À quoi s'attendre des marchés boursiers américains lors de la quatrième semaine de septembre
Les marchés américains rouvrent ce lundi avec le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 5 %, et le Dow Jones en baisse de plus de 1,5 % la semaine dernière. Une frappe de missile sur Riyad ajoute un nouveau risque pétrolier.
Quatre événements vont rythmer les prochains jours. Les rebelles houthis du Yémen ont frappé la capitale saoudienne samedi. Des responsables de la Fed prendront la parole et les données de croissance seront publiées mercredi. Le président Donald Trump accueille le président chinois Xi Jinping jeudi.
Pourquoi 5 % sur le 10 ans fixe le prix de chaque action
Le marché obligataire est le point de départ de cette semaine. Un bon du Trésor américain rapporte désormais 5 % par an et présente presque aucun risque. Chaque entreprise cotée à Wall Street doit surpasser ce rendement.
Ed Yardeni, fondateur de Yardeni Research, a déjà réduit son objectif de fin d’année pour le S&P 500 à 7 900 contre 8 400 auparavant. Il figurait parmi les prévisionnistes les plus haussiers de la place.
« Nous commençons à nous inquiéter du fait que le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans soit sur le point de percer au-dessus des 5 % », a-t-il déclaré.
Il a pointé du doigt le marché obligataire, la guerre en Iran et les élections de mi-mandat de novembre.
Un second problème se cache dans les chiffres de vendredi. Les secteurs de la technologie et de l’industrie ont été les seuls à progresser. Pourtant, la hausse des rendements touche la technologie de plein fouet, car ses profits sont attendus loin dans le futur. Le secteur qui tire l’indice vers le haut est aussi celui qui risque de perdre le plus.
Quel impact chaque événement cette semaine peut avoir sur le prix des actions
La question pétrolière s’impose dès lundi. Les défenses aériennes saoudiennes ont détruit un missile tiré sur Riyad, a indiqué le porte-parole de la coalition, le général de division Turki al-Maliki dans ses déclarations. Le Brent a cependant terminé vendredi près de 104 dollars, en hausse de plus de 13 % en un mois.
Un pétrole cher divise le marché. Les producteurs d’énergie gagnent davantage. Les compagnies aériennes et les distributeurs doivent payer plus. Cela piège également la Fed, qui a relevé ses taux la semaine dernière et pourrait être contrainte de recommencer.
« Le fait est que l’inflation reste trop élevée, et cela dure depuis trop longtemps », a déclaré Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine.
Mercredi, un autre test attend les marchés. S&P Global publie sa première enquête flash auprès des chefs d’entreprise, premier indicateur pour savoir si l’énergie coûteuse ralentit l’économie. Une croissance faible couplée à une inflation élevée constitue la combinaison que Wall Street redoute le plus.
Jeudi, nouvelle épreuve à haut risque. Trump rencontre Xi à la Maison-Blanche. Les droits de douane, les terres rares et la mise en place de garde-fous pour l’intelligence artificielle seront au menu, alors que la trêve commerciale expire le 10 novembre. Un accord profiterait aux exportateurs et aux fabricants de puces. En l’absence d’accord, les tarifs douaniers pourraient revenir dès la fin de l’année.
Les publications de résultats d’entreprises s’ajoutent à la donne. KB Home publie les siens mardi, alors que les taux hypothécaires suivent ce même rendement à 10 ans. Costco publiera jeudi, et un analyste prévient déjà que les bénéfices de base pourraient être inférieurs aux prévisions.
Les investisseurs ont renforcé vendredi leurs paris sur une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre. Cette semaine sera décisive pour savoir s’ils avaient raison.