Thị trường vàng 
XAUUSD đang bước vào một vùng nhạy cảm khi mốc 4.000USD/ ounce dần trở thành chiến tuyến quan trọng nhất giữa phe mua và phe bán.
Sau nhiều tuần chịu áp lực giảm liên tục, giá vàng quốc tế hiện không còn chỉ phản ánh biến động kỹ thuật ngắn hạn, mà đang phản ánh trực tiếp cuộc giằng co lớn hơn giữa chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sức mạnh của đồng Dollar và kỳ vọng của dòng tiền toàn cầu.
Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC
Trong tuần qua, vàng mở cửa bằng một khoảng trống giảm giá khá mạnh, cho thấy tâm lý thị trường vẫn nghiêng đáng kể về phía phòng thủ. Áp lực bán xuất hiện ngay từ đầu tuần và liên tục đẩy giá quay lại kiểm tra vùng 4.000USD, một mốc tâm lý đã nhiều lần bị xuyên thủng rồi kéo ngược trở lại trong suốt đợt điều chỉnh hiện tại.
Theo quan điểm của tôi, việc vàng liên tục kiểm tra khu vực này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn quyết định.
Nếu vùng hỗ trợ 4.000 USD tiếp tục giữ được, thị trường có thể hình thành một giai đoạn tái tích lũy sau cú giảm mạnh vừa qua. Nhưng nếu mốc này bị phá vỡ một cách dứt khoát, áp lực bán kỹ thuật và tâm lý có thể khiến đà điều chỉnh mở rộng nhanh hơn nhiều so với kỳ vọng hiện tại.
Điều đáng chú ý là dù vàng vẫn chịu áp lực chung, thị trường bắt đầu xuất hiện dấu hiệu giảm tốc đà bán vào cuối tuần. Giá vàng phục hồi nhẹ trong phiên thứ Sáu, phản ánh tâm lý bi quan cực đoan đã phần nào hạ nhiệt sau chuỗi phiên giảm sâu liên tiếp.
Tuy nhiên, dòng tiền lớn hiện vẫn chưa thực sự quay trở lại với vàng.
Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và đồng Dollar tiếp tục giữ sức mạnh tương đối, nhiều quỹ đầu tư đang ưu tiên nắm giữ tài sản định giá bằng đô la thay vì phân bổ mạnh vào kim loại quý. Điều này khiến vàng tạm thời mất đi lợi thế cạnh tranh ngắn hạn như một tài sản phòng thủ.
Theo tôi, đây chính là khác biệt lớn nhất giữa giai đoạn hiện tại và các chu kỳ tăng giá mạnh trước đó của vàng.
Trong những năm sau đại dịch, vàng hưởng lợi rất lớn từ thanh khoản dư thừa và kỳ vọng đồng tiền pháp định sẽ tiếp tục mất giá. Nhưng hiện tại, Fed đang cố kéo thị trường trở lại trạng thái “tiền đắt hơn”, nơi lợi suất và sức mạnh đồng đô la trở thành trung tâm của dòng vốn toàn cầu.
Đó cũng là lý do kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn vẫn đang tạo áp lực lớn lên vàng.
Mỗi khi thị trường nâng kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất hoặc trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ, vàng lại chịu sức ép ngay lập tức. Bởi bản chất vàng là tài sản không sinh lãi, nên trong môi trường chi phí vốn cao, việc nắm giữ vàng trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu kho bạc Mỹ hay các tài sản tạo lợi suất ổn định.
Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn hiện tại, tôi cho rằng xu hướng dài hạn của vàng chưa thực sự bị phá vỡ.
Lãi suất thực toàn cầu về dài hạn vẫn khó duy trì ở mức quá cao trong nhiều năm liên tiếp khi kinh tế thế giới đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm hơn, nợ công lớn hơn và môi trường địa chính trị phân mảnh hơn. Những yếu tố này vẫn tạo nền tảng dài hạn cho vàng như một tài sản phòng thủ chiến lược.
Ngoài ra, thị trường trái phiếu hiện cũng đang phát đi tín hiệu rất đáng chú ý.
Biến động lợi suất thời gian gần đây cho thấy cuộc chiến giữa kỳ vọng lạm phát và nỗi lo tăng trưởng đang ngày càng căng thẳng. Chính sự giằng co này khiến vàng liên tục xuất hiện các nhịp biến động mạnh theo cả hai chiều trong ngắn hạn.
Theo quan điểm của tôi, đợt giảm hiện tại của vàng giống một quá trình điều chỉnh hợp lý trong một xu hướng tăng lớn hơn, thay vì dấu hiệu xác nhận thị trường gấu dài hạn.
Một lượng lớn dòng tiền vẫn đang đứng ngoài chờ đợi vùng giá hấp dẫn hơn để quay lại thị trường. Điều đó lý giải vì sao mỗi khi vàng giảm sâu về các vùng hỗ trợ mạnh, lực mua bắt đáy vẫn xuất hiện tương đối nhanh.
Nhưng trong ngắn hạn, thị trường sẽ vẫn cực kỳ nhạy cảm với ba yếu tố cốt lõi: tốc độ thắt chặt chính sách của Fed, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và biến động trên thị trường trái phiếu.
Và cho đến khi ba biến số này bắt đầu hạ nhiệt đồng thời, vàng có thể vẫn sẽ còn phải trải qua một giai đoạn biến động khó chịu trước khi tìm được hướng đi rõ ràng hơn.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc một cuối tuần nhiều niềm vui và hạnh phúc!
XAUUSD đang bước vào một vùng nhạy cảm khi mốc 4.000USD/ ounce dần trở thành chiến tuyến quan trọng nhất giữa phe mua và phe bán.Sau nhiều tuần chịu áp lực giảm liên tục, giá vàng quốc tế hiện không còn chỉ phản ánh biến động kỹ thuật ngắn hạn, mà đang phản ánh trực tiếp cuộc giằng co lớn hơn giữa chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sức mạnh của đồng Dollar và kỳ vọng của dòng tiền toàn cầu.
Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC
Trong tuần qua, vàng mở cửa bằng một khoảng trống giảm giá khá mạnh, cho thấy tâm lý thị trường vẫn nghiêng đáng kể về phía phòng thủ. Áp lực bán xuất hiện ngay từ đầu tuần và liên tục đẩy giá quay lại kiểm tra vùng 4.000USD, một mốc tâm lý đã nhiều lần bị xuyên thủng rồi kéo ngược trở lại trong suốt đợt điều chỉnh hiện tại.
Theo quan điểm của tôi, việc vàng liên tục kiểm tra khu vực này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn quyết định.
Nếu vùng hỗ trợ 4.000 USD tiếp tục giữ được, thị trường có thể hình thành một giai đoạn tái tích lũy sau cú giảm mạnh vừa qua. Nhưng nếu mốc này bị phá vỡ một cách dứt khoát, áp lực bán kỹ thuật và tâm lý có thể khiến đà điều chỉnh mở rộng nhanh hơn nhiều so với kỳ vọng hiện tại.
Điều đáng chú ý là dù vàng vẫn chịu áp lực chung, thị trường bắt đầu xuất hiện dấu hiệu giảm tốc đà bán vào cuối tuần. Giá vàng phục hồi nhẹ trong phiên thứ Sáu, phản ánh tâm lý bi quan cực đoan đã phần nào hạ nhiệt sau chuỗi phiên giảm sâu liên tiếp.
Tuy nhiên, dòng tiền lớn hiện vẫn chưa thực sự quay trở lại với vàng.
Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và đồng Dollar tiếp tục giữ sức mạnh tương đối, nhiều quỹ đầu tư đang ưu tiên nắm giữ tài sản định giá bằng đô la thay vì phân bổ mạnh vào kim loại quý. Điều này khiến vàng tạm thời mất đi lợi thế cạnh tranh ngắn hạn như một tài sản phòng thủ.
Theo tôi, đây chính là khác biệt lớn nhất giữa giai đoạn hiện tại và các chu kỳ tăng giá mạnh trước đó của vàng.
Trong những năm sau đại dịch, vàng hưởng lợi rất lớn từ thanh khoản dư thừa và kỳ vọng đồng tiền pháp định sẽ tiếp tục mất giá. Nhưng hiện tại, Fed đang cố kéo thị trường trở lại trạng thái “tiền đắt hơn”, nơi lợi suất và sức mạnh đồng đô la trở thành trung tâm của dòng vốn toàn cầu.
Đó cũng là lý do kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn vẫn đang tạo áp lực lớn lên vàng.
Mỗi khi thị trường nâng kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất hoặc trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ, vàng lại chịu sức ép ngay lập tức. Bởi bản chất vàng là tài sản không sinh lãi, nên trong môi trường chi phí vốn cao, việc nắm giữ vàng trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu kho bạc Mỹ hay các tài sản tạo lợi suất ổn định.
Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn hiện tại, tôi cho rằng xu hướng dài hạn của vàng chưa thực sự bị phá vỡ.
Lãi suất thực toàn cầu về dài hạn vẫn khó duy trì ở mức quá cao trong nhiều năm liên tiếp khi kinh tế thế giới đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm hơn, nợ công lớn hơn và môi trường địa chính trị phân mảnh hơn. Những yếu tố này vẫn tạo nền tảng dài hạn cho vàng như một tài sản phòng thủ chiến lược.
Ngoài ra, thị trường trái phiếu hiện cũng đang phát đi tín hiệu rất đáng chú ý.
Biến động lợi suất thời gian gần đây cho thấy cuộc chiến giữa kỳ vọng lạm phát và nỗi lo tăng trưởng đang ngày càng căng thẳng. Chính sự giằng co này khiến vàng liên tục xuất hiện các nhịp biến động mạnh theo cả hai chiều trong ngắn hạn.
Theo quan điểm của tôi, đợt giảm hiện tại của vàng giống một quá trình điều chỉnh hợp lý trong một xu hướng tăng lớn hơn, thay vì dấu hiệu xác nhận thị trường gấu dài hạn.
Một lượng lớn dòng tiền vẫn đang đứng ngoài chờ đợi vùng giá hấp dẫn hơn để quay lại thị trường. Điều đó lý giải vì sao mỗi khi vàng giảm sâu về các vùng hỗ trợ mạnh, lực mua bắt đáy vẫn xuất hiện tương đối nhanh.
Nhưng trong ngắn hạn, thị trường sẽ vẫn cực kỳ nhạy cảm với ba yếu tố cốt lõi: tốc độ thắt chặt chính sách của Fed, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và biến động trên thị trường trái phiếu.
Và cho đến khi ba biến số này bắt đầu hạ nhiệt đồng thời, vàng có thể vẫn sẽ còn phải trải qua một giai đoạn biến động khó chịu trước khi tìm được hướng đi rõ ràng hơn.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc một cuối tuần nhiều niềm vui và hạnh phúc!
Góc nhìn thị trường mới. Tham gia cộng đồng CSGVN để cập nhật phân tích vàng, ngoại hối và kinh tế vĩ mô; cùng trao đổi góc nhìn, quản trị rủi ro và giao dịch kỷ luật.
Zalo: zalo.me/g/ntjftr594
FB: facebook.com/groups/csgvn2018
Zalo: zalo.me/g/ntjftr594
FB: facebook.com/groups/csgvn2018
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.
Góc nhìn thị trường mới. Tham gia cộng đồng CSGVN để cập nhật phân tích vàng, ngoại hối và kinh tế vĩ mô; cùng trao đổi góc nhìn, quản trị rủi ro và giao dịch kỷ luật.
Zalo: zalo.me/g/ntjftr594
FB: facebook.com/groups/csgvn2018
Zalo: zalo.me/g/ntjftr594
FB: facebook.com/groups/csgvn2018
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin và các ấn phẩm này không nhằm mục đích, và không cấu thành, lời khuyên hoặc khuyến nghị về tài chính, đầu tư, giao dịch hay các loại khác do TradingView cung cấp hoặc xác nhận. Đọc thêm tại Điều khoản Sử dụng.