Kurs Auto Partner wzrośnie do 34 PLN? Eksperci przewidują duży wzrost cen akcji
(+) Auto Partner: Wstępne wyniki 3Q’26 powyżej oczekiwań
Auto Partner opublikował wstępne wyniki za 3Q'26, wyraźnie powyżej naszych i rynkowych oczekiwań. EBITDA wzrosła o 61% r/r do 135 mln PLN, tj. 10% powyżej naszych prognoz i 12% powyżej konsensusu. Pozytywne zaskoczenie względem naszych prognoz wynikało z wyższej marży brutto, która w 3Q'26 wzrosła o 3,9 p.p. r/r do 29,8%, wobec oczekiwanych przez nas 2.6p.p. poprawy r/r. Wpływ wyższej marży został częściowo zniwelowany przez wyższe koszty operacyjne.
>> Czytaj także: Archicom - prognoza mocnego wzrostu kursu akcji. Analitycy przewidują ponad 23% wystrzał
Spółka w komunikacie ponownie wskazała, że na wyniki pozytywnie wpłynęły m.in. impulsy inflacyjne na cenach towarów, w szczególności asortymentu olejowego, wzrost średniego kursu EUR/PLN oraz dyscyplinę kosztową i automatyzację procesów. Zysk netto za 3Q'26 wyniósł 87 mln PLN (+77% r/r), o 15% powyżej konsensusu.
Kluczowe dla spółki jest teraz to, w jakim stopniu podwyższona marża brutto utrzyma się w czwartym kwartale. Spodziewamy się jej częściowego utrzymania. Wyniki stanowią również pozytywny read-across dla Inter Cars.
▪ Sprzedaż. Auto Partner zaraportował sprzedaż w 3Q'26 na poziomie 1 261 mln PLN (+11% r/r), zgodnie z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami.
▪ Marża brutto za 3Q'26 wyniosła 29,8%, co oznacza wzrost o 3,9 p.p. r/r i 0,5 p.p. kw/kw. Była o 1,3 p.p. wyższa od naszych oczekiwań (28,5%).
▪ EBITDA. Auto Partner wypracował w 3Q'26 EBITDA na poziomie 135 mln PLN (+61% r/r), czyli 10% powyżej naszych oczekiwań oraz 12% powyżej konsensusu rynkowego. Marża EBITDA wzrosła o 3,3 p.p. r/r do 10,7%. Pozytywne zaskoczenie wynikało z wyższej marży brutto, częściowo zniwelowanej przez wyższe koszty operacyjne. Koszty operacyjne wzrosły o ok. 15% r/r vs 12% w drugim kwartale i 13% r/r naszym założeniu.
▪ Zysk netto wyniósł w 3Q'26 87 mln PLN (+77% r/r) i był o 15% powyżej oczekiwań rynkowych oraz o 10% powyżej naszych prognoz.
▪ Zapasy na koniec września 2026 wyniosły 1 250 mln PLN, co oznacza wzrost o 12% r/r.
▪ Dług netto na koniec 3Q'26 wyniósł 346 mln PLN. Dług netto/EBITDA wyniósł ok. 0,7x.
▪ Ostateczne wyniki za 3Q'26 zostaną opublikowane 19 listopada 2026 w skonsolidowanym raporcie kwartalnym.