אלקטרה צריכה שילוב דפנסיבי מעניין למעקב *אין באמור המלצה*הדו"חות האחרונים של אלקטרה צריכה מספקים תמונת מצב מעניינת על חברה שנמצאת בעיצומו של תהליך הבראה לא פשוט. אם מנקים את רעשי הרקע, עולה תמונה של קבוצה שיודעת לצמוח בצד הקמעונאי, אבל עדיין מתקשה לתרגם את הצמיחה הזו למזומן פנוי בקופה.
קל מאוד להתבלבל מהרווח הנקי המדווח, שמשדר אופטימיות, אבל אם צוללים פנימה רואים שהתמונה מורכבת יותר. הפעילות הקמעונאית אמנם מתפתחת יפה, בדגש על רשת החשמל וקרפור, אבל הצמיחה הזו "שואבת" המון הון חוזר. במילים פשוטות – החברה מוכרת יותר, אבל הכסף שנוצר נשאר תקוע בתוך המלאי והתפעול השוטף במקום להגיע להפחתת החוב.
אחד הנושאים הכי חשובים כאן הוא היציבות של קרפור. הרשת כבר לא נראית כמי שמתקשה לייצר רווח תפעולי, ומהלכים כמו העברת סניפים לזכיינות או הסכמי אספקה חדשים הם סימנים חיוביים. המבחן האמיתי שלהם ברבעונים הקרובים הוא להוכיח שהיא כבר לא צריכה "חמצן" מהקבוצה, ושעצמאותה הכלכלית היא עניין של זמן.
במקביל, הנדל"ן בראשון לציון נשאר הקלף האסטרטגי של החברה. אם ההנהלה תצליח להציף ערך מהקרקעות האלה, זה יכול לשנות את כל תמונת המינוף שכרגע מעיקה על המאזן. החוב אמנם לא מהווה סכנה מיידית לאמות המידה הפיננסיות, אבל הוא ללא ספק הבלם המרכזי של המניה כרגע.
אפשר להגיד שהחלק הקשה בבנייה מחדש כבר מאחורינו. עכשיו אלקטרה צריכה צריכה לעשות את הצעד הבא – להפסיק להסתפק בצמיחה בשורת ההכנסות ולהראות שהיא יודעת להפוך את המכירות האלה לירידה אמיתית בחוב ולתזרים חיובי. מי שעוקב אחרי המניה צריך להתמקד פחות בנתוני הצמיחה הרגילים, ויותר בשאלה כמה מזומן נשאר בשורה התחתונה אחרי כל ההוצאות התפעוליות. אם נראה את השיפור הזה בדו"חות הבאים, נדע שההבראה סוף סוף משתלמת גם לבעלי המניות.
---
*גילוי נאות: הכותב אינו יועץ השקעות. הניתוח מבוסס על נתונים פומביים בלבד ואין לראות בו המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך.* 
לונג
שורט
סוף סוף יום שישי! איך הזהב יתקדם?
אסטרטגיית מסחר בזהב:
1. למי שעדיין מחפש לבצע שורט בשוק בשלב זה, עדיף להמתין להתאוששות ולבדיקה מחודשת של השיאים תחילה. הימנעו ממרדף עיוור אחר שורטים ברמות הנמוכות הנוכחיות; אם המחיר יתאושש אך מתקשה לפרוץ את ההתנגדות בקו 4250, זה הזמן לשקול כניסה לפוזיציות שורט.
2. עם זאת, בהתחשב במומנטום העולה הנוכחי, המיקוד העיקרי של יום המסחר בארה"ב היום צריך להיות על מעבר הדרגתי ללונג ליד אזור התמיכה 4150-4170. קבעו את סטופ-לוס לפוזיציות לונג בקו 4130. יעדי עלייה להערב צריכים להתמקד בתחילה בטווח ההתנגדות 4250-4320, עם מיקוד משני בשאלה האם השוורים יכולים לדחוף לכיוון 4380 או אפילו להתייצב מעל קו 4400.
3. בסך הכל, נראה שהזהב מתייצב ומתאושש. כתוצאה מכך, האסטרטגיה לטווח קצר שלנו צריכה לעבור לכיוון קנייה ברמות נמוכות יותר. מאחר שעלייה מתמשכת עשויה לדרוש זמן להתבססות ותמריצים נוספים מהתפתחויות חדשותיות, אנו יכולים לתכנן פוזיציות לטווח קצר ולטווח ארוך כאחד. כיום, הגישה העיקרית היא מסחר לטווח קצר מסוג "קנייה-בירידה", תוך כדי שקלול החזקת פוזיציות לטווח ארוך כדי לראות כיצד החדשות יתפתחו במהלך סוף השבוע ומעקב אחר עוצמת העלייה כאשר השוק ייפתח בשבוע הבא. סקירה יומית 12-06-26זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 12.06.26
הזמנתי עוזרת להיום, שהבית יהיה נקי לקראת ההנפקה ;-)
יש אנשים שמזמינים עוזרת הביתה, ואז שעה לפני שהיא מגיעה הם מתחילים לסדר את הבית. פתאום כולם נכנסים לפעולה. הכריות מתיישרות, הכלים נעלמים מהכיור, הנעליים חוזרות למקום כאילו הן אף פעם לא חיו בסלון, והבית מקבל פרצוף של “אצלנו הכל בשליטה”.
וזה מצחיק, כי הרי בשביל זה הזמנת עוזרת. שתעזור עם הבלגן. אבל עמוק בפנים, לא הבלגן מפריע לה. הפריע לה מה יגידו, כאילו מרכז החיים הם לא אתה, אלא מה יגידו.
רבים רוצים היום להשתתף בהנפקה, כאילו אם לא תהיה בפנים מה יגידו?
🐘 השוק קנה הקלה, לא ודאות
יש רגע כזה בכביש, במיוחד פה בארץ, שאתה עומד בפקק ולא באמת יודע מה קרה קדימה. אולי תאונה. אולי עבודות. אולי מישהו החליט לעצור באמצע נתיב כי הוא חייב רגע לבדוק אם הווייז עדיין אוהב אותו.
ואז פתאום, בלי הסבר גדול, התנועה מתחילה לזוז. לא מהר. לא חלק. אבל זזה.
ואתה מרגיש בגוף משהו קטן משתחרר, למרות שאתה עדיין לא יודע אם הכביש באמת פתוח או שרק התקדמת 200 מטר אל תוך פקק חדש.
ככה בדיוק הרגיש לי השוק אתמול.
המדדים לא עלו כי העולם הפך מסודר. הם לא עלו כי האינפלציה נעלמה, לא כי הפד קיבל אישור מהיקום להוריד ריבית, ולא כי המזרח התיכון החליט להירשם לסדנת נשימות. הם עלו כי הפחד קיבל פאוזה.
🐘 הקלה היא חומר נפץ
הדאו עלה 929 נקודות, הנאסד״ק קפץ 2.54%, וה-S&P 500 הוסיף 1.75%. על הנייר זה נראה כמו יום ירוק יפה. אבל מי שמסתכל רק על הצבע של הנר, מפספס את כל השיחה שהייתה מתחת לשולחן.
הסיפור היה לא רק במדדים.
הסיפור היה ברוחב. ב-NYSE היו כמעט 2,000 מניות עולות מול 763 יורדות, ובנאסד״ק 3,570 עולות מול 1,325 יורדות. זה לא היה יום שבו שלוש מפלצות טכנולוגיה גררו את המדד מהאוזניים.
זה היה יום שבו הרבה מניות נקנו.
🐘 מה באמת השתנה
בבוקר קיבלנו PPI חם מהצפוי בכותרת. הנתון הראשי היה גבוה יותר מהציפיות, וזה מסוג הדברים שבימים אחרים היה יכול לשלוח סוחרים לחפש מקלט מתחת לשולחן.
אבל הליבה תאמה את הצפי, הנתונים הקודמים עודכנו מטה. במילים פשוטות: השוק שמע רעש, אבל לא שמע פיצוץ.
ופה חשוב להבין משהו שלעיתים שוכחים ודווקא ברגעים הכי חשובים. נתון כלכלי הוא לא פקודה. הוא לא אומר לשוק: “עכשיו תרד” או “עכשיו תעלה”.
נתון הוא עוד חתיכת מידע בתוך מאבק הרבה יותר גדול בין פחד, נזילות, ציפיות, מיקום כספי, ריבית, מנהיגות, ונרטיב.
אתמול הנרטיב ניצח את הנתון.
לא כי הנתון לא חשוב. אלא כי השוק קיבל משהו שהוא היה צריך יותר ממנו באותו רגע: ירידה בלחץ הגיאופוליטי. הדיווחים על התקדמות מול איראן, לצד ירידה במחיר הנפט, שינו את הטון של היום.
הנפט ירד, והמדדים נשמו. פתאום חברות תעופה קיבלו אוויר. תעשייה וחומרי גלם התחילו לזוז. צריכה מחזורית נראתה פחות מפוחדת. ראסל 2000 עלה 3%, ומיד-קאפ עלה 2.6%.
זה לא סתם “שוק עלה”. זה שוק שאמר: אולי לא נגמרה הסכנה, אבל כרגע אני מוכן לשלם שוב על סיכון.
🐘 החזרה של השבבים
ואז הגיעו המוליכים למחצה.
אחרי כמה ימי חולשה, השבבים חזרו כמו אחד שנעלם מהשכונה ליומיים וחוזר עם חיוך שאומר: “מה חשבתם, שאני לא אחזור?”
מדד השבבים קפץ חזק, ומניות כמו Micron, Sandisk, Lam Research ו-Applied Materials משכו תשומת לב אמיתית.
גם NVIDIA, שכבר בילתה חלק מהיום בצד הלא נכון של המסך, סיימה בעלייה יפה.
וזה חשוב. כי בשוק שורי, או לפחות בשוק שמנסה להמשיך להאמין בעצמו, אני רוצה לראות מי חוזר להוביל אחרי מכה. לא מי עולה כשהכל נוח.
זה קל.
אני רוצה לראות מי מקבל מכה, מתנדנד, ואז הכסף חוזר אליו. שם לפעמים נמצאת המנהיגות.
🐘 ואז כולם מסתכלים לשמיים
וברקע יש את SpaceX. הנפקה גדולה, נוצצת, רועשת, כזו שמכניסה לאנשים אור בעיניים וקליק קטן באצבע. זה הרגע שבו הרבה סוחרים מתחילים להרגיש שהם חייבים להיות שם. כאילו אם הם לא קונים את ההנפקה, הם נשארים מחוץ לעתיד.
אבל פה אני רוצה לעצור.
כי בשיטה שבה אני סוחר ומלמד, אני לא קונה חלום רק כי הוא לבש חליפה חדשה. סוחר לא מחפש בגדים לקנייה רק כי הם שיא האופנה. סוחר מחפש עסקה שהוא יכול להרוויח בה.
יש הבדל גדול בין חברה מדהימה לבין עסקה מדויקת. יש הבדל בין סיפור עצום לבין נקודת כניסה עם יתרון. ויש הבדל בין להעריץ חזון לבין לסכן כסף באזור שבו חוסר הוודאות גדול מדי.
הנפקה היא לא רק הזמנה לציבור לקנות. הנפקה היא גם רגע שבו מישהו מוכר. וכשאני רואה פילים מוכרים לציבור סיפור גדול, אני לא אומר אוטומטית שזה רע.
אבל אני בהחלט שואל שאלות.
מי מוכר?
למה עכשיו?
מי צריך נזילות?
מי קונה מתוך חישוב, ומי קונה מתוך פחד להישאר בחוץ?
בשוק ההון, לפעמים האריזה הכי מבריקה היא פשוט הדרך הכי יפה להעביר סחורה מידיים חכמות לידיים נרגשות. וזו לא ציניות. זו זהירות מקצועית.
🐘 הסוחר
עכשיו בוא נדבר רגע על עליך. כי אתמול היה יום שיכול לבלבל אותך. אם אתה בחוץ, הרגשת שאתה מפספס. אם אתה בפנים בקטנה הרגשת טיפש שלא הגדלת.
אם נכנסת מאוחר מדי למהלך. הרגשת שמח ואמיץ לרבע שעה ואז התחלת לבדוק כל טיק שעולה כאילו משהו חייב לך התנצלות על כניסה מאוחרת.
יום כזה הוא של מבחן בעבורך, ביום כזה אתה צריך לשאול: האם אני פועל מתוך תוכנית, או מתוך רצון להרגיש שאני חלק מהמסיבה? האם אני רואה עסקה, או שאני רק קנאי שרואה אחרים מרוויחים?
בסוף בסוף יש לך רק מבחן אחד שמתחיל בשאלה מקדימה, אתה קונה כי בא לך? או אתה קונה כי יש לך כאן מקום עם יתרון ע"פ סגנון וההבנה שלך את השוק?
🐘 מה עושים היום
אני רוצה לראות המשכיות. אני רוצה לראות אם השבבים באמת ממשיכים להוביל, או שזה רק עליה כתיקון להמשך ירידות.
אני רוצה לראות אם הירידה בנפט מחזיקה, ואם הסקטורים המחזוריים ממשיכים לקבל ביקוש.
אני רוצה לראות אם הראסל והמניות הבינוניות ממשיכים להשתתף, כי שם רואים אם השוק באמת מתרחב או רק עושה הצגה יפה במדדים.
ואני רוצה לראות איך השוק מתנהג סביב ההתלהבות של SpaceX מהצד זה מרגיש כאילו ההנפקה היא הליום של ממלא את כדור השוק למעוף רציני.
זה לא בגלל שאני לא רוצה לקנות את ההנפקה. אלא בגלל שהנפקות גדולות מספרות הרבה על התיאבון לסיכון, על מיקום הכסף, ועל השלב הרגשי של השוק.
כאשר הציבור רוצה לקנות חלום, אני רוצה לבדוק מי עומד בצד השני של העסקה. כאשר הכותרות מדברות על עתיד, אני מסתכל על הווה.
אחד המורים שלי למסחר אמר באחד ההרצאות בכנס סוחרים "כאשר כולם מסתכלים על הירח, אני בודק איפה שמו את הסולם."
🐘 לא כל ירוק הוא אישור
אתמול היה יום חזק. אין סיבה להתעלם מכך. רוחב טוב, סקטורים מחזוריים חזקים, שבבים חוזרים, תשואות יורדות, נפט נחלש, והפחד הגיאופוליטי קצת הוריד ווליום.
אבל סוחר טוב לא הופך יום חזק לאמונה דתית. הוא נותן לשוק לדבר עוד יום.
הוא לא רב עם המחיר, אבל גם לא משתכר מעוד כותרת. הוא מבין שהשוק יכול לקנות הקלה, ואז למחרת לגלות שההקלה הייתה התקלה :-) של תחנת דלק בדרך לעוד אי ודאות.
וזה בסדר.
אנחנו לא צריכים לדעת את כל העתיד. אנחנו צריכים לדעת איפה יש עסקה, איפה אין עסקה, ואיפה האגו שלנו רק רוצה להרגיש ולומר "אמרתי לך?".
🐘 למה פתחתי לעניין העוזרת
וזה מחזיר אותי לעוזרת שהגיעה לבית שכבר סידרו אותו בשבילה. כי לפעמים אנחנו לא באמת מנסים לפתור את הבעיה. אנחנו מנסים להסתיר את הבושה שיש לנו מזה שיש בעיה.
וזה נכון גם בבית, גם בחיים, וגם מול המסך.
הבלגן עצמו פחות מסוכן ממה שאנחנו עושים כדי שלא יראו אותו. כי ברגע שאתה מוכן לראות את הבלגן בלי להתכווץ ממנו, אתה כבר לא חייב להעמיד פנים שהכל מסודר. אלה פשוט להתחיל לסדר אותו.
ושם, ברגע ובמקום ההבנה, שם, בדרך כלל, מתחיל הסדר האמיתי.
שבת שלום
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
סקירה יומית 09.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית 08.06.26
מופע האשליות והצעדים השקטים של הכסף החכם
פעם אכתוב רומן על עולם המסחר בטח אפתח בתיאור הבא ״ריח מתוק וחריף של פחד ההחמצה עומד הבוקר באוויר. זה לא עשן של דלק סילוני או אבק שריפה, אלא הריח המוכר של מאות אלפי סוחרים שנשרף להם התיק. הם עומדים עם עיניים נשואות לשמיים, מחכים לראות את החללית ממריאה, בזמן שהאדמה נשמטת להם מתחת לרגליים.״
בינתיים אילון מאסק מחוץ לסיפור שלי בונה לנו בימים אלה את אחד הקרקסים הגדולים בהיסטוריה. הנפקה עתידית של SpaceX לפי שווי שקשה למוח האנושי בכלל לעכל, משהו באזור ה-1.75 טריליון דולר.
וכולם, כולם בלי יוצא מן הכלל, מהסוחר המתחיל ועד לאחרון המשקיעים, רוצים כרטיס לשורה הראשונה במופע הירח הזה.
אני מבין אותם. באמת שאני מבין. יש משהו משכר בלראות את אבק הכוכבים הזה מפוזר מעל השווקים. זה מייצר אופוריה, זה לוחץ בדיוק על הבלוטות הנכונות במוח המפרישות דופמין וצועקות לנו שאנחנו חייבים להיות שם, אחרת נשאר מאחור.
אבל שוב, בעיני זו הסחת דעת, בזמן שההמונים קונים כרטיסים למופע אשליות בשמיים, הדברים האמיתיים, הכסף הגדול באמת, מחליף ידיים ממש כאן, למטה בבוץ.
🐘 השקט המכווץ שבין החדשות למציאות
נסתכל על המציאות, בלי הפילטרים של מהדורות החדשות. השווקים סגרו לכאורה בעליות. מדד הנאסד"ק קפץ, ה-S&P זחל אחריו, ועל פניו, הרחוב או הרוחב נראה ירוק.
ראיתי את הקרקס הזה מחליף אוהלים ומשנה צבעים ומקומים כבר שלושה עשורים. ראיתי את האופוריה של הדוט-קום, את החרדות של משברי העבר, ועכשיו אני צופה בטירוף הבינה המלאכותית.
השמות של החברות משתנים, הפלטפורמות מתעדכנות, אבל הפסיכולוגיה האנושית? תאמינו לי היא נשארה בדיוק, אבל בדיוק אותו הדבר.
השוק של אתמול היה צר יותר מסמטה עתיקה ביפו. כזו שרק טוסטוס עם ארגז מצליח לעבור דרכו.
בזמן שסקטור הטכנולוגיה, וספציפית חברות השבבים, משכו את המדדים למעלה, שאר הכלכלה פשוט דיממה בשקט. 2706 מניות ירדו אתמול בנאסד"ק.
יותר מניות ירדו מאשר עלו. מגזרי הנדל"ן, התשתיות והשירותים ירדו. זה לא שוק שור שדוהר קדימה, זה גורד שחקים דיגיטלי שמנסים לבנות לו קומות עליונות בזמן שהיסודות שלו נסדקים במידה כזו או אחרת.
🐘 הסטירה המצלצלת של האשליה
ראינו את זה אתמול בצורה המושלמת עם אפל. החברה יוצאת בהכרזות נוצצות על שילוב בינה מלאכותית Siri AI, ההמון מסתער, המניה מזנקת ב-3 אחוזים בהתלהבות עיוורת.
הנה זה בא, הנה הפריצה הגדולה. ואז? אז מגיעה הסטירה. סיבוב פרסה קר ואכזרי שמוריד את המניה לאדום.
זו צליפת השוט הפסיכולוגית הכי כואבת שיש לסוחר. אתם רואים את הסט-אפ, אתם קוראים את החדשות, אתם עושים בדיוק את מה שלימדו אתכם, ופתאום השוק לוקח לכם את הכסף מהידיים וצוחק.
כל שנותר לכם זה למלמל ״מאיפה זה בא עכשיו?״. הדיסוננס הזה, בין ההבטחה הטכנולוגית המפוצצת לבין תנועת המחיר בפועל, הוא הרגע שבו רוב הסוחרים נשברים, מאבדים את קור הרוח ומתחילים לירות לכל כיוון.
כאן נכנס לתמונה הפיל. אותו כסף חכם, הון מוסדי קר ומחושב, שלא קורא עיתונים ולא מסתנוור מהכרזות של מאסק או טיזרים של אפל. הפיל מבין שהמטרה של החדשות היא לא לעדכן אתכם, אלא לייצר עבורו נזילות. כשהמון קונה בטירוף מתוך פחד החמצה, הפיל משחרר סחורה. כשההמון בורח בפאניקה, כמו בירידות של יום שישי האחרון, הפיל אוסף בשקט.
🐘 לטייל עם הפיל בלי להעיר את השכונה
תסתכלו מה קרה אתמול עם אנבידיה ואינטל. ג'נסן הוואנג זורק מילה בסופ"ש על "הזדמנות קנייה", אינטל מקבלת כותרות על גיבוי לגוגל, ופתאום יש לנו תנועה. אבל זו לא תנועה אקראית של סוחרים קטנים. אלו צעדים כבדים וסיסטמטיים של כסף חכם שמנצל את "קניית השפל" של הריטייל כדי לבנות לעצמו עמדות כוח.
ג'סי ליברמור אמר "מעולם לא הייתה זו החשיבה שלי שהרוויחה לי את העושר. זו תמיד הייתה הסבלנות שלי." בתוך הכאוס הזה, בתוך פיצול האישיות של השוק שבו טכנולוגיה עולה וכל השאר צונח, הרווח לא נמצא בלעשות יותר פעולות. הרווח נמצא ביכולת לשבת בשקט, לנשום את הבלגן ולהמתין להזדמנות.
האויב הכי גדול שלכם כרגע הוא לא קריסה של השווקים. קריסות הן רועשות וקל לראות אותן.
האויב שלכם הוא השחיקה השקטה. הדשדוש המייאש, התנועות הקטנות הצידה שלוקחות עמלה פה, פה סטופ-לוס, עד שהתיק מדמם למוות בזמן שאתם מחכים שהטילים במזרח התיכון יפסיקו לעוף ושנתוני האינפלציה יתפרסמו.
🐘 מרחב הפעולה
כדי להגיע לאותה רווחיות יציבה שאתם חולמים עליה, אתם חייבים לשנות את צורת ההסתכלות. אתם צריכים להפסיק לריב עם השוק שמציג מסך ירוק בטלוויזיה ואז מסך אדום בתיק.
תפסיקו לחפש את ההיגיון בסלוגנים ובכותרות שמרגישות כמו פרסומת אמריקאית זולה, והתחילו לחפש את העקבות בשטח של השחקנים הגדולים.
זה דורש מכם להיכנס למצב של זרימה. להרגיש את השוק לא דרך הכמיהה לרווח מהיר, אלא דרך ההבנה העמוקה של המנגנון, ואם אתם לא מכירים אותו, אז תרשמו אלי עכשיו ותתחילו להכיר אותו.
תורידו את האגו. תפסיקו לנסות להיות אסטרונאוטים שתופסים חלליות לחלל החיצון. השאירו את הפנטזיות ההוליוודיות לאלה שמממנים את השוק, בואו נחזור לעבודת האדמה, לכל מי ששואלת אני מזל שור :-), נחזור לעקוב אחרי הפיל, צעד אחר צעד, איסוף אחר איסוף.
רק שתבינו איך הכסף החכם משתמש בפסיכולוגיה של ההמון, בחרדות שלו ובאופוריה שלו, יהיה אפשר להפסיק להיות הקורבן של השוק ולהתחיל להיות שותף שלו.
שבוע מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סויגנ ב׳שיטת היפל
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג 
אל תנסו "לקנות את הירידה" על זהב כרגע!
זהב נותר נשלט על ידי סנטימנט דובי היום. במהלך המסחר באסיה, המחיר התאושש ל-4353 לפני שנסוג; פוזיציית לונג הוצעה ליד 4265, והמחיר זינק לאחר ירידה ל-4268 - וכבש למעשה את השפל - לפני שהגיע לשיא של 4346. במסחר באירופה, הוצעה פוזיציית שורט קלה ליד 4350; למעשה, גם מהלכים לונג וגם קצרים נלכדו בהצלחה לאורך היום.
הגרף השבועי מראה התמוטטות דובית משמעותית, עם רמות תמיכה עוקבות שנותנות את מקומן; השוק נותר תחת שליטה דובית. עבור המסחר בארה"ב, שימו לב להתנגדות ליד 4350 - שקלו שורט קל אם המחיר מתקרב לרמה זו - עם התנגדות חזקה בטווח 4365-4375. התמיכה נמצאת ליד 4265-4270, עם תמיכה חזקה ליד 4235. בהתחשב בתנודתיות התוך-יומית המשמעותית, אנו מרחיבים את טווח המסחר הצפוי שלנו.
אל תמהרו לקנות את הירידה השבוע; שימור ההון שלכם הוא בעל חשיבות עליונה, שכן ההזדמנות לדוג תחתית טרם הגיעה. בעוד שהסנטימנט הדובי שורר והמחירים ממשיכים לרדת, יש להישאר ערניים לסיכון של היפוך שוק; אם המגמה תשתנה, ההתאוששות עשויה להיות משמעותית. דפוסים אחרונים הראו לעתים קרובות ירידות חדות ואחריהן נסיגות מהירות - ולכן אנו ממליצים שוב ושוב לא לרדוף בעיוורון אחר פוזיציות שורט ומדגישים את ההמתנה להתאוששות לפני כניסה לעסקאות שורט. האתגר טמון בעובדה שההתאוששות היו חלשים, מה שמקשה על הבטחת נקודת כניסה אידיאלית; רדיפה פזיזה אחר פוזיציות שורט עלולה להיעצר רגע לפני שהמגמה היורדת מתחדשת. למה טראמפ מדיה (DJT) מהמרת על 6 מיליארד דולר בהיתוך?בדיקה מצוינת. קודם כל, אני מתנצל – בתרגום הקודם השתרבבו מספר שגיאות הקלדה טכניות (אותיות בערבית ובאנגלית שהתערבבו במילים בעברית, כמו המילים "ישמرو", "מסחri" ו-"אפשri"), ובנוסף חלק מהניסוחים היו מילוליים מדי (תופעה נפוצה בתרגום מונחים כלכליים וטכנולוגיים מאנגלית).
ביצעתי עריכה יסודית לטקסט כדי שיישמע טבעי, מקצועי ומדויק יותר בעברית:
מדוע טראמפ מדיה (DJT) מהמרת ב-6 מיליארד דולר על היתוך גרעיני?
קבוצת טראמפ מדיה וטכנולוגיה (NASDAQ: DJT) נטשה את זהות המדיה הטהורה שלה בדצמבר 2025. החברה חתמה על עסקת מיזוג (מבוססת החלפת מניות) בשווי 6 מיליארד דולר עם חברת ההיתוך הפרטית TAE Technologies. העסקה יוצרת את אחת מחברות ההיתוך הציבוריות הראשונות בעולם. בעלי המניות של כל אחת מהחברות ישמרו על כ-50% מהבעלות. DJT תזרים 200 מיליון דולר באופן מיידי, ועוד 100 מיליון דולר לאחר הגשת המסמכים הרגולטוריים. ההנהלה שואפת להשלים את העסקה באמצע 2026.
התזה מאחורי העסקה מתבססת על דרישת החשמל הבלתי פוסקת של תעשיית הבינה המלאכותית. מרכזי נתונים של בינה מלאכותית יוצרת (Generative AI) זקוקים לאספקת חשמל רציפה ונקייה מפחמן לעומס-בסיס (Baseload), שאנרגיית רוח ושמש אינן מסוגלות לספק באמינות. TAE הייתה החלוצה בפיתוח גיאומטריית פלזמה בתצורה הפוכת-שדה (FRC) בתוך גליל מגנטי ישר. המערכת עושה שימוש בדלק מימן-בורון נפוץ, שעלותו כ-80 דולר לגרם, ואינה פולטת נייטרונים כלל. חברת גוגל תומכת ב-TAE כבר למעלה מעשור; ענקית החיפוש משלבת טכנולוגיות של למידת מכונה ומערכות קוונטיות מסוג Sycamore כדי לייעל את ההתנהגות הכאוטית של הפלזמה.
היתרון התחרותי של TAE משמעותי ועמוק. החברה מחזיקה בלמעלה מ-1,600 פטנטים מאושרים העוסקים בגיאומטריית FRC, מאיצי חלקיקים והמרת אנרגיה ישירה. חוק ה-ADVANCE משנת 2024 וסיווג נוח של רשות הפיקוח הגרעינית (NRC תקנה 30) הפחיתו משמעותית את החיכוך הרגולטורי. קופת המזומנים המשותפת, העומדת על 3.1 מיליארד דולר, מאפשרת ל-TAE להשקיע הרבה יותר ממתחרות כמו Helion Energy, הנתמכת על ידי מיקרוסופט. חברות-בת בתחומי ניהול חשמל לרכבים חשמליים (EV) וטיפולים בסרטן מציעות פוטנציאל להכנסות בטווח הקרוב, מעבר לתחום ההיתוך עצמו.
עם זאת, האתגרים הפיזיקליים נותרו אכזריים. כור ה"דה וינצ'י" (Da Vinci) המסחרי חייב להגיע ל-3 מיליארד מעלות צלזיוס – חם פי 20 מהיתוך דאוטריום-טריטיום קלאסי. אף חברה מתחרה אינה מנסה להגיע ליעד זה באופן מסחרי. המבקרים מצביעים גם על חששות לניגוד עניינים, שכן TAE קיבלה בעבר מענקי מחקר פדרליים. המיזוג משלב בין הון פופוליסטי של משקיעים פרטיים (Retail capital) לבין הנדסת "דיפ-טק" (Deep-tech) פורצת דרך. האם NASDAQ:DJT תהפוך לענקית תשתיות, או שמא מדובר בהימור יקר על הבלתי אפשרי? 
לונג
תנדתיות הביטקוין & MSTRסקירת מניית MicroStrategy (MSTR)
מיקרוסטרטאטג'י (באנגלית: MicroStrategy Inc.) היא חברה אמריקאית המספקת תוכנה לבינה עסקית (BI), שירותי מובייל ופתרונות מבוססי ענן. בשנים האחרונות, החברה התפרסמה בעיקר בזכות אסטרטגיית ההשקעה שלה בביטקוין, והפכה למחזיקה הגדולה ביותר של ביטקוין בקרב חברות ציבוריות. (ויקיפדיה)
החברה ממשיכה למשוך עניין רב מצד המשקיעים, בעיקר בזכות חשיפתה המשמעותית לביטקוין. החברה מחזיקה נכון למאי 2026 בכ-818,334 ביטקוין, המהווים גידול של 22% מתחילת שנת 2026. אסטרטגיה זו הפכה את MSTR למעין תעודת סל (ETF) על ביטקוין, כאשר ביצועי המניה קשורים קשר הדוק לתנודות במחיר הביטקוין.
מניית MSTR הציגה תנודתיות גבוהה בשנים האחרונות, המשקפת את התנודתיות של שוק הקריפטו. נכון ליוני 2026, המניה רשמה תשואה של כ-20.74%- מתחילת השנה.
מבחינה טכנית, המניה נסחרת סביב רמות תמיכה והתנגדות משמעותיות. נכון ליוני 2026, רמת התמיכה הקרובה ביותר נמצאת סביב טווח מחירי ה-$120~, בעוד רמת ההתנגדות הקרובה היא סביב $200~.
האם MicroStrategy תמשיך להרוויח מאסטרטגיית הביטקוין שלה, או שהתנודתיות בשוק הקריפטו תאתגר את ביצועי המניה?.
ימים יגידו...
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות.
סקירה שבועית 08.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית 08.06.26
🐘 השמיים בוערים, אבל בוול סטריט מוכרים כרטיסים למאדים
השקט שיש רגע אחרי האזעקה נגמרת. הלב דופק קצת יותר מהיר עם כי כאילו התרגל לסיטואציה, מטוסי קרב אי שם בשמיים, לפעמים אני שומע אותם לפעמים רק חושב ומדמיין את הטייסים.
המזרח התיכון רותח, יירוטים באוויר והתקפות בלב איראן. מסכים מדממים של סוף שבוע שגרמו לכל סוחר להרגיש את כוח המשיכה מושך אותנו לקרקע המציאות.
נכון, יש מרחק גיאוגרפי בין ישראל לשוק האמריקאי, אבל תכלס? הפסיכולוגיה היא בדיוק אותה פסיכולוגיה. בסוף כולם מחפשים בחיים ובשוק לברוח מהפחד לעשות מילונים ולחיות טוב.
🐘 שבירת הכלים
הרבה זמן התרגלנו שאין כוח משיכה. תשעה שבועות בהם כל ירידה קטנה נקנתה באגרסיביות, והרפלקס של "קנה את התחתית" עבד כמו שעון שוויצרי ויצר לכולנו כסף.
ואז הגיע יום שישי. השבבים, זה שהרים את השוק על הכתפיים שלו, חטף סטירה מצלצלת עם התרסקות של יותר מ-10%, ענקיות כמו ברודקום, מיקרון ואנבידיה נצבעו באדום בוהק. זה לא סתם תיקון, זו קריאת השכמה.
זה הרגע שבו הסוחר, אפוף באופוריית הרווחים של החודש שעבר, מתחיל להזיע ולשאול את עצמו אם חוקי המשחק השתנו?!. האמת הבעיה היא לא בירידות עצמן, אלא במה שקורה בתוך הראש שלך כשהן מגיעות.
השוק הרגיל אותך לעליות המוח שלנו מתוכנת לשנוא הפסד הרבה יותר מאשר לאהוב רווח, ופתאום התחושה הזו של שליטה חומקת לנו מבין האצבעות.
🐘 משלמים על האופטימיות בכרטיס אשראי
נדבר רגע על המלכודת המושלמת שנטמנה לנו השבוע בדמות דוח התעסוקה. על הנייר? חגיגה. 172 אלף משרות חדשות, הרבה מעבר לכל התחזיות. כותרות ענק באתרי הכלכלה מבשרות על כלכלה פועמת וחזקה.
אבל כשקוראים את האותיות הקטנות, הפאזל נראה אחרת לגמרי. השכר הריאלי נשחק, אנשים מאבדים משרות קבועות ומחליפים אותן בעבודות זמניות, וחשוב מכל האשראי של הצרכן הפרטי מתנפח לממדים היסטוריים.
אז מה עושים האנשים? אנשים מממנים את האופטימיות שלהם באמצעות חובות מתגלגלים מפלסטיק.
בקיצור וול סטריט הגיעה למסקנה אחת, האינפלציה לא הולכת לשום מקום, והתגובה לא איחרה לבוא, והיא הגיעה מהמקום האמיתי שבו נקבעים החוקים של הכסף, שוק האג"ח.
כשתשואות השנתיים מזנקות ותשואות ה-10 שנים מתבססות על 4.54%, זה שוק שאומר לנו בפרצוף: תשכחו מהורדות ריבית. חלום הכסף הזול ולו לרגע נגמר.
זה הבום. זה מה שהפיל את מניות הצמיחה והטכנולוגיה. הפילים, אותם גופים מוסדיים שמזיזים את השוק, ראו את זה מגיע הרבה לפני יום הירידה.
תודו, אני מדבר איתכם על הרוטציה מתחת לשטח כבר תקופה, שישי פשוט קיבל גילוי ויישום רוחבי. תפתחו מפת ״חום״ של המניות וממש תראו שוק חצוי לשניים, מה שמוכיח שאין יציאה רוחבית אלה רוטציה פשוטה.
🐘 לחם, שעשועים, וכרטיס אשראי למאדים
אנחנו בעת של של ניגודים, של התרסקויות מול הזדמנויות אין סופיות. בזמן שהמזרח התיכון עולה באש, בזמן שהטכנולוגיה קורסת והריביות חונקות את המוח, מה מוכרים לנו? את חלום החלל.
ההנפקה המתוכננת של SpaceX פותחת לפתע שערי ענק בפני ״המשקיע הקטן״, עם שווי דמיוני של 1.75 טריליון דולר.
לדעתי זה הנפקה של הירו או זירו. הבחירה לצאת להנפקה עכשיו, בשיא הרעש גיאופוליטי וכלכלי גאונות או בורות?! בקיצור איילון לרוב יוצא גאון כל פעם מחדש, ״אומר״ כי אין זמן יותר למכור חלומות מאשר הרגע שבו המציאות בלתי נסבלת.
האמת בשבת עת שהלכתי לקנות את הפיצה הקבועה של מוצ״ש. ראיתי את התור של האנשים לכרטיסי הלוטו הבנתי דבר אחד לגמרי מה הוא אמר.
כשכל כך הרבה מפחדים מאזעקות, מהמינוס בבנק זה הזמן הכי קל למכור לאנשים כרטיסי לוטו או במקרה שלנו כרטיס והנפקה לבריחה לכוכב אחר.
🐘 סיכום
כמו שאחד מזקני וול סטריט אמר (לזקן קוראים זהר :) פעם, "כשהשוק רוצה לקחת ממך כסף, הוא יספר לך את הסיפור הכי יפה ששמעת בחיים". הכסף הגדול משתמש ברעש של ההנפקה הזו כדי לייצר אופוריה משנית.
זו הסחת הדעת המושלמת. בזמן שכולם מסתכלים למעלה לשמיים כדי לראות את החלליות של אילון מאסק ממריאות (או את טילי היירוט שלנו), "הפילים" ממשיכים בשקט מופתי את תהליך הפיזור (Distribution) שלהם.
הם מוכרים לנו את מניות הטכנולוגיה שעשו את שלהן, ואוספים בסבלנות מניות דפנסיביות משעממות של תרופות וסופרמרקטים. כי כשיורד גשם, כולם צריכים מטריה, אפילו אלה שחולמים לעוף לירח.
🐘 הקושי להחליט ואז לפעול
יודע לגמר שקיים בך הרצון לקפוץ לתוך השוק, לרכב "על התיקון" האדום של השבוע שעבר, לקנות עוד מניית שבבים שירדו ב-15% כי "זה בטוח יעלה חזרה".
עוד משהו שעוברים אצל רבים בראש, זה לברוח מהכל למכור הכל ואז לקנות בכל הכסף הנפקות לחלל.
למה זה קיים היצר לעשות זאת? כי היצר והצורך למחוק את הכאב דרך פעולה אקטיבית הוא הדבר הכי אנושי. מי לא רוצה להפסיק לכאוב ולהתחיל לחיות את החיים הטובים בפשט של המילה.
השבוע אנחנו צפויים לקבל את נתוני מדד CPI, וסביר להניח שהתנודתיות רק תתגבר.
אל תהיו פיונים במשחק השח של הכסף החכם. תפסיקו לנסות לתפוס סכינים נופלות. תנו ל"פילים" לסיים את המלחמות שלהם, תנו לשוק להראות לנו איפה נוצרת הצטברות חדשה. ורק אז תחזרו פנימה.
השוק לא בורח לשום מקום, והוא תמיד ייתן למי שיש לו סבלנות את נקודת הכניסה המדויקת והנקייה ביותר.
תשמרו על התחמושת (הכסף) שלכם, כי המערכה האמיתית רק מתחילה השבוע ולא מסתיימת השבוע.
שבוע מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סוינג ב׳שיטת הפיל'
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳ לונג 
האם NuScale (SMR) היא ההימור הגרעיני שה-AI חייב?חברת NuScale Power נסחרת בבורסת ניו יורק תחת הסימול SMR. החברה בונה כורים מודולריים קטנים (SMRs) לפריסה מסחרית. מניית החברה זינקה לאחרונה ביותר מ-13% בעקבות חדשות על התרחבות בדרום קוריאה. עם זאת, המניות עדיין נמצאות כ-75% מתחת לשיא כל הזמנים שלהן. NuScale מכוונת לשוק תשתית עולמי של 10 טריליון דולר. ההצעה נשמעת פשוטה להטעיה: הבינה המלאכותית זוללת חשמל, ורשת החשמל אינה עומדת בקצב.
הרקע המאקרו-כלכלי תומך מאוד באנרגיה גרעינית מתקדמת. הביקוש לחשמל בארה"ב נותר סטטי בין השנים 2000 ל-2020. כעת, מרכזי נתונים של AI זקוקים לחשמל עומס בסיס (baseload) רציף ונטול פחמן. NuScale מציבה כורים ישירות לצד מתקני ענק (hyperscale), ועוקפת לחלוטין רשתות חשמל עמוסות. העיצובים שלה מבטיחים מקדם קיבולת של 95%. החברה גם טוותה רשת גיאופוליטית מרשימה. דרום קוריאה, רומניה ורשות עמק טנסי משתלבות כולן בתוכניות הפריסה שלה. גם החפיר הרגולטורי שלה נראה מאיים. NuScale נותרה המפתחת היחידה של SMR המחזיקה באישורי תכנון סטנדרטיים מטעם ה-NRC. לאחרונה היא צירפה לדירקטוריון שלה את יו"ר ה-NRC לשעבר, דייל קליין.
הנתונים הפיננסיים מציגים תמונה קשה יותר. NuScale רשמה הפסד נקי של 355 מיליון דולר בשנת 2025. ההכנסות השנתיות הגיעו ל-31.5 מיליון דולר בלבד. הכנסות הרבעון הראשון של 2026 קרסו ל-565,000 דולר בלבד. החברה מעולם לא מסחרה כור אחד. היא גם מדללת את בעלי המניות באופן אגרסיבי, כאשר כמות המניות המונפקות הוכפלה תוך שנים עשר חודשים. באופן קריטי, ל-NuScale אין כיום הזמנות לקוחות מוצקות ומחייבות. מזכרי הבנות לא משלמים את החשבונות. יעד המחיר האופטימי של 120 דולר מניח ביצוע מושלם במשך עשור. הגעה אליו תדרוש כ-30 מודולים פועלים וזינוק של פי 54 בהכנסות.
לכן, השאלה המרכזית נותרת פתוחה. NuScale מציעה יתרון טכנולוגי אמיתי וסיפור ביקוש חזק. היא גם שורפת מזומנים, בעוד שההיסטוריה שלה רודפת אותה. פרויקט הכוח נטול הפחמן (Carbon Free Power Project) הקודם תפח מ-3 מיליארד דולר ליותר מ-9 מיליארד דולר לפני שבוטל. הסכם רכישת החשמל החתום הבא יכול להעביר את המניה מהישענות על סנטימנט להתבססות על נתוני יסוד. עד אז, המשקיעים מהמרים על הבטחה, לא על הוכחה. 
לונג
אסטרטגיות מסחר לקראת פרסום דוחות השכר שאינם חקלאיים!**ניתוח יסודי:**
ביום חמישי (4 ביוני), הזהב נפתח עם עצירה בירידה, תוך התאוששות המונעת על ידי תמיכה בקנייה בממוצע נע של 200 יום. לחץ השוק הוקל עוד יותר על ידי מספר גורמים: בית הנבחרים האמריקאי העביר החלטה המגבילה את סמכותו של הנשיא טראמפ להשתמש בכוח צבאי נגד איראן; טראמפ הצהיר כי המשא ומתן עם איראן מתקדם "בסדר גמור" וכי ייתכן שיושג הסכם בסוף השבוע הזה; וכלי התקשורת האיראניים דיווחו כי איראן תיארה תוכנית בת ארבעה שלבים להשגת הסכם עם ארה"ב. כתוצאה מכך, עד לסגירת הסכם מהותי בפועל, מחירי הזהב צפויים להישאר בעיקר בשלב של קונסולידציה תנודתית.
**ניתוח שוק הזהב:**
הזהב התאושש בתחילה באופן תנודתי, ובדק את רמת ההתנגדות 4484 שם נתקל בלחץ מכירה, מה שהוביל לנסיגה לעבר רף 4460. עם זאת, במהלך מושב המסחר האירופי, הערותיו של הנשיא טראמפ בנוגע למצב ארה"ב-איראן שוב עוררו את עצבי השוק. מדד הדולר האמריקאי עבר תיקון קצר כלפי מטה, מה שגרם לעלייה חדשה במחירי הזהב שבחנה את רמת ההתנגדות של 4515. נכון לעכשיו, הזהב חזר מתחת לרף 4500 ונסחר בטווח תנודתי.
מנקודת מבט של גרף של שעה, תנועת מחיר הזהב בתחילה תאמה את הציפיות שלנו. עם זאת, האופי הספורדי של אירועי החדשות האחרונים שיבש את קצב השוק והשפיע על המבנה הטכני שלו. כתוצאה מכך, חיזוי מסלולו העתידי של הזהב הפך מאתגר, מה שמחייב התאמות באסטרטגיות המסחר. לעת עתה, מומלץ לאמץ גישה של "המתנה וראייה"; בנוגע להתפתחויות חדשותיות פתאומיות ובלתי צפויות, הבחירה השקולה נותרה להימנע מנקיטת פוזיציות. מבחינה טכנית, סוחרים צריכים להמשיך לעקוב אחר המאבק על השליטה סביב הממוצעים הנעים של 5 ימים ו-10 ימים (ליד 4490-4500). אם חדשות חיוביות ימשיכו להניע את השוק כלפי מעלה, תשומת הלב צריכה לעבור לאזור ההתנגדות הבא סביב הממוצע הנע של 20 יום (ליד 4550-4560). לעומת זאת, אם יתפרסמו חדשות בלתי צפויות, הזהב עלול לחזור לדפוס מסחר חלש ותנודתי; בתרחיש זה, תשומת הלב צריכה להתמקד במבחן התמיכה סביב רמת 4460.
**המלצות מסחר:** מומלץ לקנות בריטרסמנט לטווח 4460-4470, עם יעד של 4500-4510. לעומת זאת, מומלץ למכור בריטרסמנט לטווח 4550-4560, עם יעד של 4520-4510. סקירה יומית 05.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 05.06.26
למה כולם קונים את התחתית הלא נכונה
התחושה הזו מוכרת היטב לכל מי שאי פעם לחץ על העכבר והרגיש פתאום את הלב שלו צונח לכיוון הרצפה יחד עם הגרף.
מסך אדום בוהק, מספרים מהבהבים שצוללים למטה במהירות אכזרית, והמוח הפנימי שמתחיל לצעוק עלינו שמדובר בהזדמנות של פעם בחיים.
זה בדיוק הרגע השברירי שבו האינסטינקט החייתי משתלט, אנחנו בטוחים שאנחנו הולכים לתפוס את הסכין הנופלת הזו בדיוק במילימטר הנכון. כאילו יש לנו את מערכת עריכת וידאו של סרט חיינו המאפשרת לנו להאט לפריים אחר פריים כדי לעצור ברגע הנכון ולתפוס את הסכין.
אז זה לא קיים, זאת מניפולציית הסתרת הזדמנויות אחרת, זה בסך הכל שלט למבינים שאומר ״ההזדמנות היא לא כאן״. הראה לך את הדברים כאן בפנים.
🐘 איי AI
ברודקום חטפה פתאום מהלומה וצללה באזור המינוס 12 אחוזים, קראודסטרייק הצטרפה למפולת אחרי פרסום הדוחות, הויברציות ממש הורגשו באוויר.
עשורים רבים שאני יושב בתוך קהילות סוחרים, מכיר כל מחשבה, כל נים של רגש בפנים שלהם, קופי פסט מתוך המוח שלי ויש לך מחקר עומק למה עובר על סוחרים בכל רגע.
כך שמיד הבנתי שכנראה אלפי סוחרים יושבים מול המסכים, האדרנלין מפמפם להם בדם בעוצמה, והם משוכנעים שזו ה-הזדמנות לקנות את מניות הטכנולוגיה "בזול".
הנטייה הזו חוזרת על עצמה שוב ושוב, נופלים בה כי פשוט רובנו אנושיים מדי ומתוכנתים לחפש את המציאות מתוך תחושת דחיפות.
הבעיה היא שהעיניים מקובעות על הנאסד"ק המדמם, אנחנו מהופנטים מהנפילה, ושוכחים להסתכל על השלט ״ההזדמנות היא לא כאן״ ולהזיז את העיניים ימינה ושמאלה להזדמנות.
בזמן שהמוח עסוק בלנסות לתפוס את התחתית מתוך פאניקה, הכסף החכם הביט שמאלה וימינה וכבר היה בדרכו השקטה לחיפוש הבא.
🐘 הפיתוי הממכר של הדם על הרצפה
בואו נפתח את זה. נדבר רגע בכנות מוחלטת על מה שבאמת קורה בראש כשהשוק מתחיל לרעוד ולייצר כותרות מפחידות.
אנחנו סוחבים איתנו, לרוב בלי מודעות, התניה פסיכולוגית עמוקה שדוחפת אותנו לחפש את האקשן במקומות הכי דרמטיים ורועשים שיש, על אפוד המסחר שלנו כתוב ״כשהדם זורם ברחובות זה הזמן לקנות״.
הטכנולוגיה חוטפת סטירה מצלצלת, תחושת הפומו החבויה שלנו זועקת שאנחנו פשוט חייבים להיות שם, ממש בתוך עין הסערה. התסריט שהסוחר המתחיל בונה בראש והוא מריח דם היא ״פספסתי את הפעם הקודמת הנה נותנים לך הזדמנות -> כנס״.
אבל המציאות המרתקת הייתה מחוץ לרדאר של רוב סוחרי הריטייל המהופנטים הללו. בזמן שהם הסתכלו על התאונה הקשה בחזית של ענקיות השבבים, מהלך טקטוני ואיטי התרחש בשקט מוחלט מאחורי הגב שלהם.
מדד הדאו ג'ונס, זה שאף אחד כמעט לא מתרגש ממנו או מעלה עליו צילומי מסך מנצחים, טס באלגנטיות למעלה ושבר שיאים של כל הזמנים.
זו הרוטציה קלאסית. זו שאני תמיד מנסה להאיר לכם עליה זרקור, אותה תנועה חמקמקה שרוב הסוחרים מפספסים בגלל שהם מסתכלים על השוק דרך טלסקופ צר מאוד, טלסקופ המפורסמות.
בעת שהשבבים (המפורסמות) נשחטו, סקטורים שלמים שעד היום נחשבו למפגרים של השנה, פשוט חגגו בשקט. זה כאילו שהשוק חילק את עצמו לשניים.
🐘 הפילים לא קונים בסופרמרקט של הריטייל
יש כאן פער עצום ופילוסופי בין מה שהעיניים הבלתי מיומנות רואות למול מה שהשוק באמת צועק לסוחר המיומן מתחת לפני השטח.
המוסדיים הענקיים, אותם "פילים" כבדים שאנחנו תמיד שואפים לזהות את טביעות הרגל שלהם לפני כולם, לא פועלים מתוך פאניקה. הם מנצלים בחוכמה את ענני האבק והרעש סביב הנפילות האלימות, כדי לאסוף סחורה במקומות הרבה פחות סקסיים.
ראינו את המכניקה הזו קורית בשידור חי, בבהירות מפחידה.
בזמן שהריטייל הזיע מול המסך והתפלל שהנאסד"ק יתהפך. באותו זמן בדיוק, הפילים אספו סחורה בסקטור הבריאות והפיננסים בהיקפים שגורמים לך להבין באופן חד משמעי לאן הרוח האמיתית נושבת.
חברות כמו יונייטד הלת' UNH זינקו, ובלקסטון BX הראו שוב כי הכסף החכם מחפש ערך ויציבות, ולא הרפתקאות. הנאסד"ק והשוק הרחב פשוט הפסיקו ללכת יד ביד, וכל אחד מהם התחיל לנגן מנגינה שונה לגמרי.
מתחילת השנה אני אומר לכם שמי שממשיך לנסות לסחור את השוק כולו כאילו הוא מקשה אחת, ימצא את עצמו מהר מאוד בצד המתוסכל של הסטטיסטיקה, זה פחות שנה של ממדדי הרוחב ויותר שנה של יכולת סלקטיבית.
🐘 השקט הדק של נתוני המאקרו
יחד עם זאת חלק ניכר מהסוחרים, אלו שלכודים בפרדיגמות ישנות של שיטות השקעה ישנות, מתעקשים להילחם בתנועה הבלתי נראית הזו ולהצדיק את הפוזיציה המדדית שלהם, נשק הסברה שלהם הוא סטטיסטיקת העבר.
הם ניזונים מכותרות כלכליות מלחיצות, מנתחים עד מוות כל פסיק של נגיד בנק מרכזי, והאמת שהם קופאים בדיוק ברגע שבו הם נדרשים ללחוץ על הכפתור הפועלה.
נתונים "אפורים" ומשעממים לכאורה של עלייה יפה בפריון לעומת ירידה משמעותית בעלויות העבודה, נתנו למעשה את האות המוסדי לעדר הפילים לנוע.
הכלכלה פשוט מראה שהיא מתפקדת ונושמת הרבה יותר טוב ממה שכל נביאי הזעם הכלכליים ניסו למכור לנו בחודשים האחרונים. הנתונים סיפקו את הרקע המושלם והעמוק ביותר לפילים להמשיך להעמיס סחורה ללא שום חשש מאינפלציה מאיימת.
🐘 להפסיק לפחד מהשעמום
הבעיה השורשית שחוזרת על עצמה היא שהסוחר המתחיל, התמים, מגיע כשהוא מלא באופטימיות כנה ורצון עז להצליח, אבל מכור אנושות לסיפור והדרמה, עצם המסחר נותן לו תחושת חיות.
לכן לקנות תעודת סל רגועה, או מניית בנק מנומנמת בזמן שכולם מסביב מדברים בפאתוס על מהפכת הבינה המלאכותית, מרגיש לו כמו כניעה או תבוסה אישית. זה מרגיש לו אפור ומשעמם, זאת הסיבה שהוא יעדיף לחפש את הריגוש והתחתית בנר האדום הענק של המנייה המתרסקת הנוכחית.
אבל הנה האמת העמוקה שאני יכול להעניק לכם מהניסיון שלי, אמת שאולי תשנה את הדרך שבה אתם רואים את המסכים.
התחתית האמיתית, זו שאפשר לבנות עליה וילות מוצקות ולא רק אוהלים מתעופפים ברוח, נמצאת כמעט תמיד איפה שדממה מוחלטת שוררת. שוק ההון הוא ההוכחה שקיבלתי מהיקום שהברכה שרויה במה שסמוי מן העין.
ההזדמנות לא נוצרת בקול רעש גדול או במחזורים מטורפים של פאניקה טהורה, אלא בתהליך חרישי של איסוף סבלני, בזמן שההמונים מסתכלים החוצה.
למדתי מאגדות המסחר הגדולות שתמיד חזרו ואמרו, הכסף הענק לא נוצר בפעולות קיצון, אלא פשוט ביכולת ההרואית לשבת בשקט כשכולם משתוללים ולזהות היכן האיסוף בשל לצאת לדרך.
🐘 לזרום עם הגל במקום לריב עם הים
התשוקה הגדולה לרווחיות, לא הגיעה אף פעם דרך התרסקות אלימה של השוק או דרך אשליה שיש לנו יכולת לנבא עתידות. ההצלחה נשענת אך ורק על היכולת המנטלית שלנו לשתק את האגו, זה שחייב להיות נוכח וצודק בכל מחיר, במקום להתמסר באהבה למה שהגרף מספר לנו בשקט בשקט.
אם הכסף הגדול בחר אתמול לזרום לכיוון מדד הראסל 2000 (שזינק בצורה מרשימה), אנחנו פשוט נהיה שם כדי לחכות לו ברוגע. אנחנו בסך הכל צריכים לקחת את הגלשן שלנו, לחפש את האזור השקט שבו נוצרת האנרגיה החדשה, ולתת לכוח העצום של הפילים לעשות עבורנו את הגלים ולגלוש.
ברגע שתפסיקו לחפש את התחתיות המדממות במקומות רועשים, תגלו פתאום שהמסחר הופך להיות חוויה כמעט טבעית ונטולת מתח ולחץ נפשי.
נשאיר את צריכת הריגושים והאדרנלין לסרטי קולנוע או ללונה פארק של החיים, התמקדו בלבנות לעצמכם נפש של סוחר שרק היא מייצרת מכונת רווחים, יציבה.
אז כשנפש הסוחר שלך תסכים להיות יותר משעממת ושיטתית בגישה. ותיצמד להבנה התהליכית ויישומה בקנאות או אז השורה התחתונה שלך תהפוך להיות הרבה יותר ירוקה.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ, אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סוינג ב'שיטת הפיל'
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳.
סקירה יומית 04.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 04.06.26
ממש בתחילת דרכי עת מזל של מתחילים דפק על דלתי, והייתי בטוח שפיצחתי את השיטה וזהו אני יודע לסחור יותר טוב מכולם, מיד קיבלתי שיעור שעלה לי הרבה, הרבה מאוד.
החזקתי בעסקה שנראתה מושלמת, הכל ירוק, הייתי באופוריה מוחלטת של כל יכול. ואז, בתוך שעתיים, השוק לקח לי לא רק את כל הרווח, וגם חתך לי חצי מהכספים שבקושי היו לי בסטירה מצלצלת של ״הלו זהר תעורר״.
בנוסף עשיתי טעות פסיכולוגית קריטית, כזו שרוב הסוחרים עושים כשהם מסנוורים מהצלחה. אתמול, כשראיתי את 'שבע הגדולות יורדות, נזכרתי בטעות. תכף אחשוף בפניך מה הייתה הטעות, נבין את היום ואז נבין את הטעות.
🐘 ההנגאובר שאחרי האופוריה
שלשום הסתכלנו על שוק שעומד במקום, בזמן שמתחת לפני השטח הייתה פעילות רבה וסותרת שהחזיקה את המדד ללא שינוי.
גוגל התממשה בזכות גיוס ענק, חברות אחרות משכו למעלה, והכל נראה לכאורה כמו עוד יום שגרתי ומשעמם ושקט. זוכרים היטב מה אמרתי לכם על המתיחות הזאת של קניות היתר, ושאלתי מה יקרה ברגע שהגדולות, שעולות, יחליטו שהגיע הזמן להתממש.
הנה זה הגיע, יום המסחר של אתמול, שפך על סוחרים רבים דלי של מי קרח. הנגאובר קלאסי שאחרי האופוריה מקהת החושים של רצף עליות. סוחרים התחילו להרגיש, בטעות כמובן, שהם הפכו לבלתי מנוצחים.
האגו שלנו, במיוחד במסחר, מתנפח מהר מאוד, עד שמפנים את ערך הענווה והצניעות.
אתה יושב מול המסך, רואה הכל נצבע בירוק בוהק, ומתחיל לחשוב שפיצחת את סוד העושר של החיים. אבל השוק, תמיד עסוק במניפולציה שתגרום לך לשלם בקצה, במקרה שלנו מניפולציית ההרגל.
הדאו צלל ב-620 נקודות כואבות, הנאסד"ק השיל 239 נקודות מהשיא, מדד הראסל חטף ירידה קשוחה של 1.3%.
השינוי מהשיא אתמול אינו מקרי, אלא תוצאה ישירה של לחץ מכירות שהצטבר והמתין לטריגר הנכון.
"שבע המופלאות" הרגישו פתאום כמו מקלחת רותחת ומפנקת של הבוקר, הנקטעת בשנייה אחת מקפיאה כי מישהו אחר בבית מבלי לומר, פתח פתאום את הברז במטבח והחל לצרוך לך את המים החמים.
אנבידיה, המלכה של התקופה האחרונה, חטפה את הזרם הקפוא עם צלילה של כמעט ארבעה אחוזים ביום אחד. מיקרוסופט ואמזון הצטרפו מיד לקיפאון הזה, והוכיחו כשהכסף החכם מחליט לסגור ולמשוך כסף, הוא לא שואל אותך אם סיימת לחפוף.
🐘 כשהמציאות בועטת בדלת של הבינה המלאכותית
ובזמן שכולם הסתכלו למעלה על חברות הענן ועל בינה מלאכותית, מציאות העולם הממשי חזר לבעוט את כולם הצידה. מחירי הנפט טסו מעל 96 דולר לחבית ברקע המתיחות וההסלמה המדממת בין ארה"ב לאיראן.
שוב סקטור האנרגיה תפס את ההובלה, פתאום כולם נזכרו שאי אפשר באמת להריץ שרתים של טכנולוגיה עילית על הבטחות וירטואליות אלה שדרוש אנרגיה והיא יקרה.
זה לא חדש שהכסף החכם, מריח סכנה לפני שהיא מגיעה לחדשות, פשוט אורז מזוודות באמצע בלי להודיע. הוא עובר בשקט למקום אחר, בטוח יותר. כך נוצרו אתמול זרם ביקושים לסקטורים של מוצרי צריכה ובריאות.
🐘 המאקרו היה טוב אבל
נתוני מאקרו טובים אמורים להרגיע מנפילה? זהו שלא, הם נתנו לנו את הסטירה המצלצלת השנייה והעירו רבים מחלימה. קיבלנו נתוני תעסוקה של ADP ומדד מנהלי רכש (ISM) שהראו חד משמעית שהכלכלה חזקה ואפילו מאיצה את הקצב.
ציפינו שנתוני המאקרו הטובים יגיעו וירגיעו את השוק מפני ירידות. אכן קיבלנו נתוני תעסוקה של ADP ומדד מנהלי רכש (ISM) שהראו חד משמעית שהכלכלה חזקה ואפילו מאיצה את הקצב.
הסברתי לך אבל אחזור שוב בשל ההקשר, כי בעת רגילה נתונים טובים הם סיבה לעליות, אבל בעת הנוכחית הן מרחיקות את האפשרות להורדת ריבית.
ההרחקה הזו הביא למחירי אג״ח לשנתיים ולעשר גבוהים ל-4.09% ו-4.49% בהתאמה, אז למה לאנשים לקחת סיכון, כשיש להם כסף בלי סיכון.
🐘 האומץ המזויף
זה הרגע שבו סוחר מתחיל להישבר ולאבד את עצמו. מול העיניים חברות כמו פאלו אלטו ואולטה מדווחות דוחות רבעוניים מדהימים, כאלה שמכים את כל התחזיות האפשריות. ואז, בלי שום היגיון נראה לעין, הוא רואה את המניות האלה שלו מתרסקות על המסך בעודו ממלמל ״שוק של נוכלים״.
הפער, הדיסוננס הקוגניטיבי המכאיב הזה הוא בדיוק הדלק ששורף כספי מסחר של מתחילים שלא מבינים את הקשר. קשה לקבל את העובדה שלפעמים אתה צודק לחלוטין בניתוח של חברה, אבל סובל בגלל תזמון גרוע של השוק.
לכן אחד השיעורים שאתה חייב ללמוד את את מכניקת השוק ואת ההשפעה של השוק ככל על המנייה כפרט.
אד סקוטה, אחד מאגדות המסחר הגדולות, אמר משפט שצרוב לי במוח ומעדן את האומץ המפורז שיש לי מדי פעם. הוא אומר "יש סוחרים ותיקים ויש סוחרים אמיצים, אבל אין סוחרים אמיצים ותיקים."
ב-3 העשורים שלי בשוק המטורף הזה, ראיתי את המשפט הזה נכתב בדם של אלפי סוחרים שניסו להיות אמיצים מדי ברגע הלא נכון.
האומץ הזה, הניסיון הלא מובן להילחם בסרט השערים ביום שבו הכסף החכם מתממש באגרסיביות, הוא מתכון מובטח לסבל, אז אל תהיה אמיץ.
כי אצל סוחר מתחיל להיות אמיץ המשמעות היא לראות שמשהו לא בסדר ובכל לעשות או הבן דוד של האומץ זה לעשות מתוך עיוורון, מה שנקרא להיות אמיץ כדי להיות אמיץ.
עבורי, סוחר וויקוף שמבין את מנגנון השוק לעומקו, הימים האלה הם לא סיבה לפניקה אלא מגרש טוב לסינון הזדמנויות. אנחנו יודעים לקרוא את טביעות הרגל הנסתרות של הפילים ולפעול רק אם הסינון מוליד הזדמנות.
כך לדוגמא בסקטור הפיננסים אתמול, שירד בכמעט אחוז ושליש מתחת לרדאר. בעת שכולם מסתכלים בדאגה על פאניקת השבבים, בחדרי הסודיים התחילו לדבר שוב על הבעיות המבעבעות של האשראי הפרטי. ברגע שלא נראה פתרון, מנהלי הנכסים חטפו מימושים, והשוק שלח לנו עוד איתות אזהרה.
🐘 ללכת עם השוק במקום לריב עמו
תחשבו על זה רגע דרך העיניים של המציאות הישראלית היומיומית שלנו, כדי להבין באמת את הפסיכולוגיה של המסחר.
דמיינו את התור בסופרמרקט ביום חמישי בערב, רגע לפני סגירה כשהלחץ בשיאו. כולם סביבכם לחוצים, עגלות מתנגשות זו בזו, אנשים מאבדים סבלנות וקצרים כלפי הקופאית האומללה.
סוחר לחוץ ואימפולסיבי הוא בדיוק כמו האדם שמזגזג בפאניקה ובעצבים בין התורים בניסיון לחסוך דקה בתור. הוא מזיע, מחליף מסלול פעמיים, ובסוף נתקע מאחורי מישהו שמשלם את כל הקניות שלו בערימה של אגורות צהובות שהחליט דווקא היום לממש.
הסוחר שאנחנו שואפים להיות הוא זה שעומד לרגע בצד, נושם, מבין, מבין את קצב הקהל, ונכנס פנימה בדיוק כשהקופה החדשה נפתחת.
היופי הגדול במסחר מקצועי הוא ההבנה השורשית ששום דבר ממה שקורה על המסך הוא לא אישי נגדך. אל תיקחו את יום האתמול למקום רגשי או פגוע, כי השוק בכלל לא יודע או אכפת לו שאתה קיים.
הוא לא התממש אתמול כדי להכעיס אותך אישית, והוא בשום אופן לא יעלה מחר רק כדי לשמח אותך. הוא ישות עצמאית ואנטומית שמהותה לאפשר כמה שיותר סחירות.
זהו מנגנון אדיר, משוכלל וקר רוח של העברת כסף כאנרגיה מצמיחה מנקודה לנקודה. יחד עם זאת השוק לא סימטרי הוא מעביר כסף באופן שיטתי מידיהם של אלה שפועלים מתוך פחד, לחץ, פומו ואופוריה. והוא מעביר אותו, כמעט כמו קסם, ישירות לכיסים של אלה שפועלים מתוך תוכנית עבודה סדורה, משמעת והבנה מלאה של התמונה הגדולה.
החוכמה עכשיו היא לא לחפש את התחתית בכוח ובטח שלא לנסות לתפוס סכינים נופלות בידיים חשופות.
המטרה שלנו כסוחרים חכמים היא להמתין שהאבק ישקע ושהתנודתיות תתחיל לרדת כאות אפשרי להיפוך מעלה. בעת ההיפוך מעלה נוכל לשקול הצטרפות פנימה.
אני מכיר את הקושי בשל ימי תיקון. הבטן של רבים מתהפכת, הספקות המנטליים מחלחלים לכל פינה, אתה שואל את עצמך שאלות של ייאוש. אבל דווקא בימים אדומים וקשים ימדד החוסן האמיתי שלך.
אני אעזור לך, תוכנית הפעולה המנטלית והפרקטית שלך צריכה להיות פשוטה, גם אם היא קשה מאוד לביצוע כעת. פשוט שב על הידיים, בדק סטופים, צמצם חשיפה מיידית במניות שמראות חולשה יחסית לסקטור שלהן, ותן למחיר לצייר את הסיפור מחדש. תזכור סבלנות הוא הערך העליון והמוביל שלך.
לגבי הטעות הפסיכולוגית קריטית שעשיתי בתחילת דרכי, זאת שהזכרתי בפתיח. הטעות היא הייתה האמונה שהשוק חייב לי משהו כי 'הרווחתי קודם'. כאילו כעת הוא חייב לי תמיד רק תוצאה אחת.
הפסקתי לנהל סיכונים והתחלתי לנהל אגו. השוק ריסק אותי אז לא בגלל שהוא מרושע, אלא בגלל שהייתי שחצן ואופטימי מדי. היום, עשורים אחרי, אני יודע שהדרך היחידה שלי לשרוד ימים אדומים כאלה היא להשאיר את האגו בחוץ.
המטרה שלך כסוחר חכם היא לא להוכיח לשוק שאתה צודק, המטרה שלך היא לשרוד כדי להרוויח, צדקנות תמחק אותך.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ, אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סוינג ב'שיטת הפיל'
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳.
אסטרטגיית מסחר בזהב: ניווט בתנודות
לאחרונה, בהשפעת הדינמיקה המתוחה והתנודתית של "הילחם ודיבור" בין ארה"ב לאיראן, תנודתיות מחירי הזהב שככה בהדרגה. קונסולידציה צידית לטווח קצר נמשכת, מה שמותיר את ההטיה הכיוונית - בין אם שורית או דובית - לא ברורה באופן זמני. אתמול, הזהב נסגר עם נר שורי הכולל צל עליון ארוך; המחיר זינק לשיא של 4541 לפני שנסוג ונסגר ב-4488. נכון לעכשיו, הזהב שומר על דפוס מסחר לא יציב, לאחר שזינק תחילה ל-4496 לפני שירד לשפל של 4438 ולאחר מכן התאושש. בגרף היומי, מחירי הזהב ממוקמים בתוך מגמת ירידה רחבה יותר המאופיינת בתנודות, כאשר משרעת התנודות הללו מצטמצמת בהדרגה. מגמה של לחץ כלפי מטה גובר על הזהב מתבררת בהדרגה; לכן, האסטרטגיה הכוללת צריכה לתעדף "מכירה בעלייה" (שורט בשיאים), בתוספת "קנייה בירידות" (מעבר ארוך בנסיגות).
בגרף השעתי, נראה כי תנועת המחירים חלשה במקצת, ונסחרת מתחת לממוצעים הנעים לטווח קצר. למרות שהמסלול היורד ניכר, על הסוחרים להישאר ערניים בנוגע לסיכון של התאוששות מתקנת. בגרף 4 השעות, השוק ממשיך להפגין קונסולידציה ברמה גבוהה. רמות התמיכה המרכזיות שכדאי לעקוב אחריהן למטה כוללות את הסף הפסיכולוגי הקריטי של 4450, עם תמיכה מיידית לטווח קצר ב-4435. רמות ההתנגדות שכדאי לעקוב אחריהן מעל כוללות את אזור 4560-4570, עם דגש מיוחד על ההתנגדות החזקה בקו העגול של 4500 והפוטנציאל להמשך מסחר תנודתי בטווח זה. בסינון הניתוח לעיל, המלצת המסחר לזהב כיום היא בעיקר "למכור בעלייה", תוך שימוש ב"קנייה בירידות" כאסטרטגיה משנית. הזדמנויות השוק חולפות; לכן, חיוני להישאר קשובים, לעמוד בקצב השוק ולנהל פוזיציות בקפדנות - תוך הימנעות מהנוהג המסוכן של "להחזיק בעסקאות מפסידות" (לחימה במגמה). חברים מוזמנים להצטרף לדיון כדי להחליף דעות על תנאי השוק בזמן אמת. אסטרטגיית מסחר:
1. **מכירה בעלייה:** מכירה קצרה על זהב בטווח 4470–4480; יעד 4440–4450. אם תמיכה זו נשברת, חפשו תנועה לכיוון רמת 4540.
2. **קנייה בירידה:** מכירה ארוכה על זהב בטווח 4435–4455; יעד 4480–4490. אם התנגדות זו נשברת, חפשו תנועה לכיוון רמת 4500. 
לונג
מכירת הזהב התנהלה בדיוק כצפוי.
היום, חבר מצביע נוסף בפדרל ריזרב הפך לניצי:
נשיאת הפד של קליבלנד, לורטה מסטר, הזהירה בפומבי מפני סיכונים כלפי מעלה לאינפלציה בארה"ב, וקבעה שאם האינפלציה תמשיך לעלות, העלאות הריבית עשויות להתחיל בקרוב מאוד. היא ציינה כי הפד אינו יכול להרשות לעצמו להתעכב לאורך זמן; אם האינפלציה תחמיר, ייתכן שיידרשו העלאות ריבית משמעותיות בהמשך כדי לתקן את הכיוון. פינגפינג שמר בעקביות על נקודת מבט אחת: בהתחשב באופי הלא יציב של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, האסטרטגיה הזהירה נותרה להמשיך בסבלנות "למכור גבוה ולקנות נמוך". איננו נוקטים עוד עמדות ברמות מחירים ביניים - במיוחד סביב רף 4500. כדי שזהב יבסס אחיזה איתנה מעל 4600, אנו צופים את הצורך לסיים את המשא ומתן באופן מלא, ובנקודה זו ארה"ב ואיראן יפסיקו את משיכת החבל המתמדת ביניהן. ציפייה זו נמשכה עד שהמחיר ירד ל-4490, ובנקודה זו הסנאטור רוביו - דמות מפתח במדיניות חוץ - פרסם לפתע חדשות חיוביות שחנקו את המומנטום של המגמה הדובית של הערב. בגרף השעתי, הנר ברמה 4490 יצר פתיל ארוך של "סיכה" לפני הסגירה; כבר הורינו לכל הסטודנטים שלנו להפחית את עמדותיהם ברמה ספציפית זו. אלו שהתמקדו במסחר לטווח קצר יצאו מאז מעמדותיהם באופן עצמאי, והבטיחו רווח משמעותי. מבחינת מגמות מחירים, התמונה לטווח קצר מראה דפוס של שפל הולך וגדל וגבהים נמוכים יותר ויותר; טווח המסחר מצטמצם בהדרגה, ומייצג תקופה של קונסולידציה וצבירת אנרגיה לפני שמתרחשת פריצה כיוונית נוספת. בהתחשב באופי המתמשך של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן ובטווח המסחר המתכווץ, אני מאמין שאין צורך לשער לגבי הכיוון האולטימטיבי לטווח ארוך בשלב זה. בטווח הקצר, האסטרטגיה השקולה והמעשית ביותר היא ליישם גישת "למכור גבוה, לקנות נמוך", תוך דבקות בעיקרון הכללי ש"לא ניתן לבנות שום דבר חדש עד שהישן נשבר". בנוגע לפוזיציות שורט, אני ממליץ להמשיך למכור ממש מתחת לרמה של 4550; אם המחיר יפרוץ מעל נקודה זו - ולאחר מכן יתרחש תיקון לטווח קצר - חפשו תנועה ישירה לכיוון 4600, או אפילו פריצה מעבר לכך. לעומת זאת, עבור הזדמנויות לקנות נמוך, התמקדו באזור 4490-4485. לאחר שיזמתם פוזיציית שורט, אל תפתחו בו זמנית פוזיציית לונג; באופן דומה, אם אתם פוזיציות לונג, אל תשנו מיד את עמדתכם כדי להיכנס לשורט. היצמדו לעסקה אחת עד לסיומה. פילוסופיית המסחר שלי תמיד נתנה עדיפות לאיכות על פני כמות - עדיף שיהיו כמה עסקאות מדויקות מאשר רבות ואקראיות. לדוגמה, אם ביססתם סדרה של פוזיציות שורט ברמות גבוהות (למשל, 4525, 4535, 4540), אז ככל שהמחיר יורד ליד 4490, עליכם לסגור את הפוזיציות בעלות הכניסה הנמוכה תוך שמירה על הפוזיציות בעלות הכניסה הגבוהה. לגישה שמרנית יותר, ייתכן שתחזיקו פוזיציית שורט ליבה קטנה שהחלה ברמה 4535-4540 כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית כלפי מטה של 4480; קביעת סטופ-לוס קצת מעל 4550 תהיה אמצעי זהירות סביר. עבור אלו המחזיקים בפוזיציות לונג שהחלו באזור 4490-4495: לאחר שהמחיר עלה מרחק משמעותי, עליכם לשקול לצמצם את הפוזיציה שלכם כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית של 4600; זה מבטיח שגם אם המחיר יירד שוב לאחר מכן, עדיין תצאו מהעסקה עם רווח. בסך הכל, סוחרים מנוסים יבינו באופן טבעי את ההיגיון מאחורי הגישה שלי. בכל מקרה, הימנעו לחלוטין ממרדף עיוור אחר פוזיציות שורט כאשר המחיר מרחף קרוב או מעט מעל רף 4500 (במקום זאת, המתינו בסבלנות להזדמנות למכור ברמה גבוהה יותר). אי אפשר לנצח בכל עסקה; מה שחשוב ביותר הוא שמירה על חשיבה נכונה, הקפדה קפדנית על הכלל הברזל של קביעת סטופ-לוס לכל פוזיציה (לעולם לא "להחזיק" עסקה מפסידה בתקווה להיפוך), והפחתת תדירות פתיחת פוזיציות חדשות. סוחרים רבים מתלוננים ללא הרף שהם ממהרים לקחת רווחים כשהם מנצחים - יוצאים אחרי רווח קטן בלבד - אך מהססים לצמצם את הפסדיהם כאשר השוק נע נגדם. כאן בדיוק טמונה הבעיה. מה הקשר בן PATH ו טכנולוגיה בס״ד
ערב טוב חבר׳ה אני נתקל הרבה בשאלה דן עד איפה מנתחים חברה ? דוח אחד שניים מספיק רק חדשות או היליטס
התשובה שלי היא תמיד אותו דבר - ברגע שאתה יודע לדבר על חברה במשך כמה דקות בלי לגמגם ורוב שאלות ששואלים אותך במשך תשובה לא מבוטלת על החברה זה מראה שאתה מבין מה אתה עושה ואתה מכיר את החברה
לדקלם כולם יכולים ועוד יותר ללכת לצ׳אט או גימיני או קלוד ולקבל את כל התשובות אבל ההבדל הוא עצום בן מי שעובד כך למי שהולך וכותב נתון אחר נתון עד שמתחברת תמונה שכוללת את הפרט החשוב ביותר בשוק ההון ביטחון בתכנון וביטחון בעסקה 🙃
הכנתי לכם את הסקירה כתובה מסודר כמה שיכלתי שתוכלו להוציא את הטוב ביותר להמשך תכנון בגרף
————————————————
חברת UiPath, Inc. עוסקת בפיתוח ואספקה של פלטפורמת תוכנה לאוטומציה של תהליכים עסקיים. החברה משרתת את תעשיות הציבור, הבריאות, התקשורת, הפיננסים והבנקאות. היא מציעה גם אוטומציה של חשבונות לתשלום, אוטומציה של עיבוד תביעות, אוטומציה של מרכז קשר ואוטומציה של פיננסים וחשבונאות. החברה נוסדה על ידי דניאל דיינס ומריוס טירקה בשנת 2005 ובסיסה בניו יורק, ניו יורק.
כמו שאפשר לראות החברה מתעסקת בתחום הטכנולוגיה אבל בתחומים ספציפיים ובעיקר באוטומציות לפני שנתקדם למספרים באו נסביר קצת מה החברה עושה .
אני רוצה שנרחיב בכמה מילים מה הקשר בן בינה מלאכותית וסוכן.
בואו נתחיל בסוכן מה הוא עושה?
מגדיר אלגוריתם השולט בתהליך הקיים
התהליך כולל שלושה דברים,
תפיסה כלומר ראייה וקריאה,
הבנה חשיבה ועיבוד,
ולבסוף נקיטת פעולה,
ועושה זאת ברצף שוב בהגדרת הלולאה וזאת אוטומציה
כאן דיברנו על נוסחה פשוטה לבינה מלאכותית !
לסוכן יש כמה בעיות? יכולות להיות כמה בעיות רק מהשלושה פעולות שדיברנו בחיבור בין אחד לשני עד שלב התוצאה
וכדי לפתור אותם צריך שני דברים
1. בינה מלאכותית גנרטיבית
2. צריך מערכות בעלות אוטונומית
ולא רק זה צריך אמינות!
אז מה בעצם path עושה? היא מחברת בין התקלות של הסוכן לבין בינה מלאכותית גנרטיבית ומערכות בעלות אוטנומיות ועוד.
בעניין מערכות אוטונומיות ,
אוטומציה של תהליכים רובוטיים יש כאלו שצריכים הגדרות מאוד ברורות מראש ויש כאלו שההגדרה דיי פשוטה לפיתרון
עכשיו אותו סוכן שיש לנו הוא מקבל החלטות הגיוניות וברורות מה שהופך את התהליך לרמה גבוהה יותר וגם הוא יהיה עמיד יותר לשינויים קטנים
יתרונות של הסוכן
מרפא את עצמו. ומסתגל לשינויים מהירים. ובעיות משתנות ממשימה למשימה מתייעל יותר כי הוא אוטונומי ורץ על לולאה ריצפה מאלגוריתם קיים
חסרונות הסוכן בשלבי מחקר
נקודות עיקריות
שווי שוק 6.3 מיליארד
שורטיסטים 31% !!
1.8 מליארד דולר מזומן
דוח מקביל רבעוני q1 2025
הכנסות עלייה של 6 אחוזים
התייעלה בהוצאות התפעול ב12 אחוז
מעבר מ28 ל22 בהפסד הנקי מצמצמת הפסדים
דוח מקביל רבעוני q2 2025
עליה בהכנסות של 14 אחוזים
עלתה בחציון 10 אחוזים
התייעלות של 25 אחוזים
החברה יוצאת מהפסד לרווח נקי מ86 מליון ל1.5
דוח מקביל רבעוני q3 2025
הכנסות עלייה של 16 אחוז
התייעלה ב14 אחוז
החברה ממשיכה לצמצם הפסדים ויוצאת מהפסד של 10 מליון דולר לרווח של 198 מליון דולר
דוח מקביל רבעוני q4 2025
הייליטס חשוב מהדוח החברה באמצע לרכוש מניות בשווי 500 מליון דולר מניות פנימיות אחרי שהיא סיימה לקנות מניות בשווי 1 מיליארד דולר
הכנסות עלייה של 13 אחוז
התייעלות ב9 אחוז בהוצאות
עלייה ברווח מ51 ל104 מליון דולר
דוח סגירה 2025
עלייה בהכנסות של 17 אחוז
התייעלות בהוצאות של 15 אחוזים
מעבר בשנתי מהפסד של 73.6 מליון לרווח של 282 מליון!
דוח רבעוני מקביל 2026 q1
עליה של 17 אחוזים בהכנסות
התייעלות של 12 אחוזים בהוצאות
החברה יצאה מהפסד של 22 מליון לרווח של 22 מליון
מי ששם לב רואה שהחברה לא צומחת באחוזים גבוהים בכל רבעון בהכנסות אבל החברה יודעת להשאיר בכל רבעון מההתחלה של 2025 צמצום הפסדים עד מעבר ברווח הנקי בQ2 ו q3 והאישור הסופי הוא הגיע ב 2026 Q1 מזכיר לכם ב Q1 2025 החברה צמצמה ב 6 מליון דולר ועכשיו עברה כבר לרווח שזה כבר סיפור של הצלחה .
לא ציינתי בתוך הדוחות אבל בסקירה דיברנו על זה
החברה שומרת על המנויים ובכל רבעון גם גדלה במנויים
שזה מה שהחברה צריכה להראות בדוחות אחרי השלב של הרווח הנקי
יותר ברמת הגרף
החברה הונפקה בבורסה ב 2021 2022
מאז רק ירדה עד איזה תחתית ומיקם הלכה הצידה עכשיו רק ברמה הפסיכולוגית של משקיע היה לו את כל הסיבות לצאת פדומנטל שלילי מחיר מנייה יורד ,,
ועכשיו ווליום חריג ביותר בחודשים האחרונים
ווליום של החודש האחרון 789 מיליון מניות שהחליפו ידיים רואים שיש עניין בחברה ממוצע יומי 39.45 מליון מניות
בנוסף החברה סגרה בנר היפוך על הנמוך בשפל של המניה וחזרה לעלות לפני הדיווח אחר הדיווח תגובה של יפיפה של קונים והמשך השבוע של 12% למעלה וכרגע משחקת על רמה זה לגיטימי ומובן
תראו אני לא יועץ פיננסי ולא אדם עם רישיון אני הנגשתי מידע על אחד יש לו את ההחלטות שלו בשווקים ויודע מה טוב לתיק האישי שלו
למי ששואל את עצמו כמה זמן לקח לי לכתוב את כל הפוסט שבועיים וחצי אין דבר טוב שמגיע בקלות הכל עניין של יגאת ומצאת תאמין :) 
לונג
סקירה יומית 02-06-2026נתחיל בסיפור על מישהו בסופר או בחנות, אותו משהו רואה שלט “נשאר אחרון”, ומרגיש שהמוצר פתאום חשוב לו פי שלושה.
הוא לא בדק אם הוא צריך אותו, לא בדק מחיר, לא בדק איכות. עצם העובדה שהוא כמעט נגמר גורם לו להרגיש שהוא חייב להחליט.
מתוך התודעה הזו אני מבקש לקרוא את הסקירה. כאילו יש שלט שמישהו רשם על אחד המדפים בשוק ״נשאר אחרון״.
🐘 חשיבות היום
יש ימים שבהם השוק עומד גבוה שותק ונותן לסוחרים להתבלבל לבד.
אתמול המדדים סגרו בשיאים חדשים. ה-S&P 500 עלה 0.26%, הנאסד״ק הוסיף 0.42%, והדאו סיים בעלייה קלה של 0.09%, כשהטכנולוגיה ממשיכה להוביל. NVIDIA עלתה אחרי שהציגה שבב חדש שנועד להביא יכולות AI למחשבים אישיים, והידיעה הזו נתנה עוד דחיפה למניות הטכנולוגיה.
על פניו, זה נשמע רגיל. שיאים חדשים. טכנולוגיה חזקה. AI ממשיך להוביל. אבל השוק כמעט אף פעם לא פשטני כמו הכותרת. כי בזמן שהמדדים עלו, מתחת לפני השטח התמונה הייתה צרה.
זה לא היה יום רוחבי. זה היה יום שבו מספר אזורים חזקים מאוד הצליחו לייצר מדדים גבוהים, בזמן שחלקים אחרים נשארו מאחור, הרבה פעמים זה סימן שינוי פנימי, לפחות בתנועת השוק.
🐘 חולשה פנימית
כפי שכתבתי אתמול לא היה יום של השתתפות רוחבית. הטכנולוגיה הייתה המרכז. האנרגיה התחזקה בעקבות הזינוק בנפט. מניות כמו NVIDIA, Microsoft, Dell ותוכנה קיבלו את תשומת הלב, והכסף זרם לאזורים שבהם הסיפור עדיין נשמע מבטיח, ברור, כזה שהשוק מוכן לשלם עליו פרמיה.
מצד שני, הרבה סקטורים זה לא ניכר בהם. צריכה, נדל״ן, תעשייה, בריאות, תשתיות, תקשורת וחומרים הראו חולשה. זאת אומרת המדד עלה, אבל לא כל השוק עלה איתו.
זה פרט קטן למי שמסתכל על השורה התחתונה במסך או קורא רק כותרות באתרים הכלכליים. לנו הסוחרים, זה פרט גדול.
כשהשוק צר, כל חולשה במובילות תורגש מהר יותר. אם שתי מניות גדולות, שלושה שמות חזקים, או סקטור מרכזי מחזיקים את המדד, אז הסוחר צריך להבין שהשוק לא בהכרח רחב. הוא בעיקר מרוכז.
ובשוק מרוכז, לא קונים כל דבר רק כי המדד ירוק.
נכון לכתיבת הסקירה הבוקר, גם החוזה על ה-S&P 500 מאשר זאת. אחרי מהלך חד מאוד למעלה, המחיר עדיין גבוה, עדיין מעל הממוצעים, עדיין באזור שיאים, אבל כבר רואים לקיחת אוויר.
סיבה להפסיק לרוץ אחרי מה שכבר רץ. המחיר רחוק מהממוצע. והמרחק הזה לא אומר “תמכור”. הוא אומר: תכבד את המקום שבו אתה נמצא.
מי שנכנס בתחילת התנועה קיבל סיכון סביר. מי שמנסה להצטרף אחרי ריצה חדה מקבל סיכון אחר לגמרי. זו נקודה שסוחרים מפספסים הרבה פעמים.
אותו גרף, אותה מניה, אותו מדד, אבל זה לא אותה עסקה. המיקום השתנה. זה לא אותה עסקה אם המחיר כבר מתרחק. וזה לא אותו עסקה אם השוק לא רוחבי כמו קודם.
🐘 איך להתייחס לזה כסוחר ולא כצופה מהצד
הסוחר שרודף מסתכל על המחיר ואומר: “זה זז. אני חייב להיות בפנים.”
הסוחר שמבין את האנטומיה של השוק שואל שאלה אחרת: “איפה אני בתוך התהליך? והאם עדיין יש יחס הגיוני בין הסיכוי לסיכון?”
זו לא אותה תודעה של סתם קנייה או מכירה. ולאורך זמן זו גם לא אותה תוצאה.
אני לגמרי מבין ומכיר את המקום הזה. השוק עושה שיאים, הראש לא תמיד פתוח לשאול שאלות. הראש מתחיל לחשב את שווי התנועה שלא לקחת, את מה שאולי פספסת, את מה שאולי ימשיך ובלעדיך.
זה לא קורה לך כי אתה חלש. להיפך זה קורה לך, כי אתה בן אדם עם תשוקות ורצונות מול תנועה שוק עוצמתית לאורך שבועות.
אבל מה לעשות, כאן בדיוק נכנסת המהות האמיתית של הסוחר. לא בלדעת לנבא. דווקא בלדעת לא להתבלבל.
🐘 קצת מאקרו
וול סטריט דיווחה אתמול על נתוני מאקרו שמסבירים למה השוק לא ממהר לוותר. מדד ISM Manufacturing עלה במאי ל-54, מעל הצפי, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2022, מה שמראה שהפעילות התעשייתית בארה״ב עדיין מתרחבת.
אבל גם כאן, כמו בשוק עצמו, התמונה לא רוחבית. רכיב המחירים במדד ISM עמד על 82.1, זה אומר שמחירי חומרי הגלם עדיין עולים בקצב מהיר.
כלומר, הכלכלה עדיין עובדת. אבל המאמץ הנדרש לקיים זאת עולה בהתאמה.
זה כמו עסק שמכניס יותר כסף, אבל גם ההוצאות שלו עולות. מבחוץ זה נראה טוב. בפנים בעל העסק כבר יודע שהשאלה היא לא רק כמה נכנס, אלא כמה נשאר אחרי שהכל משולם. בשוק ההון זה אותו דבר.
וזה מוביל אותי ישר לנפט.
מחירי הנפט הבוקר שומרים על רוב העלייה החדה של אתמול, סביב חוסר הוודאות בשיחות בין ארה״ב לאיראן והחשש סביב הורמוז. ברנט נסחר סביב 95 דולר לחבית ו-WTI סביב 92 דולר.
נפט גבוה לא אומר שהשוק חייב לרדת. ראינו במשך ימים רבים הוכחה שזה לא חייב.
אבל מחיר נפט גבוה לאורך זמן, כן משנה את האווירה בחדר. הוא מציף שאלות על אינפלציה, ריבית, צריכה, שולי רווח, תובלה, תעשייה, וחברות שפתאום צריכות להסביר למה העלויות שלהן עולות כל כך מהר, לעיתים יותר מהסבלנות שלנו הסוחרים.
הנפט כרגע הוא לא רק רעש. הוא כבר משהו שהשוק מרגיש את המשקולת שלו על ציר הזמן, זה ממש כמו הסיפור על כמה שוקלת משקולת של 10 קילו? והתשובה כי תלוי כמה זמן אתה מחזיק אותה ביד.
🐘 מה עושים?
אז מה עושים? קודם כל, לא מתווכחים עם המגמה. המחיר עדיין גבוה. המדדים עדיין באזורי קניות יתר. הטכנולוגיה עדיין מובילה. AI עדיין יושב במרכז הסיפור שבזכותו מוכנים לשלם עוד ועוד פרמייה.
מי שנכנס בזמן יכול להמשיך ולמקסם, מצד שני צריך להיזהר מהרגל והתאהבות בקריאת כותרות, המייצרות לך תמונת חד צדדית.
כי כותרת של מדד ירוק לא תחליף ניהול סיכונים וכללי מסחר. שיא חדש בשוק לא אומר שכל המניות איכותיות. המשך חוזק במדד הטכנולוגיה לא אומר שהכניסה שלך בסקטור אחר טובה.
רוב העבודה של הסוחר זה לשאול שאלות נכונות ולבצע סינון מתמיד.
תשאל, מה המגמה?
מה המצב הרוחבי?
איזה סקטורים ממשיכים להוביל?
איפה יש חוזק יחסי גם כשהחוזה על השוק מבצע תיקון?
איפה המחיר גבוה, אבל בלי מספיק תמיכה פסיבית מתחתיו?
אלה שאלות של סוחר. לא של מהמר רגשני מול שוק שורי.
פה שיטת הפיל חוזרת ומטיפה. לא לנחש. לא לרדוף. לא להפוך כל נר אדום לנבואת זעם וכל נר ירוק להזמנה לטיסה לחלל בנאסא. פשוט לנתח ולהבין מה עומד מאחורי התנועה הזו.
אסביר, מה הכוונה לנתח, לבדוק האם מחיר המנייה נמצא במקום המאפשר הצטרפות? האם הסקטור תומך במנייה? האם המניה מובילה או רק נגררת? האם יש לך תוכנית ברורה לכניסה, סטופ, ניהול ויציאה?
תמיד לקנח בשאלה ״האם אני פועל מתוך שיטה, או מתוך צורך רגשי לא להישאר מאחור?״
זו שאלת קינוח. אבל לפעמים היא שווה הרבה כסף. כי מתגמל על התרגשות. הוא מתגמל אותנו על סינון והמתנה להבשלה.
תמונת השוק מראה כי המחיר עדיין גבוה, המרחק מהממוצע מבקש צניעות. לא צניעות של פחד לפעול, אלא צניעות של מי שכבר ראה מספיק שווקים כדי לדעת שמגמה טובה לא גוברת על מיקום ותזמון גרוע.
צניעות של מי שזוכר מעשורים של מסחר, כי שינוים בתנועת השוק מתחילים לרוב מכך שהשוק מפסיק להיות רוחבי. והוא כבר לא רוחבי.
סיכום של עניין אני מי שמבין ממקסם את הקיים. מי שלא בפנים יחכה חזרה להתנהגות שוק רוחבית כדי לקנות הזדמנויות שיצרו חוזק יחסי חדש.
או עם אני חוזר לפתיח, לעולם אבל לעולם, אל תתייחס בעולם המסחר לשלט ״נשאר אחרון״, כי נשאר אחרון והקנייה שלך היא כרטיס היציאה של הכסף החכם, אל תהיה טיפש שעושה רוטציה עם החכם.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' למסחר סוינג
ו׳מרגל המסחר׳ למסחר יומי בחוזים עתידיים. למה משקיעים משלמים פי 100 על מותג "מת"?בלאקברי (BlackBerry) השלימה את אחת ההמצאות מחדש הבלתי סבירות ביותר בטכנולוגיה המודרנית, כשהפכה מיצרנית סמארטפונים כושלת לחברה ממוקדת של תוכנה בעלת שולי רווח גבוהים, הבנויה סביב מערכות רכב, רובוטיקה ובינה מלאכותית (AI). תחת המנכ"ל ג'ון ג'יאמטאו, החברה נפטרה מעסקים בעלי שולי רווח נמוכים יותר, בעיקר על ידי מכירת חטיבת אבטחת נקודות הקצה Cylance לחברת Arctic Wolf תמורת 160 מיליון דולר בתחילת 2025, והפנתה את ההון למערכות משובצות ומערכות תקשורת מאובטחת ברמה צבאית. ההנהלה הכריזה רשמית על השלמת המהפך בשנת 2026, והתוצאות הפיננסיות מגבות את הטענה: החברה עברה מהפסד נקי של 79 מיליון דולר לרווח נקי של 53.2 מיליון דולר לפי כללי ה-GAAP, רשמה הכנסות של 156 מיליון דולר ברבעון הרביעי (עלייה של 10% לעומת אשתקד), והרחיבה את שולי הרווח הגולמי ל-78.2%, מה שסייע להזניק את המניה ביותר מ-110% במהלך השנה הקלנדרית.
המנוע מאחורי התחייה הזו הוא QNX, מערכת ההפעלה הדטרמיניסטית בזמן אמת של בלאקברי, המניעה כעת יותר מ-275 מיליון כלי רכב ונמצאת בשימוש של 24 מתוך 25 יצרניות הרכב החשמלי המובילות, כולל BMW, וולוו ומרצדס-בנץ. ההכנסות השנתיות של QNX הגיעו לשיא של 268 מיליון דולר, בעוד ששותפות מורחבת עם Nvidia המשלבת את QNX OS לביטחון עם פלטפורמת Nvidia IGX Thor, מציבה את בלאקברי במרכז ה-"AI הפיזי" הקריטי לבטיחות עבור רובוטיקה, אוטומציה תעשייתית והדמיה רפואית. יישומים שאינם קשורים לענף הרכב, כולל לקוחות כמו בוסטון דיינמיקס (Boston Dynamics) ואג'יליטי רובוטיקס (Agility Robotics), מהווים כיום חמישית מהכנסות QNX. באופן קריטי, צבר התמלוגים שהוכפל לכ-950 מיליון דולר מספק נראות הכנסות עתידית חזקה באופן חריג, ותומך בתחזית אגרסיבית לשנת הכספים 2027 של 584–611 מיליון דולר.
מעבר לכלי הרכב, בלאקברי ממצבת את עצמה כתשתית בסיסית לביטחון ממשלתי בעידן של עימותים קיברנטיים גוברים. פלטפורמת SecuSUITE שלה מציעה תקשורת מאובטחת, ריבונית ומאושרת, הנותנת מענה לנקודות התורפה שנחשפו באירועים כמו קמפיין הריגול "Salt Typhoon" והכישלונות של אפליקציות צרכניות כמו וואטסאפ וסיגנל לשימוש רשמי. החברה הרחיבה הסכם רב-שנתי משמעותי עם ממשלת קנדה, השיגה הסמכה מחדש של FedRAMP High עבור פלטפורמת ניהול המשברים שלה AtHoc (המאבטחת כיום כ-80% מהסוכנויות הפדרליות בארה"ב), ומפיקה רווחים מתיק הפטנטים הוותיק שלה באמצעות Malikie Innovations.
השאלה הפתוחה היא תמחור השווי. השווקים מתמחרים את בלאקברי בפרמיה תלולה: מכפיל מכירות של 9.8 לעומת ממוצע מגזרי של 4.1, ומכפיל רווח מעל 101, המשקפים ציפיות לכמעט-מונופול ולא את תזרימי המזומנים הנוכחיים. עם זאת, המאזן ללא רבב, עם יחס חוב להון עצמי זניח של 0.04 ו-432 מיליון דולר במזומן. האם הפרמיה הזו "מוצדקת מבחינה מתמטית", כפי שטוען המאמר, תלוי לחלוטין בשאלה האם צבר התמלוגים ושותפויות ה-AI יתורגמו להכנסות בנות-קיימא וחוזרות שהשוק כבר משלם עבורן. 
לונג
LUV בין המניות שעשויות להתאושש כשיפתח מצר הורמוז.מאז שהתחילה המלחמה עם איראן, הרבה חברות נפגעו מאד ממחירי האנרגיה הגבוהים. אמנם אף אחד לא יודע לומר בדיוק מתי ייחתם הסכם שלום, מתי מצר הורמוז ייפתח מחדש, או מתי מחירי הנפט והגז ירדו עוד, אך דבר אחד נראה ברור... כשהרגע הזה יגיע, חלק מהמניות יתחילו להתאושש.
אחת מהן עשויה להיות סאות'ווסט (Southwest Airlines) שמפעילה טיסות פנים קצרות בארה"ב, ונכנסה למשבר בגלל הרגישות הגבוהה שלה למחירי הדלק.
המניה הציגה ביצועים טובים לפני שפרצה המלחמה. וגם כיום, לאחר ירידה של כ- 23% מאז תחילת המלחמה, המניה ירדה רק בכ-3% מתחילת השנה. זה אולי מרמז שהמשקיעים אהבו את העסק לפני שהמלחמה החריפה, ולכן למניה יש פוטנציאל התאוששות גבוה יותר אם מחירי האנרגיה יירדו.
בנוסף, חשוב לציין שיש קשר שלילי חזק בין מחיר הנפט לבין מניית סאות'ווסט. כלומר, כשמחירי הנפט עולים, היא נוטה בדר"כ לרדת, וכשמחירי הנפט יורדים, המניה נוטה לעלות.
בקיצור זו אחת החברות שתפקדו היטב לפני תחילת הסכסוך, לא יקרה ולכן יש סיכוי טוב יותר שהמניה תראה התאוששות סבירה ברגע שהתנאים יתאוששו.
בהמתנה להתפתחויות עם ההסכם ומצר הורמוז...פשוט קשה להעריך כי כל כמה רגעים ההערכות מתהפכות...לכן כמות קטנה עם סטופ קצר בינתיים לא יכולה להזיק יותר מידי לדעתי במקרה של תרחיש שלילי.
או..להמתין לתמונת מצב גיאופוליטית ברורה יותר ורק אז לתזמן - זו אופציה נוספת.
אין בכתוב כל המלצה לפעולה כלשהי, כל הנ"ל עפ"י שיקול דעתכם, כללי מסחר/השקעות המקובלים עליכם, אסטרטגיות מסחר וניהול עיסקה והסיכונים המועדפים עליכם🌷
לונג
לונג
מה מניע צוללות, טילים למאדים וסיכון?חברת BWX Technologies (NYSE: BWXT) פתחה את שנת 2026 עם מומנטום שמעטים מספקי הביטחון והגרעין יכולים להשתוות אליו. ההכנסות המאוחדות ברבעון הראשון צמחו ב-26% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-860.2 מיליון דולר, הרווח הנקי לפי GAAP עלה ב-21% ל-91.2 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם הגיע ל-148 מיליון דולר – כל זאת בגיבוי צבר הזמנות מרשים של 8.65 מיליארד דולר. ההנהלה הגיבה בהעלאת התחזית השנתית להכנסות של מעל 3.75 מיארד דולר, EBITDA מתואם של 650–665 מיליון דולר, ותזרים מזומנים חופשי של 315–330 מיליון דולר. המכשול טמון במחיר: המניות נסחרות במכפיל רווח (P/E) של 52.1x לעומת ממוצע ענפי של 40.2x, כאשר חלק מהאנליסטים מעריכים שהמניה נמצאת ב-57.2% מעל לשווי ההוגן שלה ומזהירים מפני יחס חוב-הון גבוה של 157.6%. פרמיה זו אינה משאירה כמעט שולי ביטחון אם תהיה פגיעה בביצועים.
צבר ההזמנות נשען על גיאופוליטיקה. התחרות באזור האינדו-פסיפיק מניעה מחזור-על של הוצאות ביטחוניות, וככל שהיא היצרנית הבלעדית של כורים ימיים עבור הצי האמריקאי, BWXT נמצאת במרכזו, ומספקת מערכות הנעה לצוללות מסדרת וירג'יניה וקולומביה. במאי 2026, החברה קטפה חוזים ימיים בשווי של למעלה מ-1.4 מיליארד דולר, כולל חוזה בסיס של 1.285 מיליארד דולר לרכש חומרים עבור שנת הכספים 2026 (הראשון מתוך חמישה מענקים שנתיים עד 2030) וחוזה לרכיבי נושאות מטוסים בשווי 165 מיליון דולר. ברית AUKUS מרחיבה את הביקוש הזה בזירה הבינלאומית, כאשר אוסטרליה אישרה לאחרונה תשלום של 218 מיליון דולר עבור רכיבי כור ארוכי-טווח שמקורם בבריטניה, מה שמחזק את שרשרת האספקה הביטחונית המערבית הרחבה יותר.
מעבר לים, BWXT מושיטה יד אל החלל ואל אנרגיית העתיד. היא שותפה עם לוקהיד מרטין בפרויקט הטיל הגרעיני-תרמי DRACO בהיקף של 499 מיליון דולר, המיועד לשיגור בשנת 2027 במטרה לקצר משמעותית את זמן הטיסה למאדים, ותומכת בתוכנית AFRL JETSON, שבה מנועי סטרלינג מונעי כור עשויים לספק עוצמה הגדולה פי ארבעה ממערכים סולאריים קונבנציונליים. בצד המסחרי, החברה מסייעת לשקם את שרשרת האספקה המקומית של HALEU (אורניום מועשר ברמה נמוכה ובאיכות גבוהה, הנמצא כיום בשליטת רוסיה וסין) באמצעות חוזה מהילה עם ה-NNSA, תוך קידום מיקרו-כורים מבוססי דלק TRISO כמו ה-BANR בהספק של 75 MWt. פורטפוליו פטנטים עמוק בייצור תוספי של דלק גרעיני ובקרת תגובתיות חסינת תקלות מבצר עוד יותר את החפיר הטכנולוגי שלה, אם כי החמרת דרישות אבטחת הסייבר מסוג CMMC 2.0 וחשיפה לחוק תביעות השווא (False Claims Act) מוסיפות לחץ רגולטורי.
כדי לקשור את כל הקצוות, הרכישה של Precision Components Group על ידי BWXT בכ-200 מיליון דולר, המוסיפה כ-500,000 רגל רבוע של כושר ייצור ומעל ל-400 עובדים מיומנים, נועדה לשחרר צווארי בקבוק בייצור ולהרחיב את הפעילות המסחרית לקראת כורים מודולריים קטנים (SMRs) והרחבת תפוקת הדלק. התמונה האסטרטגית משכנעת: זיכיון כמעט מונופוליסטי הרוכב על רוחות גביות של ביטחון, חלל ואנרגיה נקייה. עם זאת, מקרה ההשקעה תלוי במתח אחד ויחיד: האם צברי הזמנות אדירים ושילוב מוצלח של PCG יכולים לצמוח לתוך שווי שוק שכבר מניח ביצוע כמעט מושלם, אל מול המשקולת של מינוף פיננסי כבד. התשובה לשאלה "מה מניע את הסיכון" היא בדיוק אותו הדבר שמניע את הפוטנציאל לעלייה. 
לונג
