Title: Constellation Software ($CSU): The Compounding Engine MeeThe Thesis
Constellation Software ($CSU.TO) is arguably one of the greatest serial M&A machines ever built, but price is what you pay, value is what you get. Right now, the market is pricing in a flawless narrative that ignores corporate biology.
After a healthy correction from its all-time highs near 5,060 CAD, the stock has rallied back to the ~2,975 CAD zone. This bounce is giving us an asymmetric risk/reward window to build a short position or hedge long exposure.
The Fundamental Friction
The Scale Dilemma: TSX:CSU ’s edge has always been micro-acquisitions—buying tiny, uncompetitive vertical software companies with high retention. But as their capital base scales, buying $5M companies doesn't move the needle anymore. Recent 2026 moves (like the DerbySoft acquisition and larger spin-offs) show they are entering larger, more competitive auction spaces where margins compress.
The Valuation Gap: Running a 10-year Free Cash Flow to the Firm (FCFF) model using updated 2026 bottom-up sector betas (WACC at 7.95%) yields an intrinsic value of ~2,350 CAD.
What’s Priced In: At ~2,975 CAD, the street is assuming TSX:CSU can deploy billions in free cash flow annually and maintain a 25%+ ROIC indefinitely. That’s a massive execution risk.
The Technical Setup & Execution
Current Price: ~2,975 CAD
Entry Range: 2,950 – 3,000 CAD (Watching for a liquidity sweep of recent local highs)
Stop Loss: 3,150 CAD (Daily close above invalidates the immediate macro-decline narrative)
Target 1: 2,550 CAD (Major support / psychological level)
Target 2 (Intrinsic Value): 2,350 CAD
Bottom line: Love the company, hate the price. Look for the momentum to stall here as the market realizes that even Mark Leonard can’t outrun the math forever.
Not financial advice. Manage your risk.
Tags: #ConstellationSoftware #ValueInvesting #ShortSetup #MacroTech 
Short
Tungsteno: esporsi a questo metallo militare strategicoGli eventi geopolitici in Medio Oriente hanno avuto un forte impatto sul mercato delle materie prime. In particolare sul comparto energetico, con un forte aumento del prezzo del petrolio e del prezzo del gas naturale, cosa che può apparire del tutto logica alla luce delle perturbazioni provocate sull’offerta energetica attorno al Golfo Persico. Nel comparto dei metalli, tuttavia, i movimenti attesi non si sono verificati, poiché non sono stati i metalli preziosi a beneficiare del sostegno, essendo questi ultimi già in forte ipercomprato e molto ricercati da diversi mesi in relazione al contesto geopolitico.
Nel comparto dei metalli del mercato delle materie prime, il leader dall’inizio delle operazioni militari del 28 febbraio è stato, da molto lontano, il tungsteno. Questo metallo, che non è quotato in borsa come l’oro o l’argento, ha registrato un aumento del prezzo superiore al 400%. Il tungsteno è infatti un metallo strategico dal punto di vista militare, poiché viene utilizzato per la fabbricazione di molte delle munizioni più decisive dell’apparato militare globale.
Alla luce dell’intensità delle operazioni militari attuali ma anche di quelle future, è necessario per le grandi potenze ricostituire le proprie scorte di guerra, e ciò passerà inevitabilmente attraverso una forte domanda di tungsteno.
Il tungsteno è tuttavia un metallo strategico raro. China è il primo produttore mondiale e produce da sola circa l’80% dell’offerta globale. Gli United States faranno il possibile per sviluppare la propria produzione, ma nei prossimi anni vi sarà comunque una restrizione dell’offerta che eserciterà una pressione rialzista sui prezzi. Non è possibile esporsi direttamente in borsa al tungsteno come avviene per l’oro o l’argento.
Tuttavia, i principali produttori di tungsteno sono quotati in borsa e la tabella seguente presenta le tre principali aziende cinesi del tungsteno e le tre principali aziende occidentali del settore.
Queste aziende rappresentano oggi i principali veicoli di investimento per esporsi indirettamente all’evoluzione del prezzo del tungsteno. Le società cinesi dominano ampiamente la catena del valore, sia nell’estrazione del minerale sia nella sua raffinazione o trasformazione industriale. Questa dominanza riflette il vantaggio strategico della Cina nei metalli critici, un settore nel quale Pechino ha investito massicciamente per diversi decenni al fine di garantire il proprio approvvigionamento e rafforzare la propria influenza industriale e militare.
Dal lato occidentale, diverse società stanno cercando progressivamente di sviluppare capacità produttive alternative. Anche se i loro volumi restano ancora modesti rispetto alla produzione cinese, queste aziende beneficiano di un crescente interesse da parte dei governi e degli investitori, in particolare nel quadro delle politiche di sicurezza delle catene di approvvigionamento. I metalli critici, tra cui il tungsteno, sono ormai al centro delle strategie industriali e di difesa delle grandi potenze.
In questo contesto, i produttori occidentali potrebbero beneficiare sia di un contesto di prezzi favorevole sia di politiche pubbliche di sostegno. Per gli investitori, queste società rappresentano quindi un modo indiretto ma potenzialmente efficace per posizionarsi su un metallo strategico la cui domanda potrebbe rimanere strutturalmente elevata nei prossimi anni.
Il grafico seguente mostra ad esempio le candele giapponesi giornaliere della società American Tungsten Corp con una tendenza rialzista al di sopra della media mobile a 200 giorni.
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CHAMTRADE HA ROTTO RESISTENXA STATICA CON VOLUME IN AUMENTOChemtrade Logistics Income Fund si occupa della fornitura di un portafoglio di prodotti chimici industriali e servizi a valore aggiunto. Opera attraverso i seguenti segmenti: Sulphur and Water Chemicals, Electrochemicals e Corporate. Il segmento Sulphur and Water Chemicals commercializza acido solforico, anidride solforosa liquida, zolfo, idrosolfito di sodio, bisolfato di sodio, ossido di zinco e una varietà di coagulanti inorganici utilizzati nel trattamento delle acque. Il segmento Electrochemicals produce e commercializza prodotti a base di clorato di sodio e cloro-alcali principalmente per i settori della cellulosa e della carta, del petrolio e del gas e del trattamento delle acque. Il segmento Corporate è un segmento non operativo che fornisce servizi centralizzati quali tesoreria, finanza, sistemi informativi, risorse umane, gestione legale e del rischio e supporto ambientale, sanitario e di sicurezza. La società è stata fondata il 17 maggio 2001 e ha sede a Toronto, Canada. 
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Air Canada: torneremo a volare!Ciao a tutti,
Oggi osserviamo uno dei vari titoli facente parte un altro mercato al momento attrattivo: quello delle compagnie aeree.
Com'è ovvio che sia, per effetto pandemico e di stop agli spostamenti, questo è uno dei mercati che ha sofferto maggiormente nel 2020.
Ma allo stesso tempo, è diventato a mio parere interessante in ottica di acquisto, poichè i prezzi sono scesi notevolmente.
Ragionamento abbastanza banale ma sul quale penso possiate concordare con me.
Nello specifico vediamo Air-Canada, azienda che fa parte della più grande alleanza di compagnie aeree al mondo - Star Alliance - di cui fanno parte tra le altre Lufthansa, Thai e United.
Recentissimo e molto probabile è anche il Deal con Transat, altra compagnia aerea canadese.
Ma aldilà di queste considerazioni, vediamo come l'analisi tecnica può darci dei precisi riferimenti:
Il titolo ha reagito perfettamente nella nostra area primaria d'acquisto (B della sequenza Blu) arrivando fino al nostro target, e ha nuovamente reagito, questa volta mancandola, nell'area di acquisto della secondaria (B della sequenza azzurrina), arrivando quasi a target .
Dopodichè è crollata velocemente per finire nel nostro ritracciamento totale (area verde) dove ha avuto modo di costruire della struttura interessante negli ultimi mesi attivando di fatto la sequenza viola, e dandoci più di una conferma in ottica long.
Nello specifico, se entrasse nell'ultima area di acquisto a 20,60 Dollari circa, potrebbe essere un ottimo long con una prospettiva di crescita del 70/80% una volta arrivato a target.
Personalmente l'ho messo in ptf.
E tu cosa ne pensi, questo mercato tornerà in alto? Long 
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