I rendimenti dei titoli di Stato USA hanno recentemente raggiunto nuovi massimi, in un contesto di incertezza sulle prospettive dell’inflazione, sulla geopolitica, sulla politica monetaria e sul debito pubblico.
È tuttavia importante tenere presente che i rendimenti obbligazionari di mercato hanno un ruolo e un significato differenti a seconda della loro scadenza, ovvero del loro orizzonte temporale.
Tre tassi di interesse statunitensi svolgono un ruolo dominante:
· Il rendimento del Treasury USA a 2 anni
· Il rendimento del Treasury USA a 10 anni
· Il rendimento del Treasury USA a 30 anni
In sintesi, bisogna ricordare che:
· Il rendimento a 2 anni anticipa meglio il tasso di interesse della Fed
· Il rendimento a 10 anni anticipa meglio le prospettive di inflazione e di politica monetaria a medio/lungo termine
· Il rendimento a 30 anni riflette meglio le prospettive relative al debito pubblico e al deficit di bilancio dello Stato
Vediamo questo aspetto più nel dettaglio.
La tabella seguente mostra quattro rendimenti obbligazionari decisivi per la finanza istituzionale e per l’economia statunitense.
Il rendimento a 2 anni: il mercato contro la Fed
Il rendimento a 2 anni è particolarmente sensibile alle aspettative di politica monetaria. Quando gli investitori ritengono che la Fed taglierà i propri tassi di riferimento, il rendimento del 2 anni tende a diminuire. Al contrario, quando il mercato anticipa una politica monetaria più restrittiva, il rendimento del 2 anni sale.
Costituisce quindi un ottimo indicatore delle aspettative relative alle prossime decisioni della Fed, anche se non deve essere confuso con il tasso ufficiale della banca centrale.
Il rendimento a 10 anni: il vero barometro macroeconomico
Il rendimento a 10 anni è probabilmente il rendimento obbligazionario più importante da monitorare per comprendere le condizioni finanziarie degli Stati Uniti. Integra le aspettative relative all’inflazione, alla crescita economica e alla futura evoluzione della politica monetaria.
Influenza inoltre direttamente una parte significativa del costo di finanziamento dell’economia statunitense: mutui immobiliari, finanziamento delle imprese e valutazione degli asset finanziari.
Il rendimento a 30 anni: la questione del debito pubblico
Infine, il rendimento a 30 anni è particolarmente interessante per analizzare la fiducia del mercato nella traiettoria di bilancio degli Stati Uniti. Quanto maggiore è la remunerazione richiesta dagli investitori per prestare denaro al governo statunitense sul lunghissimo termine, tanto più ciò può riflettere preoccupazioni relative all’accumulo di debito, ai deficit di bilancio e alla futura offerta di Treasury.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
È tuttavia importante tenere presente che i rendimenti obbligazionari di mercato hanno un ruolo e un significato differenti a seconda della loro scadenza, ovvero del loro orizzonte temporale.
Tre tassi di interesse statunitensi svolgono un ruolo dominante:
· Il rendimento del Treasury USA a 2 anni
· Il rendimento del Treasury USA a 10 anni
· Il rendimento del Treasury USA a 30 anni
In sintesi, bisogna ricordare che:
· Il rendimento a 2 anni anticipa meglio il tasso di interesse della Fed
· Il rendimento a 10 anni anticipa meglio le prospettive di inflazione e di politica monetaria a medio/lungo termine
· Il rendimento a 30 anni riflette meglio le prospettive relative al debito pubblico e al deficit di bilancio dello Stato
Vediamo questo aspetto più nel dettaglio.
La tabella seguente mostra quattro rendimenti obbligazionari decisivi per la finanza istituzionale e per l’economia statunitense.
Il rendimento a 2 anni: il mercato contro la Fed
Il rendimento a 2 anni è particolarmente sensibile alle aspettative di politica monetaria. Quando gli investitori ritengono che la Fed taglierà i propri tassi di riferimento, il rendimento del 2 anni tende a diminuire. Al contrario, quando il mercato anticipa una politica monetaria più restrittiva, il rendimento del 2 anni sale.
Costituisce quindi un ottimo indicatore delle aspettative relative alle prossime decisioni della Fed, anche se non deve essere confuso con il tasso ufficiale della banca centrale.
Il rendimento a 10 anni: il vero barometro macroeconomico
Il rendimento a 10 anni è probabilmente il rendimento obbligazionario più importante da monitorare per comprendere le condizioni finanziarie degli Stati Uniti. Integra le aspettative relative all’inflazione, alla crescita economica e alla futura evoluzione della politica monetaria.
Influenza inoltre direttamente una parte significativa del costo di finanziamento dell’economia statunitense: mutui immobiliari, finanziamento delle imprese e valutazione degli asset finanziari.
Il rendimento a 30 anni: la questione del debito pubblico
Infine, il rendimento a 30 anni è particolarmente interessante per analizzare la fiducia del mercato nella traiettoria di bilancio degli Stati Uniti. Quanto maggiore è la remunerazione richiesta dagli investitori per prestare denaro al governo statunitense sul lunghissimo termine, tanto più ciò può riflettere preoccupazioni relative all’accumulo di debito, ai deficit di bilancio e alla futura offerta di Treasury.
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I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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