מה IonQ רואה ב-SkyWater שוול סטריט פספסה?IonQ הסכימה לרכוש את סקייווטר טכנולוגיות (SKYT) תמורת 1.8 מיליארד דולר, ובכך ליצור את חברת פלטפורמת הקוונטום האנכית והמלאה (Full-Stack) היחידה בשוק. ההיגיון האסטרטגי עמוק יותר מסתם קיוביטים. סקייווטר מחזיקה בהסמכת "מפעל שבבים נאמן" (Trusted Foundry) קטгוריה 1A של ה-DMEA, המבטיחה לממשלת ארה"ב גישה לשבבים מאובטחים ועמידים בפני שיבושים. עם שרשראות אספקה במזרח אסיה החשופות לזעזועים גיאופוליטיים, הישות הממוזגת הופכת לגידור אמריקאי ריבוני הממוצב היטב לתוכניות קריטיות של משרד ההגנה.
הנתונים הפיננסיים מספרים סיפור של מתח. סקייווטר דיווחה על הכנסות שיא בשנת הכספים 2025 של 442.1 מיליון דולר, עלייה של 29%, מונעת מרכישת Fab 25 מאינפיניאון (Infineon). עם זאת, הרווחיות נותרה חמקמקה. ההפסד הנקי ברבעון הראשון של 2026 התרחב ב-68% ל-12.3 מיליון דולר, מתח הרווח הגולמי לפי GAAP התכווץ ל-14.9%, ו-182.4 מיליון דולר נמשכו מתוך מסגרת האשראי המסתובבת. הכסף המוסדי חלוק לגבי המניה: Palisades ו-Alpine הגדילו פוזיציות בעוד Lountzis Asset Management חיסלה את החזקותיה לחלוטין.
התמורה הטכנולוגית מסבירה את הפרמיה. בעלות על מפעל השבבים מקצרת את זמן הפיתוח של שבב מתשעה חודשים לחודשיים בלבד. בדיקת יחידות עיבוד קוונטיות (QPU) של 200,000 קיוביטים תוקדם ל-2028, ופיתוח שבב של שני מיליון קיוביטים יואץ בשня שלמה. מעבר לקוונטום, סקייווטר מקדמת שבבי 3DSoC מננו-צינוריות פחמן עם ReRAM המגבירים את יעילות האנרגיה פי 50, בנוסף לבקרי קריוגניים הפועלים ב-10 מיליקלווין.
רקע המגזר נותר עוין. ריביות גבוהות ממשיכות להסיט הון מטכנולוגיה ספקולטיבית, וההימורים הדוביים (שורטים) על שמות קוונטיים נותרו גבוהים. D-Wave רודפת אחר חוזי "אנילינג" (annealing) לטווח הקצר, בעוד Quantum Computing Inc. מהמרת על פוטוניקה. עם זאת, אינטגרציה אנכית מעניקה ל-IonQ ול-SKYT חפיר (moat) הגנתי בתוכניות הגנה ומודיעין שמתחרים אינם יכולים לשכפל בקלות. פלטפורמות השולטות בסיליקון שלהן עשויות להכתיב את העידן הבא של מחשוב בעל ביצועים גבוהים. 
לונג
מישהו הזמין UBER?אובר (Uber Technologies) היא חברה אמריקאית רב-לאומית המספקת שירותי קריאת נסיעות, שליחויות, משלוחי אוכל והובלת מטענים. החברה, שיושבת בסן פרנסיסקו, קליפורניה, הוקמה ב-2009 על ידי גארט קמפ וטראוויס קלאניק, ופועלת כיום בכ-70 מדינות ו-15,000 ערים ברחבי העולם. אובר היא חברת שיתוף הנסיעות הגדולה בעולם, עם למעלה מ-180 מיליון משתמשים פעילים חודשיים ו-6 מיליון נהגים ושליחים פעילים (ויקיפדיה).
מניית UBER חווה שנה מאתגרת למדי. מתחילת שנת 2026 המניה מציגה תשואה שלילית של כ-10%, והיא נמצאת תחת לחץ מכירות למרות שהחברה הציגה את הרווח התפעולי הראשון שלה לאחרונה וממשיכה להתרחב דרך רכישות, כמו הניסיון להשתלט על Delivery Hero.
נראה שהמשקיעים מודאגים מהתחרות הגוברת ומסוגיות רגולטוריות במדינות שונות.
מבחינה טכנית, המניה נמצאת במגמת ירידה היא נסחרת סביב אזור ה $70 ונסחרת מתחת לממוצעים הנעים, 50 ו200.
המבנה הטכני מצביע על חולשה, כשהקונים עדיין מתקשים לייצר תחתית יציבה שתבלום את הירידות ותשנה את כיוון המגמה.
האם אובר תצליח להפתיע לטובה בדוחות הקרובים ולייצר תחתית שתשנה את הכיוון, או שהלחץ על המניה יימשך גם בתקופה הקרובה?
ימים יגידו...
הודעה חשובה: חברת קולמקס פרו בע"מ הינה חברה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך בקפריסין (CySEC) תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (כולל מניות) ו/או שימוש במינוף כרוך ברמת סיכון גבוהה וייתכן שלא יתאים לכל המשקיעים. ביצועי העבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. 
לונג
ניתוח טכני מדד הנאסדק - גרף יומי ניתוח טכני מפורט הכולל קווי מגמה, רמות תמיכה והתנגדות, ממוצעים נעים (EMA), אינדיקטור RSI, ואזור עניין מוסדי (Order Block).
ניתוח טכני של הגרף - מבנה המחיר, תמיכות והתנגדויות.
1. מגמה כללית: השוק חווה זינוק אגרסיבי ומאסיבי מאוד החל מחודש אפריל ועד לאמצע יוני.
בשבועות האחרונים (יוני-יולי) המחיר נכנס למבנה של תיקון בריא / קונסולידציה (דשדוש) בצורת משולש מתכנס או דגל שורי.
רמות התנגדות:
מסומנת בקו אופקי כחול ברמת 30,758.3.
זהו שיא כל הזמנים הנוכחי של המדד בגרף זה. קו המגמה היורד (הכחול) מראה שהמוכרים לוחצים מעט את המחיר למטה בטווח הקצר.
רמות תמיכה:
תמיכה קרובה (תוחמת מלמטה): מסומנת בקו מגמה עולה (כתום) שנושק לאזור 28,184
רמה זו מייצגת את השפלות האחרונות של התיקון.
תמיכה היסטורית חזקה: רמת ה- 26,255.9 (בכתום), שהיוותה תקרה קשיחה מאוד בסוף 2025 ותחילת 2026, ונפרצה בעוצמה באפריל. פריצה זו הפכה אותה לתמיכת מאקרו חזקה ("רצפה").
2. בלוק פקודות (Order Block - Not Tested)
מסומן במלבן ורוד רחב באזור שבין 27,500 ל-28,000 לערך.
זהו אזור שבו נוצר חוסר איזון (Imbalance) חזק מאוד בעת העלייה באפריל.
העובדה שהוא "לא נבחן" (Not Tested) אומרת שאם השוק יחווה תיקון עמוק יותר, האזור הזה צפוי לשמש כמגנט למחיר וכאזור קונים מוסדי חזק מאוד (נקודת כניסה קלאסית ללונג).
3. ממוצעים נעים (EMA 20/50/100/200).
הקווים הצבעוניים מתחת לנרות (אדום, כתום, תכלת) מראים שהממוצעים הנעים עדיין מסודרים בסדר שורי קלאסי (הממוצע הקצר מעל הארוך).
ניתן לראות שהנרות האחרונים נתמכים בצורה מדויקת על קו ה-EMA הקצר (האדום), מה שמעיד על כך שהמגמה השורית בטווח הבינוני עדיין שומרת על כוחה, והקונים מגינים על הממוצעים.
4. אינדיקטור ה-RSI (מדד העוצמה היחסית)
ה-RSI נמצא כרגע על ערך של 52.31 ממש במרכז הסקאלה.
זהו סימן מצוין לקונים לאחר שה-RSI היה ב"קניית יתר" קיצונית (מעל 70) במהלך הזינוק של מאי, התיקון הנוכחי הוריד את האוורור מהאינדיקטור מבלי שהמחיר יתרסק.
זה נקרא "התקררות בריאה" (Cool-off), שמשאירה לשוק דלק לעליות נוספות.
סיכום ההיתכנויות של השוק ברמה הפונדמנטלית.
מדד הנאסד"ק 100 (US100) מייצג את חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם. הזינוק המטורף שרואים מאז אפריל 2026 והמצב הנוכחי ביולי 2026 נשענים על כמה גורמים פונדמנטליים מרכזיים:
תרחיש שורי : (המשך עליות ופריצה של 30,758)
מהפכת ה-AI והמשך צמיחת הרווחים: חברות הטכנולוגיה הגדולות (Big Tech) ממשיכות להציג דוחות כספיים חזקים עם תזרים מזומנים יציב, כשההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, מחשוב ענן ושבבים מתחילות להניב רווחים בשטח.
מדיניות מוניטרית (הורדות ריבית): אם הבנק המרכזי האמריקאי (הפד) נמצא בתהליך של הורדת ריבית או שומר על סביבת ריבית יציבה וצפויה, הדבר מקל על חברות צמיחה לגייס הון ומתמרץ את השוק לעלות.
יציבות מאקרו-כלכלית: נתוני תעסוקה יציבים ואינפלציה מרוסנת בארה"ב תומכים בנחיתה רכה של הכלכלה.
תרחיש דובי (תיקון מטה לכיוון ה-Order Block או התמיכות) .
תמחור יתר (Valuation): השוק עלה בצורה חדה מדי ובזמן קצר מדי (כפי שרואים בזווית הכמעט אנכית של העלייה באפריל-מאי). מכפיל הרווח של חברות רבות עלול להיות גבוה מדי, מה שמזמין מימושי רווחים של גופים מוסדיים.
הפתעות אינפלציה או ריבית: אם נתוני המאקרו יראו שהאינפלציה מרימה ראש, והפד יאלץ לרמוז על העלאת ריבית או דחיית הקלות, השוק יגיב בתיקון חד.
עונתיות ואירועים גיאופוליטיים: חודשי הקיץ (יולי-אוגוסט) נוטים לעיתים להיות דלי מחזורים ותנודתיים יותר.
בשורה התחתונה:
מבחינה טכנית ופונדמנטלית, השוק נמצא כרגע בעמדת המתנה בריאה (קונסולידציה).
פריצה של קו המגמה היורד העליון עשויה לשלוח את המחיר לבחון מחדש את שיא כל הזמנים ב-30,758 מנגד, שבירה של קו המגמה העולה התחתון עשויה לקחת את השוק לתיקון בריא ועמוק יותר לעבר ה-Order Block (אזור ה-28,000), שם סביר מאוד שימתינו קונים מוסדיים חדשים.
בהצלחה
אלישע סקירה יומית 02.6.2026הר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה יומית 02.07.26
פחד הוא רגש בלי חמצן, תנשמו
פעם חשבתי שבגרות היא להבין הכל או המון.
יש בזה משהו שהרשים אותי. בעיקר אנשים שהייתה להם תשובה לכל דבר. לא משנה מה שאלת, הם כבר ידעו, ענו מהר, בביטחון, כאילו העולם מסודר כמו חוברת הוראות של איקאה, רק בלי הבורג ספאר שנשאר לך בסוף.
עם השנים הבנתי שדווקא האנשים שאני הכי מעריך הם אלה שלוקחים עוד רגע לפני שהם עונים. לא כי הם יודעים פחות, אלא כי הם מבינים שהמציאות בדרך כלל מורכבת יותר מהתשובה הראשונה שקפצה להם מול העיניים. הם לא מפחדים להגיד "אני עדיין חושב", וזה בעיניי כבר לא חולשה, אלא סימן של אדם שלא ממהר למכור לעצמו ודאות בזול.
כן, פעם חשבתי שבגרות היא לדעת יותר. היום אני חושב שבגרות היא בעיקר להגיב פחות. וזה בדיוק השיעור שהשוק הזכיר לי אתמול, יום מסחר שנראה על פניו שקט, אבל מתחת למכסה המנוע סיפר סיפור הרבה יותר מעניין.
🐘 השבבים יצאו להפסקה, השוק לא נבהל
במבט ראשון היה קל לחשוב שמשהו התקלקל או קרה. הנאסד"ק ירד 0.66%, ה-S&P ירד 0.22%, ומדד השבבים נחתך ביותר מ-6% אחרי שני ימי עליות חזקים. מניות כמו KLA וקורנינג ספגו ירידות חדות.
בשוק כמו בשוק, תמיד יש מישהו שממהר להכריז שהסיפור נגמר עוד לפני שהפרק התחיל.
הסיטואציה כאן שצריך לעצור רגע ולא להגיב כמו סוחר שנבהל מהצל של השוק. כי הירידה בשבבים לא הפכה לבריחה טוטאלית מהשוק. הדאו כמעט לא זז, רוחב השוק נשאר סביר, ובבורסות השונות ראינו יותר מניות עולות מיורדות. זאת לא תמונה של שוק שקיבל מכה בליבת הדברים, אלא יותר של שוק שנתפס לו השריר שכבר עבד קשה מדי.
וזה הבדל גדול.
🐘 הכסף לא ברח, הוא שינה העדפות
אחת הטעויות הכי נפוצות אצל סוחרים היא לחשוב שכאשר מגזר מוביל יורד, הכסף נעלם מהשוק. ברוב המקרים הוא לא נעלם.
כך ממש ראינו אתמול כי כסף יוצא מחלק ממניות השבבים ועובר למגזרים אחרים, למשל לשירותי תקשורת, פיננסים, חלק ממניות התוכנה, צריכה מחזורית ונדל"ן.
זו נקודה קריטית להבנה, כי היא מפרידה בין ירידה שהיא תחילת התפרקות לבין ירידה שהיא בעיקר תנועה פנימית של כסף.
כאשר הכסף מתממש בשבבים אבל ממשיך בביקוש במקומות אחרים, השוק לא אומר "אני מפחד". הוא אומר "אני בודק איפה הסיכוי לרווח שלי שלי טוב יותר ביחס לסיכון".
סוחר שלא יודע לראות את זה, עלול לברוח מוקדם מדי מהשוק רק כי המוביל של שלשום החליט לנוח. במילים פשוטות, איך אפשר להבין מה קורה, אז חשבתי על הדוגמא הבאה: המדד נותן לך את ״הציון״ הסופי. תנועת הכסף מספרת לך איך ״פתרו״ את המבחן.
🐘 מטא הזכירה שהבינה מחפשת רווחיות
הסיפור הפיקנטי של היום הגיע מ-Meta, שזינקה כמעט 9% אחרי דיווח לפיו החברה בוחנת הקמת פעילות ענן שתמכור גישה לכוח מחשוב לבינה, מוצר שהביקוש אליו הולך וגדל.
זה חשוב כי עד עכשיו השוק התרגל לשאול כמה כסף החברות הגדולות שורפות על בינה מלאכותית. לאחרונה ככל ששמתם לב הוא התחיל לשאול שאלה אחרת לגמרי: איך ההשקעות האלה מתחילות להפוך לעסק רווחי.
זה שינוי קטן במילים, אבל גדול מאוד במשמעות.
כי שוק ההון מוכן לסלוח על הוצאות גדולות, כל עוד הוא מאמין שמאחורי ההוצאה עומד מנוע הכנסות עתידי.
ברגע שהחלום מתחיל להראות קבלה, חשבונית, לקוח ומודל עסקי, הסיפור כבר לא נשאר רק בעולם הפנטזיה של "הבינה תשנה את העולם". הוא מתחיל לרדת לרצפה ובסימן הכי קטן של יורד לרצפה מחיר המניות טס מעלה.
🐘 המאקרו אמר תאוטה, לא התפרקות
גם בגזרת המאקרו לא קיבלנו זיקוקים, אבל גם לא קיבלנו פיצוץ. נתון ADP הצביע על תוספת של 98 אלף משרות, זה מתחת לציפיות. ומדד ISM לייצור ירד ל-53.3. זה עדיין מעל 50, כלומר עדיין התרחבות, אבל בקצב מתקרר מעט.
במקביל, תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-4.48%, וזה מזכיר לנו שהשוק אולי אוהב חלומות, אבל הוא עדיין חי בעולם שמבין שכסף עולה כסף. נכון הפד לא קיבל אתמול נתונים מביאים אותו לבהלה, לכן התגובה הייתה מדודה יחסית, כמעט בוגרת :).
🐘 הורמוז ירד מהכותרת, לא מראדר הסיכון
גם הנפט תרם מעט לרגיעה, אחרי שירד. הדיווחים סביב המשך תנועה במצר הורמוז והמגעים מול איראן הורידו מעט את מפלס הלחץ, לפחות זמנית. זה לא אומר שהסיכון הגיאופוליטי נעלם.
🐘 הסוחר הבוגר לא ממהר להכריע
אד סייקוטה אמר פעם שהמגמה היא החברה הכי טובה שלך כל עוד… או עד שזה נגמר. רוב הסוחרים עסוקים בלנחש מתי זה יגמר. סוחרים טובים יותר נותנים למחיר להראות להם שזה נגמר. אתמול קיבלנו דוגמה טובה לכך.
מגזר מוביל נחלש, אבל השוק הרוחבי לא נשבר. הכסף לא ברח, אלא עבר למגזרים אחרים. מטא סיפקה סיפור טוב חדש, הפיננסים קיבלו ביקוש, התוכנה החזיקה יפה, והרוחב לא נבהל ויצר פאניקה למרות הירידות בשבבים.
המסקנה שלי פשוטה ונשארה כאתמול שלשום. לא כל ירידה בסמיקונדקטור זה סוף מגמת השוק, ולפעמים היא רק סימן שהשוק עושה סדר פנימי אחרי רצף עליה חזק.
האדם או הסוחר הלא בוגר שואף לדעת מיד אם זה "סוף העליות" או "עוד הזדמנות לקנות"? הסוחר הבוגר עושה משהו אחר, הוא מרים את הראש, בודק לאן הכסף זורם, ורק אז מחליט אם יש לו סיבה לפעול או לחכות.
בגרות במסחר היא לא להגיב לכל תזוזה. היא לדעת מתי התזוזה באמת משנה את הסיפור המרכזי לעומת מתי להתמיד במגמה הנוכחית.
יום מבורך ומוצלח,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
חדשות שליליות או פתח של תחרות ?
CRCL בכותרות היום
על מטבע חדש מתחרה, Open USD, שמגובה על ידי חברות גדולות כמו בלקרוק, ויזה וקוינבייס, והוא צפוי לתת תחרות ל־USDC ול־USDT.
בעקבות ההודעה, מניית CRCL ירדה בחדות. קונסורציום הכולל את בלקרוק, ויזה וקוינבייס משיק את המטבע היציב Open USD עם מודל חלוקת תשואה לשותפים. בנוסף, הצטרפות קוינבייס מסמנת שינוי משמעותי ביחסים עם Circle ומהווה איום תחרותי נוסף על החברה.
לגבי התזה של החברה, זה כמובן מוסיף עוד אלמנט של סיכון. אך בשורה התחתונה, לטווח הארוך צריך לבחון את הדוחות והמספרים קרובים , כולל התמחור של החברה. רק זה יעזור לנו להבין האם מבחינה עסקית באמת השתנה משהו , שוק העברות הקריפטו והמרות המטבעות הוא שוק ענק שעדיין בתחילת דרכו
ככה שקשה לדעת האם זה ישפיע ואיך מבחינה עסקית. יכול להיות שבסופו של דבר יהיה מקום לכולם, ויכול להיות שהתחרות תשפיע יותר ממה שאנחנו חושבים. כרגע פשוט אין לנו מספיק נתונים.
מה עושים ? עכשיו
במידה והעיקרון שלנו הוא להסתכל 5 שנים קדימה ולקנות כל חודש או כל רבעון, על פי תוכנית סדורה שהוכנה מראש.
במידה והעיקרון הוא מסחר אגרסיבי אולי שווה לחכות לדוח הקרוב לפני ביצוע או פעולה בחברה .
מי שרוצה להמתין לדוחות הבאים ולאלו שאחריהם, שם כבר יהיו לנו יותר תובנות לגבי קצב הצמיחה, הרווחיות וההשפעה של התחרות. גם זו אפשרות.
בציר הזמן קדימה יכול להיות שכל זה לא ישפיע בכלל. אין לנו כרגע דרך לדעת.
לגבי קניות חד־פעמיות בסכומים גדולים, זה למעשה תזמון של השוק מתוך ניסיון להיכנס במקום טוב ולראות ירוק בחשבון כמה שיותר מהר. לטווחים ארוכים אנחנו לא עושים את זה, כי אי אפשר לדעת האם המניה תחזור לאותה נקודה או לא. לכן כאן זה כבר שיקול אחר.
ביחד עם חולשת הביטקוין ייתכן שנראה המשך לחץ שלילי על המניה.
בסוף מסתכלים על העסק עצמו, על המכפילים ועל ההתקדמות לאורך השנים. עסק טוב, עם צמיחה יפה ורווחיות טובה, בסופו של יום יתיישר לשווי המתאים. אבל בשביל זה נדרשת סבלנות.
כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה, אלא תוכן לימודי
אחריות ביד כל אחד על הסיכונים שלו שוק ההון הוא לא רק סיכוי להצלחה יש גם סיכונים שצריך לקחת בחשבון ! סקירה יומית 01.07.26 - כשרעש צועק הגרף הרבעוני צוחק.
יש משהו כמעט מעליב בפשטות של גרף רבעוני. אתה מגיע אליו אחרי שלושה חודשים של כותרות, פחדים, ויכוחים, איראן, נפט, ריבית, צרכן חלש, שיחות סלון של אנשים שמדברים על השוק כאילו הוא חייב להם משהו אישי.
ואז הגרף הרבעוני מביט מלמעלה על כל זה בשקט, מסנן את הרעש, ומראה תמונה אחת פשוטה: סגירה קרובה לגבוה, שיא שוק חדש, ומגמה ראשית שעדיין מצביעה צפונה.
זה לא אומר שאין בוץ מתחת לנעליים. זה לא אומר שהכל נקי, רוחבי ובריא כמו פרסומת של לונג'ביטי. אבל זה כן אומר שאם כל רעש ביום יום מטביע אותך, אם כל נר אדום מוציא אותך מהשלווה ואם כל כותרת גורמת לך לחשוב מחדש על כל החיים שלך כסוחר, אז אולי הבעיה היא לא בשוק. אולי הבעיה היא בזום אין שבו אתה חי.
ההצעה שלי ככל שהרגשת שאני מדבר ממש עליך, לקחת צעד אחורה במפות הזמן שאתה מביט עליהם, במקצב קריאת ההודעות בקבוצות השונות שאתה חבר בהם או כל רעש חיצוני שמפריע לך לראות את הבהירות והניקיון שעולה מהתמונה הרבעונית.
🐘 הרבעוני לא מתרגש מהרעש שאתה חי בו
ביום יום אתה חווה רעש. ברבעוני אתה חווה כיוון. וזה הבדל עצום. רוב הסוחרים המתוסכלים לא מפסידים כי אין להם בינה. הם מפסידים בשל יתר בינה שגורם לכך שיש להם יותר מדי דעות.
הם רק מחליפים אותן מהר מדי, לפי כותרת, לפי פחד, לפי ציוץ, לפי תחושה בבטן, ולפעמים לפי נר של חמש דקות שקיבל אצלם בראש מעמד של משה רבנו שקפץ להם למסך הישר מהנבואה של הר סיני.
תחשוב כמה פעמים השנה כבר הפחידו אותך למה “הפעם זה מסוכן”. פעם בגלל ריבית, פעם בגלל אינפלציה, פעם בגלל מלחמה, ופעם כי פרשן אמר משפט רציני עם גבות מכווצות. כל רגע כזה הרגיש לך בזמן אמת כמו משהו שצריך להגיב אליו מיד.
הגרף הרבעוני, לעומת זאת, אומר לך בשקט, רוב הדברים האלה היו רק אבק על השמשה, בפעם הבא שפריץ של מים, תפעול מגבים והשמשה נקייה.
🐘 השוק סגר רבעון עם גב זקוף
השוק נתן עוד חתימה על התמונה הגדולה. הדאו סגר בשיא נוסף, הנאסד״ק עלה 1.52%, וה-S&P 500 עלה 0.79% וסגר רבעון חזק מאוד, קרוב לגבוה.
מי שמסתכל רק על היום רואה תנועה יפה. מי שמסתכל על הרבעון רואה משהו עמוק יותר, השוק לא רק התאושש מהרעש של השבוע שעבר, הוא חזר לעמדת הובלה כאילו הוא אומר לסוחרים, “תמשיכו לפחד, אני בינתיים מתקדם”.
פה נמצאת אחת האמיתות הכי לא נוחות במסחר. השוק לא מחכה שתרגיש בנוח. הוא לא מחכה שהחדשות יהיו מסודרות, שהמאקרו יחייך, שהגיאופוליטיקה תעשה מדיטציה ושהילד בחדר יפסיק לעשות רעש לבכות בדיוק כשאתה בוחן כניסה לעסקה. השוק מתקדם כשכסף גדול מוכן לשלם על העתיד.
🐘 המובילות הייתה ברורה
המנוע המרכזי היה שוב טכנולוגיה. לא כל השוק. לא כל הסקטורים. בעיקר שבבים, מגה קאפ, ציוד חשמלי וכל מה שמריח בינה. מדד השבבים עלה 3.9%, AMD קפצה 7.68%, Intel עלתה 6.01%, ו-SanDisk עפה כמעט 11%, כאילו מניית זיכרון קיבלה פתאום אישור חריג לבנות מרפסת על כל ענן של AI.
ופה צריך להיות מדויק. מחיר שעולה, עולה. לא צריך לנהל איתו ועדת חקירה. אבל כן צריך לשאול מי מוביל, מי נגרר, איפה הכסף מתרכז, האם מדובר בשוק רחב ובריא או במובילה חזקה שסוחבת אחריה נספחים לעגלה. ברגע שהשוק עושה סלקציה, הסוחר לא אמור להיעלב אם המניה שלו לא נבחרה. הוא אמור להקשיב ולנוע למקום הסלקטיבי החדש.
🐘 הבוץ עדיין נמצא ברוחב
הבוץ כמשל, כמו שאמרנו, נמצא ברוחב. ב-NYSE היו יותר יורדות מעולות, בנאסד״ק הפוך היו יותר עולות מיורדות, אבל לא בפער שמספר על השתתפות גורפת.
הקטנות והבינוניות כן עלו, כי זה אומר שהשוק לא עומד רק על שלוש מניות עם כתפיים של סבל בנמל אשדוד. ועדיין, נדל״ן, צריכה בסיסית, תשתיות, בריאות, אנרגיה ופיננסים נחלשו. זה שוק שבוחר את סיכון מניות הצמיחה, לא שוק שמחלק סוכריות לכל הכיתה.
גם המאקרו לא מחא כפיים.
אמון הצרכנים עלה פחות מהצפוי, מדד הציפיות נשאר באזור שלא בדיוק שולח פרחים לכלכלה, ושוק העבודה אמנם נראה יציב לפי מספר המשרות הפתוחות, אבל התחושה של הציבור לגבי מציאת עבודה פחות נוחה.
🐘 בעולם של וויקוף זה מבחן
בעולם של וויקוף, זה לא זמן למחיאות כפיים עיוורות. זה זמן למבחנים. ראינו חזרה מהירה אחרי חולשה, ראינו שבבים חוזרים להובלה, ראינו סגירה רבעונית קרובה לגבוה.
עכשיו צריך לבדוק האם התיקונים ממשיכים להיספג, האם המאמץ ממשיך לקבל תוצאה, בעיקר האם ההשתתפות הופכת לרוחבית כדי לתת חותמת לשלב הצמיחה.
שיא חדש הוא מידע. לא פקודת קנייה. זה משפט שצריך לתלות ליד המסך, וליד המקום שבו אתה משאיר את האגו לפני ביצוע העסקה.
ג׳ורג׳ סורוס אמר שהעניין אינו אם אתה צודק או טועה, אלא כמה אתה מרוויח כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה. זו כל התורה, רק בלי פוסטר ובלי מוזיקה דרמטית.
🐘 לא לתת לרעש לנהל את הפעילות
לכן, המסר שלי אליך פשוט. אל תיתן לרעש היומי להסיט אותך מהתמונה הגדולה, ואל תיתן לשיא חדש לגרום לך לרדוף אחרי רכבת שכבר סגרה דלתות.
חפש את המובילות, חכה למקום שבו הסיכון מגודר, ופעל רק כשהעסקה תואמת את השיטה שלך. לא כשהיא משביעה פחד, לא כשהיא מרגיעה אופוריה, ולא כשהיא מנסה לסרס תחושת פספוס.
כי בסוף, השוק יכול להגיע לאירוע עם חליפה יפה. הגרף הרבעוני יכול להראות "חתן מרשים", אולם נוצץ ודיג'יי שמעיף את כולם באוויר. אבל סוחרים טובים תמיד מסתכלים גם על הנעליים, לא כדי להרוס את השמחה, אלא כדי להבין את שורש התמונה כולה.
מאחל רבעון חדש מבורך ומוצלח
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
MSTR: מדוע המניה נסחרת מתחת לשווי נכסי האוצר שלה?מיקרוסטרטג'י (MicroStrategy - MSTR) מחזיקה ב-847,363 ביטקוין שנרכשו במחיר ממוצע של $75,651 למטבע. כשביטקוין קרוב ל-$60,000, ההפסדים "על הנייר" עולים כעת על 10 מיליארד דולר. שווי השוק קרס ל-36.5 מיליארד דולר. נתון זה נמוך מהערך הבסיסי של הרזרבות הדיגיטליות עצמן. משקיעים יכולים לקנות את החברה כולה בפחות משווי הביטקוין שבקופתה. דיסקאונט זה הפך לחלוטין את "גלגל התנופה" המניב של סיילור. המודל דרש הנפקת מניות במחיר פרמיה כדי לממן רכישות ביטקוין זולות יותר. מכירת מניות בדיסקאונט, לעומת זאת, מדללת את בעלי המניות. מנוע גיוס ההון נעצר.
ההון המוסדי בורח במהירות. מדד זרימת הכסף של צ'ייקין (Chaikin Money Flow) צנח ל-0.25-, מה שמצביע על תזרים שלילי חריף מצד קונים גדולים. הקורלציה של המניה ל-30 יום עם ביטקוין זינקה ל-0.75. המניה נסחרת כעת כנגזרת ממונפת על נכס תנודתי. מיקרוסטרטג'י ביצעה את מכירת הביטקוין הראשונה שלה מאз 2022 כדי לעמוד בהתחייבויותיה, סימן גלוי ללחץ בקופת החברה. ספקולנטים לטווח קצר מגינים על רצפת המחיר לבדם. ההון לטווח ארוך נשאר בשוליים. חשיפה גיאופוליטית מחריפה כעת את החולשה המבנית הזו. ב-30 במאי 2026, משרד האוצר האמריקאי תפס קריפטו איראני בשווי מיליארד דולר במסגרת מבצע "זעם כלכלי". הרשויות הפדרליות הקפיאו גם 500 מיליון דולר ברשת Tron בתיאום עם בורסות ריכוזיות גדולות. התקדים כבר נקבע. מדינות יכולות להקפיא או להחרים החזקות קריפטו גדולות במסילות ריכוזיות. קופת הנכסים המרוכזת של מיקרוסטרטג'י נמצאת ישירות בתוך ההיקף הזה.
האיום העמוק ביותר מגיע ממחשוב קוונטי. המחקר של גוגל מ-31 במרץ 2026 סיפק הלם. 500,000 קיוביטים מוליכי-על יכולים כעת לשבור את הצפנת הביטקוין בתוך דקות. האומדן הקודם דרש פי עשרים מכמות זו. אלגוריתם ג'סי-ויקטור-גאראבגי שפורסם בתחילת 2026 מפרק לגורמים את RSA-2048 ב-11 שעות באמצעות 5,000 קיוביטים בלבד. מעל 1.7 מיליון מטבעות ביטקוין רדומים יושבים בכתובות Pay-to-Public-Key פגיעות שאינן יכולות לקבל שדרוגים פוסט-קוונטיים. הקפיאת הארנקים הללו שוברת את הבלתי-משתנות של ביטקוין. השארתם מזמינה גניבה קטסטרופלית. אף אחד מהנתיבים אינו שומר על ההבטחה היסודית. הצווים המנהליים של טראמפ מ-22 במוני 2026 מחייבים הגנות פוסט-קוונטיות מלאות עד שנת 2031.
עסקי התוכנה הארגונית אינם יכולים לקזז את הפסדי הקופה הללו. תביעת הפרת הפטנטים של Web3AI Technologies מתמקדת בפלטפורמות MicroStrategy ONE ו-MicroStrategy AI בגין פטנט US9218574B2. התיק מתנהל במחוז נורפולק של וירג'יניה. הרקע המקרו-כלכלי של 2026, הכולל מכירות חיסול במגזר הטכנולוגיה ואינפלציה מתמשכת, מהדק את המצוקה עוד יותר. לחברה אין תזרים מזומנים חופשי. מניות הבכורה בירידה. החברה אינה יכולה עוד להנפיק חוב בקלות. מיקרוסטרטג'י ניצבת בצומת דרכים רב-מימדי שבו איומים של קופת החברה, רגולציה, טכנולוגיה וליטיגציה מתכנסים בו-זמנית. 
שורט
סקירת מניית Micron (MU)מיקרון טכנולוגיה (באנגלית: Micron Technology, Inc.) היא תאגיד רב-לאומי אמריקאי שבסיסו בבויסי, איידהו, המייצר זיכרון מחשב ואחסון נתונים, כולל זיכרון דינמי בעל גישה אקראית (DRAM), זיכרון הבזק (Flash) וכונני מצב מוצק (SSD).
החברה נחשבת לאחת מיצרניות הזיכרון הגדולות בעולם, ומוצריה משמשים במגוון רחב של תחומים, החל ממחשבים אישיים וסמארטפונים ועד לשרתים ומרכזי נתונים (ויקיפדיה)
מניית MU ממשיכה להיות אחת המרוויחות הגדולות של מהפכת הבינה המלאכותית (AI), כשהביקוש לשבבי זיכרון דוחף את החברה לשיאים חדשים.
לאחר שדיווחה על דוחות חזקים שעקפו את התחזיות בסוף יוני, המניה הציגה זינוק חד. מתחילת 2026 המניה רשמה עלייה של מעל ל-170%, מה שהפך אותה לאחת המניות הבולטות במדד הנאסד"ק.
מבחינה טכנית, המניה נסחרת במגמת עלייה מובהקת.
היא נמצאת מעל לממוצע נע 50 אקספוננציאלי וכן מעל לממוצע נע 200 פשוט שנמצא באיזור ה-$420.
האם מיקרון תצליח לשמור על קצב הצמיחה המהיר ולהצדיק את הציפיות הגבוהות של השוק, או שאנחנו מתקרבים למימושים אחרי מהלך העליות החד?
ימים יגידו...
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. סקירה שבועית 29.6.2026 - דווקא כשמשעמם אתם מתרוקניםסגרנו את השבוע בתנועה שכמעט מזמינה פיהוק. הסתכלות על המדדים המרכזיים ביום שישי, ה-S&P 500 השיל חלקיק אחוז, הנאסד"ק רשם ירידה מינורית, והתחושה הכללית ברחוב הייתה שהכרישים הגדולים פשוט יצאו לסוף שבוע ארוך.
כקורא סקירות, אתה ודאי ממשיך לראות את מניפולציית הרוטציה השקטה. המהמרים קראו לשוק "שעמום" ואז לא הבינו איך שוק משעמם שלא זז גורם להם לדימום מתמשך בתיק.
לעומתם הספקולנטים אנשי הפילים המשיכו להבין את הרוטציה לכיוון חברות התרופות, מוצרי הצריכה והאנרגיה. המעבר החד הזה, מהייטק נוצץ לתעשיות "המשעממות" ביותר, מציף את המלכודת המנטלית שמשאירה סוחרים מתחילים מחוץ למשחק הרווחיות.
הסוחר המתחיל פלוס, פיתח התמכרות קשה לדרמה, לאקשן של בינה, לסיפורים הגדולים של החברה על השבבים שישנו את העולם. כשהוא רואה את חברת התרופות אלי לילי מזנקת ב-7% או את מודרנה טסה ביותר מ-12%, האגו שלו מתכווץ.
הוא מרגיש שזה לא זה או "לא סקסי" לקנות מניות של אנטיביוטיקה או רשתות שיווק, בעת שכל החברים "המצליחים" שלו בוואטאפ מדברים על הסטרטאפ הבא שהם עומדים להשקיע בו.
אבל השוק, הוא לא מועדון לילה או בר תל אביבי הומה; הוא מנגנון קר ומדויק להעברת כסף מאנשים עם אגו לאנשים עם סבלנות.
🐘 המאקרו כלכלה
מדד אמון הצרכנים של מישיגן מראה שיוקר המחיה הכללי עדיין מעיק על הציבור האמריקאי, הכסף המוסדי לא מתווכח עם המציאות. הוא מבין שבני אדם ימשיכו לקנות תרופות ולשלם חשבונות חשמל גם אם הכלכלה תאט, והוא מנווט את עצמו לשם בשקט מופתי.
חוסר היכולת הקיצוני של הסוחר המתחיל לשחרר את הפנטזיה של הלונג המהיר על השבבים, ובמקום זאת לזוז יחד עם הזרם האמיתי של הכסף, הוא בדיוק הסיבה שהוא מוצא את עצמו מדמם בשבוע שבו השוק היה "משעמם" וכמעט ולא זז.
🐘 פנטזיית הסטרטאפ הנוצץ
זה מזכיר לי את הישראלי הממוצע שחולם לפתוח את הסטרטאפ הבא שיביא את האקזיט, אבל עדיין בסוף יום מביט בקנאה על העסק מעבר לכביש, הוא רואה שמי שעושה כסף ביציבות כבר ארבעים שנה זה הבחור שמוכר חומרי בניין כאן ממול באזור התעשייה.
מניות השבבים חטפו בשבוע החולף לחץ כבד.
מדד הסמיקונדוקטור צלל ביותר מ-5%, וחברות כמו onsemi קרסה ב-23% ביום אחד לאחר שהודיעו על רכישת ענק בעסקת מניות. הסוחר ראה את הירידות האלה ביום חמישי וחשב לעצמו "וואלה, זה הזדמנות, אני קונה את השפל".
הוא פועל מתוך דחף פנימי עמוק, מתוך זיכרון כואב של פחד נוסף לפספס את הרכבת הבינה שפספס בסיבוב הקודם, מבלי להבין שהמוסדיים בכלל מענישים את החברה על דילול מניות.
תראה לחברות יש אפשרות לשלם מתוך המזומן בקופה או לשלם במניות, שהחברה בוחרת לשלם במניות, אז בשפת הסתרים של השוק זה בעיה.
עבור הכסף החכם המוסדיים זו נורת אזהרה אדומה מהבהבת. הם מבינים שבעלי הבית מרגישים שהמניה שלהם נמצאת באזור מחיר גבוה מדי (או לפחות מתומחרת היטב), ולכן הם משתמשים בה כמו ב"כסף מונופול" כדי לקנות חברות אחרות.
זה בדיוק המנגנון של הפצה יגיד לך כל אנליסט מוסדי, זו פעולה הפוכה לקנייה חוזרת של מניות. זאת סוג של הצהרה שאתה חייב לדעת להבין. עליך ללמוד כיצד המוסדיים רואים את הפעולה, ואז לא תיפול במלכודת הקנייה.
חשוב שתבין את המכניקה שמאחורי התנועות האלו. אסביר. השוק פועל כמו גאות ושפל בים המים לא נעלמים, הם פשוט נסוגים ממקום אחד כדי למלא מקום אחר. המוסדיים הגדולים לא מפחדים מהשוק, הם פשוט מסונכרנים וסלקטיביים.
הם מבינים, כאשר יש מתח גיאופוליטי וריביות גבוהות והחלומות של OpenAI על הנפקות ענק נדחים כי המציאות בתשקיף עלולה להיות בעייתית, אזי המציאות דורשת לרוכש דווקא נכסים עם תזרים מזומנים פשוט כמוה עסק למכירת חומרי בניין שהזכרתי קודם.
ואם בכל זאת אתה ממשיך לחפש את הדרמה במקום שבו הגדולים מחליטים לצמצם חשיפה, אתה לא סוחר, אתה פשוט מהמר העומד על מסילת הרכבת ומקווה שהיא תעצור רגע לפני הנקודה שאתה עומד, והיא לא!.
🐘 ללמוד לרקוד את המוזיקה
הדרך להגיע לרווחיות יציבה עוברת אך ורק דרך היכולת שלך לפתח גמישות מחשבתית מוחלטת, כזו שמנטרלת את הדעות האישיות שלך על מה "אמור" לקרות.
כדי ליישם את זה הלכה למעשה, אתה חייב להפסיק להסתכל על השוק כגוש אחד ומוזמן לבוא ללמוד על המבנה שלו, על הווקטורים שעושים עליו משיכת "חבל", רק עם הרבה חבלים ולכיוונים שונים.
בשבוע החולף ראינו פיצול מדהים בתוך סקטור הטכנולוגיה עצמו: בזמן שהחומרה והשבבים דיממו, חברות התוכנה כמו ServiceNow זינקו בכמעט 10%.
זה אומר שהכסף לא ברח מהטכנולוגיה באופן גורף, הוא פשוט החליף ענפים. ספקולנט אמיתי מביט על המבנה הזה, מזהה את חוקי הביקוש וההיצע, ומבין שאין לו שום זכות להתווכח עם זרימת הכסף החכמה.
🐘 מה לעשות?
אני מכתיב לך מה לעשות. אילו פעולות מנטליות וטכניות חובה לאמץ כדי להפסיק להיות הסוחר מתוסכל.
דבר ראשון, שחרר את הצורך בצדקנות גם אם יש לך הסבר הגיוני באופן מושלם, השוק לא חייב לך שום דבר, והוא בטח לא מודע למחיר הכניסה שלך.
אם הכסף הגדול יוצא מהשבבים, אתה יוצא יחד איתו, בלי רגש, בלי סיפורים פנימיים על "כמה החברה הזו מעולה". האמירה אני משקיע לטווח בינוני ארוך היא קשקשת נפוצה של צדקנים של מסוגלים או רוצים להביט למציאות בעיניים.
השיעור מהשבוע החולף הוא, עדיף במקום להיות צודק לפתח חוסן מול שעמום, ככל העסקה שלך מרגשת אותך יותר מדי, סימן שאתה עושה משהו לא נכון.
העסקאות הטובות ביותר הן לרוב אלו שנראות הכי פחות נוצצות ברשתות החברתיות, אבל הן אלו שמייצרות את הרווחיות בחשבון הבנק שלך עכשיו.
🐘 השבוע שבפתח
אנחנו נכנסים לשבוע הנוכחי כשהשוק נמצא בנקודת מבחן פסיכולוגית קריטית. המדדים הגדולים מראים יציבות קוסמטית, אבל רוטציה נמצאת בעיצומה מתחת לפני השטח, השוק לא סבלני לחברות שאינם רווחיות גם אם יש להן חלום גדול ומדליק.
מי שימשיך להחזיק בפוזיציות הישנות שלו רק מתוך תקווה עיוורת שמניות השבבים הלא רווחיות יחזרו לימי התהילה שלהן בלי הוכחה אחרת מצדם, עלול למצוא את עצמו בעמדת נחיתות קשה מאוד.
השוק כמו תמיד ימצא את הדרך לנקות את הסוחרים הממונפים כספית או אמוציונלית לפני שהוא ממשיך את האלוקציה החדשה שלו.
לא סתם אני מתעכב ומנסה להסביר. המטרה שלך לא להיות צודק, אלא להיות מסונכרן, להיות סוחר מקצועי, זה לא עניין של צדקנות זה עניין של סנכרון.
בא לי לכתוב לך אח שלי שחרר מאגו, חפש את המקומות שבהם הכסף באמת משאיר עקבות, למד לקבל את השעמום כאות וברכה גדולה ביותר של המסחר שלך.
בכל מקרה אם להמשיך ברוח הכתיבה והקירבה בינינו, אסכם ואומר לך אח יקר זה לא נגמר זה רק התחיל. המשימה שלך אינה הגיון וצדק, המשימה שלך היא מעקב וסנכרון, די בכך כי תפתח פעם ביום את מפת החום של המניות ורמת הסנכרון שלך תעלה פלאים.
שבוע טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳ האם הכסף החכם מחכה לאפל בפינה?אפל (.Apple Inc) היא ענקית הטכנולוגיה המובילה בעולם בפיתוח וייצור חומרה מתקדמת (iPhone, Mac, iPad, Wearables) ותוכן דיגיטלי (App Store, Apple TV+, Apple Music). השנה החברה מתמקדת כולה בהטמעת פלטפורמת ה-Apple Intelligence (ה-AI הלוקאלי של החברה) כחלק מרכזי בכל קווי המוצרים החדשים שלה.
מבט פנדומנטלי - וול סטריט מתחילה לתמחר ביקושי שיא לקראת ההשקות של סתיו 2026. אנליסטים מעריכים כי תכונות ה-AI החדשות, שדורשות חומרה ומעבדים חזקים יותר, יאלצו מאות מיליוני משתמשים בעלי דגמים ישנים לשדרג את המכשירים שלהם מה שצפוי להקפיץ דרמטית את ההכנסות של החברה בחצי השני של השנה.
הצד הפחות זוהר, אפל סובלת מהאטה מתמשכת בנתח השוק שלה בסין לטובת מתחרות מקומיות, לצד לחץ רגולטורי כבד ותביעות הגבלים עסקיים (Anti-trust) בארה"ב ובאירופה סביב "הגן הסגור" של ה-App Store.
מבחינה טכנית - ניתן לראות מבנה מחירים עולה עם ווליום מסחר גבוהה, המניה הגיע לאיזורי ביקוש משמעותי עם תמיכה חזקה של קונים.
כמו תמיד, ההתנהגות שלה בימים הקרובים תהיה תלויה מאוד בסנטימנט השוק הכללי ובסביבת הריבית ומאקרו הכלכלי. אם המדדים המובילים ימשיכו להעמיק את התיקון שלהם, גם העוצמה של אפל תעמוד למבחן והיא עלולה לשבור את התמיכות הנוכחיות. מסחר מחושב מגיב לרמות, לא מנחש אותן ולכן אין לראות באמור לעיל המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך ואין באמור בכדי להוות תחליף לייעוץ השקעות המותאם אישית לצרכי הלקוח על בסיס נתוניו האישיים.
לונג
שורט
NOW .ServiceNow היא חברת תוכנה (NOW)
המספקת פלטפורמה לניהול ואוטומציה של תהליכים עסקיים בארגונים. החברה משלבת בינה מלאכותית (AI) כדי לאפשר לארגונים לייעל תהליכים, לחבר בין מערכות שונות ולהפעיל סוכני AI (AI Agents) על גבי תהליכי העבודה, כאשר המודל העסקי שלה מבוסס בעיקר על מנויי תוכנה (Subscription), המהווים כ-97% מהכנסות החברה.(סגנון דומה ל PATH)
סיכום דוח ServiceNow – Q1 2026
צמיחה בהכנסות
הכנסות: 3.77 מיליארד דולר (+22% YoY)
הכנסות ממנויים: 3.67 מיליארד דולר (+22%) ומהוות כ-97% מסך ההכנסות.
לעומת Q4 2025 נרשמה ירידה עונתית קלה, דבר שמאפיין חברות SaaS לאחר רבעון רביעי חזק במיוחד, אך מגמת הצמיחה ארוכת הטווח נותרה חזקה.
התייעלות החברה (Efficiency)
רווח גולמי
• Q1 2026: 75.0% מההכנסות.
• Q1 2025: 79.0% מההכנסות.
מסקנה: ירידה של כ-4 נקודות אחוז, בעיקר בעקבות רכישות (Armis ו-Veza) ועלויות אינטגרציה. למרות זאת, שיעור רווח גולמי של 75% עדיין נחשב גבוה מאוד עבור חברת SaaS.
רווח תפעולי
• Q1 2026: 13.5% מההכנסות
• Q1 2025: 14.5% מההכנסות.
מסקנה: שחיקה קלה במרווח התפעולי בגלל הוצאות הקשורות לרכישות והשקעות ב-AI, אך החברה עדיין ממשיכה לצמוח בקצב גבוה.
רווח נקי
• Q1 2026: 469 מיליון דולר (12.4% מההכנסות)
• Q1 2025: 460 מיליון דולר (14.9% מההכנסות).
מסקנה: הרווח הנקי כמעט לא השתנה למרות צמיחה של 22% בהכנסות, מכיוון שהחברה בחרה להשקיע יותר ברכישות, בפיתוח ובהרחבת פעילות ה-AI.
תזרים מזומנים
• Free Cash Flow: 1.67 מיליארד דולר.
• FCF Margin: 44% – נתון מצוין שמעיד על יכולת גבוהה לייצר מזומנים גם בתקופת השקעות.
AI – מנוע הצמיחה
החברה ממשיכה למצב את עצמה כ־AI Control Tower לארגונים:
השקת Autonomous Workforce.
השקת Context Engine.
הרחבת שיתופי הפעולה עם NVIDIA ו-Google Cloud.
צמיחה של מעל 130% במספר לקוחות Now Assist עם חוזים של מעל מיליון דולר.
צבר הזמנות
• RPO: 27.7 מיליארד דולר (+25% YoY).
• cRPO: 12.64 מיליארד דולר (+22.5% YoY).
נתונים אלו מעידים על ביקוש חזק ועל הכנסות עתידיות שכבר נמצאות בחוזים חתומים.
החזרת ערך לבעלי המניות
החברה רכשה חזרה 20.1 מיליון מניות במהלך הרבעון. נותר אישור לרכישות נוספות בהיקף של 4.2 מיליארד דולר.
המסקנה שלי:
הדוח חיובי מאוד.
צמיחה של 22% בהכנסות.
צבר הזמנות ממשיך לשבור שיאים.
תזרים מזומנים חזק מאוד.
העלאת תחזית לשנת 2026.
ביקוש גובר לפתרונות AI.
הנקודה היחידה שצריך לעקוב אחריה היא השחיקה הזמנית במרווחים (Gross Margin ו-Operating Margin), שנובעת בעיקר מהרכישות האחרונות ומהשקעות אגרסיביות ב-AI. אם ההנהלה תעמוד ביעדיה, היא מצפה שהמרווחים יחזרו להתרחב במהלך 2027
ברמת הגרף לחכות לחודש 07/26 עיקרון מומנטום על הנמוך סגירה שבועית חזקה ומישם יש מה לעבוד
כל עוד אין לי מה לעשות איתה עכשיו
כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה אלה תוכן לימודי בלבד ‼️ סקירה יומית 26.6.26זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה שבועית 26.06.26
שהמדד מראה אין שינוי, מה זה אומר?
הצצה לעבר ה-S&P 500 בסוף היום, אתה רואה מינוס מאופס של 0.01%, אתה שבחיים מביט על השורות התחתונות אתה בטוח שהשוק פשוט עמד מלכת.
בראש שלך כבר עולה התחושה המוכרת של בזבוז זמן ואנרגיה, מין יובש כזה בגרון, כאילו היית במסיבה הכי משעממת בעיר בזמן שכולם חוגגים ומרוויחים במקום אחר.
האמת היא מתחת לאין שינוי, בתוך הפנימיות של השוק, התחוללה אתמול מלחמת עולם אכזרית בין כוחות הביקוש וההיצע. הדשדוש האופטי הזה הוא בסך הכל מסכה, הונאה ויזואלית מושלמת שמכשילה שוב ושוב את מי שמחפש פתרונות של שורה תחתונה.
בשביל להרוויח, אתה חייב להפסיק להסתכל על הגרף כמו מהמר בפיצוצייה שבודק את מספרי הלוטו בסוף השבוע.
ה-S&P ללא שינוי החביא בפנים תנועות מהותיות מאוד שקבעו את הטון של הימים הבאים.
אסביר מה קרה בפנים. מצד אחד מייקרון הפציצה בדוחות והטיסה את הסקטור שלה ב-15.7%, ומצד שני ענקיות כמו אפל ומייקרוסופט עשו בדיוק ההפך וגררו את הנאסד"ק למטה.
שים לב מה קרה, אנשי השורה התחתונה מפספסים כי השוק לא נח אלא פשוט שינה צורה, אם לא תבין זאת, תמצא את עצמך לדוגמא, קונה את הייפ של הפתיחה ומוכר את הפחד של הסגירה.
🐘 המלכודת
מייקרון הוא שיעור פרקטי בלחימת שוק אמיתית, לא עוד הרצאה משעממת מהספרים של האוניברסיטה.
החברה הזו סיפקה דוחות מטורפים שהוכיחו שהביקוש לשבבי זיכרון של בינה מלאכותית הוא לא טרנד חולף, אלא מפלצת שצריכה עוד ועוד דלק.
הזינוק שלה הרים את כל התעשייה ב-3.6% ביום אחד, אבל פה בדיוק נכנס האלמנט שכמעט אף סוחר מתוסכל לא לוקח בחשבון, האלמנו הוא עלויות הרכיבים הללו.
אותו מחיר זיכרון יקר שהקפיץ את מייקרון לשמיים, הוא בדיוק החבל שחנק את אפל ואת מייקרוסופט אחרי שהן נאלצו להעלות מחירים לצרכן.
צריך להבין את מכניקת השוק הזו, השוק פועל כמערכת סגורה של כוחות משולבים המשפיעים זה על זה.
זה כמו משחק שחמט, שבו מהלך אחד בקצה הלוח משנה לחלוטין את כל מערך ההגנה של המלך. הכסף שזרם בטירוף אל תוך ספקיות הזיכרון נגרע ישירות מהכיס של צרכניות הקצה הגדולות, ומי שלא מבין את זרימת המזומנים הזו נופל למלכודת השורה התחתונה ויחשוב על יום מסחר כמו אתמול שלא קרה כלום.
כשאתה רואה מניה כמו ביו-טקני שטסה ב-20% בגלל רכישת ענק במזומן על ידי מרק, הלב שלך מחסיר פעימה ואתה אומר לעצמך "שייט, באסה, איך לא זיהיתי והייתי שם".
הרצון הזה ליהנות מעליות חדות כאלה, לרדוף אחרי כל תנועה חדה במסך הוא מובן ואנושי, יחד עם זאת הוא בדיוק מה שגורם לך אחר כך להיכנס לעסקאות באיחור.
אתה נכנס לרוב רגע אחרי שהמוסדיים הגדולים כבר סיימו לאסוף את הסחורה והשאירו לך את השאריות.
המנטור האגדי צ'ארלס דאו, מסביר את עקרונות הבסיסים של המסחר. ״המדדים חייבים לאשר זה את זה״. אבל הוא מוסיף משהו שהרוב מתעלם ממנו וזה ״התנועה האמיתית נחשפת רק כשמביטים במפת הכוחות המלאה ולא במדד אחד יחיד״.
🐘 אז איך לקרוא את המפה בלי לאבד את הראש
כדי לצאת ממעגל התסכול הכואב ולבנות רווחיות יציבה לאורך שנים, אתה צריך ללמוד ולהבין את החוקים הפשוטים שמייצרים את התהליך.
עזוב אותך מכל הפרשנויות הרועשות והכותרות המפוצצות של אתרי החדשות שמנסים רק ליצור מניפולציה על הכסף טיפש כדי שימשיך לזרום לכיסם של המפלצות הגדולות.
עוד משהו שחשוב לי שתדע ותיקח בחשבון, נתוני המאקרו האחרונים הראו שמדד ה-PCE עמד בציפיות, נתוני התמ"ג היו חזקים מהצפוי, והפחד מאינפלציה משתוללת מראה סימני רגיעה ברורים.
כל זה עוד סימן חיובי שהכסף לא בורח מהשוק, הוא פשוט זז מהגדולות של הטכנולוגיה אל כיוונים חדשים כמו תעשייה (Caterpillar שהגיעה לשיא כל הזמנים אבל בעיקר שגלל חלקה בשתיות הבינה) וחברות שירותים.
אל תתנו לאין שינוי המדומה בגרף היומי להרדים אתכם, ואל תיתן לתנודות התוך-יומיות המהירות לייצר אצלך חרדות מוזרות בבטן.
כשאתה מבין שכל ירידה בענק טכנולוגי היא בסך הכל חלק מתהליך בריא של איזון מחודש, אתה מפסיק לפעול מתוך דחף פתאומי ומתחיל לעבוד כמו מקצוען. היציבות שלך לא תגיע מהעסקה המקרית הבאה שתפגע במקרה בול, אלא מהיכולת שלך לזהות להיכן הפילים מזיזים את הכסף שלהם ולזרום יחד איתם, בשקט ובסבלנות.
🐘 על דייגים, גלים וסירות חדשות
אם תרד פעם לנמל יפו בשעות הבוקר המוקדמות, אולי תראה לרוב איזה זקן אחד יושב קבוע על המזח שרושם מספרים במחברת בלויה. הוא לא דג, הוא רק מביט בגלים וטוען כבר שנים שיש גל אחד קבוע, שמגיע בדיוק כל 42 דקות, ומביא איתו את להקות של דגים גדולים מהעומק.
מהנדס נתונים צעיר ושנון אחד שמע על הסיפור, צחק בלעג, והחליט לבנות אלגוריתם מתוחכם בבינה שינתח את נתוני הגאות והשפל כדי להוכיח שהזקן סתם מדמיין. להפתעתו, המחשב פלט תוצאה חד-משמעית: הזקן צדק בדיוק של 99%, הגל הגדול אכן מגיע כל 42 דקות בדיוק.
הצעיר המשועשע לא בזבז זמן, פדה את כל חסכונותיו, קנה את הסירה הכי מהירה בנמל, הצטייד ברשתות חדישות ויצא לים בדיוק לקראת הדקה ה-42 המובטחת.
באותו בבוקר, הים היה חלק כמו מראה, שקט ומתוח, ואף גל לא הגיע, גם לא אחרי שעה ארוכה של המתנה מורטת עצבים.
הצעיר חזר לנמל כועס, מתוסכל ומרוסק כלכלית, ניגש אל הזקן וצעק עליו: "האלגוריתם הראה שאתה צודק, איך זה הגיוני שהגל לא הגיע?".
הזקן הציץ במחברת שלו, חייך חיוך עייף ואמר לו בשקט "הגל תמיד מגיע בדקה ה-42, בחור צעיר, חוץ מכשמישהו מחכה לו עם סירה חדשה ורשתות פתוחות".
🐘 הצעד הבא שלך
תאמינו לי, בסופו של יום ההבדל בין סוחר שמפסיד לסוחר שמרוויח לא קשור לכמות המסכים שיש לו או למקלדת הגיימרים הנוצצת שיש לך על השולחן.
המהנדס הצעיר מהנמל עשה בדיוק את מה שאתה עושה בכל פעם שאתה מנסה לאנוס על השוק את "הנוסחה הבאה" שלך, או מחכה שהגרף יתנהג בדיוק לפי אינדיקטור הפרטי שקנית באינטרנט.
הגל של השוק לא נעלם, הוא פשוט לא עובד אצל אף אחד וכשאתה מגיע עם הציפיות, החרדות וסירת המשאלות שלך אל המים, זה בדיוק הזמן השוק מריח את הלחץ ומשאיר אותך מיובש.
היציבות תתחיל ברגע שתפסיק לחפש את הדקה ה-42 הקבועה, ותתחיל ללמוד איך לקרוא את תנועת המים האמיתית בזמן אמת, בלי ציפיות נוקשות ובלי אשליות אופטיות של מדדים שטוחים שסיימו ללא שינוי.
ההצעה שלי אליך לסוף השבוע הזה היא פשוטה.
תעצור רגע, תנשום עמוק. שאל את עצמך האם העסקאות שביצעת לאחרונה הגיעו אחרי ניתוח קר של שלבי השוק או מתוך דחף רגשי רגע אחרי שראית מניה ירוקה מזנקת ומישהו בטלגרם דיבר עליה.
הגיע הזמן להפסיק לנחש, להפסיק לקוות, ולהתחיל לסחור עם תוכנית מסחר המבוססת על חוקי הטבע והתהליכים בעלי הקצב שלהם בשוק.
תקשיב לי אתה אף פעם לא מפספס כלום, יש אינספור הזדמנויות על המסכים, השוק תמיד מספק הזדמנויות חדשות למי שיודע לקרוא את השטח ומבין את התהליך האמיתי.
ברגע שלומדים ומבינים את התהליך, כל שנשאר זה להיות מוכן לאות הכניסה שלפעמים תקבל מהשוק. בלי לחץ, בלי פחד שאוחז בך לאחרונה רק בגלל שהתיק שלך רק מדרדר מצטמק.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
סדקים בכתר של גוגל? בריחת המוחות והגרף שלא משקראלפאבית (.Alphabet Inc) היא חברת האם של גוגל, ענקית הטכנולוגיה המובילה בעולם בתחומי החיפוש באינטרנט, הפרסום הדיגיטלי, מערכות ההפעלה (Android), תשתית הענן (Google Cloud) ווידאו (YouTube). בשנתיים האחרונות החברה ארגנה מחדש את כל קווי המוצרים שלה סביב מודלי ה-AI מסדרת Gemini כדי לבסס את מעמדה בחזית הבינה המלאכותית היוצרת.
מבט פונדמנטלי (סוגיית בריחת המוחות)
גוגל מתמודדת עם אתגר שימור עובדים משמעותי ביותר בחודשים האחרונים. חוקרי AI מהשורה הראשונה, מהנדסי מפתח ומנהלי מוצר עוזבים לטובת מתחרות ישירות כמו OpenAI, Anthropic, וסטארטאפים רעבים וממוקדים (כמו SSI של אילייה סוצקבר).
למה הם בורחים? העובדים שעוזבים מדווחים על בירוקרטיה תאגידית חונקת בגוגל, קצב קבלת החלטות איטי מדי, ורצון לעבוד בסביבות דינמיות יותר שבהן חבילות המניות (Equity) מציגות פוטנציאל זינוק גבוה בהרבה משל מניית ענק קיימת.
השפעת השוק: בוול סטריט מתחילים להסתכל על זה בדאגה. החשש הוא לא מההכנסות הנוכחיות של החברה (שהן עדיין מפלצתיות), אלא מכך שאיבוד ה"מוחות" המובילים יפגע ביתרון הטכנולוגי שלה בטווח הארוך, ויאלץ אותה לבזבז מיליארדים על גיוסים ושימור עובדים במקום על פיתוח נטו.
היבט טכני
הסנטימנט השלילי של השבועות האחרונים נותן את אותותיו באופן ברור. המניה סובלת מלחץ מכירות ונסוגה מרמות השיא שלה. המחיר ירד אל עבר אזור ביקוש משמעותי ורמת פיבונאצ'י 0.5 שמנסים לשמש כרגע כתמיכה. נכון לעכשיו, אין בגרף סימנים מובהקים של קונים שמשתלטים חזרה על האירוע.
לסיכום: על פניו, הסנטימנט הנוכחי והכותרות סביב בריחת המוחות לא נראים זוהרים במיוחד. אבל כסוחרים, אנחנו תמיד מסתכלים על הנתונים היבשים והעובדות הן שהמניה כבר השלימה ירידה של מעל 15% מרמות השיא שלה. GOOGL פוגשת כעת רמות מחיר קריטיות, שמהם בהחלט יכול להתפתח שינוי כיוון וחזרה כלפי מעלה. גוגל נשארת מפלצת טכנולוגית עם חטיבת ענן בצמיחה אדירה ועוצמה פונדמנטלית שאי אפשר להמעיט בערכה. ובכל זאת עם כל העוצמה של גוגל, צריך לקחת בחשבון שהמון יהיה תלוי בסנטימנט השוק הכללי, בהתפתחויות הגיאופוליטיות ובעיקר בסביבת הריבית שממשיכה להכתיב את הטון למשקיעים. אם תמונת המאקרו תמשיך להלחיץ והמדדים המובילים יעמיקו את התיקון שלהם, גם רמות התמיכה הקריטיות ביותר של גוגל עלולות להישבר.
שיתוף פעולה ZETA&PLTR מצורף גם הדוח האחרון של ZETA
חברת Zeta Global Holdings Corp. היא חברת מרקטינג-טק שמספקת לעסקים תוכנה מבוססת דאטה ו-AI לניתוח צרכנים ואוטומציה שיווקית, שמאפשרת להם לזהות, לפנות ולתקשר עם לקוחות בצורה מדויקת יותר דרך ערוצים כמו אימייל, רשתות חברתיות, צ’אט, וידאו וטלוויזיה מחוברת, החברה נוסדה ב־2012 בניו יורק ומתמקדת בשילוב בין דאטה גדול על משתמשים לבין מערכות אוטומטיות שמנהלות קמפיינים שיווקיים בזמן אמת, ובשוק היא פועלת בתחום ה־AI marketing ומתחרה בחברות כמו Salesforce ו־Adobe, כשהיתרון שלה הוא שימוש בדאטה רח
ב ואוטומציה שמאפשרים שיווק מדויק יותר ויעיל יותר לעסקים.
הייליסט מן הדוח:
חברת Zeta Global Holdings Corp. מדווחת על צמיחה גלובלית מואצת של כ־50% בהכנסות ברבעון הראשון, לרמה של כ־396 מיליון דולר, תוך שהיא “מנצחת ומגבירה” את התחזיות זה הרבעון ה־19 ברציפות, כלומר עוברת בעקביות את ציפיות האנליסטים, והצמיחה מגיעה בעיקר מהשקת Athena by Zeta™️, מוצר AI שמנתח דאטה של צרכנים בזמן אמת, מזהה קהלים רלוונטיים לעסקים ומאפשר להריץ קמפיינים שיווקיים אוטומטיים ומדויקים יותר בכל הערוצים, מה שמשפר ללקוחות את ביצועי השיווק והמכירות ובמקביל מגדיל את ההכנסות של החברה עצמה.
מספר הלקוחות הסופר-סקאלד (לקוחות מאוד גדולים שמשתמשים במערכת בצורה רחבה) של Zeta Global Holdings Corp. גדל ל־189 (יותר חברות גדולות משתמשות בפלטפורמה), עלייה של 19% לעומת השנה הקודמת (צמיחה במספר הלקוחות הגדולים), ומספר הלקוחות המנוהלים (ARPU – כמה כסף בממוצע כל לקוח גדול מכניס לחברה) הגיע ל־1.7 מיליון דולר (כל לקוח גדול מוציא יותר כסף על השירותים של Zeta), עלייה של 21% לעומת השנה הקודמת (החברה לא רק מוסיפה לקוחות אלא גם מגדילה הכנסות מכל לקוח קיים).
העלאת תחזית ההכנסות לשנת 2026 של Zeta Global Holdings Corp. ל־1,785 מיליון דולר בנקודת האמצע עלייה של 30 מיליון דולר לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 1,755 מיליון דולר, מה שמצביע על שיפור בצפי הצמיחה של החברה, כאשר המשמעות היא שהחברה מצפה להמשיך לגדול בקצב חזק של כ־37% לעומת השנה הקודמת, בעקבות ביקוש גבוה לפתרונות ה-AI והאוטומציה השיווקית שלה.
החברה מדווחת שהתוצאה היא תשואה ממוצעת של כ־600% על הוצאות השיווק, כלומר כל דולר שמושקע בפרסום יכול להחזיר פי כמה וכמה במכירות.
זה מעיד על אפקטיביות גבוהה מאוד של הפלטפורמה שלה ועל ביקוש חזק לפתרונות ה-AI שלה.
נתונים כספיים מן הדוח:
הכנסות:
גדלו ב 49.87% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
השתפרה ב 1.25% בהשוואה לרבעון מקביל
(כמעט ללא שינוי)
הפסד נקי:
של 13.247 מיליון דולר
(שיפור לטובה של 38.67% בהשוואה לרבעון מקביל)
דוח מאזן:
מזומנים: 288.779 מיליון דולר
נתון שלא הרבה שמו לב 18 דוחות שזה אומר 3 שנים רצוף שהחברה לא הנמיכה ציפיות של המשקיעים ובכל פעם הפתיעה לטובה
הסיבה שהעלתי את הדוח היא לעניין אחר
החברה מעדכנת על שיתוף פעולה אסטרטגי עם פלנטיר
המנייה עולה כרגע 6%
סיכום : פודומנטלית 10/10
טכני : יש מה לחכות לעוד כמה אישורים לפני תחילת תנועה .
כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה אלה תוכן לימודי ! 
לונג
סקירה יומית 23.6.26זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה שבועית 23.06.26
השוק הפסיק למחוא כפיים לכל מי שאומר AI
בתחילת המהפכה הסוחרים פתחו את הארנק בלי לשאול יותר מדי. AI? קונה. דאטה? קונה. ענן? קונה. מודלים? קונה וקבל גם טיפ מתנה.
אתמול קרה שינוי קטן ומעניין.
השוק לא סגר את הארנק. הוא לא ברח מהשוק. הוא לא אמר שנמאס לו מהבינה. הוא פשוט עמד בפתח השוק וביקש לראות רישיון עסק. לא מצגת והסבר. לא חזון. לא “אנחנו רק בתחילת הדרך”.
הסוחרים ביקשו את רישיון העסק. וזה כבר מעמד אחר מבחינת הגישה, כי המשמעות של כך היא בפשטות אומרת כי משהו מבקש לדעת ולהבין שיש כאן באמת עסק עם כל התכונות של עסק בריא רווחי וצומח.
כי כל עוד הסוחרים קונים חלום, אז כמעט כל סוחר שיודע לבטא את המילה הנכונה מקבל רווח על העסקה. אבל כשסוחרים מבקשים לראות את רישיון העסק, הם מתחילים להבדיל בין מי שמוכר סיפור לבין מי שמייצר עסק עם תוצאות.
🐘 השוק לא עזב את AI, הוא רק נהיה פחות תמים
אצור בהירות כבר מההתחלה. השוק לא אמר אתמול ש-AI מת. הוא לא זרק את הסיפור לפח. הוא לא החליט שמדובר באופנה חולפת של אנשים עם חולצות מגוהצות.
אז מה כן חשוב שהשוק אמר?
הוא אמר: אני כבר לא מוכן לשלם כל מחיר לכל חברה שאומרת AI. אני רוצה להבין מי מייצר חפיר, מי מממן את החפיר, מי שורף הון על החפיר, ומי מוכר את הברגים, הזיכרון, האחסון והצנרת התשתית שבלעדיהם כל החלום הזה נשאר שקופית יפה.
סוחר שמיישר מבט רק אל הנאסד״ק רואה ירידה של 1.32% ואמר לעצמו, השוק חלש. לעומת סוג של סוחרים שמרימים מכסה מנוע רואים תמונה הרבה יותר מפורטת. הדאו עלה 0.29%, ה-S&P 500 ירד 0.37%, שבעה סקטורים נסגרו בירוק.
המסקנה זה לא שוק שכולם ברחו ממנו. זה שוק שמבצע אלוקציה, או בשפה פשוט למען הסוחרים המתחיל, משנה מיקום.
🐘 המגה-קאפ
החולשה אתמול הגיעה בעיקר ממגה-קאפ. אלפבית ירדה בעוצמה. אמזון, מטא, מיקרוסופט ונטפליקס הכבידו. גם NVDA לא מצליחה לסחוב למרות שהסמי עצמם המשיכו להראות ביקוש.
בשוק של השנים האחרונות התרגלנו למצב שבו כמה מניות ענק מובילות את כל האירוע לפני ירח הדבש. את הזמר, הצלם, הרב והאולם ביחד. שהדודות הגדולות והעשירות עולות, כולם מרגישים מבורכים מקרבת המשפחה. כשהן נעלמות ולא מגיעות, גם כל פיצ'ר באירוע פתאום נשקל בשנית.
הראסל 2000 עלה 0.8%. מדד המניות הבינוניות עלה 0.4%. פיננסים, תעשייה, נדל״ן, בריאות, אנרגיה ושירותים ציבוריים הראו ביקוש יחסי. כלומר יש ביקוש רוחבי הכסף לא נעלם.
וזה סוג של רוטציה. לא תמיד רוטציה נראית כמו חגיגה. לפעמים היא נראית כמו יום מעצבן במדדים. הנאסד״ק אדום, ה-S&P חלש, אבל בפנים יש לא מעט ביקושים.
🐘 גוגל לא נפלה בגלל אדם אחד, היא נפלה בגלל שאלה אחת
אלפבית הייתה אחת המניות הבולטות לשלילה אתמול. הכותרת המיידית הייתה עזיבת ג׳ון ג׳מפר מ-Google DeepMind לאנתרופיק. על פניו, עובד בכיר עזב, במקרה שלנו הוא לא היחיד. עם כי זה קורה. אנשים מחליפים מקום עבודה גם בלי שהשוק צריך לפתוח ועדת חקירה.
אנחנו עדיין בתוך משוואה פשוטה: AI כפול HI. בינה מלאכותית כפול בינה אנושית. יש אנשים שהם לא רק עובדים בחברה. הם חלק מהחפיר שלה. כשהם עוזבים, השוק לא רואה רק שינוי במחלקת כוח אדם. הוא רואה שאלה חדשה על היתרון התחרותי.
וזאת השאלה שהפילה את המניה. לא האדם. השאלה. מה יקרה בלי HI? כמה זמן יקח עד שיתגלה המחליף? ומי באמת מוביל בשוק לאור השינויים במחלקת כ"א?
הסוחרים אוהבים חלומות, אבל הם לא אוהבים להרגיש פראיירים. ובישראלית פשוטה, עד שלב מסוים הוא אומר “יאללה, שיהיה”. אחר כך הוא אומר שהרגש וניהול הסיכונים שבו מתעורר הוא מתחיל לומר “רגע, על מה בדיוק אני משלם פה?”
🐘 מי מוכר חלום
הסיפור מתחיל להיות ככל שהקונפליקטים מתרבים. בעת שחלק מענקיות הטכנולוגיה נחלשו, סימבולים של תשתית בינה ושבבים המשיכו לגלות ביקוש. מיקרון בלטה בעלייה חדה לפני הדוחות. סופר מיקרו וקורנינג עלו חזק. כלומר השוק לא זרק את נרטיב הבינה. הוא פשוט מעדיף כרגע את מי שעומד ליד הברז של התשתית.
זה הזכיר לי פרויקט בנייה, בתחילתו. כולם מתלהבים מההדמיה. הדירה נראית שטופת אור. המרפסת פונה לים. הילדים בהדמיה תמיד רגועים משום מה, כאילו אין להם רעשי רשת של העת הזו.
אבל למחרת היום שרק מתחילים בביצוע, לפני שיש מרפסת, צריך בטון. צריך ברזל. צריך חשמל. צריך תשתית. צריך פועלים שמגיעים בזמן. צריך מישהו שמנהל ומביא את החומרים ולא רק מדבר על ההדמיה של הלובי המפואר בכניסה.
ב-AI זה אותו דבר. המודלים מרגשים. האפליקציות נוצצות. ההבטחות והפוטנציאל גדול. אבל בלי הסמי, בלי זיכרון, בלי אחסון, בלי דאטה סנטרים, בלי חשמל ובלי תשתית בקיצור, אין מהפכה. יש הרצאת טד חמודה סבבה עם תאורה טובה.
השוק שידר אתמול, אני עדיין מוכן להשקיע במהפכת הבינה, אבל אני רוצה אלזן את ההשקעות ולהיות קרוב ליד שמוכר לה את התשתיות.
🐘 הנפט נרגע, אבל זה לא הספיק למגה-קאפ
ברקע. הנפט ממשיך לסגת על רקע דיווחים על התקדמות בשיחות בין ארה״ב לאיראן. זה הוריד חלק מהלחץ סביב אינפלציה, אנרגיה מיצר הורמוז. על פניו, חדשות טובות לשוק.
אבל חדשות טובות לא תמיד מייצרות שוק שורי. חדשות רעות לא תמיד מפילות שוק.
המחיר לא מגיב למה שאנחנו חושבים שהוא “אמור” לעשות. הוא מגיב לתזוזת הכסף, לציפיות, למינוף הגדל או קטן של הסיכון, לתמחור, בעיקר לרמת העייפות והעצבנות של מי שכבר מושקע בפנים.
הירידה בנפט עזרה באופן כללי, אבל לא השפעה כזו שחלחלה והגיע עד למגה-קאפ שכבר סוחבות על הגב תמחור גבוה, ציפיות, והוצאה ענקית על כל תחום הבינה.
🐘 אתה עלול להתבלבל
ביום כזה קל מאוד ליפול למלכודת. אתה רואה את ממד הנאסד״ק אדום ואומר: השוק חלש. רואה ראסל ירוק ואומר: רגע, אולי השוק חזק. רואה מיקרון טסה ואומר: הבינה עדיין טסה מעלה. רואה גוגל נשברת ואומר: אולי בעצם לא.
ואז הראש מתחיל לעשות ישיבת דיירים בלי יו״ר.
כל אחד צועק משהו אחר. הפחד אומר לברוח. האופוריה אומרת לקנות את השפל המסתמן. האגו אומר “ידעתי”. והחשבון אומר בשקט: חבר, קודם תפתח את גרף ובדוק את התהליך.
פה מתחילה העבודה האמיתית של הסוחר.
לא להחליט מהר. לא להדביק כותרת אחת לכל השוק. לא להפוך כל ירידה לסוף העולם וכל עלייה זאת הזמנה לפעולה.
צריך לפרק ולבחון.
מדד. רוחב שוק. סקטורים. מובילות.
תגובה לחדשות. מאמץ מול תוצאה. את מה הכסף קונה, ואיפה הוא מאבד אמונה. זה המקום שבו סוחר הופך מקורא קשקשת ברשת למנתח מקצועי.
ברוס קובנר אמר פעם שכל עסקה צריכה להתחיל בידיעה איפה אתה טועה. ואני אומר את זה פשוט יותר: אם אתה לא יודע מה יגרום לך לשנות דעה, אתה לא באמת בעל דעה. אתה סוחר תקווה עם גרף אקמול פתוח.
🐘 לא כל ירידה היא אזהרה, לא כל ירוק הוא אישור
צריך להיזהר משתי טעויות.
הראשונה היא לראות את החולשה במגה-קאפ ולהכריז שהשוק נשבר. זה מוקדם מדי. שבעה סקטורים עדיין עולים, הראסל והמיד-קאפ התחזקו, שהביקוש עדיין, זו לא בריחה. זה סוג של סלקציה.
הטעות השנייה היא להגיד: אם יש רוטציה, הכול בסדר. גם זה לא נכון. רוטציה היא לא רישיון לקנות כל דבר שזז לכיוון הרוטציה . זה מחייב אותנו להיות יותר מדויקים, לא יותר חופשיים.
וזה בדיוק המקום שבו רוב הסוחרים האופטימיים המתוסכלים נופלים. כי הם מזהים רעיון נכון, אבל נכנסים אליו לא נכון.
הם מבינים שיש רוטציה, ואז קונים מניה חלשה בסקטור חזק. הם מבינים שנרטיב הבינה פועם, ואז קונים שם שכבר איבד ביקוש. הבעיה היא לא בהבנה. הבעיה היא בביצוע.
🐘 מה אני לוקח
אני יצאתי מהמסחר של אתמול עם מסקנה שהשוק מתבגר בתוך סיפור אהבה של עולם הבינה.
הוא לא עוזב אותו. הוא לא מוחק אותו. הוא פשוט מתבגר.
בשלב הראשון של גילוי תחום חדש, כל הענפים מקבלים אהבה. אהבה חזקה יותר מהמספרים. הציפייה חזקה יותר מהכל. כל חברה שמצליחה להישמע מספיק קרובה לנרטיב מקבלת הזמנה לדייט.
בשלב הבא, השוק נהיה בררן.
הוא שואל מי מרוויח. מי מוביל. מי מאבד אנשים. מי מבזבז יותר מדי. מי באמת מחזיק יתרון. וזה שלב הרבה יותר מעניין לסחור בו, לי לפחות.
כי בשלב כזה כבר לא מספיק להיות צודק בכיוון הכללי. צריך לדעת לבחור את המניות הנכונות, את המיקום הנכון, את העיתוי הנכון, ואת העסקה שיש לה יתרון.
זה נקרא ונשמע פחות רומנטי. אבל מסחר רווחי לאורך זמן הוא לא רומן. הוא כן מערכת יחסים של אהבה. ויש בה ימים שאתה מביא פרחים, ויש ימים שאתה צריך לשבת עם החשבונות ולהבין לאן זורם הכסף.
🐘 השוק ביקש לראות רישיון עסק
אז כן, אתמול היה יום שבו השוק הפסיק למחוא כפיים אוטומטית לכל מי מקשקש את המילה בינה, סוכנים או אוטומציה.
השוק לא יצא נגד החלום. הוא פשוט ביקש לראות מי יודע להמיר אותו למציאות של שווי ורווחיות. וזה בדיוק מה שאנחנו גם צריכים לעשות.
לא להתאהב במילה. לא להתווכח עם המחיר. לא להיכנס רק כי כולם כבר בפנים. לא לברוח רק כי המגה-קאפ מתממשות.
לנשום ולהסתכל.
מי מוביל. מי סופג. מי נשבר. מי חוזר. מי מקבל חדשות טובות ולא עולה. מי מקבל חדשות רעות ולא יורד אולי אפילו עולה.
כי השוק לא משלם לנו על התרגשות. הוא לא מחלק כסף למי בוחר את הנרטיב הכי יפה. הוא משלם רק למי שיודע להפוך הבנה של חלק הפאזל לתמונה, לפעולה ופעולה לניהול.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
למה מניית QS זינקה כשהסיפור מעולם לא היה מכוניות?קוונטום-סקייפ (QS) חתמה לאחרונה על הסכם מחקר משותף רב-שנתי עם הונדה לשכלול ייצור סוללות מצב מוצק. ההודעה הזניקה את המניות ב-16.5% במחזור מסחר בודד, וחתמה עלייה של 87.4% לאורך שנים-עשר חודשים. הונדה מצטרפת לשותפת הגדלת הפעילות המרכזית של QS, יחידת הסוללות של פולקסווגן, PowerCo, שעובדת על מסחור תא ה-QSE-5 של החברה. בתחילת 2026, QS חנכה את מתקן הפיילוט האוטומטי שלה, Eagle Line, המשמש כתבנית ייצור להיקפי ג'יגוואט-שעה. החברה מחזיקה כעת בקשרים עם ארבעה מעשרת יצרני הרכב הגדולים בעולם.
התזה העמוקה יותר היא גיאופוליטית. סין מזקקת מעל 75% מחומרי הליתיום-יון העולמיים ושולטת ביותר מ-90% מהגרפיט הכדורי, חומר האנודה בתאים קונבנציונליים. QS עוקפת את נקודת החנק הזו לחלוטין באמצעות ארכיטקטורה ללא אנודה המצפה מתכת ליתיום טהורה באתר (in situ) ואינה דורשת גרפיט כלל. הליבה הטכنية היא מפריד קרמי מוצק המיוצר באמצעות תהליך ה-Cobra החדש, המספק שיפור של פי 25 במהירות הטיפול בחום. תא ה-QSE-5 נטען מ-10% ל-80% ב-12.2 דקות והופעל בשידור חי באופנוע מרוץ של דוקאטי בתערוכת IAA Mobility בספטמבר 2025.
באופן קריטי, QS נוקטת במודל רישוי קל-הון במקום לבנות מפעלים משלה. PowerCo יכולה לייצר עד 80 ג'יגוואט-שעה בשנה תחת רישיון לא בלעדי הכולล תשלומים מראש של תמלוגים ותזרימים מבוססי אבני דרך. החברה דיווחה על נזילות כוללת של 904.7 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026. המנכ"ל שלה פנה אז לעבר מפעילי מרכזי נתונים של בינה מלאכותית (AI), שוק בעל ערך גבוה הסופג תמחור פריมיום עבור סוללות והניב את חיוב הלקוחות הראשון אי פעם של QS בסך 11 מיליון דולר.
התפנית הזו מגדירה מחדש את הזינוק. השוק תגמל את QS לא על מכירת סוללות לרכב, אלא על נתיב הכנסה בטווח הקרוב באמצעות תשתית AI בתוספת חפיר הגנתי של למעله מ-300 פטנטים שכבר חוסמים מתחרות כמו טויוטה וסמסונג. השאלה הפתוחה היא סיכון הביצוע: הרחבת השרתים עלoula לאמץ משאבים או לעכב את מחזורי האימות הארוכים של תעשיית הרכב, שנותרו הפרס הגדול ביותר של החברה. 
לונג
סקירה שבועית 22.6.26זהר ליבוביץ - סקירה שבועית 02.06.26
🐘 השבוע בו היינו צריכים להחזיק שתי מחשבות בראש
בחיים יש נקודות זמן שאתה מבין שאי אפשר לפתור הכל בנתיב בחירה אחד. ההבנה עלתה לי עת עמדתי בפקק, משחק עם ההגדרות של הוויז שאומר לי ״הדרך הכי מהירה״, אבל אני רואה בעיניים שהנתיב שהוא שולח אותי אליו פקוק כמו תור לחלוקת אייפונים חדשים בחינם.
מצד אחד אני אומר לעצמי שהאלגוריתם רואה מבין ואף מחשב טוב ממך, ״זהר סמוך על וויז״.
מצד שני לרגע אני חושד בו שהוא מבצע אופטימיזציה של עומס תנועה על הגב שלי. ״עלי לבחור בדרך שאני מכיר״ הייתה המחשבה השלטת, יצאתי מהגדרות הוויז.
וזה בדיוק מה שהשוק עשה לנו בשבוע החולף. הוא הכריח אותנו להכריע בין שתי מחשבות בראש בו זמנית.
מחשבה אחת אמרה: הפד נהיה קשוח יותר, הריבית לא תמהר לרדת, ואולי אפילו יש כאן רמז להידוק נוסף בהמשך. הפד הותיר את הריבית בטווח של 3.50%-3.75%, במקביל הוא מדגיש שהאינפלציה עדיין גבוהה ביחס ליעד של 2%, בין היתר בגלל לחצי מחירי אנרגיה מהסכסוך במזרח התיכון.
המחשבה השנייה אמרה: השוק עדיין קונה צמיחה, עדיין רץ לשבבים, עדיין נותן קרדיט לטכנולוגיה, ולא מתנהג כמו שוק שרוצה לברוח מהסיכון.
המקום הזה שבו הרבה סוחרים נופלים. לא כי הם לא יודעים לקרוא גרף. אלא כי הם מרגישים שהם חייבים להחליט מהר מי צודק.
🐘 שתי מחשבות, יד אחת על העכבר
סיכמו של דבר השבוע שעבר הסתיים בעליות, אבל לא בעליות תמימות.
ה-S&P 500 עלה 1.08%, הנאסד״ק קפץ 1.91%, והדאו הסתפק בעלייה קטנה של 0.14%. על הנייר, יום ירוק. בפועל, זה היה ריבאונד אחרי מכירה שנולדה מהפד, עטוף בהובלה חזקה של שבבים, הקלה מסוימת בנפט, וסימני רוחב שוק טובים יותר.
ההובלה הייתה ברורה: טכנולוגיה, שבבים, צריכה מחזורית, תקשורת, תעשייה וחלק ממניות הרגישות לריבית.
🐘 הפד דיבר בכבדות, המחיר ענה בקלילות
הפד לא נתן לשוק מתנה.
הוא לא אמר “חברים, הכל רגוע, תמשיכו לקנות”. להפך. לפי רויטרס, כמעט מחצית מקובעי המדיניות בפד כבר רואים אפשרות להעלאת ריבית ב-2026, שינוי חד לעומת התחזיות הקודמות בהן לא הייתה ציפייה מצד חברי הפד.
זה לא פרט קטן. ריבית היא לא רק מספר. ריבית היא משקל על הכדור הפורח של החלומות.
ככל שהריבית גבוהה יותר, כך השוק צריך להצדיק מחירים גבוהים יותר. במיוחד במניות צמיחה, במיוחד בטכנולוגיה, במיוחד בכל מה שמספר לנו סיפור על רווחים עתידיים שנמצאים אי שם בין דאטה סנטר בטקסס לבין מצגת משקיעים עם יותר מדי מילים באנגלית שאני לא מכיר.
אבל המחיר לא נשבר. הוא ירד אחרי הפד, סופג את המכה, ואז חזר לקנות את המובילות. זה לא אומר שהסכנה נעלמה. זה אומר שהביקוש והרצון עדיין כאן.
פול טיודור ג׳ונס אמר פעם שהדבר החשוב הוא לא להיות צודק, אלא לדעת כמה אתה מפסיד כשאתה טועה. השבוע הזה היה בדיוק שיעור כזה. כי מי שננעל על “הפד קשוח אז חייבים לרדת בשוק”, מצא את עצמו לא מבין את העליות. ומי שננעל על “השבבים עולים אז אין סיכון”, שכח שהפד עדיין עומד ליד הדלת עם יד על שלטר הריבית.
🐘 השבבים לא ביקשו אישור
מדד השבבים זינק 6.4% ביום חמישי, בהובלת שמות כמו אינטל ומיקרון, כאשר אינטל קפצה מעל 10% בעקבות הידיעה על שיתוף פעולה עם אפל לייצור ותכנון שבבים בארה״ב, ומיקרון עלתה חזק ברקע העלאות מחירי יעד והתלהבות סביב זיכרונות לבינה מלאכותית.
זה הסיפור האמיתי.
השוק לא רק קנה “טכנולוגיה”. הוא קנה את הצוואר בקבוק של העולם החדש. שבבים, זיכרון, תשתיות AI, דאטה סנטרים, חשמל, קירור, ייצור מקומי. כל מה שמחזיק את החלום הזה שלאט לאט נהיה פחות חלום ויותר שווי ורווחים בפועל.
אמזון גם נכנסה לסיפור הזה עם דיווחים על האפשרות למכור את שבבי Trainium שלה לדאטה סנטרים חיצוניים, בניסיון לאתגר חלק מהשליטה של אנבידיה.
זה חשוב כי זה מראה שהקרב כבר לא רק על מי מוכר שירותי ענן. הקרב הוא מי שולט בתשתית שעליה הענן יושב. וכאן אתה רצוי כי תשאל את השאלה הפשוטה הבאה:
האם אני רואה מובילות אמיתית, או רק התלהבות רגעית ממלכת הכתה?
כי מובילה אמיתית גוררת שוק. התלהבות רגעית בונה מלכודות.
🐘 הנפט נרגע
ההקלה הגיאופוליטית סביב איראן עזרה לשוק לנשום. לפי רויטרס, האופטימיות סביב הסכם ביניים בין ארה״ב לאיראן תמכה בעליות בוול סטריט, בין היתר בגלל הקלה בחששות האינפלציוניים.
אבל אני לא אוהב לספר לעצמי סיפורים ורודים מדי. עם כי לפי נסיון חיי המלנכולי בארץ לשם האיזון עדיף עדיף במוח סיפורים ורודים מאשר סיפורי אימה אשר משתלטים על המוח הישרדותי שלנו.
המזרח התיכון לא הופך לשווייץ כי מישהו חתם על מסמך. יש הבדל בין הקלה זמנית לבין פתרון שורשי. נכון למועד הכתיבה, גם בתחילת השבוע החדש השוק עדיין עקב אחרי התקדמות במגעים מול איראן, כאשר המניות באסיה עלו על רקע דיווחים על התקדמות, אך הנפט נשאר רגיש מאוד לכל כותרת סביב נושא מיצרי הורמוז.
וזה בדיוק העניין. אתם לא צריכים להיות פרשנים לענייני איראן. אתם כן צריכים להבין מה נפט עושה לאינפלציה, מה האינפלציה עושה לפד, מה הפד עושה לריבית, ומה הריבית עושה לתיאבון או חוסר התיאבון לסיכון.
שרשרת פשוטה. לא קלה, אבל פשוטה.
🐘 אל תהיה פרשן, תהיה סוחר
הבעיה של רוב הסוחרים היא שהם רוצים שהשוק יהיה ברור ברמה בינארית כדי לפעול. אבל שוק בינארי מדי הוא בדרך כלל שוק שכבר מאוחר לקנות.
השבוע למד אותך שזה בסדר שתחזיק שתי מחשבות. כן, הפד קשיח יותר. וכן, השוק עדיין קונה מניות צמיחה. כן, הגיאופוליטיקה עדיין מסוכנת. וכן, ירידה בלחץ הנפט יכולה לתת לשוק חמצן.
כן, השבבים נראים חזקים מאוד. וכן, בדיוק בגלל זה צריך לבדוק אם אתה רודף אחרי מהלך בשלבים מאוחרים מדי. זה לא סתירות. זה הבלילה של חוטי השוק.
הסוחר המקצועי אינו מחפש מחשבה אחת שתסגור לו את כל הפינות. הוא יודע לחיות עם מתח עם סתירות. הוא יודע להגיד: “יש סיכון, אבל יש ביקוש”. או להפך: “יש סיפור יפה, אבל המחיר לא מאשר”.
מרק דאגלס דיבר הרבה על היכולת לחשוב בהסתברויות כבסיס גישה למסחר המקצועי מבחינה מנטלית.
בעיניי, זו לא רק טכניקה מנטלית. זו דרך להפסיק להתווכח עם המציאות. כי המציאות לא חייבת להיות בנארית כדי שאתה תהיה בינארי.
🐘 מה אני לוקח לשבוע הקרוב
לשבוע הקרוב אני מגיע עם שלוש גישות מרכזיות שעלי לבחון.
הראשונה: האם השבבים ממשיכים להוביל, או שהמהלך האחרון היה סחיטה רגשית של שורטיסטים? אם המובילות נשמרת, האם השוק עדיין מקבל ביקוש. אם המובילות מתעייפות, לא אכפת לי כמה הכותרות יפות, לא אקנה וההדק סטופים.
השנייה: האם הרוחב ממשיך להשתפר. אני רוצה לראות לא רק מגה-קאפ. אני רוצה לראות Russell 2000, mid caps, תעשייה, בנייה, צריכה מחזורית, ועוד מגזרים שמראים שהכסף לא משתכן רק במגדלי הזכוכית של הטכנולוגיה.
השלישית: איך השוק מגיב לנתונים. לא הנתון עצמו. התגובה. כי נתון הוא כמו הודעה בוואטסאפ. לפעמים מה שחשוב זה לא מה כתוב, אלא למה ענו לך אחרי ארבע שעות עם “סבבה” ובלי איזה אימוג'י מקליל.
השבוע הזה יש משמעות מיוחדת לנתוני אינפלציה, תשואות, נפט, ודוחות או תחזיות סביב חברות AI ושבבים, במיוחד מיקרון שנמצאת במוקד ציפיות חריגות מאוד לצמיחה ברווחיות בגלל ביקוש לזיכרונות AI.
אם השוק ימשיך לעלות רוחבית, מובילות דוהרות וספיגה טובה של החלשות, או אז אני אכבד את מקום ואחפש להגדיל חשיפה.
אם השוק יעלה רק על קומץ שמות, בזמן שהתשואות עולות וסקטורים מתחילים להתפזר מתחת לפני השטח אני נהיה חשדן וממתין.
ואם השוק ייכנס לדשדוש, אני לא מתעצבן. דשדוש הוא לא עונש. דשדוש הוא המקום שבו השוק מסנן החוצה אט אט את המובילות החדשות.
🐘 חזרה לפקק מהפתיח
נחזור רגע לפקק.
הווייז עדיין יכול להגיד דבר אחד, העיניים שלך יכולות לראות דבר אחר, והאינסטינקט שלך יכול לצעוק דבר שלישי. הנהג המנוסה לא זורק את הטלפון מהחלון ולא עוצם עיניים ונוסע לפי תחושה.
הוא מחזיק ומעבד את כל המידע. ואז מחליט, תוך כדי שהוא לקוח בחשבון את מחיר הטעות שלו. זה בדיוק מה שסוחר צריך לעשות עכשיו.
לא להיות שבוי של הפד. לא להיות מהופנט מהשבבים. לא להיות עבד של כותרת גיאופוליטית. ולא לחשוב שמחשבה ירוקה בווצאפ של העבודה הוא אישור להיכנס.
השוק השבוע לימד אותנו שיעור יפה, ״ודר פחד עם ביקוש ונהר קטן נוהג בהם״, אפשר שיהיה פחד אמיתי, ועדיין יהיה ביקוש אמיתי. אפשר שהמאקרו יכביד, ועדיין המובילה תמשוך. אפשר שהכותרות יפחידו, ועדיין המחיר יספר סיפור אחר.
התפקיד שלך הוא לא שיפוטיות של בחירת צד כדי להרגיש חכם וצודק. התפקיד שלך הוא לזהות איפה יש יתרון הנובע מאנמוליה, איפה יש סיכון, ואיפה אתה סתם מנסה להוכיח לעצמך שהכרעת בניהם ואתה צודק.
כי בסוף, השוק לא משלם על דעה גם אם היא נכונה והגיונית. הוא משלם על פערים, על מרווחים או במילים פשוטות על כך שקנית והמחיר המשיך לעלות ולא משנה מה הסיבה.
שבוע מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סוינג ב׳שיטת הפיל'
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳ לונג 
