Обзор ключевых рынков на 24–28 августа 2026 года
Повестка дня
Коллеги и все, кто следит за рынком, добрый вечер!
Продолжаем наш еженедельный обзор ключевых инструментов. Не забывайте периодически возвращаться к прошлым выпускам: именно в динамике хорошо видно, как меняется первоначальная идея, какие уровни рынок подтверждает или ломает и какие новые факты каждую неделю приходится добавлять в общую картину.
0. Главная особенность новой недели — очень плотное наложение технических и фундаментальных факторов. Американские индексы после нескольких недель роста впервые заметнее потеряли импульс на фоне высоких доходностей и дорогой нефти, золото и биткоин, наоборот, получили сильное движение на ослаблении доллара, а рынок облигаций так и не смог перейти к устойчивому снижению доходностей после расширения операций Treasury buyback.
В среду, 26 августа, практически одновременно получаем PCE, вторую оценку ВВП США, durable goods и вечером отчёт NVIDIA — то есть один день способен существенно перестроить ожидания сразу по индексам, доллару, доходностям, золоту и криптовалютам. В пятницу дополнительным триггером станет выступление главы ФРС Кевина Уорша в Jackson Hole.
Отдельно сохраняем повышенное внимание к нефти: геополитическая премия остаётся высокой на фоне ситуации вокруг Ирана и Ормузского пролива, поэтому любой новый санкционный или дипломатический сигнал способен быстро изменить текущий технический сценарий.
По российскому рынку ключевой риск по-прежнему находится не столько в календарной статистике, сколько в новостном фоне. При этом на неделе также смотрим на инфляционные ожидания Банка России и данные по международным резервам. На текущих уровнях рынок снова находится в точке, где один сильный внешний триггер способен быстро вывести индексы из накопленной консолидации.
Как обычно, ниже не пытаемся угадать единственный вариант будущего. Смотрим на реакцию цены, подтверждение уровней и то, какие новые факты рынок добавляет к уже сформированной за последние недели картине.
Нефть #Brent Август 2026
OANDA:BCOUSD
По нефти за неделю структура принципиально не изменилась: котировки продолжают аккуратно двигаться к верхней части диапазона без сильных откатов и без явного слома восходящего тренда.
Незакрытый гэп сверху остаётся важным ориентиром. При сохранении текущей динамики рынок всё ещё способен сделать вынос в сторону 102–104, где находится зона ликвидности и верхняя часть текущей конструкции.
Главная проблема движения — постепенно ослабевающий momentum. Если сравнивать текущий участок с июльским импульсом, угол роста стал заметно мягче: рынок идёт вверх, но покупатель уже не показывает прежней силы.
При этом геополитическая составляющая снова становится особенно важной. Рынок входит в неделю на фоне нового санкционного давления США на Иран и сохраняющихся рисков для поставок через Ормузский пролив, поэтому фундаментальная премия способна как ускорить технический пробой, так и резко изменить структуру при деэскалации.
Ключевые поддержки находятся около 89 и 81–82. Первая область удерживала рынок в последние сессии, а вторая остаётся более глубоким основанием всей восходящей конструкции.
Пока нефть удерживается выше этих уровней и продолжает торговаться внутри треугольника, говорить о сломе роста преждевременно.
Рабочий сценарий остаётся прежним: движение к 102–104, снятие верхней ликвидности и уже после этого более серьёзная проверка покупателей через коррекцию.
Если же котировки продолжат вяло двигаться вверх без нового импульса, а затем потеряют 89, это станет первым заметным сигналом того, что июльско-августовское восстановление начинает выдыхаться.
Натуральный газ #NaturalGas Август 2026
CAPITALCOM:NATURALGAS
По натуральному газу структура постепенно становится интереснее: уровень 2.86, который выделяли ранее, рынок действительно обновил, после чего на часовом и четырёхчасовом графиках появилась более конструктивная картина.
Формально локальная нисходящая структура уже сломана, поэтому лонговый сценарий теперь имеет больше оснований, но подтверждение остаётся слабым — импульс вверх быстро встретил сопротивление.
Основная проблема газа находится у верхней трендовой линии. Текущая конструкция способна развиться не в чистый тренд, а в широкий рупор или «бриллиант», где обновления максимумов и минимумов продолжают чередоваться с резкими возвратами.
Последние свечи хорошо показывают эту неопределённость: сверху сохраняются тени продавцов, снизу рынок регулярно выкупается, поэтому чистого контроля пока нет ни у одной стороны.
Для продолжения роста газу необходимо снова удержаться выше 2.86, после чего основным подтверждением станет проход 2.97–3.00.
Именно закрепление выше 3.00 уже заметно улучшит структуру и позволит говорить не просто о ложных выносах внутри диапазона, а о развитии нового восходящего импульса.
Если же рынок снова потеряет 2.86 и начнёт возвращаться к нижней части конструкции, сценарий ложного пробоя останется актуальным, а риск обновления локальных минимумов снова возрастёт.
Газ по-прежнему остаётся одним из наиболее спекулятивных инструментов обзора: структура улучшилась, но до полноценного подтверждения направления рынку ещё необходимо пройти верхние сопротивления.
Драгоценные металлы #Gold #Silver Август 2026
OANDA:XAUUSD
TVC:SILVER
По драгоценным металлам сейчас особенно важно учитывать общий макроэкономический фон. Расширение операций "Treasury buyback" сначала резко снизило длинные доходности и доллар, что поддержало золото и другие чувствительные к ставкам активы, однако устойчивого снижения доходностей рынок пока не получил.
По золоту техническая структура при этом действительно стала сильнее: цена вышла выше нисходящего канала, который формировался значительную часть 2026 года.
Теперь главный вопрос — станет ли этот выход началом полноценного восходящего тренда или перед продолжением рынок сначала вернётся к ретесту пробитой конструкции.
Следующей крупной целью выглядит область 4800–4900, однако после столь сильного импульса входить непосредственно в продолжение движения становится сложнее — технически более здоровым вариантом был бы откат и проверка покупателей.
Ключевой областью такого ретеста остаётся 4200. Здесь сходятся прежнее сопротивление, потенциальная зеркальная поддержка и важная зона предыдущей структуры.
Если золото удержит 4200 и после коррекции снова начнёт формировать восходящий импульс, пробой канала получит значительно более сильное подтверждение. Возврат под эту область, наоборот, заметно ухудшит конструкцию.
По серебру структура также остаётся сильной: от локального минимума сформировалась выраженная пятиволновая динамика, а покупатель пока сохраняет восходящий угол движения.
Здесь первой серьёзной проверкой остаётся зона 60–63. Если она выдержит возможный ретест, следующей целью становится 72, а в более агрессивном сценарии — область 88. Но после столь быстрого роста вероятность волатильной коррекции необходимо учитывать отдельно.
Американские индексы #SPX #NDX #DJI Август 2026
VANTAGE:SP500
NASDAQ:NDX
TVC:DJI
По американским индексам неделя становится особенно важной: S&P 500 и Nasdaq прервали серию сильных недель, а главным источником давления снова стали высокие доходности облигаций, дорогая нефть и чувствительность технологического сектора к стоимости капитала.
По S&P 500 рынок действительно перешёл к ретесту зоны 7600. Пока индекс не получил уверенного закрепления ниже, это скорее проверка ранее пробитой области, чем уже подтверждённый разворот тренда.
Если S&P удержит 7600 и снова начнёт восстанавливаться, верхний сценарий в сторону 8300–8400 останется рабочим. Закрепление ниже заметно повысит вероятность того, что предыдущий выход к верхней границе канала оказался ложным.
По Nasdaq структура выглядит слабее. Для полноценного медвежьего подтверждения рынку необходимо обновлять минимум около 27 200, однако до этого текущее снижение всё ещё можно рассматривать как часть широкой консолидации.
Промежуточными зонами реакции остаются 28 700 и 28 000. Именно качество поведения индекса около этих уровней покажет, развивается ли обычный ретест или начинается более глубокая перестройка тренда.
Главный корпоративный триггер недели — отчёт NVIDIA 26 августа. Для Nasdaq и всего AI-сегмента реакция может оказаться не менее важной, чем сама макростатистика, поскольку рынок одновременно проверяет высокие оценки технологических компаний и способность сектора сохранять темпы роста.
По Dow Jones снижение пока остаётся менее выраженным. Ключевой уровень — 53 715: удержание позволит достаточно быстро вернуть сценарий восстановления, тогда как пробой вниз откроет пространство для более глубокой коррекции внутри старшего канала.
Среда и пятница могут стать определяющими для всего блока: PCE, ВВП, durable goods и NVIDIA будут формировать первую реакцию, а выступление главы ФРС в Jackson Hole уже в конце недели способно либо подтвердить её, либо полностью развернуть.
Индекс DXY и облигации #DXY #US10Y #US20Y Август 2026
TVC:DXY
TVC:US10Y
TVC:US20Y
По DXY и доходностям прошедшая неделя была во многом определена ситуацией на длинном конце кривой. Расширение Минфином США операций buyback сначала дало заметное снижение доходностей и доллара, но этот эффект оказался непродолжительным: рынок быстро вернулся к вопросу инфляции, дефицита и устойчивости длинных ставок.
По DXY техническая структура стала слабее. Индекс находится в локальном нисходящем канале, а зона 100 теперь превращается в принципиальную границу для возможного восстановления.
Пока цена остаётся ниже 100, текущие движения вверх логичнее трактовать как отскоки внутри нисходящей структуры. Первое сопротивление находится в районе 99.25–99.50.
Уход ниже 99 снова откроет дорогу к 98.5 и более глубоким зонам ликвидности. Для полноценной смены сценария доллару необходимо не просто отскочить, а закрепиться выше 100 и сформировать новый локальный максимум.
По 10-летним доходностям полноценного технического слома вниз пока не произошло: область 4.6 устояла, а последние свечи показывают возвращение спроса на доходность.
Если текущая аккумуляция получит подтверждение вверх, рабочей целью остаётся район 4.9. Для отмены этого сценария необходимо уже уверенное закрепление ниже 4.6.
По 20-летним доходностям ситуация похожая: рынок продолжает консолидироваться около верхних уровней, а зона 5.3 остаётся основным сопротивлением. Пробой способен открыть движение к 5.5–5.6.
Именно этот блок может стать центром всей недели. PCE и ВВП в среду, а затем Jackson Hole в пятницу должны показать, продолжает ли рынок закладывать высокие ставки и инфляционную премию или начинается более устойчивое снижение длинных доходностей.
Bitcoin #BTCUSD Август 2026
BINANCE:BTCUSD
По биткоину произошёл сильный импульс, во многом похожий на шорт-сквиз после продолжительной аккумуляции с июня. Рынок наконец вышел из вялого диапазона и резко вернул покупателей.
Но теперь важнее становится не сам факт роста, а качество первого ретеста. После подобных движений часть краткосрочных участников фиксирует прибыль, а рынок начинает искать реальную область устойчивого спроса.
Первой важной зоной поддержки выступает район 71 200, где сходятся горизонтальные уровни, профиль объёма и реакции, формировавшиеся ещё весной.
Более глубокая зона находится около 66 800 — это область предыдущей аккумуляции и уже более серьёзная граница для сохранения текущего восходящего сценария.
Если диапазон 66 800–71 200 выдержит коррекцию и покупатели снова начнут перехватывать инициативу, текущий импульс можно будет рассматривать как начало более устойчивого восстановления.
Быстрый возврат ниже 66 800, напротив, будет означать, что шорт-сквиз не смог перейти в полноценный новый тренд и цена возвращается внутрь прежней структуры.
Дополнительную волатильность биткоину на этой неделе могут дать PCE, движение американских доходностей и доллар: после сильной реакции на Treasury buyback крипторынок снова стал особенно чувствителен к изменениям глобальной ликвидности.
При хорошем удержании поддержек следующим крупным ориентиром остаётся область 90 000, однако перед таким движением рынку желательно сначала подтвердить качество текущего пробоя.
Российские индексы #MOEX #RTSI Август 2026
RUS:IRUS
RUS:IRUS2
RUS:RTSI
0. По российскому рынку снова готовимся к потенциально очень волатильной неделе. Основным риском остаётся геополитический новостной поток: именно он способен в моменте полностью перекрывать техническую структуру и давать движения, которые невозможно заранее заложить только через график. Поэтому сейчас особенно важно смотреть не на ожидание конкретной новости, а на реакцию рынка около уже сформированных уровней.
Индекс МосБиржи закрыл неделю скорее нейтрально-негативно: сильного продолжения распродажи рынок не дал, но и полноценного восстановления после предыдущего импульса вниз пока нет.
Фактически MOEX остаётся внутри зоны прошлой аккумуляции, где ближайшими ориентирами становятся 2100, 2060–2080 и более глубокая область около 2000.
Движение остановилось около потенциального правого плеча разворотной конструкции, однако сама модель пока выглядит недостаточно уверенно: поддержка удерживается, но реакция покупателей остаётся слабой.
Если индекс начнёт закрепляться ниже 2060–2080, следующим логичным ориентиром станет диапазон 2000–1980, где находятся июльские минимумы и зона предыдущего панического выноса.
Именно район 2000 должен стать принципиальной проверкой покупателей. Уверенная реакция оттуда позволит снова обсуждать формирование более крупной разворотной структуры, тогда как слабый отскок сохранит преимущество продавцов.
Если текущая аккумуляция удержится и индекс сможет вернуться выше 2180–2200, пространство для восстановления расширится сначала к 2260, а затем к 2330. Но до пробоя ближайших понижающихся максимумов этот сценарий остаётся вторичным.
По RTS ситуация также находится в режиме ожидания: индекс удерживает важную зону 770–780, одновременно сжимая волатильность внутри более крупного диапазона.
Для RTS ключевой вопрос — направление выхода из этой аккумуляции. Удержание 770–780 и возврат выше 850–860 улучшат разворотную конструкцию; потеря поддержки снова вернёт рынок к сценарию давления на нижнюю часть диапазона.
Из внутренних событий недели дополнительно смотрим на инфляционные ожидания Банка России и данные по резервам, однако при текущем фоне они, вероятнее всего, останутся вторичными по сравнению с геополитикой.
Валютные пары #SI #CR Август 2026
RUS:SI1!
RUS:USDRUB.P
RUS:CNYRUB.P
По валютным парам структура стала интереснее: долларовый фьючерс фактически протестировал и проколол область 85, пусть пока преимущественно фитилём, но сам выход к этой зоне важен для всей конструкции.
Исторически подобные уровни редко проходят с первой попытки, поэтому текущий откат пока можно рассматривать не как отмену роста, а как возможный ретест после сильного импульса.
По USD/RUB восходящая структура с начала августа сохраняется, и для её продолжения важно удерживать район 81–82.
Именно здесь может сформироваться сбор ликвидности или ложный пробой вниз с последующим возвращением покупателей. Потеря зоны, напротив, заметно ухудшит лонговую конструкцию по валюте.
При сохранении движения следующей крупной целью остаётся район 90 по доллару. Но для этого рынку сначала необходимо полноценно пройти и удержать область 85, а не ограничиться очередным фитилём.
По ближнему фьючерсу RUS:SI1! также важно смотреть на характер коррекции после сильного импульса: неглубокая консолидация выше основных поддержек сохранит вероятность нового движения вверх.
По юаню структура похожая, хотя волатильность значительно шире. Инструмент продолжает двигаться внутри крупного рупора, сформированного ещё с 2025 года, регулярно снимая ликвидность с обеих сторон.
Текущий откат от верхней части конструкции пока выглядит нормальной реакцией. Для нового витка роста покупателям потребуется сильная недельная свеча и подтверждение удержания текущих поддержек.
Неделя действительно получается насыщенной: одновременно проверяем устойчивость американских индексов, реакцию рынка на PCE и ВВП, отчёт NVIDIA, риторику ФРС в Jackson Hole, поведение длинных доходностей и геополитическую премию в нефти.
По России снова главным остаётся новостной риск, поэтому технические уровни воспринимаем именно как точки проверки реакции, а не как гарантированные цели.
Следите и за прошлыми обзорами — именно в последовательности хорошо видно, где первоначальная идея продолжает работать, а где рынок заставляет её менять.
Всем спокойной недели, взвешенных решений и удачной торговли!
```
Как одна бесплатная бумажка двинула вчера все рынки планеты.Потихоньку возвращаюсь из отпуска и подумал, что начать писать надо с чего-то попроще: векселя, трежаки, Минфин)
Биток +11%, Эфир +20%, Металлы +5%, а доллар свалился на трёхмесячное дно.
Ленты визжат: США включила печатный станок! Боже храни альтсезон!
Но не.
Просто пресс-релиз Минфина США. Три абзаца сухого канцелярита про технические лимиты.
Причём накануне у крипты был свой личный праздник. SEC выкатила предложение по регуляции — то самое, что индустрия выпрашивала десять лет.
Рынок зевнул.
А Трамп собрал крипто-боссов в Белом доме уже после обеда. Биток к тому моменту улетел без него.
Матчасть на тридцать секунд
Полтора года назад я писал шедевральный пост про то, как предсказать кризис по трём цифрам. Не читал — прочти , там база. Читал — прочти ещё раз, он классный и топ-2 по просмотрам на TV. Нет времени — освежаю в двух предложениях, но потом всё равно прочти .
США живёт в долг. Чтобы занять денег, она выписывает долговые расписки — те самые облигации, они же трежерис — и продаёт их всем желающим. Ты даёшь Америке деньги, она платит тебе проценты и обещает вернуть в срок.
Главный закон: цена расписки и её доходность ходят в разные стороны. Все скупают — цена вверх, доходность вниз. Все сбрасывают — цена вниз, доходность вверх.
А доходность — это то, сколько Америка платит за право взять в долг. Чем меньше желающих ей одолжить, тем больше приходится обещать.
Поэтому доходность — это, по сути, градусник доверия. Чем выше — тем хуже дела у должника.
Всё, дальше жить можно.
Что случилось?
Америку разлюбили кредитовать вдолгую.
Процент по тридцатилетним распискам дополз до 5.33%. Максимум с 2007 года.
Штаты занимают не в банке. Раз в месяц они устраивают торги: объявляют, сколько хотят занять, и спрашивают — под какой процент дадите? Кто просит меньше, тому и продают.
Аукцион наоборот. Побеждает не тот, кто больше заплатит, а тот, кто меньше запросит.
13 августа Америка заняла на тридцать лет под 5.216%. Дороже всего с 2001-го, и брали неохотно: банкам-дилерам, которые обязаны выкупить всё, что не ушло с рук, пришлось разгребать больше обычного.
И кстати. Через два месяца после того аукциона 2001-го тридцатилетки отменили вообще. На пять лет. Бюджет был в профиците, занимать вдолгую стало незачем.
Ставка та же. Тогда — от избытка денег. Сейчас — от того, что их нет.
Причём это не только с Америкой. Немецкие бумаги — на максимуме с 2011-го. Французские — с 2008-го. Британские — с 1998-го. Японские — вообще за тридцать лет. Длинный долг не хотят брать нигде. Запад загнивает?
А в июне иностранцы разом скинули американских бумаг на $72 млрд. Япония и Китай одновременно — те самые, кто десятилетиями и финансировал американский дефицит. Держатели номер один и номер три.
Расклад невесёлый: занимать Америке надо всё больше, а два самых крупных кредитора в это время потихоньку выходят.
И тогда Минфин делает свой ход
Объявляет , что будет сам выкупать свои старые расписки.
Работает это так.
Ты продаёшь квартиру, покупателей нет, цену приходится скидывать. Потом ещё скидывать.
А потом ты объявляешь на весь подъезд: если цена упадёт ниже вот этой отметки — выкуплю сам.
Все понимают, что покупатель — это ты. Никто не думает, что нашёлся настоящий желающий. Но теперь у любого, кто торгуется, под ногами появился пол. Ниже не поедет — там стоишь ты с деньгами.
Причём выкупать ты начнёшь не сегодня. Через три недели.
А цена перестала падать уже сейчас.
Деньги на это ты, правда, занял. Но это уже детали.
И рынок отреагировал мгновенно. Процент по тридцатилеткам упал, по десятилеткам тоже. Индекс длинных американских бумаг прибавил 1.7% — лучший день с февраля 2025-го.
Дальше по цепочке.
Чтобы купить американскую бумагу, надо сначала купить доллар. Проценты упали, бумага стала менее интересной — доллар тоже.
А когда доллар слабеет, растёт всё, что ему противоположно. Золото, серебро, крипта.
Вот так записка про облигации и оказалась в твоём портфеле)
А теперь фокус.
1️⃣Новые лимиты вступают в силу 9 сентября. То есть на момент объявления не выкуплено ни одной бумаги. И до сентября не будет.
2️⃣В документе написано "максимум $4 млрд". А минимум там — ноль. Минфин не обязан купить вообще ничего. И он этим регулярно пользуется. В январе дилеры принесли ему бумаг на $8.7 млрд — Минфин взял треть, остальное счёл дорогим.
Складываем.
Вчера Минфин пообещал, что через три недели, возможно, купит какое-то количество своих облигаций. От нуля до четырёх миллиардов.
Потрачено ровно ноль долларов. И этого хватило, чтобы двинуть все рынки планеты.
Ладно, а вдруг потратят? Сколько это?
Считаем на пальцах. Прибавка — два миллиарда за операцию. Операций до ноября — штук пять. Итого лишних 10 миллиардов, если брать по максимуму.
А теперь фон.
Минфин вчера же объявил, что долг пробил $40 трлн. Тридцать девять было в марте. Сорок — вчера. Триллион за пять месяцев.
Свой первый триллион Америка копила больше двухсот лет)
Дефицит бюджета — около двух триллионов в год. Только на проценты по долгу ушло $1.17 трлн — и это за десять месяцев, а не за год. Больше, чем Америка тратит на армию.
Десять миллиардов против двух триллионов дефицита — это полпроцента. Штаты занимают такую сумму за пару дней.
Пока Минфин будет два месяца выкупать свои десять миллиардов, долг вырастет ещё на триста.
То есть даже если выкупит по максимуму — это не решает вообще ничего.
Так почему рынок поехал?
Потому что ему показали, где проведена черта.
Во вторник тридцатилетки добрались до 5.33%. В среду вышло объявление.
Через сутки. Не через месяц.
Минфин живёт по принципу "никаких сюрпризов". Раз в квартал он выкладывает план на три месяца вперёд — сколько занимать, чем, когда выкупать — и три месяца его держится. Под этот документ весь рынок строит сделки.
Последний такой план вышел 5 августа. Там было расписано всё до ноября.
Вчера Минфин его переписал. Посреди квартала, без объявления, без пресс-конференции.
Порвал собственный документ двухнедельной давности из-за одной цифры на экране.
И рынок прочитал это как: вот здесь, примерно на 5.3%, государство начинает шевелиться. Дальше не пустим. Пут-опцион своего рода.
То есть под рынком появляется страховка. Бесплатная. Потому что торгуют не десять миллиардов, а веру в то, что если станет хуже — добавят ещё.
Ровно так же, кстати, работает Япония с курсом йены. Писал об этом здесь и также продолжение в клубе.
"США включили печатный станок" — вот это лютая неправда.
Именно так подали новость половина лент. Разберёмся, потому что разница принципиальная.
Печатный станок — это когда ФРС создаёт новые деньги из ничего и покупает на них облигации. Денег в мире становится больше. Вот это и есть тот самый станок, он же QE.
Сейчас покупает не ФРС. Покупает Минфин — деньгами, которые в системе уже есть. Ни одного нового доллара не появилось.
Более того, ФРС за пять дней до этого свои покупки как раз обнулила .
Так что станок не то что не включали. Его недавно выключили, и покупать пошёл тот, кто печатать не умеет.
Но есть нюанс. Который интереснее самого выкупа.
Лишних денег у Минфина нет — дефицит под два триллиона. Значит выкупать свои расписки он может только на занятые.
Гасит он длинный долг, который рынок сейчас оценивает в 5.2% годовых. А занимает короткими: на три месяца и на год. Они стоят около 3.8%.
Логика вроде очевидна: зачем занимать под 5.2% на тридцать лет, если можешь занять под 3.8% на три месяца и разбираться потом?
Это как два вида ипотеки.
Первая — под фиксированную ставку на 30 лет . Дорого. Но зато ты знаешь свой платёж на всю жизнь вперёд. Кризисы, войны — платёж тот же.
Вторая — под плавающую. Сегодня платёж заметно меньше, но каждые три месяца банк пересчитывает его по текущей ставке. Упадут ставки — заплатишь ещё меньше. Вырастут — ну ты понял.
Америка сейчас потихоньку переползает с первой ипотеки на вторую.
И это не фигура речи, а задокументированный процесс.
Короткие бумаги — это займы на срок до года. В 2015-м у США их было 10% от всего рыночного долга: ставки лежали на полу, и она фиксировала их на десятилетия вперёд. Сидела на фиксированной ипотеке сознательно.
Сегодня коротких — почти 22% . Потолок, который Минфин сам себе установил — 20% .
Платить они начинают меньше прямо сейчас. А сколько будут платить через пару лет — теперь зависит от ставки, которая будет тогда. Обменяли определённость на дешевизну.
Риск при этом никуда не делся. Он просто сменил владельца.
Раньше он сидел на инвесторе: это он держал тридцатилетнюю бумагу и гадал, что с ней будет через двадцать лет.
Минфин забирает эти бумаги себе, а взамен раздаёт короткие — по ним гадать не надо, через три месяца вернут. Инвестору спокойнее, вот тебе и падение процентов.
А риск переехал в американский бюджет. И вылезет он на следующем перезайме.
За чем теперь следить?
Мой старый пост советовал два графика. Один умер: RRP на нуле, как и предполагалось, смотреть нечего.
Второй оказался не тем градусником — я следил за десятилетками, а болеть начало у тридцатилеток. Риски переехали в длинный конец.
Теперь три новых. Простых.
1⃣ Аукционы . Ближайшие торги по тридцатилеткам — вторая неделя сентября, ровно когда включаются новые лимиты. Расписание Минфин публикует заранее .
Смотри на процент. Пройдёт заметно ниже августовских 5.216% — выкуп реально работает. Пройдёт так же — работал только сигнал, а денег никто и не ждал.
Следующая проверка после этого — начало октября. Через месяц после начала выкупов.
2⃣ Тридцатилетки . Смотри на 5.33%. Это черта, которую только что показали. Пойдут выше и Минфин промолчит — значит, страховки нет, всё это был блеф и нас ждёт коллапс)
3⃣ 4 ноября. В этот день Минфин объявляет планы на следующий квартал. И в этот же день у программы выкупа заканчивается срок.
А выборы в Конгресс — 3 ноября. Накануне. Деньки обещают быть нервными. Продлят программу — страховка живая, но заодно признают, что без неё длинный конец пока не стоит. Свернут — рынку придётся выяснять на практике, была ли она вообще.
В клубе, кстати, разобрал чарт 30-леток. И вообще этот пост, как и большинство постов теперь, родился из вопроса участников. Это бесплатно, полезно и приятно.
Так что никакого станка не включали.
Сделали кое-что поинтереснее.
Показали цену, при которой самая большая экономика планеты перестаёт делать вид, что рынок свободный.
Цена — 5.33%. Стоила демонстрация ноль долларов и три абзаца текста.
Работает ровно до того дня, когда кто-нибудь решит проверить.
А когда проверят — выяснится главное.
Государство, которое начинает удерживать цену собственного долга, справиться с ним может уже только одним способом.
Обесценить. Тихо, инфляцией, растянув на годы — так, чтобы никто не назвал это дефолтом.
У дефолта ведь есть дата. А у инфляции её нет.
----
Зашла статья? -- Бахай ракету!🚀 и конечно подписывайся 
Обучение
ETH/USD(T). Фракталы и Вероятности.ETH/USD(T).
Фракталы и Вероятности: Почему текущая структура рынка сложнее, чем кажется.
Всем доброго времени суток. Приступаем сразу к делу. Акцентируем внимание на ETH
ETH/USD(T) (дневка)
Базовый сценарий, озвученный в предыдущем обзоре. По итогу получили рост в рамках волны 4. Локальный рост выполнен. Но финал ли это? Если оглядываться на структуру, то также имеем право прогнозировать завершение диагонали (падение с текущих). С точки зрения вероятности фрактала все выглядит технично, обоснованно. Но есть и альтернатива...
Альтернатива подразумевает завершение диагонали. Но как же так? Имеем зигзаг, в котором волна А расширяющая диагональ, а волна С сужающая диагональ, да ещё и с усечением... Тоесть с точки зрения вероятности, этот фрактал не имеет право на существование. С точки зрения Вайкоффа видим накопление и поглащение предложение. Так же видим зарождающую волну (локальное движение вверх), которое можем принять за начальную диагональ, подтверждающее движение вверх.
Надо признать, что несмотря на низкую вероятность реализации фрактала, я все же рассматриваю бычий сценарий как рабочий, как основной. Я много лет в рынке, много всего отторговал. И неоднократно видел как рост зарождается именно с подобных движений. Вспомним только как стартовал биток со дна (16к).
Посмотрим быстренько доминацию эфира и эфир к битку. Есть ли там что-то интересное?
Видим затяжное падение. Стандартное понижение и максимумов и минимумов. Но, на обоих графиках, видим попытки пробоя контрендовых и ема. В случае успешного пробоя будет мощный, быстрый импульс. В целом особо усложнять падение и некуда. Тут даже можно разместить тройным зигзагом.
Вспомним план рост "минимум" (в рамках 4й волны диагонали). Он выполнен
Так вот, слом этого сценария это отметка 1981 и отметка 2111. Тогда диагонль полностью не валидна.
P.S. Перед публикацией обзора произошел импульс. Удалять основной текст и ссылки на графики уже не буду. Проработаем текущую ситуацию
Тоесть есть вероятность мощного роста. Диагональ подтвердила свое право называться "заходной"
Ожидается дальнейший рост, импульсом в рамках данного сценария.
Альтернатива
Рассматриваю как невысокую вероятность. Тоесть волна Х с оверлапом в виде плоскости или треугольника. Надо признать что с точки зрения структуры это выглядит логичней. Здесь нет редких фракталов, график симметричный и предсказуемый. Но как часто тренды зарождаются с понятных предсказуемых структур? Наблюдаем за локальной структурой, она много чего прояснит.
Так же взглянем на фрактал биткоина
Зародилась диагональ с удлиненной волной 1, далее формируется коррекция неглубокая и движение вверх продолжается. Может ли повториться сценарий? Или это обман, ловушка для быков?
Если интересно обновление разметки на биткоин, то дайте знать в комментариях. XAUUSD — Продажа на коррекции ФибоначчиФундаментальный анализ
Золото завершило неделю с ростом на фоне ослабления доллара США, более слабых данных по инфляции в США и неожиданного снижения розничных продаж, что уменьшило ожидания повышения ставки ФРС в сентябре. Однако рост цен на нефть и возобновление напряжённости на Ближнем Востоке могут сохранить повышенные инфляционные риски и риски роста доходности казначейских облигаций США, что оставляет XAUUSD уязвимым к краткосрочной волатильности.
Технический анализ
На графике H1 XAUUSD торгуется около 4 377 после отклонения от максимума 4 446 и формирования нисходящей линии сопротивления.
Предпочтительная зона для продажи находится в диапазоне 4 387–4 410, где уровень сопротивления Фибоначчи 0,618–0,786 совпадает с отмеченной зоной предложения.
Если цена вернётся в эту зону и не сможет закрепиться выше линии тренда, продавцы могут снова продавить золото ниже 4 371, после чего движение может продолжиться к нижним FVG и Sell-Side Liquidity в районе 4 314.
Ключевые уровни
Текущая цена: 4 376,82
Основная зона продажи: 4 387–4 410
Краткосрочная поддержка: 4 371
Краткосрочное сопротивление: 4 400–4 418
Зона ликвидности: 4 310–4 320
Основная цель: 4 313,88
Инвалидация сценария: выше 4 428,53
Торговый сценарий
Основной Sell Setup
Вход: 4 387–4 410
Stop Loss: 4 430
Take Profit 1: 4 371
Take Profit 2: 4 350–4 360
Take Profit 3: 4 310–4 314
Условие для продажи
Ожидайте возврата цены в зону продажи по Фибоначчи и появления медвежьего подтверждения. Длинная верхняя тень, медвежье поглощение, неспособность вернуть линию тренда или закрытие H1 ниже 4 387 могут подтвердить возобновление давления продавцов.
Если цена пробьёт 4 428 и закрепится выше этого уровня, медвежий сценарий больше не актуален.
Общий взгляд
Структура H1 остаётся корректирующе-медвежьей, пока XAUUSD торгуется ниже нисходящей линии тренда и Fibonacci Premium Zone. Предпочтительный план — не продавать возле текущей поддержки, а дождаться отката в зону 4 387–4 410, после чего рассматривать цели 4 371, нижний FVG и в конечном итоге зону ликвидности 4 314.
Как вы думаете, золото повторно протестирует зону 4 387–4 410 перед следующим движением вниз? 
Короткая
Короткая
ETH h4 ShortsПрошу вашему внимание распределительную структуру Вайкоффа, где:
Ps - предварительные продажи или движение в рамках перенакопления в последующем тренде;
Sc - как свечное, так и объёмное расширение цены т.е кульминация, которая знаменует покрытие лонговых позиций в виде выраженной реакции продаж авторалли Ar. Данный диапазон фиксируется в виде теста авторалли St. Это как бы подпись составных операторов "Ребята, мы прекратили поставку и сформировали вам торговый рындже (TR), теперь разбирайтесь, что мы будем делать дальше".
В середине TR отчётливо визуализируется паттерн "Голова и Плечи", где:
- Основание это начало теста остановки авторалли т.е St, обратите внимание на расширение свечей - это начало движение т.е сила спроса;
- Левое плечо: первая распределительная реакция продаж (Ut), где мы визуализируем выброс объёма без видимого результата преодолеть уровень кульминации (Bc);
- Голова (Utad): еще большее усилие в скромно объёме, в простонародском языке трейдунов "бросок дохлой кошки", где маркетос с друзьями развлекаются на ордерах ликвидосов людей, не знакомых с Вайкоффом, ха-ха шучу. Ну в общем вы поняли;
- Правое плечо: еще больший выброс объёма без результата в покупках, т.е данный тест головы (Utad), в данном контексте составные операторы сформировали нам ещё более выраженную подпись "Ребята, у нас проблемы, апполон 12 может развернуться на землю"
Из интересного: уровень St for Ar выступает в виде уровня тенденции т.е СHoCH, нарушение этого горизонтального уровня приведет к смене тренда, в конце концов, это вяжется с тестом (St) по Вайкоффу, правда занимательно?
Далее, как по Смарт-Мани, так и по Вайкоффу нарушение этого тренда знаменуется локальной слабостью Sow minor (minot это ошибка, так и рождаются новые названия! Просто из-за не внимательности и лени их исправить)) Да, сегодня у меня есть настроение, так как скоро улетаю в отпуск на две недели, но сейчас не об этом!
Война быков и медведей в этом торговом рендже продолжилась, так как цена имела контратрендовую реакцию, как в объёме цены, так и в расширения баров свечей, и, как я вижу на текущем этапе, быки пока проигрывают. Почему? Ну, первое горизонтальный уровень тенденции прошлого тренда Boss, так и не был сломлен, а после роста, цена откатилась к уровню нарушения тенденции CHoCH, что может быть прекраснее низкой волатильности в узком диапазоне? Все технично, когда мы видим такого рода структуру, мы визуализируем снижение волатильности, что потенциально можем помочь максимальной войти в позу безопасно, ведь уровни так близко, для подтверждения идеи, так и для её слома. Ну и наконец, если я смог вас убедить, то где установить стоп-приказ для выхода, если что-то пойдет не так, конечно же выше уровня Boss и уровня реакции бара продаж, у меня он чёрного цвета и именуется в дальнейшем "Black Wide Bar". В общем-то, если слом тенденции по Вайкоффу Sow это начала нисходящего тренда, то почему он не может быть волной 1 по Эллиоту, что нам мешает? В этом есть логика принятия решения, по Вайкоффу мы только начали корректировать, значит волна 1 или A - это Sow, а контратрендовая среда отката это волна 1 или B по Эллиоту т.е Lpsy и самое простое и топорное натянуть уровни Фибоначчи, где расширение волны участия от 0 к 1 т.е Sow (1/A) - Lpsy (2/B) до уровней тенденции 2.618-3, почему именно это значения? Ну тоже все просто, я просто соблюдаю коэффициенты расширения, где волна участия 3 по Эллиоту больше волны 1-2 минимум на 0.618 её длины, вот и всё!
Таков анализ и должен производиться: понимание происходящего в виде подтверждения Вайкоффа с Эллиотом, а не рандомное накидывание сигналов, которое вообще никак не вяжется с методологией. Так что изучайте, пробуйте, наносите! Ну и ошибайтесь, забыл уточнить, мы торгуем вероятностью, и кто её не принял, тупо не ставит стоп-приказы и заходит на всё! И как следствие остается ни с чем! Защищайте себя, вот и всё! Экстраполироваться можете на всём чему угодно вам в своей жизни! Ничего не может быть так полезно, как вредно!
Это был ваш Стоматолог! Всем удачи и как всегда хороших графиков! 
Короткая
GBPUSD — Разбор рынка | MTF 1M → 1W → 1DGBPUSD — Разбор рынка | MTF 1M → 1W → 1D
Слом структуры в зоне месячного потока приказов | сценарий снижения к минимуму дневного диапазона
Обзор
На месяце — нисходящий торговый диапазон, цена в коррекции в зону премиума. В зоне месячного потока приказов произошёл слом структуры на дневном таймфрейме.
Коррекция на месяце и неделе завершена. Приоритет — продолжение нисходящего движения к минимуму дневного торгового диапазона.
Старший контекст (1M / 1W)
Тренд: нисходящий
Торговый диапазон: нисходящий
Положение цены: премиум
Взаимодействие: месячный фрактал в зоне месячного потока приказов (M OF)
Цена вернулась в область, из которой ранее ушла импульсом, и эта область её удерживает
Фокус старших таймфреймов
Направление: нисходящее
Область реакции: месячный фрактал в зоне месячного потока приказов
Контекст исполнения (1D)
Тренд: нисходящий
Положение цены: премиум
Взаимодействие: месячный и недельный фракталы
Слом структуры произошёл в ноябре 2025 года, после чего цена сформировала коррекцию в зону премиума
Реакция после слома сильная: снят фрактал внутри премиума нисходящего дневного диапазона и максимум диапазона как ликвидность
Подтверждение силы продавцов на этом участке — образование зоны, одновременно дневной и недельной (D + W MTV): ликвидность снята, движение продолжилось вниз
Коррекция в премиум месячного и недельного диапазонов завершена
Дневной фокус
Точка A: 1,33785 — реакция от месячного фрактала в зоне месячного потока приказов, ликвидность снята, закрепления выше нет
Точка B: 1,30103 — минимум дневного торгового диапазона
❗ Отмена идеи
Сценарий действителен, пока цена ниже 1,33785. Закрепление телом свечи выше уровня отменяет идею.
Итог разбора
1M / 1W: нисходящий тренд и диапазон, цена в премиуме, реакция от месячного фрактала в зоне месячного потока приказов
1D: слом структуры в ноябре 2025, снята ликвидность фрактала внутри премиума и максимума диапазона, сформирована дневная и недельная зона
Базовый сценарий: продолжение нисходящего движения к минимуму дневного диапазона
Точка A: 1,33785
Точка B: 1,30103
Ваше мнение?
Какой сценарий видите вы: продолжение снижения от текущей зоны или попытка покупателей вернуть контроль над ней?
Не является инвестиционной рекомендацией. Аналитический обзор структуры рынка. Bitcoin: важное обновление сценария! Новая цель: FVG 66 000 Обновляю предыдущий разбор биткоина!
В прошлый раз я оказался неправ с определением сценария (судя по всему). Я ждал движения за обновлением лоя 58к ещё до формирования месячного имбаланса сверху, но движения формировалось 3 недели и имбаланс успел сформироваться.
Сейчас наиболее очевидный и вероятный сценарий - перекрытие имбаланса сверху, и это сильно меняет мои планы!
Глобально взгляд на Bitcoin остаётся прежним - среднесрочный нисходящий сценарий для меня по-прежнему актуален.
Но теперь перед следующим серьёзным движением вниз гораздо логичнее выглядит коррекция в район 66-70k.
Что меняет месячный имбаланс
Сверху находится свежий FVG месячного таймфрейма.
После сильного нисходящего импульса такая зона вполне может стать:
• целью текущей коррекции;
• POI для формирования следующего среднесрочного импульса вниз.
Поэтому сейчас я больше не хочу агрессивно искать среднесрочный шорт с текущих значений.
Для полноценной позиции гораздо интереснее дождаться движения в район: 67-70k
и уже там смотреть реакцию продавца. В районе 67 есть эквалы, которые станут первичной целью в случае локального разворота.
Что стало с целью 61k
Ранее район 61k рассматривал как ближайшую цель снижения.
Сейчас эту цель из среднесрочного плана убираю.
Не потому, что цена физически не может туда сходить, а потому что после пересмотра структуры этот уровень больше не выглядит для меня хорошей ближайшей целью сделки.
Ближайшая полноценная среднесрочная цель теперь: 58k (это в случае движения от 70к)
Дальше сохраняются и более глубокие цели по старшему нисходящему сценарию (53к и 46к)
Основной сценарий
Сейчас наиболее логичный путь для меня выглядит так:
Продолжение восходящей коррекции.
Заход в месячный FVG 66-70k.
Формирование реакции внутри зоны.
Поиск подтверждения для среднесрочного шорта.
Движение к 58k и далее по старшей структуре.
При этом цена не обязана перекрывать весь месячный имбаланс.
Для меня важен не процент перекрытия, а то, что произойдёт внутри POI.
Если появится нормальная реакция продавца - буду искать ТВХ.
А если Bitcoin закрепится выше?
Зона 66-70k для меня является POI, а не автоматической точкой входа в шорт.
Если рынок зайдёт туда сильным импульсом, не покажет реакции и начнёт закрепляться выше, тогда сценарий придётся снова пересматривать.
То есть логика остаётся прежней:
POI -> реакция -> подтверждение -> вход.
Сам имбаланс сделку не создаёт.
Что буду делать локально
До достижения основной зоны интереса локальные движения торговать всё равно можно.
Если получится поймать хороший нисходящий импульс, часть позиции буду фиксировать на ближайших целях.
Но это уже локальная работа.
Основной среднесрочный вход теперь хочу искать именно после реакции из 66-70k.
Ключевые уровни
66-70k - месячный имбаланс и основная зона интереса для среднесрочного шорта.
58k - ближайшая среднесрочная цель снижения.
Ниже сохраняются старшие цели нисходящего сценария.
Итог
Месячный имбаланс сверху заметно меняет локальную картину по Bitcoin.
Среднесрочно я по-прежнему смотрю вниз, но теперь не хочу торопиться со входом.
Основной план - дождаться коррекции в район 66-70k, увидеть реакцию и уже оттуда собирать следующую среднесрочную шорт позицию.
Цель 61k из основного плана убираю. Ближайшей полноценной целью теперь становится 58k.
А локально, если рынок даст хороший импульс раньше, буду работать с частичными тейками.
Если понравился разбор, буду рад твоей реакции и комментарию <3 Всем профитов! 
Длинная
MNT - снова в деле! Есть лонг реакция, апдейт торгового плана📊 #MNT , Mantle — модульная сеть второго уровня Ethereum, ориентированная на масштабируемые финансовые и DeFi-приложения. MNT используется для оплаты комиссий в сети, стейкинга и управления экосистемой Mantle. Так же - Мантл это биржевой токен, и основа его ликвидности и интереса думаю в первую очередь сконцентрирована именно здесь.
🔍 Сейчас на графике:
- цена пришла к зоне интереса, налился лонг. есть первая реакция
- формируется лонгг-трендовая 1д и локально - 4ч
- в околотекущей зоне ожидаю формирование структуры для теста шорт-уровней выше - по реакции которых на старших ТФ будем судить о перспективах данного актива
- немного перегруппировал дальнейшие закупы и выставился шортами от новых понятных зон интереса
- в обзоре рассказал все что думаю о дальнейшей судьбе биржевых токенов, почему сейчас спот набираю - но сдержанно, в стандартных рисках
- так же рассмотрел ближайшие трейды уже в новой структуре - они актуальны на ближайшие дни - трейд внутри структуры по 1-4ч ТФ
🔍 Детализация 1Д-1Нед:
🟢 Лонг зона 1 : 0,3515 - 0,3625 - 0,379
🟢 Лонг зона 2 : 0,3113 - 0,324 - 0,343
🔴 Шорт зона : 0,577 - 0,6 - 0,637 и 0,535 - 0,555
🟡 Шорт зона 4ч - дополнительная, торговать вместе с уровнем 0,535 : 0,501 - 0,516
🔍 Детализация 4ч - локальный трейд:
🟡 Лонги : 0,406 - 0,415
🟢 Лонг от нижней границы с возможным проколом : 0,3976 с подстраховкой 0,379
🟡 Шорты : сейчас тест уровня 0,43 , выше есть еще уровень 0,4395 - в этой зоне можно ожидать формирование часовых диверов и структуры слома в шорт м15-1ч
* так же буду наблюдать за зоной 0,456 - 0,469, без лимиток - по факту теста и формирования слома
Напоминалка по цветам уровней:
❗️ Дисклеймер:
Для фьючерсов — ВСЕГДА использую стопы, по факту реакции от уровня перевожу сделку в безубыток. При распиле уровня или пробое с закреплением — ищем выход в б/у и новые точки входа. При торговле спотовых сделок стопы не ставлю, но заранее оцениваю риск и объём позиции. Вход с текущих — 30–50% от планируемого объёма, добор по факту реакции от уровня.
Короткая
Индикатор CCI: полное описание и настройка для торговлиИндикатор CCI (Commodity Channel Index) входит в число самых востребованных осцилляторов, которыми пользуются трейдеры по всему миру. С его помощью можно определить, насколько далеко цена отошла от своего среднего значения, и на основании этих данных сделать предположение о дальнейшем направлении движения рынка.
Индикатор CCI одинаково хорошо показывает себя на Forex, фондовом и криптовалютном рынках, а его настройки доступны во всех распространенных торговых терминалах - MetaTrader 4, MetaTrader 5, TradingView и других платформах. Появившись более четырех десятилетий назад, инструмент не теряет актуальности благодаря простому расчету, наглядным сигналам и возможности гибко подстраиваться под разные торговые стили.
Что такое индикатор CCI
Чтобы дать корректное описание индикатора CCI, стоит начать с истории его создания. Автором индикатора является американский аналитик Дональд Ламберт, представивший разработку в 1980 году. Изначально инструмент предназначался для анализа товарных рынков, что и отразилось в его названии - Commodity Channel Index, дословно индекс товарного канала. Со временем трейдеры заметили, что индикатор одинаково результативно работает и на валютных парах, и на акциях, и на криптовалютных активах, благодаря чему сфера его применения значительно расширилась за пределы исходного назначения.
В основе работы CCI лежит сопоставление текущей цены актива с ее средним значением за определенный период. Индикатор оценивает типичную цену - усредненный показатель максимума, минимума и цены закрытия каждого бара. Он выясняет, насколько заметно она расходится со своей скользящей средней. Поскольку линия CCI движется вокруг нулевой отметки без жестко заданных верхней и нижней границ, инструмент причисляют к осцилляторам. Формально он не ограничен фиксированным диапазоном, как, скажем, RSI или стохастический осциллятор.
Как работает индикатор CCI
Расчет индикатора строится на измерении отклонения цены от ее среднего значения. CCI сравнивает текущую типичную цену со скользящей средней за выбранный период, а полученный результат нормализуется через среднее отклонение. Это обеспечивает сопоставимость показаний на разных инструментах и таймфреймах. Если не углубляться в сложные математические выкладки, суть проста: чем дальше цена уходит от своего обычного значения, тем выше поднимается или ниже опускается линия индикатора.
Рис.1 Индикатор CCI на графике
Именно эта нормализация делает CCI по-настоящему универсальным инструментом. Она позволяет сопоставлять показания индикатора на активах с совершенно разной волатильностью: линия одинаково информативна и на спокойной валютной паре, и на резко колеблющейся криптовалюте. По этой причине CCI охотно применяют и на Forex, и на фондовом рынке, и на крипторынке.
Центральную роль в трактовке сигналов играет нулевая линия. Когда индикатор пересекает нулевой уровень снизу вверх, это говорит о переходе инициативы к покупателям, а пересечение сверху вниз указывает на усиление давления со стороны продавцов. Особого внимания заслуживают зоны выше +100 и ниже -100. Эти уровни выступают ключевыми ориентирами при работе с индикатором. Подъем значения выше +100 сигнализирует о мощном восходящем импульсе и вероятной перекупленности, а уход ниже -100 говорит о выраженном снижении и риске перепроданности.
Характер поведения индикатора заметно меняется в зависимости от фазы рынка. На сильном тренде CCI способен подолгу оставаться за пределами уровней +100 или -100, что подтверждает устойчивость движения, а вовсе не намекает на скорый разворот, как ошибочно считают некоторые новички. В условиях флэта линия, напротив, чаще держится около нулевой отметки, многократно пересекая ее в обоих направлениях, что нередко становится источником ложных сигналов.
Умение различать трендовое и флэтовое поведение индикатора – пожалуй, самый важный навык для тех, кто работает с CCI. Прежде чем ориентироваться на его показания, опытные трейдеры сначала оценивают общую картину рынка: если движение уверенное и однонаправленное, продолжительное нахождение CCI в экстремальной зоне воспринимается как естественное состояние. То есть это не повод открывать сделку против тренда.
Настройка индикатора CCI
От того, насколько грамотно выполнена настройка CCI, напрямую зависит качество получаемых сигналов. По умолчанию используется стандартный период 14 или 20. Он неплохо справляется с большинством рыночных ситуаций. Уменьшение периода повышает чувствительность линии: индикатор быстрее реагирует на ценовые колебания, но при этом чаще выдает ложные срабатывания. Увеличение периода, наоборот, сглаживает динамику и сокращает число сигналов, повышая при этом их достоверность.
Период CCI имеет смысл увеличивать, если трейдер работает на высоковолатильном рынке или хочет отсечь краткосрочный рыночный шум, сосредоточившись на среднесрочных и долгосрочных движениях. Уменьшать период стоит тогда, когда требуется быстро находить точки входа на младших таймфреймах, где скорость реакции индикатора имеет решающее значение.
Рис.2 Настройки индикатора
Подбор таймфрейма напрямую зависит от предпочитаемого стиля торговли. Скальперы обычно работают на минутных и пятиминутных графиках с укороченным периодом CCI. Это дает возможность отслеживать краткосрочные импульсы. Для внутридневной торговли чаще выбирают часовой график со стандартными параметрами CCI, то есть периодом 14. Свинг-трейдеры, удерживающие сделки по несколько дней, предпочитают дневные и недельные графики с увеличенным периодом, который делает линию индикатора более плавной.
Кроме периода, часть трейдеров меняет и способ построения ценового ряда, на основе которого рассчитывается индикатор, например, используют цену закрытия вместо типичной цены. Подобная модификация сглаживает линию CCI и уменьшает количество незначительных, малоинформативных колебаний. Впрочем, начинающим пользователям торопиться с такими экспериментами не стоит, ведь важнее сначала освоить чтение сигналов индикатора с базовыми настройками.
Основные сигналы CCI
Сигналы индикатора CCI многообразны и позволяют выстраивать полноценную торговую стратегию. Пересечение уровня 0 отражает смену краткосрочного импульса и может рассматриваться как ранний, хотя и не самый надежный сам по себе, признак разворота.
Выход выше +100 свидетельствует о формировании сильного восходящего движения и чаще трактуется как подтверждение тренда, а не как повод продавать актив на перекупленности. Выход ниже -100, соответственно, говорит о нарастающем нисходящем давлении на рынке;
Возврат котировок в диапазон после выхода за пределы +100 или -100 - один из наиболее часто используемых сигналов. Когда линия покидает экстремальную зону и снова оказывается внутри коридора, это нередко предвещает затухание импульса и начало ценовой коррекции;
Дивергенция CCI образуется тогда, когда цена достигает нового максимума или минимума, а индикатор такое движение не подтверждает. Подобное расхождение указывает на ослабление тренда и повышает вероятность его смены. Дивергенции пользуются особым доверием у опытных трейдеров, поскольку часто предупреждают о развороте раньше, чем это становится очевидным по самому графику цены.
Рис.3 Сигнал индикатора
Отдельно стоит упомянуть ложные сигналы, которых у CCI, как и у любого другого осциллятора, хватает. Чаще всего они появляются во флэтовом рынке, когда линия то и дело пересекает нулевую отметку либо кратковременно выходит за пределы +100 и -100, не подкрепляя это устойчивым движением цены. Снизить число ложных срабатываний помогает сочетание CCI с анализом общей структуры рынка, а также привычка дожидаться закрытия бара перед принятием решения, а не реагировать на каждое внутрибарное колебание индикатора.
Подтверждение тренда можно назвать еще одной полезной функцией индикатора. Устойчивое положение линии выше нулевой отметки, особенно при периодических выходах за уровень +100, говорит о сохранении восходящего тренда и позволяет трейдеру спокойно удерживать длинную позицию, не обращая внимания на незначительные откаты цены.
Как использовать CCI в торговле
Как пользоваться CCI на практике? В первую очередь индикатор помогает находить точки входа: пересечение нулевой линии в сторону основного тренда, выход из экстремальной зоны или подтвержденная дивергенция нередко становятся сигналом к открытию позиции. Для определения точек выхода обычно используют возврат линии в нейтральный диапазон либо появление противоположного по смыслу сигнала.
Рис.4 Выход из экстремальной зоны
Оценка силы тренда - еще одна практическая задача, которую решает индикатор. Чем дольше и увереннее линия CCI держится за пределами уровня +100 или -100, тем выраженнее текущий импульс, а его затухание, напротив, часто предшествует коррекции или полноценному развороту цены.
Торговля по CCI редко строится на сигналах одного лишь этого инструмента. Индикатор хорошо сочетается со скользящими средними: направление средней задает общий тренд, а CCI помогает выбрать удачный момент для входа. Например, сделки по тренду открываются только после возврата линии CCI из экстремальной зоны. Уровни поддержки и сопротивления повышают точность сигналов CCI, особенно когда пересечение уровня совпадает с реакцией цены на значимую зону графика. Свечной анализ добавляет дополнительное подтверждение – разворотные свечные модели рядом с сигналами CCI заметно повышают надежность решения о входе в сделку.
На практике многие трейдеры используют несложную торговую стратегию: сначала определяют направление тренда на старшем таймфрейме или по скользящей средней, затем на рабочем графике дожидаются сигнала CCI в сторону этого тренда, а вход в сделку подтверждают свечной моделью либо реакцией цены на уровень поддержки или сопротивления. Такой пошаговый подход заметно сокращает долю ошибочных сделок по сравнению с торговлей исключительно на основании показаний осциллятора.
Преимущества и недостатки индикатора
Кратко рассмотрим преимущества и недостатки индикатора CCI:
Простота расчета и наглядность подачи сигналов;
Универсальность - применим для Forex, акций, товарных активов и криптовалют;
Пригодность для большинства рынков и таймфреймов без серьезных ограничений;
Удобство оценки импульса и силы текущего движения цены.
Теперь перечислим недостатки:
Повышенная склонность к ложным сигналам, особенно в условиях флэта;
Необходимость подтверждения показаний другими инструментами технического анализа;
Заметное снижение эффективности при сильном рыночном или новостном шуме.
Типичные ошибки трейдеров
Начинающие трейдеры при работе с CCI довольно часто допускают ряд характерных ошибок. Перечислим наиболее распространенные:
Принятие торговых решений исключительно по одному сигналу индикатора, без учета общей картины рынка;
Игнорирование доминирующего тренда, что приводит к сделкам против рыночного движения;
Неверно подобранный период CCI, не соответствующий выбранному стилю торговли;
Пренебрежение риск-менеджментом и отсутствие стоп-приказов при открытии позиций;
Открытие сделки без дополнительного подтверждения сигнала другими индикаторами или методами анализа цены.
Заключение
Индикатор CCI по праву остается одним из наиболее универсальных осцилляторов в наборе инструментов трейдера. Наибольшую эффективность он демонстрирует на трендовых участках рынка, а также при грамотном подборе периода под конкретный стиль торговли от скальпинга до свинг-трейдинга.
Поскольку в условиях флэта CCI склонен выдавать ложные сигналы, его рекомендуется применять в сочетании с другими инструментами технического анализа: скользящими средними, уровнями поддержки и сопротивления, а также свечными моделями.
Трейдерам стоит начинать работу с базовых настроек - периода 14 или 20, постепенно подстраивая параметры CCI под собственную торговую стратегию и уделяя особое внимание подтверждению сигналов и соблюдению дисциплины риск-менеджмента. Такой подход поможет получить максимальную практическую пользу от этого проверенного временем инструмента технического анализа. Короткая 
[USDJPY] - Интервенции США в японскую экономику.Тот случай, когда в технику вмешивается сильный фундаментальный фактор. 3 августа США и Япония впервые за 15 лет объявили о проведённой совместной интервенции на валютном рынке, направленной на укрепление иены по отношению к доллару.
Видимо, дела действительно плохи, раз Минфин США уже подключился к спасению японской валюты. И дело здесь далеко не в альтруизме.
Напоминаю, что крупнейшим держателем американского госдолга, который, на минуточку, уже достиг исполинских 40 трлн долларов, является Япония (1,14 трлн долларов).
Всё это работает благодаря государственным облигациям (Treasuries), которые выпускает Минфин США. Важно понимать, что чем сильнее падает цена облигаций, тем выше становится их доходность для инвесторов. Соответственно, растёт и стоимость обслуживания государственного долга. Получается, что падение цен на трежерис наносит прямой удар по американским финансам.
В Японии же хватает своих проблем: курс иены стремительно снижается и на прошлой неделе достиг минимума, в последний раз наблюдавшегося в 1986 году. Чтобы поддержать национальную валюту, японские власти принялись продавать американские трежерис, а на высвободившиеся средства покупать иену. В результате рынок американских облигаций оказывается под дополнительным давлением.
Поэтому в Минфине США и решили предпринять валютные интервенции, чтобы поддержать иену и остановить распродажу трежерис. В пятницу американский Минфин купил иены на сумму 5–10 млрд евро. Сама сумма относительно небольшая, однако сейчас главной задачей Бессента, на мой взгляд, является создание эффекта скоординированной операции по поддержке японской валюты. Японская ставка на движение - разбор компании NabtescoNabtesco — японская инжиниринговая компания, специализирующаяся на производстве редукторов, роторов, двигателей и робототехники. Компания появилась в 2003 году, в результате объединения двух японских фирм: NABCO (основана в 1925 году, специализировалась на гидравлических и пневматических системах управления) и Teijin Seiki Co. (основана в 1944 году, развивала технологии обработки и сборки).
Сегодня капитализация Nabtesco Corporation составляет 550,09 B, за последнюю неделю она упала на −6,51%. Количество сотрудников – 8 472 человека.
Ключевая специализация Nabtesco Corporation — технологии управления движением .
Корпорация имеет структуру операционного холдинга. По состоянию на 2026 год в структуру группы входят 15 дочерних компаний в Японии и 51 дочерняя компания за рубежом (в США, Канаде, Китае, Мексике, Малайзии и Сингапуре, что обеспечивает присутствие на мировом рынке).
Вся структура бизнеса и дочерние предприятия разделены по ключевым сегментам:
1. Компоненты для автоматизации и робототехники
2. Транспортные системы
3. Автоматические двери
4. Промышленное оборудование
В январе 2026 года Nabtesco передала 70% гидравлического бизнеса в совместное предприятие с итальянской Comer Industries. Выход из менее предсказуемого и цикличного сегмента строительной техники делает компанию более сфокусированной на робототехнике и автоматизации.
Текущая акционерная структура Nabtesco характеризуется значительным присутствием институциональных инвесторов - 46.13% акций принадлежит фондам и управляющим компаниям. Среди крупнейших держателей — глобальные индексные и тематические фонды:
• VANGUARD STAR FUNDS-Vanguard Total International Stock Index Fund (доля 1.31%)
• Goldman Sachs TRT-Goldman Sachs Intl Small Cap Insights Fd. (доля 1.05%)
• Exch TRADED CONCEPTS TRT-ROBO Global Robotics and Automation Index ETF (доля 0.69%) и другие
Совсем недавно был опубликован отчет компании за 6м 2026 года. Мы видим, что структура выручки Nabtesco остается хорошо диверсифицированной. Компания получает сопоставимые доходы от сегментов робототехники, транспортного оборудования и инфраструктурных решений. Прогноз по выручке на 2026 год был также пересмотрен в сторону увеличения:
В общем и целом, текущие финансовые результаты за первое полугодие компании – оказались выше собственных ожиданий:
• Выручка 167,4 млрд иен (+ 6,4 % к прогнозу)
• Операционная прибыль 15,8 млрд иен (+41,5 % к прогнозу)
• Прибыль до налогообложения 19,1 млрд иен (+59,5% к прогнозу)
• Чистая прибыль 12,4 млрд иен (+97,1 % к прогнозу)
Отмечу существенный рост показателя прибыли на акцию по отношению к прогнозным значениям от апреля 2026 года: 105.94 иен против 53.76 (прогноз).
Основные драйверы роста:
• высокий спрос на редукторы для промышленных роботов
• рост заказов в сегменте автоматических дверей
• увеличение спроса на судовое оборудование
• положительный валютный эффект
• рост прибыли Comtesco (компания заработала 10 млрд иен чистой прибыли)
На фоне сильных результатов – руководство повысило и общий прогноз на 2026 год:
• выручка: 327 млрд → 344 млрд иен (+5,2 %)
• операционная прибыль: 27,7 млрд → 32,6 млрд иен (+17,7 %)
• прибыль до налогообложения: 28,6 млрд → 36,3 млрд иен (+26,9 %)
• чистая прибыль: 18,6 млрд → 24,1 млрд иен (+29,6 %)
При этом компания не изменила дивидендный прогноз на 2026 год – следующие дивиденды на одну акцию будут составлять 41,00 JPY. Дивидендная доходность TTM - 1,73%.
По состоянию на июнь 2026 года:
Активы компании составили 455.9 млрд иен (+1.7% год к году). Отмечу увеличение долгосрочных инвестиций в составе внеоборотных активов – 61.74 млрд иен (+ 16.17 млрд иен / +35% год к году). Дебиторская задолженность в последние годы стабильно составляет менее 20% валюты баланса – что говорит о продуктивной работе с контрагентами.
Компания держит и наращивает «кэш» (99.58 млрд против 87.17 млрд годом ранее) – вероятно, средства продолжат расходовать на инвестиции.
Чистые активы – 296 млрд иен (65% валюты баланса).
Подробный отчет по финансовым результатам, а также другие финансовые метрики – можно найти на странице компании на TradingView .
Выручка компании остается относительно стабильной: в последние кварталы она колеблется в диапазоне 307–313 млрд иен, однако динамика год к году в последние 4 квартала остается отрицательной (от –2,2 % до –8,0 %).
EBITDA демонстрирует более сильную динамику: показатель растет двузначными темпами в годовом выражении (+19–24 % год к году) на протяжении последних кварталов, а во втором квартале 2026 года EBITDA увеличилась на 5,6 % квартал к кварталу и достигла 43,7 млрд иен. Долговая нагрузка компании умеренная: Долг / EBITDA 1.32
Свободный денежный поток (FCF) – растет умеренными темпами – во втором квартале показатель достиг отметки 25.9 млрд иен (+ 39% год к году).
Таким образом, умеренно улучшается операционная эффективность и расширяется маржинальности бизнеса, несмотря на стагнацию выручки.
Текущие показатели рентабельности:
• валовая рентабельность 30.06% - показатель постепенно растет с 2023 года.
• рентабельность по EBITDA 13.66%
• чистая рентабельность 8.22%
• ROIC 6.8%
Относительно оценки компании, отмечу текущее значение P/E 26 (условно компания «стоит» 26 прибылей), P/S – 1.78 ((условно компания «стоит» 1.78 выручек).
Текущий мультипликатор EV/EBITDA 10,6 – высокое значение, но нужно учесть продолжающуюся трансформацию бизнеса (продажа гидравлического сегмента снизила цикличность).
В долгосрочной перспективе Nabtesco может выиграть от глобальных трендов на автоматизацию производства, развитие автономной логистики и распространение робототехнических решений. Фокус на высокоточных компонентах управления движением позволяет компании претендовать на роль одного из бенефициаров роста рынка промышленной робототехники и Physical AI.
Обратите внимание, что глобальный рынок роботов может вырасти до 450 млрд долларов к 2040 году (конечно, это лишь прогноз, но Япония, уступая в AI разработках Китаю и США – может сфокусироваться именно на “роботизации” различных сфер экономики (прежде всего национальной) - согласно прогнозам Министерства экономики Японии, страна рассчитывает занять около 30 % мирового рынка роботов общего назначения, что эквивалентно примерно 111 млрд долларов к 2040 году).
Технический анализ акций
Рассматривая недельный график, отмечу, что в июне этого года – наблюдали попытки цены закрепится выше стратегического диапазона сопротивления вблизи уровня 5 450 иен (ранее цена достигала этих отметок в 2018 и 2021 году). Однако, после формирования фрактального максимума на отметке 6 113 – инструмент начали продавать и в течение июня и июля сохранялась повышенная волатильность. Текущие значения моментума отражают наличие медвежьей дивергенции (максимумы цены на графике повышаются, при нисходящих максимумах на индикаторе).
Сейчас акции торгуются выше 200 взвешенной скользящей средней, однако ниже угла Ганна 1/1 (который я отметил, как поддержку в рамках волны роста с апреля 2025 года). За три месяца цена снизилась на 6.25%. С точки зрения долгосрочной перспективы (несколько месяцев) – акции интересны к покупке не дороже 4 000 иен.
Целью будет выступать диапазон максимумов в районе 6 000 иен – потенциал роста (при цене ниже 4 000) порядка 50% - такой сценарий возможен в случае общего роста японского рынка и сохранения текущего тренда превышения прогнозных финансовых показателей (предпосылки на рынке для такого сценария есть).
Более локальный (и интересный лично для меня) сценарий на дневном графике предполагает завершение коррективной волны ABC (в рамках импульсной волны Эллиота от апреля 2025 года) в диапазоне повышенных объёмов 3800 – 3500 – где, потенциально, сформируется минимум коррективной волны 2 более высокой степени. Первая цель роста – 5 138 иен.
Примечательно, что цене удалось закрепится выше уровня поддержки 4 238 пунктов.
Лично для меня, текущий приоритетный сценарий предполагает снижение на 15-25%, однако в случае альтернативного варианта развития событий – сигналом к покупке для меня выступит обновление максимума 5 855 иен.
Конкурентами компании Nabtesco (6268) на текущий момент выступают:
1. Harmonic Drive Systems (6324) TSE:6324 — главный конкурент в сегменте прецизионных редукторов для промышленных роботов. В отличие от Nabtesco, компания сильнее зависит от динамики рынка робототехники.
2. THK (6481) TSE:6481 — производитель линейных направляющих и компонентов автоматизации, ориентированный преимущественно на станкостроение и промышленное оборудование.
3. Nidec (6594) TSE:6594 — один из крупнейших производителей электродвигателей и систем управления движением с высокой экспозицией на рынки электромобилей и автоматизации.
4. FANUC (6954) TSE:6954 — мировой лидер в производстве промышленных роботов и систем ЧПУ, который, в отличие от Nabtesco, выпускает готовые робототехнические решения.
Сравнительный анализ цен на акции компаний представлен ниже:
Акции Nabtesco имеют прямую корреляцию с бенчмарками Японского рынка (имеют бета-коэффициент 2,09.): ценового индекса Nikkei 225 FRED:NIKKEI225 и взвешенного по рыночной капитализации компаний индекса TOPIX TSE:TOPIX . С начала года (YTD – 02.08.2026):
- Nabtesco +23.21%
- Nikkei 225 +24.17%
- TOPIX +16.06%
Итог
Nabtesco — один из мировых лидеров в технологиях управления движением, выигрывающий от роста роботизации. Компания улучшает финансовые показатели, повышает прогнозы и становится более сфокусированной после продажи гидравлического бизнеса. При этом оценка остается достаточно высокой, поэтому наиболее привлекательной выглядит покупка на коррекции в район 3 500–4 000 иен, цели роста остаются вблизи исторических максимумов 6 000 иен и выше. TEM: Когда медицинская платформа впервые выходит в прибыльNASDAQ:TEM
Tempus AI строит крупнейшую платформу клинических и геномных данных, объединяя диагностику, искусственный интеллект и разработку лекарств. Компания работает с AstraZeneca, Bristol Myers Squibb, BioNTech и другими крупнейшими фармкомпаниями. Акции торгуются на NASDAQ.
Фундамент
Отчёт за второй квартал 2026 года подтвердил фундаментальный перелом бизнеса. Выручка выросла на 22 процента год к году до 382,5 млн долларов, превысив консенсус аналитиков. Диагностика принесла 289,3 млн долларов (+20 процентов), сегмент Data & Applications вырос до 93,2 млн долларов (+28 процентов). Скорректированный убыток на акцию составил 0,04 доллара, что оказалось лучше ожиданий аналитиков на 4 цента.
Главное событие квартала - первая в истории компании прибыль по GAAP в размере 5,6 млн долларов против убытка 42,8 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA впервые стала положительной и составила 8,0 млн долларов. Валовая прибыль выросла до 246,5 млн долларов, валовая маржа достигла 64,4 процента, подтверждая масштабируемость бизнес-модели.
Денежные средства и ликвидные инвестиции на балансе выросли до 820,7 млн долларов. Операционный денежный поток остался отрицателным на уровне 7,5 млн долларов из-за расходов на слияния, однако менеджмент подтвердил выход на положительный свободный денежный поток к концу 2026 года. В июле компания разместила 460 млн долларов конвертируемых облигаций под 0 процентов, полностью рефинансировав дорогой кредит перед Ares Capital, что позволит экономить более 30 млн долларов процентных расходов ежегодно.
Менеджмент повысил прогноз выручки на 2026 год до 1,595–1,605 млрд долларов, повысил прогноз по скорректированной EBITDA до 65 млн долларов и подтвердил выход на положительный свободный денежный поток к концу года.
Катализаторы
Объём онкологических тестов вырос на 31 процент год к году. MRD тестирование увеличилось до примерно 9 тысяч исследований за квартал. Сегмент лицензирования медицинских данных вырос на 36 процентов, а объём новых подписанных долгосрочных контрактов за квартал составил около 200 млн долларов. Показатель прикрепления искусственного интеллекта к базовым тестам твёрдых опухолей достиг 45 процентов, выступая мощным фактором удержания клиентов.
Tempus приобретает Personalis за 1,6 млрд долларов, усиливая позиции на рынке MRD диагностики объёмом 20 млрд долларов. Одобрение FDA теста xT CDx позволит с 2027 года увеличить годовую выручку примерно на 85 млн долларов благодаря переходу на премиальное ADLT ценообразование. Решение FDA по жидкой биопсии xF ожидается во второй половине 2027 года, синергия от которого способна сгенерировать до 400 млн долларов прироста чистой выручки к 2028 году.
Риски
Интеграция Personalis остаётся главным операционным риском. Возможны временное давление на свободный денежный поток и умеренное размытие капитала из-за сделки. Наследственный сегмент диагностики демонстрирует более медленные темпы роста.
Структура капитала
Институциональные инвесторы контролируют 61,5 процента акций. Короткий интерес составляет около 6,8 процента флоата с показателем Days to Cover 2,4 дня. Консенсус аналитиков сохраняется на уровне Strong Buy со средней целевой ценой около 68 долларов. Следующий отчёт запланирован на начало ноября 2026 года, закрытие сделки по Personalis ожидается на рубеже 2026–2027 годов.
Техника
На недельном таймфрейме акций Tempus AI завершился долгосрочный цикл падения от исторических максимумов в районе 104,32 доллара, и на текущий момент цена перешла в фазу глубокой среднесрочной консолидации. Ключевым опорным элементом графика выступает сильный горизонтальный уровень поддержки в диапазоне 40,00–41,00 долларов, который представляет собой зону крупного исторического спроса. Недавнее локальное обновление минимума до отметки 40,77 доллара оказалось ложным пробоем: рынок быстро поглотил все рыночные продажи, а закрытие недели значительно выше уровня поддержки с формированием длинной нижней тени подтвердило сильный покупательский интерес и защиту данной ценовой плиты крупными участниками торгов. Сила разворотного импульса подтверждается существенным ростом вертикальных объёмов торгов на текущих свечах отскока, а также техническими индикаторами RSI и MACD, которые начали уверенный выход из зоны экстремальной недельной перепроданности, сигнализируя об исчерпании сил продавцов. Развитие восходящего движения от уровня поддержки разделено на несколько последовательных и изолированных этапов на разных участках графика: первой локальной целью выступает полное перекрытие ценового разрыва (гэпа) в диапазоне 48,00–50,00 долларов. Поскольку на данном отрезке падения отсутствуют наторгованные объёмы и горизонтальные уровни сопротивления, цена способна пройти эту пустоту быстрым импульсом вплоть до верхней границы разрыва на отметке 51,00 доллара. Успешное закрытие гэпа открывает свободное пространство к первой самостоятельной технической цели - сильному зеркальному уровню сопротивления на отметке 63,61 доллара, который ранее выступал ключевым локальным максимумом и зоной длительной фиксации позиций; закрепление цены выше этого рубежа будет означать полноценный среднесрочный разворот тренда вверх. В случае пробоя отметки 63,61 доллара, следующей среднесрочной целью для фиксации прибыли становится исторический уровень сопротивления на уровне 73,21 доллара.
Tempus постепенно перестаёт быть историей про расходы на искусственный интеллект и становится историей про прибыльный медицинский бизнес. Первая прибыль по GAAP, повышение годового прогноза, почти 821 млн долларов ликвидности, выход на положительный FCF и расширение продуктовой линейки создают фундамент для следующего этапа переоценки.
Данная публикация носит исключительно аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делитесь своим мнением в комментариях и не забывайте поддерживать идею лайками, если анализ был полезен! 
Длинная
BTC & ETH: Локальные Цели и Разворотные Формации!В этом видео мы сосредоточимся на текущей локальной торговой ситуации по Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Наш прошлый медвежий прогноз по этим активам успешно реализуется, и цена подошла к ключевым зонам, где пора принимать важные решения.
---
Что мы рассмотрим в видео:
I. Обзор текущей ситуации по BTC и ETH:
• Оба актива успешно отработали наши шорт-сценарии и в данный момент торгуются вблизи важных зон неэффективности (имбалансов). Эти зоны часто служат магнитными точками для цены и потенциальными местами для коррекции или разворота.
• Мы детально посмотрим на графиках, где именно находятся эти зоны неэффективности и как цена на них реагирует.
II. Фиксация прибыли по Шорт-позициям:
• Для тех, кто следовал нашим предыдущим шорт-идеям по BTC и ETH, рано или поздно наступит критический момент для фиксации прибыли.
• Целевые зоны для фиксации прибыли:
• BTC: диапазон $60,000 - $61,000
• ETH: диапазон $1,650 - $1,700
• Важный аспект: Фиксация прибыли должна быть исключительно ручной, без использования автоматических тейк-профитов. Почему это так важно? Потому что рынок динамичен, и мы хотим забрать максимальную прибыль, а также гибко реагировать на формирование разворотных паттернов.
Короткая
Стабильная пищевая компания с потенциалом долгосрочного ростаRedoubling — это мой собственный исследовательский проект, цель которого — ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне потребуется, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я добавил в свой модельный портфель. В качестве цены сделки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Все свои решения я буду принимать на основе фундаментального анализа. Кроме того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, но уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% на прирост капитала и 25% на дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте эти материалы только в образовательных целях. К вашему сведению, это не инвестиционная рекомендация.
Обзор компании
1. Основные направления деятельности Компания Marzetti — американский производитель специализированных продуктов питания, работающий в двух отчетных сегментах: розничная торговля и общественное питание. Розничная торговля, на долю которой приходится 53% продаж в 2025 финансовом году, поставляет в супермаркеты, крупные торговые сети и оптовые магазины заправки, соусы, дипы, гренки, замороженный чесночный хлеб и булочки длительного хранения и охлажденные продукты. Компания Foodservice, представляющая 47% рынка, разрабатывает и производит соусы, заправки, замороженный хлеб, булочки и макаронные изделия по индивидуальным рецептам, в основном для национальных сетей ресторанов и дистрибьюторов продуктов питания. Консолидированная чистая выручка за 2025 финансовый год составила приблизительно 1,91 миллиарда долларов, из которых 1,00 миллиард долларов приходится на розничную торговлю, а 905,7 миллиона долларов — на сферу общественного питания.
2. Бизнес-модель Marzetti сочетает в себе продажи упакованных продуктов питания под брендом B2C, производство и маркетинг продукции под лицензионными брендами, а также производство продуктов питания для предприятий общественного питания B2B. В розничной торговле компания получает доход от продукции, продаваемой под собственными брендами, продукции, производимой по эксклюзивным лицензиям для ресторанных сетей, а также от относительно небольшого объема продукции под собственными торговыми марками розничных продавцов. В сфере общественного питания большая часть выручки поступает от продукции, изготавливаемой на заказ и под собственной торговой маркой, поставляемой национальным сетям ресторанов, часто через дистрибьюторов, а также от продукции под брендом Marzetti, продаваемой предприятиям общественного питания. Таким образом, рост зависит от розничной дистрибуции, потребительского спроса, программ меню для клиентов-рестораторов, лицензионных отношений, инноваций в продуктах, ценообразования и объемов производства, а не от подписок или повторяющихся контрактов, подобных контрактам на программное обеспечение. 3. Основные товары или услуги Основные принадлежащие компании бренды: заправки, соусы и соусы для предприятий общественного питания Marzetti; замороженный чесночный хлеб и гренки New York Bakery; замороженные булочки для ужина Sister Schubert's; заправки Cardini's и Girard's; гренки Chatham Village; и замороженная паста Marzetti. В число лицензированных продуктов входят соусы и заправки Chick-fil-A, заправки Olive Garden, соусы Buffalo Wild Wings, Arby's и Subway, а также соусы для стейков и замороженные булочки Texas Roadhouse. В 2025 финансовом году на заправки и соусы для предприятий общественного питания приходилось 35% от общего объема продаж компании; на заправки, соусы и сухарики длительного хранения для розничной торговли — 23%; на замороженный хлеб для розничной торговли — 20%; на замороженный хлеб и другие продукты для предприятий общественного питания — 12%; и на охлажденные заправки и соусы для розничной торговли — 10%. Марзетти добавил японский соус для барбекю Bachan's в свой ассортимент 1 мая 2026 года; за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2025 года, продажи Bachan's составили приблизительно 87 миллионов долларов.
4. Ключевые страны для бизнеса Соединенные Штаты являются для Marzetti самым важным рынком: компания заявляет, что чистая выручка в основном приходится на внутренний рынок, 14 принадлежащих ей пищевых заводов на конец 2025 финансового года располагались в Соединенных Штатах, и подавляющее большинство как розничной, так и ресторанной продукции продается через американские отделы продаж, брокеров и дистрибьюторов. Некоторые товары производятся сторонними компаниями в США, Канаде и Европе, что делает Канаду и Европу второстепенными центрами поставок, а не основными рынками сбыта, о которых сообщается в отчете. Япония имеет стратегическое значение для недавно приобретенного бренда Bachan's благодаря его японско-американскому позиционированию и таким ингредиентам, как японский мирин, но Marzetti в настоящее время не раскрывает информацию о Японии или какой-либо другой зарубежной стране как о существенном регионе продаж.
5. Основные конкуренты Конкуренция фрагментирована и включает в себя крупные компании по производству упакованных продуктов питания, специализированных производителей соусов и хлебобулочных изделий, собственные торговые марки розничных продавцов и бренды общественного питания, принадлежащие дистрибьюторам. Компания Kraft Heinz напрямую конкурирует на рынке приправ, соусов, майонеза и заправок для салатов под брендами Heinz, Kraft и другими. Компания McCormick & Company конкурирует в сфере розничной торговли соусами, маринадами, острыми соусами, а также фирменными или разработанными на заказ вкусовыми решениями для предприятий общественного питания. Компания General Mills, в частности через Pillsbury и свои подразделения по обслуживанию предприятий общественного питания в Северной Америке, конкурирует на рынке охлажденного или замороженного теста и выпечки для потребления вне дома. Компания Marzetti также сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны собственных торговых марок магазинов за место на полках супермаркетов, а также со стороны собственных торговых марок соусов и заправок дистрибьюторов продуктов питания; компания определяет цену, качество, инновации, узнаваемость бренда, маркетинг и обслуживание клиентов в качестве основных конкурентных факторов.
6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы: Рост прибыли может быть обусловлен увеличением посещаемости ресторанов и спроса на меню у клиентов Marzetti из национальных сетей, сохраняющимся потребительским спросом на удобный замороженный хлеб и оригинальные соусы, а также снижением цен на соевое масло, муку, молочные продукты, упаковку и транспортировку. В 2025 финансовом году рост спроса со стороны ряда ресторанных сетей поддержал продажи в сегменте общественного питания, а снижение издержек способствовало увеличению операционной прибыли. Отдельные клиенты ресторанов быстрого обслуживания и принятие потребителями новых лицензированных продуктов остаются потенциальными внешними факторами, определяющими объемы продаж, хотя компания предупреждает, что спрос зависит от экономических условий в США и поведения потребителей.
Внутренние факторы: Компания Marzetti может повысить прибыль за счет программ экономии затрат, инноваций в продуктах, расширения дистрибуции и использования связей с ресторанами для вывода лицензированной продукции на рынок розничной торговли продуктами питания. Приобретенный в феврале 2025 года производственный объект в Атланте призван повысить эффективность, увеличить производственные мощности, обеспечить более близость к клиентам и повысить устойчивость цепочки поставок. В числе последних новинок — безглютеновый чесночный хлеб от New York Bakery, булочки Texas Roadhouse, протеиновые ранчо-продукты Marzetti и новые виды заправок для салатов, выпускаемые по лицензии. Компания Bachan's предоставляет еще одну платформу для роста за счет расширения дистрибуции, новых каналов сбыта, смежных категорий соусов, а также производственных и кулинарных возможностей Marzetti. В квартале, завершившемся в марте 2026 года, экономия средств помогла увеличить валовую прибыль примерно на 50 базисных пунктов, несмотря на снижение консолидированных продаж.
7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние угрозы: Компания Marzetti подвержена инфляции и волатильности цен на соевое масло, муку, подсластители, молочные продукты, яйца, упаковку на основе смолы, фрахт, энергоносители и рабочую силу. Тарифы, санкции, геополитические потрясения и изменения в глобальных потоках сырьевых товаров могут привести к росту затрат или ограничению предложения. Конкурентное давление может привести к снижению цен или увеличению расходов на рекламу, в то время как консолидация розничных сетей и расширение деятельности под собственными торговыми марками могут ослабить переговорные позиции Marzetti. Спрос также может снизиться, если посетители ресторанов будут отдавать предпочтение более дешевым блюдам в меню или если потребители перейдут к снижению потребления сахара, натрия или продуктов питания в целом, включая изменения, связанные с приемом лекарств для похудения. Нормативы в области безопасности пищевых продуктов, маркировки и охраны окружающей среды создают дополнительные риски, связанные с несоблюдением требований и отзывом продукции.
Внутренние недостатки: Значительная концентрация клиентов и партнеров: продажи, связанные с Chick-fil-A, составили 29% от консолидированной выручки за 2025 финансовый год, в то время как на Walmart пришлось 19%. Снижение любого из этих показателей может существенно повлиять на использование ресурсов и прибыль. Ряд важных товаров розничной торговли зависит от лицензионных соглашений на фиксированный срок, которые могут быть расторгнуты или не продлены. Приобретение компанией Bachan сопряжено с рисками интеграции и реализации, а также частично финансировалось за счет срочного кредита в размере 200 миллионов долларов, что увеличило процентные расходы и снизило гибкость баланса. Компания Marzetti также увеличивает расходы на персонал, информационные технологии и приобретения; административные и сбытовые расходы выросли на 9,5% в квартале, завершившемся в марте 2026 года, что привело к снижению заявленной операционной прибыли, несмотря на рост валовой прибыли. Перебои в производстве, кибер-инциденты, отзыв продукции или неудачные инновации могут еще больше снизить прибыльность.
8. Стабильность руководства Изменения в руководстве за последние пять лет: Руководство отличалось высокой стабильностью. Дэвид А. Циесински занимает должность президента с апреля 2016 года, а генерального директора — с июля 2017 года. Томас К. Пиготт занимал должности финансового директора, вице-президента и помощника секретаря с 2019 года. В период с 2021 года по июль 2026 года ни генеральный директор, ни финансовый директор не сменились. Значительные изменения в системе управления произошли на уровне председателя совета директоров: Джона Б. Герлах-младший занимал должность исполнительного председателя до своего ухода в отставку в декабре 2023 года, после чего его место занял многолетний независимый директор Алан Ф. Харрис, ранее занимавший должность ведущего независимого директора, стал председателем совета директоров. Должности генерального директора и председателя совета директоров остаются раздельными.
Стратегическое и культурное влияние: Отсутствие смены генерального директора и финансового директора способствовало преемственности в распределении капитала, расширении лицензирования, сокращении затрат и развитию портфеля, ориентированного на пищевую промышленность. Под руководством той же команды топ-менеджеров компания приобрела предприятие в Атланте, закрыла менее эффективное предприятие в Милпитасе, сменила корпоративное название с Lancaster Colony на Marzetti и завершила сделку по приобретению Bachan's за 400 миллионов долларов. Смена председателя совета директоров отражает изменение структуры управления: от бывшего генерального директора и крупного акционера из числа членов семьи, занимавшего должность исполнительного председателя, к независимому председателю с обширным опытом работы в сфере производства упакованных продуктов питания и потребительского маркетинга. Компания не приводит количественных оценок культурного влияния, но в её документах указано, что новая структура призвана усилить независимый надзор, сохраняя при этом стратегическую преемственность руководства.
Почему эта компания добавлена в мой модельный портфель?
Да, в настоящее время нет роста прибыли на акцию; однако стабильный долгосрочный рост общей выручки, высокая оборачиваемость дебиторской задолженности, благоприятное соотношение долга к выручке и солидные операционные, инвестиционные и финансовые денежные потоки указывают на устойчивое финансовое положение. Долгосрочный рост рентабельности собственного капитала и валовой прибыли, а также высокие показатели соотношения запасов к выручке, коэффициента текущей ликвидности и покрытия процентных платежей дополнительно подтверждают мою позитивную оценку, хотя низкий коэффициент операционных расходов и отсутствие прогресса в увеличении сроков погашения кредиторской задолженности требуют осторожности. При коэффициенте P/E, равном 16,7, оценка компании выглядит приемлемой. В настоящее время нет никаких критических новостей, которые могли бы угрожать стабильности компании или привести к ее банкротству. Учитывая коэффициент диверсификации 20 и отклонение текущей цены акций от среднегодового значения более чем на 4 значения по показателю EPS, выделение 5% моего капитала на эту компанию по цене закрытия последнего дневного бара выглядит разумным, при этом сохраняется сбалансированный подход к позиции. 
Длинная
