单笔交易的结果，几乎可以让任何交易管理方式看起来都很有效。当市场形成新的结构时，把止损收紧至该结构下方，并在价格反转前不久离场，主动式管理看起来便完美发挥了作用。相反，如果在同一段走势中采用反应较慢的移动止损规则，额外回吐的利润可能会显得毫无必要。
但只要情况倒过来，结论便可能完全不同。采用主动式管理的仓位可能在正常回调期间被止损离场，而被动式管理则能让仓位继续持有，把握趋势的下一段走势。
因此，我们不应根据单笔交易的结果来判断主动式与被动式交易管理的优劣。真正重要的是，我们能否在足够多的交易中贯彻采用同一种方法，从而有效评估其优点与不足。
主动式管理
近期黄金四小时图上的升势为我们提供了一个实用例子。为便于说明，我们假设在价格突破8月初的盘整区间时进场，并将初始止损设于支撑这一交易机会的结构下方。
主动式管理会在进场后继续解读市场走势。随着金价上涨并形成新的盘整区域，新的市场结构已出现在远高于原始止损的位置。这让我们有机会重新评估风险，并把止损上移至新区间下方。
黄金四小时K线图：主动式交易管理
过往表现并非未来业绩的可靠指标
这种方法的吸引之处在于灵活性。我们无须等待预先设定的条件出现，而是可以随着市场演变作出回应。在后段走势中，金价不再顺利上行，并在高位附近形成向下倾斜的盘整形态。随后的向下突破代表市场结构出现明显转弱，可能促使采用主动式管理的交易者平仓离场。
就这笔交易而言，这样做能够比我们接下来探讨的被动式管理保留更多先前升势所带来的利润。不过，若仅凭这次结果便作出过多推论，也存在一定风险。
回看较早前调整止损的位置，金价其后曾回调至新形成的结构附近，然后重新回升，并展开另一段显著升势。如果当时更积极地收紧风险，原本处于健康趋势中的仓位便很可能已被止损离场。
因此，主动式管理为我们提供更多因应市场情况作出合理调整的机会，但同时也增加了过度干预交易的可能性。要保持一致性，我们必须区分真正足以影响交易逻辑的重大变化，以及建仓时已预期可能出现的正常价格波动。
被动式管理
被动式管理会把更多决策提前至实际需要采取行动之前。与其持续判断每一项新发展是否需要作出调整，我们会先制定一套规则，并接受遵循该规则所带来的结果。
我们可以使用同一笔黄金交易，并把超级趋势指标（Supertrend）的参数设定为10和3来加以说明。进场点和初始止损维持不变，其后则遵循一项简单的预设规则进行管理：持续持仓，直至一根四小时K线收于Supertrend下方。
黄金四小时K线图：被动式交易管理
过往表现并非未来业绩的可靠指标
在8月中旬的回调期间，金价曾测试Supertrend所在区域，但并未符合离场条件。我们无须判断这次回调是否已构成足够威胁，进而收紧止损。既定规则维持不变，而金价其后展开另一段强劲升势。
这正是被动式管理的主要吸引力之一。它减少了持仓期间需要依靠主观判断作出的决策，或能让交易者更容易承受较大趋势中出现的正常波动。
这种方法的代价则在后段走势中显现。当金价最终从高位转弱时，被动式规则无法预判反转，也不能因应市场结构的变化作出调整。它必须等待预设条件出现，因此在触发离场前，先前升势所带来的利润会回吐更多。
保持一致并不等于被动
观察这两张图表后，我们很容易得出结论，认为主动式管理在这段特定走势中的表现更佳。然而，这并非真正的重点。
主动式管理所具备的敏锐反应能力，虽然在价格接近最终高位时发挥了作用，却也可能在较早前的回调中对我们不利。同样地，反应较慢的Supertrend规则虽然令后段走势的利润回吐较多，但正是这种较慢的反应，避免了短期波动反复改变我们的交易管理决策。
被动式管理相对容易保持一致，因为采取干预行动的条件可以预先设定。Supertrend只是其中一个例子。固定的止损与止盈组合，以及其他以规则为基础的移动止损方法，也能达到类似效果。
主动式管理同样可以保持一致，但前提是我们需要一套运用主观判断的框架。因为形成了具有实际意义的新结构而移动止损，与仅仅因为一笔盈利交易开始回调而移动止损，两者有本质上的差异。如果每笔交易采用的判断标准都不同，我们便很难确定交易管理流程是否真正带来了额外价值。
评估流程，而非单笔交易
单凭一张图表，无法判断主动式还是被动式管理更适合我们的交易方式。一笔交易可能会奖励交易者的主观判断，而下一笔交易却可能因同样的干预意愿而受到惩罚。
因此，真正有意义的比较并不是哪种方法从这段黄金升势中获取了更多利润，而是每种方法对我们提出了哪些要求。被动式管理以较低的反应速度，换取更高的一致性和更少的决策；主动式管理则保留了更大的灵活性，但这些额外决策必须在一套可重复执行的框架内作出。
事后回看，时机恰到好处的离场总会显得十分明智。只有把相同原则一致地应用于具有代表性的交易样本后，我们才能更清楚地判断一套交易管理流程的真正价值。
免责声明：本内容仅供参考及学习之用。所提供的信息并不构成投资建议，也未考虑任何投资者的个人财务状况或投资目标。任何与过往表现有关的信息，均不应被视为未来业绩或表现的可靠指标。社交媒体渠道不适用于英国居民。
点差交易和差价合约均为复杂的金融工具，并且由于杠杆作用，存在迅速蒙受资金损失的高风险。79.75%的散户投资者账户在通过本提供商进行点差交易和差价合约交易时蒙受资金损失。你应考虑自己是否了解点差交易和差价合约的运作方式，以及是否有能力承受蒙受资金损失的高风险。
但只要情况倒过来，结论便可能完全不同。采用主动式管理的仓位可能在正常回调期间被止损离场，而被动式管理则能让仓位继续持有，把握趋势的下一段走势。
因此，我们不应根据单笔交易的结果来判断主动式与被动式交易管理的优劣。真正重要的是，我们能否在足够多的交易中贯彻采用同一种方法，从而有效评估其优点与不足。
主动式管理
近期黄金四小时图上的升势为我们提供了一个实用例子。为便于说明，我们假设在价格突破8月初的盘整区间时进场，并将初始止损设于支撑这一交易机会的结构下方。
主动式管理会在进场后继续解读市场走势。随着金价上涨并形成新的盘整区域，新的市场结构已出现在远高于原始止损的位置。这让我们有机会重新评估风险，并把止损上移至新区间下方。
黄金四小时K线图：主动式交易管理
过往表现并非未来业绩的可靠指标
这种方法的吸引之处在于灵活性。我们无须等待预先设定的条件出现，而是可以随着市场演变作出回应。在后段走势中，金价不再顺利上行，并在高位附近形成向下倾斜的盘整形态。随后的向下突破代表市场结构出现明显转弱，可能促使采用主动式管理的交易者平仓离场。
就这笔交易而言，这样做能够比我们接下来探讨的被动式管理保留更多先前升势所带来的利润。不过，若仅凭这次结果便作出过多推论，也存在一定风险。
回看较早前调整止损的位置，金价其后曾回调至新形成的结构附近，然后重新回升，并展开另一段显著升势。如果当时更积极地收紧风险，原本处于健康趋势中的仓位便很可能已被止损离场。
因此，主动式管理为我们提供更多因应市场情况作出合理调整的机会，但同时也增加了过度干预交易的可能性。要保持一致性，我们必须区分真正足以影响交易逻辑的重大变化，以及建仓时已预期可能出现的正常价格波动。
被动式管理
被动式管理会把更多决策提前至实际需要采取行动之前。与其持续判断每一项新发展是否需要作出调整，我们会先制定一套规则，并接受遵循该规则所带来的结果。
我们可以使用同一笔黄金交易，并把超级趋势指标（Supertrend）的参数设定为10和3来加以说明。进场点和初始止损维持不变，其后则遵循一项简单的预设规则进行管理：持续持仓，直至一根四小时K线收于Supertrend下方。
黄金四小时K线图：被动式交易管理
过往表现并非未来业绩的可靠指标
在8月中旬的回调期间，金价曾测试Supertrend所在区域，但并未符合离场条件。我们无须判断这次回调是否已构成足够威胁，进而收紧止损。既定规则维持不变，而金价其后展开另一段强劲升势。
这正是被动式管理的主要吸引力之一。它减少了持仓期间需要依靠主观判断作出的决策，或能让交易者更容易承受较大趋势中出现的正常波动。
这种方法的代价则在后段走势中显现。当金价最终从高位转弱时，被动式规则无法预判反转，也不能因应市场结构的变化作出调整。它必须等待预设条件出现，因此在触发离场前，先前升势所带来的利润会回吐更多。
保持一致并不等于被动
观察这两张图表后，我们很容易得出结论，认为主动式管理在这段特定走势中的表现更佳。然而，这并非真正的重点。
主动式管理所具备的敏锐反应能力，虽然在价格接近最终高位时发挥了作用，却也可能在较早前的回调中对我们不利。同样地，反应较慢的Supertrend规则虽然令后段走势的利润回吐较多，但正是这种较慢的反应，避免了短期波动反复改变我们的交易管理决策。
被动式管理相对容易保持一致，因为采取干预行动的条件可以预先设定。Supertrend只是其中一个例子。固定的止损与止盈组合，以及其他以规则为基础的移动止损方法，也能达到类似效果。
主动式管理同样可以保持一致，但前提是我们需要一套运用主观判断的框架。因为形成了具有实际意义的新结构而移动止损，与仅仅因为一笔盈利交易开始回调而移动止损，两者有本质上的差异。如果每笔交易采用的判断标准都不同，我们便很难确定交易管理流程是否真正带来了额外价值。
评估流程，而非单笔交易
单凭一张图表，无法判断主动式还是被动式管理更适合我们的交易方式。一笔交易可能会奖励交易者的主观判断，而下一笔交易却可能因同样的干预意愿而受到惩罚。
因此，真正有意义的比较并不是哪种方法从这段黄金升势中获取了更多利润，而是每种方法对我们提出了哪些要求。被动式管理以较低的反应速度，换取更高的一致性和更少的决策；主动式管理则保留了更大的灵活性，但这些额外决策必须在一套可重复执行的框架内作出。
事后回看，时机恰到好处的离场总会显得十分明智。只有把相同原则一致地应用于具有代表性的交易样本后，我们才能更清楚地判断一套交易管理流程的真正价值。
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点差交易和差价合约均为复杂的金融工具，并且由于杠杆作用，存在迅速蒙受资金损失的高风险。79.75%的散户投资者账户在通过本提供商进行点差交易和差价合约交易时蒙受资金损失。你应考虑自己是否了解点差交易和差价合约的运作方式，以及是否有能力承受蒙受资金损失的高风险。
Feragatname
Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.
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