Ion Jauregui, analista de ActivTrades
5 de noviembre de 2026
El oro ha recuperado en tres sesiones buena parte del terreno perdido y vuelve a cotizar alrededor de los 4.125 dólares por onza, más de un 6% por encima del mínimo cercano a 3.870 registrado esta semana.
Para mí, el principal motor del rebote está siendo el dólar. La victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato provocó una caída de la divisa estadounidense y también de los rendimientos de los bonos. El índice dólar perdió alrededor de un 0,5%, mientras el Treasury a diez años cayó hacia la zona del 4,93%.
Esta combinación favorece al oro porque un dólar más débil reduce su coste para compradores internacionales y unos rendimientos más bajos disminuyen el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses.
Hay además otro elemento que me parece importante, el riesgo fiscal. El mercado está empezando a valorar si el nuevo equilibrio político en Washington puede limitar nuevas medidas de expansión fiscal y modificar las expectativas sobre las necesidades futuras de financiación del Tesoro.
El petróleo también está ayudando. El Brent ha retrocedido por debajo de los 100 dólares, reduciendo parte de la presión inflacionista y favoreciendo la caída de los rendimientos.
El contexto histórico también es favorable
Según datos de Kitco Research, el oro ha subido de media alrededor de un 14% durante los doce meses posteriores a las últimas trece elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
Es un dato que tomaría con cautela porque la muestra es relativamente pequeña y cada ciclo macroeconómico es diferente, pero sí aporta contexto al movimiento actual.
El rebote sigue dentro de una tendencia dañada
No hay que olvidar de dónde viene el precio. El oro alcanzó un máximo histórico cercano a 5.600 dólares a finales de enero y desde entonces ha sufrido una corrección de aproximadamente un 26%.
Por eso, aunque el rebote de esta semana es fuerte, todavía no lo consideraría un cambio completo de tendencia.
En el gráfico de cuatro horas, el precio ha recuperado los soportes de 4.025 y 4.066 dólares y ahora vuelve a moverse dentro de la zona de mayor negociación de los últimos meses.
La resistencia realmente importante está en 4.200-4.203 dólares. El precio todavía no ha llegado a esa zona, pero si consigue superarla con claridad, el siguiente objetivo estaría alrededor de 4.290-4.295 dólares. Más arriba, la siguiente referencia importante aparece cerca de 4.470 dólares.
Por abajo, mientras se mantenga por encima de 4.066, el sesgo inmediato sigue siendo positivo. Si pierde 4.025, aumentaría el riesgo de una vuelta hacia 3.959 y posteriormente hacia los mínimos de 3.870.
Los indicadores muestran un impulso fuerte, pero también aconsejan cierta prudencia. El RSI está alrededor de 71, entrando en sobrecompra, mientras el MACD continúa claramente en terreno positivo. Después de una recuperación tan rápida, una consolidación sería normal.
El empleo será la próxima prueba
La próxima referencia será el informe de empleo estadounidense. Un dato fuerte podría volver a impulsar al dólar y los rendimientos, presionando al oro. Una lectura más débil podría mantener abierto el camino hacia los 4.200 dólares.
También vigilaría la tecnología. El oro ha mostrado recientemente una mayor correlación con los activos de riesgo, por lo que una nueva caída fuerte del Nasdaq podría limitar parte del rebote.
En resumen, el movimiento sigue teniendo apoyo macroeconómico, pero 4.200 dólares continúa siendo la verdadera prueba para confirmar si estamos ante algo más que un rebote técnico.
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La información facilitada no constituye un análisis de inversiones. El material no se ha elaborado de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de los informes de inversiones y, como tal, debe considerarse una comunicación comercial.
Toda la información ha sido preparada por ActivTrades ("AT"). La información no contiene un registro de los precios de AT, o una oferta o solicitud de una transacción en cualquier instrumento financiero. Ninguna representación o garantía se da en cuanto a la exactitud o integridad de esta información.
Cualquier material proporcionado no tiene en cuenta el objetivo específico de inversión y la situación financiera de cualquier persona que pueda recibirlo. La rentabilidad pasada y las estimaciones o pronósticos no son sinónimo ni un indicador fiable de la rentabilidad futura. AT presta un servicio exclusivamente de ejecución. En consecuencia, toda persona que actúe sobre la base de la información facilitada lo hace por su cuenta y riesgo. Los tipos de interés pueden cambiar. El riesgo político es impredecible. Las acciones de los bancos centrales pueden variar. Las herramientas de las plataformas no garantizan el éxito.
5 de noviembre de 2026
El oro ha recuperado en tres sesiones buena parte del terreno perdido y vuelve a cotizar alrededor de los 4.125 dólares por onza, más de un 6% por encima del mínimo cercano a 3.870 registrado esta semana.
Para mí, el principal motor del rebote está siendo el dólar. La victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato provocó una caída de la divisa estadounidense y también de los rendimientos de los bonos. El índice dólar perdió alrededor de un 0,5%, mientras el Treasury a diez años cayó hacia la zona del 4,93%.
Esta combinación favorece al oro porque un dólar más débil reduce su coste para compradores internacionales y unos rendimientos más bajos disminuyen el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses.
Hay además otro elemento que me parece importante, el riesgo fiscal. El mercado está empezando a valorar si el nuevo equilibrio político en Washington puede limitar nuevas medidas de expansión fiscal y modificar las expectativas sobre las necesidades futuras de financiación del Tesoro.
El petróleo también está ayudando. El Brent ha retrocedido por debajo de los 100 dólares, reduciendo parte de la presión inflacionista y favoreciendo la caída de los rendimientos.
El contexto histórico también es favorable
Según datos de Kitco Research, el oro ha subido de media alrededor de un 14% durante los doce meses posteriores a las últimas trece elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
Es un dato que tomaría con cautela porque la muestra es relativamente pequeña y cada ciclo macroeconómico es diferente, pero sí aporta contexto al movimiento actual.
El rebote sigue dentro de una tendencia dañada
No hay que olvidar de dónde viene el precio. El oro alcanzó un máximo histórico cercano a 5.600 dólares a finales de enero y desde entonces ha sufrido una corrección de aproximadamente un 26%.
Por eso, aunque el rebote de esta semana es fuerte, todavía no lo consideraría un cambio completo de tendencia.
En el gráfico de cuatro horas, el precio ha recuperado los soportes de 4.025 y 4.066 dólares y ahora vuelve a moverse dentro de la zona de mayor negociación de los últimos meses.
La resistencia realmente importante está en 4.200-4.203 dólares. El precio todavía no ha llegado a esa zona, pero si consigue superarla con claridad, el siguiente objetivo estaría alrededor de 4.290-4.295 dólares. Más arriba, la siguiente referencia importante aparece cerca de 4.470 dólares.
Por abajo, mientras se mantenga por encima de 4.066, el sesgo inmediato sigue siendo positivo. Si pierde 4.025, aumentaría el riesgo de una vuelta hacia 3.959 y posteriormente hacia los mínimos de 3.870.
Los indicadores muestran un impulso fuerte, pero también aconsejan cierta prudencia. El RSI está alrededor de 71, entrando en sobrecompra, mientras el MACD continúa claramente en terreno positivo. Después de una recuperación tan rápida, una consolidación sería normal.
El empleo será la próxima prueba
La próxima referencia será el informe de empleo estadounidense. Un dato fuerte podría volver a impulsar al dólar y los rendimientos, presionando al oro. Una lectura más débil podría mantener abierto el camino hacia los 4.200 dólares.
También vigilaría la tecnología. El oro ha mostrado recientemente una mayor correlación con los activos de riesgo, por lo que una nueva caída fuerte del Nasdaq podría limitar parte del rebote.
En resumen, el movimiento sigue teniendo apoyo macroeconómico, pero 4.200 dólares continúa siendo la verdadera prueba para confirmar si estamos ante algo más que un rebote técnico.
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Feragatname
Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.
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