BTC — Post-FOMC : le marché tient encore, mais il doit maintenant prouver qu’il sait absorber
BTC Index H1 - CME Daily - Logarithmique
Le FOMC est passé, et le résultat est finalement assez intéressant pour Bitcoin.
La Fed a relevé ses taux de 25 points de base, portant la fourchette des Fed Funds à 3,75–4,00 %. Cette hausse était largement anticipée par le marché, mais le message reste ferme : l’inflation demeure trop élevée et la Fed ne considère pas encore son travail terminé. Les projections publiées montrent d’ailleurs qu’une majorité des membres envisage encore au moins une hausse supplémentaire cette année.
La réaction macro est donc logique : le dollar s’est renforcé et les taux courts ont remonté, tandis que les rendements longs ont beaucoup moins réagi. Ce n’est pas un environnement franchement favorable aux actifs risqués, mais ce n’est pas non plus le choc obligataire que l’on aurait pu craindre.
Et c’est justement là que le comportement actuel de Bitcoin devient intéressant.
1. BTC a testé une zone importante… sans capituler
Sur l’Index, BTC est venu chercher la liquidité située sous le (éventuel) SOW puis travailler pratiquement le milieu du premier FVG Daily.
Pour les lecteurs moins familiers avec ces termes : un FVG représente simplement une zone où le marché est monté tellement rapidement qu’il a laissé un déséquilibre derrière lui. Il est fréquent que le prix revienne ensuite en travailler une partie.
C’est exactement ce qui vient de se produire.
BTC a corrigé jusque dans cette zone, mais pour l’instant il n’a pas poursuivi directement vers le FVG inférieur. Une réaction acheteuse est apparue.
Cela ne signifie pas encore que le marché est redevenu haussier.
Le prix reste actuellement entre le SOW et l’AR, sans avoir véritablement repris l’AR. Autrement dit : les acheteurs ont défendu le bas de la structure, mais ils n’ont pas encore repris le contrôle.
2. Le graphique CME apporte une lecture structurelle complémentaire
Le graphique CME apporte une information intéressante, mais différente de celle donnée par l’Index.
Sur le CME, Bitcoin reste encore au-dessus de sa trendline de cycle.
Cette diagonale ne représente pas un simple support intraday. Elle constitue plutôt un repère structurel de fond. Si la faiblesse actuelle devait se prolonger, son test deviendrait important pour distinguer une simple correction à l’intérieur du cycle d’une dégradation plus profonde de la structure.
Il faut toutefois bien séparer les deux lectures :
Index → SOW + FVG + prise de liquidité autour de 75–76k
CME → prix encore au-dessus de la trendline de cycle, mais toujours sous ses grandes moyennes longues
Sur l’Index, le prix évolue actuellement sous l’EMA350 et la SMA350. Les deux moyennes se situent encore au-dessus du cours et constituent donc davantage une zone de résistance dynamique qu’un support.
Le CME présente une situation encore plus lourde : le prix reste largement sous son EMA350 et sa SMA350, toutes deux situées nettement plus haut. Cela montre que, malgré le rebond observé depuis les plus bas, le marché institutionnel n’a pas encore retrouvé une structure de long terme réellement constructive.
La différence entre les deux graphiques est donc importante :
l’Index est plus proche de ses moyennes longues et tente de reconstruire autour d’elles ;
le CME reste beaucoup plus éloigné sous ses moyennes, signe d’une reconstruction structurelle encore moins avancée.
Il n’y a donc pas, à ce stade, de véritable confluence entre le SOW de l’Index et la trendline de cycle CME sur la même zone de prix.
La zone des 75–76k reste avant tout une zone de défense tactique importante sur l’Index. La trendline de cycle CME constituerait plutôt un niveau structurel supplémentaire en cas de poursuite de la correction.
Le CME rappelle également que la reconstruction n’est pas encore achevée. Après le rebond depuis les plus bas, BTC a échoué sous sa zone Premium autour de 80–83k, tandis que ses moyennes longues restent nettement au-dessus du cours.
On retrouve donc toujours une forme de reconstruction à deux vitesses :
l’Index tente de reconstruire plus près de ses moyennes longues, alors que le CME reste structurellement plus lourd, sous ses EMA/SMA de long terme.
3. Le vrai problème reste la demande Spot
C’est probablement le point le plus important de l’analyse actuelle.
Les ETF Bitcoin américains viennent d’enregistrer plusieurs séances de sorties importantes. Le 15 septembre, les sorties nettes ont atteint environ -450 M$, et la séance suivante est restée négative selon les dernières données disponibles de Farside.
Cela signifie que BTC doit actuellement tenir sa structure sans bénéficier du soutien habituel de la demande ETF.
Et le Spot CVD confirme que la pression vendeuse n’est pas uniquement provoquée par les dérivés.
Le CVD Spot reste fortement négatif.
En langage simple : de vrais bitcoins ont été vendus sur le marché Spot.
Mais quelque chose commence à devenir intéressant.
Malgré cette pression vendeuse, le prix ne continue plus à chuter avec la même facilité.
C’est ce que l’on appelle une lecture effort/résultat :
beaucoup d’effort vendeur…
mais de moins en moins de résultat sur le prix.
Cela peut être le début d’une absorption.
Mais attention : absorption ne signifie pas encore accumulation.
Pour parler réellement de reprise, nous voulons maintenant voir le Spot CVD se redresser et le prix récupérer les résistances situées au-dessus.
4. Le levier reste présent
L’Open Interest reste relativement élevé tandis que le funding demeure positif mais modéré.
Cela signifie que le marché conserve encore beaucoup de positions ouvertes.
Et lorsque beaucoup de levier est présent autour d’une zone technique importante, les mouvements peuvent rapidement s’amplifier.
Les cartes de liquidations montrent justement deux réserves de carburant :
sous le prix : autour de 75k et plus bas
au-dessus : nombreuses liquidations shorts entre environ 77k et 80k
BTC se retrouve donc actuellement coincé entre deux zones capables d’accélérer fortement le mouvement.
5. Que faut-il surveiller maintenant ?
Le scénario constructif serait assez simple.
BTC continue d’absorber les ventes, le Spot CVD commence à remonter et le prix récupère progressivement 76,8–77,3k.
Dans ce cas, la prise de liquidité sous le SOW pourrait progressivement être interprétée comme un failed breakdown.
Une reprise plus solide ouvrirait ensuite la voie vers 78,8–79,3k, où nous retrouverions une résistance beaucoup plus importante ainsi qu’une quantité significative de liquidations shorts.
Le scénario négatif serait l’inverse.
Si les ETF restent vendeurs, que le Spot CVD recommence à accélérer vers le bas et que BTC perd franchement 75–74,8k, alors la demande actuelle n’aura probablement pas été suffisante.
Le premier FVG pourrait alors être traversé et les zones autour de 73,5k, puis surtout 72,5–71,5k, redeviendraient naturelles.
Conclusion
Le FOMC n’a pas cassé Bitcoin.
Mais il n’a pas non plus créé les conditions d’un nouveau mouvement haussier évident.
BTC se retrouve maintenant sur une zone extrêmement intéressante où plusieurs éléments convergent :
support Index + FVG + SOW + trendline CME + forte pression vendeuse Spot.
Et la question devient finalement assez simple :
Existe-t-il suffisamment de demande Spot indépendante des ETF pour absorber les ventes actuelles ?
Pour l’instant, la réponse est :
le marché résiste… mais les acheteurs n’ont pas encore repris le contrôle.
C’est probablement ce test autour de 75–77k qui nous dira si nous assistons à une véritable absorption avant reconstruction… ou simplement à une pause avant une nouvelle jambe baissière.
Graphique réalisé en échelle logarithmique afin de privilégier la lecture des variations relatives (%) et des structures de cycle de long terme.
BTC Index H1 - CME Daily - Logarithmique
Le FOMC est passé, et le résultat est finalement assez intéressant pour Bitcoin.
La Fed a relevé ses taux de 25 points de base, portant la fourchette des Fed Funds à 3,75–4,00 %. Cette hausse était largement anticipée par le marché, mais le message reste ferme : l’inflation demeure trop élevée et la Fed ne considère pas encore son travail terminé. Les projections publiées montrent d’ailleurs qu’une majorité des membres envisage encore au moins une hausse supplémentaire cette année.
La réaction macro est donc logique : le dollar s’est renforcé et les taux courts ont remonté, tandis que les rendements longs ont beaucoup moins réagi. Ce n’est pas un environnement franchement favorable aux actifs risqués, mais ce n’est pas non plus le choc obligataire que l’on aurait pu craindre.
Et c’est justement là que le comportement actuel de Bitcoin devient intéressant.
1. BTC a testé une zone importante… sans capituler
Sur l’Index, BTC est venu chercher la liquidité située sous le (éventuel) SOW puis travailler pratiquement le milieu du premier FVG Daily.
Pour les lecteurs moins familiers avec ces termes : un FVG représente simplement une zone où le marché est monté tellement rapidement qu’il a laissé un déséquilibre derrière lui. Il est fréquent que le prix revienne ensuite en travailler une partie.
C’est exactement ce qui vient de se produire.
BTC a corrigé jusque dans cette zone, mais pour l’instant il n’a pas poursuivi directement vers le FVG inférieur. Une réaction acheteuse est apparue.
Cela ne signifie pas encore que le marché est redevenu haussier.
Le prix reste actuellement entre le SOW et l’AR, sans avoir véritablement repris l’AR. Autrement dit : les acheteurs ont défendu le bas de la structure, mais ils n’ont pas encore repris le contrôle.
2. Le graphique CME apporte une lecture structurelle complémentaire
Le graphique CME apporte une information intéressante, mais différente de celle donnée par l’Index.
Sur le CME, Bitcoin reste encore au-dessus de sa trendline de cycle.
Cette diagonale ne représente pas un simple support intraday. Elle constitue plutôt un repère structurel de fond. Si la faiblesse actuelle devait se prolonger, son test deviendrait important pour distinguer une simple correction à l’intérieur du cycle d’une dégradation plus profonde de la structure.
Il faut toutefois bien séparer les deux lectures :
Index → SOW + FVG + prise de liquidité autour de 75–76k
CME → prix encore au-dessus de la trendline de cycle, mais toujours sous ses grandes moyennes longues
Sur l’Index, le prix évolue actuellement sous l’EMA350 et la SMA350. Les deux moyennes se situent encore au-dessus du cours et constituent donc davantage une zone de résistance dynamique qu’un support.
Le CME présente une situation encore plus lourde : le prix reste largement sous son EMA350 et sa SMA350, toutes deux situées nettement plus haut. Cela montre que, malgré le rebond observé depuis les plus bas, le marché institutionnel n’a pas encore retrouvé une structure de long terme réellement constructive.
La différence entre les deux graphiques est donc importante :
l’Index est plus proche de ses moyennes longues et tente de reconstruire autour d’elles ;
le CME reste beaucoup plus éloigné sous ses moyennes, signe d’une reconstruction structurelle encore moins avancée.
Il n’y a donc pas, à ce stade, de véritable confluence entre le SOW de l’Index et la trendline de cycle CME sur la même zone de prix.
La zone des 75–76k reste avant tout une zone de défense tactique importante sur l’Index. La trendline de cycle CME constituerait plutôt un niveau structurel supplémentaire en cas de poursuite de la correction.
Le CME rappelle également que la reconstruction n’est pas encore achevée. Après le rebond depuis les plus bas, BTC a échoué sous sa zone Premium autour de 80–83k, tandis que ses moyennes longues restent nettement au-dessus du cours.
On retrouve donc toujours une forme de reconstruction à deux vitesses :
l’Index tente de reconstruire plus près de ses moyennes longues, alors que le CME reste structurellement plus lourd, sous ses EMA/SMA de long terme.
3. Le vrai problème reste la demande Spot
C’est probablement le point le plus important de l’analyse actuelle.
Les ETF Bitcoin américains viennent d’enregistrer plusieurs séances de sorties importantes. Le 15 septembre, les sorties nettes ont atteint environ -450 M$, et la séance suivante est restée négative selon les dernières données disponibles de Farside.
Cela signifie que BTC doit actuellement tenir sa structure sans bénéficier du soutien habituel de la demande ETF.
Et le Spot CVD confirme que la pression vendeuse n’est pas uniquement provoquée par les dérivés.
Le CVD Spot reste fortement négatif.
En langage simple : de vrais bitcoins ont été vendus sur le marché Spot.
Mais quelque chose commence à devenir intéressant.
Malgré cette pression vendeuse, le prix ne continue plus à chuter avec la même facilité.
C’est ce que l’on appelle une lecture effort/résultat :
beaucoup d’effort vendeur…
mais de moins en moins de résultat sur le prix.
Cela peut être le début d’une absorption.
Mais attention : absorption ne signifie pas encore accumulation.
Pour parler réellement de reprise, nous voulons maintenant voir le Spot CVD se redresser et le prix récupérer les résistances situées au-dessus.
4. Le levier reste présent
L’Open Interest reste relativement élevé tandis que le funding demeure positif mais modéré.
Cela signifie que le marché conserve encore beaucoup de positions ouvertes.
Et lorsque beaucoup de levier est présent autour d’une zone technique importante, les mouvements peuvent rapidement s’amplifier.
Les cartes de liquidations montrent justement deux réserves de carburant :
sous le prix : autour de 75k et plus bas
au-dessus : nombreuses liquidations shorts entre environ 77k et 80k
BTC se retrouve donc actuellement coincé entre deux zones capables d’accélérer fortement le mouvement.
5. Que faut-il surveiller maintenant ?
Le scénario constructif serait assez simple.
BTC continue d’absorber les ventes, le Spot CVD commence à remonter et le prix récupère progressivement 76,8–77,3k.
Dans ce cas, la prise de liquidité sous le SOW pourrait progressivement être interprétée comme un failed breakdown.
Une reprise plus solide ouvrirait ensuite la voie vers 78,8–79,3k, où nous retrouverions une résistance beaucoup plus importante ainsi qu’une quantité significative de liquidations shorts.
Le scénario négatif serait l’inverse.
Si les ETF restent vendeurs, que le Spot CVD recommence à accélérer vers le bas et que BTC perd franchement 75–74,8k, alors la demande actuelle n’aura probablement pas été suffisante.
Le premier FVG pourrait alors être traversé et les zones autour de 73,5k, puis surtout 72,5–71,5k, redeviendraient naturelles.
Conclusion
Le FOMC n’a pas cassé Bitcoin.
Mais il n’a pas non plus créé les conditions d’un nouveau mouvement haussier évident.
BTC se retrouve maintenant sur une zone extrêmement intéressante où plusieurs éléments convergent :
support Index + FVG + SOW + trendline CME + forte pression vendeuse Spot.
Et la question devient finalement assez simple :
Existe-t-il suffisamment de demande Spot indépendante des ETF pour absorber les ventes actuelles ?
Pour l’instant, la réponse est :
le marché résiste… mais les acheteurs n’ont pas encore repris le contrôle.
C’est probablement ce test autour de 75–77k qui nous dira si nous assistons à une véritable absorption avant reconstruction… ou simplement à une pause avant une nouvelle jambe baissière.
Graphique réalisé en échelle logarithmique afin de privilégier la lecture des variations relatives (%) et des structures de cycle de long terme.
Nota
se reporter ici pour les SMA et EMA daily Index Vs CME
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