מצלאוי הבטיח למור תשואה של 8% בשנה, וזה עלול לעלות לו יותר מ-7 מיליון שקל

ההבטחה של סמי מצלאוי לבית ההשקעות מור אמורה לעלות לו יותר מ-7 מיליון שקל. ב-3 בנובמבר 2024 מכר מצלאוי למור 2.93 מיליון מניות, שהיוו 13% מהחברה, תמורת כ-35 מיליון שקל, במחיר של 11.96 שקל למניה. המכירה נעשתה בסמוך להשלמת רכישת מניותיו של שותפו לשעבר לשליטה, אליהו קנפלר. אלא שבמסגרת ההסכם נקבע כי "לרוכש הובטחה תשואה של 8% לשנה למשך שנתיים ממחיר הרכישה שכוללת בתוכה התאמה לחלוקת דיבידנד עתידית".

המשמעות היא שמור לא הסתפקה ברכישת המניות במחיר שנקבע, אלא קיבלה גם הגנה מפני ירידה בשוויין לטווח של שנתיים שהסתיימו היום. בחישוב תשואה שנתית מצטברת, מחיר הייחוס לאחר שנתיים מגיע לכ-13.95 שקל למניה. אם מחיר המניה במועד ההתחשבנות יעמוד על 11.5 שקל, הפער יגיע לכ-2.45 שקלים למניה, ובסך הכול לכ-7.2 מיליון שקל. הסכום בפועל תלוי בהוראות ההסכם ובהתאמות לדיבידנדים. במסגרת העסקה התחייב מצלאוי גם שלא למכור מניות במשך שנה בתנאים מסוימים, ושלא לרדת מהחזקה של 45% בחברה לאורך תקופת ההתחשבנות.

בספטמבר האחרון מכר מצלאוי מיליון מניות נוספות, הפעם לרוכש שלא זוהה, תמורת 14 מיליון שקל, במחיר הגבוה בכ-18% משערן בבורסה. החברה הסבירה כי התמורה נועדה לפירעון הלוואה שנטל מצלאוי לצורך רכישת מניות קנפלר. לא נמסר אם גם בעסקה זו העניק לרוכש התחייבויות נוספות, דוגמת הבטחת תשואה. מניית מצלאוי נפלה 35% ב-12 החודשים האחרונים, לעומת מדד ת"א בנייה, שבו כלולה המניה, שירד ב-19.6%. מצלאוי מחזיק ב-51.35% ממניות החברה, והחזקותיו על הנייר נאמדות ב-130 מיליון שקל, כאשר החברה נסחרת בשווי של רבע מיליארד שקל.