Carabao: тайский марш продолжаетсяRedoubling — это мой собственный исследовательский проект на TradingView, цель которого — ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне потребуется, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я попытаюсь добавить в свой модельный портфель. В качестве начальной цены покупки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Все свои решения я буду принимать на основе фундаментального анализа. Кроме того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, но уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% на прирост капитала и 25% на дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте эти материалы только в образовательных целях. К вашему сведению, это не инвестиционная рекомендация.
Здесь представлен подробный обзор компании Carabao Group Public Company Ltd — публично котируемой тайской компании по производству напитков ( SET:CBG ), наиболее известной своими энергетическими напитками, особенно брендом Carabao Dang.
1. Основные направления деятельности Carabao Group Public Company Ltd — это тайская холдинговая компания, занимающаяся в основном производством, изготовлением, маркетингом, продажей и дистрибуцией энергетических напитков и других напитков. Ее деятельность охватывает внутренние рынки и международные экспортные каналы, включая энергетические напитки, функциональные/негазированные напитки, спортивные напитки, питьевую воду, кофейную продукцию (растворимый и готовый к употреблению кофе), а также услуги по дистрибуции продуктов питания и непродовольственных товаров сторонних производителей.
2. Бизнес-модель Компания получает доход за счет вертикально интегрированной бизнес-модели по производству напитков. Компания производит напитки под собственной торговой маркой и продает их напрямую через свою дистрибьюторскую сеть в Таиланде и за рубежом. Кроме того, компания получает доход от распространения как собственной продукции, так и продукции сторонних производителей через розничные и современные торговые сети. Это включает выручку от продажи готовых напитков, дистрибуционных услуг и продаж OEM/упаковочной продукции от ее дочерних компаний.
3. Флагманские продукты или услуги Флагманским продуктом Carabao является энергетический напиток Carabao Dang, продаваемый под брендом Carabao по всему миру. Помимо энергетических напитков, компания предлагает электролитные напитки (Carabao Sport), функциональные напитки с добавлением витаминов (например, Woody C+ Lock), питьевая вода, кофе в порошке 3-в-1, готовый к употреблению кофе и другие напитки. Компания также занимается дистрибуцией потребительских товаров сторонних производителей в пищевой и непищевой категориях.
4. Ключевые страны для бизнеса Бизнес Carabao сосредоточен в Таиланде, который обеспечивает наибольшую долю выручки (около 15,35 млрд бат из 20,96 млрд бат в последнем финансовом году). Компания также работает на зарубежных рынках Юго-Восточной Азии (включая Камбоджу, Мьянму, Лаос и Вьетнам) и за их пределами, экспортируя энергетические напитки и другие напитки примерно в 42 страны.
5. Основные конкуренты Carabao конкурирует как с региональными, так и с мировыми брендами напитков, особенно в сегменте энергетических напитков. К основным конкурентам относятся: M-150 от Osotspa Public Company Ltd — ведущий тайский бренд энергетических напитков.
Krating Daeng от TC Pharmaceutical Industries — оригинальный тайский энергетический напиток, предшественник Red Bull.
Red Bull GmbH (глобальный бренд энергетических напитков).
Международные игроки, такие как Monster Beverage и другие компании, предлагающие энергетические, функциональные и готовые к употреблению напитки.
6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы:
Растущий спрос на напитки в Юго-Восточной Азии обусловлен увеличением потребления энергетических напитков и расширением розничной сети.
Проникновение на экспортные рынки, особенно в страны Центральной и Восточной Европы и Мьянмы, способствует росту выручки за пределами Таиланда.
Внутренние факторы: Вертикально интегрированные операции, включая возможности упаковки и дистрибуции, улучшающие контроль затрат и устойчивость маржи.
Развитая внутренняя дистрибьюторская сеть, охватывающая как традиционную, так и современную торговлю, расширяющая охват рынка.
Диверсификация за счет выхода на пивной рынок: Carabao Group инвестирует в развитие собственного пивного бренда, добавляя еще один источник дохода в свой портфель напитков. Этот шаг позволяет выйти на растущий рынок пива в Юго-Восточной Азии и может снизить зависимость компании от продаж энергетических напитков. Успешный запуск в пивном сегменте укрепляет общее присутствие компании в розничной торговле и расширяет возможности для долгосрочного роста.
7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние факторы:
Усиление конкуренции со стороны устоявшихся местных и глобальных брендов энергетических напитков оказывает давление на цены и долю рынка.
Волатильность цен на сырье и упаковку, особенно на алюминий и сахар, может привести к снижению рентабельности.
Внутренние факторы:
Зависимость от категории энергетических напитков делает компанию чувствительной к изменениям потребительских предпочтений в сторону более здоровых альтернатив.
Наблюдается волатильность прибыли в последних тенденциях роста доходов по сравнению с отраслевыми аналогами.
8. Стабильность управления Изменения в руководстве за последние 5 лет:
Руководство Carabao Group в целом остаётся стабильным: Сатиен Сеттхасит занимает должность генерального директора и исполнительного вице-председателя, а команда руководителей в финансовом и операционном отделах остаётся неизменной. В число ключевых фигур также входят старшие директора по продажам и операциям, занимавшие должности в течение нескольких лет.
Влияние на корпоративную стратегию и культуру:
Эта стабильность обеспечила преемственность долгосрочной стратегии, включая последовательный брендинг, расширение дистрибуции и диверсификацию в сегмент функциональных напитков и новых продуктов. Длительный срок пребывания лидера на посту, вероятно, способствует формированию сплоченной корпоративной культуры и стратегической ясности.
Анализ показывает, что прибыль на акцию в настоящее время не демонстрирует роста, но это компенсируется стабильным долгосрочным ростом общей выручки и очень сильными приоритетными показателями, включая отличный показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, превосходное соотношение долга к выручке, а также сильные операционные, инвестиционные и финансовые денежные потоки, что поддерживает общую финансовую стабильность. Показатели средней важности в значительной степени подтверждают эту оценку: рентабельность собственного капитала демонстрирует устойчивый долгосрочный рост, стабильные показатели оборачиваемости кредиторской задолженности и соотношения запасов к выручке, высокий коэффициент покрытия процентных платежей, а коэффициент текущей ликвидности не показывает недавнего улучшения, но не свидетельствует о проблемах, в то время как маржа и коэффициенты операционных расходов остаются неизменными. При коэффициенте P/E, равном 14, оценка считается приемлемой и соответствует текущим темпам роста и прибыльности компании. Не было выявлено никаких критически важных новостей, которые могли бы угрожать бизнесу или вызывать опасения по поводу неплатежеспособности. Учитывая коэффициент диверсификации 20 и отклонение текущей цены акций от ее среднегодового значения более чем на 4% по показателю EPS, распределение 5% по цене закрытия последнего дневного бара отражает взвешенное и осторожное позиционирование портфеля в соответствии с принципами диверсификации.
Длинная
