Arthur Hayes: L’IPO delle aziende AI può ridurre la liquidità delle banche e penalizzare Bitcoin?

Arthur Hayes afferma che gli share unlocks diluiranno le azioni di SpaceX, Anthropic e OpenAI dopo il listing. Questo potrebbe soffocare il credito nell’intelligenza artificiale AI e ridurre i bilanci delle banche, che secondo lui sono responsabili della ripresa delle crypto ad agosto.

Hayes sostiene che chi possiede Bitcoin BTCUSD ne percepisce l’effetto attraverso la liquidità in dollari, dal momento che sono le banche, e non la Federal Reserve, a creare credito. Tuttavia, concede che il recente lieve calo settimanale dei bilanci bancari sia solo un dato singolo.

Perché i bilanci delle banche collegano le azioni AI al settore crypto?

Hayes, co-fondatore di BitMEX che ora gestisce il family office Maelstrom, ha spiegato la sua tesi in una newsletter pubblicata il 5 novembre. L’analisi segue un suo precedente avvertimento sui bilanci inerente a Bitcoin.Posts by CryptoHayes

Lui spiega che le banche finanziano l’AI tramite prestiti, margin financing per i trader azionari e acquisti nei loro portafogli personali.

Pertanto, sostiene che prezzi azionari più deboli aumenterebbero i costi di finanziamento per i laboratori, dato che gli acquirenti di debito seguono i segnali provenienti dalle azioni.

Lui evidenzia che le azioni negoziabili di SpaceX sono aumentate del 50% dal listing, mentre il prezzo dell’azione è rimasto fermo.

Secondo le sue stime, Anthropic rischia una diluizione dell’83% entro giugno 2027 dopo la prevista offerta pubblica iniziale IPO. Con una valutazione di 1.500 miliardi di dollari, mantenere il prezzo delle azioni stabile richiederebbe circa 1.245 miliardi di dollari in nuovi capitali, secondo i suoi calcoli.

Nel frattempo, l’aggiornamento della documentazione IPO di Anthropic ha mostrato una perdita operativa di 567 milioni di dollari nel terzo trimestre. L’utile operativo rettificato, che esclude compensi azionari e oneri da donazioni, è rimasto positivo a 2,46 miliardi di dollari.

Arthur Hayes è troppo in anticipo sul tema del bailout nel settore AI?

Hayes si aspetta che una crisi del credito costringa le banche centrali a stampare moneta, cosa che secondo lui favorirebbe anche Bitcoin. Invita comunque ad avere pazienza.

Al contrario, il CEO di Real Vision Raoul Pal respinge le preoccupazioni sul debito. Secondo Pal, il debito delle hyperscaler sarebbe circa il 3,5% del valore di mercato di queste aziende.

Tuttavia, le hyperscaler, ovvero i giganti del cloud che costruiscono data center per l’AI, costituiscono un gruppo diverso rispetto ai tre laboratori citati da Hayes.

La newsletter spiega in dettaglio che Maelstrom consiglia Genlayer, un progetto AI che si sta preparando a lanciare un token. Cita inoltre Flop Network, una blockchain dedicata all’AI compute che deve ancora essere lanciata, come possibile beneficiaria.

Lo scorso mese, Hayes ha liquidato circa 22,28 milioni di dollari in crypto, affermando che avrebbe osservato i movimenti restando fuori dal mercato.

Il listing di Anthropic metterà alla prova se i finanziamenti per l’AI e la liquidità delle crypto continuino ad attingere alle stesse banche.

Leggi la storia originale Arthur Hayes: L’IPO delle aziende AI può ridurre la liquidità delle banche e penalizzare Bitcoin? di Darryn Pollock su it.beincrypto.com