Les taux d’intérêt obligataires US du marché ont récemment fait de nouveaux records sur fond d’incertitudes sur les perspectives d’inflation, géopolitique, monétaire et d’endettement public.
Mais il faut bien garder à l’esprit que les taux d’intérêt obligataires du marché ont un rôle et une signification différente selon leur maturité, c’est-à-dire leur horizon de temps.
Trois taux d’intérêt US ont un rôle dominant :
• Le taux obligataire à 2 ans US
• Le taux obligataire à 10 ans US
• Le taux obligataire à 30 ans US
Pour résumer, retenez que :
• Le taux obligataire à 2 ans anticipe le mieux le taux d’intérêt de la Fed
• Le taux obligataire à 10 ans anticipe le mieux les perspectives moyen/long terme d’inflation et de politique monétaire
• Le taux obligataire à 30 ans représente le mieux les perspectives d’endettement public et de déficit budgétaire de l’Etat
Regardons cela plus en détails.
Le tableau ci-dessous expose 4 taux d’intérêt obligataires qui sont décisifs pour la finance institutionnelle et l’économie US.
Le taux à 2 ans : le marché face à la Fed
Le taux à 2 ans est particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire. Lorsque les investisseurs pensent que la Fed va baisser ses taux directeurs, le rendement du 2 ans a tendance à diminuer. À l’inverse, lorsque le marché anticipe une politique monétaire plus restrictive, le 2 ans remonte.
Il constitue donc une excellente lecture des anticipations concernant les prochaines décisions de la Fed, même s’il ne faut pas le confondre avec le taux directeur lui-même.
Le taux à 10 ans : le véritable baromètre macroéconomique
Le taux à 10 ans est probablement le rendement obligataire le plus important à surveiller pour comprendre les conditions financières américaines. Il intègre les anticipations concernant l’inflation, la croissance économique et l’évolution future de la politique monétaire.
Il influence également directement une grande partie du coût du financement de l’économie américaine : crédit immobilier, financement des entreprises et valorisation des actifs financiers.
Le taux à 30 ans : la question de la dette publique
Enfin, le 30 ans est particulièrement intéressant pour analyser la confiance du marché dans la trajectoire budgétaire américaine. Plus les investisseurs exigent une rémunération élevée pour prêter à très long terme à l’État américain, plus cela peut traduire des inquiétudes concernant l’accumulation de dette, les déficits budgétaires et l’offre future de Treasuries.
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Mais il faut bien garder à l’esprit que les taux d’intérêt obligataires du marché ont un rôle et une signification différente selon leur maturité, c’est-à-dire leur horizon de temps.
Trois taux d’intérêt US ont un rôle dominant :
• Le taux obligataire à 2 ans US
• Le taux obligataire à 10 ans US
• Le taux obligataire à 30 ans US
Pour résumer, retenez que :
• Le taux obligataire à 2 ans anticipe le mieux le taux d’intérêt de la Fed
• Le taux obligataire à 10 ans anticipe le mieux les perspectives moyen/long terme d’inflation et de politique monétaire
• Le taux obligataire à 30 ans représente le mieux les perspectives d’endettement public et de déficit budgétaire de l’Etat
Regardons cela plus en détails.
Le tableau ci-dessous expose 4 taux d’intérêt obligataires qui sont décisifs pour la finance institutionnelle et l’économie US.
Le taux à 2 ans : le marché face à la Fed
Le taux à 2 ans est particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire. Lorsque les investisseurs pensent que la Fed va baisser ses taux directeurs, le rendement du 2 ans a tendance à diminuer. À l’inverse, lorsque le marché anticipe une politique monétaire plus restrictive, le 2 ans remonte.
Il constitue donc une excellente lecture des anticipations concernant les prochaines décisions de la Fed, même s’il ne faut pas le confondre avec le taux directeur lui-même.
Le taux à 10 ans : le véritable baromètre macroéconomique
Le taux à 10 ans est probablement le rendement obligataire le plus important à surveiller pour comprendre les conditions financières américaines. Il intègre les anticipations concernant l’inflation, la croissance économique et l’évolution future de la politique monétaire.
Il influence également directement une grande partie du coût du financement de l’économie américaine : crédit immobilier, financement des entreprises et valorisation des actifs financiers.
Le taux à 30 ans : la question de la dette publique
Enfin, le 30 ans est particulièrement intéressant pour analyser la confiance du marché dans la trajectoire budgétaire américaine. Plus les investisseurs exigent une rémunération élevée pour prêter à très long terme à l’État américain, plus cela peut traduire des inquiétudes concernant l’accumulation de dette, les déficits budgétaires et l’offre future de Treasuries.
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
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Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
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Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または承認する金融、投資、取引、またはその他の種類の助言もしくは推奨であることを意図したものではなく、またこれらに該当するものでもありません。詳細は利用規約をご覧ください。
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