Australia podnosi stopy do najwyższego poziomu od 18 lat, a kurs dolara AUD/USD spada! Co zaskoczyło inwestorów?

Zgodnie z rynkowym konsensusem Bank Rezerwy Australii zdecydował się na ruch o 25 punktów bazowych, windując stopę referencyjną do poziomu 4,85%.

Najwyższy koszt pieniądza od 18 lat i pęknięcie w zarządzie

To już piąta podwyżka kosztu kapitału w tym roku, windująca wskaźniki do poziomów nienotowanych od listopada 2008 roku. Australia zmaga się z upartą inflacją: wskaźnik CPI podskoczył we wrześniu do 4,3% r/r wobec 4% w sierpniu.

Co więcej, decydenci z BRA zrewidowali swoje oczekiwania i otwarcie przyznają, że dynamika cen pozostanie podwyższona przez większą część 2027 roku, wracając do pożądanego przedziału 2–3% dopiero pod koniec 2027 roku, czyli trzy kwartały później, niż pierwotnie zakładano.

Za kulisami tej decyzji pojawiły się jednak wyraźne tarcia. Zamiast monolitu inwestorzy ujrzeli głosowanie z wynikiem 6 do 3, gdzie aż trzech członków zarządu optowało za zatrzymaniem cyklu. To wyraźny sygnał, że dotychczasowy jastrzębi impet zaczyna słabnąć, a obóz zwolenników ostrożności rośnie w siłę w obliczu hamującej gospodarki.

Zobacz również: Francuski kryzys uderzy w euro! Jak reaguje kurs EUR/PLN? Kurs euro prognoza na najbliższe tygodnie

Boom na sztuczną inteligencję i surowcowe zawirowania

Inflacyjna układanka w Antypodach ma nowoczesne, technologiczne tło. Obok wyższych cen surowców i paliw napędzanych napięciami na Bliskim Wschodzie, bankierzy centralni wprost wskazali na gigantyczny strumień kapitału płynący w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Miliardowe nakłady na serwerownie, zaawansowane chipy i infrastrukturę technologiczną wywołały skok cen dóbr technologicznych, podkręcając presję kosztową w całej gospodarce.

Choć szefowa banku Michelle Bullock powtarza, że ryzyka inflacyjne wciąż materializują się po wyższej stronie, to gospodarka zaczyna wyraźnie odczuwać zaciągnięty hamulec ręczny. Wzrost PKB w drugim kwartale wyhamował do 2,1% r/r wobec 2,5% odnotowanych na początku roku. Koszty obsługi zadłużenia drenują portfele gospodarstw domowych, choć oficjalnie recesja nie stanowi scenariusza bazowego dla BRA.

Zobacz również: Kursy walut. Wybory w USA mogą osłabić dolara (USD), ale jest haczyk. A co czeka kurs euro EUR/PLN?

Zagadka AUD/USD: dlaczego waluta nurkuje po podwyżce?

Klasyczny podręcznik ekonomii sugeruje aprecjację waluty przy wyższych stopach, jednak rynek walutowy zareagował wyprzedażą. Kurs AUD/USD osunął się poniżej psychologicznej bariery 0,7000, a para AUD/NZD spadła poniżej 1,2400. Inwestorzy rozegrali klasyczny schemat „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”, skupiając uwagę na gołębich niuansach komunikatu.

Eksperci z banku MUFG zwracają uwagę na kluczowy detal w oświadczeniu decydentów. Z dokumentu zniknęło powtarzane od czerwca zapewnienie o gotowości do dalszych podwyżek. Sama gubernator Bullock w trakcie konferencji prasowej zgrabnie lawirowała między wierszami, zaznaczając jedynie, że bank stara się zachować otwarte opcje i nie przesądza ani o kolejnym ruchu w górę, ani o jego braku. Analitycy oceniają jednak, że poprzeczka dla kolejnych podwyżek wisi teraz znacznie wyżej.

Wykres. Kurs dolara australisjkiego do dolara amerykańskiego (AUD/USD)

Źródło: Trading Economics

Zobacz również: Prognoza dla kursu euro i dolara na najbliższe dni. Jak decyzje EBC oraz Fed wpłyną na kurs polskiego złotego?

Restrykcyjne realia i perspektywa pauzy

Warunki monetarne w Australii osiągnęły poziom w pełni restrykcyjny. Jak zauważyła szefowa BRA, pełne efekty ostatnich ruchów dopiero dotrą do realnej gospodarki. Zacieśnianie polityki zaczyna ograniczać zagregowany popyt, co docelowo powinno przywrócić równowagę rynkową.

Choć rentowność długu w Australii pozostaje najwyższa wśród państw grupy G10, co w dłuższym horyzoncie stanowi poduszkę dla waluty, to w krótkim terminie karty rozdaje widmo pauzy. Grudniowe posiedzenie najpewniej przyniesie wstrzymanie ognia, dając bankierom czas do lutego na ocenę skali spowolnienia. Traderzy natychmiast wycenili koniec agresywnego rajdu na stopach, spychając dolara australijskiego na niższe poziomy.

Zobacz również: Kurs euro najwyżej od stycznia 2024, dolar prawie po 4,00 złote. Co dzieje się z polskim złotym?

Źródło: CNBC