弱気圧力の背景にある論理
（現在、反発の度合いを決定づける主要な市場要因）
1. 米国経済の回復力が予想を上回る。FRBのタカ派的な見通しが再燃
昨夜、ISM製造業景況指数が大幅に改善し、米国経済の長期的な減速を予想していた市場の見方を覆しました。労働市場と製造業の両方が回復するにつれ、デフレのペースは鈍化する可能性があります。FRBは、金融緩和に迅速に転換する十分な根拠を欠いています。高水準の実質金利は引き続き金価格を抑制しており、今回の反発における主要な弱気要因となっています。
2. 地政学的リスクプレミアムの縮小。持続的な上昇モメンタムの欠如
金価格のこれまでの上昇は、中東紛争に起因する安全資産への資金流入に大きく依存していました。米国とイラン間の「言葉による応酬と限定的な衝突」という状況に市場が適応するにつれ、安全資産ファンドは徐々に撤退しています。金価格は上昇モメンタムを失い、反発局面は利益確定売りの影響を受けやすくなっています。
3. 複数の上値抵抗線が圧力を及ぼす
4085～4110のレンジは、最近取引量が多かったゾーンであり、相当量の売り圧力が蓄積されています。先週月曜日に4082まで急騰した後、急激に反落したことは、このゾーンにおける抵抗線の有効性を確認しました。大きな上昇材料がない限り、強気派はこのレンジを決定的に突破するのは困難でしょう。
4. 週足トレンドは下降オシレーションチャネル内に留まる
週足ベースでは、金価格は60週移動平均線を下回ったままです。今回の反発は、急落後の調整局面であり、トレンド転換ではありません。価格が4180をしっかりと上回るまでは、中期的な弱気構造は維持されます。すべての反発はレンジ内の変動とみなされ、安易に買いポジションを追うのは賢明ではありません。
（現在、反発の度合いを決定づける主要な市場要因）
1. 米国経済の回復力が予想を上回る。FRBのタカ派的な見通しが再燃
昨夜、ISM製造業景況指数が大幅に改善し、米国経済の長期的な減速を予想していた市場の見方を覆しました。労働市場と製造業の両方が回復するにつれ、デフレのペースは鈍化する可能性があります。FRBは、金融緩和に迅速に転換する十分な根拠を欠いています。高水準の実質金利は引き続き金価格を抑制しており、今回の反発における主要な弱気要因となっています。
2. 地政学的リスクプレミアムの縮小。持続的な上昇モメンタムの欠如
金価格のこれまでの上昇は、中東紛争に起因する安全資産への資金流入に大きく依存していました。米国とイラン間の「言葉による応酬と限定的な衝突」という状況に市場が適応するにつれ、安全資産ファンドは徐々に撤退しています。金価格は上昇モメンタムを失い、反発局面は利益確定売りの影響を受けやすくなっています。
3. 複数の上値抵抗線が圧力を及ぼす
4085～4110のレンジは、最近取引量が多かったゾーンであり、相当量の売り圧力が蓄積されています。先週月曜日に4082まで急騰した後、急激に反落したことは、このゾーンにおける抵抗線の有効性を確認しました。大きな上昇材料がない限り、強気派はこのレンジを決定的に突破するのは困難でしょう。
4. 週足トレンドは下降オシレーションチャネル内に留まる
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การซื้อขายยังคงดำเนินอยู่
戻り局面で売りを仕掛けるという戦略に変わりはありません。
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