圖表形態
關鍵一週:CPI、PPI 及黃金下一步六月的第一周以本月最強的方向性波動之一結束,因為金價在非農就業人數報告公布後遭遇重大的賣壓。然而,NFP並沒有創造出新的趨勢——它僅僅確認了已在較高時間框架中發展的看跌結構。
數周以來,金價多次未能重新獲得主要的FVG + 需求區域,同時長期的下降趨勢線持續充當動態阻力。儘管之前受到較弱的GDP和PCE數據的短暫支持,但買家無法重新控制更廣泛的市場結構。這暗示機構資金仍然專注於美元的強勢,而不是積極地為美國聯邦儲備的降息定價。
強於預期的NFP報告再次強化了這一敘述。市場開始重新評估未來更長時間內的高利率預期,推升美元並觸發了多重支撐位的決定性崩潰。金價在本周接近關鍵的430x支撐區域收盤,標誌著情緒在進入六月第二周時的重大轉變。
焦點現在轉向勞動市場數據到通脹。
與測量就業強度的NFP不同,下週的CPI和PPI報告將直接影響對通脹和未來美國聯邦儲備政策的預期。這些數據可能會重新塑造市場對下半年降息的預期。
如果上週的故事是增長和就業,下週的故事將是通脹。
主要情景
整體偏見仍然是看跌。
在上週的崩潰之後,金價繼續在主導的每日下降趨勢結構下交易。任何指向440x – 447x的FVG + 需求 + 費波納奇阻力區的修正反彈都可能為賣家重新進入市場提供新的機會。
如果CPI和PPI保持在高位或超出預期,市場可能進一步降低對短期美聯儲放寬政策的預期。在這種情況下,美元的強勢可能會持續,為金價朝著420x支撐區域繼續下行打開大門,並有可能延伸至410x周圍的主要流動性區,這在圖表中得到突出顯示。
在這個階段,這仍然是從技術和宏觀經濟角度看概率較高的情景。
替代情景
如果CPI或PPI顯著低於預期,市場可能會迅速回到之前的美聯儲降息敘述。
在那種情況下,金價可能會在上週的急劇下跌後經歷激進的回補反彈。價格可能會回升至440x – 447x的阻力叢集,那裡有FVG、需求區以及未被填補的流動性處於空中。
然而,除非金價能夠重新獲得並保持在這些主要阻力區之上,否則任何上行走勢仍應視為在更廣泛的看跌趨勢中的修正反彈。
短期偏見
看跌,但在CPI和PPI發布前容易出現劇烈的修正反彈。
長期偏見
當價格保持在主要下降趨勢線、破裂的支撐結構以及上方的流動性區域之下時,仍然看跌。
上週受到NFP驅動的崩潰強化了更廣泛的下行趨勢。下一個主要催化劑將是CPI和PPI,這可能決定金價是延伸至更深的支撐水平還是進行更大規模的修正性回升。
LucasGrayTrading
T看空
在月末反轉後,黃金能否繼續上升至六月?新的一個月開始,黃金在五月底以相當強勢的姿態結束。在經歷了好幾周的重大拋售壓力後,市場出現了一根顯著的月度拒絕燭台,這是受到美國經濟數據疲弱、美國美元走軟,以及與停火相關的發展之後地緣政治情緒改善的驅動。
然而,從宏觀的角度來看,更大的圖景仍然遠未解決。儘管美國的經濟增長持續顯示放緩的跡象,但通脹擔憂依然存在,而聯邦儲備局對未來降息仍然保持謹慎的立場。市場日益被兩個相互競爭的敘事所困擾:衰退風險支持對黃金的避險需求,而利率高企的局面抑制了上行動能。
從技術分析上看,黃金仍然處於每日時間框架下的較大下降通道中。月末的強勁反彈幫助價格重新回到45xx區域,但在46xx–47xx之間的主要流動性區域仍然完好無損,並繼續作為主要阻力。直到那些水平被明確突破,整體的 bearish 結構仍然有效。
六月份的第一周可能會受到一系列影響重大的美國經濟數據發布的驅動,包括ISM製造業PMI、ADP就業變化、ISM服務業PMI,以及週五的非農就業報告。這些事件將塑造對美國增長、聯邦儲備政策及黃金下一步重大走勢的預期。
主要情境
如果整個星期的經濟數據持續顯示美國經濟動能放緩,特別是通過較弱的PMI讀數、軟弱的ADP就業數據以及讓人失望的非農就業數字,市場對未來聯邦儲備放鬆的預期可能會進一步增強。
這樣的情境可能會對美國美元施加壓力並支持對黃金的持續流入。從技術角度來看,這將為黃金提供延續其反彈到46xx附近的第一需求+ FVG區域所需的動能,並可能挑戰接近47xx的較大流動性區域。
成功的突破及每日收盤在主要下降趨勢線之上將是當前走勢發展超出簡單技術反彈並進入更有意義的中期回升階段的第一個跡象。
替代情境
如果PMI數據保持韌性,勞動力市場數字超出預期,而非農就業數字超過預期,對衰退的擔憂可能會顯著減輕。
在這種情況下,美國美元可能會重新獲得力量,因為市場降低了對未來降息的預期。黃金可能面臨重新出現的拋售壓力,特別是在價格接近上方的主要阻力區域時。
如果黃金未能突破46xx–47xx流動性區域,並且在那些水平附近持續顯示拒絕信號,賣方可能會重新掌控,將市場推回到44xx的支撐區域。如果 bullish 動能減弱,更深的修正甚至可能再次回到43xx附近的較低支撐區域。
在這種情景下,從五月底開始的反彈將被歸類為在更大 bearish 趨勢內的技術修復,而不是新 bullish 週期的開始。
短期偏見
在保持在關鍵的44xx支撐之上時的 bullish 反彈。
長期偏見
在價格明確突破並收於主要每日下降趨勢線之上,以及重新獲得46xx–47xx流動性區域之前,仍然是 bearish。
星期五 + NFP + 每週收盤 | 下行趨勢會持續嗎?黃金進入本周最重要的交易時段,所有焦點轉向今晚的非農就業報告(NFP)。在本周早些時候發佈的一系列混合經濟數據後,黃金繼續在更廣泛的看跌結構內交易,持續在H4的下降通道內形成較低的高點。雖然幾個技術性反彈出現在需求較低的區域,但買家尚未重新掌握較大市場結構的控制權。
從宏觀經濟的角度來看,市場依然陷入兩股競爭敘事之間。一方面,對美聯儲今年晚些時候放寬政策的預期仍然得到支撐,因為經濟增長放緩的跡象開始出現。另一方面,美國勞動市場仍是可能延遲美聯儲降息周期的最後一個主要變數。因此,今晚的NFP報告不僅將影響美元,還可能影響整個交易周的市場情緒。
更重要的是,今天是星期五,標誌著六月第一根每周K線的收盤。這通常會導致機構活動的增加,特別是在關鍵經濟數據發佈之後。流動性掃描和劇烈的波動性尖峰在市場建立下一個方向性動作之前都是完全有可能的。
主要情境
如果NFP、工資增長和失業數據繼續顯示出堅韌的勞動市場,美元可能會找到新的支撐。在這種情況下,黃金可能會保持在趨勢線 + Fibo阻力區域之下,保持當前的看跌結構。下行目標將集中在440x和437x的供應 + Fibo區域,流動性有望對此做出反應。
替代情境
如果NFP令人失望或失業率上升超過預期,市場可能會加速對未來美聯儲降息的定價。在這種情況下,黃金可能會展開強勁的反彈,打破短期看跌結構,並向449x–453x的需求 + Fibo區域推進,有可能進一步上行至更高的阻力水平。
短期偏見
在NFP和每周收盤之前呈現看漲反彈趨勢。價格可能會在當前水平之上繼續尋找流動性,然後市場將根據勞動市場數據獲得新的方向。
長期偏見
在價格保持在主要下降趨勢線和上方關鍵供應區域之下時,依然看跌。只要賣方繼續防守這些區域,反彈都被視為在更廣泛的看跌結構內的修正性動作。
LucasGrayTrading
XAUUSD — 第五波正在形成,目標4,401,之前在4,509掃過BSL老實說,這個設置現在對我來說感覺很乾淨。黃金剛剛在4,509上方掃過BSL,遭到強烈拒絕,那第四波高點已經完成。自4,580以來,結構一直在形成更低的高點和更低的低點——BOS和ChoCH已經確認了翻轉,現在我認為我們正處於第五波,直奔5月底未填補的FVG,位於4,401–4,420。那個區域已經超過一週未被觸及,像磁鐵一樣吸引著。
我正在觀察的操作是重新測試進入4,465–4,492。那是OB匯聚點,正好位於上次下跌的0.618回撤位——在看跌結構中的優質區域。如果價格回升到那個區域,我在H1上看到針形線或吞沒拒絕,那就是我的觸發點。沒有確認,就不進場。簡單。
第一目標是4,443–4,445,然後我看向4,401–4,402,尋找真正的SSL掃描。如果動能延續,4,370–4,375是1.618的投影,我不會驚訝在任何有意義的反轉之前看到它達到那裡。
唯一會破壞這一切的——是H1乾淨收盤高於4,510。如果發生這種情況,第四波還沒完成,我會完全退出。但在此之前,每次進入那個賣出區域的反彈對我來說都像是分配。
還有誰在這裡持有空頭頭寸或等待重新測試?
XAUUSD 賣家仍然掌控局面 — 不要因為下跌而被困在買入中這次反彈只是噪音。這是我誠實的看法。
價格在 4,575–4,585 完全被拒絕,自那以來的結構只有更低的高點和更低的低點,沒有任何一次波動有看漲的延續。5月24日的 ChoCH 開始了這一切,5月27日的 BoS 確認了這一點,而5月28日的第二次 ChoCH 只是強化了賣家仍在掌控局面。下降通道一次都沒有被打破——每次復甦都停滯在應該停的地方,如果你是看空的。
現在價格正在回撤到 4,472–4,488,這正是我關注的地方。那個區域充滿了——那裡有小的等高點,機構喜歡在反轉前掃除的買方流動性。如果價格推進到 4,488–4,500 並停滯,那不是看漲,而是為晚期多頭設下的陷阱。我想看到該區域的明確 H1 拒絕——一根位移燭台,一個看空收盤——在我做出任何承諾之前。
一旦確認出現,通往 4,401 的道路就打開了。自5月28日下跌以來,那個 FVG 一直未被觸及,價格在它周圍盤旋而未能正確填補。低於那個,4,360–4,370 是真正的目標,那裡是下一個賣方流動性口袋所在。
無效化很簡單——H1 收盤高於 4,585,整個看空論點就無效了。我不會在那個水平上平均化。
沒有確認,就不交易。就這麼簡單。
但真正的問題是——你真的認為這次反彈有足夠的力量來翻轉結構,還是你只是希望它能做到?
非農就要來了 — 黃金即將大幅波動市場正進入本周最重要的時期之一,因為交易者在消化強於預期的美國經濟數據的同時,提前佈局明天的非農就業人數報告。
昨晚,ADP就業變化(122K,預測118K)和ISM服務業PMI(54.5,預測53.7)都超出預期,加強了美國經濟比許多衰退預測所暗示的更具韌性的說法。這些強勁數據為美元提供了支持,同時在整個交易期間對黃金施加了壓力。
然而,儘管數據積極,黃金尚未完全破位。這反映出市場在明天非農數據公布前的謹慎態度,而這仍然是能夠重新定義6月美聯儲政策預期的關鍵宏觀催化劑。
今晚,關注失業申請,預計將保持在214K左右的相對穩定。雖然通常是一個次要數據發布,但任何顯著的偏差都可能影響短期美元的佈局,因為周五的勞動力報告即將到來。
從更宏觀的角度來看,市場現在正平衡兩種競爭的敘事。強勁的勞動力和服務數據支持美聯儲可能維持較長時間的緊縮政策,這通常對黃金是看空的。同時,全球增長放緩的擔憂、地緣政治不穩定和今年晚些時候可能降息的預期,繼續為貴金屬提供潛在支撐。
技術上,黃金仍然位於更廣泛的看空結構之內。最近從下方支撐區域的反彈看起來是修正性的而非推動性的。價格目前正接近由之前需求、趨勢線阻力和短期市場結構形成的重要流動性區域。
主要場景
首選場景仍然是修正性反彈至需求+趨勢線區域,約448x–450x。
如果賣方成功防守這一阻力集群,黃金可能會重新開始看空運動,並延伸至下方支撐區域,約437x–439x,這與更廣泛的H2結構一致。
只要價格保持在453x–454x上方的需求區域以下,整體看空前景將維持不變。
替代場景
如果今晚的申請數據顯著疲弱,明天的非農數據讓市場失望,衰退擔憂可能很快回歸並使美元承壓。
在這種情況下,黃金可能會突破第一阻力區域,向上延伸至約453x–455x的上方需求區域。
一旦確認突破並收於該區域上方,將削弱當前的看空結構,並為更大的修正性反彈打開大門。
市場觀點
ADP和ISM的數據均強於預期。
美元在非農數據公布前保持基本支撐。
黃金從支撐反彈,但仍在看空結構之內。
明天的非農數據很可能是本周最重要的事件。
短期偏見:反彈至阻力。
主要偏見:在453x–455x以下賣出反彈。
關鍵支撐:442x–439x。
關鍵阻力:448x–450x 然後 453x–455x。
LucasGrayTrading
T看空
回調交易檢查清單:如何判斷趨勢整理,還是反轉開始?在風險報酬比與勝率之間尋找最佳平衡點時,回調(Pullback)往往能提供市場中最具吸引力的交易機會之一。
在一波強勁的趨勢行情之後,回調讓交易者有機會順勢跟隨機構資金流向,而非在價格已大幅上漲後追價進場。與其在漲勢延伸後買入,不如等待動能暫時降溫時,尋找加入既有趨勢的機會。
問題在於,並非所有回調都具有相同的品質。
有些只是既有趨勢中的健康整理,有些則可能是動能開始衰退、甚至更大規模反轉即將形成的早期警訊。關鍵在於如何分辨兩者之間的差異。
在評估回調時,交易者應聚焦於四個面向:延伸程度(Stretch)、位置(Location)、特徵(Character)與風險(Risk)。
1. 延伸程度(Stretch)
第一個問題很簡單:在回調開始之前,股價究竟已經漲了多少?
強勢趨勢往往會隨著動能加速而逐漸擴張,使價格與 21 EMA 的距離越拉越遠。這並不一定代表即將反轉,但確實會提高市場獲利了結的可能性。
過大的漲幅延伸、高潮量(Climactic Volume),以及多次出現的上影線或拒絕型 K 棒,都可能暗示趨勢已準備進入整理階段。
2. 位置(Location)
當回調開始後,它發生在什麼位置?
最理想的回調通常會出現在買方有充分理由重新進場的區域。前波壓力位、突破區域、上升中的移動平均線,以及重要波段高點,都可能成為支撐。
回調至關鍵結構位置的股票,與單純持續走弱下跌的股票,所傳遞的市場訊號截然不同。
3. 特徵(Character)
許多交易者關注的是股價下跌了多少,而經驗豐富的交易者更在意的是它是如何下跌的。
健康的回調通常呈現較有秩序的型態。動能逐漸放緩、K 棒彼此重疊,且賣壓逐步減弱。
反轉則往往呈現不同特徵。賣壓變得更加積極,市場參與度擴大,下跌動能持續加速。
4. 風險(Risk)
每一次回調最終都會來到一個讓原始交易邏輯失效的位置。
最佳的交易機會通常能提供明確且合理的風險定義區域。一旦支撐失守,交易假設也隨之失效。
如果你無法清楚界定自己的交易在哪個位置被證明錯誤,那麼這個交易設定很可能仍需要進一步完善。
案例分析:Nvidia 近期的回調
Nvidia 是一個相當值得研究的案例,因為它在同一波上升趨勢中,呈現了兩次截然不同的回調。
第一次回調發生在股價突破約 197 美元的重要壓力區之後。此前市場幾乎沒有出現明顯的過熱訊號,回調也恰好落在合理的支撐區域,且整體賣壓維持相對溫和。買盤很快便在上升中的 21 EMA 與前波壓力轉支撐區附近重新進場,推動趨勢延續。
這正是許多趨勢交易者理想中的回調型態。動能降溫、價格回測支撐,而風險也能在不破壞整體趨勢結構的情況下被清楚定義。
NVDA 日線蠟燭圖
過往表現並非未來結果的可靠指標
第二次回調則完全是另一種情況。
在股價強勢創下新高後,其與 21 EMA 的距離逐漸拉大。市場動能持續加速,看多情緒升溫,並開始呈現一些常見於短期過熱行情的特徵。當回調最終出現時,其跌幅更深、速度更快,也遠比第一次回調來得令人不安。
然而,評估框架其實並未改變。
雖然股價確實出現明顯延伸,但回調最終仍回到合理的支撐區域。整體趨勢結構依然完整,而買方也在上升趨勢遭到實質破壞之前重新進場。
儘管兩次回調的型態差異明顯,但在相同的四個評估面向上——延伸程度(Stretch)、位置(Location)、特徵(Character)與風險(Risk)——兩者的評分都相當不錯。
在考慮任何回調交易之前,請先問自己以下四個問題:
• 延伸程度(Stretch)—— 回調發生前,股價是否已出現明顯延伸?
• 位置(Location)—— 價格是否正在回調至重要支撐區域?
• 特徵(Character)—— 賣壓看起來是有序且受控,還是強勢且積極?
• 風險(Risk)—— 是否存在一個明確的交易失效點?
交易的目標並不是尋找永遠不會回調的股票,而是判斷這次回調究竟是在破壞既有趨勢,還是僅僅讓市場重新整理,為下一波上漲蓄勢待發。
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XAUUSD — 歷史高點被掃,訂單區拒絕正在進行中 | 目標4,367歷史高點被觸及,買方流動性被清除,價格被打回訂單區。這不是巧合——這是一場流動性狩獵,我認為真正的行動才剛剛開始。
這是完整的圖景。黃金在五月下半月經歷了一個教科書式的五浪艾略特下行衝擊,最終在第五浪觸底於4,367。從那時起,多頭強勢介入,將價格一路推回到4,595——正好進入歷史高點區域。表面上看這很令人印象深刻。但放大來看,故事迅速改變。整個反彈只做了一件事:掃除了所有位於先前高點之上的買方流動性池。買方流動性被清除的那一刻,價格反轉並毫不猶豫地直接回落到4,561–4,595的看跌訂單區內。這不是突破。這是分配,並有一根乾淨的燭芯來證明。
現在我們正處於有趣的部分。價格目前在4,500–4,515之間波動,緊貼著一個密集的EMA集群(20/50/100/200全部堆疊在4,496到4,514之間)。這個集群一直充當動態支撐,但它也是結構崩潰前的最後一道真正障礙。乾淨的H1收盤低於4,496是我的確認觸發點。一旦突破,我預期會迅速移向4,450——這是一個多次被尊重的重要水平。如果賣家保持控制,延伸目標是回落到4,367,這是第五浪低點和圖表上最後一個未緩解的賣方流動性池。
對於進場,我正在觀察兩個設置。要麼價格回撤到4,561–4,580的訂單區並打印出一根強勁的H1拒絕燭台——這是優質的空頭。要麼從第五浪低點的上升趨勢線乾淨突破,這將是低風險的確認進場。兩個設置都指向同一個目的地。
無效化是乾淨且不可協商的:H1收盤並持穩於4,595.330以上。這將翻轉一切,我將退場。
你已經從訂單區做空,還是仍在等待趨勢線突破再做決定?
USD/JPY 重返干預警戒高位附近USD/JPY 在過去一個月持續自 5 月初的大幅拋售後穩步回升,目前正逐漸逼近市場熟悉的重要價位。隨著日本央行總裁植田和男將於明日發表談話,市場焦點再度轉向先前曾引發官方干預疑慮的高點區域。
市場對干預的擔憂再度升溫
160.00 一線已成為外匯交易者高度關注的重要關卡。儘管日本當局從未公開劃定明確防線,但過去當匯價逼近此區域時,官方曾多次發出強烈警告,甚至直接進場干預以支撐日圓。這類干預行動往往來勢洶洶,USD/JPY 經常在短短數小時內大跌數百點。
然而,目前市場仍偏向看好美元。美國較高的利率水準以及相較日本明顯的殖利率優勢,持續吸引買盤進場,推動 USD/JPY 收復 5 月拋售期間的大部分跌幅。隨著匯價再度朝先前高點攀升,加上植田和男將於明日發表談話,交易者將密切關注其言論,尋找決策官員如何看待近期日圓走弱的任何線索。
USD/JPY 再度逼近關鍵阻力區
從技術面來看,自 5 月低點展開的反彈趨勢仍然完好。在干預引發的急跌之後,USD/JPY 逐步震盪走高,已收復先前跌勢的大部分空間。這波上漲並非強勢急升,而是透過穩定形成更高高點與更高低點的結構推進,顯示買方依然掌握主導權,但追價意願並非特別積極。
9 EMA 目前仍位於 21 EMA 之上,且兩條均線持續向上傾斜。不過,整體漲勢步調相對溫和,某種程度上反映出市場對於當前逐漸逼近的重要價位開始提高警覺。
下一個關鍵考驗已十分明確。USD/JPY 正逐步接近 5 月反轉前限制漲勢的高點區域,而隨著價格越來越靠近該區域,市場對官方干預的討論也可能再次升溫。目前整體趨勢依然偏多,但與許多反彈行情在逼近阻力時動能加速的情況不同,這波回升更像是在謹慎試探一個市場深知可能引發問題的敏感區域。
USD/JPY 日線蠟燭圖
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XAUUSD 正在陷阱多頭 — 4,366 即將到來這次反彈是一個陷阱。價格從 4,580 一路下跌到 4,360,現在正爬回到聰明錢想要卸貨的精確區域 — 4,500 到 4,520 之間的 FVG。如果你在買入這次反彈,你實際上是在走進一個沒有上方流動性支持的分配區域。
4,580 以上的買方已經消失。被掃得一乾二淨。唯一未觸及的池子位於 4,453 以下和 4,366 處。這不是巧合 — 這就是這次行動的設計目標。H1 結構一直以來都是看跌的。多次 BOS 確認,ChoCH 反轉,通過整合的殘酷沖刷 — 這張圖表沒有任何跡象表明反轉。它表明在下一波下跌之前回撤到供應區。
我不會盲目進場。4,500–4,520 的 FVG 是我關注的區域。我需要一個明確的拒絕信號 — 一個尖銳的影線,一個看跌吞噬,某種告訴我賣家確實在那裡的信號。一旦確認出現,第一個目標是 4,453。那個水平之前受到尊重,我預期會有反應。但如果它突破,沒有什麼能阻止價格一路滑到 4,366,那裡是真正的賣方流動性所在。
唯一改變一切的情況是 H1 收盤高於 4,580。這打破了較低高點結構,意味著我錯了。就這麼簡單。在那之前,每次推進到 4,500–4,520 看起來都是一個做空的機會,而不是追逐多頭的理由。
多頭即將再次被困 — 還是我錯過了什麼?






















