Le marché des matières premières a été secoué par la guerre au Moyen-Orient, avec une forte hausse du prix du pétrole et du gaz naturel en bourse. Y a-t-il des bouleversements similaires sur le marché des changes flottants (FX) ?
L’étude de la performance des monnaies majeures du FX et des principales monnaies émergentes depuis le début des opérations militaires le samedi 28 février permet de mettre en évidence les facteurs fondamentaux dominants suivants :
• Le Dollar US (DXY) est la seule devise majeure du FX a être en hausse depuis le cours de la clôture du Forex le vendredi 27 février dernier
• Les devises européennes ont été sous pression, notamment l’Euro et la Livre Sterling et le Franc suisse n’a absolument pas été une monnaie refuge
• Les devises des principales puissances économies d’Asie ont été vendues et c’est logique du fait de la dépendance des ces pays aux importations d’énergie depuis le détroit d’Hormuz (Won sud-coréen, Roupie indienne, Yen japonais)
• Mais Le Yuan chinois a mieux résisté que la Roupie indienne car les réserves stratégiques en pétrole de la Chine sont nettement plus élevées que celles de l’Inde
• Au contraire, une relative résilience a été affichée par les devises majeures et aussi émergentes en lien avec les matières premières. Le Dollar australien, canadien et aussi le Réal brésilien ont résisté car ce sont des grands exportateurs de GNL (notamment l’Australie à destination de la Chine) et de pétrole et que ces pays sont très éloignés du théâtre d’opérations militaires.
Le tableau ci-dessous expose la performance des devises majeures du FX et des devises émergentes majeures depuis le début des opérations militaires le 28 février au Moyen-Orient
C’est donc le dollar US (DXY) qui est le grand gagnant de l’aversion au risque géopolitique. La forte hausse du prix de l’énergie fait remonter les anticipations d’inflation et le marché n’attend plus de baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux US avant l’année 2027 ! Naturellement cette nouvelle anticipation peut évoluer très rapidement selon la situation au Moyen-Orient.
Mais une question peut d’ores et déjà se poser : la hausse observée sur le dollar US (DXY) depuis le début du conflit se traduit-elle par la validation d’un renversement de tendance moyen/long terme à la hausse ? En clair, le dollar US va-t-il aller plus haut sur le FX ces prochains mois.
La géopolitique, l’inflation US, la FED sont les fondamentaux qui vont répondre à cette question. Mais il faut aussi regarder le message de l’analyse technique et cette dernière met en évidence un seuil pivot à 101/102 points sur le dollar US face à un panier de devises majeures (DXY). Si le marché réalise un breakout de cette résistance alors oui le dollar US va continuer de monter ces prochains mois. Au stade actuel, nous n’en sommes pas là, le dollar US n’a pas encore validé de renversement haussier technique moyen/long terme.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires du dollar US (DXY) :
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
L’étude de la performance des monnaies majeures du FX et des principales monnaies émergentes depuis le début des opérations militaires le samedi 28 février permet de mettre en évidence les facteurs fondamentaux dominants suivants :
• Le Dollar US (DXY) est la seule devise majeure du FX a être en hausse depuis le cours de la clôture du Forex le vendredi 27 février dernier
• Les devises européennes ont été sous pression, notamment l’Euro et la Livre Sterling et le Franc suisse n’a absolument pas été une monnaie refuge
• Les devises des principales puissances économies d’Asie ont été vendues et c’est logique du fait de la dépendance des ces pays aux importations d’énergie depuis le détroit d’Hormuz (Won sud-coréen, Roupie indienne, Yen japonais)
• Mais Le Yuan chinois a mieux résisté que la Roupie indienne car les réserves stratégiques en pétrole de la Chine sont nettement plus élevées que celles de l’Inde
• Au contraire, une relative résilience a été affichée par les devises majeures et aussi émergentes en lien avec les matières premières. Le Dollar australien, canadien et aussi le Réal brésilien ont résisté car ce sont des grands exportateurs de GNL (notamment l’Australie à destination de la Chine) et de pétrole et que ces pays sont très éloignés du théâtre d’opérations militaires.
Le tableau ci-dessous expose la performance des devises majeures du FX et des devises émergentes majeures depuis le début des opérations militaires le 28 février au Moyen-Orient
C’est donc le dollar US (DXY) qui est le grand gagnant de l’aversion au risque géopolitique. La forte hausse du prix de l’énergie fait remonter les anticipations d’inflation et le marché n’attend plus de baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux US avant l’année 2027 ! Naturellement cette nouvelle anticipation peut évoluer très rapidement selon la situation au Moyen-Orient.
Mais une question peut d’ores et déjà se poser : la hausse observée sur le dollar US (DXY) depuis le début du conflit se traduit-elle par la validation d’un renversement de tendance moyen/long terme à la hausse ? En clair, le dollar US va-t-il aller plus haut sur le FX ces prochains mois.
La géopolitique, l’inflation US, la FED sont les fondamentaux qui vont répondre à cette question. Mais il faut aussi regarder le message de l’analyse technique et cette dernière met en évidence un seuil pivot à 101/102 points sur le dollar US face à un panier de devises majeures (DXY). Si le marché réalise un breakout de cette résistance alors oui le dollar US va continuer de monter ces prochains mois. Au stade actuel, nous n’en sommes pas là, le dollar US n’a pas encore validé de renversement haussier technique moyen/long terme.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires du dollar US (DXY) :
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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