O Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 73.000, mas os fatores subjacentes que sustentam esse nível de preço exigem mais cautela.
Nas principais bolsas de futuros e mesas de negociação de opções, os traders têm aumentado suas posições de hedge e reduzido suas posições em opções de compra, criando uma pressão significativa de baixa abaixo do preço atual.
Histórico do Interesse em Aberto em Futuros: Recuperação Após o Pico
A tendência de longo prazo do interesse em aberto em futuros de Bitcoin nas bolsas demonstra a magnitude de sua recuperação. O interesse em aberto total subiu de aproximadamente US$ 30 bilhões em meados de 2024 para quase US$ 100 bilhões no final de 2025, quando o preço do Bitcoin ultrapassou os US$ 120.000, estabelecendo uma nova máxima histórica.
A subsequente correção levou a uma queda significativa no interesse em aberto, atingindo uma mínima de cerca de US$ 40 bilhões no início de 2026, antes de começar a se recuperar e atualmente se reestruturar na faixa de US$ 45 bilhões a US$ 50 bilhões. Os preços e o interesse em aberto estão novamente se movendo em conjunto, o que os traders geralmente interpretam como um posicionamento mais saudável. Essencialmente, o mercado está se recuperando da liquidação massiva de 10 de outubro do ano passado.
O interesse em aberto nas opções de Bitcoin da CME está diminuindo. No pico, no final de 2025, o gráfico semanal mostrava um acúmulo de 70.000 contratos. Esse número despencou no início de 2026, caindo para entre 10.000 e 15.000 contratos em fevereiro, antes de uma leve recuperação em março e abril. Atualmente, o interesse em aberto na data de vencimento mais recente está em torno de 20.000 contratos, apenas uma fração do pico do ano passado.
Mais indicativo é a estrutura do mercado. Analisando o mercado por tipo de contrato (opções de compra e venda), o mercado de opções da CME tem se inclinado significativamente para as opções de venda desde outubro de 2025. O interesse em aberto em opções de venda denominadas em dólares disparou para quase US$ 285 milhões em dezembro de 2025 e permaneceu alto até abril de 2026, enquanto o interesse em aberto em opções de compra praticamente desapareceu, aproximando-se de zero nas últimas semanas. Os traders da CME estão comprando posições de proteção em vez de apostar em aumentos de preço.
Em todas as exchanges, o interesse em aberto total em opções de Bitcoin atingiu um pico de quase US$ 30 bilhões no final de 2025 e atualmente oscila dentro dessa faixa. Na plataforma Deribit, as maiores posições estão concentradas em torno dos preços de exercício de US$ 120.000 para dezembro de 2026 e US$ 80.000 para maio de 2026, com o preço de exercício de US$ 80.000 também estabelecendo um recorde para o maior volume de negociação em um único dia na plataforma OKX. Os traders estão claramente definindo preços-alvo muito acima dos níveis atuais.
Do ponto de vista geral do mercado de opções, o sentimento atual é otimista. Na plataforma Deribit, as opções de compra (apostas na alta do preço do Bitcoin) representaram aproximadamente 57% do volume negociado, superando as opções de venda (apostas na queda do preço) em 43%. O volume de negociação de sexta-feira também corroborou essa tendência, com as opções de compra representando cerca de 61% do volume total, enquanto as opções de venda representaram apenas 39%.
Considerando que o preço do Bitcoin está atualmente em US$ 73.000 e que os principais pontos de resistência estão concentrados na faixa de US$ 70.000 a US$ 72.000, os mecanismos do mercado de opções, por si só, constituem uma resistência. Resta saber se o mercado à vista será limitado por esses níveis de preço, e os dados claramente revelam esse padrão.
액티브 트레이드
Apesar da acentuada escalada nas fricções geopolíticas, desencadeada pelo bloqueio dos EUA ao Estreito de Ormuz, o mercado de criptomoedas continuou a apresentar uma tendência de alta. A administração Trump iniciou esse impasse naval apenas algumas horas após o colapso de negociações diplomáticas de alto risco entre autoridades dos EUA e do Irã. Ao impedir que embarcações transitem por essa vital artéria energética, Washington visa utilizar um bloqueio econômico como alavanca para compelir Teerã a retornar à mesa de negociações.Preço do Bitcoin Sobe para a Marca de US$ 75.000, Impulsionado por Cobertura de Posições Vendidas em Meio às Tensões entre EUA e Irã no Estreito de Ormuz
Impulsionado pelas tensões entre os EUA e o Irã no Estreito de Ormuz — as quais desencadearam a liquidação forçada de milhões de dólares em posições vendidas (short positions) —, o preço do Bitcoin disparou de US$ 70.741, atingindo a marca de US$ 75.000.
거래청산: 타겟 닿음
Conforme analisado anteriormente, os riscos potenciais durante a ascensão do Bitcoin de fato se materializaram, com a criptomoeda se recuperando após cair para o nível de US$ 70.000. Contanto que não haja grandes desenvolvimentos geopolíticos neste fim de semana, o Bitcoin tem boas chances de ultrapassar novamente a marca de US$ 80.000.Estarei atualizando as análises sobre o Bitcoin com menos frequência, pois acredito que, no momento, ele não é adequado para negociações de curto prazo; minha abordagem para negociação de Bitcoin se concentra no médio a longo prazo.
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