.
لقد كشفت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي عن توقعاته الجديدة للسياسة النقدية. وسيظل الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وارش إلى حد كبير «معتمداً على البيانات» (data dependent)، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي المرتفعة.
كثيراً ما نشير إلى أسعار الفائدة في سوق السندات الأمريكية من أجل قياس ارتفاع تكلفة الاقتراض بالنسبة إلى الحكومة والشركات بشكل دقيق.
لكن كيف يمكننا فهم تأثير ذلك بشكل صحيح على تكلفة التمويل العقاري للأسر الأمريكية؟
إليك إجابتي: يجب متابعة سعر فائدة محدد للغاية، وهو متاح على TradingView. يتعلق الأمر بمعدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، وهو المعدل المرجعي لقياس تأثير ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل على تكلفة التمويل العقاري. وهناك ارتباط قوي بين هذا المعدل وعوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل.
المعدل الذي يجب مراقبته على TradingView هو MORTGAGE30US، وهي سلسلة البيانات التي تنشرها Freddie Mac وتمثل متوسط سعر الفائدة على قرض عقاري ثابت لمدة 30 عاماً في الولايات المتحدة. ويتم نشر هذه الإحصائية أسبوعياً ضمن مسح سوق الرهن العقاري الأولي (Primary Mortgage Market Survey - PMMS).
لماذا يحظى هذا المؤشر بهذه الأهمية؟ لأنه يسمح بالانتقال من سوق السندات إلى التكلفة الفعلية للتمويل العقاري بالنسبة إلى الأسر الأمريكية. فعندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، تميل تكلفة القروض العقارية الجديدة أيضاً إلى الارتفاع. وهذا يؤدي ميكانيكياً إلى خفض القدرة على الاقتراض لدى الأسر، وقد يضغط على الطلب في سوق العقارات.
يعرض الرسم البياني أدناه سعر الفائدة المرجعي للتمويل العقاري في الولايات المتحدة. وهو معدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، ورمزه على TradingView هو MORTGAGE30US. ويُعد هذا المعدل مؤشراً مهماً لمراقبة الضغط الذي يمارسه ارتفاع عوائد السندات الأمريكية على سوق العقارات في الولايات المتحدة.
لكن من المهم تقديم توضيح أساسي: خلافاً للاعتقاد الشائع، فإن معدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً لا يرتبط بشكل مباشر بعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً. ومن الناحية الإحصائية، كانت علاقته تاريخياً قوية بشكل خاص مع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. وتشير Freddie Mac إلى أن معدلات الرهن العقاري تتحرك عموماً بالتوازي مع عوائد سندات الخزانة، كما توثق وجود علاقة وثيقة بين عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ومعدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً.
لذلك يجب مراقبة US10Y وMORTGAGE30US في الوقت نفسه. فالأول يساعد على فهم الضغط الذي يمارسه سوق السندات، بينما يقيس الثاني كيفية انتقال هذا الضغط إلى تكلفة التمويل العقاري.
وهذا المؤشر الثاني تحديداً يسمح بقياس نتيجة ملموسة جداً لارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل: تأثيرها على القدرة الشرائية العقارية للأسر الأمريكية.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
لقد كشفت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي عن توقعاته الجديدة للسياسة النقدية. وسيظل الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وارش إلى حد كبير «معتمداً على البيانات» (data dependent)، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي المرتفعة.
كثيراً ما نشير إلى أسعار الفائدة في سوق السندات الأمريكية من أجل قياس ارتفاع تكلفة الاقتراض بالنسبة إلى الحكومة والشركات بشكل دقيق.
لكن كيف يمكننا فهم تأثير ذلك بشكل صحيح على تكلفة التمويل العقاري للأسر الأمريكية؟
إليك إجابتي: يجب متابعة سعر فائدة محدد للغاية، وهو متاح على TradingView. يتعلق الأمر بمعدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، وهو المعدل المرجعي لقياس تأثير ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل على تكلفة التمويل العقاري. وهناك ارتباط قوي بين هذا المعدل وعوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل.
المعدل الذي يجب مراقبته على TradingView هو MORTGAGE30US، وهي سلسلة البيانات التي تنشرها Freddie Mac وتمثل متوسط سعر الفائدة على قرض عقاري ثابت لمدة 30 عاماً في الولايات المتحدة. ويتم نشر هذه الإحصائية أسبوعياً ضمن مسح سوق الرهن العقاري الأولي (Primary Mortgage Market Survey - PMMS).
لماذا يحظى هذا المؤشر بهذه الأهمية؟ لأنه يسمح بالانتقال من سوق السندات إلى التكلفة الفعلية للتمويل العقاري بالنسبة إلى الأسر الأمريكية. فعندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، تميل تكلفة القروض العقارية الجديدة أيضاً إلى الارتفاع. وهذا يؤدي ميكانيكياً إلى خفض القدرة على الاقتراض لدى الأسر، وقد يضغط على الطلب في سوق العقارات.
يعرض الرسم البياني أدناه سعر الفائدة المرجعي للتمويل العقاري في الولايات المتحدة. وهو معدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، ورمزه على TradingView هو MORTGAGE30US. ويُعد هذا المعدل مؤشراً مهماً لمراقبة الضغط الذي يمارسه ارتفاع عوائد السندات الأمريكية على سوق العقارات في الولايات المتحدة.
لكن من المهم تقديم توضيح أساسي: خلافاً للاعتقاد الشائع، فإن معدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً لا يرتبط بشكل مباشر بعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً. ومن الناحية الإحصائية، كانت علاقته تاريخياً قوية بشكل خاص مع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. وتشير Freddie Mac إلى أن معدلات الرهن العقاري تتحرك عموماً بالتوازي مع عوائد سندات الخزانة، كما توثق وجود علاقة وثيقة بين عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ومعدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً.
لذلك يجب مراقبة US10Y وMORTGAGE30US في الوقت نفسه. فالأول يساعد على فهم الضغط الذي يمارسه سوق السندات، بينما يقيس الثاني كيفية انتقال هذا الضغط إلى تكلفة التمويل العقاري.
وهذا المؤشر الثاني تحديداً يسمح بقياس نتيجة ملموسة جداً لارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل: تأثيرها على القدرة الشرائية العقارية للأسر الأمريكية.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.