סקירה שבועית - מניות בכותרות : META, NVDA, AVGOמניית מטא (META)
בעלת פייסבוק, אינסטגרם ו-WhatsApp, הנסחרת לפי שווי של כ-1.6 טריליון דולר, זינקה ב-14.8% בשבוע החולף לאחר שהחברה הציגה אסטרטגיה חדשה למינוף השקעות ה-AI העצומות שלה. מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג, חשף כי מטא בוחנת להפוך את תשתיות ה-AI שלה לעסק חדש באמצעות השכרת כוח המחשוב של מרכזי הנתונים לחברות חיצוניות – בדומה למודל הפעילות של AWS של אמזון או ספקיות ענן אחרות. במקביל, החברה השיקה את מודל הבינה המלאכותית החדש Muse Spark 1.1 והציגה מודל תמחור אגרסיבי במיוחד, עם מחיר של 1.25 דולר למיליון טוקנים של קלט ו-4.25 דולר למיליון טוקנים של פלט – מחירים הנמוכים משמעותית מהמתחרות OpenAI ואנתרופיק. בנוסף, מטא הודיעה על הקמת מרכז הנתונים ה-33 שלה, בקנדה, כחלק מהמשך הרחבת תשתיות ה-AI. השוק פירש את המהלכים כאיתות לכך שההשקעות האדירות של החברה עשויות להתחיל לייצר מקורות הכנסה חדשים מעבר לעסקי הפרסום המסורתיים, מה שתמך בעליות החדות במניה.
מניית אנבידיה (NVDA)
מפתחת שבבי הבינה המלאכותית הגדולה בעולם, הנסחרת לפי שווי של כ-4.9 טריליון דולר, זינקה ב-8.3% בשבוע החולף לאחר שמורגן סטנלי ו-TD Cowen חיזקו את התחזית החיובית למניה והדגישו כי גל ההשקעות בתשתיות AI עדיין נמצא בשלביו הראשונים. במורגן סטנלי ציינו כי הביקוש לשבבי אנבידיה ממשיך להתרחב גם מעבר לענקיות הענן, כאשר חברות AI מהוות כבר כ-20% מהביקוש למוצרי החברה. בנוסף, הבנק העריך כי אנבידיה עדיין מוחזקת במשקל נמוך יחסית בתיקי השקעות מוסדיים, כך שעשוי להיות קיים ביקוש פוטנציאלי נוסף מצד גופים גדולים. במקביל, השוק הגיב באדישות לדיווחים על שבב ה-AI החדש של מטא, לאחר שאנליסטים הסבירו כי הוא מיועד בעיקר למשימות הסקה (Inference) ואינו מתחרה ישירות בליבת הפעילות של אנבידיה בתחום אימון מודלי הבינה המלאכותית, שבו החברה ממשיכה להוביל באמצעות שבבי Blackwell, פלטפורמת CUDA ופתרונות התקשורת שלה. השילוב בין תחזיות חיוביות, המשך ההשקעות האדירות בתשתיות AI והערכת השוק כי מעמדה התחרותי של אנבידיה נותר חזק, תמך בעליות במניה במהלך השבוע.
מניית ברודקום (AVGO)
מפתחת שבבים ותוכנות תשתית, הנסחרת לפי שווי של כ-1.9 טריליון דולר, זינקה ב-11% בשבוע החולף לאחר שהחברה ואפל הכריזו על הסכם אסטרטגי חדש, שבמסגרתו תרכוש אפל מברודקום שבבים בהיקף של לפחות 30 מיליארד דולר עד שנת 2031. ההסכם כולל פיתוח וייצור של שבבים מותאמים אישית עבור מספר דורות עתידיים של מוצרי אפל, בהם רכיבי תקשורת אלחוטית החיוניים למכשירי החברה. כחלק מהעסקה תשקיע ברודקום כ-1.5 מיליארד דולר בהרחבת מתקני הייצור שלה בקולורדו, שם צפויים להיות מיוצרים לפחות 15 מיליארד שבבים. השוק פירש את העסקה כחיזוק משמעותי ליציבות ההכנסות ארוכת הטווח של ברודקום, לצד העמקת הקשר עם אחד מלקוחותיה הגדולים ביותר והמשך מגמת הרחבת ייצור השבבים בארה"ב.
המידע המוצג בעמוד זה הינו למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך או בנכסים פיננסיים.
המסחר בשוק ההון כרוך בסיכון, וכל שימוש במידע נעשה על אחריות המשתמש בלבד.
השכלה
סקירה יומית 14.7.26זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה יומית 14.07.26
הבנק רואה מה שהמדד לא רואה
יש ימים שבהם המספר הכי חשוב כביכול הוא לא הכי חשוב שהיית רוצה לבחון, אסביר. היום כולם מחכים ל-CPI כאילו הוא רופא שמחזיק ביד את תוצאות הבדיקה וגורל הסוחר המתרגש, אבל אני הייתי מעדיף להציץ קודם לחשבון הבנק שלו.
מדד המחירים יספר בכמה התייקרו החיים, לעומת זאת הבנקים יספרו האם האמריקאי עדיין אופטימי שמח ומסוגל לשלם על האופטימיות.
מדד ה-CPI לא יהיה ״עדכני״ כי הוא נמדד עת הנפט היה עשרים דולר מטה וזו הסיבה שהיום דוחות הבנקים מעניינים הרבה יותר מעוד פרסום של נתון מאקרו.
חמישה מהבנקים הגדולים בארצות הברית JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup ו-Wells Fargo פותחים יחד את עונת הדוחות, נכון באותו פתיחה מתפרסם מדד המחירים של יוני. ה-CPI ייתן לנו צילום מב שהיה, אבל הבנקים יתנו לנו סרט עדכני לגבי צלילות האוויר בהווה.
🐘 המדד מדד אינפלציה, הבנק משקף את האדם לאור האינפלציה.
הצפי הוא שהאינפלציה השנתית ירדה ביוני ל-3.8% לעומת 4.2% במאי, בעיקר בזכות ירידה זמנית במחירי הבנזין. אינפלציית הליבה צפויה לעלות ב-0.2% בחודש וב-2.8% בשנה, מספר שאולי נראה מרגיע בכותרת, אבל עדיין רחוק מספיק מהיעד כדי להשאיר את הפד עצבני ודרוך.
וכמו שאמרתי הבעיה היא שהנתון של יוני מגיע לעולם שבו הנפט של יולי כבר שינה כיוון.
אתמול WTI זינק 9.4% ל-78.42 דולר, כשהעימות בין ארצות הברית לאיראן חוזר להפריע לתנועת המכליות ולתמחור הסיכון במצר הורמוז. הבוקר הנפט ממשיך לטפס, והאג״ח לעשר שנים כבר סיים אתמול ב-4.61%. כלומר, גם אם ה-CPI יספר שאינפלציה יורדת, השוק מריח סכנה.
כאן נכנסים הבנקים. הם רואים אם הלקוח משלם את כרטיס האשראי במלואו או רק מגלגל אשראי, האם משכנתאות מתחילות לאחר, אם עסקים מבקשים יותר אשראי או סוגרים את התריס מוקדם, ואם המפקיד דורש ריבית גבוהה יותר כדי להשאיר את הכסף בבנק.
הנתונים האלה אינם זוכים לכותרות, אבל מבחינתי שם נמצאת הכלכלה לפני שהיא מקבלת כותרת, המפתח להיום הוא דוחות הבנקים.
🐘 אתמול השוק שינה כיוון
המדדים ירדו, אבל לא באותה עוצמה. הנאסד"ק איבד 1.55%, ה-S&P 500 ירד 0.79%, והדאו הסתפק בירידה של 0.26%. מתחת לפני הקרקע ראינו חולשה חריפה בשבבים, בעוד אנרגיה, שירותים חיוניים, נדל"ן, צריכה בסיסית, בריאות ופיננסים מצאו ביקוש.
הפער בין S&P 500 הרגיל למדד במשקל שווה חידד את הנקודה. המדד הרגיל ירד 0.8%, בעוד השווה במשקל איבד רק 0.1%, כלומר עיקר הירידות הגיע מהחברות הגדולות שכבר נשאו על הגב חלק גדול מהעלייה.
זה לא רוחב שוק בריא שציפיתי לו כדי לחגוג, אבל גם לא פינוי המוני של מהשוק. הכסף עבר מקום, לא יצא החוצה לרחוב. וזה הבדל חשוב.
זו לא הייתה בריחה מוחלטת מהשוק. ועדיין מדד השבבים ירד 4.8%, SK Hynix איבדה 9.3%, SanDisk צנחה 12.6%, ואפילו TSMC ירדה (לא מבין) למרות שדיווחה על צמיחה שנתית של 36% בהכנסות הרבעון השני.
שהחברה מביא נתון מצוין והמניה יורדת, אני לא ממהר להסביר שיש כאן טעות וזה לא הגיוני. אני בודק אם הציפיות היו גבוהות יותר כדי להוון מחדש את התוצאה.
🐘 רווחים יפים
הבנקים צפויים ליהנות מרבעון חזק במסחר, בהנפקות ובעסקאות, לאור כך שמחזורי הפעילות בשוקי ההון עלו.
בכלל כל עונת הדוחות כולה נפתחת עם צפי לצמיחה של 23.6% ברווחי חברות ה-S&P 500, נתון מרשים מאוד, מאוד. אבל בשוק שכבר שילם על יותר מדי חדשות טובות, רווח גבוה אינו מספיק, צריך להבין איך נוצר וכמה ממנו יכול לחזור שוב ושוב.
לכן אני אחפש בדוחות ארבעה דברים. איכות האשראי, ההפרשות להפסדי הלוואות, צמיחת בהלוואות והפער בין הריבית שהבנק גובה לזו שהוא משלם למפקידים.
אם ההכנסות ממסחר מזנקות אבל הפיגורים בכרטיסי אשראי מטפסים, יש לנו בנק שמרוויח יפה מעל פני הקרקע בזמן שיש נזילה בקומת הכספות. אם גם האשראי יציב וגם הביקוש להלוואות גדל, הכלכלה האמריקאית עדיין חזקה יותר מכפי שהכותרות מספרות.
סוחר מתחיל יבדוק רק את התוצאה, סוחר ותיק יבדוק ממה ואיך היא נוצרה. הראשון ישאל אם JPMorgan עקפו את התחזית. השני ישאל מה ג'יימי דיימון רואה אצל הצרכן?, איזה סיכון הבנק מתמח?ר, האם ההנהלה מגדילה הגנות או מרשה לעצמה לפתוח את הארנק.
🐘 אל תתאהב במספר הראשון
התגובה הראשונית ל-CPI יכולה להיות עצבנית, ובימים כאלה השוק אוהב לעשות הצגה ראשונה של מניפולציה ואז להחליף תסריט.
מספר נמוך מהצפי עשוי להוריד תשואות ולהחזיר קונים למניות צמיחה, אבל אם הנפט ממשיך לעלות והבנקים מדברים על לחץ ניכר אצל הצרכנים, אז החגיגה עלולה להיגמר עוד לפני הפתיחה.
ממד גבוה, לעומת זאת, יכול אולי להלחיץ מיד, אבל כמו שהדגשתי נראה לי כי דוחות בנקים חזקים ורוחב שוק משתפר עשויים לספוג את המדד הגבוה ולחזור לעליות.
העבודה שלנו אינה לנחש איזו כותרת תפורסם ב-15:30. העבודה היא לראות איך השוק מגיב לכותרת, מי מוביל לאור הפרסום הראשוני, האם הכסף חוזר לשבבים או ממשיך להסתתר במקומות שבהם העתיד פחות סקסי אבל מוגן ושמרני ברווחיות.
ביום שמרכז ביחד אינפלציה, נפט, מלחמה ודוחות חמישה בנקים, הגנה טובה ביותר אינה בהלה.
ההגנה הטובה ביותר היא ההבנה שלא כל תנועה ראשונה המסקנה הסופית, ייקח לשוק לפחות עד לפתיחה ואפילו חצי השעה הראשונה כדי להבין ולחבר את התוצאות.
בסוף, מדד המחירים יספר לנו כמה יקר עלו החיים בחודש שעבר. אבל הבנקים יספרו אם לאמריקאי יש מספיק אוויר כדי להמשיך לחיות את היוקר.
אני, לפני שאחליט לאיזה צד להצטרף, אקשיב לא רק למספר הכי בולט, אלה כיצד הפילים מעבדים את כל המידע הזה והרכב עליהם למאגר המים הבא.
יום מבורך מבורך ומוצלח,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
החברה שבונה את העתיד של הצי האמריקאי בס״ד
סימבול : HII
שווי שוק : 11.2 B
שורטיסטים : 2.3%
סקטור : מלחמה
שייכות לסקטור : LMT
על החברה:
חברת HII (Huntington Ingalls Industries, Inc.) היא קבלנית ביטחון אמריקאית מובילה לבניית כלי שיט צבאיים (נוסדה ב-2010, מטה בווירג'יניה), מ FINVIZ
שלושה תחומי עיסוק :
תכנון ובניית כלי שיט צבאיים שאינם גרעיניים, הכוללים ספינות סער אמפיביות, ספינות ללוחמה משולבת, ספינות קרב וספינות סיור עבור משמר החופים האמריקאי.
2 תכנון, בנייה, תדלוק מחדש, שיפוץ מקיף (Overhaul) והשבתה של נושאות מטוסים וצוללות בעלות הנעה גרעינית עבור הצי האמריקאי.
3 פיתוח מערכות מידע (IT) מתקדמות, פתרונות מבוססי משימה למשרד ההגנה והמודיעין, מערכות אוטונומיות וכלי שיט בלתי מאוישים, שירותי אחזקה לצי, וניהול גרעיני וסביבתי עבור משרד האנרגיה (DoE).
הצי ומשרד ההגנה האמריקאי: הלקוח הראשי המניב את עיקר ההכנסות. הם מממנים את חוזי הליבה של החברה, כולל פרויקט הענק של תדלוק ושדרוג נושאת המטוסים המושבתת זמנית USS John C. Stennis (הנמצא בעיצומו וחווה עיכובים), לצד חוזה פעיל עד 2031 בשווי 418 מיליון דולר לתחזוקת מעליות מטוסים ותחמושת בספינות הצי.
חברת General Dynamics: המתחרה הגדולה של HII, הפועלת איתה בשותפות עסקית צמודה. שתי החברות חולקות ביניהן את חוזי המיליארדים לבניית דור הצוללות הבא של ארה"ב (מחלקות Virginia ו-Columbia), המהוות את עיקר צבר ההזמנות (Backlog) של החברה.
ממשלת אוסטרליה וברית AUKUS: שותפות אסטרטגית ומנוע צמיחה פעיל מאוד. ממשלת אוסטרליה מזרימה תקציבים ישירים ל-HII כדי שהחברה תכשיר ותשלב מפעלים אוסטרליים בשרשרת האספקה של הצוללות הגרעיניות העתידיות שלהן.
היחידה לחדשנות ביטחונית של הפנטגון (DIU): משתפת פעולה עם החברה בפיתוח וייצור המוני של הצוללות האוטונומיות הזעירות "Lionfish" (חוזה עם פוטנציאל של 347 מיליון דולר) המיועדות למשימות מודיעין וביון חשאיות.
ועוד ,,,
הייליסט מן הדוח:
השלמת ניסויי הים של נושאת המטוסים (CVN 79): מדובר באבן דרך קריטית עבור מספנות Newport News Shipbuilding. נושאת המטוסים הגרעינית השנייה מסוגה עברה בהצלחה את מבחני השטח הראשונים בים הפתוח. זה אומר שהיא מתקרבת למסירה הרשמית לצי האמריקאי, מה שיאפשר לחברה לשחרר ולהכיר ברווחים הגדולים מהפרויקט.
הסכמי העבודה במספנות Ingalls (עד 2031) החברה חתמה על הסכם ארוך טווח המבטיח לה שקט תעשייתי ויציבות לחמש השנים הבאות. בתעשייה הזו, שביתות או מחסור בעובדים גוררים עיכובי ענק וקנסות. ההסכם מונע שביתות ולתמחר ולצפות במדויק את עלויות השכר העתידיות שלה. (עד כמה שאפשר)
אישור התחזית הפיננסית ל-2026שנתי
מאותתת למשקיעים שהרבעון עמד בציפיות ואין הפתעות לרעה. מדובר בסימן של יציבות, המראה כי למרות אתגרי השוק, החברה בטוחה שתעמוד ביעדי ההכנסות ותזרים המזומנים שהציבה לעצמה לסוף השנה.
חוזים וצבר הזמנות (54 מיליארד דולר סך הכול ) החברה הציגה ברבעון הנוכחי גיוס מרשים של חוזים חדשים בשווי 4 מיליארד דולר. מדובר בנתון מצוין והחזק ביותר בדוח, אשר מראה אמון מוחלטת מצד הלקוחות שלה. ההזמנות הזה מורכב כולו מחוזים שנתיים חתומים מול הצי האמריקאי ומשרד ההגנה עבור נושאות מטוסים וצוללות ועוד,,
תחזית ואישור מספרים :
מציגה צפי ליציבות וצמיחה עקבית. בטווח הבינוני, החברה צופה צמיחה שנתית של כ-6% בסך ההכנסות ובמגזר בניית הספינות, לצד צמיחה של כ-5% הטכנולוגיה (Mission Technologies). עבור השנה כולה, מגזר בניית הספינות צפוי להניב הכנסות של בין 9-10 מיליארד דולר עם אחוז רווחיות תפעולית של 5.5% עד 6.5%, בעוד שחטיבת הטכנולוגיה צפויה להכניס בין 3.0 ל-3.2 מיליארד דולר עם רווחיות תפעולית של כ-5% (ורוחיות EBITDA של 8.4% עד 8.6%). בשורה התחתונה, למרות הגרעון הזמני במזומנים שנוצר ברבעון הראשון, הנהלת החברה משדרת ביטחון מלא ומבטיחה למשקיעים לסיים את השנה עם עודף מזומנים (תזרים חופשי) חזק של בין 500 ל-600 מיליון דולר
נתונים כספיים מן הדוח
ההכנסות גדלו ב 13.35% בהשוואה לרבעון מקביל
ההתייעלות התפעולית ירדה ב 0.57% בהשוואה לרבעון מקביל (כמעט ללא שינוי)
149 מיליון דולר (נותר ללא שינוי בהשוואה לרבעון מקביל)
דוח מאזן:
מזומנים: 216 מיליון דולר
סיכום:
הביזנס מעניין אבל תחום שלא צפוי להכפיל את עצמו בקצב כמו מניות טכנולוגיה אבל צפי עתידי איתן וחזק במספרים
בעניין הטכני נעצרה על פיבו 0.6 רחב
והולכת הצידה כבר כמה שבועות
בסופו של דבר , הסיפור חייב להשתנות מ"חברה עם חוזים חזקים" לחברה שיודעת לייצר מהם רווח ותזרים גבוה באופן עקבי!
www.hii.com 
לונג
לונג
שורט
לונג
ניתוח מגמות הזהב לשבוע הקרוב.
אנתח את התחזית לזהב בשבוע הבא על ידי בחינת חדשות אחרונות המשפיעות על מגמות הזהב והנפט הגולמי, וכן כיצד להעריך את התחזיות השוריות והדוביות לזהב.
בשבוע האחרון, הסכסוך בין ארה"ב לאיראן הסלים שוב, ומשבר האנרגיה העולמי נמשך; זה סיפק תמיכה למחירי הנפט אך הגביר עוד יותר את חששות השוק לגבי אינפלציה. זה יצר לחץ מורכב על הזהב. מצד אחד, סיכונים גיאופוליטיים בדרך כלל מגבירים את הביקוש לזהב כמקום מבטחים; מצד שני, לחץ אינפלציוני הנובע מעליית מחירי האנרגיה עלול לאלץ את הפדרל ריזרב לשמור על עמדה מוניטרית ניצית יותר. ציפיות לעליית ריביות מגדילות את עלות ההזדמנות של החזקת זהב - נכס שאינו נושא ריבית - ובכך מדכאות את ביצועי המחירים שלו. מחירי הזהב ניסו לאחרונה ליצור תחתית לאחר הירידה החדה של החודש שעבר, אך המומנטום העולה נותר לא מספיק. עד סוף השבוע, הזהב התייצב מעל 4,100 דולר, ונסגר על 4,120 דולר - ירידה של 55.74 דולר, או 1.34%, מהשבוע הקודם. בעוד ששוק הזהב מנסה לקבוע רצפה, הוא עשוי לעמוד בפני מבחן אמיתי בשבוע הבא. עם פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש יוני ועדותו של יו"ר הפדרל ריזרב קווין וורש בקונגרס באופק, השוק יעריך מחדש את הסיכון להעלאת ריבית על ידי הפד השנה. אנליסטים מזהירים שאם נתוני האינפלציה יגיעו חזקים מהצפוי או אם וורש ימשיך לאותת על עמדה ניצית, רמת התמיכה המרכזית של 4,000 דולר עלולה להיבחן שוב.
כמו נכסים אחרים, זהב דורש קניית ריבית כדי להניע את מחירו. למרות שהביקוש מצד בנקים מרכזיים ממשיך לספק תמיכה, התאוששות התיאבון לסיכון של המשקיעים נותרה קריטית על רקע התחרות הגוברת על נזילות והירידה באטרקטיביות של נכסים שאינם נושאי ריבית. כל עוד השוק ימשיך לתמחר העלאת ריבית לשנה זו, הזהב צפוי להישאר תחת לחץ. כלי ה-FedWatch של CME מצביע על כך שהשוק מקצה הסתברות של כ-80% להעלאת ריבית אחת לפחות של 25 נקודות בסיס לפני סוף השנה, כאשר ההסתברות להעלאה ראשונית בספטמבר עומדת על כ-60% - עלייה מ-50% הקודמים. אם הסתברות זו לא תרד משמעותית במהלך הקיץ, הדולר האמריקאי עשוי להמשיך למצוא תמיכה, ובכך לדכא את מחירי הזהב בסביבה הנוכחית. אנליסטים רבים סבורים כי המדיניות המוניטרית של ארה"ב מהווה את הסיכון הגדול ביותר לשוק הזהב בשבוע הקרוב. יו"ר הפדרל ריזרב החדש, קווין וורש, דוחף להפחית או אף לבטל את ההנחיות העתידיות, והשוק מסתגל לשינוי בנרטיב המדיניות תחת הנהגתו. בשבוע הבא, ווש יופיע בפני הקונגרס בפעם הראשונה כיו"ר הפדרל ריזרב כדי להציג את דו"ח המדיניות המוניטרית החצי-שנתי. מאז שנכנס לתפקידו, ווש הדגיש שוב ושוב כי יציבות מחירים היא בראש סדר העדיפויות; עובדה זו גרמה לשוק לתמחר לפחות העלאת ריבית אחת השנה, אולי כבר בספטמבר. עם זאת, חלק מהאנליסטים סבורים כי עם המשך מחירי הנפט מתחת לשיאים של מאי (שעלו על 100 דולר), הלחצים האינפלציוניים עשויים להתחיל להירגע. אם נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב בשבוע הבא יציגו התקררות באינפלציה, הזהב עשוי למצוא מעט מרווח נשימה. השווקים הפיננסיים עומדים בפני לוח זמנים עמוס של נתונים ואירועי מדיניות בשבוע הבא, מה שסביר להניח שיוביל לעלייה משמעותית בתנודתיות במחירי הזהב. דו"ח מדד המחירים לצרכן בארה"ב ועדותו בת היומיים של ווש בגבעת הקפיטול יהיו המוקד העיקרי. בנוסף, מכירות קמעונאיות בארה"ב, סקרי ייצור אזוריים, נתוני דיור והחלטת הריבית של בנק קנדה עשויים להשפיע על הערכות השוק לגבי מסלולי המדיניות שננקטו על ידי הבנקים המרכזיים העולמיים.
ניתוח מגמות שוק הזהב לשבוע הבא:
ניתוח טכני של זהב: מנקודת מבט טכנית, הגרף השבועי מראה שהזהב שומר על יציבה חלשה באופן כללי. הוא נסגר נמוך יותר השבוע, ונשאר מדוכא מתחת לממוצעים נעים לטווח בינוני, בעוד רצועות בולינגר ממשיכות להיפתח כלפי מטה, מה שמגביל את פוטנציאל העלייה. למרות שהיו ניסיונות תוך יומיים להתאושש משפל, עליות נחסמו שוב ושוב ברמות התנגדות מרכזיות; התקפת הנגד השורית חסרה קיימות, וייצגה רק התאוששות טכנית ולא היפוך מגמה. המבנה הדובי בגרף השבועי נותר שלם; לכן, "קניית הירידה" באופן עיוור אינה מומלצת. במקום זאת, יש לשאוף לסחור עם המגמה הדובית כאשר עליות נתקלות בהתנגדות. יש להקדיש תשומת לב מרכזית לרמת התמיכה הקריטית סביב 4050; אם תמיכה זו תיכשל, רגל חדשה של הירידה עשויה להיפתח. מצד שני, אזור 4140 הוא הרמה המרכזית שיש לעקוב אחריה.
לסיכום, ליום שני הבא, המיקוד בזהב הוא באזור ההתנגדות 4040-4050 מצד מעלה ואזור התמיכה 4050-4070 מצד כלפי מטה; סוחרים צריכים לוודא שהם נשארים מסונכרנים עם תנועות השוק. ניהול נכון של גדלי פוזיציות והוראות עצירת הפסד הוא חיוני, שכן השקעה נושאת סיכונים.
אסטרטגיית מכירה:
מכירת זהב בקבוצות ליד טווח 4135-4140; כוון לאזור 4090-4070, עם פוטנציאל לתנועה לכיוון רמת 4050 אם התמיכה תישבר. אסטרטגיית קנייה:
היכנס לפוזיציות לונג בקבוצות כאשר הזהב נסוג חזרה לטווח 4050-4060; כוון לאזור 4090-4110, כאשר רמת 4130 היא היעד הבא בעת פריצה. שורט 
סקירה יומית 10-07-206🐘 המוח שלך מחפש ודאות במחסן של שבבים
"אתה מכיר את הרגע הזה שבו כותרת מבהילה אחת באתרי החדשות גורמת ללב שלך לעבור לדופק של ריצת מרתון, ואתה בטוח שהנה, השוק הולך להיחרב ואיתו כל החשבון שסוף סוף פתחת?"
שאל אותי אחד הבוגרים במייל בוקר ששלח לי, הוא המשיך
"שלשום ישבתי מול העמדה, ראיתי את הנפט מזנק בגלל המתח הגיאופוליטי מול איראן, והיד שלי כבר גירדה את כפתור המכירה. פחד אמוציונלי, כזה שגרם לי לרצות לעזוב הכל, לסגור את המחשב. ואז מגיע אתמול, והשוק עושה לך "הפוך על הפוך" מהסרטים. איך אתה חי את כל הרכבת הרגשית הזאת?" שאל.
בגלל שהוא פתאום ראה כי שנפט נרגע, שהפילים הגדולים מזיזים לו את הקערה ופתאום כולם רצים לקנות צ'יפים כאילו אין מחר. השינוי הדרמטי הזה הוא לא מקרי, הוא פשוט המוח האנושי שמחפש נואשות אחר ודאות, והמוסדיים שיודעים בדיוק איזה גבינה לשים לעכברים במלכודת.
הנה דוגמא מעשית.
כשגארי דיקרסון, מנכ"ל אפלייד מטיריאלס, יוצא לתקשורת ומצהיר שיצרניות השבבים נערכות לשנים של התרחבות חסרת תקדים בזכות ה-AI, המוח שלך לא שומע טכנולוגיה, הוא שומע "זהו עסקה בטוחה".
ריח של האופוריה מתפשט בחדר המסחר מהר יותר מריח של מנגל ביום העצמאות.
פתאום, ההנפקה של SK Hynix בארה"ב זוכה לביקוש מטורף שגדול פי 7 מהמצופה, ומניות כמו מיקרון ו-AMD טסות למעלה כאילו כוח המשיכה פג תוקף. הסוחר שביקש רק קצת יציבות ורווחה בחיים, רואה את הירוק המנצנץ הזה בעיניים ומיד חוטף את החרדה הגרועה מכולן, הפחד לפספס את כרטיס עלייה לרכבת העושר.
כאן נכנס לפעולה המנגנון האבולוציוני הדפוק שלנו, שדוחף אותנו לקנות את השיא של השיא, רק כי כולם שם. לא בא לנו שוב חווית ילדות שכולם במשחק ורק אנחנו לא.
ברנרד ברוך, "הזאב הבודד", אחד הענקים של עולם המסחר, אמר פעם שהאתגר הגדול ביותר במסחר הוא לא לחזות את התנהגות השוק, אלא לשלוט בדעות הקדומות ובדחפים של עצמך. כשהכסף המקצועי מזהה שהציבור בלחץ בגלל אירועי המאקרו, הוא מייצר את מה שאנחנו קוראים לו ספיגת היצעים שקטה.
הם אוספים את הסחורה מהידיים החלשות בזמן שאתה עסוק בלשבור את הראש מול מסכי החדשות, ואז, כשמגיע הגל העולה של אתמול, הם מוכרים לך את אותה הסחורה בדיוק במחיר רווחי. השבבים והמעבדים הם כבר מזמן לא רק חומרה, הם הפכו למרכז העצבים של הפסיכולוגיה בוול סטריט.
🐘 הפרדוקס של קוסטקו והריצה לנייר הטואלט
בזמן שכולם חגגו על השבבים המנצנצים, בצד השני של המפה חטפו חברות כמו קוסטקו ופפסיקו סטירה מצלצלת. קוסטקו מציגה נתוני מכירות חלשים בחודש יוני, ופתאום המניה שלה צללה ביותר מארבעה אחוזים במחזור גבוה.
זה מצחיק, כי כשיש מתח זמני באוויר, הישראלי הממוצע רץ לסופר הקרוב לקנות שישיות מים והמון נייר טואלט כדי להרגיש שהוא בשליטה על הגורל שלו ומרכז הבקרה השכלי של הישראלי הוא המעי הרגיז שלו ומסתבר שערימת נייר טואלט בבית היא הפסיכולוג האולטימטיבי שלו.
בשוק האמריקאי, ברגע שהפחד הרגעי נמוג, הכסף המוסדי בורח מהמניות ההגנתיות האלו כמו מאש ומחפש תשואה מהירה בטכנולוגיה. אתה מבין את הפער? אתה מחפש הגנה במקום יציב, והכסף הגדול בכלל משתמש בהם ככלי קיבול זמני.
השוק מתקדם שלא בצורה רוחבית, כמו חתירה בקיאק, בכל פעם משוט ההתקדמות חותר במים בצד אחר, פעם במניות דפנסיביות ופעם במניות הצמיחה, הוא לא יוצא החוצה, זה מבלבל מאוד את מי שלא מכיר את התופעה.
🐘 מאקרו
התסכול העמוק מגיע מהניסיון העיקש לחבר את ההיגיון היומיומי של החיים לחוקים האכזריים של צורת חתירה לא מוכרת. נתוני המאקרו של אתמול הראו שתביעות האבטלה השבועיות יצאו נמוכות מהצפוי, מה שאומר ששוק העבודה האמריקאי חזק ויציב.
מצד שני, מכירות הבתים הקיימים צנחו כי הריביות הגבוהות עדיין חונקות את הקונים הפוטנציאליים. המוח מנסה לעשות מסלט הנתונים סדר הגיוני אחד חשבונאי, אבל השוק לא עובד עם היגיון של רואי חשבון וכלכלנים.
השוק עובד אך ורק בהשפעת זרימת פקודות המוזרמות בפועל. כשאתה מנסה להיות "צודק" מבחינה פילוסופית או כלכלית, אתה שוכח שהמטרה היחידה שלך היא להיות רווחי, לא חכם.
כדי להיות רווחי עליך להבין ולנתח את פנימיות השוק ולא את החיצוניות של השוק. רוצה לומר כי סוחרים מתוסכלים נופלים שוב ושוב לאותה מלכודת כי הם מקשיבים לסיפורים ולכותרות במקום לעקוב אחר עקבות הרגליים של הפיל.
אתמול שוב ראינו רוטציה קלאסית, ברגע שתשואות האג"ח נרגעו בעזרת מכירה מוצלחת של אג"ח ממשלתי ל-30 שנה, השוק קיבל זריקת מרץ פסיכולוגית. המכירה הייתה מבחינת פסיכולוגי לחוסן השוק.
השפעה של ביטחון בשוק, רוגע בנפט ויציבות בשוק העב חברות השייט כמו נורוויג'ן זינקו בכיף שלהן ב-7%, וטסלה חזרה להראות סימני חיים חיוביים. אם נשארת עסוק בלפחד מהכותרות של שלשום, נשארת בחוץ ופספסת את כל העלייה של אתמול.
והאמת העמוקה יותר זה לא אם נשארת בחוץ שלשלום, אלא ככל שידעת עוד מוקדם יותר השנה להיכנס בזמן, אז היית פחות מושפע רגשית מהגלים האחרונים, כי כל עוד המגמה נמשכת לא יוצאים.
🐘 חוקי הטבע של ההיצע והביקוש לא השתנו
האמת הפשוטה היא שאין באמת חדש תחת השמש של וול סטריט, גם אם השמש הזו מאירה היום ארבעה מסכים ברזולוציה מטורפת שמופעלת על ידי בוטים של AI.
חוקי ההיצע והביקוש הבסיסיים שניהלו את השווקים לפני מאה שנה הם בדיוק אותם החוקים שמניעים את אנבידיה, מיקרון או למס ריסרץ' של ימינו, מסחר נשאר מסחר.
ההבדל היחיד הוא המהירות הקיצונית שבה המערכת הפסיכולוגית שלך עוברת מחרדה קיומית לאופוריה עיוורת. כשאתה יושב מול המסך, חווה היי מטורף כשהטרייד זז לטובתך, ואז קופא מחשש בתיקון, אתה פועל כמו ברבוניה באוקיינוס של כרישים.
כדי להגיע לרווחיות יציבה ולשבור את תקרת הזכוכית, אתה חייב להפסיק להתייחס לשוק כעל קזינו של חדשות, ולהתחיל לראות אותו כמו מפעל ליצירת החלטות קרות ומחושבות של המוסדיים.
המוסדיים לא קונים מניות שבבים כי הם "מאמינים" בעתיד הוורוד של האנושות, הם קונים כי הם זיהו תהליך של איסוף סחורה במחירים נוחים, ועכשיו הם "דוחפים" את המחיר למעלה כדי למשוך פנימה את הקונים המאוחרים, שזה בדרך כלל הסוחרים החדשים.
הדרך היחידה לצאת ממעגל התסכול הבלתי נגמר הזה היא ללמוד לקרוא את הכוונות הנסתרות שמאחורי מחזורי המסחר, בלי פרשנויות מיותרות של אנליסטים, כדי לשרוד ולהרוויח את צריך ללמוד להיות פיל.
תבין, השוק תמיד יעשה את המקסימום כדי להכאיב למקסימום אנשים בזמן הקצר ביותר. זה משרת במקסימום את האפקט ההשפעה שהפילים נדרשים לו כדי לאסוף, לפזר או להניע מחירים.
הסוחרים המתחילים צריכים להבין שהמטרה שלהם היא לא לשנות את הגלים של האוקיינוס, כמשל לתנודתיות רגשית שהם עוברים. אלא לדעת על איזה פיל לרכוב כדי להישאר מעל המים הגועשים באופן שייצור להם יציבות, רוגע , ומיקוד, יום אחרי יום.
ההבנה וההכרה הבסיסית של מנועי הכוח של השוק ואיזה מהם פועל בכל רגע, הוא מהמיומנות הבסיסית שחייבות להיות לך, בלי זה תהיה כלי בתוך עולם של מניפולציה, המייצרת רווחיות למשהו אחר.
שבת שלום, שקטה ומבורכת,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
אסטרטגיית מסחר ברורה היא המפתח להצלחה!
הדפוס של מחירי הזהב הקובעים את כיוון מחיריהם במהלך המסחר באירופה נותר בתוקף. נכון לעכשיו, הזהב חווה משיכת קרב אינטנסיבית לטווח קצר בין שוורים לדובים, עם מבנה חלש ותנודתי ברור יחסית. תחת השפעה כפולה של הפרעות גיאופוליטיות פתאומיות ודעות שונות סביב פרוטוקול ישיבת הפד, הזהב חווה בתחילה ירידה עמוקה, ולאחריה התאוששות חדה בצורת V במהלך המסחר בארה"ב, מה שהוביל לשוק תנודתי. בסך הכל, השוורים נאבקים כעת לפרוץ את רמת ההתנגדות המרכזית של 4088-4100, ולא מצליחים לבסס אחיזה איתנה. הדפוס החלש והתנודתי לטווח קצר נמשך, כאשר המאבק המתמשך בין שוורים לדובים הופך לנושא הדומיננטי בשוק לטווח קצר, ועדיין אין מגמה חד צדדית ברורה.
אתמול, הזהב ראה התאוששות חלשה קלה בלבד במהלך המסחר באסיה, והגיע לשיא של 4135 בלבד. המומנטום הכללי העולה של השוורים כמעט ודעך, וכוח ההתאוששות חלש באופן ניכר. ככל שהמסחר באירופה התקדם, המחירים נותרו תחת לחץ, ולא הצליחו לפרוץ את רמת ההתנגדות המרכזית של 4145-4150, רמה קריטית לקביעת האם השוק ימשיך במגמת הירידה שלו. זה למעשה הכין את הבמה למסחר אמריקאי חלש יותר.
עם היווצרות השוק החלש והתנודתי הנוכחי, סנטימנט השוק השתנה במהירות. קרנות מקלט בטוח נהרו לדולר האמריקאי ולנפט גולמי, ודחפו חזק את הדולר כלפי מעלה. זהב וכסף חוו לאחר מכן מכירות מרוכזות. עם זאת, ראוי לציין שהשוק של אתמול לא נחלש באופן חד צדדי. תמיכה חזקה בקנייה ברמות מפתח מנעה ממחירי הזהב לרדת, ומצאה תמיכה ב-4020 ולאחר מכן ביצעה היפוך חזק בצורת V. ההתאוששות הגיעה לשיא של 4090, וכמעט החזירה את כל ההפסדים מהמסחר האמריקאי. עם זאת, המומנטום העולה לא מומש במלוא מולו, וכתוצאה מכך נפתח נר צל נמוך יותר ארוך בגרף היומי. זה מצביע על קרב מתוח ביותר בין שוורים לדובים בזהב, עם התנגדות חזקה מעל ותמיכה חזקה מתחת, מה שמרמז על דפוס קונסולידציה רחב טווח טיפוסי בטווח הקצר.
מנקודת מבט טכנית, גרף 4 השעות הוא הבסיס המרכזי למסחר לטווח קצר של היום. נתמקד בשני אותות דפוס מרכזיים כדי לראות אם הם יכולים לקבוע את כיוון השוק הנוכחי:
ראשית, חפשו אותות המצביעים על חולשה מתמשכת: אם המחיר ימשיך לרדת ויפרוץ מתחת לרמת התמיכה של 4020, מה שיגרום לרצועת בולינגר התחתונה בגרף 4 השעות להתרחב עוד יותר, אזי התבנית הדובית לטווח קצר תאושר באופן סופי, וסבב ירידה חדש ייפתח במלואו.
שנית, חפשו אותות היפוך שוורי תוך יומי: אם המחיר יוכל להתייצב מעל 4100-4120 (ליד ההתנגדות של רצועת בולינגר האמצעית בגרף 4 השעות) במהלך ההתאוששות הנוכחית, אזי המבנה הדובי לטווח קצר עשוי להישבר שוב, ותתחיל שוב מתקפת נגד שורית. משמעות הדבר עשויה להיות חזרה פוטנציאלית לרמת 4200 השבוע.
מבנה הטווח הקצר מראה בבירור שהזהב נמצא כעת בשלב שבו יש מקום לפריצות בשני הכיוונים. עלינו להמתין לפריצות נוספות כדי לאשר את הקונסולידציה וקבלת ההחלטות של השוק העתידי. ללא פריצה בטווח הקצר, אסור לנו לשער על הכיוון הספציפי, ואסור לנו לרדוף בעיוורון אחר השוק מבלי לפרוץ את הרמות העליונות והתחתונות המרכזיות.
נקודות המסחר המרכזיות להיום להתייחסות:
1. רמת התמיכה העיקרית נמצאת כעת ב-4050, שהיא גם רמת התמיכה/התנגדות המרכזית התוך-יומית. אם המחיר יירד חזרה לרמה זו, יש להתבונן בעוצמת כל התאוששות עוקבת. יש לשקול פוזיציית לונג סביב 4050, כאשר רמת ההתנגדות הבאה שיש לעקוב אחריה היא 4088-4100.
2. רמת ההתנגדות המרכזית שיש לעקוב אחריה היא 4100-4120. אחיזה חזקה מעל רמה זו היא קריטית להיפוך המגמה החלשה והתנודתית הנוכחית. אחרת, כל התאוששות לטווח קצר יהיו רק תיקונים טכניים. במקרה כזה, יש לשקול שוב לקצר סביב 4088-4100.
אני לא צריך להוכיח כלום; המאמרים היומיים מדברים בעד עצמם. האסטרטגיה לטווח קצר שלנו היום בוצעה בצורה מושלמת. אני מאמין שזו מהות הניתוח. אינך צריך לדאוג מתנודות השוק היומיות; אתה רק צריך לדעת מראש כיצד למצב את עצמך לעסקאות לטווח קצר. לאחר מכן, ללא קשר לתנודות השוק, תוכל לנצל אותן במדויק. כמו היום, חזינו התאוששות במחירי הזהב, אז הלכנו לונג במסחר באסיה והגענו בהצלחה למחיר היעד שלנו. אז הבעיה היא לא האם אתה מרוויח כסף, אלא האם אתה יודע איך להרוויח כסף. רק אסטרטגיה ברורה מאפשרת לך לנהל במדויק כל עסקה בשוק הזה! 
שורט
האם וושינגטון בונה בשקט את TSMC של הקוונטום?שוק המוליכים למחצה נכנס לעידן אסטרטגי חדש. המתיחות הגוברת במצרי טאיוואן הופכת את ההסתמכות המערבית על מפעלים זרים לסיכון בלתי קביל. וושינגטון הגיבה בהפיכת מענקים לבעלות. ממשלת ארה"ב מחזיקה כעת בנתח של 9.9% מאינטל, שנרכש תמורת 8.9 מיליארד דולר, לצד כ-1% מגלובל-פאונדריז (GFS). כשהמדינה הופכת לבעלת מניות, המיזוג מפסיק להיות שמועה והופך למדיניות.
גלובל-פאונדריז מביאה תוכן ממשי לתזה הזו. החברה מרוויחה 778 מיליון דולר ברווח נקי מצמתים ייעודיים יציבים ובוגרים. במאי 2026, היא השיקה את Quantum Technology Solutions, בגיבוי מענק של 375 מיליון דולר מחוק השבבים (CHIPS Act). החטיבה תומכת בחמש מודליות של חומרת קוונטום, כולל שבבי Cryo-CMOS בפלטפורמת 22nm FDX הפועלים קרוב לאפס המוחלט. שותפות עם SEALSQ מוסיפה קריפטוגרפיה פוסט-קוונטית, בעוד שפורטפוליו פטנטים העולה על 8,000 רישומים מעגן את החפיר המשפטי שלה מול מתחרות כמו טאואר סמיקונדקטור.
התרחיש המרכזי של המאמר הוא נועז: מיזוג אינטל-GFS שיצור את ה-TSMC של המחשוב הקוונטי. אינטל מייצרת קיוביטים של ספין סיליקון בקווי ייצור סטנדרטיים, תוך עקיפת חדרים נקיים אקזוטיים בעלי תפוקה נמוכה. GFS תורמת תזרימי מזומנים מצמתים בוגרים שמקזזים את הוצאות ההון האכזריות של אינטל בחזית הטכנולוגיה, בתוספת קניין רוחני של מעבדי RISC-V מבית Synopsys למערכות סיליקון מקצה לקצה. ארכיטקטורה מודולרית ומסורשרת יכולה תיאורטית להתרחב לקראת מיליון קיוביטים יציבים.
האם מדובר בספקולציה או בכורח המציאות? העסקה נותרת תזה, לא הכרזה, וסיכוני הגבלים עסקיים ואינטגרציה מרחפים מעל. אך השילוב של אחזקות הון ריבוניות, כושר ייצור קוונטי ומאזנים משלימים מרמז שהחלקים כבר נמצאים על הלוח. הניתוח המלא מפרק את המנגנון, הסיכונים והפסיקה. 
לונג
שורט 
לונג
סקירה יומית 09.07.2026זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה יומית 09.07.26
🐘 אותו שלט, חנות אחרת
הרבה זמן לא התאמנתי אבל נזכרתי בחדר כושר בימים שאחרי החגים. אותו אולם. אותם מכשירים. אותו מזגן שלא באמת מקרר. על ההליכון הראשון עומד מישהו שכבר אחרי שבע דקות מסתכל על השעון כאילו הוא נחטף, ובפינה של המשקולות עומד אחד אחר, שקט, בלי דרמה, עובד לפי סטים של תוכנית, לא מתרגש מזה שאף אחד לא מוחא לו כפיים.
מבחוץ שניהם “מתאמנים”. בפועל, אחד נראה כאילו בא לבדוק אם יש לו חשק. השני בא להתאמן.
וזה בדיוק מה שהיה אתמול בשוק. מבחוץ ראינו “יום מסחר”. בפועל היו שם שני שווקים שונים לגמרי. שוק אחד נשבר תחת נפט, ריבית ופחד גיאופוליטי. שוק שני המשיך לעבוד בשקט דרך שבבים, AI ומגה-טק. אותו אולם. אותם מסכים. חוויה אחרת לגמרי.
מבחוץ זה נראה כמו עוד יום מעורב כזה. הדאו חטף 576 נקודות למטה, ה-S&P 500 ירד קלות, והנאסד״ק אפילו הצליח לסיים בירוק. הבוגרים שלי כבר מכירים את שיטת משוט ימין, משוט שמאל של השוק להתקדם בו.
אם מסתכלים על המדדים עלולים לפרש זאת כהתלבטות. מי שמביט על תרכובות המדדים ראה משהו אחר לגמרי: שתי שווקים שונים מתנהלים תחת אותם נתונים.
שוק אחד היה נפט, ריבית, פחד גיאופוליטי ועלויות. שם ישבו החומרים, התעשייה, הפיננסים, הנדל״ן, הצריכה המחזורית וכל מי שנזכר פתאום שהעולם האמיתי עדיין עולה כסף. שוק שני היה AI, שבבים ומגה-טק.
וזה בדיוק המקום שבו עלול הסוחר להתבלבל. הוא רואה ירוק קטן בנאסד״ק ואומר לעצמו “נו, אולי הכל נרגע”.
אבל השוק לא נרגע. הוא פשוט חילק תפקידים. כמו משפחה ישראלית טיפוסית בארוחת שישי, אחד מדבר על פוליטיקה, אחד על נדל״ן, אחד על הילדים, ובסוף כולם באותו שולחן אבל אף אחד לא באמת באותה שיחה. הרוב יותר משמיע מעט שומע.
🐘 למה?
הטעות של הרבה סוחרים היא שהם שואלים בבוקר: “השוק כעת שורי או דובי?” זו שאלה נוחה, אבל לא תמיד נבונה. השאלה הנכונה היא אחרת: איזה מהשני השווקים אתה סוחר היום?
כי אם סחרת את הדאו, קיבלת יום של לחץ. אם הסתכלת על רוחב השוק, קיבלת יום אדום וברור. ב-NYSE היו הרבה יותר יורדות מעולות, וגם בנאסד״ק התמונה הפנימית לא הייתה אחידה ותמימה. אבל אם הסתכלת על המגה-קאפ והשבבים, ראית ביקוש. ראית ידיים שממשיכות להחזיק.
🐘 הסיפור האמיתי היה בפיצול
ההסלמה מול איראן החזירה לשוק את אחד הפחדים הישנים שלו: אנרגיה. נפט שעולה מהר לא נשאר רק בתחנת הדלק. הוא נכנס לשולי רווח ונוגס, משפיע על עלות הובלה, תמחור של חברות תעופה, על בנייה, על חומרים, על הצרכן, ובסוף גם לראש של הפד.
במקביל, התשואות המשיכו לעלות. ה-10 שנים עלה ל-4.57%, וה-2 שנים ל-4.20%. אלה לא מספרים שמספרים סיפור של כסף קל. אלה מספרים שאומרים לסוחרים: חברים, אל תבנו מהר מדי על מתנות מהפד.
אפילו פרוטוקול הפד של יוני לא נתן לשוק חיבוק. הוא יותר נשמע כמו אבא שאומר לילד: “נראה, נדבר, אל תבנה על זה.”
ועדיין, בתוך כל זה, השבבים קיבלו ביקוש. NVIDIA עלתה יפה, Broadcom קיבלה רוח גבית מההסכם המורחב עם Apple, ו-Akamai קופצת חזק על סיפור תשתיות ואבטחת AI. זה לא אומר שהכל פיקס. זה כן אומר שהשוק עדיין יודע להפריד בין אזור שבו הוא מוריד סיכון לבין אזור שבו הוא מוכן להמשיך לסוחר ולקנות צמיחה.
ברוס קובנר אמר פעם שהדבר הראשון שצריך לדעת הוא מתי אתה טועה. אני מוסיף לזה עוד שכבה: קודם תדע בכלל באיזה שוק אתה נמצא. כי אתמול מי שניסה לשפוט את כל השוק לפי צבע אחד, קיבל שיעור יקר בכיס.
🐘 מה עושים?
מכאן, אני לא מחפש להיות צודק בהתייחס לכותרת המסכמת. אני מחפש לראות איפה הכסף נשאר גם שהכותרת לא נוחה. זה ההבדל בין ביקוש אמיתי לבין איפור מדדים.
אם הנפט ימשיך לטפס והתשואות יישארו גבוהות, הלחץ על הסקטורים הרחבים יכול להימשך.
זה לא חייב להפיל את כל השוק ביום אחד, אבל זה כן יכול לייצר שוק צר, סלקטיבי, עצבני, כזה שנותן תחושה טובה במדד ומכה כואבת במניה דווקא שלך. אתה מכיר את זה? המסך הראשי ירוק קטן, והתיק הפרטי נראה כאילו עבר עליו פקח עירוני עם מצב רוח רע.
לכן החל מכאן והלאה אני רוצה לראות שלושה דברים, האם השבבים ממשיכים להוביל או רק מתקנים טכנית?, האם הרוחב חוזר להשתפר?, והאם הנפט והתשואות נרגעים? או ממשיכים לנגוס את שולי הרווח.
בלי זה, כל עלייה במדד צריכה להיבחן בזהירות.סוחר לא חייב לנחש אם יש כאן התחלה של משבר או רק רעש גיאופוליטי. אתמול השוק לא נתן תשובה אחידה ומוחלטת, הוא היה מעורב. אבל הוא יצר אבחנה.
יש שוק אחד לחוץ, ויש שוק אחד של אמונה. העבודה שלך היא לא להתבלבל ביניהם. העבודה שלך היא לזהות מי מהן מנהל ומוביל את היום שבו אתה בוחר לוחץ על הכפתור.
וזו אולי התזכורת הכי חשובה מהיום הזה.
כמו בחדר כושר גם בשוק, לא כולם נמצאים באותו מקום עושים את אותה עבודה. חלק מזיעים מרעש וצלצולים של כאילו, חלק בונים מסה. חלק מחפשים תחושה טובה, חלק עובדים לפי תוכנית.
אתמול השוק שאל אותי שאלה פשוטה, האם אני מסתכל על מי שרץ על ההליכון מתוך לחץ, או על אני זה שבונה מסה?
כי בסוף, זה לא משנה מי עושה הכי הרבה רעש על המסכים. בפשטות משנה איפה היה הביקוש. משנה איפה הכסף נשאר. ומשנה אם אתה יודע להבדיל בין החלקים השונים בשוק.
יום מבורך מבורך ומוצלח,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
מתכות \ דולר\ אג"ח ?*שאלה?*
איך עובד המשחק בין שני הנכסים הבטוחים בעולם – הזהב והדולר – ומתי אנשים רצים לכל אחד מהם?
*תשובה:* הכלל הבסיסי הוא שכשיש אי-וודאות או שמריחים משבר בשווקים, הכסף מחפש מקלט בטוח. שני המקלטים המרכזיים הם המתכות (הזהב והכסף) והדולר (מדד ה-DXY). אבל, השוק לא רץ לזהב בכל מצב.הזהב סובל כשיש צפי להעלאת ריבית או כשהריבית בשוק גבוהה, כי למה למישהו להחזיק זהב שלא מניב כלום, אם אפשר לקבל ריבית גבוהה ובטוחה באג"ח? לעומת זאת, ברגע שהשוק מזהה שלא תהיה העלאת ריבית – למשל כשהנתונים מראים ששוק התעסוקה מתקרר, האינפלציה לא מרימה ראש, האבטלה "דביקה" (מצב שאם הוא נמוך ויציב מראה שהשוק חזק ואין לחץ להעלות ריבית) והתמ"ג נחלש – זה בדיוק המגרש הביתי של הזהב.
*שאלה:* מה קרה בשוק מספטמבר 2025 והלאה, ואיך הכל התחבר?
*תשובה* : מחודש ספטמבר 2025 ראינו עלייה פנומנלית במתכות בתוך פרק זמן של 6 חודשים. הסיבה המרכזית הייתה אי-הוודאות המעיקה סביב הוצאות הבינה המלאכותית (AI) של חברות הענק, לצד נתוני אבטלה ואינפלציה שגרמו לשוק לחשוב שהריבית לא תעלה. באותו זמן, הנאסד"ק פשוט הלך הצידה, דשדש ולא עשה שום דבר מעניין.זה נמשך ככה כמה חודשים עד שהשוק בחר כיוון: הוא הלך לתיקון מטה, ירד, רוקן כסף, איפס את המערכת – ואז הכל עלה חזרה.
ברגע שהתיקון בנאסד"ק נגמר והמניות בחרו לעלות, המשקיעים יצאו מהמקלט: הזהב התחיל לרדת בצורה דרסטית ונכנס למגמה דובית חזקה.
*שאלה* : אז מה הטוויסט המטורף שקורה עכשיו בשוק (יולי 2026)? הרי לכאורה אנחנו באותו סרט, לא?
*תשובה* : על הנייר, אנחנו עדים כרגע בדיוק לאותו מחזה: השוק שוב הולך הצידה ומדשדש מאותן סיבות של סוף 2025. יש סימני שאלה ענקיים, השוק חסר כיוון, האינפלציה דביקה, האבטלה לא זזה, שוק התעסוקה מתקרר והתמ"ג די קר. תוסיפו לזה את עונת הדוחות המתקרבת עם אותם סימני שאלה סביב הוצאות ה-AI – והיינו מצפים לראות את כולם רצים שוב לזהב.
אבל כאן מגיע הטוויסט: הזהב לא עולה – הוא רק יורד. למה הוא לא חוזר לסיבוב חדש?
הרי המוסדיים וקרנות הגידור לא שמים עכשיו כסף חדש במניות, הם מחכים לבהירות. אז לאן נעלמה הנהירה לזהב?
*שאלה* : ברוך הבא לנכס הבטוח השני – הדולר והאג"ח. למה הכסף הגדול בורח לשם עכשיו ולא לזהב?
*תשובה* : שהמשקיעים רוצים נכס בטוח, אבל הפעם הם בוחרים בדולר ( TVC:DXY $) ובאג"ח הממשלתיות.
מי שמשקיע בדולר לא זורק אותו מתחת לבלטות, הוא שם אותו באג"ח כדי לקבל תשואה.
בסוף 2025, לאורך כל הדשדוש של הנאסד"ק, האג"ח הלך הצידה ולא עניין אף אחד.
*אבל עכשיו* ? האג"ח פורץ שיא שלא נפרץ בערך שנה ובצורה יפהפייה, ומדד הדולר עושה בדיוק את אותו הדבר – פורץ התנגדות חזקה מאוד אחרי בדיקה מושלמת של תמיכה. לכן, לתקופה הקרובה, כנראה שנראה את שניהם מככבים יחד.
יש *4* סיבות מרכזיות למה כולם רצים עכשיו לדולר/אג"ח ולא לזהב:
*1* : מריחים ריבית גבוהה ליותר זמן: האינפלציה הדביקה גורמת למוסדיים להבין שהפדרל ריזרב לא הולך להוריד ריבית כל כך מהר, ואולי אף ירמוז על העלאה. כשהאג"ח נותן תשואה בטוחה וגבוהה כל כך, ה"עלות האלטרנטיבית" של החזקת זהב היא פשוט יקרה מדי. עדיף לקבל דולרים מניבים מאשר מתכת שקטה.מוסדיים מריחים משבר וצריכים מזומן מהיר
*2* :(Cash is King):
כשקרנות גידור ומוסדיים מריחים מיני-משבר או תנודה חריפה, הם צריכים נזילות מיידית כדי לסגור פוזיציות, לכסות הפסדים או לשלם חובות. במצב כזה הם מוכרים הכל – כולל את הזהב שלהם – רק כדי להחזיק במזומן דולרי נזיל.
*3* :מלכודת ה-Margin Call: כשהשוק הופך למסוכן, הלחץ להביא כסף "מהבית" לחשבונות המסחר גדל. מכירת זהב* היא הדרך המהירה ביותר של המוסדיים להשיג את המזומן הזה, מה שמפיל את מחיר הזהב ומקפיץ את הדולר.עצירת הקניות של הבנקים המרכזיים: חלק מהדלק של הזהב ב-2025 הגיע מבנקים מרכזיים (כמו סין) שקנו מתכות כדי להקטין תלות בדולר. ברגע שהקניות האלה לוקחות הפסקה, השוק חוזר לדינמיקה המסורתית שלו שבה הדולר שולט. שורט 
האם רוצים להיות מקום ראשון \בתוך האולם . דרך ניהול הון סיכוןבעולם תכנון ההון וההשקעות, יש משפט אחד שחוזר על עצמו כמו מנטרה בפגישות עם לקוחות: "אבל תראה את ההוא, הוא שם את כל הכסף שלו על מניה אחת ועשה ארגז או השקיע בסטארט-אפ - והיום הוא בליגה אחרת
המוח האנושי הכללי אוהב סיפורים פשוטים.
הוא אוהב קו ישר שמחבר בין סיבה לתוצאה.
כשאנחנו מסתכלים על אדם שהצליח להכות את השוק בצורה קיצונית, המנגנון הפסיכולוגי שלנו מפעיל מיד עיוות מתוחכם שנקרא "הטיית התוצאה האמיתית מול התוצאה היחודית שלו ״
אנחנו מניחים שאם התוצאה הסופית מדהימה, אז ההחלטה שהובילה אליה הייתה החלטה גאונית.
זו אחת הטעויות המסוכנות ביותר שניתן לעשות בניהול הון.
כדי להבין עד כמה המחשבה הזו מעוותת, בואו נריץ ניסוי מחשבתי פשוט:
דמיינו אולם ענק ובו 10,000 איש.
לכל אחד מהם נותנים מטבע ומבקשים ממנו להטיל אותו.
מי שיוצא לו "עץ" - נשאר באולם וממשיך לסיבוב הבא.
מי שיוצא לו "פלי" - יוצא מהאולם ומפסיד את כספו.
בסיבוב הראשון יישארו 5,000 איש, בסיבוב החמישי 312 איש, בסיבוב העשירי יישארו 9 אנשים, ובסיבוב ה-13 יישאר אדם אחד בלבד.
האדם הבודד הזה, שנשאר אחרון אחרי 13 הטלות רצופות של "עץ", מקבל פרס של 100 מיליון דולר.
מאיפה מגיע הכסף?
הוא למעשה הצבר של דמי הכניסה וההפסדים של כל אותם 9,999 איש שנפלטו מהאולם בסיבובים הקודמים.
הם אלו שמימנו לו את הפרס.
למחרת בבוקר, האיש הזה מוזמן לתוכניות בכל ערוץ אפשרי.
עיתונאים שואלים אותו:
"איך עשית את זה? מה הסוד שלך?".
הוא מתיישב בכורסה, מחייך בביטחון ואומר: "הכל עניין של טכניקה.
הסתכלתי על המטבע, הרגשתי את הרוח בחדר, שחררתי את האגודל בזווית של 45 מעלות והפעלתי לחץ מבוקר.
ידעתי מה אני עושה מהרגע הראשון".
האם הוא משקר? לא, הוא באמת מאמין בזה.
המוח שלו מסרב לקבל את העובדה שההצלחה הפנומנלית שלו היא תוצאה של מזל (הרי בהכרח מישהו היה חייב להישאר אחרון מתוך 10,000 איש).
הוא צובע את המזל בצבעים של אסטרטגיה ומומחיות.
הבעיה הגדולה מתחילה כשהצופים בבית מקשיבים לו, ומנסים להעתיק את "זווית האגודל" או לחשבן את הרוח בחדר , ומהמרים על כל ההון המשפחתי שלהם בהטלה הבאה. ומצפים להצלחה כמו שלו
בתכנון אמיתי, אנחנו מפרידים לחלוטין בין איכות התהליך לבין המקריות של התוצאה.
החלטה גרועה עם תוצאה טובה קורית, למשל, כשאדם לוקח את כל כספי הפנסיה שלו, נכנס לקזינו, שם הכל על "שחור ברולטה" ומכפיל את הכסף.
התוצאה? פנטסטית. !!
ההחלטה? קטסטרופלית. !!
אם הוא יחזור עליה עוד שלוש פעמים, הוא יישאר בלי כלום
אבל החלטה נכונה עם תוצאה גרועה קורית כשאדם בנה תיק השקעות מפוזר, חכם, מוגן מפני אינפלציה, עם נכסים מניבים מגוונים, גם אגרסיבי וגם סולידי ובדיוק באותה שנה התרחש אירוע ברבור שחור עולמי קיצוני שחתך את השוק ב-30%.
התוצאה הזמנית היא שלילית, אבל התהליך והחלטת ניהול הסיכונים היו נכונים לחלוטין.
בטווח הארוך, התהליך הזה הוא היחיד שישרוד ויצמח.
מי שמסתכל רק על המראה האחורית ורואה את אלו ש"הימרו והצליחו", שוכח את בית הקברות השקט של ה-9,999 איש שנפלטו מהאולם בסיבובים הראשונים.
אף אחד לא מראיין אותם ולכן הקול שלהם לא נשמע.
זהו כשל הישרדות קלאסי.
כל תעשיית הביוגרפיות העסקיות, ספרי העזרה העצמית והרצאות ה-TED מבוססת על העיוות הסטטיסטי הזה.
אנחנו קוראים אך ורק את ההיסטוריה של המנצחים, כי המתים פשוט לא כותבים ספרים.
בסוף שנות ה-90, בזמן בועת הדוט-קום, ג'ף בזוס הקים את אמזון.
באותו זמן בדיוק, אלפי יזמים חכמים, חרוצים ומוכשרים לא פחות ממנו, הקימו חברות אחרות
כולם עבדו סביב השעון
כולם שתו קפה באותן כוסות, דיברו באותה שפה, גייסו כסף מאותן קרנות הון סיכון והאמינו באותו עתיד
ההבדל?
החברות שלהם התרסקו ונמחקו, ואמזון שרדה והפכה לאימפריה.
האם בזוס גאון?
לחלוטין כן.
אבל האם הוא היה מצליח בלי שרשרת של צירופי מקרים, מזל סטטיסטי קיצוני, ותזמון מושלם שאי אפשר לשחזר באופן מדעי?
לחלוטין לא.
אם היינו מריצים את סימולציית ההיסטוריה 1,000 פעמים מחדש, ב-990 מתוכן אמזון הייתה נמחקת ובזוס היה מנהל בכיר באיזה בנק השקעות.
האירוניה היא שאם היינו יכולים לקרוא את הספרים של אותם אנשים שנכשלו ויצאו מהאולם, היינו לומדים מהם פי מאה מאשר מהספר של בזוס, אצל בזוס אתה מקבל "נוסחת קסם" בדיעבד שרובה מיוחסת לגאונות שלו, ואילו אצל אלו שנכשלו היית מקבל את מפת המוקשים האמיתית של המציאות.
היית מבין מה באמת קורה כשהשוק מתהפך, כשהספקים קורסים, או כשהתזרים נגמר - למרות שעשית הכל נכון.
כשחבר או מכר או תלמיד מגיע אליי ואומר לי תראה את ההוא התחיל ב 10K שם הכל על מנייה אחת ועשה 400% ואני רוצה לעשות מה שהוא עשה", התפקיד שלי הוא להחזיר אותו לקרקע הסטטיסטית הריאלית: "אתה רוצה להעתיק אסטרטגיה של אדם שניצח בהגרלה של 1 ל-10,000,000. זה לא ניהול סיכונים, זה הימור מוחלט ,
אנשים מסתכלים במראה האחורית ומנסים להבין איך לפעול.
הם רואים שם, רחוק באופק, דמויות כמו אילון מאסק, ביל גייטס או מארק צוקרברג.
"תראה אותם", אומר אחד לשני בביטחון מלא, "שמונים וחמישה אחוזים מהמגה-עשירים בעולם בכלל לא סיימו קולג'.
הנה, ביל גייטס נשר מהרווארד והוא אחד האנשים העשירים בתבל.
למה לנו לבזבז זמן וכסף על תואר?
בוא ננשור עכשיו, במילים אחרות בוא נפסיק לחשוב בצורה נכונה ובריאה
והסטטיסטיקה כבר תעשה את שלה. היא איתנו".
הטיעון לפיו רוב העשירים לא צריכים תואר משמיט את העובדה המרכזית שרוב מוחלט של אלו שלא סיימו לימודים גבוהים נמצאים בתחתית הפירמידה הכלכלית, בעוד שמי שכן מחזיק בתואר מגדיל את סיכוייו לשרידות כלכלית ולצמיחה בצורה דרמטית.
העצה הרציונלית לאדם הממוצע שמחפש יציבות ורווחה כלכלית היא לא לבנות על תרחישי קיצון בעלי הסתברות אפסית.
תוכנית עבודה כלכלית לא יכולה להתבסס על ההנחה שאתם הברבור השחור הבא, או שהעתקת "זווית זריקת המטבע" של המנצח באולם תעבוד גם לכם.
הייעוד הריאלי של רוב האנשים הוא לא לכבוש את מאדים/פיסגה של הגדולים
אלא להשיג עבודה טובה, פרנסה יציבה, שכר סביר ויכולת להגן על עצמם מפני זעזועים בשוק התעסוקה.
השכלה גבוהה, הכשרה מקצועית ממוקדת או תואר רלוונטי הם לא תעודת ביטוח לעושר, אבל הם מנוע להגדלת הסתברויות.
הם מעלים את נקודת הפתיחה של השכר, מקטינים את הסיכוי לאבטלה בזמני משבר, ומעניקים את הכלים הנדרשים כדי לטפס לרוחב ובמעלה שרשרת הערך.
כשאתם מתכננים את העתיד המקצועי והפיננסי שלכם, תורידו את העיניים מהמראה האחורית ומסיפורי הגבורה של האחוז הבודד שפרץ את המערכת.
אנשים חכמים לא מנהלים את העתיד שלהם על בסיס החריגים הסטטיסטיים של העבר.
פנומנלי ככל שיהיה, סיפור הצלחה בודד הוא לא תוכנית עבודה.
בצעו תהליך נכון, פזרו סיכונים, הגנו על הבסיס ותנו לחוק המספרים הגדולים (ריבית דריבית) לעשות את העבודה בשקט ובדרך יציבה
מטרה של הון משפחתי היא לא לכתוב ביוגרפיה שתמכור מיליון עותקים או לסיים מקום ראשון בכל מקום
המטרה האמיתית היא לוודא שאתם והילדים שלכם לעולם לא תיפלטו מהאולם אסטרטגיית מסחר בזהב: הגיע הזמן למכור!
מחירי הזהב ירדו בחדות היום בעקבות תקיפות ישירות של ארה"ב נגד איראן. בעוד שהזהב כבר היה בשלב נסיגה דובית, הירידה הואצה עקב עימות פתאומי זה בין ארה"ב לאיראן, כאשר המחירים הגיעו לשפל קרוב לרמה 4040. האסטרטגיה שלי להיום היא לבצע שורט בשוק אם הוא נוגע בטווח 4085-4090; אם תהיה התאוששות לאזור 4135-4145, נוכל להוסיף לפוזיציות השורט שלנו. המגמה הכללית נותרה דובית, והחדשות האחרונות פשוט האיצו את המומנטום כלפי מטה. שימו לב שפרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב אמור להתפרסם היום, לכן נהלו את הסיכון שלכם בהתאם! אם תוצאות המסחר הנוכחיות שלכם מאכזבות ואתם רוצים להימנע ממלכודות מיותרות בהשקעות שלכם, אל תהססו לפנות ולדון.
אם מסתכלים על גרף 4 השעות, אנו עוקבים אחר התנגדות ברמה 4088-4090 בטווח הקצר, עם דגש מרכזי על אזור ההתנגדות 4138-4145. מצד שני, אנו צופים תמיכה סביב 4030-4035. גישת המסחר שלנו היא לקצר על עליות שנתקלות בהתנגדות; אנא עקבו אחר העדכונים הספציפיים שלי לביצוע בפועל.
1. לקצר בזהב בטווח 4085-4090; להוסיף לפוזיציות קצרות אם הוא מתאושש לטווח 4135-4145. יעד: 4030-4035; אם רמה זו תישבר, חפשו לכיוון 3980-3975.
2. להוסיף לפוזיציות לונג בטווח 4088-4093. יעד: 4165-4170. שורט 
ETHUSD H4: מבחן התנגדותהקשר נוכחי:
צמד ה-ETHUSD מציג מהלך התאוששות טוב למדי לאחר שקבע תחתית סביב אזור 1,550. לחץ הקניות דחף את המחיר חזרה לאזור 1,750 – 1,800, אך מדובר גם באזור התנגדות משמעותי המפעיל כעת לחץ על המחיר.
אזור מפתח:
אזור 1,800 – 1,830 הוא טווח שיש לעקוב אחריו מקרוב. זהו אזור היצע (Supply zone) קודם, ובמקביל המקום שבו המחיר עלול להיתקל בדחייה אם לקונים לא יהיה מספיק כוח לפרוץ אותו.
תרחיש מרכזי:
אם ה-ETHUSD ימשיך להיתקל בדחייה מתחת לאזור 1,800 – 1,830, לחץ התיקון עלול לחזור. במקרה כזה, יעד הירידה הקרוב נמצא סביב 1,651.6 בהתאם לכיוון התנועה על הגרף.
תרחיש סיכון:
אם המחיר יפרוץ ויסגור נר H4 בצורה ברורה מעל 1,830, תרחיש המכירה (SELL) ייחלש. במצב זה, ה-ETHUSD עשוי להרחיב את מהלך ההתאוששות לרמות גבוהות יותר, ונצטרך להמתין למבנה מחירים חדש כדי להעריך את המצב מחדש.
תוכנית עבודה:
כניסה (Entry): שורט (Sell) כאשר המחיר נדחה סביב 1,800 – 1,830
סטופ לוס (SL): מעל 1,850
לקיחת רווח (TP): 1,651.6
ניהול סיכונים נותר תמיד בעדיפות עליונה.
בואו נבנה יחד קהילת מסחר חזקה ויציבה! 
שורט
מכירת זהב בשיאים!
ביום שני, הזהב עלה במגמת עלייה, אך הדחיפה לשיאים חדשים התבררה כקשה. התחלתי לחפש פוזיציות שורט סביב רמת 4200; השוק נפתח גבוה אך מילא במהירות את הפער, מה שסימן סיכון גבוה להיפוך כלפי מטה - ולכן נדרשה זהירות קיצונית. עבור פוזיציות שורט, יעד הירידה הראשוני היה רמת 4150. מכיוון שבסמינרים באסיה ובאירופה נראו תנועה צידית ממושכת, המסחר הוגבל לטווח צר, במיוחד מהלכים חוזרים בין 4160 ל-4140.
התנודתיות במהלך הסמינר בארה"ב נותרה נמוכה, ולכן האסטרטגיה נותרה ממוקדת במסחר בטווח. ניסיתי פוזיציה לונג ליד 4135; השוק הגיב במהירות, עלה ב-10 נקודות, ויצאתי מהמסחר מיד. נראה שלא סביר שהמחיר יפרוץ מאזור הטווח הבינוני הזה בקרוב, ולכן מסחר בטווח נותר בראש סדר העדיפויות.
ביום שלישי, הזהב הראה סימנים של נסיגה קלה בפתיחה. אני צופה ברמת התמיכה של 4150 שנקבעה אתמול; ניתן לנסות פוזיציית שורט עם המגע הראשון באזור זה - בתנאי שנקבע סטופ-לוס. אם המחיר יפרוץ מתחתיו ויפעיל את סטופ-לוס, לא אחפש פוזיציות לונג בטווח הקצר.
עם המחיר שנמצא כעת ברמה גבוהה, התחזית נותרת דובית; יש לעקוב אחר אזור 4170-4190 להתנגדות.
אסטרטגיית מסחר בזהב היום:
1. פוזיציות שורט: יש לשקול כניסה לעסקת שורט בטווח 4170-4175, עם כיוון למהלך של 30-50 נקודות או יותר. יש להשתמש בגודל פוזיציית קל לניסיון הראשוני כאשר המחיר מגיע לראשונה לאזור זה.
2. פוזיציות לונג: יש לשקול פוזיציית לונג קלה בטווח 4120-4115, עם כיוון לעלייה של מעל 30 נקודות. אם רוצים ללכת לונג, יש להגביל את הניסיון לאזור מחיר ספציפי זה. שורט 
סקירה יומית 08-07-2026
יש רגעים בחיים שבהם הלוח כבר מספר לרובנו שנגמר. אתמול, במשחק בין ארגנטינה למצרים, זה הרגיש בדיוק ככה. פיגור של שני שערים, שעון שכבר נכנס לאזור שבו רוב הקבוצות מתחילות לדבר עם עצמן בלשון עבר, ויריבה שכבר מריחה היסטוריה.
אבל ארגנטינה לא שיחקה מול התוצאה.
היא שיחקה מול התמונה שהייתה לה בראש. ניצחון.
לא “אולי נחזור”, לא “ננסה להציל כבוד”, לא “בואו נצמצם ונראה”. ניצחון.
כשזו התמונה היחידה בתודעה, פתאום הגוף רץ אחרת, המסירה יוצאת אחרת, הלחץ נהיה חד יותר, וכל מה שנראה מבחוץ כמו נס, מבפנים הוא פשוט התכווננות מלאה לדבר אחד.
כך בדיוק זה בחיים, עד כמה אתה רוצה להצליח בתחום מסוים. עד כמה החזון שלך רואה, קורא, מקריא מלמל את התוצאה הסופית.
לרוב האנשים, אין חזון הכל נראה סופי וגמור. אולי השיעור הגדול אתמול מסתכם בשני וקטורים, האחד כהשגחה פרטית נוגעת בך אתה מוגן. כשיש לך חזון ואתה רואה רק את התמונה הסופית יש לך השגחה פרטית.
וכן כי גם במסחר, הלוח לפעמים מספר סיפור אחד, אבל הכסף מספר סיפור אחר. השאלה היא לא רק מה התוצאה כרגע במדד. השאלה היא מה תמונת החזון הנוכחית שהשוק מחזיק בידיו, המאקרו תמיד מנצח את המיקרו.
🐘 לא כל ירידה היא פחד
אסביר בדרך נוספת על הבדל בין סוחר מתחיל מתעניין לבין פילים מקצוענים. יש רגע כזה בחיים שבו כולם מסתכלים על אותו דבר, אבל לא חושבים על אותם דברים. כמו שני נהגים שעומדים באותו רמזור, אחד רואה הזדמנות ללחוץ גז ברגע שיתחלף, והשני כבר חושב על הפקק שמחכה לו מעבר לפינה.
אתמול השוק עשה בדיוק את זה לתחום הבינה. הוא לא זרק אותה לפח. הוא רק הפסיק להתנהג כאילו כל דבר עם שתי אותיות של בינה מלאכותית, צריך לקבל מחיאת כפיים ומכפיל של חתונה בקיסריה.
הסיבה בגללה מטא עלתה היא הראתה מוצר. השבבים ירדו כי השוק התחיל לשאול אם כל החלום הזה כבר קיבל מחיר של וילה בהרצליה פיתוח בעת של מחירי נדל"ן יורדים.
וזה ההבדל שחשוב לבדל. לא “האם AI טוב או רע”. זו שאלה של אנשים בינאריים. השאלה האמיתית היא האם הכסף ממשיך לשלם על חלום, או שהוא מתחיל לדרוש הוכחת שימוש, הפצה, הכנסה, ושורה תחתונה שנראית פחות כמו ציור של ילד ויותר כמו דוח רווח.
🐘 השוק רוצה לראות רווחיות
באותו יום, מטא קיבלה רוח גבית בגלל Muse Image, מודל יצירת תמונות שנכנס ישירות לעולמות של WhatsApp, Instagram ו-Meta AI. ושם נמצא הסיפור קדימה. השוק לא אומר שהוא סיים עם AI. הוא אומר שהוא מפסיק לשלם אותו דבר למי שמוכר אתי חפירה, למי שבונה כבישים, ולמי שכבר פותח חניון ליד הכביש.
זו רוטציה בתוך הסיפור, לא בהכרח סוף סיפור המהפכה. פשוט AI עובר משלב “מריחים זהב באדמה” לשלב “מי באמת יודע להוציא מזה מוצר שאנשים ישתמשו בו כל יום”. זה נשמע כמו הבדל פעוט. במסחר זה ההבדל קריטי בסלקטיביות.
🐘 המחר שייך למי שמבדיל בין רעש למוצר
אז כבר הבנת שאני פחות מחפש מי צועק AI הכי חזק, ויותר מי מצליח להפוך AI להתנהגות יומיומית של משתמש. מטא מעניינת בדיוק בגלל זה. לא כי מודל תמונה הוא דבר קדוש, אלא כי יש לה כביש עם מיליארדי אנשים שכבר נוסעים עליו.
המשמעות לנו כסוחרים היא פשוטה. בתקופה הקרובה השוק ימשיך לתמחר מחדש את כל שרשרת ה-AI.
חברות תשתית ושבבים לא נעלמות, אבל הן כבר לא מקבלות חסינות רק בגלל שהן היו הספקים של החלום.
במקביל, חברות שיש להן כבר הפצה, דאטה, משתמשים, מוצר והיכולת לחבר הכל לחוויה יומית, עשויות לקבל פרמיה חדשה, בזכות שכל זה הוא סוג של חפיר קיים.
פה הרבה סוחרים נופלים. הם רואים מניה יורדת ואומרים “הסיפור נגמר”. הם רואים מניה אחרת עולה ואומרים “היא המובילה”. לאט. כמו שהמליץ פול תיאודור ג’ונס, המסחר הוא קודם כל נועד להגן על ההון, לא להוכיח שאתה חכם.
🐘 שמן, תשואות ושוק שמחפש אוויר
ברקע, הנפט קפץ בגלל התקיפות סביב מצרי הורמוז, והתשואות עלו. זה לא פרט צדדי. זה כמו כשאתה נוסע חלק בכביש מהיר פתאום נדלקת נורת דלק – אתה עדיין מתקדם, אבל כבר חושב כמה רחוק תגיע לפני שתצטרך לעצור.
אם הנפט ימשיך לטפס, השוק יצטרך להתמודד שוב עם שאלה ישנה ומעצבנת: האם אינפלציה חוזרת. אם התשואות יישארו גבוהות, מניות צמיחה יקרות יצטרכו להצדיק כל שקל של חלום. ואם פרוטוקול הפד יישמע קשוח מדי, זה אך טבעי ומובן.
לכן 7,500 ב-S&P הוא לא רק מספר טכני. הוא מד חום. השוק החזיק מעליו למרות חולשת השבבים, אבל החזקה כזו לא אומרת שהכל בסדר. היא אומרת שיש קונים, רק שהם כבר לא קונים כל דבר עם חיוך ומצגת.
בהחלט אנחנו מחכים, למצב רוחבי, כדי להבין שהסתיים התיקון והמימוש, עד אז אנחנו צריכים להיות סלקטיביים ושמרנים ומנהלי סיכון הדוקים ממש, ניהול סיכונים גובר על כל סיפור ורוד עתידי לא חשבון עד כמה הגיוני.
🐘 מה עושים עם זה כסוחרים
ככל שאתה סוחר שיש לו עסקאות מפסידות, יכול להיות שאתה מחזיק במנייה שעדיין מוכרת חלום, כשאתה נשאר בה תזכור לשאול את עצמך למה אתה ממשיך להחזיק עסקה מפסידה? בגלל כאבי אגו וכיס לא נסבלים?! או בזכות שהיא עדיין במבנה והמגמה שמצדיקים הישארות.
אני אישית לקחתי כידוע לך מסקנה אחת: לא לרדוף אחרי AI באופן כללי, אלא לפרק אותו לענפים. מי תשתית. מי מוצר. מי הפצה. מי סתם שם מדבקה נוצצת על דלת מחסן וקורא לזה מעבדה.
הסוחר שרק מתעניין בתחום רוצה תשובה אחת! "לקנות או למכור?". השוק, כרגיל, עונה בשפה פחות חד ערכית: הוא עונה לו בשפה שאינו מכיר ואומר לו, "תראה מי בספיגה, מי מתעייף, מי מחזיק מעל תמיכות, ומי עולה עם החדשות שאחרים היו יורדים בגללן?".
אם לא הבנת את השאלות, אז הצעד הבא שלך המתבקש הוא להתחיל ללמוד להיות פיל, כדי שתבנה את תמונת הניצחון שלך ויהיה לך את הכלים ליישם אותה.
🐘 תגובת השוק
אתמול מטא ציירה תמונה בזמן שהשוק מחק צבע מהשבבים. לא נתבלבל. התמונה החשובה לא נמצאת במודל החדש שלה, אלא בדרך שבה השוק בחר להגיב אליו.
המסקנה שלי המהפכה בעיצומה ודאי לא נסתיימה. התחום פשוט מתבגר. וכמו כל ילד שמתבגר , יום אחד מפסיקים למחוא לו כפיים כי הוא אומר בחיוך “אמא”, ומתחילים לשאול אם הוא כבר בשל לצאת מהבית לפרנס את עצמו.
וזו אולי התובנה הכי חשובה מבחינתי. השוק כבר לא משלם רק על דמיון והתלהבות ממהפכה. הוא מתחיל לשלם על צריכה בפועל. במקום שבו הדמיון פוגש שימוש, שם בדרך כלל נמצא את המנייה המובילה הבאה.
🐘 סיכום
כמו במשחק אתמול, גם השוק לא תמיד נכנע במקום שבו לוח התוצאות אומר שהוא נכנע. לפעמים דווקא כשהצבע נמחק, מתחילה להתגלות התמונה האמיתית. מי שמסתכל רק על התוצאה הנוכחית רואה מימוש. מי שמסתכל על תמונת הניצחון של הכסף, רואה לאן המשחק הבא מתחיל לנוע.
יום מבורך מבורך ומוצלח,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג 
