Биткоин теряет независимость: связь с S&P 500 на максимуме за 10 лет

Первая криптовалюта за десять лет все теснее привязывалась к американскому фондовому рынку. Об этом рассказал аналитик CryptoQuant Darkfost. Для инвесторов это риск: при распродаже акций биткоин BTCUSD, скорее всего, тоже подешевеет и не подойдет для защиты портфеля. телеграм

Плюс для держателей в том, что на росте акций криптовалюта дорожает вместе с ними, а приход профессиональных денег делает рынок взрослее. Минус касается и частных инвесторов, и компаний с биткоинами на балансе: монета все сильнее зависит от настроений на Уолл-стрит и теряет репутацию независимого вложения.

Почему BTC все чаще движется вместе с акциями

Darkfost сравнил доходность BTC и индекса S&P 500 с помощью Z-оценки — показателя, который отражает отклонение текущего значения от привычной нормы. Аналитик измерял корреляцию в скользящем 90-дневном окне, чтобы сгладить случайные колебания. Накопленный индикатор суммирует все отклонения с 2015 года и показывает общую тенденцию.

Значение выше нуля говорит о том, что BTC связан с фондовым рынком сильнее обычного, ниже нуля — слабее. Накопленный показатель уверенно рос с минимума, несмотря на несколько откатов. Теперь он впервые с 2015 года превысил ноль и достиг 98,5.

По словам Darkfost, само число мало что значит, но пересечение нуля символично: криптовалюта все больше времени движется в одном направлении с акциями, как при росте, так и при падении. При этом связь в последнее время усиливается медленнее. После недавнего пика 90-дневный показатель опустился до +6,3%, так что корреляция остается выше средней, но растет уже не так быстро.

Исследователь объяснил сдвиг взрослением рынка. Биткоин стал намного доступнее для финансистов после запуска биржевых фондов (ETF), а также благодаря биржам, внебиржевым площадкам и сервисам хранения для крупных клиентов. По его оценке, профессиональные участники все чаще используют монету как обычный финансовый инструмент.

Как связь с фондовым рынком проявляется сейчас

Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун 4 ноября предупредил, что вслед за BTC может подешеветь медь, а за ней и американские акции. С начала года криптовалюта потеряла около 12%, а S&P 500 вырос на столько же, но это не противоречит выводам Darkfost: корреляция отражает синхронность колебаний, а не одинаковую доходность, поэтому BTC в такой картине может служить ранним сигналом для акций.

Общие макрофакторы влияют на оба рынка сразу, и это стало заметно в тот же день: BTC вернулся выше $80 000, а нефть WTI подешевела до $93,54 после победы демократов на выборах в Конгресс США. Инвесторы рассчитывают, что новый Конгресс снизит вовлеченность США в конфликт с Ираном, из-за которого дорожало топливо и ускорялась инфляция.

Из-за этого роста больше всего потеряли те, кто ставил на снижение: по данным Coinglass, за сутки к утру 5 ноября ликвидации на крипторынке достигли $974,8 млн, из них 59% пришлось на короткие позиции. Чем теснее криптовалюта связана с акциями, тем чаще, вероятно, резкие скачки цены будут запускать внешние новости. Трейдерам с кредитным плечом придется следить за макроэкономикой не меньше, чем за крипторынком.