Buongiorno amici trader e investitori,
oggi porto l'analisi di Domino's Pizza in merito all'incremento effettuato negli ultimi trimestri da Berkshire Hathaway
BRK che ha aumentato la propria partecipazione. Quando Buffett incrementa una posizione, il mercato ascolta.
Ma al di lร del nome, ciรฒ che conta davvero sono i fondamentali e la qualitร del business.
Andiamo ad analizzare i vari aspetti del titolo.
๐. ๐๐๐ญ๐ข ๐๐จ๐ง๐๐๐ฆ๐๐ง๐ญ๐๐ฅ๐ข
Dominoโs quota con un P/E intorno a 23x. ร tanto o poco? Dipende dal contesto. Nel settore Quick Service Restaurant di qualitร , con brand forte e crescita stabile, un P/E tra 20 e 25 รจ considerato ragionevole. Non รจ un multiplo โda deep valueโ, ma nemmeno da hype estremo. ร coerente con unโazienda matura, profittevole e con visibilitร sugli utili.
LโEPS รจ cresciuto nel tempo in modo piuttosto regolare, con una buona resilienza anche in contesti macro complessi. La crescita non รจ esplosiva, ma รจ costante. Questo รจ un punto chiave: Dominoโs non รจ una storia speculativa, รจ una macchina da utili.
Il ROIC รจ storicamente elevato grazie al modello in franchising. Lโazienda non deve investire capitali enormi per aprire nuovi punti vendita, perchรฉ gran parte del rischio operativo รจ in capo ai franchisee. Questo rende il capitale estremamente efficiente.
I margini operativi restano solidi rispetto a molti competitor del settore ristorazione.
Il free cash flow รจ robusto e ha permesso negli anni dividendi crescenti e buyback. La generazione di cassa รจ uno dei motivi principali per cui un investitore come Buffett puรฒ trovare interessante il titolo.
Sul fronte debito, Dominoโs utilizza leva finanziaria in modo strategico, ma la copertura tramite flussi di cassa รจ adeguata. Non รจ una struttura conservativa al 100%, ma รจ coerente con il modello franchising.
๐. ๐๐ฆ๐๐ข๐๐ง๐ญ๐ ๐๐จ๐ฆ๐ฉ๐๐ญ๐ข๐ญ๐ข๐ฏ๐จ ๐ ๐ฆ๐๐๐ซ๐จ
Dominoโs opera in un settore altamente competitivo: ristorazione veloce e delivery. I competitor includono
MCD , 
YUM , 
PZZA e altre catene regionali.
Ciรฒ che distingue Dominoโs รจ la sua fortissima integrazione digitale.
Oltre lโ80% degli ordini passa da canali digitali proprietari. Questo significa controllo dei dati, fidelizzazione, margini migliori rispetto a chi dipende totalmente da piattaforme terze.
In termini di quota di mercato, Dominoโs ha continuato a guadagnare share nel segmento pizza negli Stati Uniti.
La strategia basata su promozioni mirate e innovazione di prodotto (come nuove varianti di crosta e offerte bundle) ha mantenuto alto il traffico clienti anche in periodi di pressione sui consumi.
A livello macro, il settore QSR tende a essere relativamente resiliente: in contesti di rallentamento economico, i consumatori spesso sostituiscono ristoranti full service con opzioni piรน economiche come la pizza delivery. Questo rende Dominoโs parzialmente difensiva.
๐. ๐๐ซ๐๐ฌ๐๐ข๐ญ๐ ๐ ๐ฌ๐จ๐ฌ๐ญ๐๐ง๐ข๐๐ข๐ฅ๐ข๐ญร ๐๐๐ ๐ฅ๐ข ๐ฎ๐ญ๐ข๐ฅ๐ข
Negli ultimi anni gli utili hanno mostrato una traiettoria complessivamente crescente, con qualche oscillazione legata a costi delle materie prime e pressione salariale. Tuttavia, la crescita delle vendite comparabili e lโespansione internazionale hanno sostenuto il trend.
Lโespansione del numero di store a livello globale continua.
Rispetto ad alcuni competitor, Dominoโs appare piรน focalizzata, piรน efficiente e con un brand estremamente riconoscibile nel suo segmento specifico. Non ha la diversificazione di McDonaldโs, ma nel mondo pizza รจ uno dei leader assoluti.
๐. ๐๐ง๐๐ฅ๐ข๐ฌ๐ข ๐ญ๐๐๐ง๐ข๐๐
Dai massimi registrati a fine 2021 il prezzo ha iniziato ad oscillare tra le 2 aree che ho evidenziato in rosso e verde.
Attualmente ci troviamo proprio sull'area di supporto in verde su cui potremmo effettivamente trovare un buon setup di ingresso.
L'indicatore quality score indica un consenso dell'81% che รจ molto buono, l'EVE ha registrato un picco sul minimo del 17 febbraio in cui il prezzo era uscito anche sotto le bande di Bollinger che hanno dato una spinta verso l'alto facendo rimbalzare il prezzo.
๐๐จ๐ง๐๐ฅ๐ฎ๐ฌ๐ข๐จ๐ง๐
Dominoโs รจ un business solido, profittevole e con elevata efficienza del capitale.
Lโinteresse di Berkshire Hathaway rafforza la tesi, ma al centro resta la qualitร del modello, la generazione di cassa e la resilienza del brand.
In un portafoglio di lungo termine, questa fase potrebbe offrire unโopportunitร di accumulo graduale.
---
๐ง๐ปโ๐ป ๐๐จ๐ง๐จ ๐๐ฎ๐๐ ๐๐จ๐ง๐จ, ๐ง๐๐ฅ๐ฅ๐ ๐ฏ๐ข๐ญ๐ ๐ข๐ง๐ฌ๐๐ ๐ง๐จ, ๐ฉ๐ซ๐จ๐ ๐ซ๐๐ฆ๐ฆ๐จ ๐ข๐ง๐๐ข๐๐๐ญ๐จ๐ซ๐ข ๐ ๐ฌ๐ญ๐ซ๐๐ญ๐๐ ๐ข๐ ๐๐ข ๐ญ๐ซ๐๐๐ข๐ง๐ ๐ ๐๐๐๐๐ข๐จ ๐ญ๐ซ๐๐๐ข๐ง๐ ๐๐๐ฅ ๐๐๐๐. ๐๐ง๐ฏ๐๐ฌ๐ญ๐ข๐ญ๐จ๐ซ๐ ๐๐ข ๐ฆ๐๐๐ข๐จ-๐ฅ๐ฎ๐ง๐ ๐จ ๐ญ๐๐ซ๐ฆ๐ข๐ง๐ ๐๐๐ฅ ๐๐๐๐.
Resta aggiornato sui movimenti del mio portafoglio.
Lo trovi nella firma qui a fianco
oggi porto l'analisi di Domino's Pizza in merito all'incremento effettuato negli ultimi trimestri da Berkshire Hathaway
BRK che ha aumentato la propria partecipazione. Quando Buffett incrementa una posizione, il mercato ascolta. Ma al di lร del nome, ciรฒ che conta davvero sono i fondamentali e la qualitร del business.
Andiamo ad analizzare i vari aspetti del titolo.
๐. ๐๐๐ญ๐ข ๐๐จ๐ง๐๐๐ฆ๐๐ง๐ญ๐๐ฅ๐ข
Dominoโs quota con un P/E intorno a 23x. ร tanto o poco? Dipende dal contesto. Nel settore Quick Service Restaurant di qualitร , con brand forte e crescita stabile, un P/E tra 20 e 25 รจ considerato ragionevole. Non รจ un multiplo โda deep valueโ, ma nemmeno da hype estremo. ร coerente con unโazienda matura, profittevole e con visibilitร sugli utili.
LโEPS รจ cresciuto nel tempo in modo piuttosto regolare, con una buona resilienza anche in contesti macro complessi. La crescita non รจ esplosiva, ma รจ costante. Questo รจ un punto chiave: Dominoโs non รจ una storia speculativa, รจ una macchina da utili.
Il ROIC รจ storicamente elevato grazie al modello in franchising. Lโazienda non deve investire capitali enormi per aprire nuovi punti vendita, perchรฉ gran parte del rischio operativo รจ in capo ai franchisee. Questo rende il capitale estremamente efficiente.
I margini operativi restano solidi rispetto a molti competitor del settore ristorazione.
Il free cash flow รจ robusto e ha permesso negli anni dividendi crescenti e buyback. La generazione di cassa รจ uno dei motivi principali per cui un investitore come Buffett puรฒ trovare interessante il titolo.
Sul fronte debito, Dominoโs utilizza leva finanziaria in modo strategico, ma la copertura tramite flussi di cassa รจ adeguata. Non รจ una struttura conservativa al 100%, ma รจ coerente con il modello franchising.
๐. ๐๐ฆ๐๐ข๐๐ง๐ญ๐ ๐๐จ๐ฆ๐ฉ๐๐ญ๐ข๐ญ๐ข๐ฏ๐จ ๐ ๐ฆ๐๐๐ซ๐จ
Dominoโs opera in un settore altamente competitivo: ristorazione veloce e delivery. I competitor includono
MCD , YUM , PZZA e altre catene regionali.Ciรฒ che distingue Dominoโs รจ la sua fortissima integrazione digitale.
Oltre lโ80% degli ordini passa da canali digitali proprietari. Questo significa controllo dei dati, fidelizzazione, margini migliori rispetto a chi dipende totalmente da piattaforme terze.
In termini di quota di mercato, Dominoโs ha continuato a guadagnare share nel segmento pizza negli Stati Uniti.
La strategia basata su promozioni mirate e innovazione di prodotto (come nuove varianti di crosta e offerte bundle) ha mantenuto alto il traffico clienti anche in periodi di pressione sui consumi.
A livello macro, il settore QSR tende a essere relativamente resiliente: in contesti di rallentamento economico, i consumatori spesso sostituiscono ristoranti full service con opzioni piรน economiche come la pizza delivery. Questo rende Dominoโs parzialmente difensiva.
๐. ๐๐ซ๐๐ฌ๐๐ข๐ญ๐ ๐ ๐ฌ๐จ๐ฌ๐ญ๐๐ง๐ข๐๐ข๐ฅ๐ข๐ญร ๐๐๐ ๐ฅ๐ข ๐ฎ๐ญ๐ข๐ฅ๐ข
Negli ultimi anni gli utili hanno mostrato una traiettoria complessivamente crescente, con qualche oscillazione legata a costi delle materie prime e pressione salariale. Tuttavia, la crescita delle vendite comparabili e lโespansione internazionale hanno sostenuto il trend.
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๐๐จ๐ง๐๐ฅ๐ฎ๐ฌ๐ข๐จ๐ง๐
Dominoโs รจ un business solido, profittevole e con elevata efficienza del capitale.
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๋ฉด์ฑ ์ฌํญ
ํด๋น ์ ๋ณด์ ๊ฒ์๋ฌผ์ ๊ธ์ต, ํฌ์, ํธ๋ ์ด๋ฉ ๋๋ ๊ธฐํ ์ ํ์ ์กฐ์ธ์ด๋ ๊ถ์ฅ ์ฌํญ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋์ง ์์ผ๋ฉฐ, ํธ๋ ์ด๋ฉ๋ทฐ์์ ์ ๊ณตํ๊ฑฐ๋ ๋ณด์ฆํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋๋ค. ์์ธํ ๋ด์ฉ์ ์ด์ฉ ์ฝ๊ด์ ์ฐธ์กฐํ์ธ์.
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