Jerome Powell no ha sido un presidente cualquiera de la Reserva Federal. Llegó al cargo en 2018, en una economía que venía de años de tipos bajos, liquidez abundante y mercados muy acostumbrados a que la Fed estuviera siempre detrás. En teoría, su reto inicial era ordenar poco a poco esa normalización. En la práctica, le tocó vivir una de las etapas más difíciles para cualquier banco central moderno.
Primero tuvo que enfrentarse a la presión política. Donald Trump criticó abiertamente sus subidas de tipos y Powell tuvo que aprender a defender la independencia de la Fed en un entorno cada vez más polarizado. Después llegó la pandemia, probablemente el mayor shock económico de nuestra generación. Ahí la Fed actuó con una contundencia enorme: bajadas de tipos, programas de liquidez y compras de activos para evitar que el miedo se convirtiera en una crisis financiera total.
Pero el gran punto débil de su mandato fue la inflación. Powell se equivocó al pensar que era transitoria. La Fed tardó en reaccionar y eso dañó parte de su credibilidad. Sin embargo, cuando cambió el diagnóstico, actuó con fuerza. La subida de tipos posterior fue una de las más agresivas de las últimas décadas y consiguió algo que parecía muy difícil: reducir la inflación sin provocar, al menos de forma inmediata, una gran recesión.
Para mí, Powell ha sido un buen presidente de la Reserva Federal. No perfecto, porque ningún banquero central lo es. Cometió errores, especialmente en la lectura inicial de la inflación y en el exceso de estímulos posterior a la pandemia. Pero también supo proteger el sistema financiero, mantener la calma en momentos críticos y preservar la independencia de la institución.
Además, en lo personal, Powell representa una etapa especial. Es el presidente de la Fed con el que empecé a hacer vídeos en YouTube y con el que inicié mi andadura en TradingView. Durante todos estos años, sus ruedas de prensa, sus silencios, sus cambios de tono y sus decisiones han sido parte del análisis de mercado semanal.
Por eso su salida no es solo el final de un mandato. También es el cierre de una etapa para muchos inversores que aprendimos a leer la política monetaria viendo cómo cada palabra de Powell movía al dólar, al oro, a la bolsa y a los bonos. Su legado será discutido, pero creo que la conclusión es clara: Powell no siempre acertó, pero estuvo a la altura de una época extraordinariamente difícil.
Primero tuvo que enfrentarse a la presión política. Donald Trump criticó abiertamente sus subidas de tipos y Powell tuvo que aprender a defender la independencia de la Fed en un entorno cada vez más polarizado. Después llegó la pandemia, probablemente el mayor shock económico de nuestra generación. Ahí la Fed actuó con una contundencia enorme: bajadas de tipos, programas de liquidez y compras de activos para evitar que el miedo se convirtiera en una crisis financiera total.
Pero el gran punto débil de su mandato fue la inflación. Powell se equivocó al pensar que era transitoria. La Fed tardó en reaccionar y eso dañó parte de su credibilidad. Sin embargo, cuando cambió el diagnóstico, actuó con fuerza. La subida de tipos posterior fue una de las más agresivas de las últimas décadas y consiguió algo que parecía muy difícil: reducir la inflación sin provocar, al menos de forma inmediata, una gran recesión.
Para mí, Powell ha sido un buen presidente de la Reserva Federal. No perfecto, porque ningún banquero central lo es. Cometió errores, especialmente en la lectura inicial de la inflación y en el exceso de estímulos posterior a la pandemia. Pero también supo proteger el sistema financiero, mantener la calma en momentos críticos y preservar la independencia de la institución.
Además, en lo personal, Powell representa una etapa especial. Es el presidente de la Fed con el que empecé a hacer vídeos en YouTube y con el que inicié mi andadura en TradingView. Durante todos estos años, sus ruedas de prensa, sus silencios, sus cambios de tono y sus decisiones han sido parte del análisis de mercado semanal.
Por eso su salida no es solo el final de un mandato. También es el cierre de una etapa para muchos inversores que aprendimos a leer la política monetaria viendo cómo cada palabra de Powell movía al dólar, al oro, a la bolsa y a los bonos. Su legado será discutido, pero creo que la conclusión es clara: Powell no siempre acertó, pero estuvo a la altura de una época extraordinariamente difícil.
Penafian
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