Dlaczego akcje Amazonu i Microsoftu rosną dziś o 6%?
Akcje wiodących firm technologii chmurowej wzrosły w środę pomimo zwycięstw Demokratów w wyborach śródokresowych w USA, co zwiększyło prawdopodobieństwo zaostrzenia ograniczeń dotyczących centrów danych wykorzystywanych do sztucznej inteligencji.
Akcje Amazon (AMZN) wzrosły w porannym notowaniu o ponad 7% do $271.49, przewodząc wzrostom wśród głównych dostawców chmury.
Microsoft, Alphabet i Meta Platforms również zyskały, podczas gdy mniejsze firmy infrastruktury chmurowej, w tym CoreWeave, odnotowały spadki.
Demokraci przejęli kontrolę nad obiema izbami Kongresu i odnieśli kluczowe zwycięstwa gubernatorskie, m.in. w Teksasie, Georgii i Ohio.
Sprzeciw wobec szybkiej ekspansji centrów danych dla AI był ważnym tematem kampanii, powodując obawy o potencjalne ograniczenia w budowie.
Jednak analitycy wskazują, że zaostrzenie barier regulacyjnych może sprzyjać ugruntowanym dostawcom chmury, utrudniając mniejszym konkurentom rozbudowę mocy obliczeniowych.
Bariery regulacyjne mogą wzmocnić hyperscalerów
Duże firmy technologiczne, powszechnie określane jako hyperscalerzy, zainwestowały znacząco w budowę i obsługę centrów danych wspierających usługi AI.
Analityczka Needham, Laura Martin, powiedziała, że wyższe bariery regulacyjne mogą wzmocnić obecnych graczy, a jednocześnie zwiększyć ryzyko i wymagane stopy zwrotu z inwestycji dla nowych uczestników.
Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta już dysponują rozległą infrastrukturą chmurową, co daje im przewagę, jeśli budowa nowych centrów danych stanie się trudniejsza.
Spowolnienie nakładów inwestycyjnych w całej branży mogłoby również złagodzić presję na finanse ugruntowanych firm.
Istniejąca infrastruktura pozostałaby dostępna do generowania przychodów, a niższe wymagania wydatkowe mogłyby poprawić zwroty z zainwestowanego kapitału.
Martin zauważyła, że inwestorzy i politycy coraz bardziej zgadzają się w kwestii chęci spowolnienia wzrostu wydatków kapitałowych, choć ich motywacje są inne.
Według raportu WSJ strateg Baird Private Wealth Management Michael Antonelli powiedział, że hyperscalerzy „już mają moce obliczeniowe. Mają centra danych. Więc jeśli podnosisz most zwodzony, dajesz im fosę.”
Istniejące centra danych i zdolności obliczeniowe mogą stać się przewagą konkurencyjną, jeśli ekspansja nowych obiektów spowolni.
Obawy dotyczące wydatków na AI pozostają w centrum uwagi
Potencjalne spowolnienie pojawia się w momencie, gdy inwestorzy zastanawiają się, czy największe firmy technologiczne utrzymają tempo wydatków na infrastrukturę AI.
Akcje Amazon, Meta, Microsoft i Alphabet znalazły się pod presją po opublikowaniu wyników za kwartał zakończony we wrześniu pod koniec ubiegłego miesiąca.
Rosnące nakłady inwestycyjne doprowadziły także do tego, że wolne przepływy pieniężne Amazonu, Meta i Alphabetu znalazły się w ujemnym obszarze.
Firmy coraz częściej sięgają po kombinację finansowania dłużnego i kapitałowego, aby wspierać inwestycje infrastrukturalne.
Spowolnienie wydatków mogłoby więc złagodzić część obaw inwestorów dotyczących ryzyka finansowego związanego z wyścigiem o AI.
Niższe nakłady inwestycyjne mogłyby poprawić wolne przepływy pieniężne i zmniejszyć presję na agresywne inwestycje w dodatkową pojemność.
Analityk Yorkville Ives Dan Ives określił wynik wyborów jako potencjalny pozytyw dla niektórych inwestorów technologicznych, jeśli zachęci duże firmy do ograniczenia wydatków.
Jednocześnie ostrzegł, że kontrola Demokratów nad Kongresem stworzy znaczące wyzwania dla szerszego sektora AI i branży technologicznej.
Mniejsi dostawcy chmury mogą stanąć w obliczu presji
Podczas gdy ugruntowani hyperscalerzy zyskiwali, mniejsi dostawcy infrastruktury chmurowej doświadczyli słabszej reakcji rynku.
Firmy takie jak CoreWeave szybko się rozwijały, konkurując z większymi dostawcami chmury poprzez budowę centrów danych i oferowanie mocy obliczeniowej dla obciążeń AI.
Nowe ograniczenia dotyczące budowy centrów danych mogłyby utrudnić rozbudowę tych firm, podczas gdy ugruntowani dostawcy zachowaliby dostęp do istniejącej infrastruktury.
Wyniki wyborów mogą również doprowadzić do negocjacji między firmami technologicznymi a ustawodawcami w sprawie przyszłych regulacji dotyczących AI.
Ives stwierdził, że administracja Trumpa mogłaby sprzeciwić się znaczącym środkom regulacyjnym, ale presja ze strony Kongresu nadal może skłonić kierownictwa firm technologicznych do kompromisów.
Ujawnienie dotyczące AI: Narzędzia AI wspomagały badania i opracowanie tego tekstu. Redaktor Invezz sprawdził fakty, źródła i sformułowania przed publikacją. Wszelkie opinie lub analizy należą do Invezz, a nie do systemu zautomatyzowanego.