Il canale di regressione lineare a 100 periodi sul Nasdaq 100 E-mini racconta, nella sua componente mediana, una storia ancora di segno positivo: la curva, che dal minimo di marzo (area 22.950, la liquidazione innescata dalle minacce tariffarie in stile "Liberation Day") è virata dal rosso al blu confermando l'inversione strutturale, mantiene un'inclinazione. Il bias di fondo resta rialzista. Il prezzo, però, dopo aver testato in giugno-luglio la banda superiore del canale in area 30.600, a ridosso del pivot R1 (31.180,50), ha imboccato un ripiegamento che lo ha riportato, con l'ultima chiusura a 28.773,25 (-452,50, -1,55%), esattamente sulla mediana e a ridosso del pivot centrale P (28.388,25): il mercato è tornato al fair value dopo un'escursione ipercomprata, e il tema ora è se questa confluenza regga da supporto dinamico o venga violata, aprendo la strada a una correzione più profonda.
Gli oscillatori non offrono, al momento, conferme rialziste immediate. Lo Stocastico 9,6,3 (%K 42,93, %D 47,61) scende dall'ipercomprato senza aver ancora raggiunto l'ipervenduto: resta spazio tecnico per un ulteriore cedimento prima di un rimbalzo credibile. Il Momentum a 10 periodi, negativo a -782,75, conferma l'accelerazione della pressione ribassista, con divergenza evidente rispetto ai massimi di inizio luglio. L'ATR 14 RMA, salito a 710,86 da una base di circa 400, segnala un'espansione di volatilità tipica delle correzioni confermate più che dell'esaurimento del movimento, e impone stop più larghi. Il volume, 619,55K contro una media di 525,88K, resta sopra la norma su candela ribassista: la distribuzione appare sostenuta da partecipazione reale, non da un mero drift a bassa liquidità.
Da fine giugno si è aggiunta la "grande ricalibrazione AI": capex hyperscaler oltre i 450 miliardi per il 2026, ma il mercato pretende ormai prove tangibili di ritorno sull'investimento, e ne è derivato un bear market sui semiconduttori — Philadelphia Semiconductor Index sotto di oltre il 20% dal massimo del 22 giugno — con il Nasdaq 100 che nell'ultima settimana ha ceduto circa il 4%. A questi due motori si aggiunge il più recente: la brusca recrudescenza del conflitto USA-Iran. Dopo il cessate il fuoco di metà giugno, i raid americani sono ripresi con violenza, colpendo oltre novanta obiettivi e spingendo Washington a ripristinare le sanzioni sul greggio iraniano; gli scontri nello Stretto di Hormuz proseguono anche nel weekend appena trascorso, con il Brent sopra gli 88 dollari e il WTI intorno agli 82, e Bankitalia che segnala già un rischio di rialzo dell'inflazione legato alla guerra. Un petrolio strutturalmente più caro, con una Fed già orientata a un possibile rialzo, restringe ulteriormente lo spazio per un pivot accomodante e alimenta il canale di trasmissione più temuto da un indice a duration lunga come il Nasdaq 100: tassi reali più alti più a lungo.
Sul piano operativo, il pivot P (28.388,25) e la mediana del canale coincidono in una zona di confluenza che rappresenta lo spartiacque. Lo scenario long si attiva su tenuta dell'area con recupero sopra 29.200: target primario R1 (31.180,50), secondario R2 (32.905,50), stop sotto 27.650, circa un ATR sotto il pivot. Lo scenario short si attiva su rottura di P confermata da volumi: target primario S1 (25.596,00), secondario S2 (23.871,00), stop sopra 29.200. Con momentum negativo, stocastico non ancora ipervenduto, ATR in espansione e ora tre motori macro allineati nella stessa direzione — Fed hawkish, ricalibrazione dei capex AI e shock energetico geopolitico — lo scenario short presenta la probabilità strutturale più elevata, pur restando, data la mediana blu del canale, una correzione entro un trend di fondo rialzista più che un'inversione conclamata.
Gli oscillatori non offrono, al momento, conferme rialziste immediate. Lo Stocastico 9,6,3 (%K 42,93, %D 47,61) scende dall'ipercomprato senza aver ancora raggiunto l'ipervenduto: resta spazio tecnico per un ulteriore cedimento prima di un rimbalzo credibile. Il Momentum a 10 periodi, negativo a -782,75, conferma l'accelerazione della pressione ribassista, con divergenza evidente rispetto ai massimi di inizio luglio. L'ATR 14 RMA, salito a 710,86 da una base di circa 400, segnala un'espansione di volatilità tipica delle correzioni confermate più che dell'esaurimento del movimento, e impone stop più larghi. Il volume, 619,55K contro una media di 525,88K, resta sopra la norma su candela ribassista: la distribuzione appare sostenuta da partecipazione reale, non da un mero drift a bassa liquidità.
Da fine giugno si è aggiunta la "grande ricalibrazione AI": capex hyperscaler oltre i 450 miliardi per il 2026, ma il mercato pretende ormai prove tangibili di ritorno sull'investimento, e ne è derivato un bear market sui semiconduttori — Philadelphia Semiconductor Index sotto di oltre il 20% dal massimo del 22 giugno — con il Nasdaq 100 che nell'ultima settimana ha ceduto circa il 4%. A questi due motori si aggiunge il più recente: la brusca recrudescenza del conflitto USA-Iran. Dopo il cessate il fuoco di metà giugno, i raid americani sono ripresi con violenza, colpendo oltre novanta obiettivi e spingendo Washington a ripristinare le sanzioni sul greggio iraniano; gli scontri nello Stretto di Hormuz proseguono anche nel weekend appena trascorso, con il Brent sopra gli 88 dollari e il WTI intorno agli 82, e Bankitalia che segnala già un rischio di rialzo dell'inflazione legato alla guerra. Un petrolio strutturalmente più caro, con una Fed già orientata a un possibile rialzo, restringe ulteriormente lo spazio per un pivot accomodante e alimenta il canale di trasmissione più temuto da un indice a duration lunga come il Nasdaq 100: tassi reali più alti più a lungo.
Sul piano operativo, il pivot P (28.388,25) e la mediana del canale coincidono in una zona di confluenza che rappresenta lo spartiacque. Lo scenario long si attiva su tenuta dell'area con recupero sopra 29.200: target primario R1 (31.180,50), secondario R2 (32.905,50), stop sotto 27.650, circa un ATR sotto il pivot. Lo scenario short si attiva su rottura di P confermata da volumi: target primario S1 (25.596,00), secondario S2 (23.871,00), stop sopra 29.200. Con momentum negativo, stocastico non ancora ipervenduto, ATR in espansione e ora tre motori macro allineati nella stessa direzione — Fed hawkish, ricalibrazione dei capex AI e shock energetico geopolitico — lo scenario short presenta la probabilità strutturale più elevata, pur restando, data la mediana blu del canale, una correzione entro un trend di fondo rialzista più che un'inversione conclamata.
Giuseppe M. Pelle
Отказ от ответственности
Информация и публикации не предназначены для предоставления и не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или другими видами советов или рекомендаций, предоставленных или одобренных TradingView. Подробнее читайте в Условиях использования.
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