上周 BTC 整体承压运行于 65000 美元下方，盘面围绕 60000 美元区间横盘震荡已近 70 天，价格始终未能有效突破 65000 美元关键压力关口。
随着横盘周期不断拉长，期权市场隐含波动率（IV）持续回落，逐步逼近历史低位区间。2023 年 8 月曾创下隐含波动率历史低点：1 月期 IV 28.31%、3 月期 IV 33.83%、6 月期 IV 38.60%；彼时在波动率触底后，市场于同年 10 月开启大幅上涨行情，BTC 在 22 周内累计涨幅达 160%。
当前隐含波动率虽再度靠近历史低点，但需要格外留意市场结构已发生明显变化：自 BTC 现货 ETF 上市后，整体隐含波动率中枢持续下移。这意味着本轮行情存在两种可能性：一是 IV 有望下探至低于过往的历史极值；二是即便 IV 触及历史低位，价格横盘整理周期也会显著拉长，不再复刻此前震荡两个月便启动周线级别多头趋势的规律。
技术层面盘面仍留存约 20% 的下行空间，但从期权盈亏比视角来看，买入看跌期权（PUT）已无 Delta 收益性价比，下行空间相对有限。仓位配置层面更适宜布局看涨期权（CALL）以待上行行情。
除此之外，距离此前 74000 美元关键支撑的跌破，对应的顶底对称时间窗口尚有 251 天，即便波动率临近低位，期权到期周期的选择难度大幅提升，现阶段不建议贸然布局远期期权，以观望为主更为稳妥。
随着横盘周期不断拉长，期权市场隐含波动率（IV）持续回落，逐步逼近历史低位区间。2023 年 8 月曾创下隐含波动率历史低点：1 月期 IV 28.31%、3 月期 IV 33.83%、6 月期 IV 38.60%；彼时在波动率触底后，市场于同年 10 月开启大幅上涨行情，BTC 在 22 周内累计涨幅达 160%。
当前隐含波动率虽再度靠近历史低点，但需要格外留意市场结构已发生明显变化：自 BTC 现货 ETF 上市后，整体隐含波动率中枢持续下移。这意味着本轮行情存在两种可能性：一是 IV 有望下探至低于过往的历史极值；二是即便 IV 触及历史低位，价格横盘整理周期也会显著拉长，不再复刻此前震荡两个月便启动周线级别多头趋势的规律。
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Wyłączenie odpowiedzialności
Informacje i publikacje nie stanowią i nie powinny być traktowane jako porady finansowe, inwestycyjne, tradingowe ani jakiekolwiek inne rekomendacje dostarczane lub zatwierdzone przez TradingView. Więcej informacji znajduje się w Warunkach użytkowania.
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