Short
Goldkurs-Prognose für nächste WocheDie aktuellen US-Inflationsdaten haben die Markterwartungen übertroffen, zudem rechnet der Markt sogar mit möglichen Zinserhöhungen. Dadurch stärken sich der US-Dollar-Index und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, was den Goldpreis nachhaltig unter Druck setzt. Gleichzeitig schwächt sich die geopolitische Sicherheitsnachfrage im Nahen Osten ab, Investoren ziehen entsprechende Kapitalmittel ab und entziehen dem Gold wichtige stützende Faktoren. Zudem sinkt die Nachfrage nach physischem Gold, zahlreiche bärische Faktoren belasten den Markt. Obwohl die anhaltenden Goldkäufe weltweit agierender Zentralbanken den Preis langfristig stabilisieren und starke Einbrüche verhindern können, dienen sie lediglich zur Bodenbildung und können den kurzfristigen Abwärtstrend nicht umkehren.
Aus technischer Sicht ist der bärische Trend beim Gold eindeutig etabliert, kurzfristige Erholungen fallen gering aus. Der wichtigste Widerstand liegt bei 4600, die zentrale Unterstützungsmarke beträgt 4500, welche die Grenze zwischen starkem und schwachem Markt darstellt. Hält diese Marke, bewegt sich der Goldpreis in einem engen Handelsbereich; bricht sie durch, verstärkt sich der Abwärtstrend deutlich mit einem Kursziel von 4450.
Der Gesamttrend bleibt nächste Woche schwach. Zuerst erfolgt eine leichte Gegenbewegung zur Korrektur vorheriger Verluste, danach setzt der Preisrückgang wieder ein, insgesamt herrscht eine schwache Seitwärtsbewegung vor.
🎯 Ich teile täglich Handelsstrategien. Wochenausblick KW21 – Fundamental, Makro & technischer Ausblick!Fundamentaler, makroökonomischer und charttechnischer Ausblick für die Woche KW21
Kurzes Update vorab:
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Fundamentale und geopolitische Lage
Die KW20 stand erneut komplett im Zeichen geopolitischer Unsicherheit, steigender Inflationssorgen sowie eines zunehmend fragilen Marktumfelds. Besonders dominierend blieb weiterhin die Nahost-Thematik rund um den Iran sowie die Situation rund um die Straße von Hormus. Die Märkte handelten über weite Strecken permanent zwischen Hoffnung auf diplomatische Fortschritte und der Angst vor einer erneuten Eskalation.
Im Fokus stand insbesondere die Reise von Donald Trump nach China sowie die Gespräche mit Xi Jinping. Öffentlich wurde die Kommunikation zwar überwiegend konstruktiv dargestellt, jedoch wurde im Verlauf der Woche zunehmend deutlich, dass es letztlich kaum echte Durchbrüche gab. Reuters berichtete mehrfach, dass Trump China ohne substanzielle Ergebnisse verlassen habe. Weder im Handelskonflikt noch im Iran-Thema konnten entscheidende Fortschritte erzielt werden. Dennoch signalisierten beide Seiten weiterhin die Bereitschaft zum Ausbau wirtschaftlicher Kooperationen und bilateraler Handelsbeziehungen.
Gleichzeitig rückte die Straße von Hormus erneut massiv in den Fokus der Märkte. China forderte mehrfach die schnellstmögliche Wiederöffnung der Passage und sprach sich klar gegen weitere Eskalationen aus. Auch iranische Regierungsvertreter signalisierten zwar Gesprächsbereitschaft, machten jedoch gleichzeitig deutlich, dass Iran militärisch vorbereitet sei und die Situation rund um Hormus äußerst kritisch bleibe. Besonders relevant für die Märkte war hierbei die Aussage, dass Schiffe die Passage grundsätzlich passieren könnten – mit Ausnahme von Staaten, die sich im direkten Konflikt mit Iran befinden.
Zusätzlich verschärfte sich das geopolitische Bild rund um Taiwan erneut. Vertreter Taiwans betonten mehrfach die Notwendigkeit weiterer militärischer Vorbereitung sowie zusätzlicher US-Waffenlieferungen. Gleichzeitig erklärte China erneut, dass Taiwan weiterhin das wichtigste Thema innerhalb der sino-amerikanischen Beziehungen bleibe. Trotz diplomatischer Bemühungen blieb der geopolitische Ton insgesamt deutlich aggressiver.
Auch der Ölmarkt blieb hochsensibel. OPEC+ hielt offiziell zwar weiterhin an den bisherigen Produktionslinien fest, gleichzeitig blieb das globale Angebot angespannt. Die Vereinigten Arabischen Emirate kündigten den beschleunigten Ausbau neuer Pipelines an, um die Abhängigkeit von der Straße von Hormus langfristig zu reduzieren. Indien erhöhte unterdessen erstmals seit mehreren Jahren Benzin- und Dieselpreise, was die globalen Inflationssorgen zusätzlich verstärkte.
Insgesamt zeigte sich damit erneut ein äußerst fragiles geopolitisches Gesamtbild. Die Märkte hoffen weiterhin auf Diplomatie und wirtschaftliche Kooperationen, gleichzeitig verschärfen sich jedoch unter der Oberfläche die strukturellen Risiken in mehreren geopolitischen Brennpunkten gleichzeitig.
Überblick Wirtschaftsdaten KW21
Fundamental wird die KW21 im Vergleich zur Vorwoche zwar insgesamt etwas ruhiger, dennoch stehen weiterhin mehrere wichtige Inflations-, Arbeitsmarkt- und Konjunkturdaten im Fokus der Märkte.
Bereits am Montag bleibt die Datenlage relativ dünn. Größere High-Impact-Daten stehen nicht an. Im Fokus stehen vor allem vereinzelte Aussagen von EZB- sowie FED-Mitgliedern, darunter Elderson von der EZB. Marktbewegend dürfte dies zunächst jedoch nur begrenzt sein.
Auch am Dienstag bleibt der Wirtschaftskalender vergleichsweise ruhig. Im Fokus stehen erneut Aussagen von EZB-Vertretern wie Lane sowie FED-Mitglied Waller. Besonders relevant bleibt hierbei die Frage, wie restriktiv sich die Zentralbanken weiterhin positionieren und ob Zinssenkungshoffnungen erneut zurückgedrängt werden.
Deutlich spannender dürfte anschließend der Mittwoch werden. Hier rücken insbesondere die deutschen PPI-Daten in den Fokus. Erwartet wird ein Rückgang der Produzentenpreise von zuvor 2,5 % auf 2,1 %. Für den DAX bleibt dies besonders relevant, da die Entwicklung der Produzentenpreise wichtige Hinweise auf den zukünftigen Inflationsdruck innerhalb Deutschlands liefert.
Zusätzlich stehen die CPI-Daten der Eurozone im Mittelpunkt. Die Year-over-Year-Inflation wird weiterhin bei 3,0 % erwartet und bleibt damit deutlich oberhalb des offiziellen 2-%-Ziels der EZB. Auch die Core-CPI-Daten ohne Energie und Lebensmittel werden weiterhin bei 2,2 % erwartet. Besonders entscheidend wird daher sein, ob die Inflationsdaten erneut höher ausfallen als prognostiziert oder ob sich tatsächlich erste nachhaltigere Entspannungstendenzen zeigen.
Parallel dazu bleiben die Crude Oil Inventories hochrelevant. Gerade im aktuellen Umfeld steigender Ölpreise und geopolitischer Unsicherheit könnten niedrigere Lagerbestände erneut zusätzlichen Druck auf den Ölpreis ausüben. Sollte sich hingegen eine weniger starke Angebotsverknappung zeigen, könnte dies kurzfristig entlastend auf den Energiemarkt wirken.
Ebenfalls wichtig werden die FOMC Meeting Minutes. Hier achten die Märkte insbesondere auf Hinweise zur zukünftigen Geldpolitik der FED sowie darauf, wie viele FED-Mitglieder kurzfristig weiterhin Zinssenkungen für unrealistisch halten.
Am Donnerstag rücken anschließend mehrere Konjunkturdaten in den Fokus. Besonders relevant bleiben dabei die PMI-Daten der Eurozone sowie der Philadelphia Fed Manufacturing Index. Beim Philadelphia Fed Index wird zwar ein deutlicher Rückgang von 26,7 auf 17,9 erwartet, jedoch signalisiert ein Wert oberhalb von null weiterhin eine robuste wirtschaftliche Aktivität.
Zusätzlich stehen die Initial Jobless Claims im Fokus. Erwartet wird hier mit 210K weiterhin ein insgesamt stabiler Arbeitsmarkt. Besonders wichtig bleibt hierbei die Frage, ob die US-Wirtschaft trotz steigender Inflation weiterhin robust genug bleibt, um Zinssenkungen hinauszuzögern.
Auch die S&P Global PMI-Daten bleiben entscheidend. Werte oberhalb von 50 signalisieren weiterhin wirtschaftliche Expansion. Erwartet wird aktuell eine leichte Verbesserung gegenüber den Vormonaten, was das Bild einer weiterhin überraschend robusten US-Wirtschaft bestätigen würde.
Am Freitag stehen schließlich die Michigan Consumer Sentiment-Daten, Inflationserwartungen der Verbraucher sowie die deutschen GDP-Daten im Fokus. Besonders die Entwicklung des deutschen BIP bleibt entscheidend für die wirtschaftliche Perspektive innerhalb der Eurozone und damit auch für den DAX.
Insgesamt dürfte die KW21 fundamental zwar ruhiger verlaufen als die extrem datenreiche Vorwoche, dennoch bleibt das Umfeld äußerst sensibel. Besonders Inflation, Ölpreise, Zentralbank-Kommunikation sowie geopolitische Headlines dürften weiterhin die dominante Rolle spielen.
Märkte und Korrelationen im Überblick
US Oil
US Oil konnte in der Vorwoche erneut massive Stärke zeigen. Nachdem wir zwischenzeitlich kurzfristige Entspannung gesehen hatten, schloss Öl die Woche erneut rund 7 % höher und notiert aktuell wieder oberhalb der psychologisch wichtigen 100-Dollar-Marke bei rund 101,15 USD.
Besonders bemerkenswert war hierbei die Preisreaktion am Freitag. Trotz eines deutlichen Gapdowns aufgrund kurzfristiger Hoffnungen auf Deeskalation im Nahen Osten wurde der Rücksetzer sofort aufgekauft und Öl schloss letztlich erneut bullish.
Damit bleibt Öl weiterhin einer der zentralen Inflationstreiber weltweit. Solange die geopolitische Lage rund um Iran und die Straße von Hormus ungelöst bleibt, dürfte Öl eines der wichtigsten Makro-Themen der kommenden Wochen bleiben.
Entscheidend wird nun sein, ob Öl nachhaltig über die Widerstandszone rund um 101,6 USD ausbrechen kann und damit weiteres Momentum Richtung 106 USD aufbaut oder ob sich der Markt erneut innerhalb der Range zwischen 98 und 100 USD stabilisiert.
DXY – Dollar Index
Der US-Dollar zeigte zuletzt erneut massive Stärke. Der DXY konnte innerhalb einer Woche rund 1,5 % zulegen – eine außergewöhnlich starke Bewegung für den Dollar-Index.
Aktuell notiert der DXY bei rund 99,27 Punkten und bewegt sich damit erneut Richtung oberes Ende der übergeordneten Range zwischen 100 und 100,5 Punkten.
Die letzten Handelstage signalisierten klar zunehmende Safe-Haven-Nachfrage. Kapital fließt aktuell verstärkt in den Dollar, was typisch für ein Umfeld steigender geopolitischer Risiken, steigender Renditen sowie wachsender Unsicherheit an den Märkten ist.
Besonders spannend bleibt nun die Frage, ob der DXY nachhaltig über die Zone zwischen 100 und 100,5 Punkten ausbrechen kann. Ein solcher Ausbruch wäre ein starkes Signal für eine Rückkehr struktureller Dollar-Stärke. Sollte dies nicht gelingen, könnte sich der Dollar zunächst erneut innerhalb der Range zwischen 97,5 und 99,5 stabilisieren.
VIX
Auch der VIX sendete zuletzt erste Warnsignale. Zwar sehen wir aktuell noch keine vollständige Risk-Off-Panik oder massive Volatilitätsexplosion, dennoch signalisiert der Anstieg auf rund 18,42 Punkte klar zunehmende Nervosität am Markt.
Besonders in Kombination mit steigenden Bondrenditen und schwächeren Risk Assets bleibt dieser Indikator aktuell extrem wichtig. Werte oberhalb von 20 Punkten würden die Wahrscheinlichkeit deutlich steigender Volatilität zusätzlich erhöhen.
Risk Assets – Bitcoin, Nasdaq, SPX & US30
Bitcoin
Bitcoin konnte zuletzt sogar das Weekly Low bei rund 78.200 USD unterschreiten. Damit trübt sich das charttechnische Gesamtbild kurzfristig deutlich ein.
Aktuell befinden wir uns weiterhin in einer sehr volatilen übergeordneten Struktur mit starken Bewegungen in beide Richtungen. Entscheidend wird nun sein, ob Bitcoin Stabilität oberhalb der Zone zwischen 73.000 und 75.000 USD aufbauen kann oder ob sich die aktuelle Schwäche weiter beschleunigt.
Nichtsdestotrotz bleibt langfristig weiterhin möglich, dass Bitcoin nach einer erneuten Bereinigung nochmals Richtung 83.000 USD greift. Kurzfristig bleibt das Umfeld jedoch fragiler.
Nasdaq
Der Nasdaq wurde in den vergangenen Wochen extrem stark von den großen Tech- und KI-Werten getragen. Seit dem Tief Ende März beziehungsweise Anfang April sahen wir zeitweise einen Anstieg von rund 30 %.
Nun sehen wir erstmals seit sieben Wochen wieder eine rote Weekly-Kerze sowie erste deutliche Gewinnmitnahmen. Besonders auffällig war hierbei der starke Abverkauf am Freitag mit rund 2 % Minus an nur einem Handelstag.
Die Kombination aus steigender Inflation, geopolitischer Unsicherheit sowie zunehmend eingepreisten Tech-Earnings macht es für die großen KI- und Tech-Unternehmen zunehmend schwieriger, die extrem hohen Bewertungen dauerhaft zu rechtfertigen.
Kurzfristig bleibt das Bild dennoch schwierig. Einerseits trübt sich das Momentum ein, andererseits ist das bearishe Sentiment inzwischen bereits wieder deutlich gestiegen. Genau deshalb bleibt die Gefahr eines erneuten Short-Squeezes beziehungsweise eines letzten Long-Pushs nach oben weiterhin real.
Besonders entscheidend bleibt nun das Wochenlow bei rund 28.623 Punkten. Sollte diese Zone nachhaltig brechen, könnte sich die Korrektur deutlich Richtung 26.000 Punkte ausweiten.
SPX
Der SPX zeigte sich zuletzt etwas stabiler als der Nasdaq. Auf Wochenbasis schloss der Markt nahezu unverändert zur Vorwoche, dennoch sahen wir auch hier deutliche Gewinnmitnahmen – insbesondere am Freitag mit rund 1,4 % Minus.
Die psychologisch extrem wichtige 7.500er-Marke sorgte erneut für starke Reaktionen. Entscheidend wird nun sein, ob das Vorwochen-Low bei rund 7.335 Punkten verteidigt werden kann.
Kurzfristig bleibt auch hier möglich, dass der Markt zunächst nochmals nach oben greift, bevor eine größere Korrektur einsetzt. Gerade positive geopolitische Headlines könnten jederzeit erneut starke Erholungsbewegungen auslösen.
US30
Im US30 beziehungsweise Dow Jones zeigt sich aktuell ein deutlich schwächeres Bild als im Nasdaq oder SPX. Dies liegt vor allem daran, dass Tech- und KI-Werte hier deutlich geringer gewichtet sind.
Die 50.000er-Marke erwies sich zuletzt erneut als massiver Widerstand. Zusätzlich schloss der Markt unterhalb der wichtigen 49.500er-Zone, was das kurzfristige Bild weiter eintrübt.
Damit steigt die Wahrscheinlichkeit einer Fortsetzung Richtung 48.900 Punkte. Entscheidend wird anschließend sein, ob dort Stabilität aufgebaut werden kann oder ob die Schwäche weiter zunimmt.
Charttechnischer Wochenausblick DAX
Charttechnisch hat sich das Bild im DAX zuletzt ebenfalls deutlich eingetrübt. Auf Wochenbasis sehen wir erstmals seit mehreren Wochen wieder eine klar bearishe Weekly-Kerze sowie deutliche Gewinnmitnahmen.
Besonders kritisch bleibt hierbei der Wochenschluss unterhalb der wichtigen 24.000er-Marke sowie unterhalb der Wochentiefs von KW19 und KW17. Damit sendet der Markt kurzfristig erstmals wieder deutlich schwächere Signale.
Der gesamte Abverkauf resultierte letztlich aus der massiven Rejection an der entscheidenden Widerstandszone rund um 24.500 Punkte. Genau dort liefen:
• Jahreshoch 2025
• Wochenhoch KW18
• zentrale psychologische Widerstandszone
perfekt zusammen.
Von genau dieser Zone aus startete letztlich ein massiver Abverkauf, der den DAX sogar unter die 24.000er-Marke drückte.
Für die kommende Woche bleibt nun besonders wichtig, ob der Markt unter das aktuelle Wochentief der KW20 bei rund 23.795 Punkten fällt. Sollte dies passieren, rückt zunächst das Wochentief der KW18 bei rund 23.615 Punkten in den Fokus.
Kann sich der Markt auch dort nicht stabilisieren, rücken anschließend die nächsten Schlüsselzonen bei:
• 23.500 Punkten
• 23.400 Punkten
in den Fokus.
Besonders wichtig bleibt hierbei jedoch: Trotz der kurzfristigen Schwäche bleibt das übergeordnete Bild für mich noch nicht vollständig bearish. Erst ein nachhaltiger Bruch unter das Wochentief der KW16 bei rund 23.380 Punkten würde das Gesamtbild deutlich stärker eintrüben und aus meiner Sicht eine übergeordnete Short-Struktur bestätigen.
Gleichzeitig bleibt weiterhin die Gefahr positiver geopolitischer Headlines bestehen. Gerade mögliche Deeskalation rund um Iran oder die Straße von Hormus könnte jederzeit starke Gegenbewegungen auslösen.
Bullisch würde sich das Bild kurzfristig wieder deutlich verbessern, sollte der DAX die 24.000er-Marke zurückerobern. In diesem Fall könnte erneut die Zone rund um 24.500 Punkte in den Fokus rücken.
Insgesamt bleibt der DAX damit aktuell extrem headline- und liquiditätsabhängig. Genau deshalb dürften kurzfristige Richtungswechsel sowie starke Intraday-Reaktionen weiterhin typisch für das aktuelle Marktumfeld bleiben.
Wichtigste Erkenntnisse für KW21
Die wichtigste Erkenntnis der vergangenen Wochen bleibt wahrscheinlich, dass die Märkte fundamentale Risiken nicht dauerhaft ignorieren können.
Über Wochen hinweg wurden:
• geopolitische Risiken
• steigende Ölpreise
• hohe Inflation
• steigende Bondrenditen
• fragile Marktbreite
größtenteils verdrängt.
Doch genau diese Risiken holen die Märkte inzwischen zunehmend wieder ein.
Besonders auffällig bleibt dabei:
Die Wirtschaft bleibt aktuell robust genug, um Zinssenkungen zu verhindern – gleichzeitig jedoch nicht stark genug, um sämtliche Risiken einfach auszublenden.
Genau dieses Umfeld bleibt gefährlich:
• Inflation bleibt hoch
• Öl steigt
• Zentralbanken bleiben restriktiv
• Renditen steigen
• Risk Assets verlieren Momentum
Zusätzlich verschärft die geopolitische Unsicherheit das Gesamtbild weiter.
Die Märkte bewegen sich aktuell zunehmend in ein Umfeld hinein, in dem Liquidität, Makrodaten und geopolitische Headlines gleichzeitig dominieren. Genau deshalb entstehen aktuell immer häufiger starke Intraday-Reaktionen in beide Richtungen.
Keine Anlageberatung, nur meine persönliche Markteinschätzung.
Wie siehst du den Dax für die kommende Woche? Schreib es gerne in die Kommentare!
Wünsche dir einen guten Start in die Woche und stabile Trades! 
Long
Long
Kernlogik für einen bärischen Markt✨ Kernlogik für einen bärischen Markt
(Überwiegender Abwärtsdruck dämpft die Aufwärtsdynamik und prägt die bärische Marktstimmung.)
📉 1. Anhaltend hohe Zinserwartungen (Kernfaktor für negative Entwicklung)
Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) lag im April bei 3,8 %, der Kern-VPI bei 2,8 % und der Erzeugerpreisindex (EPI) bei 6,0 %. Dies deutet auf eine hohe Inflationsträgheit hin, die die Markterwartungen deutlich übertrifft.
Laut Daten der CME-Zinsfutures liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Jahr 2026 bei nahezu null, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung vor Dezember 50 % erreicht. Der Marktkonsens geht davon aus, dass die hohen Zinsen bis 2027 bestehen bleiben werden.
Die hohen Realzinsen erhöhen die Opportunitätskosten des Goldbesitzes erheblich und führen zu anhaltenden Kapitalabflüssen und institutionellen Verkäufen. Die Goldbestände im SPDR-Index sind an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen gesunken.
📊 2. Vollständige technische Analyse und ausgeprägte bärische Struktur, Kursanstiege werden zu Bullenfallen.
Wochenchart: Das Doppeltop-Muster wurde unter 4765 durchbrochen, vier aufeinanderfolgende negative Candlesticks, der Kurs fällt unter den 20-Wochen-Durchschnitt. Der MACD bildet ein Death Cross und der RSI fällt auf 30, was auf eine nachlassende Stärke des mittelfristigen Trends hindeutet.
Tageschart: Die wichtigen Unterstützungsniveaus bei 4600 und 4550 wurden vollständig durchbrochen. Alle gleitenden Durchschnitte zeigen einen Abwärtstrend, die bärische MACD-Dynamik verstärkt sich weiter und der RSI erreicht 22 im stark überverkauften Bereich ohne Stabilisierungssignale. Alle kurzfristigen Kursanstiege sind lediglich vorübergehende Eindeckungsmöglichkeiten für Short-Positionen.
Wichtige Widerstandszonen: 4580 → 4600 → 4620. Diese Niveaus stellen starke Aufwärtsbarrieren dar, die schwer zu durchbrechen sind, und jegliche Ausbruchsgewinne sind nicht nachhaltig.
💰 3. Negative Kapitalflüsse: Institutionelle Liquidationen, steigende spekulative Short-Positionen und nachlassende Aufwärtstendenz. Die COMEX-Golddaten zeigen, dass die Netto-Short-Positionen nicht-kommerzieller Händler 285.000 Kontrakte erreichten und damit innerhalb einer Woche um 47.000 Kontrakte anstiegen. Händler bauen aggressiv Short-Positionen aus und reduzieren gleichzeitig ihre Long-Positionen, was zu einer deutlichen Divergenz zwischen Bullen und Bären führt.
Die ETF-Kapitalentwicklung zeigt, dass die Goldbestände des SPDR seit fünf Tagen in Folge auf 1.028 Tonnen sinken. Die anhaltenden Kapitalabflüsse spiegeln die nachlassende Nachfrage nach sicheren Anlagen wider. Short 
Long 
Short 
DAX Wochenrückblick KW20 – Wichtigste ErkenntnisseFundamentale und geopolitische Lage
Die KW20 stand erneut komplett im Zeichen geopolitischer Unsicherheit, steigender Inflationssorgen sowie eines zunehmend fragilen Marktumfelds. Besonders dominierend blieb weiterhin der Nahost-Konflikt rund um den Iran sowie die Situation rund um die Straße von Hormus. Die Märkte handelten die gesamte Woche über permanent zwischen Hoffnung auf diplomatische Fortschritte und der Angst vor einer weiteren Eskalation.
Im Fokus stand insbesondere die Reise von Donald Trump nach China sowie die Gespräche mit Xi Jinping. Zwar wurde die Kommunikation öffentlich überwiegend positiv dargestellt, jedoch wurde im Laufe der Woche zunehmend deutlich, dass es letztlich kaum echte Durchbrüche gab. Reuters berichtete mehrfach, dass Trump China ohne substanzielle Ergebnisse verlassen habe. Weder im Handelskonflikt noch im Iran-Thema konnten konkrete Fortschritte erzielt werden. Trotzdem betonten beide Seiten die Bedeutung weiterer wirtschaftlicher Kooperationen und signalisierten den Ausbau bilateraler Handelsbeziehungen.
Gleichzeitig rückte die Straße von Hormus erneut massiv in den Fokus der Märkte. China forderte mehrfach die schnellstmögliche Wiederöffnung der Passage und sprach sich klar gegen weitere Eskalationen aus. Auch der iranische Außenminister signalisierte zwar Gesprächsbereitschaft, machte gleichzeitig jedoch deutlich, dass Iran militärisch vorbereitet sei und die Situation rund um Hormus äußerst kritisch bleibe. Besonders wichtig war hierbei die Aussage, dass alle Schiffe die Straße von Hormus passieren könnten – außer Staaten, die sich im Krieg mit Iran befinden.
Zusätzlich verschärfte sich das geopolitische Bild rund um Taiwan erneut deutlich. Trump erklärte zwar mehrfach, dass die USA keinen Konflikt mit China anstreben und die Taiwan-Politik unverändert bleibe, dennoch häuften sich sowohl aus Taiwan als auch aus China zunehmend aggressive und sicherheitspolitisch sensible Aussagen. Taiwanische Regierungsvertreter betonten mehrfach die Notwendigkeit militärischer Vorbereitung sowie weiterer US-Waffenlieferungen. Gleichzeitig erklärte China erneut, dass Taiwan das wichtigste Thema in den sino-amerikanischen Beziehungen bleibe.
Auch der Ölmarkt blieb hochsensibel. OPEC+ hielt offiziell weiterhin an den bisherigen Produktionsrichtlinien fest, jedoch blieb das globale Angebot angespannt. Gleichzeitig kündigten die Vereinigten Arabischen Emirate den beschleunigten Ausbau neuer Pipelines an, um die Abhängigkeit von der Straße von Hormus langfristig zu reduzieren. Indien erhöhte unterdessen erstmals seit mehreren Jahren Benzin- und Dieselpreise, was die weltweiten Inflationssorgen zusätzlich verstärkte.
Insgesamt zeigte sich in dieser Woche erneut ein extrem fragiles geopolitisches Gesamtbild. Die Märkte hofften weiterhin auf Diplomatie und wirtschaftliche Kooperationen, gleichzeitig verschärften sich jedoch unter der Oberfläche die strukturellen Risiken in mehreren geopolitischen Brennpunkten gleichzeitig.
Fundamentaldaten der Woche – Überblick
Auch fundamental war die KW20 extrem vollgepackt mit marktbewegenden Daten und Notenbank-Kommunikation. Besonders auffällig war dabei die zunehmende Diskrepanz zwischen weiterhin robusten Wirtschaftsdaten und gleichzeitig immer stärkeren Inflationssorgen.
Bereits zu Wochenbeginn lieferten die Existing Home Sales erneut ein eher schwächeres Bild des US-Immobilienmarktes. Gleichzeitig blieb die Nachfrage nach Staatsanleihen trotz der steigenden Renditen angespannt. Die Three-Year Note Auction zeigte bereits erste Anzeichen zunehmender Nervosität am Bondmarkt.
Am Dienstag rückten insbesondere die deutschen Inflationsdaten sowie zahlreiche Aussagen von FED-Mitgliedern in den Fokus. Die German CPI-Daten bestätigten erneut den anhaltenden Inflationsdruck in Europa. Gleichzeitig betonten mehrere FED-Speaker, darunter auch Williams, dass Inflation weiterhin das dominierende Risiko bleibe und Zinssenkungen kurzfristig kaum realistisch seien.
Der absolute Mittelpunkt der Woche waren jedoch die US-Inflationsdaten. Der CPI Month-over-Month sowie der Core CPI Month-over-Month lagen erneut auf erhöhtem Niveau. Besonders kritisch blieb die Jahresinflation mit weiterhin rund 3,8 %, deutlich oberhalb des offiziellen 2-%-Ziels der FED. Gleichzeitig zeigten auch die Core-CPI-Daten weiterhin keinen ausreichenden Rückgang der strukturellen Inflation.
Zusätzlich fiel auf, dass die Märkte zwar zunächst kurzfristig positiv auf einzelne Datenpunkte reagierten, diese Hoffnung jedoch schnell wieder abverkauft wurde, sobald klar wurde, dass die Inflation schlicht zu hoch bleibt, um aggressive Zinssenkungen zu rechtfertigen.
Auch die ADP Employment Change-Daten sowie die Arbeitsmarktdaten bestätigten weiterhin eine insgesamt robuste Wirtschaft. Besonders die Initial Jobless Claims signalisierten zwar erste leichte Schwäche am Arbeitsmarkt, jedoch keineswegs einen massiven wirtschaftlichen Einbruch.
Am Mittwoch standen neben dem OPEC Monthly Report insbesondere die PPI-Daten im Fokus. Sowohl der PPI Month-over-Month als auch der Core PPI Month-over-Month signalisierten erneut steigenden Kostendruck auf Produzentenebene. Dazu kamen erneut hohe Ölpreise sowie weiterhin niedrige Lagerbestände, wodurch die Sorge vor einer zweiten Inflationswelle weiter zunahm.
Zusätzlich zeigten die Crude Oil Inventories weiterhin ein angespanntes Bild am Energiemarkt. Die Kombination aus geopolitischer Unsicherheit und steigenden Energiepreisen blieb damit das dominierende Inflationsthema der Woche.
Auch von Seiten der EZB blieb der Ton insgesamt hawkish. Mehrere EZB-Mitglieder machten deutlich, dass Inflation weiterhin das zentrale Risiko bleibe und Zinssenkungen ebenfalls nicht unmittelbar bevorstünden.
Am Donnerstag rückten Retail Sales, Core Retail Sales sowie weitere US-Wirtschaftsdaten in den Fokus. Die Retail Sales lagen zwar nominell auf Forecast, zeigten jedoch gleichzeitig eine deutliche Abschwächung der Konsumdynamik gegenüber den Vormonaten. Gleichzeitig überraschten die Industrial Production-Daten sowie der NY Empire State Manufacturing Index deutlich positiv und bestätigten erneut die erstaunliche Resilienz der US-Wirtschaft.
Besonders wichtig war außerdem, dass die Märkte zum Wochenschluss hin begannen, eine höhere Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen einzupreisen. Die Wahrscheinlichkeit eines FED-Hikes bis Januar stieg laut Futures-Markt zeitweise wieder über 50 %.
Insgesamt zeigte die KW20 fundamental erneut ein äußerst schwieriges Gesamtbild:
• Wirtschaft bleibt robust
• Inflation bleibt zu hoch
• Energiepreise steigen erneut
• Bondrenditen ziehen weiter an
• Zinssenkungshoffnungen werden zunehmend verdrängt
Gesamtbild – Wirtschaft und Inflation
Das zentrale Thema der gesamten Woche blieb eindeutig die Kombination aus strukturell hoher Inflation, geopolitischer Unsicherheit und gleichzeitig überraschend robuster Wirtschaftsdynamik.
Besonders problematisch für die Märkte ist aktuell, dass die Wirtschaft eben nicht schnell genug abkühlt, während die Inflation gleichzeitig deutlich über Zielniveau bleibt. Genau dieses Szenario ist für Zentralbanken extrem schwierig, da aggressive Zinssenkungen das Risiko einer erneuten Inflationseskalation massiv erhöhen würden.
Vor allem die Entwicklung der Energiepreise spielt hierbei eine zentrale Rolle. Der erneute Anstieg von Öl über die psychologisch wichtige 100-Dollar-Marke erhöht das Risiko einer zweiten Inflationswelle erheblich. Genau deshalb reagierten auch die Bondmärkte diese Woche zunehmend nervös.
Die steigenden Renditen zeigen mittlerweile klar, dass die Märkte beginnen, sich auf ein „Higher for Longer“-Umfeld einzustellen. Zinssenkungen bleiben zwar langfristig möglich, kurzfristig fehlen jedoch schlicht die Voraussetzungen dafür.
Zusätzlich wird immer deutlicher, dass die Märkte viele Risiken aktuell nur temporär ignorieren:
• geopolitische Risiken
• steigende Energiepreise
• fragile Lieferketten
• schwächere Konsumdynamik
• hohe Staatsverschuldung
• steigende Renditen
Vor allem die Bondmärkte senden mittlerweile deutlich vorsichtigere Signale als noch vor wenigen Wochen. Genau deshalb sahen wir gegen Ende der Woche auch erstmals wieder stärkere Gewinnmitnahmen in den großen US-Indizes.
Charttechnischer Marktüberblick
US Oil
US Oil konnte diese Woche erneut massiv Stärke zeigen. Nachdem wir in der Vorwoche noch eine kurzfristige Entspannung gesehen hatten, schloss Öl diese Woche wieder rund 7 % höher im Vergleich zum vorherigen Weekly Close.
Aktuell notieren wir bei rund 101,15 USD und damit erneut klar oberhalb der extrem wichtigen psychologischen 100-Dollar-Marke. Besonders bemerkenswert war hierbei die Preisreaktion am Freitag: Trotz eines deutlichen Gapdowns konnte sich Öl im Tagesverlauf komplett zurückkämpfen und nahezu unverändert schließen.
Damit bleibt Öl aktuell der zentrale Treiber des globalen Energiepreisinflationsrisikos. Eine nachhaltige Entspannung ist derzeit nicht sichtbar. Solange die geopolitische Lage rund um Iran und die Straße von Hormus ungelöst bleibt, dürfte Öl eines der wichtigsten Makro-Themen für die Märkte bleiben.
DXY – Dollar Index
Der US-Dollar zeigte diese Woche erneut massive Stärke. Der DXY konnte rund 1,5 % zulegen – eine außergewöhnlich starke Bewegung für den Dollar-Index.
Aktuell notieren wir bei rund 99,296 Punkten und bewegen uns damit klar Richtung oberes Ende der übergeordneten Range zwischen 100 und 100,5 Punkten.
Die letzten vier Handelstage lieferten allesamt bullische Tageskerzen, was die zunehmende Safe-Haven-Nachfrage klar widerspiegelt. Kapital fließt aktuell verstärkt in den Dollar, was typisch für ein Umfeld steigender geopolitischer Risiken sowie wachsender Unsicherheit an den Märkten ist.
Sollte der DXY in den kommenden Wochen tatsächlich nachhaltig über die Zone 100–100,5 ausbrechen, wäre dies ein starkes Signal für eine Rückkehr struktureller Dollar-Stärke.
VIX
Der VIX zeigte diese Woche ebenfalls erste Warnsignale, auch wenn bislang noch keine echte Panik sichtbar ist.
Zwischenzeitlich sahen wir einen Anstieg Richtung 20 Punkte, bevor der Markt wieder etwas zurückkam. Aktuell notiert der VIX bei rund 18,42 Punkten.
Das bedeutet:
Wir sehen bislang noch keine vollständige Risk-Off-Panik oder massive Volatilitätsexplosion. Gleichzeitig signalisiert der VIX jedoch klar, dass die Nervosität am Markt zunimmt.
Gerade in Kombination mit steigenden Bondrenditen und schwächeren Risk Assets bleibt dieser Indikator aktuell extrem wichtig.
Risk Assets – Bitcoin, Nasdaq, SPX & US30
Bei den klassischen Risk Assets wurde diese Woche erstmals seit mehreren Wochen deutlicher sichtbar, dass Momentum verloren geht.
Bitcoin notiert auf Weekly-Basis aktuell rund 5 % im Minus. Damit sehen wir erstmals wieder klare Schwäche bei einem der wichtigsten Risikoassets des Marktes.
Auch im Nasdaq zeigte sich ein deutlich fragileres Bild. Nach sechs grünen Wochen in Folge schloss der Nasdaq erstmals wieder leicht negativ und lieferte eine unentschlossene Weekly Candle. Besonders auffällig waren die starken Gewinnmitnahmen am Freitag mit rund 2 % Minus an nur einem Handelstag.
Ähnlich sah das Bild im SPX aus. Die psychologisch extrem wichtige 7.500er-Marke führte zu deutlichen Gewinnmitnahmen. Auch hier sehen wir nach mehreren Wochen erstmals eine klare Momentum-Abschwächung sowie eine Rejection von oben.
Der US30 beziehungsweise Dow Jones zeigte unterdessen bereits deutlich stärkere Schwäche als Nasdaq und SPX. Besonders die 50.000er-Marke erwies sich als massiver Widerstand. Der Freitag lieferte einen starken Abverkauf und zerstörte einen Großteil der Wochengewinne. Zusätzlich schloss der Markt unterhalb der wichtigen 49.500er-Zone, was das kurzfristige Bild weiter eintrübt.
Insgesamt sehen wir damit erstmals seit mehreren Wochen:
• schwächeres Momentum
• stärkere Gewinnmitnahmen
• steigende Nervosität
• vorsichtigeres Positioning
Charttechnischer Überblick DAX
Charttechnisch hat sich das Bild im DAX diese Woche massiv eingetrübt.
Besonders kritisch ist hierbei der Weekly Close unterhalb der extrem wichtigen 24.000er-Marke. Zusätzlich wurde das Wochentief der KW19 unterschritten und sogar per Schlusskurs unterboten.
Der gesamte Abverkauf resultierte letztlich aus der massiven Rejection an der entscheidenden Schlüsselzone rund um 24.500 Punkte. Genau dort liefen:
• Jahreshoch 2025
• Wochenhoch KW18
• zentrale psychologische Widerstandszone
perfekt zusammen.
Von genau dieser Zone aus startete der Markt einen Abverkauf von rund 2,77 %, der letztlich sogar zu einem Wochenschlusskurs unterhalb von 24.000 Punkten führte.
Besonders problematisch:
Die Kaufkraft rund um die 24.000er-Marke blieb insgesamt zu schwach. Intraday wurden zwar mehrfach Stabilisierungsversuche gestartet, jedoch konnte sich der Markt nicht nachhaltig darüber etablieren.
Der Freitag selbst war dabei extrem entscheidend. Mit rund 2 % Minus lieferte der DAX einen sehr schwachen Handelstag und schloss nahe den Tagestiefs.
Damit sieht das kurzfristige Bild aktuell eher bearish aus.
Die gesamte Woche zeigte zudem ein Muster aus:
• schwachem Wochenstart
• kurzfristiger Stabilisierung
• erneutem Retest der 24.500er-Zone
• anschließend massivem Abverkauf
Genau dieses Verhalten spricht aktuell eher für weitere Schwäche als für eine unmittelbare Trendfortsetzung nach oben.
Weitere Details sowie die entscheidenden Marken für die kommende Woche folgen morgen im ausführlichen Wochenausblick.
Wichtigste Erkenntnisse der KW20
Die wichtigste Erkenntnis dieser Woche ist wahrscheinlich, dass die Märkte fundamentale Risiken nicht dauerhaft ignorieren können.
Über Wochen hinweg wurden:
• geopolitische Risiken
• steigende Ölpreise
• hohe Inflation
• steigende Bondrenditen
• fragile Marktbreite
größtenteils verdrängt.
Doch genau diese Risiken holen die Märkte inzwischen zunehmend wieder ein.
Besonders auffällig ist dabei:
Die Wirtschaft bleibt aktuell robust genug, um Zinssenkungen zu verhindern – gleichzeitig aber nicht stark genug, um sämtliche Risiken einfach auszublenden.
Genau dieses Umfeld ist gefährlich:
• Inflation bleibt hoch
• Öl steigt
• Zentralbanken bleiben restriktiv
• Renditen steigen
• Risk Assets verlieren Momentum
Zusätzlich verschärft die geopolitische Unsicherheit das Gesamtbild weiter.
Die Märkte bewegen sich aktuell damit zunehmend in ein Umfeld hinein, in dem Liquidität, Makrodaten und geopolitische Headlines gleichzeitig dominieren. Genau deshalb entstehen aktuell immer häufiger starke Intraday-Reaktionen in beide Richtungen.
Insgesamt war die KW20 damit vermutlich eine der wichtigsten Wochen der letzten Monate:
Nicht unbedingt wegen eines einzelnen Ereignisses –
sondern weil erstmals wieder sichtbar wurde, wie fragil die aktuelle Marktstruktur tatsächlich geworden ist.
Keine Anlageberatung, nur meine persönliche Markteinschätzung.
Wünsche euch ein schönes Wochenende! 
Short
Long
Long 
XAUUSD: Analyse des heutigen HandelsZu Wochenbeginn erholte sich Gold von 4545 bis 4760 und konsolidierte danach auf hohem Niveau. Heute erfolgte ein nachhaltiger Bruch nach unten, der Tageschart schließt bereits mehrere Sitzungen bärisch, wobei die Bären die Marktkontrolle übernommen haben.
Unterstützung
4550–4560: Mittelfristige bullische Verteidigungslinie, starke Unterstützung.
4580–4590: Fibonacci 0,618 in Kombination mit vorheriger Kursplattform, solide Unterstützung.
4600: Psychologische Marke, kurzfristige Unterstützung.
Widerstand
4630–4640: Begrenzt durch stündliche Durchschnittslinien, erster Widerstand bei einer Gegenbewegung.
4660: 10-Tage-Durchschnitt, entscheidende Trennlinie zwischen Bullen und Bären.
4700: Bereich mit hohem Handelsvolumen, starker Widerstand.
Handelsstrategie
Verkauf 4630 - 4640
SL 4665
TP 4580 - 4560 - 4555
Kauf 4550 - 4560
SL 4530
TP 4590 - 4600 - 4620
Handhabung bei Kursbrüchen
Bei einem Bruch unter 4550 der Abwärtstendenz folgen, Zielmarke 4500.
Bei einem Bruch über 4660 zur Aufwärtstendenz wechseln, Zielmarke 4700. Short 
Short
Long 
4660: Entscheidender Punkt! Golds Kritische ShowdownMarktstimmung & Fundamentale Aussichten
Der Goldmarkt befindet sich derzeit in einer Phase intensiver hochriskanter Bullen-Bären-Schlacht. Nach Erreichen des jüngsten Hochs von 4760 hat sich die Jagdstimmung am Markt deutlich abgekühlt, mit offensichtlicher Gewinnmitnahme durch Bullen, und der Preis ist in eine Konsolidierungsphase eingetreten.
1. Bullische Stimmung: Vorsichtig bei Hochs
Obwohl die langfristige bullische Logik (geopolitische Risiken, Goldkäufe von Zentralbanken, Erwartungen eines schwachen Dollars) noch besteht, hat sich das kurzfristige bullische Momentum deutlich konvergiert. Der Preis ist mehrmals nicht durch 4760 gebrochen, und die Bereitschaft, Hochs zu jagen, ist unzureichend. Fonds neigen eher dazu, Positionen in Schritten an wichtigen Unterstützungsniveaus aufzubauen, anstatt blind Gewinne zu jagen.
2. Bärische Stimmung: Vorläufiger Gegenangriff
Die bärische Stimmung ist innerhalb des Konsolidierungsbereichs allmählich gestiegen und nutzt Preisrückgänge, um wichtige Unterstützungsniveaus zu testen. Geringfügige Änderungen der Markterwartungen zur Fed-Politik (wie verzögerte Zinssenkungen) können zu einem Katalysator für Bären werden. Derzeit befinden sich Bären noch in der vorläufigen Phase und haben keine einseitige Dominanz gebildet.
Kerntechnische Analyse
1. Struktur & Muster
Nach dem Hoch von 4760 hat der Preis eine absteigende Flaggen-Konsolidierung (rosa Bereich im Chart) gebildet. Dies ist ein klassisches Trendfortsetzungsmuster, bei dem die Konsolidierungsrichtung entgegengesetzt zum Haupttrend ist, und es ist wahrscheinlich, dass der vorherige Aufwärtstrend fortgesetzt wird. Die Preisvolatilität innerhalb der Flagge hat sich verengt, und das Handelsvolumen ist allmählich geschrumpft, was mit den Akkumulationsmerkmalen vor einem Ausbruch übereinstimmt.
2. Wichtige Unterstützungs- und Widerstandsniveaus
- Widerstand R1: 4730
Jüngster wichtiger Widerstand, die obere Kante der kurzfristigen Bullen-Bären-Schlacht. Ein Ausbruch über diesem Niveau bestätigt das Ende der Flaggenkonsolidierung.
- Widerstand R2: 4760
Früheres wichtiges Hoch, ein entscheidender Wendepunkt für die Marktstimmung. Wenn der Preis dieses Niveau mit starkem Volumen durchbricht, öffnet er eine neue Runde des Aufwärtspotenzials, und die Marktstimmung wird wieder einseitig bullisch.
- Sofortige Unterstützung: 4660
Die untere horizontale Unterstützung der aktuellen Flaggenkonsolidierung und auch die Kernposition des kurzfristigen Bullen-Bären-Spiels. Mehrfache Rücktests ohne Bruch deuten auf starkes Kaufinteresse hier hin, was der Schlüssel zur Beurteilung ist, ob die Konsolidierung fortgesetzt wird.
- Unterstützung S1: 4640
Sekundäres Verteidigungsniveau. Wenn 4660 gebrochen wird, ist dies die letzte Verteidigungslinie für Bullen. Ein Bruch unter diesem Niveau wird die Marktstimmung schnell bärisch machen.
- Unterstützungszone S2: 4600-4580
Wichtiges strukturelles Niveau des Aufwärtstrends. Sobald der Preis effektiv unter diesen Bereich bricht, wird der aktuelle Aufwärtstrend zerstört, und der Markt wird in eine tiefe Korrekturphase eintreten.
3. Handelsszenarien
Szenario 1: Bullische Fortsetzung (Hauptneigung)
- Auslöser: Der Preis hält sich über der Unterstützung von 4660, bricht über die obere Kante der Flagge und schließt über 4680, mit synchronem Volumenanstieg zur Bestätigung des bullischen Signals.
- Ziele: Erstes Ziel R1 4730, dann R2 4760 nach Ausbruch, und weiteres Aufwärtspotenzial, wenn R2 gebrochen wird.
- Risikomanagement: Stop-Loss unter S1 4640 gesetzt, um Risiken falscher Ausbrüche zu vermeiden.
Szenario 2: Bärische Korrektur (Nebenneigung)
- Auslöser: Der Preis bricht mit starkem Volumen unter die Unterstützung von 4660 und schließt effektiv unter dem Niveau, was einen Abwärtsausbruch der Flaggenkonsolidierung bestätigt.
- Ziele: Erstes Ziel S1 4640, dann die starke Unterstützungszone S2 4600-4580 nach Ausbruch.
- Risikomanagement: Stop-Loss über 4700 gesetzt, um zu vermeiden, durch einen umgekehrten Ausbruch gestoppt zu werden. Long 
DAX Tagesausblick 15. Mai – Starke Rejection am Jahreshoch 2025Nach dem starken Momentum der vergangenen Tage hat der DAX gestern die entscheidende Schlüsselzone im Bereich von 24.500 Punkten erreicht und dort eine deutliche Rejection gezeigt. Wir konnten uns zunächst dynamisch über die Hochs von Dienstag und Mittwoch durchsetzen, bevor der Markt exakt am Jahreshoch, Wochenhoch KW18 und der zentralen Widerstandszone abverkauft wurde. Insgesamt wurden vom Hoch bereits rund 333 Punkte bzw. etwa 1,4 % abverkauft. Damit wird heute extrem entscheidend, ob der Markt die 24.000er-Zone erneut verteidigen kann oder ob wir in eine größere Gewinnmitnahme übergehen.
Aktuelle geopolitische Lage
Geopolitisch bleibt die Lage weiterhin extrem angespannt. Das dominierende Thema bleibt unverändert der Iran-Konflikt sowie die Gefahr weiterer Eskalationen rund um die Straße von Hormus. Gleichzeitig versuchen die Märkte aktuell jedoch, die Situation über diplomatische Fortschritte zwischen China und den USA zu stabilisieren. Besonders das Treffen zwischen Donald Trump und Xi Jinping steht dabei massiv im Fokus der Märkte.
Positiv bewertet wurde dabei vor allem, dass China signalisiert hat, die Straße von Hormus offen halten zu wollen und offenbar kein Interesse an einer weiteren militärischen Eskalation mit Iran hat. Zudem wurde über stärkere wirtschaftliche Kooperationen gesprochen, darunter mögliche zusätzliche chinesische Käufe von US-Öl sowie große Boeing-Deals. Auch die Aussagen rund um eine weitere wirtschaftliche Öffnung Chinas wurden kurzfristig positiv aufgenommen.
Gleichzeitig bleibt die Lage jedoch brandgefährlich. Reuters berichtete explizit, dass Xi Jinping vor einer Eskalation rund um Taiwan gewarnt hat. Rubio sprach erneut offen über Chinas militärisches Wachstum und auch die geopolitischen Fronten zwischen den USA, China, Iran und Russland verschmelzen zunehmend zu einem globalen Risiko-Thema.
Hinzu kommt das weiterhin extrem kritische Energie-Thema. OPEC+ hält zwar offiziell an symbolischen Produktionsanhebungen fest, dennoch bleibt das Angebot angespannt. Gleichzeitig wurden erneut Angriffe auf Schiffe in der Region gemeldet, die Lage rund um Hormus bleibt fragil und laut Reuters haben sich die Preise für Jet Fuel seit Beginn des Iran-Kriegs bereits nahezu verdoppelt. Die Lagerbestände in Europa befinden sich dabei auf extrem niedrigen Niveaus. Damit geht es inzwischen nicht mehr nur um hohe Ölpreise, sondern zunehmend um reale physische Engpässe.
Die Märkte handeln aktuell weiterhin Hoffnung auf Diplomatie und AI-getriebenes Wachstum, während sich unter der Oberfläche die strukturellen geopolitischen Risiken weiter verschärfen.
Fundamentale Daten
Die gestrigen US-Wirtschaftsdaten lieferten insgesamt eher ein schwächeres Bild der Wirtschaft und spielen klar in das aktuelle Risk-off-Narrativ hinein.
Die Retail Sales Month-over-Month für April lagen mit 0,5 % exakt auf Forecast, allerdings wurde der vorherige Wert von 1,7 % auf 1,6 % nach unten revidiert. Besonders wichtig dabei: Die Dynamik beim Konsum nimmt deutlich ab. Dasselbe Bild zeigte sich auch bei den Core Retail Sales. Diese kamen ebenfalls exakt auf Forecast bei 0,7 %, allerdings nach einem vorherigen Wert von 1,9 %. Auch hier sehen wir also einen massiven Rückgang im Vergleich zum Vormonat.
Noch interessanter waren allerdings die Initial Jobless Claims. Der vorherige Wert wurde von 200k auf 199k nach unten revidiert, der Forecast lag bei 205k und die tatsächlichen Claims kamen mit 211k deutlich höher rein als erwartet. Das zeigt erste signifikante Schwäche am Arbeitsmarkt und bestätigt zunehmend, dass die Wirtschaft an Dynamik verliert.
Normalerweise würden solche Daten dem Markt Hoffnung auf Zinssenkungen geben. Genau hier liegt aktuell allerdings das Problem: Die Inflation bleibt viel zu hoch. Die CPI-Daten vom Dienstag lagen weiterhin bei 3,8 % und damit massiv über dem 2 %-Ziel der FED. Das bedeutet, dass die FED die Wirtschaft kurzfristig nicht einfach durch aggressive Zinssenkungen stützen kann, ohne das Risiko einer erneuten Inflationseskalation massiv zu erhöhen.
Auch die Aussagen der FED und EZB gingen klar in eine hawkishe Richtung. Mehrere FED-Mitglieder betonten erneut:
- Inflation bleibt das größte Risiko
- Energiepreise könnten erneut Inflationsdruck erzeugen
- Die Wirtschaft zeigt weiterhin Resilienz
- Die Zinsen müssen länger restriktiv bleiben
- Der Arbeitsmarkt kühlt zwar leicht ab, ist aber weiterhin stabil genug
Auch von Seiten der EZB und der Bank of England wurde deutlich gemacht, dass Inflation weiterhin ein zentrales Problem bleibt. Besonders interessant war dabei die Aussage, dass Haushalte und Unternehmen inzwischen deutlich sensibler auf steigende Preise reagieren und langfristige Renditen zunehmend Inflationssorgen widerspiegeln.
Für heute stehen mit Industrial Production und dem New York Empire State Manufacturing Index lediglich sekundär wichtige Wirtschaftsdaten an. Damit dürften heute erneut vor allem geopolitische Headlines rund um Iran, China oder Taiwan marktentscheidend bleiben.
Märkte und Korrelationen im Überblick
US Oil hat gestern deutlich abgegeben und heute sogar mit einem Gapdown eröffnet. Wir sahen kurzfristig einen Downgriff bis auf 97,33 USD, welcher jedoch direkt wieder gekauft wurde. Aktuell handeln wir wieder bei rund 99,23 USD und damit weiterhin knapp unter der psychologisch extrem wichtigen 100-Dollar-Marke.
Jetzt wird entscheidend, ob wir in der Weekly Candle unterhalb von 98 USD schließen oder ob sich der Markt erneut stabilisieren kann. Solange Öl jedoch weiterhin oberhalb von 90 USD und insbesondere nahe der 100-Dollar-Zone handelt, bleibt die Energieinflation definitiv ein ernstes Thema für die Märkte.
Der Dollar zeigte gestern erneut deutliche Stärke und bestätigt weiterhin die aktuelle Safe-Haven-Demand. Der DXY notiert inzwischen bei 99,12 und konnte damit klar aus der vorherigen Range nach oben ausbrechen. Allein diese Woche konnte der Dollar bereits rund 1,3 % zulegen. Übergeordnet befinden wir uns zwar weiterhin in der großen Range zwischen 96,5 und 100,5, allerdings bewegt sich der Markt aktuell wieder klar Richtung oberes Ende dieser Zone. Sollte der Dollar in den kommenden Wochen tatsächlich über die 100,5 ausbrechen, wäre das ein deutliches Signal für zurückkehrende strukturelle Dollarstärke.
Der VIX bleibt mit aktuell 17,25 weiterhin relativ ruhig. Solange wir unterhalb von 20 handeln, sehen wir noch keine echte Panik oder erhöhte Volatilität am Markt.
Bei den Risk Assets zeigt sich weiterhin erstaunliche Stärke. Bitcoin hält sich stabil oberhalb von 80.000 USD und bleibt trotz der geopolitischen Unsicherheiten insgesamt robust.
Der S&P 500 markierte gestern erneut ein neues All-Time-High bei 7.500 Punkten. Das ist absolut beeindruckend und zeigt weiterhin die massive Stärke der US-Märkte, insbesondere getrieben durch AI- und Tech-Euphorie. Allein diese Woche konnte der SPX erneut rund 1,35 % zulegen. Jetzt bleibt allerdings abzuwarten, wie der Markt an dieser psychologisch extrem wichtigen 7.500er-Marke reagiert. Ich rechne hier durchaus mit ersten Gewinnmitnahmen Richtung Wochenende.
Der US30 zeigte dagegen bereits erste Schwäche. Zwar konnten wir gestern noch dynamisch über die 50.000 steigen und dort sogar schließen, was grundsätzlich extrem bullisch war, allerdings wurden die Futures in der Nacht wieder deutlich verkauft. Aktuell handeln wir wieder knapp unter 49.900 Punkten. Jetzt bleibt entscheidend, ob der Markt dieses neue Hoch verteidigen kann oder ob wir Richtung Wochenende weitere Gewinnmitnahmen und Flushouts sehen. Unterhalb von 49.800 steigt für mich das Risiko einer Ausweitung Richtung 49.500 deutlich an.
Charttechnische Analyse DAX
Charttechnisch bleibt die Lage im DAX extrem spannend. Wie bereits erwähnt, wurde die entscheidende Schlüsselzone im Bereich von 24.500 Punkten gestern exakt angelaufen und massiv verkauft. Dort lagen das Jahreshoch, Wochenhoch KW18 sowie eine starke technische Widerstandszone übereinander.
Aktuell wird entscheidend, ob wir im Bereich der 24.000er-Zone erneut Support finden können. Das Low vom gestrigen Daily Close bei 24.194 wurde bereits gebrochen, aktuell kommt allerdings wieder etwas Stärke in den Markt zurück. Jetzt wird insbesondere das London Open extrem wichtig.
Das bearishere Szenario entsteht für mich, wenn wir das aktuelle Tief bei 24.070 brechen. In diesem Fall wäre die nächste wichtige Zone die 24.000 bzw. das Tagestief vom Mittwoch bei 23.979 Punkten.
Trotzdem bleibe ich kurzfristig weiterhin bullisch, solange diese Zone verteidigt wird. Das wirklich bearishe Szenario entsteht für mich erst unterhalb des Tagestiefs vom Dienstag bzw. unterhalb des aktuellen Wochentiefs bei 23.925 Punkten. Sollten wir darunter schließen, sehe ich erhöhtes Potenzial für eine Fortsetzung Richtung Wochentief KW19 bei 23.850 oder sogar tiefer Richtung 23.600 Punkte.
Ohne größere geopolitische Eskalation halte ich dieses Szenario heute allerdings noch nicht für das wahrscheinlichste. Vielmehr rechne ich aktuell eher mit einem Ranging-Tag, insbesondere da wir bereits vor London Open rund 155 Punkte abgegeben haben und aktuell etwa 0,63 % im Minus handeln.
Mein wahrscheinlichstes Szenario für heute bleibt daher eine Range zwischen etwa 24.000 und 24.350 Punkten. Da heute keine wirklich marktbewegenden Wirtschaftsdaten anstehen, dürften erneut geopolitische Headlines das Momentum bestimmen.
Besonders wichtig bleiben dabei:
- Supportzone bei 24.000
- Tagestief Mittwoch bei 23.979
- aktuelles Wochentief bei 23.925
- sowie die Widerstandszone Richtung 24.300–24.500
Zusätzlich wichtig: Die aktuelle Wochenkerze ist momentan bearish. Damit sich das Bild wieder deutlich aufhellt, müssten wir heute wieder über 24.311 Punkte steigen und dort Stärke zeigen. Andernfalls beginnt sich das kurzfristige Bild zunehmend einzutrüben.
Bleibt heute also vor allem diszipliniert und gebt eure Wochenprofite nicht unnötig am Freitag wieder ab. In einem marktgetriebenen Umfeld wie aktuell kann Momentum jederzeit durch geopolitische Headlines entstehen – in beide Richtungen.
Keine Anlageberatung, nur meine persönliche Markteinschätzung.
Wie seht ihr den DAX heute? Scheibt eure Meinung gerne in die Kommentare! Long 
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Hat Gold seine bullische Dynamik verloren?Der Goldmarkt verzeichnete heute einen deutlichen Rückgang und zeigte einen klar schwankenden Abwärtstrend. In der frühen Handelsphase stieg der Goldpreis kurzzeitig auf rund 4770 Punkte, konnte die Aufwärtsdynamik aber nicht aufrechterhalten und fiel stattdessen unter Druck stark ein. Der Hauptgrund liegt darin, dass über der wichtigen Widerstandsebene von 4760 keine effektive Stabilisierung gelang – als entscheidende frühere Schwankungsgrenze bedeutet das Unvermögen, dieses Niveau zu halten, eine unzureichende bullische Dynamik, sodass ein Rückgang unvermeidlich war.
Zusätzlich verstärkte die Veröffentlichung der heutigen Verbraucherpreisindex-Daten (VPI) den Abwärtsdruck auf den Goldpreis. Aus Sicht der Auswirkungslogik von Inflationsdaten auf Gold beeinflusst die Veröffentlichung des VPI direkt die Markterwartungen an die Geldpolitik, was wiederum auf den Goldpreis wirkt. Kurzfristig haben Marktgelder aufgrund des Spiels um politische Erwartungen vorab Short-Positionen eröffnet und Positionen aufgelöst. Dadurch fiel der Goldpreis auf Basis des frühen Rückgangs weiter, und die kurzfristige Schwankungsbreite vergrößerte sich zusätzlich.
Dennoch ist anzumerken, dass nach dem aktuellen Rückgang des Goldpreises auf rund 4660 allmählich Abwärtsunterstützungskräfte auftreten und kein anhaltender Durchbruchstrend zu beobachten ist. Aus Sicht des Marktgeschehens lässt sich klar erkennen: Immer wenn bärische Kräfte angreifen und der Goldpreis die Unterstützungsmarke von 4660 annähert, starten bullische Kräfte einen Gegenangriff. Dies zeigt, dass die Kaufkraft in diesem Bereich relativ stark ist und vorübergehend eine effektive Unterstützungslinie bildet. Zudem bestätigt dies die Wirksamkeit unserer zuvor prognostizierten Unterstützungsspanne von 4660 bis 4670.
Unter Berücksichtigung der aktuellen Marktstimmung, der technischen Unterstützung sowie des Verhältnisses von Bullen und Bären ergeben sich folgende Handelsempfehlungen:
Es wird empfohlen, im Bereich von 4660 bis 4670 zeitnah leichte Long-Positionen aufzubauen und das Positionsrisiko streng zu kontrollieren. Als Stop-Loss-Marke gilt der Bereich unterhalb von 4660. Warten Sie auf die Entfaltung einer bullischen Erholungsdynamik. Das vorläufige Erholungsziel liegt in der Spanne von 4700 bis 4720.
Im weiteren Verlauf ist auf die Stärke der Erholung sowie den Durchbruch der Widerstandsebene um 4730 zu achten. Sollte die Erholung schwach ausfallen, nehmen Sie rechtzeitig Gewinne mit und schließen Sie Positionen, um Risiken durch wiederholte Marktschwankungen zu vermeiden. Long 
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