يقوم الاستثمار في الأسهم الخاصة (Private Equity) على الاستثمار في شركات غير مدرجة في البورصة بهدف تطويرها وتحسين ربحيتها ثم بيعها بعد عدة سنوات مع تحقيق مكاسب رأسمالية.
ويعتمد نموذج أعمال هذا القطاع بشكل كبير على الرافعة المالية، أي استخدام الديون. فعندما يستحوذ صندوق أسهم خاصة على شركة ما، فإنه لا يمول عادةً سوى جزء من سعر الشراء من أمواله الخاصة، بينما يتم تمويل جزء كبير من الصفقة من خلال القروض المصرفية أو السندات. ويُعرف هذا النوع من العمليات باسم الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO).
لنأخذ مثالاً بسيطاً. يرغب صندوق استثماري في شراء شركة تبلغ قيمتها مليار يورو. يمكنه استثمار 300 مليون يورو من رأس ماله الخاص واقتراض 700 مليون يورو. وإذا ارتفعت قيمة الشركة بعد عدة سنوات إلى 1.5 مليار يورو، وتم سداد جزء من الدين من خلال الأرباح المحققة، فإن العائد على الاستثمار الأولي البالغ 300 مليون يورو قد يكون كبيراً جداً.
ولهذا السبب تلعب أسعار الفائدة دوراً محورياً في قطاع الأسهم الخاصة. فعندما تكون الفائدة منخفضة، تكون تكلفة الاقتراض محدودة، مما يسمح للصناديق بالاستدانة بشكل أكبر وتمويل المزيد من الصفقات وتقديم أسعار أعلى للبائعين. وهذا يدعم التقييمات ويشجع على زيادة عدد العمليات الاستثمارية.
يوضح الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية الشهرية لسهم Apollo مع نظام إيشيموكو. ويظل الاتجاه طويل الأجل صاعداً بوضوح.
وعلى العكس من ذلك، عندما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة بقوة، كما حدث بين عامي 2022 و2024، ترتفع تكاليف التمويل بشكل كبير. وتصبح أعباء الفوائد أكثر ثقلاً، وتتراجع العوائد المحتملة، وتصبح العديد من الصفقات أقل جاذبية. ونتيجة لذلك، تبطئ الصناديق وتيرة الاستحواذات وتنخفض تقييمات الشركات الواقعة تحت الضغط.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يخلق تحدياً إضافياً يتمثل في صعوبة التخارج من الاستثمارات. إذ تصبح عمليات الطرح العام الأولي وصفقات الاندماج والاستحواذ أقل عدداً، مما يقلل من فرص بيع الشركات المملوكة للصناديق.
وبالنظر إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وورش يبدو متمسكاً بالإبقاء على سعر الفائدة الفيدرالي دون تغيير، أعتقد أن قطاع الأسهم الخاصة يمر حالياً بمرحلة منخفضة من دورته الاقتصادية. وإذا واصلت أسعار الفائدة انخفاضها تدريجياً خلال السنوات المقبلة، فمن المرجح أن يصبح الائتمان أكثر سهولة، وأن تنتعش الصفقات الاستثمارية، وأن تستفيد المؤسسات الكبرى في القطاع مثل Blackstone وKKR وApollo Global Management من دورة نمو جديدة.
ويعرض الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية الأسبوعية لسهم Apollo مع إبراز دور المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع كمنطقة دعم طويلة الأجل.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
ويعتمد نموذج أعمال هذا القطاع بشكل كبير على الرافعة المالية، أي استخدام الديون. فعندما يستحوذ صندوق أسهم خاصة على شركة ما، فإنه لا يمول عادةً سوى جزء من سعر الشراء من أمواله الخاصة، بينما يتم تمويل جزء كبير من الصفقة من خلال القروض المصرفية أو السندات. ويُعرف هذا النوع من العمليات باسم الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO).
لنأخذ مثالاً بسيطاً. يرغب صندوق استثماري في شراء شركة تبلغ قيمتها مليار يورو. يمكنه استثمار 300 مليون يورو من رأس ماله الخاص واقتراض 700 مليون يورو. وإذا ارتفعت قيمة الشركة بعد عدة سنوات إلى 1.5 مليار يورو، وتم سداد جزء من الدين من خلال الأرباح المحققة، فإن العائد على الاستثمار الأولي البالغ 300 مليون يورو قد يكون كبيراً جداً.
ولهذا السبب تلعب أسعار الفائدة دوراً محورياً في قطاع الأسهم الخاصة. فعندما تكون الفائدة منخفضة، تكون تكلفة الاقتراض محدودة، مما يسمح للصناديق بالاستدانة بشكل أكبر وتمويل المزيد من الصفقات وتقديم أسعار أعلى للبائعين. وهذا يدعم التقييمات ويشجع على زيادة عدد العمليات الاستثمارية.
يوضح الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية الشهرية لسهم Apollo مع نظام إيشيموكو. ويظل الاتجاه طويل الأجل صاعداً بوضوح.
وعلى العكس من ذلك، عندما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة بقوة، كما حدث بين عامي 2022 و2024، ترتفع تكاليف التمويل بشكل كبير. وتصبح أعباء الفوائد أكثر ثقلاً، وتتراجع العوائد المحتملة، وتصبح العديد من الصفقات أقل جاذبية. ونتيجة لذلك، تبطئ الصناديق وتيرة الاستحواذات وتنخفض تقييمات الشركات الواقعة تحت الضغط.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يخلق تحدياً إضافياً يتمثل في صعوبة التخارج من الاستثمارات. إذ تصبح عمليات الطرح العام الأولي وصفقات الاندماج والاستحواذ أقل عدداً، مما يقلل من فرص بيع الشركات المملوكة للصناديق.
وبالنظر إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وورش يبدو متمسكاً بالإبقاء على سعر الفائدة الفيدرالي دون تغيير، أعتقد أن قطاع الأسهم الخاصة يمر حالياً بمرحلة منخفضة من دورته الاقتصادية. وإذا واصلت أسعار الفائدة انخفاضها تدريجياً خلال السنوات المقبلة، فمن المرجح أن يصبح الائتمان أكثر سهولة، وأن تنتعش الصفقات الاستثمارية، وأن تستفيد المؤسسات الكبرى في القطاع مثل Blackstone وKKR وApollo Global Management من دورة نمو جديدة.
ويعرض الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية الأسبوعية لسهم Apollo مع إبراز دور المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع كمنطقة دعم طويلة الأجل.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
면책사항
해당 정보와 게시물은 금융, 투자, 트레이딩 또는 기타 유형의 조언이나 권장 사항으로 간주되지 않으며, 트레이딩뷰에서 제공하거나 보증하는 것이 아닙니다. 자세한 내용은 이용 약관을 참조하세요.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
면책사항
해당 정보와 게시물은 금융, 투자, 트레이딩 또는 기타 유형의 조언이나 권장 사항으로 간주되지 않으며, 트레이딩뷰에서 제공하거나 보증하는 것이 아닙니다. 자세한 내용은 이용 약관을 참조하세요.