錨定成交量加權平均價（Anchored VWAP）通常以單一參考點使用，用來衡量自某個重大事件、重要高點或低點以來，市場成交價格的成交量加權平均值。但如果在同一張圖表上加入兩條錨定 VWAP，便可從不同角度觀察市場。
當分別錨定於相反波段高低點的 VWAP 開始收斂時，便可能形成我們所稱的「VWAP 漏斗」。近期布蘭特原油走出了一個相當清晰的例子，而歐元兌美元目前也正在形成類似結構。透過比較兩者，我們可以更深入了解這類漏斗能提供哪些訊息，以及其局限所在。
如何建立 VWAP 漏斗
第一步是選定錨點。
我們不應隨意在圖表上選取錨定 VWAP 的起點，而是要找出兩個對目前市場結構具有重要影響、方向相反的波段轉折點。其中一條 VWAP 錨定於波段高點，另一條則錨定於波段低點。
近期的布蘭特原油便是一個很好的例子。上方 VWAP 錨定於重要波段高點，下方 VWAP 則從隨後出現的波段低點開始計算。
隨著新的交易持續發生，極端高低點附近成交價格的影響會逐漸減弱。上方 VWAP 開始下滑，下方 VWAP 則開始上升，令兩者之間的距離逐步收窄。
最終便形成漏斗。
布蘭特原油日線圖
過往表現並非未來結果的可靠指標
需要注意的是，這兩條線並不只是形成另一種三角形形態。每一條線都在追蹤自市場近期不同時間點以來的成交量加權平均成交價格。
下滑的 VWAP 顯示，自波段高點以來的平均價格如何逐步走低；上升的 VWAP 則反映，自波段低點以來的平均價格如何逐步走高。隨著這兩個參考點收斂，市場正在縮小兩個截然不同起點之間的差距。
這為我們觀察市場壓縮提供了另一種方式。我們不再只看價格本身形成的形態，還可以看到從兩個相反位置計算的平均價格如何逐步靠近。
突破不只取決於 VWAP
布蘭特原油很好地展示了 VWAP 漏斗最終突破時可能出現的情況。價格在兩條逐步收斂的錨定 VWAP 之間運行一段時間後，先升穿下滑的上方 VWAP，隨後又突破附近的波段高點，升勢繼而延續。
這裡有一項重要區別。價格突破 VWAP 漏斗的其中一側，並不應自動被視為市場壓縮已經結束的確認訊號。
價格可能反覆穿越 VWAP，尤其是在市場仍處於平衡狀態時。布蘭特原油這次走勢之所以更具意義，是因為價格突破上方 VWAP 的同時，也突破了橫向市場結構，之後更出現延續走勢。
VWAP 提供了市場背景，而價格行為則提供了平衡開始轉移的證據。
結果尚未明朗之前
歐元兌美元展示了這一過程的另一面，因為其目前的漏斗形態仍未出現明確突破。
在四小時圖上，錨定於 8 月波段高點的 VWAP 正在下滑，而另一條錨定於隨後波段低點的 VWAP 則持續上升。隨著兩者之間的距離進一步收窄，價格目前正在這兩條線之間運行。
歐元兌美元四小時圖
過往表現並非未來結果的可靠指標
此時尤其需要注意，不要把漏斗形態當作預測工具。
兩條 VWAP 收斂，代表價格正逐漸被壓縮在兩個相反錨點所計算出的成交量加權平均價之間，但這並不能告訴我們最終哪一方會佔據上風。
價格短暫突破任何一條 VWAP 後，都可能重新回到漏斗內。與其試圖預測方向，不如觀察價格開始突破其中一道邊界後的表現。
價格是否只是短暫穿越 VWAP，隨後便回到漏斗內？能否開始企穩於漏斗之外？隨著走勢發展，動能是否增強？這段走勢又是否開始改變周邊的價格結構？
這些問題有助於區分單純穿越 VWAP，與市場行為出現更具意義的轉變。
提供背景，而非預測
VWAP 漏斗之所以實用，是因為它結合了兩種觀察角度。
單一錨定 VWAP 可以反映，自某個重要時間點以來，價格相對於成交量加權平均價的表現。採用方向相反的錨點，則可以觀察這兩個參考價格逐漸收斂時，市場會如何發展。
不過，VWAP 漏斗不應取代市場結構或價格行為分析。價格每次突破其中一道邊界，也不應一概被視為新趨勢的開始。
布蘭特原油展示了價格突破漏斗後，在市場結構突破及後續走勢延續支持下可能出現的情況。歐元兌美元則呈現了另一面，目前的壓縮狀態仍未得到明確突破。
從即時觀察的角度來看，這或許才是更值得研究的階段。我們毋須預測漏斗的哪一側會率先失守，而是可以提前識別市場壓縮，然後讓價格本身顯示市場平衡是否真的開始轉移。
免責聲明：此內容僅供資訊及學習用途。所提供的資訊不構成投資建議，也未考慮任何投資者的個人財務狀況或投資目標。任何涉及過往表現的資訊，均並非未來結果或表現的可靠指標。社群媒體頻道不適用於英國居民。
點差交易和差價合約均為複雜的金融工具，並且由於槓桿作用而存在快速虧損的高風險。79.75% 的零售投資者帳戶在透過本提供商進行點差交易和差價合約交易時蒙受虧損。您應考慮自己是否了解點差交易和差價合約的運作方式，以及是否有能力承受損失資金的高風險。
當分別錨定於相反波段高低點的 VWAP 開始收斂時，便可能形成我們所稱的「VWAP 漏斗」。近期布蘭特原油走出了一個相當清晰的例子，而歐元兌美元目前也正在形成類似結構。透過比較兩者，我們可以更深入了解這類漏斗能提供哪些訊息，以及其局限所在。
如何建立 VWAP 漏斗
第一步是選定錨點。
我們不應隨意在圖表上選取錨定 VWAP 的起點，而是要找出兩個對目前市場結構具有重要影響、方向相反的波段轉折點。其中一條 VWAP 錨定於波段高點，另一條則錨定於波段低點。
近期的布蘭特原油便是一個很好的例子。上方 VWAP 錨定於重要波段高點，下方 VWAP 則從隨後出現的波段低點開始計算。
隨著新的交易持續發生，極端高低點附近成交價格的影響會逐漸減弱。上方 VWAP 開始下滑，下方 VWAP 則開始上升，令兩者之間的距離逐步收窄。
最終便形成漏斗。
布蘭特原油日線圖
過往表現並非未來結果的可靠指標
需要注意的是，這兩條線並不只是形成另一種三角形形態。每一條線都在追蹤自市場近期不同時間點以來的成交量加權平均成交價格。
下滑的 VWAP 顯示，自波段高點以來的平均價格如何逐步走低；上升的 VWAP 則反映，自波段低點以來的平均價格如何逐步走高。隨著這兩個參考點收斂，市場正在縮小兩個截然不同起點之間的差距。
這為我們觀察市場壓縮提供了另一種方式。我們不再只看價格本身形成的形態，還可以看到從兩個相反位置計算的平均價格如何逐步靠近。
突破不只取決於 VWAP
布蘭特原油很好地展示了 VWAP 漏斗最終突破時可能出現的情況。價格在兩條逐步收斂的錨定 VWAP 之間運行一段時間後，先升穿下滑的上方 VWAP，隨後又突破附近的波段高點，升勢繼而延續。
這裡有一項重要區別。價格突破 VWAP 漏斗的其中一側，並不應自動被視為市場壓縮已經結束的確認訊號。
價格可能反覆穿越 VWAP，尤其是在市場仍處於平衡狀態時。布蘭特原油這次走勢之所以更具意義，是因為價格突破上方 VWAP 的同時，也突破了橫向市場結構，之後更出現延續走勢。
VWAP 提供了市場背景，而價格行為則提供了平衡開始轉移的證據。
結果尚未明朗之前
歐元兌美元展示了這一過程的另一面，因為其目前的漏斗形態仍未出現明確突破。
在四小時圖上，錨定於 8 月波段高點的 VWAP 正在下滑，而另一條錨定於隨後波段低點的 VWAP 則持續上升。隨著兩者之間的距離進一步收窄，價格目前正在這兩條線之間運行。
歐元兌美元四小時圖
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此時尤其需要注意，不要把漏斗形態當作預測工具。
兩條 VWAP 收斂，代表價格正逐漸被壓縮在兩個相反錨點所計算出的成交量加權平均價之間，但這並不能告訴我們最終哪一方會佔據上風。
價格短暫突破任何一條 VWAP 後，都可能重新回到漏斗內。與其試圖預測方向，不如觀察價格開始突破其中一道邊界後的表現。
價格是否只是短暫穿越 VWAP，隨後便回到漏斗內？能否開始企穩於漏斗之外？隨著走勢發展，動能是否增強？這段走勢又是否開始改變周邊的價格結構？
這些問題有助於區分單純穿越 VWAP，與市場行為出現更具意義的轉變。
提供背景，而非預測
VWAP 漏斗之所以實用，是因為它結合了兩種觀察角度。
單一錨定 VWAP 可以反映，自某個重要時間點以來，價格相對於成交量加權平均價的表現。採用方向相反的錨點，則可以觀察這兩個參考價格逐漸收斂時，市場會如何發展。
不過，VWAP 漏斗不應取代市場結構或價格行為分析。價格每次突破其中一道邊界，也不應一概被視為新趨勢的開始。
布蘭特原油展示了價格突破漏斗後，在市場結構突破及後續走勢延續支持下可能出現的情況。歐元兌美元則呈現了另一面，目前的壓縮狀態仍未得到明確突破。
從即時觀察的角度來看，這或許才是更值得研究的階段。我們毋須預測漏斗的哪一側會率先失守，而是可以提前識別市場壓縮，然後讓價格本身顯示市場平衡是否真的開始轉移。
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