每當股市上升了一段時間之後，總有人在高位一直唱淡，甚至強調自己已入市Long Put等大跌，筆者可以肯定這大多不會是真的，又或者入市的「注碼」根本很小。Long Put 會輸時間值，而且可能不斷到期股市也未真正大跌，不斷轉倉的成本根本很大。
若果是炒期指，在高位沽期指等股災來臨就更困難，除非只沽一張細期，否則壓力根本很大。專門造淡的策略，其中一個竅門就是只能集中賺跌浪的「中間」部份。不過，若果是短炒或Day Trade反而較容易處理，但若想賺取暴利，其實即使只賺「中間」部份也不容易。
2008年金融海嘯期間，有朋友沽空期指，他採用的方法是跌浪明顯出現時，先沽10張，再沽20張，再沽40張，就是只想賺跌浪的「中間」部份，但期間仍然遇上反彈，曾被要求「補孖展」數百萬元，結果雖然他捱過了，也賺了豐厚的利潤，但他也直言即使股災期間造淡，要賺錢也確實一點也不容易。
跌市的速度較升市快很多，不可能賺盡整個跌浪，只能賺中間的部份，而且確實不能太貪。最重要的是，在設計交易策略時，訂立的平倉準則與造好是完全不同的。若果希望賺盡整個跌浪，由於跌浪運行的時間較短，中途逆轉反彈的幅度也有可能很大，每次也希望賺盡反而更難處理。那些所謂「讓利潤滾存」的概念，並不適合應用在專門造淡的策略中。
其實有很多種情況都可用作判斷是否處理跌浪的尾段，例如看Order Flow及Delta，Delta 代表市價買單與市價賣單的差額。在跌浪的「中間」，你會看到連續的大額「賣方失衡」(Aggressive Selling)。當跌浪接近尾聲時，股價雖然還在創新低，但 Delta 卻停止創新低，甚至出現「Delta 底背離」（賣方吐出大量市價單，價格卻砸不動，代表有大資金在下方「吸收」限價買單）。一旦在 Level 2 的成交明細中看到市價買單（動態主動買盤）開始連續且大筆放大，就是有可能出現反彈的時間。
此外，筆者早已解釋過VWAP( Volume Weighted Average Price)，很多人說VWAP 能反映當天市場主力資金（大戶、機構）的真正平均持倉成本。但大家在Day Trade時也會發現，股價升穿或跌穿了VWAP其實沒有多大的參考價值。
真實應用時應將VWAP再加上標準差來分析，自己的經驗是，當價格跌破 VWAP，進入跌浪的「中間」時，通常會沿著 VWAP 的 -2 到 -3 標準差快速急跌。但當價格加速趕底並觸及或跌破 -5個標準差時，代表市場已經極度超賣。
如上圖是昨晚納指看好三倍槓桿ETF(US:TQQQ)的1分鐘圖，黑色圓圈的部份就是昨晚由10點至10點52分這段即市中跌浪的「中間」部份。
當然這並非代表跌浪肯定已完結，也有可能仍會再急跌的，因為市場的恐慌情緒是難以估計的。但筆者已強調，我們只賺跌浪的「中間」部份。若果價格加速並觸及或跌破 -5個 標準差時，很大機會已超過了跌浪的「中間」位置。
若果是炒期指，在高位沽期指等股災來臨就更困難，除非只沽一張細期，否則壓力根本很大。專門造淡的策略，其中一個竅門就是只能集中賺跌浪的「中間」部份。不過，若果是短炒或Day Trade反而較容易處理，但若想賺取暴利，其實即使只賺「中間」部份也不容易。
2008年金融海嘯期間，有朋友沽空期指，他採用的方法是跌浪明顯出現時，先沽10張，再沽20張，再沽40張，就是只想賺跌浪的「中間」部份，但期間仍然遇上反彈，曾被要求「補孖展」數百萬元，結果雖然他捱過了，也賺了豐厚的利潤，但他也直言即使股災期間造淡，要賺錢也確實一點也不容易。
跌市的速度較升市快很多，不可能賺盡整個跌浪，只能賺中間的部份，而且確實不能太貪。最重要的是，在設計交易策略時，訂立的平倉準則與造好是完全不同的。若果希望賺盡整個跌浪，由於跌浪運行的時間較短，中途逆轉反彈的幅度也有可能很大，每次也希望賺盡反而更難處理。那些所謂「讓利潤滾存」的概念，並不適合應用在專門造淡的策略中。
其實有很多種情況都可用作判斷是否處理跌浪的尾段，例如看Order Flow及Delta，Delta 代表市價買單與市價賣單的差額。在跌浪的「中間」，你會看到連續的大額「賣方失衡」(Aggressive Selling)。當跌浪接近尾聲時，股價雖然還在創新低，但 Delta 卻停止創新低，甚至出現「Delta 底背離」（賣方吐出大量市價單，價格卻砸不動，代表有大資金在下方「吸收」限價買單）。一旦在 Level 2 的成交明細中看到市價買單（動態主動買盤）開始連續且大筆放大，就是有可能出現反彈的時間。
此外，筆者早已解釋過VWAP( Volume Weighted Average Price)，很多人說VWAP 能反映當天市場主力資金（大戶、機構）的真正平均持倉成本。但大家在Day Trade時也會發現，股價升穿或跌穿了VWAP其實沒有多大的參考價值。
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Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.
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