La Réserve fédérale des Etats-Unis a donc dévoilé la semaine dernière ses nouvelles perspectives de politique monétaire. Une Fed de Kevin Warsh qui va très largement rester « data dependent » tant l’incertitude est encore forte sur le plan géopolitique.
Nous faisons souvent référence aux taux d’intérêt obligataires du marché US pour bien mesurer la remontée du coût du crédit pour l’Etat et les entreprises.
Mais comment bien appréhender l’impact que cela peut avoir sur le crédit immobilier des investisseurs particuliers US ?
Voici ma réponse : vous devez suivre un taux d’intérêt bien spécifique et il se trouve sur TradingView. Il s’agit du taux d’intérêt hypothécaire à 30 ans, c’est lui qui fait référence pour mesurer l’impact de la hausse des taux longs sur le coût du crédit immobilier. Et la corrélation est forte entre ce taux et les taux longs US.
Le taux à surveiller sur TradingView est le MORTGAGE30US, la série de Freddie Mac correspondant au taux moyen d’un crédit immobilier fixe à 30 ans aux Etats-Unis. Cette statistique est publiée chaque semaine dans le cadre du Primary Mortgage Market Survey (PMMS).
Pourquoi est-il aussi important ?
Parce qu'il permet de passer du marché obligataire au coût réel du crédit immobilier pour les ménages américains. Lorsque les taux longs remontent, le coût des nouveaux crédits immobiliers tend également à augmenter. Cela réduit mécaniquement la capacité d’emprunt des ménages et peut peser sur la demande immobilière.
Le graphique ci-dessous expose les taux d’intérêt qui fait référence pour le crédit immobilier aux Etats-Unis. Il s’agit du taux hypothécaire à 30 ans et son ticker TradingView est MORTGAGE30US.
Ce taux est majeur à suivre pour voir la pression exercée sur l’immobilier US par la hausse des taux obligataires US.
Il faut toutefois apporter une précision importante : contrairement à une idée reçue, le mortgage rate à 30 ans n’est pas directement indexé sur le Treasury US à 30 ans. Sa relation statistique est historiquement particulièrement forte avec le Treasury US à 10 ans. Freddie Mac souligne ainsi que les taux hypothécaires évoluent généralement avec les rendements des Treasuries et documente une relation étroite entre le 10 ans US et le taux mortgage à 30 ans.
Il faut donc surveiller simultanément US10Y et MORTGAGE30US. Le premier permet de comprendre la pression exercée par le marché obligataire, tandis que le second mesure la traduction de cette pression sur le coût du financement immobilier.
Et c’est justement ce deuxième indicateur qui permet de mesurer une conséquence très concrète de la remontée des taux longs : son impact sur le pouvoir d’achat immobilier des ménages américains.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Nous faisons souvent référence aux taux d’intérêt obligataires du marché US pour bien mesurer la remontée du coût du crédit pour l’Etat et les entreprises.
Mais comment bien appréhender l’impact que cela peut avoir sur le crédit immobilier des investisseurs particuliers US ?
Voici ma réponse : vous devez suivre un taux d’intérêt bien spécifique et il se trouve sur TradingView. Il s’agit du taux d’intérêt hypothécaire à 30 ans, c’est lui qui fait référence pour mesurer l’impact de la hausse des taux longs sur le coût du crédit immobilier. Et la corrélation est forte entre ce taux et les taux longs US.
Le taux à surveiller sur TradingView est le MORTGAGE30US, la série de Freddie Mac correspondant au taux moyen d’un crédit immobilier fixe à 30 ans aux Etats-Unis. Cette statistique est publiée chaque semaine dans le cadre du Primary Mortgage Market Survey (PMMS).
Pourquoi est-il aussi important ?
Parce qu'il permet de passer du marché obligataire au coût réel du crédit immobilier pour les ménages américains. Lorsque les taux longs remontent, le coût des nouveaux crédits immobiliers tend également à augmenter. Cela réduit mécaniquement la capacité d’emprunt des ménages et peut peser sur la demande immobilière.
Le graphique ci-dessous expose les taux d’intérêt qui fait référence pour le crédit immobilier aux Etats-Unis. Il s’agit du taux hypothécaire à 30 ans et son ticker TradingView est MORTGAGE30US.
Ce taux est majeur à suivre pour voir la pression exercée sur l’immobilier US par la hausse des taux obligataires US.
Il faut toutefois apporter une précision importante : contrairement à une idée reçue, le mortgage rate à 30 ans n’est pas directement indexé sur le Treasury US à 30 ans. Sa relation statistique est historiquement particulièrement forte avec le Treasury US à 10 ans. Freddie Mac souligne ainsi que les taux hypothécaires évoluent généralement avec les rendements des Treasuries et documente une relation étroite entre le 10 ans US et le taux mortgage à 30 ans.
Il faut donc surveiller simultanément US10Y et MORTGAGE30US. Le premier permet de comprendre la pression exercée par le marché obligataire, tandis que le second mesure la traduction de cette pression sur le coût du financement immobilier.
Et c’est justement ce deuxième indicateur qui permet de mesurer une conséquence très concrète de la remontée des taux longs : son impact sur le pouvoir d’achat immobilier des ménages américains.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
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Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
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Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
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Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または承認する金融、投資、取引、またはその他の種類の助言もしくは推奨であることを意図したものではなく、またこれらに該当するものでもありません。詳細は利用規約をご覧ください。
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