Strategy (MSTR), Coinbase mentre Bitcoin torna a $80k, SEC agevola azioni tokenizzate
Le azioni legate alle criptovalute sono salite bruscamente venerdì, mentre Bitcoin ha riconquistato il livello dei $80,000 e gli investitori hanno reagito a un nuovo quadro normativo statunitense per le azioni tokenizzate.
Strategy (precedentemente nota come MicroStrategy) MSTR ha guadagnato circa il 12%, mentre MARA Holdings è salita del 9%. Coinbase Global è balzata del 10%, Galaxy Digital e Circle Internet Group hanno guadagnato rispettivamente il 7% e il 6%, mentre Robinhood Markets ha aggiunto il 7,5%.
Bitcoin BTC è salito di oltre il 5%, riportandosi sopra i $80,000 per la prima volta in due settimane.
La criptovaluta aveva trascorso le settimane recenti consolidandosi tra circa $75,000 e $78,000.
I rialzi sono arrivati dopo che la Securities and Exchange Commission statunitense ha annunciato un'esenzione quinquennale che consente a determinate piattaforme di facilitare il trading di azioni e altri strumenti finanziari basati su blockchain o tokenizzati.
La SEC introduce l'esenzione per l'innovazione della durata di cinque anni
La nuova "Innovation Exemption" della SEC concede ai mercati di titoli tokenizzati un'esenzione di cinque anni da alcune regole che si applicano agli scambi azionari tradizionali, inclusi Nasdaq e New York Stock Exchange.
L'esenzione copre anche determinati fornitori di liquidità, ai quali sarà concessa per cinque anni un'esenzione dai requisiti di registrazione come dealer.
Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni digitali delle azioni che possono essere negoziate su una blockchain.
La SEC ha dichiarato che il quadro normativo è pensato per affrontare sfide regolamentari che altrimenti potrebbero rendere difficile per le piattaforme conformarsi alle leggi federali sui titoli senza dover apportare cambiamenti potenzialmente gravosi ai loro modelli di business.
Le piattaforme dovranno notificare le società prima di quotare versioni tokenizzate delle loro azioni. Non potranno offrire i titoli tokenizzati se l'emittente sottostante si oppone.
La SEC ha inoltre precisato che i token sintetici che forniscono esposizione alle azioni tramite derivati o altri prodotti non saranno ammessi nell'ambito dell'esenzione.
Il presidente della SEC Paul Atkins ha affermato che l'Innovation Exemption è pensata per agevolare il trading on-chain di determinate azioni tokenizzate, mantenendo al contempo le protezioni per gli investitori e gli standard di integrità del mercato.
L'esenzione scadrà cinque anni dopo la pubblicazione, e la SEC ha invitato commenti pubblici mentre valuta possibili modifiche future.
Le azioni tokenizzate potrebbero ampliare le piattaforme crypto
La SEC ha stabilito che le azioni NMS tokenizzate negoziate nell'ambito dell'esenzione devono garantire ai detentori gli stessi diritti e privilegi delle azioni tradizionali equivalenti, inclusi diritti su dividendi e voto.
I mercati di titoli tokenizzati possono negoziare le azioni NMS idonee tramite market maker automatizzati permissioned e pool di liquidità, sebbene la SEC abbia imposto limiti al numero di simboli e ai volumi di negoziazione.
Le piattaforme devono inoltre interrompere la negoziazione di un titolo tokenizzato contemporaneamente al fermo della negoziazione del titolo sottostante sulla sua borsa primaria.
Devono fornire informazioni pubbliche sulle loro operazioni, sull'attività di negoziazione e sulle attività delle loro affiliate.
L'industria crypto sostiene che la tokenizzazione potrebbe modificare il funzionamento dei mercati finanziari consentendo alle azioni di essere negoziate 24 ore su 24 e di regolare le transazioni più rapidamente.
La SEC ha inoltre evidenziato potenziali benefici, tra cui maggiore liquidità, costi di transazione inferiori, self-custody e proprietà frazionata.
Coinbase aveva già segnalato l'intenzione di offrire azioni tokenizzate negli Stati Uniti quando la normativa lo avesse permesso.
Robinhood, Kraken e altri exchange crypto offrono già azioni tokenizzate nei mercati esteri.
Coinbase beneficia della chiarezza normativa
L'annuncio della SEC è arrivato pochi giorni dopo che il Senato USA non è riuscito ad approvare l'ampia CLARITY Act, lasciando l'industria delle criptovalute senza la legislazione completa sulla struttura del mercato che aveva cercato.
In questo contesto, Baird ha ribadito un rating Neutral su Coinbase con un prezzo obiettivo di $130, descrivendo lo sviluppo normativo della SEC come positivo per l'exchange.
Secondo Baird, l'esenzione potrebbe permettere a Coinbase di offrire azioni tokenizzate con pieni diritti azionari negli Stati Uniti, allineando la sua offerta di prodotti più a quella di Robinhood Markets.
La società ha inoltre citato un rimbalzo dei volumi di trading e un'attività normativa favorevole, oltre allo sviluppo continuato da parte di Coinbase della sua strategia "Everything Exchange".
La decisione della SEC potrebbe inoltre creare una via perché le piattaforme native crypto competano più direttamente con le imprese di intermediazione tradizionali.
Gli analisti affermano che le azioni tokenizzate potrebbero portare alla competizione diretta piattaforme come Coinbase e Robinhood con società consolidate, tra cui E*Trade di Morgan Stanley e Charles Schwab.
Per le azioni legate alle criptovalute, i guadagni di venerdì sono quindi arrivati parallelamente a uno sviluppo normativo che potrebbe ampliare la gamma di prodotti finanziari offerti attraverso piattaforme basate su blockchain.