Heutige Kernargumente für den Goldpreisanstieg
1. Sinkende Realzinsen und Dollar-Kreditrisiken stützen den Goldpreis mittel- bis langfristig
Die verstärkten Rückkäufe langfristiger US-Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium haben die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen gedrückt und den Dollar-Index geschwächt. Da Gold keine Zinsen abwirft, sind die Opportunitätskosten für das Halten von Gold gesunken. Gleichzeitig hat die anhaltende Ausweitung der US-Staatsverschuldung Institutionen dazu veranlasst, Gold kontinuierlich zur Absicherung gegen das Dollar-Staatskreditrisiko zu allokieren. Dies ist die Kernargumentation für den jüngsten Anstieg der Goldpreise. Solange die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen keine nachhaltige und deutliche Erholung erfahren, wird sich das mittelfristige Aufwärtsumfeld nicht unmittelbar umkehren.
2. Fortgesetzte Goldkäufe globaler Zentralbanken begrenzen eine tiefe Korrektur
Zentralbanken weltweit bauen ihre Goldreserven weiter aus, um die Risiken von Dollar-Anlagen zu diversifizieren. Im ersten Halbjahr lagen die Netto-Goldkäufe globaler Zentralbanken über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Diese langfristigen Käufe werden die Goldpreise nachhaltig stützen. Selbst bei einem kurzfristigen, raschen Rückgang werden physische Goldkäufe die Verluste auffangen, wodurch ein plötzlicher und unvermeidlicher Einbruch unwahrscheinlich wird und sich ein mittel- bis langfristiger Boden für den Goldpreis etabliert.
3. Wichtige technische Strukturen und Kapitalflüsse bleiben bullisch.
Im Wochenchart haben sich die Goldpreise über allen mittel- und langfristigen gleitenden Durchschnitten stabilisiert, mit stetig steigenden Tiefs, was auf einen vollständigen Aufwärtstrend hindeutet. Gold-ETFs verzeichnen weiterhin Nettozuflüsse, und spekulative Long-Positionen bleiben hoch. Solange die PCE-Daten kein eindeutiges bärisches Signal liefern, bleiben die Markterwartungen auf weitere Zinssenkungen und eine Lockerung der Geldpolitik bestehen. Nach Kursrückgängen werden Schnäppchenjäger voraussichtlich in den Markt einsteigen, um weitere positive Daten zu erwarten.
1. Sinkende Realzinsen und Dollar-Kreditrisiken stützen den Goldpreis mittel- bis langfristig
Die verstärkten Rückkäufe langfristiger US-Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium haben die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen gedrückt und den Dollar-Index geschwächt. Da Gold keine Zinsen abwirft, sind die Opportunitätskosten für das Halten von Gold gesunken. Gleichzeitig hat die anhaltende Ausweitung der US-Staatsverschuldung Institutionen dazu veranlasst, Gold kontinuierlich zur Absicherung gegen das Dollar-Staatskreditrisiko zu allokieren. Dies ist die Kernargumentation für den jüngsten Anstieg der Goldpreise. Solange die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen keine nachhaltige und deutliche Erholung erfahren, wird sich das mittelfristige Aufwärtsumfeld nicht unmittelbar umkehren.
2. Fortgesetzte Goldkäufe globaler Zentralbanken begrenzen eine tiefe Korrektur
Zentralbanken weltweit bauen ihre Goldreserven weiter aus, um die Risiken von Dollar-Anlagen zu diversifizieren. Im ersten Halbjahr lagen die Netto-Goldkäufe globaler Zentralbanken über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Diese langfristigen Käufe werden die Goldpreise nachhaltig stützen. Selbst bei einem kurzfristigen, raschen Rückgang werden physische Goldkäufe die Verluste auffangen, wodurch ein plötzlicher und unvermeidlicher Einbruch unwahrscheinlich wird und sich ein mittel- bis langfristiger Boden für den Goldpreis etabliert.
3. Wichtige technische Strukturen und Kapitalflüsse bleiben bullisch.
Im Wochenchart haben sich die Goldpreise über allen mittel- und langfristigen gleitenden Durchschnitten stabilisiert, mit stetig steigenden Tiefs, was auf einen vollständigen Aufwärtstrend hindeutet. Gold-ETFs verzeichnen weiterhin Nettozuflüsse, und spekulative Long-Positionen bleiben hoch. Solange die PCE-Daten kein eindeutiges bärisches Signal liefern, bleiben die Markterwartungen auf weitere Zinssenkungen und eine Lockerung der Geldpolitik bestehen. Nach Kursrückgängen werden Schnäppchenjäger voraussichtlich in den Markt einsteigen, um weitere positive Daten zu erwarten.
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