Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen haben zuletzt vor dem Hintergrund der Unsicherheit über die Inflationsaussichten, die Geopolitik, die Geldpolitik und die Staatsverschuldung neue Höchststände erreicht.
Dabei muss man jedoch berücksichtigen, dass die Renditen am Anleihemarkt je nach Laufzeit, also je nach Zeithorizont, eine unterschiedliche Rolle und Bedeutung haben.
Drei US-Zinssätze spielen dabei eine dominierende Rolle:
· Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe
· Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe
· Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe
Zusammengefasst sollte man sich Folgendes merken:
· Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe antizipiert am besten den Leitzins der Fed
· Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe antizipiert am besten die mittel- bis langfristigen Inflationserwartungen und die Geldpolitik
· Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe spiegelt am besten die Erwartungen hinsichtlich der Staatsverschuldung und des Haushaltsdefizits wider
Schauen wir uns das genauer an.
Die nachstehende Tabelle zeigt vier Anleiherenditen, die für die institutionelle Finanzwelt und die US-Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind.
Die 2-Jahres-Rendite: Der Markt im Verhältnis zur Fed
Die 2-Jahres-Rendite reagiert besonders sensibel auf die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik. Wenn Anleger davon ausgehen, dass die Fed ihre Leitzinsen senken wird, tendiert die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe nach unten. Umgekehrt steigt die 2-Jahres-Rendite, wenn der Markt eine restriktivere Geldpolitik erwartet.
Sie bietet daher einen hervorragenden Einblick in die Erwartungen hinsichtlich der kommenden Entscheidungen der Fed, auch wenn sie nicht mit dem Leitzins selbst verwechselt werden darf.
Die 10-Jahres-Rendite: Der eigentliche makroökonomische Barometer
Die 10-Jahres-Rendite ist wahrscheinlich die wichtigste Anleiherendite, die man beobachten sollte, um die US-Finanzierungsbedingungen zu verstehen. Sie beinhaltet die Erwartungen hinsichtlich der Inflation, des Wirtschaftswachstums und der zukünftigen Entwicklung der Geldpolitik.
Sie beeinflusst zudem direkt einen großen Teil der Finanzierungskosten der US-Wirtschaft: Immobilienkredite, Unternehmensfinanzierungen und die Bewertung von Finanzanlagen.
Die 30-Jahres-Rendite: Die Frage der Staatsverschuldung
Schließlich ist die 30-Jahres-Rendite besonders interessant, um das Vertrauen des Marktes in die Entwicklung der US-Staatsfinanzen zu analysieren. Je höher die Rendite ist, die Anleger verlangen, um dem US-Staat sehr langfristig Geld zu leihen, desto stärker kann dies auf Sorgen hinsichtlich der zunehmenden Verschuldung, der Haushaltsdefizite und des künftigen Angebots an US-Staatsanleihen hindeuten.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
Dabei muss man jedoch berücksichtigen, dass die Renditen am Anleihemarkt je nach Laufzeit, also je nach Zeithorizont, eine unterschiedliche Rolle und Bedeutung haben.
Drei US-Zinssätze spielen dabei eine dominierende Rolle:
· Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe
· Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe
· Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe
Zusammengefasst sollte man sich Folgendes merken:
· Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe antizipiert am besten den Leitzins der Fed
· Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe antizipiert am besten die mittel- bis langfristigen Inflationserwartungen und die Geldpolitik
· Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe spiegelt am besten die Erwartungen hinsichtlich der Staatsverschuldung und des Haushaltsdefizits wider
Schauen wir uns das genauer an.
Die nachstehende Tabelle zeigt vier Anleiherenditen, die für die institutionelle Finanzwelt und die US-Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind.
Die 2-Jahres-Rendite: Der Markt im Verhältnis zur Fed
Die 2-Jahres-Rendite reagiert besonders sensibel auf die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik. Wenn Anleger davon ausgehen, dass die Fed ihre Leitzinsen senken wird, tendiert die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe nach unten. Umgekehrt steigt die 2-Jahres-Rendite, wenn der Markt eine restriktivere Geldpolitik erwartet.
Sie bietet daher einen hervorragenden Einblick in die Erwartungen hinsichtlich der kommenden Entscheidungen der Fed, auch wenn sie nicht mit dem Leitzins selbst verwechselt werden darf.
Die 10-Jahres-Rendite: Der eigentliche makroökonomische Barometer
Die 10-Jahres-Rendite ist wahrscheinlich die wichtigste Anleiherendite, die man beobachten sollte, um die US-Finanzierungsbedingungen zu verstehen. Sie beinhaltet die Erwartungen hinsichtlich der Inflation, des Wirtschaftswachstums und der zukünftigen Entwicklung der Geldpolitik.
Sie beeinflusst zudem direkt einen großen Teil der Finanzierungskosten der US-Wirtschaft: Immobilienkredite, Unternehmensfinanzierungen und die Bewertung von Finanzanlagen.
Die 30-Jahres-Rendite: Die Frage der Staatsverschuldung
Schließlich ist die 30-Jahres-Rendite besonders interessant, um das Vertrauen des Marktes in die Entwicklung der US-Staatsfinanzen zu analysieren. Je höher die Rendite ist, die Anleger verlangen, um dem US-Staat sehr langfristig Geld zu leihen, desto stärker kann dies auf Sorgen hinsichtlich der zunehmenden Verschuldung, der Haushaltsdefizite und des künftigen Angebots an US-Staatsanleihen hindeuten.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Feragatname
Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Feragatname
Bilgiler ve yayınlar, TradingView tarafından sağlanan veya onaylanan finansal, yatırım, alım satım veya diğer türden tavsiye veya öneriler anlamına gelmez ve teşkil etmez. Kullanım Koşulları bölümünde daha fazlasını okuyun.