MSTR, Coinbase — Bitcoin znów przy 80 tys. USD; SEC ułatwia tokenizowane akcje

Akcje powiązane z kryptowalutami gwałtownie wzrosły w piątek, gdy Bitcoin odzyskał poziom $80,000, a inwestorzy zareagowali na nowy amerykański system regulacyjny dla tokenizowanych akcji.

Strategy (dawniej MicroStrategy) MSTR zyskał około 12%, podczas gdy MARA Holdings wzrosło o 9%. Coinbase Global poszybował o 10%, Galaxy Digital i Circle Internet Group zyskały odpowiednio 7% i 6%, a Robinhood Markets dodał 7.5%.

Bitcoin (BTC) wzrósł o ponad 5% i przekroczył poziom $80,000 po raz pierwszy od dwóch tygodni.

Kryptowaluta spędziła ostatnie tygodnie konsolidując się między mniej więcej $75,000 a $78,000.

Wzrosty nastąpiły po tym, jak Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ogłosiła pięcioletnie zwolnienie pozwalające niektórym platformom ułatwiać handel akcjami i innymi papierami wartościowymi opartymi na blockchainie lub tokenizowanymi.

SEC wprowadza pięcioletnie zwolnienie innowacyjne

Nowe "Zwolnienie Innowacyjne" SEC zapewnia platformom handlu papierami tokenizowanymi pięcioletnie zwolnienie z niektórych zasad stosowanych wobec tradycyjnych giełd papierów wartościowych, w tym Nasdaq i New York Stock Exchange.

Zwolnienie obejmuje również niektórych dostawców płynności, którzy przez pięć lat będą zwolnieni z wymogów rejestracji jako dealerzy.

Tokenizowane akcje to cyfrowe reprezentacje akcji, które można handlować na blockchainie.

SEC stwierdziła, że ramy mają na celu rozwiązanie wyzwań regulacyjnych, które w przeciwnym razie mogłyby utrudniać platformom przestrzeganie federalnych przepisów o papierach wartościowych bez wprowadzania potencjalnie uciążliwych zmian w ich modelach biznesowych.

Platformy będą musiały powiadomić spółki przed wprowadzeniem tokenizowanych wersji ich akcji. Nie będą mogły oferować tokenizowanych papierów wartościowych, jeśli emitent papierów bazowych zgłosi sprzeciw.

SEC podała też, że tokeny syntetyczne zapewniające ekspozycję na akcje za pośrednictwem instrumentów pochodnych lub innych produktów nie będą dozwolone w ramach zwolnienia.

Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że "Zwolnienie Innowacyjne" ma na celu ułatwienie handlu on-chain niektórymi tokenizowanymi akcjami przy jednoczesnym zachowaniu ochrony inwestorów i standardów integralności rynku.

Zwolnienie wygasa pięć lat po publikacji, a SEC zaprosiła do składania uwag publicznych w związku z rozważanymi dalszymi zmianami.

Tokenizowane akcje mogą rozszerzyć ofertę platform kryptowalutowych

SEC stwierdziła, że tokenizowane akcje NMS handlowane w ramach zwolnienia muszą zapewniać posiadaczom takie same prawa i przywileje jak równoważne tradycyjne akcje, w tym prawa do dywidendy i głosowania.

Platformy handlu papierami tokenizowanymi mogą handlować kwalifikującymi się akcjami NMS za pośrednictwem autoryzowanych zautomatyzowanych animatorów rynku i pul płynności, chociaż SEC nałożyła ograniczenia na liczbę tickerów i wolumen obrotu.

Platformy muszą również wstrzymać handel tokenizowaną akcją w tym samym czasie, gdy handel akcją bazową jest zawieszany na jej głównej giełdzie.

Platformy muszą udostępniać publicznie informacje o swojej działalności, aktywności handlowej i działaniach swoich podmiotów powiązanych.

Branża kryptowalut argumentowała, że tokenizacja może zmienić funkcjonowanie rynków finansowych, umożliwiając handlowanie akcjami przez całą dobę i szybsze rozliczanie transakcji.

SEC podkreśliła także potencjalne korzyści, w tym większą płynność, niższe koszty transakcyjne, self-custody oraz współwłasność ułamkową.

Coinbase wcześniej sygnalizował plany oferowania tokenizowanych akcji w USA, gdy przepisy na to pozwolą.

Robinhood, Kraken i inne giełdy kryptowalutowe już oferują tokenizowane akcje na rynkach zagranicznych.

Coinbase zyskuje na jasności regulacyjnej

Ogłoszenie SEC nastąpiło kilka dni po tym, jak Senat USA nie zdołał posunąć do przodu szerszego projektu ustawy CLARITY Act, pozostawiając branżę kryptowalut bez kompleksowego prawa dotyczącego struktury rynku, którego oczekiwała.

W tym kontekście Baird potwierdził ocenę Neutral dla Coinbase z celem cenowym $130, opisując jednocześnie rozwój regulacyjny SEC jako pozytywny dla giełdy.

Baird stwierdził, że zwolnienie może pozwolić Coinbase oferować tokenizowane akcje z pełnymi prawami akcjonariuszy, zbliżając jej ofertę aktywów do tej oferowanej przez Robinhood Markets.

Firma wskazała również na odbicie wolumenów obrotu i korzystną aktywność regulacyjną, a także na kontynuowany rozwój strategii Coinbase określanej jako "Everything Exchange".

Decyzja SEC może też stworzyć drogę, by platformy rodem z kryptowalut mogły konkurować bardziej bezpośrednio z tradycyjnymi domami maklerskimi.

Analitycy powiedzieli, że tokenizowane akcje ostatecznie mogą doprowadzić do silniejszej konkurencji platform takich jak Coinbase i Robinhood z ugruntowanymi firmami, w tym E*Trade (Morgan Stanley) i Charles Schwab.

Dla akcji powiązanych z kryptowalutami piątkowe wzrosty zatem towarzyszyły rozwojowi regulacyjnemu, który mógłby poszerzyć zakres produktów finansowych oferowanych za pośrednictwem platform opartych na blockchainie.