Доходность 10-летних облигаций СШАОбновлено 10-ЛЕТНИЕ ГОС.БОНДЫ США. ПРУЖИНА СЖИМАЕТСЯ = ИКСЫ НЕИЗБЕЖНЫ
Окно возможностей для снижения процентных ставок ФРС сужается
Опасения по поводу инфляции в США сохраняются, на фоне трехзначных цен на нефть, в то время как рынок ожидает более высоких ставок в течение длительного времени, поскольку также рост занятости остается устойчивым
Публикация отчета о занятости в США в конце этой недели послужит проверкой того, насколько неустойчивой становится экономика Америки, чтобы сохранить надежды на то, чтобы денежно-кредитная политика ФРС оставалась хотя бы на прежнем уровне, которые война связки Израиль-США против Ирана практически похоронила.
Опасения по поводу инфляции, вызванной непопулярной войной, заставили рынки в большей степени ожидать отсутствия изменений процентных ставок в этом году и даже закладывать высокую вероятность роста ставок, что резко контрастирует с январем 2026 года, когда трейдеры фьючерсами на ставку ФРС закладывали в цены два снижения на 25 базисных пунктов в 2026 году (снижение на 50 базисных пунктов в сумме, вероятность чего на данный момент оценивается в мизерные 0,2 процента).
Инвесторы, которые рассчитывали на снижения ставок для поддержания роста цен на акции и другие активы в этом году, приближаются к режиму отрезвления.
Аналитики отмечают, что убедительные данные укрепили аргументы против снижения процентных ставок, даже если в ближайшем будущем ситуация разрешится.
В марте экономика США создала 178 000 новых рабочих мест, что почти в три раза превышает прогнозируемые экономистами в опросе Reuters 60 000, а уровень безработицы немного снизился до 4,3%.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США (US10Y) выросла до 4,43% с 3,94% до начала войны 28 февраля, в то время как доходность чувствительных к ставкам 2-летних облигаций (US02Y) выросла до 3,94% с 3,38%.
Эта общая переоценка отражает то, что рынки начинают осознавать реальность более высоких процентных ставок в течение длительного времени.
Разногласия в ФРС по поводу смягчения ставок
Пока мало признаков того, что смягчение ставок является первостепенной задачей для руководителей центрального банка. На последнем заседании ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, однако три члена совета выразили несогласие с формулировками, предполагающими склонность к снижению ставок.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе на пресс-конференции после заседания, что центральный банк США может отказаться от своей политики смягчения уже на заседании 16-17 июня.
Аналитики отметили, что условия, поддерживающие снижение ставки федеральных фондов с текущего диапазона 3,50%-3,75%, значительно сузились.
Потребительские расходы остаются устойчивыми, поскольку потребители платят больше за бензин.
Даже если цены на нефть нормализуются после прекращения огня, аналитики предупреждают, что инфляция уже находилась на тревожной траектории до начала конфликта, а это означает, что урегулирование конфликта на Ближнем Востоке устранит одно препятствие, но не откроет полностью путь к снижению ставок.
Одним из факторов, который помог немного замаскировать лежащую в основе слабость экономики, является частичный возврат тарифов, который помог потребителям немного компенсировать более высокие затраты на энергоносители. Хотя такие гиганты как Apple (AAPL) и Amazon (AMZN) предпочли не запрашивать у таможенного ведомства возврат уплаченных (но впоследствии отмененных как признанных незаконными) тарифов, дабы продемонстрировать лояльность действующей президентской администрации.
Ближе к самому графику 10-летних облигаций Правительства США, мы видим классическое следование траектории выше 200-недельной SMA в последние более чем 4 года, формирование треугольника, пробой которого даст возможности для дальнейшего движения в направлении 6 1/4 - процентной доходности бонд-маркета.
--
С наилучшими пожеланиями,
PandorraResearch Team
Опасения по поводу инфляции в США сохраняются, на фоне трехзначных цен на нефть, в то время как рынок ожидает более высоких ставок в течение длительного времени, поскольку также рост занятости остается устойчивым
Публикация отчета о занятости в США в конце этой недели послужит проверкой того, насколько неустойчивой становится экономика Америки, чтобы сохранить надежды на то, чтобы денежно-кредитная политика ФРС оставалась хотя бы на прежнем уровне, которые война связки Израиль-США против Ирана практически похоронила.
Опасения по поводу инфляции, вызванной непопулярной войной, заставили рынки в большей степени ожидать отсутствия изменений процентных ставок в этом году и даже закладывать высокую вероятность роста ставок, что резко контрастирует с январем 2026 года, когда трейдеры фьючерсами на ставку ФРС закладывали в цены два снижения на 25 базисных пунктов в 2026 году (снижение на 50 базисных пунктов в сумме, вероятность чего на данный момент оценивается в мизерные 0,2 процента).
Инвесторы, которые рассчитывали на снижения ставок для поддержания роста цен на акции и другие активы в этом году, приближаются к режиму отрезвления.
Аналитики отмечают, что убедительные данные укрепили аргументы против снижения процентных ставок, даже если в ближайшем будущем ситуация разрешится.
В марте экономика США создала 178 000 новых рабочих мест, что почти в три раза превышает прогнозируемые экономистами в опросе Reuters 60 000, а уровень безработицы немного снизился до 4,3%.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США (US10Y) выросла до 4,43% с 3,94% до начала войны 28 февраля, в то время как доходность чувствительных к ставкам 2-летних облигаций (US02Y) выросла до 3,94% с 3,38%.
Эта общая переоценка отражает то, что рынки начинают осознавать реальность более высоких процентных ставок в течение длительного времени.
Разногласия в ФРС по поводу смягчения ставок
Пока мало признаков того, что смягчение ставок является первостепенной задачей для руководителей центрального банка. На последнем заседании ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, однако три члена совета выразили несогласие с формулировками, предполагающими склонность к снижению ставок.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе на пресс-конференции после заседания, что центральный банк США может отказаться от своей политики смягчения уже на заседании 16-17 июня.
Аналитики отметили, что условия, поддерживающие снижение ставки федеральных фондов с текущего диапазона 3,50%-3,75%, значительно сузились.
Потребительские расходы остаются устойчивыми, поскольку потребители платят больше за бензин.
Даже если цены на нефть нормализуются после прекращения огня, аналитики предупреждают, что инфляция уже находилась на тревожной траектории до начала конфликта, а это означает, что урегулирование конфликта на Ближнем Востоке устранит одно препятствие, но не откроет полностью путь к снижению ставок.
Одним из факторов, который помог немного замаскировать лежащую в основе слабость экономики, является частичный возврат тарифов, который помог потребителям немного компенсировать более высокие затраты на энергоносители. Хотя такие гиганты как Apple (AAPL) и Amazon (AMZN) предпочли не запрашивать у таможенного ведомства возврат уплаченных (но впоследствии отмененных как признанных незаконными) тарифов, дабы продемонстрировать лояльность действующей президентской администрации.
Ближе к самому графику 10-летних облигаций Правительства США, мы видим классическое следование траектории выше 200-недельной SMA в последние более чем 4 года, формирование треугольника, пробой которого даст возможности для дальнейшего движения в направлении 6 1/4 - процентной доходности бонд-маркета.
--
С наилучшими пожеланиями,
PandorraResearch Team
Сделка активна
15 мая 2026 г.Денег нет и не будет
🤜 Доходность эталонных 10-летних облигаций США (US10Y) выросла на 10,9 базисных пункта до 4,568%, самого высокого уровня с мая 2025 года, на фоне завершения визита Трампа и Ко в Поднебесную, в то время как рынок облигаций сейчас, наконец, понимает, что, возможно, быстрого решения инфляционной проблемы не произойдет
🤜 Как известно, ранее Пекин неоднократно подвергался нападкам со стороны американских президентских администрации и про-американских финансовых масс-медиа и обвинениям в давлении на рынок акций и облигаций США через подконтрольные Пекину финансовые учреждения.
Вероятно, и в этот раз решить вопрос/ договориться не удалось.
🤜 Новостная повестка быстро переключается на Иранскую тематику, в то время как Трамп заявил, что его терпение по отношению к Ирану на исходе.
🤜 В техническом аспекте, ближе к самому графику 10-летних облигаций Правительства США, мы видим классическое следование траектории выше 200-недельной SMA в последние более чем 4 года, формирование треугольника, пробой которого дает уже сейчас возможности для дальнейшего движения в направлении 6 1/4 - процентной доходности бонд-маркета.
🤜 Сплит-скрин доходностей бонд-маркетов США и Китая (10-летние облигации) также указывает на возможное дальнейшее развитие событий не в пользу облигационного рынка США.
Отказ от ответственности
Информация и публикации не предназначены для предоставления и не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или другими видами советов или рекомендаций, предоставленных или одобренных TradingView. Подробнее читайте в Условиях использования.
Отказ от ответственности
Информация и публикации не предназначены для предоставления и не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или другими видами советов или рекомендаций, предоставленных или одобренных TradingView. Подробнее читайте в Условиях использования.