黃金儘管受到幾個通常支持價格上升的因素影響，仍然延續其看跌結構。這正是為什麼交易者需要專注於更廣泛的宏觀敘事，而非個別標題。
在過去幾個交易時段，市場對和平談判的進展表示歡迎，減少了地緣政治風險溢價。油價也有所回落，有助於平息通脹擔憂，減輕全球市場的壓力。與此同時，中央銀行和大型機構投資者繼續將黃金視為長期儲備資產進行累積。
在正常情況下，這些因素應該對黃金有支持作用。
然而，黃金卻持續下跌。
原因很簡單：市場目前更看重美國美元的強勁表現，而非黃金的看漲敘事。
通脹保持在高位，阻止了美聯儲轉向鴿派。最近美聯儲的溝通持續強調利率可能會長時間保持在高位，而美國經濟與其他主要經濟體相比仍然相對韌性。只要收益率保持有吸引力，且美元保持強勢，資本將繼續偏向美元，而非如黃金這類不產生收益的資產。
這造成了一種情況，讓黃金的正面消息無法產生持續的上漲動力，而看跌的催化劑仍然對價格行動產生更大影響。
從結構的角度來看，黃金現在已確認多次突破，並持續交易在關鍵的修復區域以下。市場更像是清算階段，而非累積階段。每次的修復嘗試都遭遇了新一輪的賣壓，確認賣方仍然牢牢掌控市場。
主要情景
大趨勢仍然是看跌的。
黃金可能會繼續尋找更低的流動性水平，才有可能建立一個有意義的底部。然而，在這麼激烈的下跌後，追逐價格下行的風險越來越大。
偏好的方法仍然是等待技術性反彈，朝向之前被突破的需求和斐波那契區域415x–420x，在那裡新一波的賣方參與可能再次進入市場。
市場觀點
這個市場正在教會我們一個重要的教訓：
和平談判是看漲的。
較低的油價是看漲的。
中央銀行的買入是看漲的。
然而，黃金卻持續下跌。
這告訴我們主導力量仍然是美國美元，以及更長時間的高利率環境。
在市場看到美聯儲預期的有意義轉變或美元疲弱之前，反彈應該被謹慎對待，主要作為更廣泛看跌趨勢中的機會。
當前偏見：強烈看跌 📉
關鍵區域：415x–420x 重測區域
宏觀驅動因素：強勁的美元超越傳統黃金支持因素。
LucasGrayTrading
在過去幾個交易時段，市場對和平談判的進展表示歡迎，減少了地緣政治風險溢價。油價也有所回落，有助於平息通脹擔憂，減輕全球市場的壓力。與此同時，中央銀行和大型機構投資者繼續將黃金視為長期儲備資產進行累積。
在正常情況下，這些因素應該對黃金有支持作用。
然而，黃金卻持續下跌。
原因很簡單：市場目前更看重美國美元的強勁表現，而非黃金的看漲敘事。
通脹保持在高位，阻止了美聯儲轉向鴿派。最近美聯儲的溝通持續強調利率可能會長時間保持在高位，而美國經濟與其他主要經濟體相比仍然相對韌性。只要收益率保持有吸引力，且美元保持強勢，資本將繼續偏向美元，而非如黃金這類不產生收益的資產。
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