시버트 파이낸셜의 대담한 계산서, 스트래티지 비트코인 104만 개와 목표주가 350달러
비트코인 17만5천 달러를 전제로 한 172% 상승 시나리오, 한 회사가 1년 동안 새로 캐지는 비트코인보다 더 많이 산다는 계산의 속사정
숫자 하나로 문을 열겠습니다. 104만. 미국 나스닥 상장사 스트래티지가 2027년 3분기쯤 보유할 수 있다는 비트코인 개수입니다.
이 계산을 내놓은 곳은 약 200억 달러를 운용하는 미국 금융사 시버트 파이낸셜입니다. 디지털자산 리서치를 이끄는 브라이언 비텐 애널리스트가 11월 5일자 보고서에서 이 전망을 내놨고, 매수 의견과 목표주가 350달러도 그대로 유지했습니다. 상승 여력이 약 172%라고 하니 거꾸로 계산하면 지금 주가는 129달러 안팎입니다.
현재 위치부터 보겠습니다. 스트래티지는 11월 1일 기준 비트코인 849,327개를 보유하고 있습니다. 시버트 전망치까지 남은 거리는 약 19만 개입니다. 돈은 어디서 마련할까요. 시버트는 배당을 주는 영구 우선주, 이른바 디지털 크레딧을 올해 4분기부터 내년 3분기까지 약 160억 달러어치 새로 발행할 것으로 봤습니다.
여기서 재밌는 산수 하나 해보겠습니다. 160억 달러를 19만 개로 나누면 개당 약 8만4천 달러입니다. 비트코인 시세가 지금 8만 달러 언저리이니, 가격이 본격적으로 오르기 전에 부지런히 사 모아야 맞아떨어지는 시나리오인 셈입니다.
공급 쪽도 과학 시간처럼 따져보죠. 2024년 반감기 이후 비트코인은 하루 약 450개씩 새로 채굴됩니다. 지금부터 내년 9월 말까지 328일, 새로 나올 물량은 약 14만8천 개입니다. 한 회사가 이 기간 신규 공급 전체보다 4만 개 넘게 더 사들인다는 얘기입니다. 시장에 나오는 물건보다 큰손 한 명이 더 많이 사면 가격이 어떻게 될지, 경제학 교과서 첫 장의 수요 공급 그림 그대로입니다. 104만 개면 총 발행 한도 2,100만 개의 약 5%입니다.
목표주가 350달러의 뼈대는 의외로 단순합니다. 비트코인이 2027년 3분기에 17만5천 달러에 도달하고, 시장이 보유 비트코인 가치의 1.1배 정도만 쳐준다는 가정입니다. 프리미엄이 잔뜩 붙는 기적 없이 비트코인 가격이 대부분의 일을 하는 구조입니다. 비텐 애널리스트는 지난 6월 비트코인이 5만8천 달러 근처까지 밀린 구간을 매도세가 바닥난 신호로 읽습니다.
최근 실적도 힘을 보탭니다. 3분기 영업이익 약 209억 달러로 회사 역사상 최대였고, 같은 분기 비트코인이 43% 오르는 사이 주가는 76% 뛰었습니다. 마이클 세일러 회장은 다음 비트코인 강세장의 초입에 서 있다고 말했죠. 지난주에도 811개를 추가로 샀고, 스트레치 우선주 2억800만 달러어치를 되사들였습니다.
물론 그늘도 있습니다. 3분기에는 7,218개를 사고 5,552개를 팔아 순증이 1,666개에 그쳤고, 주식 수가 비트코인보다 빨리 늘면서 주당 비트코인 수익률은 마이너스를 기록했습니다. 비트코인도 1년 전 10만3천 달러대에서 지금 8만 달러 선으로 내려와 있습니다. 결국 이 시나리오의 세 기둥은 비트코인 가격, 시장이 얹어주는 프리미엄, 디지털 크레딧 수요입니다. 하나만 흔들려도 350달러는 멀어질 수 있습니다.
정리하면 시버트의 메시지는 이렇습니다. 스트래티지는 비트코인을 확대해서 보여주는 돋보기이고, 그 돋보기는 앞으로 더 커질 것이다. 돋보기가 커질수록 상승도 하락도 함께 크게 보인다는 점, 꼭 기억해 두시기 바랍니다.
※ 본 콘텐츠는 공개된 자료와 금융사 전망을 바탕으로 한 정보 제공용이며 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않고, 모든 투자 판단과 그에 따른 손익의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
비트코인 17만5천 달러를 전제로 한 172% 상승 시나리오, 한 회사가 1년 동안 새로 캐지는 비트코인보다 더 많이 산다는 계산의 속사정
숫자 하나로 문을 열겠습니다. 104만. 미국 나스닥 상장사 스트래티지가 2027년 3분기쯤 보유할 수 있다는 비트코인 개수입니다.
이 계산을 내놓은 곳은 약 200억 달러를 운용하는 미국 금융사 시버트 파이낸셜입니다. 디지털자산 리서치를 이끄는 브라이언 비텐 애널리스트가 11월 5일자 보고서에서 이 전망을 내놨고, 매수 의견과 목표주가 350달러도 그대로 유지했습니다. 상승 여력이 약 172%라고 하니 거꾸로 계산하면 지금 주가는 129달러 안팎입니다.
현재 위치부터 보겠습니다. 스트래티지는 11월 1일 기준 비트코인 849,327개를 보유하고 있습니다. 시버트 전망치까지 남은 거리는 약 19만 개입니다. 돈은 어디서 마련할까요. 시버트는 배당을 주는 영구 우선주, 이른바 디지털 크레딧을 올해 4분기부터 내년 3분기까지 약 160억 달러어치 새로 발행할 것으로 봤습니다.
여기서 재밌는 산수 하나 해보겠습니다. 160억 달러를 19만 개로 나누면 개당 약 8만4천 달러입니다. 비트코인 시세가 지금 8만 달러 언저리이니, 가격이 본격적으로 오르기 전에 부지런히 사 모아야 맞아떨어지는 시나리오인 셈입니다.
공급 쪽도 과학 시간처럼 따져보죠. 2024년 반감기 이후 비트코인은 하루 약 450개씩 새로 채굴됩니다. 지금부터 내년 9월 말까지 328일, 새로 나올 물량은 약 14만8천 개입니다. 한 회사가 이 기간 신규 공급 전체보다 4만 개 넘게 더 사들인다는 얘기입니다. 시장에 나오는 물건보다 큰손 한 명이 더 많이 사면 가격이 어떻게 될지, 경제학 교과서 첫 장의 수요 공급 그림 그대로입니다. 104만 개면 총 발행 한도 2,100만 개의 약 5%입니다.
목표주가 350달러의 뼈대는 의외로 단순합니다. 비트코인이 2027년 3분기에 17만5천 달러에 도달하고, 시장이 보유 비트코인 가치의 1.1배 정도만 쳐준다는 가정입니다. 프리미엄이 잔뜩 붙는 기적 없이 비트코인 가격이 대부분의 일을 하는 구조입니다. 비텐 애널리스트는 지난 6월 비트코인이 5만8천 달러 근처까지 밀린 구간을 매도세가 바닥난 신호로 읽습니다.
최근 실적도 힘을 보탭니다. 3분기 영업이익 약 209억 달러로 회사 역사상 최대였고, 같은 분기 비트코인이 43% 오르는 사이 주가는 76% 뛰었습니다. 마이클 세일러 회장은 다음 비트코인 강세장의 초입에 서 있다고 말했죠. 지난주에도 811개를 추가로 샀고, 스트레치 우선주 2억800만 달러어치를 되사들였습니다.
물론 그늘도 있습니다. 3분기에는 7,218개를 사고 5,552개를 팔아 순증이 1,666개에 그쳤고, 주식 수가 비트코인보다 빨리 늘면서 주당 비트코인 수익률은 마이너스를 기록했습니다. 비트코인도 1년 전 10만3천 달러대에서 지금 8만 달러 선으로 내려와 있습니다. 결국 이 시나리오의 세 기둥은 비트코인 가격, 시장이 얹어주는 프리미엄, 디지털 크레딧 수요입니다. 하나만 흔들려도 350달러는 멀어질 수 있습니다.
정리하면 시버트의 메시지는 이렇습니다. 스트래티지는 비트코인을 확대해서 보여주는 돋보기이고, 그 돋보기는 앞으로 더 커질 것이다. 돋보기가 커질수록 상승도 하락도 함께 크게 보인다는 점, 꼭 기억해 두시기 바랍니다.
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Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.
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