Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)
Haftalık Bülten Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta jeopolitik gerilime ek olarak, yapay zeka hisselerindeki sert kar satışı dalgası ve yıllar sonra gelen Fed faiz artırımı aynı anda fiyatlandı. Hafta sonu yapay zeka öncüsü şirketlerin üst düzey yöneticilerinin sektörün gelişim hızını yavaşlatma çağrısında bulunması pazartesi seansında çip ve yapay zeka altyapı hisselerinde ağır bir satışı tetikledi, Asya'da Kioxia yaklaşık %8,6 ve SoftBank %12 geriledi, ABD tarafında Nvidia %4,2 düşerken Micron ve AMD hisseleri %5-8 bandında değer kaybetti. Aynı dönemde Irak sınırındaki Suudi boru hattına yönelik saldırı ve İran'ın Hürmüz üzerinde bir ABD dronunu düşürdüğünü açıklaması riskleri güçlendirdi. ABD Enerji Bakanlığı'nın Stratejik Petrol Rezervi'nin Kasım 1982'den bu yana en düşük seviyeye gerilediğini açıklaması da arz tarafındaki kırılganlığı gözler önüne serdi. Haftanın ikinci yarısında ise tablo bir miktar değişti, Suudi Arabistan'ın hasar gören Doğu-Batı Ham Petrol Boru Hattı'nın kapasitesinin yarısını yeniden devreye alacağını duyurması ve Trump'ın Körfez liderleriyle bir toplantı planlaması arz tarafında rahatlama sinyali verdi, Bu gelişmeler doğrultusunda brent petrol hafta içerisinde 110 doları gorse de haftayı 99-100 dolar bandında tamamlamaya hazırlanıyor. Haftanın en belirleyici gelişmesi ise çarşamba akşamı açıklanan FOMC kararı oldu. Fed, politika faizini 2023'ten bu yana ilk kez 25 baz puan artırarak %3,75-4,00 aralığına çıkardı. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh basın toplantısında ABD ekonomisinin direncini ve iş gücü piyasasının güçlü seyrini vurgularken fiyat istikrarının önceliklerinin başında geldiğini yineledi. Güncellenen nokta grafiğinde haziran ayına kıyasla duruşun belirgin biçimde şahinleştiğini görüyoruz, yıl sonu faiz beklentisi %3,8'den %4,1'e, 2027 tahmini %3,6'dan %4,1'e, 2028 tahmini %3,4'ten %3,9'a yükseltilirken yeni eklenen 2029 medyan tahmini %3,6 oldu ve 18 üyeden 16'sı yıl sonuna kadar mevcut seviyenin üzerinde bir faiz öngördü. Fed kararının ardından ABD 10 yıllık tahvil getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviye olan %5,04'ü test ederken Wall Street endeksleri çarşamba günü sert satışla kapandı. Haftalık bazda petrol fiyatlarındaki gerileme ve teknoloji hisselerindeki toparlanmanın etkisiyle %1'e yakın gerilerken, S&P 500 yatay seyrediyor, ise %1'e yakın yükseliş gösteriyor.
Yurt içinde ise hafta, Borsa İstanbul açısından son dönemin en sert dalgalanmalarından birine sahne oldu. SPK'nın repo ve ters repo işleyişinde yaptığı düzenlemenin getirdiği takas, teminat ve likidite baskısı bazı fonları temerrüde düşürme riskiyle karşı karşıya bıraktı. Bu gelişmeyle birlikte hafta başında bazı fonların temerrüde düşmesi sonrasında piyasalarda likiditeye ilişkin endişelerin artması, piyasada sert bir zorunlu satış dalgasına yol açtı. 100 endeksi çarşamba gününü %5,54 değer kaybıyla tamamlarken endeksteki 100 şirketten 27'si günü %9 ve üzerinde kayıpla kapatırken yalnızca 5 şirket pozitif tarafta kalabildi. Gün ortasında endekste değer kaybının %6 seviyesine ulaşmasıyla birlikte endekse bağlı devre kesici uygulaması devreye girdi. Perşembe günü ise SPK, likidite sorunu yaşayan yedi portföy yönetim şirketine ait 130 fonun tasfiye edilmesine karar verirken bu fonların TEFAS'ta işleme kapatıldığını açıkladı. Haber akışlarının ve fonlara dair gerginliğin derinleşmesi üzerine Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında toplanan Finansal İstikrar Komitesi hızlı ve kapsamlı bir müdahale paketi açıkladı. Yurt içi makro veri cephesinde de hareketli bir hafta yaşandı. TÜİK'in açıkladığı Temmuz Dış Ticaret Endeksleri'ne göre ihracat miktar endeksi yıllık bazda %4,9 artarken ithalat miktar endeksi %6,9 azaldı. Açıklanan Bütçe Dengesi tarafında ise Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre ağustos ayında merkezi yönetim bütçesi 12,9 milyar TL, faiz dışı denge ise 209,9 milyar TL fazla verdi, bütçe gelirleri yıllık %28,5 artışla 1.654 milyar TL'ye, giderler ise %37,8 artışla 1.642 milyar TL'ye ulaştı, böylece 8 aylık kümülatif bütçe açığı yıllık %74,7 artışla 1.308 milyar TL'ye çıkarak Orta Vadeli Program'da öngörülen 2.632 milyar TL'lik yıl sonu hedefiyle uyumlu bir seyir izledi. TCMB'nin açıkladığı Konut Fiyat Endeksi'ne göre konut fiyatları ağustosta aylık %0,9 artarken yıllık nominal artış %23,0, reel artış ise %6,5 oldu. Ayrıca eylül ayı aylık enflasyon beklentisi %2,12 seviyesinde oluşurken akaryakıt fiyatlarında ağustos sonundan bu yana benzinde yaklaşık %8, motorinde ise %23,4'e varan artışlar önümüzdeki döneme yönelik enflasyon risklerini canlı tutmaya devam ediyor. Şirket haberleri tarafında Mavi Giyim'in ikinci çeyrek finansal sonuçları takip edildi. BİM Birleşik Mağazalar, %99 oranında sahip olduğu Dost Katılım Bankası'nın kuruluş işlemlerini tamamlayarak BDDK'ya faaliyet izni başvurusunda bulunmaya hazırlanıyor. Ayrıca, Katılımevim'de yönetim kurulu değişikliği ve Pusula Grubu'nun bağlı ortaklıklarının Tera Grubu tarafından devralınması süreci de hafta boyunca takip edilen gelişmeler arasında yer aldı.
Önümüzdeki Hafta Piyasalarda Fon Düzenlemelerine Dair Sürecin Seyri Takip Edilecek…
Önümüzdeki haftaya bakıldığında küresel tarafta Fed'in şahin faiz patikasına dair yapılacak açıklamalar, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %5 seviyesi civarındaki seyri ve Orta Doğu'da Suudi boru hattı onarımı ile Trump'ın Körfez liderleriyle planladığı görüşmenin sonuçları petrol fiyatları ve küresel risk iştahı açısından belirleyici olmaya devam edecek. Yurt içinde ise gözler, Finansal İstikrar Komitesi'nin aldığı kararların fon piyasasındaki likidite sorununu ne ölçüde giderdiğinde ve tasfiyesi planlanan fonların sürecinde olacak. Bunun yanında petrol fiyatlarının seyri doğrultusunda akaryakıt fiyatlarındaki güncel artışların eylül ayı enflasyon görünümüne yansıması yakından takip edilecek başlıklar arasında yer alıyor. Ek olarak, ABD ve Avrupa Bölgesi öncü PMI rakamları da haftanın diğer veri başlıklarından biri olacak. Yurt içinde ise gözler kapasite kullanım oranı ve sektörel enflasyon beklentilerinde olacak. Arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) ağustosta 0,6 puan artışla 102,8'e, mevsim etkilerinden arındırılmış RKGE ise 1,2 puan yükselişle 102,4'e çıkarken, kapasite kullanım oranı (KKO) %73,9'dan %73,5'e, arındırılmış KKO ise %73,8'den %73,5'e geriledi. Açıklanacak veriler, orta vadeli büyüme görünümüne ilişkin beklentilerin şekillenmesi açısından yakından takip edilecek. Enflasyon tarafında ise ağustos ayında 12 ay sonrası beklentiler piyasa katılımcılarında %23,69'a gerilerken, reel sektör ve hanehalkında sırasıyla %32,80 ve %45,58'e yükseldi. Hanehalkının enflasyonun düşeceğini bekleme oranı da %16,85'e indi.
Teknik açıdan 100 endeksinde hafta boyunca yaşanan sert dalgalanmanın ardından 200 günlük hareketli ortalaması olan 13.500 seviyelerindeki fiyatlamalar oldukça kritik. Teknik görünümün güçlü kalması adına bu seviye üzerinde kapanışlar görülmesi büyük önem taşıyor. Güçlü alımların etkisiyle 13.500 üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 13.800 ve 14.000 direnç seviyeleri gündeme gelebilir. Aşağıda ise 13.200 ve 13.000 destekleri kritik destek olarak takip edilebilir.
https://kuveytturkyatirim.com.tr/media/mtpp43vv/haftal%C4%B1k_buelten_18092026.pdf
Kuveyt Türk Yatırım
kuveytturkyatirim.com.tr
***
Disclaimer
Yurt içinde ise hafta, Borsa İstanbul açısından son dönemin en sert dalgalanmalarından birine sahne oldu. SPK'nın repo ve ters repo işleyişinde yaptığı düzenlemenin getirdiği takas, teminat ve likidite baskısı bazı fonları temerrüde düşürme riskiyle karşı karşıya bıraktı. Bu gelişmeyle birlikte hafta başında bazı fonların temerrüde düşmesi sonrasında piyasalarda likiditeye ilişkin endişelerin artması, piyasada sert bir zorunlu satış dalgasına yol açtı. 100 endeksi çarşamba gününü %5,54 değer kaybıyla tamamlarken endeksteki 100 şirketten 27'si günü %9 ve üzerinde kayıpla kapatırken yalnızca 5 şirket pozitif tarafta kalabildi. Gün ortasında endekste değer kaybının %6 seviyesine ulaşmasıyla birlikte endekse bağlı devre kesici uygulaması devreye girdi. Perşembe günü ise SPK, likidite sorunu yaşayan yedi portföy yönetim şirketine ait 130 fonun tasfiye edilmesine karar verirken bu fonların TEFAS'ta işleme kapatıldığını açıkladı. Haber akışlarının ve fonlara dair gerginliğin derinleşmesi üzerine Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında toplanan Finansal İstikrar Komitesi hızlı ve kapsamlı bir müdahale paketi açıkladı. Yurt içi makro veri cephesinde de hareketli bir hafta yaşandı. TÜİK'in açıkladığı Temmuz Dış Ticaret Endeksleri'ne göre ihracat miktar endeksi yıllık bazda %4,9 artarken ithalat miktar endeksi %6,9 azaldı. Açıklanan Bütçe Dengesi tarafında ise Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre ağustos ayında merkezi yönetim bütçesi 12,9 milyar TL, faiz dışı denge ise 209,9 milyar TL fazla verdi, bütçe gelirleri yıllık %28,5 artışla 1.654 milyar TL'ye, giderler ise %37,8 artışla 1.642 milyar TL'ye ulaştı, böylece 8 aylık kümülatif bütçe açığı yıllık %74,7 artışla 1.308 milyar TL'ye çıkarak Orta Vadeli Program'da öngörülen 2.632 milyar TL'lik yıl sonu hedefiyle uyumlu bir seyir izledi. TCMB'nin açıkladığı Konut Fiyat Endeksi'ne göre konut fiyatları ağustosta aylık %0,9 artarken yıllık nominal artış %23,0, reel artış ise %6,5 oldu. Ayrıca eylül ayı aylık enflasyon beklentisi %2,12 seviyesinde oluşurken akaryakıt fiyatlarında ağustos sonundan bu yana benzinde yaklaşık %8, motorinde ise %23,4'e varan artışlar önümüzdeki döneme yönelik enflasyon risklerini canlı tutmaya devam ediyor. Şirket haberleri tarafında Mavi Giyim'in ikinci çeyrek finansal sonuçları takip edildi. BİM Birleşik Mağazalar, %99 oranında sahip olduğu Dost Katılım Bankası'nın kuruluş işlemlerini tamamlayarak BDDK'ya faaliyet izni başvurusunda bulunmaya hazırlanıyor. Ayrıca, Katılımevim'de yönetim kurulu değişikliği ve Pusula Grubu'nun bağlı ortaklıklarının Tera Grubu tarafından devralınması süreci de hafta boyunca takip edilen gelişmeler arasında yer aldı.
Önümüzdeki Hafta Piyasalarda Fon Düzenlemelerine Dair Sürecin Seyri Takip Edilecek…
Önümüzdeki haftaya bakıldığında küresel tarafta Fed'in şahin faiz patikasına dair yapılacak açıklamalar, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %5 seviyesi civarındaki seyri ve Orta Doğu'da Suudi boru hattı onarımı ile Trump'ın Körfez liderleriyle planladığı görüşmenin sonuçları petrol fiyatları ve küresel risk iştahı açısından belirleyici olmaya devam edecek. Yurt içinde ise gözler, Finansal İstikrar Komitesi'nin aldığı kararların fon piyasasındaki likidite sorununu ne ölçüde giderdiğinde ve tasfiyesi planlanan fonların sürecinde olacak. Bunun yanında petrol fiyatlarının seyri doğrultusunda akaryakıt fiyatlarındaki güncel artışların eylül ayı enflasyon görünümüne yansıması yakından takip edilecek başlıklar arasında yer alıyor. Ek olarak, ABD ve Avrupa Bölgesi öncü PMI rakamları da haftanın diğer veri başlıklarından biri olacak. Yurt içinde ise gözler kapasite kullanım oranı ve sektörel enflasyon beklentilerinde olacak. Arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) ağustosta 0,6 puan artışla 102,8'e, mevsim etkilerinden arındırılmış RKGE ise 1,2 puan yükselişle 102,4'e çıkarken, kapasite kullanım oranı (KKO) %73,9'dan %73,5'e, arındırılmış KKO ise %73,8'den %73,5'e geriledi. Açıklanacak veriler, orta vadeli büyüme görünümüne ilişkin beklentilerin şekillenmesi açısından yakından takip edilecek. Enflasyon tarafında ise ağustos ayında 12 ay sonrası beklentiler piyasa katılımcılarında %23,69'a gerilerken, reel sektör ve hanehalkında sırasıyla %32,80 ve %45,58'e yükseldi. Hanehalkının enflasyonun düşeceğini bekleme oranı da %16,85'e indi.
Teknik açıdan 100 endeksinde hafta boyunca yaşanan sert dalgalanmanın ardından 200 günlük hareketli ortalaması olan 13.500 seviyelerindeki fiyatlamalar oldukça kritik. Teknik görünümün güçlü kalması adına bu seviye üzerinde kapanışlar görülmesi büyük önem taşıyor. Güçlü alımların etkisiyle 13.500 üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 13.800 ve 14.000 direnç seviyeleri gündeme gelebilir. Aşağıda ise 13.200 ve 13.000 destekleri kritik destek olarak takip edilebilir.
https://kuveytturkyatirim.com.tr/media/mtpp43vv/haftal%C4%B1k_buelten_18092026.pdf
Kuveyt Türk Yatırım
kuveytturkyatirim.com.tr
***
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Read the full article
Get unlimited access to articles from Matriks and every other news source on TradingView.