Wielka Brytania, Francja, Japonia, Stany Zjednoczone – na całym świecie obserwujemy wzrost rentowności obligacji na długim końcu krzywej, czyli 10Y, 20Y czy 30Y. W USA np. rentowność 
US30Y zbliża się ponownie do poziomu 5%, i to pomimo oczekiwań na spadek stóp procentowych, a w zasadzie – prawdopodobnie właśnie przez te oczekiwania (spadek stóp „dziś” oznacza wyższe oczekiwania inflacyjne „jutro”).
Stąd uwaga kieruje się na rynek pracy USA, gdyż nie ma w historii skuteczniejszego sposobu na obniżenie rentowności 30Y niż wzrost stopy bezrobocia. Warto także zwrócić uwagę na być może zmianę strukturalną na rynku obligacji. Wcześniej trend był spadkowy dla rentowności, czyli wzrostowy dla cen obligacji.
Wydaje się, że pandemia i ogromna podaż długu, który trzeba teraz rolować przy wyższej presji inflacyjnej, mogły zmienić trend na tym rynku na wzrostowy – niczym w latach 1950–1981.
Jeśli zmienił się reżim na rynku obligacji, zwłaszcza 10Y, 20Y i 30Y, to wzrost stopy bezrobocia mógłby tylko chwilowo obniżyć rentowności na długim końcu.
___
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
US30Y zbliża się ponownie do poziomu 5%, i to pomimo oczekiwań na spadek stóp procentowych, a w zasadzie – prawdopodobnie właśnie przez te oczekiwania (spadek stóp „dziś” oznacza wyższe oczekiwania inflacyjne „jutro”).Stąd uwaga kieruje się na rynek pracy USA, gdyż nie ma w historii skuteczniejszego sposobu na obniżenie rentowności 30Y niż wzrost stopy bezrobocia. Warto także zwrócić uwagę na być może zmianę strukturalną na rynku obligacji. Wcześniej trend był spadkowy dla rentowności, czyli wzrostowy dla cen obligacji.
Wydaje się, że pandemia i ogromna podaż długu, który trzeba teraz rolować przy wyższej presji inflacyjnej, mogły zmienić trend na tym rynku na wzrostowy – niczym w latach 1950–1981.
Jeśli zmienił się reżim na rynku obligacji, zwłaszcza 10Y, 20Y i 30Y, to wzrost stopy bezrobocia mógłby tylko chwilowo obniżyć rentowności na długim końcu.
___
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
Wyłączenie odpowiedzialności
Informacje i publikacje nie stanowią i nie powinny być traktowane jako porady finansowe, inwestycyjne, tradingowe ani jakiekolwiek inne rekomendacje dostarczane lub zatwierdzone przez TradingView. Więcej informacji znajduje się w Warunkach użytkowania.
Wyłączenie odpowiedzialności
Informacje i publikacje nie stanowią i nie powinny być traktowane jako porady finansowe, inwestycyjne, tradingowe ani jakiekolwiek inne rekomendacje dostarczane lub zatwierdzone przez TradingView. Więcej informacji znajduje się w Warunkach użytkowania.