S&P500先物、過熱も上昇継続今週の振り返り
今週のS&P500先物は、週足で前週終値から +161.00pt（+2.22%） と大きく続伸した。週足の終値は 7,419.00、高値は 7,427.75。前週時点で見ていた7,400〜7,500方向の上値メドにかなり近づき、4月安値からの戻りが一段と強まった週だった。
重要だったのは、押し目が浅かったこと。週足の安値は 7,199.50 で、前週に下値メドとして見ていた 7,141.00前後 や、白色点線で示した下の価格帯まで下ることなく上昇を継続した。下に確認へ行く前に買いが入り続けた形で、短期の上方向への圧力はかなり強かった。
日足でも、直近のローソク足は出来高プロファイルが厚めになっている 7,350〜7,430近辺 に入ってきている。通常ならいったん売買がぶつかりやすい価格帯だが、そこで大きく失速せず、終値ベースで高値圏を維持している。出来高の厚い場所を上に抜けるほど、今度はその帯が下値支持に変わりやすくなる。
上昇を支えているのは、マグニフィセント・セブンの堅調さと半導体主導の値動きと考えられる。半導体が牽引し続けるうちは、指数全体も崩れにくい。ただし、金融セクターが下落している点は頭の片隅に置いておきたい。指数だけを見ると強いが、内部で強弱が分かれ始めると、上昇の持続力は少しずつ確認が必要になる。
一方で、日足のボリンジャーバンドと標準偏差の見え方では、価格が上側に寄り、短期的には上値にフタがかかりやすい位置にいる。MA50より上の銘柄数を見ても低下傾向、イコールウェイトS&P500を見ても横ばい気味な動きに変調している。ここからさらに一気に伸びるには、過熱感をこなしながら進む必要がある。
まとめると、今週は「押すべき場所まで押さずに上がった」ことが最大のポイント。下値確認不足という見方もできるが、現時点ではそれ以上に買い圧力の強さが目立つ。短期的には伸びにくさや時間調整を挟みやすいものの、7,200台を保てるかぎり、上昇トレンド継続の見方を優先したい。
次週のシナリオ
上昇継続する場合
7,400台を維持し、直近高値の 7,427.75 を明確に上抜けてくる場合、次の節目は心理的な 7,500。ここはチャート上でもかなり意識されやすく、いったん利確が出ても不思議ではない。7,500を上抜けると、週足のフィボナッチ361.8%付近である 7,571.50、さらに上では 7,649.50 近辺が次の上値メドになる。
下落する場合
注意したいのは、7,350近辺を割り込み、さらに4月23日安値の 7,079.25を明確に下回るケース。白色点線ゾーンや出来高の厚い 6,900〜7,000近辺 への再確認を考える必要が出てくる。
見ておきたい確認点
半導体主導の上昇が続くか、マグニフィセント・セブンが崩れずに指数を支えられるかが、来週も最重要になる。一方で、金融セクターの弱さが広がる場合は、指数の表面上の強さと内部の弱さがズレる可能性がある。価格だけならまだ強いが、7,500接近後は「上に伸びる力」と「短期過熱を冷ます動き」のどちらが勝つかを見たい局面。
