Trader thường quen với một công thức:
Lợi suất trái phiếu tăng → Vàng giảm.
Lợi suất trái phiếu giảm → Vàng tăng.
Vì trái phiếu có tiền lãi, còn vàng thì không.
Nhưng thị trường không phải lúc nào cũng đơn giản như vậy.
Lợi suất là gì?
Lấy một ví dụ đơn giản.
Bạn mua một căn nhà giá 17 tỷ đồng và cho thuê với giá 26 triệu đồng/tháng.
Một năm, số tiền bạn thu được là:
26 triệu × 12 tháng = 312 triệu đồng/năm
Công thức:
Lợi suất = Tiền thu được trong năm ÷ Giá trị tài sản
Vậy:
312 triệu ÷ 17 tỷ ≈ 1,84%/năm
Nói đơn giản:
Bạn bỏ ra 17 tỷ và mỗi năm thu về 312 triệu → lợi suất khoảng 1,84%.
Nếu giá căn nhà thay đổi thì sao?
Giả sử tiền thuê vẫn là 312 triệu/năm.
Nhưng giá căn nhà giảm từ 17 tỷ xuống 10 tỷ.
Lúc này:
312 triệu ÷ 10 tỷ = 3,12%
Giá căn nhà giảm → Lợi suất tăng.
Ngược lại, nếu giá căn nhà tăng:
Giá tài sản tăng → Lợi suất giảm.
Trái phiếu cũng hoạt động gần giống như vậy:
Giá trái phiếu giảm → Lợi suất tăng.
Giá trái phiếu tăng → Lợi suất giảm.
Nhưng đây mới là điều quan trọng với trader vàng:
Đừng chỉ hỏi:
Lợi suất đang tăng hay giảm?
Hãy hỏi:
TẠI SAO LỢI SUẤT LẠI THAY ĐỔI?
Trường hợp 1: Lợi suất tăng vì nền kinh tế mạnh
Ví dụ:
Kinh tế Mỹ tốt.
Việc làm mạnh.
Lạm phát cao.
Thị trường cho rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn.
Khi đó:
Lợi suất trái phiếu tăng.
Vàng có thể chịu áp lực.
Đây là câu chuyện mà trader thường gặp.
Nhưng có một trường hợp khác:
Lợi suất vẫn tăng.
Nhưng không phải vì nền kinh tế mạnh.
Mà vì thị trường bắt đầu lo lắng về:
Lạm phát.
Nợ công.
Thâm hụt ngân sách.
Chính phủ phải vay quá nhiều tiền.
Nhà đầu tư bắt đầu nghĩ:
“Nếu muốn tôi cho vay trong 10 hoặc 30 năm, mức lợi suất hiện tại chưa đủ hấp dẫn.”
Họ yêu cầu lợi suất cao hơn.
Và:
Giá trái phiếu giảm → Lợi suất tăng.
Lợi suất vẫn tăng.
Nhưng câu chuyện phía sau đã hoàn toàn khác.
Và đó là lúc vàng chưa chắc phải giảm.
Bởi vì lợi suất tăng lần này có thể đi cùng với:
SỰ LO LẮNG CỦA THỊ TRƯỜNG.
Nếu nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về:
Nợ công.
Thâm hụt ngân sách.
Lạm phát.
Rủi ro tài chính.
Thì vàng vẫn có thể được mua.
Ngược lại, lợi suất giảm cũng chưa chắc vàng chỉ tăng vì lãi suất.
Chúng ta cũng phải hỏi:
TẠI SAO LỢI SUẤT GIẢM?
Nếu lợi suất giảm vì thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất:
→ Có thể hỗ trợ vàng.
Nhưng nếu lợi suất giảm vì dòng tiền chạy vào trái phiếu để tìm nơi trú ẩn khi thị trường lo sợ rủi ro:
→ Vàng cũng có thể tăng.
KẾT LUẬN
Lợi suất trái phiếu tăng không đồng nghĩa với việc vàng chắc chắn giảm.
Lợi suất trái phiếu giảm cũng không đồng nghĩa với việc vàng chắc chắn tăng.
Cùng một sự thay đổi của lợi suất...
Nhưng nguyên nhân phía sau có thể hoàn toàn khác nhau.
Với trader, đừng chỉ nhìn con số.
Hãy nhìn lý do khiến con số thay đổi.
Và câu hỏi quan trọng nhất luôn là:
TẠI SAO?
Thị trường đang kỳ vọng điều gì?
Hay:
Thị trường đang lo ngại điều gì?
Lợi suất trái phiếu tăng → Vàng giảm.
Lợi suất trái phiếu giảm → Vàng tăng.
Vì trái phiếu có tiền lãi, còn vàng thì không.
Nhưng thị trường không phải lúc nào cũng đơn giản như vậy.
Lợi suất là gì?
Lấy một ví dụ đơn giản.
Bạn mua một căn nhà giá 17 tỷ đồng và cho thuê với giá 26 triệu đồng/tháng.
Một năm, số tiền bạn thu được là:
26 triệu × 12 tháng = 312 triệu đồng/năm
Công thức:
Lợi suất = Tiền thu được trong năm ÷ Giá trị tài sản
Vậy:
312 triệu ÷ 17 tỷ ≈ 1,84%/năm
Nói đơn giản:
Bạn bỏ ra 17 tỷ và mỗi năm thu về 312 triệu → lợi suất khoảng 1,84%.
Nếu giá căn nhà thay đổi thì sao?
Giả sử tiền thuê vẫn là 312 triệu/năm.
Nhưng giá căn nhà giảm từ 17 tỷ xuống 10 tỷ.
Lúc này:
312 triệu ÷ 10 tỷ = 3,12%
Giá căn nhà giảm → Lợi suất tăng.
Ngược lại, nếu giá căn nhà tăng:
Giá tài sản tăng → Lợi suất giảm.
Trái phiếu cũng hoạt động gần giống như vậy:
Giá trái phiếu giảm → Lợi suất tăng.
Giá trái phiếu tăng → Lợi suất giảm.
Nhưng đây mới là điều quan trọng với trader vàng:
Đừng chỉ hỏi:
Lợi suất đang tăng hay giảm?
Hãy hỏi:
TẠI SAO LỢI SUẤT LẠI THAY ĐỔI?
Trường hợp 1: Lợi suất tăng vì nền kinh tế mạnh
Ví dụ:
Kinh tế Mỹ tốt.
Việc làm mạnh.
Lạm phát cao.
Thị trường cho rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn.
Khi đó:
Lợi suất trái phiếu tăng.
Vàng có thể chịu áp lực.
Đây là câu chuyện mà trader thường gặp.
Nhưng có một trường hợp khác:
Lợi suất vẫn tăng.
Nhưng không phải vì nền kinh tế mạnh.
Mà vì thị trường bắt đầu lo lắng về:
Lạm phát.
Nợ công.
Thâm hụt ngân sách.
Chính phủ phải vay quá nhiều tiền.
Nhà đầu tư bắt đầu nghĩ:
“Nếu muốn tôi cho vay trong 10 hoặc 30 năm, mức lợi suất hiện tại chưa đủ hấp dẫn.”
Họ yêu cầu lợi suất cao hơn.
Và:
Giá trái phiếu giảm → Lợi suất tăng.
Lợi suất vẫn tăng.
Nhưng câu chuyện phía sau đã hoàn toàn khác.
Và đó là lúc vàng chưa chắc phải giảm.
Bởi vì lợi suất tăng lần này có thể đi cùng với:
SỰ LO LẮNG CỦA THỊ TRƯỜNG.
Nếu nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về:
Nợ công.
Thâm hụt ngân sách.
Lạm phát.
Rủi ro tài chính.
Thì vàng vẫn có thể được mua.
Ngược lại, lợi suất giảm cũng chưa chắc vàng chỉ tăng vì lãi suất.
Chúng ta cũng phải hỏi:
TẠI SAO LỢI SUẤT GIẢM?
Nếu lợi suất giảm vì thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất:
→ Có thể hỗ trợ vàng.
Nhưng nếu lợi suất giảm vì dòng tiền chạy vào trái phiếu để tìm nơi trú ẩn khi thị trường lo sợ rủi ro:
→ Vàng cũng có thể tăng.
KẾT LUẬN
Lợi suất trái phiếu tăng không đồng nghĩa với việc vàng chắc chắn giảm.
Lợi suất trái phiếu giảm cũng không đồng nghĩa với việc vàng chắc chắn tăng.
Cùng một sự thay đổi của lợi suất...
Nhưng nguyên nhân phía sau có thể hoàn toàn khác nhau.
Với trader, đừng chỉ nhìn con số.
Hãy nhìn lý do khiến con số thay đổi.
Và câu hỏi quan trọng nhất luôn là:
TẠI SAO?
Thị trường đang kỳ vọng điều gì?
Hay:
Thị trường đang lo ngại điều gì?
면책사항
해당 정보와 게시물은 금융, 투자, 트레이딩 또는 기타 유형의 조언이나 권장 사항으로 간주되지 않으며, 트레이딩뷰에서 제공하거나 보증하는 것이 아닙니다. 자세한 내용은 이용 약관을 참조하세요.
면책사항
해당 정보와 게시물은 금융, 투자, 트레이딩 또는 기타 유형의 조언이나 권장 사항으로 간주되지 않으며, 트레이딩뷰에서 제공하거나 보증하는 것이 아닙니다. 자세한 내용은 이용 약관을 참조하세요.