Le dollar américain subit une correction malgré la persistance de l’inflation. Cette faiblesse ne vient pas d’un changement clairement accommodant de la Fed, mais des inquiétudes entourant les investissements dans l’intelligence artificielle.
Le secteur américain des semi-conducteurs a terminé vendredi sur huit séances consécutives de baisse, sa plus longue série négative depuis 2008. Les investisseurs commencent à remettre en question la rentabilité des dépenses colossales engagées dans les centres de données, le cloud et les infrastructures liées à l’IA.
Cette correction pousse les capitaux vers les obligations souveraines américaines, faisant baisser les rendements et retirant au dollar une partie de son avantage.
DXY — Une correction, pas encore un retournement
Le DXY évolue autour de 102 après avoir échoué à prolonger sa progression au-dessus de 102,95.
La zone de 101,75–101,80 constitue le premier support important. Une cassure pourrait ouvrir la voie vers 101,00.
Cependant, la baisse du dollar reste limitée par :
- une inflation américaine persistante ;
- une économie encore résiliente ;
- des prix énergétiques élevés ;
- une hausse de la Fed toujours largement anticipée en décembre.
Le scénario privilégié reste donc une consolidation baissière plutôt qu’un retournement structurel.
Les résultats technologiques deviennent déterminants
Les résultats de Meta, Tesla, IBM, Lam Research et Texas Instruments constitueront un test majeur pour le sentiment.
Le marché surveillera principalement :
- les dépenses consacrées à l’IA ;
- la progression des revenus associés ;
- les marges ;
- les flux de trésorerie ;
- et les perspectives d’investissement.
Une déception pourrait relancer le sell-off technologique, renforcer les achats de Treasuries et maintenir le dollar sous pression.
À l’inverse, des résultats solides pourraient stabiliser les actions, faire remonter les rendements et permettre au DXY de rebondir.
EUR — La France limite le potentiel haussier
L’EUR/USD profite de la baisse du dollar, mais le risque français empêche une véritable accélération.
Les manifestations, les difficultés budgétaires et l’appel national à la grève et aux manifestations du 5 novembre entretiennent une prime de risque sur les actifs français.
Le spread OAT-Bund évolue déjà à des niveaux observés pour la dernière fois pendant la crise de la dette souveraine.
Une aggravation des tensions françaises pourrait maintenir l’EUR/USD sous 1,1300, même si le dollar continue de reculer.
Pétrole et CAD — Une hausse menacée par la diplomatie
Le Brent reste proche de 110 dollars et soutient le dollar canadien malgré un IPC canadien inférieur aux attentes.
L’USD/CAD évolue ainsi près de 1,4080.
Cependant, des efforts de médiation seraient en cours pour rapprocher Washington et Téhéran. Une avancée diplomatique pourrait être annoncée cette semaine, même si aucun accord officiel n’est encore confirmé.
Un accord crédible pourrait :
- réduire la prime géopolitique du pétrole ;
- provoquer une correction du Brent ;
- diminuer les anticipations d’inflation énergétique ;
- affaiblir le soutien actuellement apporté au CAD.
À l’inverse, l’échec des négociations ou une nouvelle escalade renforcerait le pétrole et maintiendrait la pression baissière sur l’USD/CAD.
Scénario central
Le marché reste dominé par trois catalyseurs :
1. les résultats des géants technologiques ;
2. la situation politique, sociale et budgétaire française ;
3. les éventuelles négociations entre les États-Unis et l’Iran.
Tant que les rendements américains restent sous pression, le dollar peut continuer de corriger. Mais une baisse majeure du DXY paraît prématurée tant que la Fed conserve un biais restrictif et qu’une hausse reste envisagée en décembre.
Lorsque le risque vient des États-Unis, le dollar ne perd pas nécessairement sa force. Mais il perd une partie de son refuge.
Cette analyse est fournie à titre informatif et éducatif. Elle ne constitue ni un conseil en investissement ni un signal de trading.
Le secteur américain des semi-conducteurs a terminé vendredi sur huit séances consécutives de baisse, sa plus longue série négative depuis 2008. Les investisseurs commencent à remettre en question la rentabilité des dépenses colossales engagées dans les centres de données, le cloud et les infrastructures liées à l’IA.
Cette correction pousse les capitaux vers les obligations souveraines américaines, faisant baisser les rendements et retirant au dollar une partie de son avantage.
DXY — Une correction, pas encore un retournement
Le DXY évolue autour de 102 après avoir échoué à prolonger sa progression au-dessus de 102,95.
La zone de 101,75–101,80 constitue le premier support important. Une cassure pourrait ouvrir la voie vers 101,00.
Cependant, la baisse du dollar reste limitée par :
- une inflation américaine persistante ;
- une économie encore résiliente ;
- des prix énergétiques élevés ;
- une hausse de la Fed toujours largement anticipée en décembre.
Le scénario privilégié reste donc une consolidation baissière plutôt qu’un retournement structurel.
Les résultats technologiques deviennent déterminants
Les résultats de Meta, Tesla, IBM, Lam Research et Texas Instruments constitueront un test majeur pour le sentiment.
Le marché surveillera principalement :
- les dépenses consacrées à l’IA ;
- la progression des revenus associés ;
- les marges ;
- les flux de trésorerie ;
- et les perspectives d’investissement.
Une déception pourrait relancer le sell-off technologique, renforcer les achats de Treasuries et maintenir le dollar sous pression.
À l’inverse, des résultats solides pourraient stabiliser les actions, faire remonter les rendements et permettre au DXY de rebondir.
EUR — La France limite le potentiel haussier
L’EUR/USD profite de la baisse du dollar, mais le risque français empêche une véritable accélération.
Les manifestations, les difficultés budgétaires et l’appel national à la grève et aux manifestations du 5 novembre entretiennent une prime de risque sur les actifs français.
Le spread OAT-Bund évolue déjà à des niveaux observés pour la dernière fois pendant la crise de la dette souveraine.
Une aggravation des tensions françaises pourrait maintenir l’EUR/USD sous 1,1300, même si le dollar continue de reculer.
Pétrole et CAD — Une hausse menacée par la diplomatie
Le Brent reste proche de 110 dollars et soutient le dollar canadien malgré un IPC canadien inférieur aux attentes.
L’USD/CAD évolue ainsi près de 1,4080.
Cependant, des efforts de médiation seraient en cours pour rapprocher Washington et Téhéran. Une avancée diplomatique pourrait être annoncée cette semaine, même si aucun accord officiel n’est encore confirmé.
Un accord crédible pourrait :
- réduire la prime géopolitique du pétrole ;
- provoquer une correction du Brent ;
- diminuer les anticipations d’inflation énergétique ;
- affaiblir le soutien actuellement apporté au CAD.
À l’inverse, l’échec des négociations ou une nouvelle escalade renforcerait le pétrole et maintiendrait la pression baissière sur l’USD/CAD.
Scénario central
Le marché reste dominé par trois catalyseurs :
1. les résultats des géants technologiques ;
2. la situation politique, sociale et budgétaire française ;
3. les éventuelles négociations entre les États-Unis et l’Iran.
Tant que les rendements américains restent sous pression, le dollar peut continuer de corriger. Mais une baisse majeure du DXY paraît prématurée tant que la Fed conserve un biais restrictif et qu’une hausse reste envisagée en décembre.
Lorsque le risque vient des États-Unis, le dollar ne perd pas nécessairement sa force. Mais il perd une partie de son refuge.
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Feragatname
Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.
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