Ethereum rebondit de 6 %, mais Wall Street n’a pas acheté un seul jour depuis septembre

Le prix d’Ethereum a gagné environ 6 % cette semaine et teste une résistance majeure autour de 2 439 $. Cependant, il est intéressant de noter que les investisseurs américains sur les ETF spot n’ont enregistré aucune journée d’afflux net depuis le 29 septembre, selon Glassnode.

Certains traders estiment que l’adoption institutionnelle a devancé le prix. Cependant, les données on-chain signalent une demande en berne derrière ce récent mouvement.

Les données on-chain d’Ethereum émettent des signaux d’alerte

La moyenne mobile sur 14 jours des adresses actives Ethereum ETHUSD est tombée à environ 365 000 le 17 octobre, selon les données de Glassnode. Il s’agit de sa plus faible valeur depuis décembre 2025.

L’indicateur s’est ensuite légèrement redressé, atteignant presque 375 000. Cependant, il repart à la baisse vers le creux d’octobre.

La baisse apparaît d’autant plus marquée par rapport au sommet du 9 février, à près de 800 000. Toutefois, ce pic s’est produit lors d’une forte vague de ventes et reflète probablement des activités de capitulation.

Une base de comparaison plus juste correspond à la fourchette du printemps, entre 500 000 et 550 000. Par rapport à cette zone, l’activité reste en repli d’environ 25 à 30 %.

Plus important encore, l’activité a divergé du prix. Les adresses actives ont culminé autour de 470 000 à la mi-août, puis ont diminué tout au long du rallye d’août et septembre.

Cela indique que la progression vers 2 800 $ s’est faite sans participation large du réseau. L’indicateur ne prend en compte que les adresses du mainnet, l’activité sur les réseaux Layer-2 (L2) n’est donc pas comptabilisée.

En parallèle, des baleines longtemps inactives ont déplacé plus de 140 millions de dollars en ETH au mois d’octobre. Un retour au-dessus du sommet de mi-août, proche de 470 000, atténuerait le signal baissier.

Les investisseurs en ETF n’ont pas acheté un seul jour en cinq semaines

La demande pour les ETF raconte une histoire similaire. Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur Ethereum spot n’ont enregistré aucune journée d’afflux net depuis le 29 septembre, d’après Glassnode.

Au 30 octobre, la série atteignait 23 séances consécutives de sorties nettes. Selon les données de Glassnode, il s’agit de la période la plus longue depuis le lancement des fonds.

À elle seule, octobre a vu 1,61 milliard de dollars quitter les fonds, soit leur plus important retrait mensuel depuis leur lancement en juillet 2024. Le 3 novembre, les fonds ont encore perdu 85,35 millions de dollars selon SoSoValue.

Les données diffèrent toutefois légèrement selon les sources. SoSoValue a relevé un faible afflux net de 15 millions de dollars le 21 octobre, seule exception à une hémorragie autrement continue.

Les flux expliquent aussi le rallye précédent. Le bond d’ETH en août a coïncidé avec la plus grande vague d’entrées observée sur le graphique, avec plusieurs séances dépassant les 70 000 ETH.

Cette demande s’est désormais inversée. Alors que l’activité sur le réseau baisse elle aussi, aucun acheteur évident n’est venu remplacer ces sorties. Un retour à des afflux quotidiens réguliers serait le signe le plus clair d’un regain de la demande institutionnelle.

L’analyse du prix d’Ethereum montre une lutte autour de 2 439 $

Sur le graphique hebdomadaire, l’ETH reste dans une tendance de fond baissière. Chaque sommet majeur depuis le record historique de 4 958 $ s’est inscrit plus bas que le précédent.

Le prix a plafonné autour de 3 400 $ au tournant de l’année et près de 2 800 $ fin septembre. Le retracement de Fibonacci 0,5 à 2 920 $ est passé de support en 2024 à résistance en 2026.

Les points bas ont également reculé, de près de 1 750 $ en février à environ 1 520 $ à la mi-2026. Toutefois, la structure locale s’est améliorée depuis.

Le sommet de septembre a dépassé celui du printemps, proche de 2 470 $, amorçant un sommet plus haut. Un creux plus haut aux niveaux actuels validerait une tendance haussière locale et pourrait annoncer un retournement.

L’indice de force relative (RSI) hebdomadaire évolue autour de 50, une zone neutre. Il demeure sous sa ligne de signal, indiquant qu’aucun retournement de momentum n’a été confirmé pour l’instant.

Le volume a reculé depuis février, ce qui évoque davantage une consolidation qu’une phase d’accumulation. Le niveau de Fibonacci 0,786 à 1 754 $ demeure le support le plus robuste, testé à au moins quatre reprises depuis 2023.

Le graphique journalier montre un rebond à l’intérieur d’un biseau ascendant

Le graphique journalier montre qu’ETH rebondit à partir d’une ligne de tendance haussière autour de 2 200 $. Cette ligne soutient le prix à la hausse depuis le creux de fin juin.

Le dernier chandelier journalier est passé au-dessus de la ligne médiane des bandes de Bollinger et teste le retracement 0,618 à 2 439 $. Le RSI journalier a également franchi sa ligne de signal à la hausse.

Cependant, les bandes de Bollinger se resserrent. Un resserrement précède souvent un mouvement marqué, mais sans en indiquer la direction.

Le volume est en baisse depuis août, si bien que la tentative de percée haussière manque de confirmation. De plus, les deux lignes de tendance convergent, formant un biseau ascendant qui se solde généralement par une cassure baissière.

La borne supérieure du biseau croise le niveau de Fibonacci 0,5 vers 2 920 $ à 2 950 $, constituant ainsi une zone de résistance majeure au-dessus du prix.

Prévision du prix d’ETH : tout se joue sur le seuil des 2 200 $

Une clôture journalière au-dessus de 2 439 $ ouvrirait la voie vers la bande supérieure de Bollinger, aux alentours de 2 500 $. Au-delà, l’objectif se situe à 2 920 $ – 2 950 $, soit environ 21 % au-dessus de 2 410 $.

Une clôture journalière sous 2 200 $ confirmerait une cassure baissière du biseau. Ce scénario vise 1 754 $, soit près de 27 % sous 2 410 $.

L’objectif baissier est légèrement plus important. Associé à la faiblesse des données on-chain, le risque penche actuellement du côté des baissiers.

Néanmoins, les haussiers peuvent encore compter sur certains soutiens. Les sorties massives d’ETH depuis les exchanges survenues en octobre rappellent un schéma similaire observé avant le rebond de juin. La prochaine grande mise à niveau d’Ethereum, Glamsterdam, pourrait également constituer un catalyseur fondamental.

À plus long terme, les haussiers évoquent aussi des signaux macroéconomiques. L’analyste Ted Pillows relie les précédentes envolées paraboliques d’ETH à l’expansion du secteur manufacturier américain.

Cependant, l’indice manufacturier de l’Institute for Supply Management (ISM) affichait une valeur de 55,5 en octobre. Cela marquait un dixième mois consécutif d’expansion, et pourtant, l’ETH a reculé sur la même période.

Pour l’instant, le rebond nécessite un retour de la demande pour les ETF ou une reprise de l’activité sur le réseau. Faute de l’un ou de l’autre, le seuil des 2 200 $ reste le niveau décisif pour la suite.