعف الربحية المستقبلي : (Forward P/E) الذي يعكس الأرباح المتوقعة للفترة القادمة.
2. مضاعف شيلر للربحية Shiller P/E) أو :(CAPE Ratio الذي يعتمد على متوسط أرباح الشركات المعدلة حسب التضخم خلال السنوات العشر الماضية لتجنب التقلبات المؤقتة.
يعرض الرسم البياني التالي، والمأخوذ من موقع GuruFocus ، تقييم مؤشر S&P 500 وفقاً لمضاعف شيلر : (CAPE Ratio)
سيناريو الـ 8,000 نقطة: قراءة في الأرقام التاريخية
يبلغ مضاعف شيلر (CAPE Ratio) لمؤشر S&P 500 حالياً نحو 40، بينما بلغ أعلى مستوى تاريخي له 44 في ديسمبر 1999 (ذروة فقاعة دوت كوم).
وبالاعتماد على إسقاط حسابي بسيط، فإن عودة مضاعف شيلر إلى مستوى 44 تعني أن مؤشر S&P 500 قد يصل إلى منطقة تتراوح بين 8,000 و 8,200 نقطة.
الخلاصة: مستوى 8,000 نقطة لا يمثل مجرد رقم دائري مهم من الناحية النفسية للمستثمرين فحسب، بل هو مستوى يستحق مراقبة دقيقة وصارمة؛ لأنه سيعني وصول مؤشر S&P 500 إلى أعلى تقييم تاريخي له على الإطلاق وفقاً لمضاعف شيلر، مما قد ينذر
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または承認する金融、投資、取引、またはその他の種類の助言もしくは推奨であることを意図したものではなく、またこれらに該当するものでもありません。詳細は利用規約をご覧ください。
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または承認する金融、投資、取引、またはその他の種類の助言もしくは推奨であることを意図したものではなく、またこれらに該当するものでもありません。詳細は利用規約をご覧ください。