כולם אומרים שהכל בסדר. השבוע נבדוק את הפרטים
תאריך: 12.10.2026 | שבוע מסחר: 12-16.10.2026
כששואלים מישהו מה שלומו, לפעמים התשובה מגיעה מהר מדי: ״הכל בסדר״. אתה מחייך, הוא מחייך, וממשיכים הלאה. אפשר לסיים את השיחה שם. הרי הוא אמר שהכל בסדר.
אבל אם נשארים עוד רגע ושואלים ״איך באמת הולך בעבודה?״, לפעמים מקבלים תשובה אחרת. לא כי הראשונה הייתה שקר. פשוט עכשיו שאלת שאלה טובה יותר. השבוע, אחרי שהשוק אמר לנו ״הכל בסדר״, הבנקים יכולים לתת את התשובה השנייה.
🐘 השוק עולה. אז למה אני מחכה לבנקים?
בשבוע שעבר המדדים הגדולים בארצות הברית עלו. גם בגרף השבועי של SPY שצירפת רואים שהקונים חזרו אחרי הירידה האחרונה. מי שמסתכל רק על המחיר יכול להגיד: יפה, השוק ממשיך למעלה. ואני מבין למה. כרגע הקונים עדיין מצליחים להרים אותו.
אבל יש פרט קטן שלא כדאי לדלג עליו: המניות הקטנות סיימו את השבוע בירידה. כלומר, לא כל השוק הולך באותו כיוון. זו עדיין לא סיבה להכריז שהעלייה נגמרה. זו סיבה לשאול מי בדיוק מחזיק אותה והאם האנשים שקונים מהמוצרים של החברות האלה ממשיכים לקנות.
כאן הבנקים נכנסים לתמונה. הם רואים מה קורה בחשבונות, בכרטיסי האשראי ובהלוואות של הלקוחות שלהם. אם יותר אנשים מתקשים לשלם, או שעסקים נזהרים מלקחת הלוואה חדשה, זה יכול להגיע בהמשך גם למכירות של חברות. לכן דוח של בנק מעניין אותי גם אם אני בכלל לא סוחר במניות בנקים.
אגב, היום יום קולומבוס בארצות הברית. המסחר במניות מתקיים כרגיל, אבל בשוק האג״ח הדולרי מקובל שלא לסחור היום. לכן כדאי לקרוא את התנועה של היום עם הרקע הזה, ולא לבנות סיפור שלם על יום אחד.
🐘 הבנק הרוויח. מה עם הלקוחות שלו?
ביום שלישי יפרסמו JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup ו-Wells Fargo. ביום רביעי יגיעו Bank of America ו-Morgan Stanley. הכותרת הראשונה תהיה כנראה מי הרוויח יותר מהצפוי. אני רוצה ללכת צעד אחד מעבר לכותרת הזאת: מה קורה למי שמשלם לבנק?
בנק יכול להציג רווח יפה מעסקאות גדולות וממסחר בבורסות ובאותו זמן לראות יותר לקוחות שמאחרים בהחזר הלוואה. שני הדברים יכולים להיות נכונים. אם נסתכל רק על הרווח, נפספס את הסיפור שמתחיל אצל הלקוחות. ואם נסתכל רק על האיחורים, נפספס מה עובד טוב בעסק של הבנק.
נניח, לצורך הדוגמה, שבנק מדווח על רווח גבוה יותר, אבל גם על יותר הלוואות שלא הוחזרו בזמן. אני לא רוצה לרוץ לכתוב ״מצוין״ או ״אסון״. אני רוצה לדעת אם זו עלייה קטנה כי הבנק נתן יותר הלוואות, או סימן לכך שללקוחות כבר קשה יותר. ובעיקר, מה הבנק אומר על החודשים הבאים.
הריבית היא מה שמחבר בין כל הדברים האלה. כשהריבית על הלוואה עולה, משפחה או עסק משלמים יותר בכל חודש, ונשאר להם פחות לדברים אחרים. אם גם המחירים ממשיכים לעלות, הלחץ גדל. לכן אני לא מחפש רק אם מדד מסוים עלה או ירד. אני מנסה להבין אם הלקוחות מקבלים קצת אוויר, או שעוד משהו לוחץ עליהם.
גם הנתונים הכלכליים השבוע יעזרו לענות.
ברביעי נקבל את מדד המחירים לצרכן, שמראה מה קורה למחירים שמשפחות משלמות, ואת ״ספר הבז׳״ של הפד, הבנק המרכזי האמריקאי, שמביא דיווחים מהשטח על עסקים ועבודה.
בחמישי יגיעו מדד המחירים ליצרן, שבודק את המחירים שעסקים מקבלים, והמכירות הקמעונאיות. אם המכירות עולות, נזכור שזה יכול להיות כי קנו יותר, אבל גם כי המחירים עלו.
בשישי יתפרסם גם נתון הייצור התעשייתי, שיעזור לראות מה קורה במפעלים.
🐘 איך בודקים מה השוק הבין?
אני אעבור על השבוע בשלושה צעדים. קודם אבדוק אם יותר לקוחות מאחרים בתשלום ואם הבנקים הפסידו יותר כסף על הלוואות. אחר כך אקשיב למה שהם אומרים על ההמשך. רק אז אסתכל על התגובה במחיר. כך הדוח והגרף יספרו יחד את אותו סיפור, או יראו לי שיש ביניהם פער.
אני אשווה את הנתונים גם לרבעון הקודם. ״יותר מאחרים״ נשמע מדאיג, אבל אם הבנק נתן הרבה יותר הלוואות, המספר לבדו לא מספיק. צריך להבין כמה לקוחות מתקשים מתוך כלל הלווים, ולשמוע אם הבנק עצמו מצפה להחמרה. אחרת קל לקחת מספר נכון ולהגיע למסקנה לא נכונה.
ואז מגיע המסחר. אם מניית בנק עולה מיד אחרי הדוח, אני רוצה לראות אם היא מחזיקה את העלייה גם בהמשך. אם היא יורדת למרות רווח טוב, אבדוק אם התחזית אכזבה או שהקונים פשוט ציפו ליותר. לפעמים הדוח טוב, אבל לא מספיק טוב ביחס למה שכבר היה בתוך המחיר.
🐘 מה יגרום לי לשנות את דעתי?
אם הלקוחות ממשיכים לשלם בזמן, הבנקים לא מזהירים מפני קשיים חדשים, והמניות מחזיקות את העלייה, הסיפור החיובי יקבל עוד חיזוק. במקרה כזה אסתכל גם על המניות הקטנות: האם עוד חברות מצטרפות לעלייה, או שרק כמה מניות גדולות ממשיכות למשוך את המדד?
אם האיחורים וההפסדים מהלוואות יעלו, התחזיות ייחלשו והמניות ימשיכו להתממש, אצטרך להסתכל על העלייה בגרף בזהירות רבה יותר. ואם הדוחות יהיו חלשים והמניות דווקא יעלו? גם זו תשובה. אולי השוק כבר ציפה לגרוע יותר. המחיר יכול להגיד לנו מה אנשים חשבו לפני שהדוח פורסם.
וורן באפט כתב פעם לבעלי המניות שלו: ״אינני יכול להבטיח תוצאות לשותפים״. משפט פשוט, וגם שימושי לשבוע כזה. אנחנו לא יודעים מראש מה הבנקים יספרו או איך השוק יגיב. כן אפשר להגיע מוכנים עם שאלות טובות, ולשנות דעה כשמגיע מידע חדש.
אז נחזור לשיחה מהפתיחה. ״הכול בסדר״ זו תשובה שאפשר לשמוע ולחייך. אבל השבוע אני רוצה לשאול עוד שאלה, ולהישאר רגע נוסף למחשבה על התשובה. קודם נשמע מה הבנקים אומרים על הלקוחות. אחר כך נראה מה המחיר אומר על הבנקים.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
תאריך: 12.10.2026 | שבוע מסחר: 12-16.10.2026
כששואלים מישהו מה שלומו, לפעמים התשובה מגיעה מהר מדי: ״הכל בסדר״. אתה מחייך, הוא מחייך, וממשיכים הלאה. אפשר לסיים את השיחה שם. הרי הוא אמר שהכל בסדר.
אבל אם נשארים עוד רגע ושואלים ״איך באמת הולך בעבודה?״, לפעמים מקבלים תשובה אחרת. לא כי הראשונה הייתה שקר. פשוט עכשיו שאלת שאלה טובה יותר. השבוע, אחרי שהשוק אמר לנו ״הכל בסדר״, הבנקים יכולים לתת את התשובה השנייה.
🐘 השוק עולה. אז למה אני מחכה לבנקים?
בשבוע שעבר המדדים הגדולים בארצות הברית עלו. גם בגרף השבועי של SPY שצירפת רואים שהקונים חזרו אחרי הירידה האחרונה. מי שמסתכל רק על המחיר יכול להגיד: יפה, השוק ממשיך למעלה. ואני מבין למה. כרגע הקונים עדיין מצליחים להרים אותו.
אבל יש פרט קטן שלא כדאי לדלג עליו: המניות הקטנות סיימו את השבוע בירידה. כלומר, לא כל השוק הולך באותו כיוון. זו עדיין לא סיבה להכריז שהעלייה נגמרה. זו סיבה לשאול מי בדיוק מחזיק אותה והאם האנשים שקונים מהמוצרים של החברות האלה ממשיכים לקנות.
כאן הבנקים נכנסים לתמונה. הם רואים מה קורה בחשבונות, בכרטיסי האשראי ובהלוואות של הלקוחות שלהם. אם יותר אנשים מתקשים לשלם, או שעסקים נזהרים מלקחת הלוואה חדשה, זה יכול להגיע בהמשך גם למכירות של חברות. לכן דוח של בנק מעניין אותי גם אם אני בכלל לא סוחר במניות בנקים.
אגב, היום יום קולומבוס בארצות הברית. המסחר במניות מתקיים כרגיל, אבל בשוק האג״ח הדולרי מקובל שלא לסחור היום. לכן כדאי לקרוא את התנועה של היום עם הרקע הזה, ולא לבנות סיפור שלם על יום אחד.
🐘 הבנק הרוויח. מה עם הלקוחות שלו?
ביום שלישי יפרסמו JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup ו-Wells Fargo. ביום רביעי יגיעו Bank of America ו-Morgan Stanley. הכותרת הראשונה תהיה כנראה מי הרוויח יותר מהצפוי. אני רוצה ללכת צעד אחד מעבר לכותרת הזאת: מה קורה למי שמשלם לבנק?
בנק יכול להציג רווח יפה מעסקאות גדולות וממסחר בבורסות ובאותו זמן לראות יותר לקוחות שמאחרים בהחזר הלוואה. שני הדברים יכולים להיות נכונים. אם נסתכל רק על הרווח, נפספס את הסיפור שמתחיל אצל הלקוחות. ואם נסתכל רק על האיחורים, נפספס מה עובד טוב בעסק של הבנק.
נניח, לצורך הדוגמה, שבנק מדווח על רווח גבוה יותר, אבל גם על יותר הלוואות שלא הוחזרו בזמן. אני לא רוצה לרוץ לכתוב ״מצוין״ או ״אסון״. אני רוצה לדעת אם זו עלייה קטנה כי הבנק נתן יותר הלוואות, או סימן לכך שללקוחות כבר קשה יותר. ובעיקר, מה הבנק אומר על החודשים הבאים.
הריבית היא מה שמחבר בין כל הדברים האלה. כשהריבית על הלוואה עולה, משפחה או עסק משלמים יותר בכל חודש, ונשאר להם פחות לדברים אחרים. אם גם המחירים ממשיכים לעלות, הלחץ גדל. לכן אני לא מחפש רק אם מדד מסוים עלה או ירד. אני מנסה להבין אם הלקוחות מקבלים קצת אוויר, או שעוד משהו לוחץ עליהם.
גם הנתונים הכלכליים השבוע יעזרו לענות.
ברביעי נקבל את מדד המחירים לצרכן, שמראה מה קורה למחירים שמשפחות משלמות, ואת ״ספר הבז׳״ של הפד, הבנק המרכזי האמריקאי, שמביא דיווחים מהשטח על עסקים ועבודה.
בחמישי יגיעו מדד המחירים ליצרן, שבודק את המחירים שעסקים מקבלים, והמכירות הקמעונאיות. אם המכירות עולות, נזכור שזה יכול להיות כי קנו יותר, אבל גם כי המחירים עלו.
בשישי יתפרסם גם נתון הייצור התעשייתי, שיעזור לראות מה קורה במפעלים.
🐘 איך בודקים מה השוק הבין?
אני אעבור על השבוע בשלושה צעדים. קודם אבדוק אם יותר לקוחות מאחרים בתשלום ואם הבנקים הפסידו יותר כסף על הלוואות. אחר כך אקשיב למה שהם אומרים על ההמשך. רק אז אסתכל על התגובה במחיר. כך הדוח והגרף יספרו יחד את אותו סיפור, או יראו לי שיש ביניהם פער.
אני אשווה את הנתונים גם לרבעון הקודם. ״יותר מאחרים״ נשמע מדאיג, אבל אם הבנק נתן הרבה יותר הלוואות, המספר לבדו לא מספיק. צריך להבין כמה לקוחות מתקשים מתוך כלל הלווים, ולשמוע אם הבנק עצמו מצפה להחמרה. אחרת קל לקחת מספר נכון ולהגיע למסקנה לא נכונה.
ואז מגיע המסחר. אם מניית בנק עולה מיד אחרי הדוח, אני רוצה לראות אם היא מחזיקה את העלייה גם בהמשך. אם היא יורדת למרות רווח טוב, אבדוק אם התחזית אכזבה או שהקונים פשוט ציפו ליותר. לפעמים הדוח טוב, אבל לא מספיק טוב ביחס למה שכבר היה בתוך המחיר.
🐘 מה יגרום לי לשנות את דעתי?
אם הלקוחות ממשיכים לשלם בזמן, הבנקים לא מזהירים מפני קשיים חדשים, והמניות מחזיקות את העלייה, הסיפור החיובי יקבל עוד חיזוק. במקרה כזה אסתכל גם על המניות הקטנות: האם עוד חברות מצטרפות לעלייה, או שרק כמה מניות גדולות ממשיכות למשוך את המדד?
אם האיחורים וההפסדים מהלוואות יעלו, התחזיות ייחלשו והמניות ימשיכו להתממש, אצטרך להסתכל על העלייה בגרף בזהירות רבה יותר. ואם הדוחות יהיו חלשים והמניות דווקא יעלו? גם זו תשובה. אולי השוק כבר ציפה לגרוע יותר. המחיר יכול להגיד לנו מה אנשים חשבו לפני שהדוח פורסם.
וורן באפט כתב פעם לבעלי המניות שלו: ״אינני יכול להבטיח תוצאות לשותפים״. משפט פשוט, וגם שימושי לשבוע כזה. אנחנו לא יודעים מראש מה הבנקים יספרו או איך השוק יגיב. כן אפשר להגיע מוכנים עם שאלות טובות, ולשנות דעה כשמגיע מידע חדש.
אז נחזור לשיחה מהפתיחה. ״הכול בסדר״ זו תשובה שאפשר לשמוע ולחייך. אבל השבוע אני רוצה לשאול עוד שאלה, ולהישאר רגע נוסף למחשבה על התשובה. קודם נשמע מה הבנקים אומרים על הלקוחות. אחר כך נראה מה המחיר אומר על הבנקים.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
Bài đăng liên quan
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
Bài đăng liên quan
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.