H1 — Major Supply 拒绝，指向下方流动性
XAUUSD 目前交投于 4,378 附近，此前价格从 H1 下方结构区域强势反弹，并再次回到 4,385–4,405 Major Supply Zone。与此同时，更大级别的看跌趋势线仍然具有重要参考意义。
由于原油价格回落，市场通胀压力有所缓解，黄金在周五触及一周高点。现货黄金上涨约 1.2%，能源价格下降也推动美国国债收益率从近期高位回落。
不过，整体宏观环境仍然偏向 Restrictive（紧缩）。美联储已将利率上调至 3.75%–4.00%，并继续释放进一步收紧政策的预期。目前市场预计，10 月份再次加息的概率约为 55%。
美元指数仍接近七周高位，美国 10 年期国债收益率近期也曾突破 5%，这继续限制黄金反弹的力度。
Technical View
黄金在 H1 周期中出现 MSS 后，从下方 Demand Zone 反弹，复苏结构有所改善。目前价格再次进入关键决策区域。
4,385–4,405 与此前的看跌趋势线以及近期 Swing 结构重合，因此在当前区域追涨 Long 的吸引力有所下降。
如果价格在该区域遭遇拒绝，或无法有效站稳其上方，可能推动价格回落至 4,335–4,350 Demand Zone。
如果该区域无法提供支撑，下方目标将关注 4,270–4,290。若卖压进一步扩大，价格可能继续下探 4,235–4,250 Major Demand / SSL。
Key Zones
**Current Price：**4,378.385
**Major Supply / Sell Zone：**4,385–4,405
**Demand Zone：**4,335–4,350
**Downside Demand：**4,270–4,290
**Major Demand / SSL：**4,235–4,250
**Bearish Invalidation：**H1 持续接受并站稳 4,410–4,420 上方
Trading Plan
Sell Priority
重点关注 Sell 区域：4,385–4,405
等待以下确认信号：
Bearish Rejection（看跌拒绝）
Liquidity Sweep（流动性扫荡）
Failed Acceptance（无法有效接受价格）
Lower-High Confirmation（低高点确认）
目标位：
**TP1：**4,335–4,350
**TP2：**4,270–4,290
**TP3：**4,235–4,250
**Invalidation：**4,420 上方
Sell View
在黄金经历反弹后，不建议在当前价格下方激进做空。更合理的方式是等待价格测试 4,385–4,405 区域。
如果卖方能够守住该区域，交易的 Risk-to-Reward（R:R） 将更具吸引力，目标指向下方 Demand Zone。
如果价格向上突破，并在 H1 上有效接受 4,420 上方，看跌情景将会减弱，需要重新评估市场结构。
Important Note
原油价格下跌有助于短期反弹，但美联储的紧缩政策、美元走强以及高位国债收益率，仍然是黄金面临的阻力。
当前市场仍处于 Two-Sided Environment（双向环境），阻力区域附近可能出现激进的 Liquidity Sweep。因此，应优先等待价格确认，而不是根据市场情绪盲目入场。
Final View
黄金经历了强劲反弹，但目前测试的是 H1 Supply Zone，而不是明确的 Demand Zone。
主要情景是：价格反弹测试 4,385–4,405 后遭遇拒绝，并回落至 4,335–4,350。如果看跌动能扩大，价格可能进一步下探 4,270–4,290。
H1 Major Supply Zone 会阻止黄金继续反弹，并推动价格重新回到下方流动性区域吗？
做空
