התמקדו ברמות פריצה מרכזיות של זהב!
תנאי השוק הנוכחיים אינם תומכים בתחזית שורית חד-צדדית, בעיקר משום שפוטנציאל העלייה למחירי הזהב נותר מוגבל. מצד אחד, הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים להראות חוסן ללא סימנים ברורים למיתון; עמדת המדיניות המוניטרית הנצית של הפדרל ריזרב מספקת תמיכה נוספת לדולר, והאפשרות המתמשכת של העלאות ריבית עתידיות ממשיכה לרסן את המומנטום העולה של הזהב. מצד שני, דפוסים היסטוריים מראים שבסביבה המורכבת הנוכחית - המאופיינת באינפלציה גבוהה וחוסר ודאות במדיניות מוניטרית - לזהב יש תכונות של מקלט בטוח וגידור אינפלציה, כמו גם חוסן מחירים חזק ויכולת להתאוששות נפיצה לטווח קצר. זה מסביר את ההתאוששות המהירה שנראתה לאחרונה לאחר מכירה עמוקה. כתוצאה מכך, גורמים שווריים ודוביים נותרים במצב של מתח הדדי.
בהתחשב בלוגיקה הבסיסית, מבני גרפים טכניים וציפיות לגבי זרימת חדשות עתידית, הזהב נותר בתבנית מוגבלת טווח המוגדרת על ידי "תיקון טכני בעקבות מצב של מכירת יתר" בתוך "מגמה דובית לטווח בינוני ללא שינוי". לכן, אסטרטגיות מסחר לטווח קצר צריכות להתמקד בריבאונדים ותיקונים בטווח מוגבל; עם זאת, בהתחשב בפוטנציאל העלייה המוגבל, סוחרים צריכים להימנע ממרדף עיוור אחר עלייה או מכירות בהלה במהלך ירידות. אזור ההתנגדות המרכזי המיידי נמצא בין רמות 4055 ל-4090 - שדה קרב קריטי בין שוורים לדובים בפעילות שוק קודמת. רק על ידי התייצבות נחרצת מעל טווח 4090-4100, הזהב יכול להתנער לחלוטין מחולשתו הנוכחית לטווח קצר ולפתוח את הדלת לעליות נוספות. בינתיים, רמת התמיכה המרכזית שיש לעקוב אחריה היא 3960, המשמשת כרצפה קריטית לפעולת המחירים השבוע; אם רמה זו לא תצליח להחזיק מעמד באופן בלתי צפוי, הזהב צפוי לחדש את מסלולו כלפי מטה וייתכן שייכנס לרגל חדשה של הירידה. אסטרטגיית המסחר העיקרית כרגע היא לעקוב אחר התאוששות מתמשכת במחירי הזהב כאשר הם בוחנים בהדרגה את אזור ההתנגדות בין 4055 ל-4090. ברגע שיופיעו סימנים ברורים של מומנטום עצירה או לחץ מכירה, ניתן לשקול כניסה לפוזיציות שורט בהתאם למגמה כדי לנצל נסיגה פוטנציאלית מהשיאים. לאחר מכן, הגישה היא להמתין בסבלנות עד שהמחיר יפרוץ דרך רמות מפתח לפני שעוקבים אחר מגמת השוק החיה לעסקאות נוספות. חדשות שליליות או פתח של תחרות ?
CRCL בכותרות היום
על מטבע חדש מתחרה, Open USD, שמגובה על ידי חברות גדולות כמו בלקרוק, ויזה וקוינבייס, והוא צפוי לתת תחרות ל־USDC ול־USDT.
בעקבות ההודעה, מניית CRCL ירדה בחדות. קונסורציום הכולל את בלקרוק, ויזה וקוינבייס משיק את המטבע היציב Open USD עם מודל חלוקת תשואה לשותפים. בנוסף, הצטרפות קוינבייס מסמנת שינוי משמעותי ביחסים עם Circle ומהווה איום תחרותי נוסף על החברה.
לגבי התזה של החברה, זה כמובן מוסיף עוד אלמנט של סיכון. אך בשורה התחתונה, לטווח הארוך צריך לבחון את הדוחות והמספרים קרובים , כולל התמחור של החברה. רק זה יעזור לנו להבין האם מבחינה עסקית באמת השתנה משהו , שוק העברות הקריפטו והמרות המטבעות הוא שוק ענק שעדיין בתחילת דרכו
ככה שקשה לדעת האם זה ישפיע ואיך מבחינה עסקית. יכול להיות שבסופו של דבר יהיה מקום לכולם, ויכול להיות שהתחרות תשפיע יותר ממה שאנחנו חושבים. כרגע פשוט אין לנו מספיק נתונים.
מה עושים ? עכשיו
במידה והעיקרון שלנו הוא להסתכל 5 שנים קדימה ולקנות כל חודש או כל רבעון, על פי תוכנית סדורה שהוכנה מראש.
במידה והעיקרון הוא מסחר אגרסיבי אולי שווה לחכות לדוח הקרוב לפני ביצוע או פעולה בחברה .
מי שרוצה להמתין לדוחות הבאים ולאלו שאחריהם, שם כבר יהיו לנו יותר תובנות לגבי קצב הצמיחה, הרווחיות וההשפעה של התחרות. גם זו אפשרות.
בציר הזמן קדימה יכול להיות שכל זה לא ישפיע בכלל. אין לנו כרגע דרך לדעת.
לגבי קניות חד־פעמיות בסכומים גדולים, זה למעשה תזמון של השוק מתוך ניסיון להיכנס במקום טוב ולראות ירוק בחשבון כמה שיותר מהר. לטווחים ארוכים אנחנו לא עושים את זה, כי אי אפשר לדעת האם המניה תחזור לאותה נקודה או לא. לכן כאן זה כבר שיקול אחר.
ביחד עם חולשת הביטקוין ייתכן שנראה המשך לחץ שלילי על המניה.
בסוף מסתכלים על העסק עצמו, על המכפילים ועל ההתקדמות לאורך השנים. עסק טוב, עם צמיחה יפה ורווחיות טובה, בסופו של יום יתיישר לשווי המתאים. אבל בשביל זה נדרשת סבלנות.
כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה, אלא תוכן לימודי
אחריות ביד כל אחד על הסיכונים שלו שוק ההון הוא לא רק סיכוי להצלחה יש גם סיכונים שצריך לקחת בחשבון ! הנכס שמשגע את העולם.....בפוסט הזה אני בוחר לדבר קצת יותר טכני,
אבל בשונה ממה שאנשים אוהבים (הטווח הקצר 😉)
אני מסתכל רגע ברמה החודשית כמו שאני אוהב (כל נר מייצג חודש שלם של מסחר).
אגב מי שעוקב שם לב שאני תמיד מסתכל ובוחר לתת תמונה יותר רחבה על השוק ,
אני בוחר להסתכל ברמה החודשית כי זה עוזר לי להסתכל על המצב נטול מרגש.
שאנשים מסתכלים בנרות יומיים (כל נר מייצג יום) הם מפספסים חלק ענק מהגרף,
שאגב גם הרבה יותר רלוונטי / וודאי / בטוח.
למה זה יותר בטוח?
כי ככל שאנחנו מסתכלים בטווח זמן יותר גבוה הוודאות יותר גדולה,
תחשבו בהיגיון אם תיכנסו לנרות של חמש דקות פתאום כל נר נראה גדול ,
הווליום נראה פתאום מטורף והרגש מתחיל להשתלט.
ואז פתאום תעברו לנרות של 15 דקות הגרף פתאום יראה שטויות ממה שראיתם בנרות של החמש דקות.
הנקודה היא שככל שהטווח זמן יותר גבוה ככה אתם רואים תמונה יותר וודאית, של משקיעים / סוחרים שלא מאמינים במגמה קצרת טווח, אלא המגמה יותר מוצקה בטווח הרבה יותר גבוה של זמן.
תמיכה והתנגדות בחודשי - יותר וודאיות מאשר בשבועי/יומי
(כמובן בהנחה שלנכס יש תוחלת זמנים גבוהה כמובן)
אותו דבר קווי מגמה /תיקוני פיבונאצ'י וכל אינדקטור שתבחרו להוסיף.
ויאלה לביטקווין....
בעיניי תיקון ממש ממש עמוק ואין דבר שלא יכול לקרות בשוק הקריפטו כמו שאנשים מתחילים להבין,
זה להגיע לאזורי ה-47,500-55000 דולר.
בגלל שאי אפשר לחזות והנכס הזה מאוד תנודתי , אני מאמין שכמו שבעבר זה יכול לקרות גם ביום אחד של הנזלה למטה ואז כניסה מהירה של כסף.
לכן אני בתיק ההשקעות אוהב לשים פקודת לימיט.
אם זה יקרה בוודאות? לאוו דווקא אבל לא אכפת לי כי אני מושקע במילא וקונה באופן עקבי.
מעבר לגרף ולכל מה שדיברתי עכשיו, יש לי למה הרבה יותר עמוק מגרף לגבי הנכס הזה והשוק הזה בכללי.
התנודתיות מאוד גבוהה ,
זה מסע מנטלי מאוד קשה למשקיעים ולסוחרים בלי תוכנית פעולה וניהול סיכונים מתיש ומייגע.
בגלל זה תמיד חשוב להסתכל בעיניי בתמונה הרחבה , להתחיל מהחודשי ולראות את התמונה המלאה זה משהו בלתי נפרד בעיניי מלהיות סוחר /משקיע טוב יותר ופחות מונע מתנודות קצרות טווח...
כמובן שכל האמור אינו המלצה לפעולה והכל דעתי האישית בלבד! ניתוח מקיף של הזהב!
ביצועי שוק הזהב היום התאפיינו בירידה ראשונית ולאחריה התאוששות, עם משיכת מלחמה עזה בין שוורים לדובים שבמרכזה רמת 4,000 המרכזית. במהלך יום המסחר באסיה, המחיר ירד לזמן קצר לשפל חדש ליד 3,943 - ירידה של כמעט 0.9% - לפני שחל התאוששות טכנית המונעת על ידי היחלשות קלה של הדולר האמריקאי וחדשות גיאופוליטיות בנוגע למתיחות בין ארה"ב לאיראן. למרות שההתאוששות חסרה מומנטום משמעותי, המחיר הצליח להתייצב מעל רף 4,000 לפני שהתייצב לתקופה של תנודה חלשה בטווח נמוך. מנקודת מבט רחבה יותר, הזהב נמצא בנסיגה מתמשכת מאז שהגיע לשיא היסטורי של 5,598 מוקדם יותר השנה; הירידה המקסימלית עברה כעת את 29%, והמחיר נסגר נמוך יותר במשך ארבעה שבועות רצופים, מה שמאותת על כניסה רשמית לשלב תיקון לטווח בינוני. כתוצאה מכך, רמת 4,000 הפכה ל"קו החיים" הקריטי לסנטימנט שורי ודובי לטווח קצר.
בנוגע לנוף השוק, למרות שהפדרל ריזרב השאיר את שיעורי הריבית ללא שינוי בפגישה החודש, סיכום התחזיות הכלכליות העלה משמעותית את תחזיות הריבית לשנה, וצופה עלייה ל-3.8% עד סוף השנה (לעומת 3.4% הנוכחית). יתר על כן, מחצית מחברי הוועדה של הפד תומכים כעת בהעלאת ריבית אחת לפחות בשנת 2026. בינתיים, יו"ר הפד החדש, וורש, נתן עדיפות ברורה לבלימת האינפלציה וממשיך לאותת כי "שיעורי הריבית הגבוהים יימשכו זמן רב יותר". ציפיות השוק להעלאת ריבית בספטמבר הקרוב עלו ל-63%, כאשר ההסתברות להעלאה בשלב כלשהו השנה תעלה על 80%. מכיוון שזהב הוא נכס שאינו נושא ריבית, העלייה המתמשכת בתשואות הריאליות של אג"ח ממשלת ארה"ב הגדילה משמעותית את עלויות ההחזקה עבור מוסדות גדולים, מה שהוביל ליציאות הון משמעותיות מקרנות סל של זהב. כאשר מוסדות גלובליים גדולים מפחיתים באופן פעיל את הפוזיציות הלונג שלהם, מחיר הזהב מונע לכיוון חולשה נוספת. מדד הדולר האמריקאי נותר כעת יציב מעל רף 101, מונע על ידי שני גורמים עיקריים: הציפיות להידוק מוניטרי הדרגתי מצד הפדרל ריזרב ממשיכות למשוך הון עולמי בחזרה לנכסי דולר אמריקאי; בינתיים, מתחים גיאופוליטיים מתמשכים במזרח התיכון גורמים למשקיעים לתעדף את הדולר האמריקאי כנכס מקלט בטוח, ובכך מסיטים את עניין הקנייה מזהב ויוצרים דינמיקת שוק ייחודית שבה הדולר משמש כנכס מקלט בטוח חזק בעוד שזהב אינו ממלא תפקיד זה. המצב בין ארה"ב לאיראן נותר תנודתי, כאשר איראן מאותתת על הפסקה במשא ומתן; למרות שארה"ב הצביעה על נכונות לתקשר, סיכוני הספנות במצרי הורמוז נמשכים, והסכסוך עלול להסלים בכל רגע. בכל פעם שחדשות על מתח גיאופוליטי מתעצמות, קניית מקלט בטוח זורמת לזמן קצר לדולר האמריקאי, ובכך דוחפת את מחירי הזהב כלפי מטה.
מנקודת מבט טכנית, למרות שמחירי הזהב לטווח קצר ירדו, קיים פוטנציאל להתאוששות. למרות ארבעה שבועות רצופים של ירידה, העמודות הירוקות במדד ה-MACD היומי מתחילות להתכווץ, ואות סטייה שורית הופיע בגרף של 4 שעות; יתר על כן, אינדיקטורים טכניים לטווח קצר מראים כי הנכס נמצא במכירת יתר עמוקה, דבר המצביע על כך שהשוק מצוי במומנטום להתאוששות טכנית. טווח ה-3960-3945 משמש כיום כאזור תמיכה חזק המאופיין בנפח מסחר גבוה; המחיר בחן רמה זו מספר פעמים מבלי לפרוץ מתחתיה באופן חד משמעי, דבר המצביע על עניין קנייה מתמשך המגביל את הפוטנציאל לירידות משמעותיות נוספות. עם התאוששות נוספת של השוק לטווח קצר, רמת ההתנגדות הראשונית שיש לעקוב אחריה נותרה אזור 4050-4080; מעבר לכך, תשומת הלב צריכה לעבור להתנגדות החזקה יותר ב-4090-4120. פריצה מתמשכת מעל 4120 תפתח פוטנציאל נוסף כלפי מעלה, מה שעשוי לאפשר בדיקה חוזרת של רמת 4150. בצד השלילי, התמיכה העיקרית לטווח קצר נותרה התחום הפסיכולוגי 4000-4005, בעוד שתמיכת הליבה המרכזית נמצאת ליד 3960-3945; פריצה חדה מתחת לטווח זה תוביל ככל הנראה לירידה לכיוון רמת 3900.
נקודות ייחוס למסחר לטווח קצר נוכחי:
1. לעת עתה, מסחר לטווח קצר צריך להתמקד בתנודות בטווח. ניתן להתחיל פוזיציית לונג קלה ליד רף 4000, תוך כיוון לטווח 4050-4080 לצורך מימוש רווחים הדרגתי; מומלץ להשתמש בפוזיציית סטופ-לוס ב-3995 כדי להימנע מבדיקה חוזרת של רמות נמוכות יותר.
2. אם המחיר יעלה לאזור ההתנגדות המרכזי של 4080-4100 אך לא מצליח לפרוץ, ניתן לחפש כניסה לפוזיציית שורט. סטופ-לוס ב-4110 יגן מפני עלייה שורית מתמשכת. יעדי הפוזיצייה השורט נמצאים ליד 4030-4010, שם ניתן לשקול מימוש רווחים הדרגתי. האם טי-מוביל תשרוד את מצור התדרים של סטארלינק?החפיר התחרותי המגן על טי-מוביל (TMUS) נשחק במהירות כאשר SpaceX משלימה רכישת תדרים טרנספורמטיבית בשווי 20 מיליארד דולר מ-EchoStar, ומבטיחה יותר מ-65 מגה-הרץ של תדרי תדר ביניים (mid-band). מיזוג זה מסיר את התלות המבנית של סטארלינק במפעילי רשתות סלולריות קרקעיות ומציב את SpaceX בעמדה להשיק שירות סלולרי קמעונאי משלה. השותפות הבלעדית ישירות-לסלולר (direct-to-cell) בין טי-מוביל לסטארלינק פוקעת בחודש הבא, ונשיאת SpaceX, גוון שוטוול, אישרה כי החברה בוחנת באופן פעיל חוזים סלולריים ישירים עם צרכנים. עם יותר מ-10.3 מיליון מנויי פס רחב קיימים של סטארלינק כבסיס מובנה למכירה צולבת (cross-selling), לענקית המסלולית יש כוח תמחור שמפעילים מסורתיים אינם יכולים להתמודד איתו בקלות.
מבחינה תפעולית, טי-מוביל מציגה תוצאות יוצאות דופן המנוגדות למחיר המניה היורד שלה. ההכנסות ברבעון הראשון של 2026 הגיעו ל-23.1 מיליארד דולר, עלייה של 11% משנה לשנה, כאשר ה-EPS המתואם הגיע ל-2.27 דולר לעומת תחזיות הקונצנזוס של 2.03 דולר, עקיפה של 12%. ההכנסות משירותי ליבה צמחו ב-11% ל-18.8 מיליארד דולר, בעוד ה-EBITDA המתואם התרחב ב-12%, מה שגרם להנהלה להעלות את התחזית השנתית המלאה. למרות היסודות המצוינים הללו, מניית TMUS ירדה בכ-25% במהלך שניים-עשר החודשים האחרונים, כשהיא מכבידה על ידי עלויות האינטגרציה של US Cellular וחששות מתמשכים סביב המסלול התחרותי של סטארלינק. הנתק הזה בין החוזק התפעולי לסנטימנט השוק יוצר מבנה אסימטרי מרתק.
המפעילים המסורתיים מקימים ברית הגנה אגרסיבית כדי להתמודד עם האיום המסלולי. טי-מוביל, AT&T וורייזון השיקו מיזם משותף ישירות-למכשיר (direct-to-device) כדי לאחד משאבי תדרים ולמנוע מ-SpaceX לשחק את המפעילים זה מול זה. כל שלושת המפעילים הגדולים דחו ביחד הסכמי שיתוף קרקעי של MVNO עם סטארלינק, בניסיון לעכב את ההשקה הצרכנית שלה באמצעות הגבלת תשתיות. בינתיים, רכישת אירידיום על ידי רוקט לאב (Rocket Lab) תמורת 8 מיליארד דולר מסמנת מיזוג מגזרי רחב יותר לקראת פלטפורמות חלל משולבות אנכית, בעוד שהשיחות ברמת ההנהלה של SpaceX עם צ'רטר קומיוניקיישנס (Charter Communications) עשויות לנתב את תעבורת סטארלינק דרך רשתות סיבים קרקעיות נرחבות.
התרחיש המשמעותי ביותר עבור משקיעים מוסדיים מתרכז בדינמיקת פרמיית המיזוגים והרכישות (M&A). אנליסט TD Cowen, גרגורי וויליאמס, סימן את האפשרות ש-SpaceX תנסה לרכוש לחלוטין את טי-מוביל, מה שיאלץ את החברה האם דויטשה טלקום לשקול רכישת בעלות מלאה על חברת הבת האמריקאית הרווחית שלה כאמצעי הגנה. כל אחד מהמסלולים – קונסולידציה הגנתית של דויטשה טלקום או עניין עוין מצד תוקפן של כלכלת החלל – יפתח פוטנציאל עליית ערך משמעותי מרמות השפל הנוכחיות. בשילוב עם יסודות שכבר מאיצים, TMUS מציעה התכנסות נדירה של מומנטום תפעולי ואופציונליות השתלטות מבנית שמשקיעים מתוחכמים לא צריכים להתעלם ממנה. 
לונג
סקירה יומית 30.06.2026 - הפער בין החלום למציאות
יש רגעים בחיים שמגלים שהדבר הנוצץ שכולם מדברים עליו, הוא בסוף לא כזה נוצץ, זה קרה לי לפני כשני עשורים, עת קניתי יאכטה מנועית מדגם Sea Ray 460 יחד עם עוד חבר ילדות, כבר דמיינו דמינות מכאן לקפריסין, תרתי משמע.
ראינו יותר מדי סרטים של איך נראים החיים הטובים, בפועל היינו עבדים וממנים של שאר החברה ובני משפחתם, בעוד סיבוב של הפלגה ואירוח בכל יום שהים היה פלטה ואפשר לנו לצאת.
כל יום כזה נגמר עם הוצאות חשבון סולר ששתו לנו שני מנועי הוולוו, שהיו כמו עלות טיול הפלגה לקריביים, בסוף תבין למה אני מדגיש את זאת.
לא רק זה. יצא כי בסוף כל יום כזה אנו נשארים לסדר ולנקות ולקרצף את חשבון רוחב הלב והאירוח שלנו וזה לא היה זול, היינו מלאים באגו של לארח כיד המלך.
ממילא זה היה כיף ומיוחד כמו שדמיינתי, אבל זה לא מה שאתם מדמיינים,בטח לא נוצץ ומיוחד כמו התחושה שעולה לך כעת שאתה קורא כעת.
ככה בדיוק נראה סיפורי ה-AI לאחרונה. לא כענן קסום. לא כרובוט שיושב עם כוס אספרסו וכותב שירה ומלחין אותה בסונו. אלא כעסק רציני.
שבבים. זכוכית. זיכרון. דאטה סנטרים. מכונות. רגולציה. שרשרת אספקה. חשמל. והרבה מאוד כסף שמישהו צריך לשים על השולחן לפני שהחלום בכלל מתחיל לזוז וכשהוא מתחיל לזוז הרבה מאוד כסף כדי שהוא ימשיך לזוז.
🐘 כשהחלום מבקש תעודת משלוח
אתמול השוק עלה יפה בסה״כ. הדאו הוסיף 306 נקודות, הנאסד״ק קפץ 2.06%, וה-S&P 500 עלה 1.18% וחזר מעל ממוצע 50 הימים שלו. מבחוץ זה נראה כמו יום נוצץ: ירוק, טכנולוגיה, מגה-קאפ, קונים חזרו.
אני תמיד מלמד את הסוחרים שלי שלא להסתפק בצבע של הנר. צבע של נר זה כמו חיוך של מוכר רכב יד שנייה. נחמד, אבל לא מספיק. זה רק אות מתוך מילה של סיפור גדול.
הסוחרים לא קנו אתמול “טכנולוגיה” באופן רוחבי. הם קנו שוב את עמוד השדרה של הבינה המלאכותית. ה- Semiconductor Index, שהיה בבוקר בירידה של יותר מ-2%, סיים את היום בעלייה של 3.8%. זה לא סתם ריבאונד.
זה שינוי טון והתנהגות תוך יומי. זה רגע שבו הסוחר הטיפוסי אומר “נבהלתי לרגע, בדקתי את המצב, כשהבנתי את המצב חזרתי לקנות את מה שאני באמת מאמין שמזיז את העולם.”
מניית Applied Materials עלתה מעל 10%. Corning קפצה מעל 15% והייתה המניה החזקה ביותר ב-S&P 500. ולא במקרה. בגלל שהבינה כבר לא נמצאת רק במצגות של מנכ״לים עם חולצה לבנה ומבט של “כשתהיו במקום שלי תבינו למה אני ממליץ.”
זהו צריך להפנים כי ה-AI מחלחל ונמצא בכל מקום בזכוכית. בחומרים. במכונות ייצור. בזיכרון. בקירור. בחוות שרתים. בתשתיות. בפשטות צריך להבין החלום יורד מהענן, לובש נעלי עבודה, ונדרש לו מרלוגים לאחסון, הוא צובע את כל העולם מחדש.
🐘 למה זה חשוב לך כסוחר
כי רוב הסוחרים קוראים את הסיפור המדליק של צובע את כל העולם מחדש ומאבדים את הראש. ואז רואים מניה עולה, והמוח עושה להם זימון לישיבה משפחתית דחופה “כולם מרוויחים, רק אתה עוד בחוץ מחכה לאישור ?!.”
ומשם המדרון והדרך חלקלקה. עוד הקלקה. עוד כניסה. עוד רדיפה. עוד עסקה שנולדה לא בעת מיקום של יתרון, אלא בעת תחושת החמצה.
השוק מזכיר לנו ״נשמה, אני לא משלם על התלהבות. אני משלם על מיקום ותזמון.״ולא על עצם ההשתתפות.
לא מזמן קראתי פוסט בפייסבוק על אישה תמימה (התמימה זה תוספת שלי לא באמת מכירה אותה), כנראה סוחרת מתחילה שהגיעה עם רצון וכוונות טובות להצטרף לחגיגה של לעשות כסף קל ומהיר.
קנתה את מניית SPCX וכעת בוכה ומבקשת הצעות בפוסט אנונימי על הפסד של 30% המהווה הפסד גדול מאוד בעבורה באפס זמן.
ההלם של גודל ומהירות הפסד, הכניס אותה לבהלה ולקיפאון מוחלט. זה העביר אותה למוד חיפוש מי בעולם ינחם אותה ויגיד לה שוב ושוב ״לא נורא השקעות זה לטווח ארוך״ ועוד מיני קשקשת ברשת שרק תחכה ולא רק תחזיר את ההפסד תגיע לעושר גדול.
ברוס קובנר אמר, במשמעות הפשוטה של הדברים, שהסוחר המקצוען יודע להחזיק דעה בנחישות אבל יודע להיות להודות בטעות במהירות באותה נחישות. זה משפט שלא נשמע סקסי. אין בו אש. אין בו דרמה. אבל יש בו חוכמה עמוקה של התנהלות נכונה בעולם המסחר.
מי שרדף אתמול אחרי הכותרות ורעש הירידות של פתיחת המסחר יכול היה להיבהל. ענף השבבים נלחץ. ענף הזיכרונות רעד. היו דיווחים סביב Apple ופניה לרכוש שבבי זיכרון מחברה סינית. אחר כך הגיעו קניות חזקות, סיבוב חד, וסגירה יום גבוה.
לסוחר מתחיל זה עלול להיות מבלבל.
למי שכבר מבין הקשר, זה יום שמספר סיפור. השאלה המתבקשת מהסיפר היא לא “האם הבינה היא תחום חזק וצומח?” השאלה המתבקשת היא באיזה חברות הביקוש חזר אחרי שניער את הידיים החלשות?״
🐘 לא כל המדד עלה, חלק פשוט סחב את העגלה
העליות אתמול לא היו חגיגה רוחבית של כל השוק. ה-S&P 500 המשוקלל לפי שווי שוק ניצח בגדול את המדד השווה משקל הדמוקרטי, שעלה רק 0.2%. כלומר, המדד נראה טוב, אבל חלק גדול מהטוב הזה, הגיע שוב מהמניות הגדולות.
מגזר התקשורת הוביל עם עלייה של 3.1%, בעיקר בזכות Alphabet, שעלתה כמעט 5% ביום המסחר המלא הראשון שלה כחלק מהדאו. המותרות עלה 2.7%, עם Tesla שקפצה מעל 8% וחזרה מעל ממוצע 50, ו-Amazon עלתה מעל 3% על רקע נתוני Prime Day מעודדים.
אגב אם אתה שואל מה זה ה-Prime Day, זה לא עוד נתון כלכלי, אלה יום המבצעים של מוצרי אמזון, כמו סוג של בלאק פריידי רק של החברה, גאוני שיווק ומיתוג.
בקיצור זה לא שוק שקונה כל מה שזז. זה שוק סלקטיבי. והסלקציה הייתה מאוד ברורה צמיחה, מגה-קאפ, בינה, תשתיות, טכנולוגיה, תקשורת. מצד שני מגזר החומרים ירד 1.9%. נדל״ן ירד. תשתיות ומותרות היו חלשים. האנרגיה גם סיימה במינוס חצי אחוז.
נכון לומר שאנו כישראלים אנחנו מאומנים יודעים היטב שלא כל שקט הוא סוף אירוע. לפעמים זה רק שקט בין שתי אזעקות. תזכרו זאת כשאתם סוחרים.
🐘 כשהשבב חוצה את הגבול בלי רשות
הסיפור של Supermicro היה משל ומסר חשוב. הבינה זה לא רק סיפור של צמיחה. זה גם סיפור של גבולות, חוקים, יצוא, סין, טייוואן, אנבידיה ופוליטיקה שיושבת בתוך כל שרת כאילו היא חלק מהמעבד.
מניית SMCI ירדה מעל 8% אחרי דיווח על פשיטה בטייוואן כחלק מחקירה סביב הברחת שבבי אנבידיה לסין. זה לא בהכרח משנה את כל התמונה של הבינה, אבל זה כן מזכיר לנו המקצוענים דבר חשוב, מניה עם סיפור חזק טסה מהר, אבל גם רגישה מאוד לקריסה צידיות.
קריסה צידית הם גורמי חוץ לא קשורים שיכולים להתערב או להשפיע באופן פוליטי על הדברים כמו טראפ או פשיטות וחקירות בטייוואן.
משל כמו רכב ספורט בכביש החוף. הוא יכול לטוס. אבל מספיק ניידת אחת בצד, והדופק משתנה. האופטימיות היא לא הבעיה שלנו כסוחרים. הבעיה היא אופטימיות בלי בלמים, בלי הבנה מה יכול רגע לעצור או לשנות את הסיפור.
פול טיודור ג'ונס דיבר לא מעט על הגנה. לא כי הוא פסימי. להפך. מי שרוצה להישאר במסחר מספיק שנים כדי לראות את היתרון ההגנה עובד, צריך פשוט ליישם לאורך זמן כדי להפנים את עקרון הגנה שנקרא אי סימטריה של הסיכון.
🐘 למה זה חשוב ש Comcast התפצלה ועלתה
עוד משהו מעניין שיכול להיות שיעור מאתמול, Comcast עלתה לאחר שהודיעה על פיצול NBCUniversal ו-Sky לחברה ציבורית נפרדת. לכאורה ידיעה לא קשורה ל-AI.
אבל בעיניי זה קשור מאוד.
כי השוק אוהב היום דברים שהוא יכול להבין. עסק מסובך, מעורבב, עם יותר מדי שכבות, מקבל דיסקאונט. עסק שמפרק את עצמו לשני סיפורים ברורים, מקבל פתאום מבט חדש.
סינרגיה היא לא בחיבור אלה בפיצול והפרדה המייצרת בהירות, וזה לא רק שיעור במינהל עסקים או הבנה בחברות. זה שיעור חשוב לנו כסוחרים.
אגב גם אצלי לפעמים יש קונגלומרט פנימי. שיטה אחת. פחד אחד. יעד יומי. זיכרון מהפסד קודם. רצון להוכיח. קצת נקמה לפעמים. קצת פחד לפספס. קצת “היום אני מחזיר את מה שקרה לי שבוע שעבר.”
ואז אני מוצא את עצמי לפעמים שואל למה קשה לי לקבל החלטה נקייה. ברור שקשה. הראש שלי לפעמים נראה ומרגיש כמו חברת אחזקות עם אלף וקטורים פנימיים שמושכים אותי לכיוונים שונים.
זה הסיבה שמסחר התוך יומי והסוינג מופרדים אצלי, גם במחשבה וגם בחשבונות. אתם יודעים מה? אפילו במוצרים עצמם. חשבון מניות משמש בעיקר לסוינג וחשבון חוזים בעיקר למסחר תוך יומי.
🐘 כיצד אני ממשיך מכאן קדימה?
המסקנות שאני חולק איתך כפי שאני רואה, הסוחרים חוזרים לקנות את תשתית החלום. לא את כל החלום. לא כל מניית AI. לא כל טיקר עם סיפור ואפליקציה מדליקה.
הם קונים את המקומות שאנליסטים מסבירים להם שהביקוש הקשיח ישאר. שבבים, זיכרון, ציוד ייצור, חומרים, תשתית, מגה-קאפ עם מנוע של רווחיות בפועל.
סוחר וויקוף שכבר מבין את המשחק עוקב לראות איפה הפיל הגדול מוכן להגן על העמדה שלו גם אחרי פעולת ניעור אחרונה שהייתה בשוק.
🐘 כיצד לנצל את זה בפועל?
אז לא רודפים אחרי נר ירוק. לא מתאהבים במילה AI. לא מסיקים מיום ירוק אחד שהמנייה חזרה להיות גן שעשועים או מדפסת כסף.
כן מסמנים את המניות המובילות, כן מסמנים את אלו בעלות החוזק היחסי לשוק. כן בודקים השתתפות רוחבית בתוך כל ענף. בעיקר בענפי השבבים, ותשתיות בינה. כן ערניים אם ה-S&P 500 מחזיק מעל ממוצע 50.
כן שמים לב אם המדד הדמוקרטי ה-Equal Weight מתחיל להצטרף ומבינים שהשוק הופך להיות שוורי באופן רוחבי.
שם בתוך כל מה שרשמתי, בסוף, נמדדת היכולת שלך לא רק להבין ולהתלהב מסיפור יפה, אלא לתרגם אותו לזיהוי תחנה כניסה לעסקאות שמביאות הביתה כסף.
עוד משהו לסיום, כשבאתי לקנות את היאכטה, ספרתי לעצמי כל מיני סיפורים והצדקות החל מזה שמצאתי מוכר לחוץ מאוד שאפשרה עסקה ״זולה״ ועוד ועוד, תוך כדי היה לי חבר ילדות אחר שחסר מארצות הברית באותה עת, אקרא לו ׳האבא העשיר׳ שלי באותה עת.
הוא התחנן אלי כמנסה להעביר לי מסר שלא אקנה, אמר לי טיול לקרביים עלי ל-3 שבועות כל פעם שתרצה, אבל אל תקנה, זה לא מה שאתה חושב, זה לא עזר לו, בבורות או בעיוורון שלי קניתי.
זה מסוג השיעורים הנפלאים שהולכים איתך אחר כל החיים, סיפורים שהכותרת שלהם לא כל מה שנוצץ זהב או מה שרואים מכאן לא רואים משם, זה לא קלישאות, זה לגמרי אמת מוחלטת.
יום טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג
שורט
לונג
סקירה שבועית - מניות בכותרות : MU, AAPL, SPCXמניית מיקרון (MU)
יצרנית שבבי הזיכרון, הנסחרת לפי שווי של כ-1.28 טריליון דולר, סיימה ללא שינוי את השבוע החולף לאחר שירדה בחדות בתחילת השבוע בעקבות מימושי רווחים וחששות כי לאחר הזינוק החד במניה, הדוחות לא יעמדו בציפיות הגבוהות של המשקיעים. אולם לאחר פרסום התוצאות, המניה זינקה בכ-15% בעקבות דוח חזק משמעותית מהתחזיות. החברה דיווחה על הכנסות שזינקו פי ארבעה ל-41.46 מיליארד דולר, העלתה את התחזית לרבעון הבא, הודיעה על 16 חוזי אספקה ארוכי טווח בהיקף של כ-22 מיליארד דולר, והעריכה כי המחסור בשבבי הזיכרון צפוי להימשך לפחות עד לאחר 2027. למרות הזינוק החד לאחר הדוח, גל מימושים רחב במניות השבבים וה-AI מחק בהמשך את העליות, והמניה סיימה את השבוע כמעט ללא שינוי.
מניית אפל (AAPL)
יצרנית האייפון, המק והאייפד, הנסחרת לפי שווי של כ-4.17 טריליון דולר, ירדה ב-4.8% בשבוע החולף לאחר שהחברה הודיעה על העלאות מחירים של עד כ-20% במספר דגמי מקבוק ואייפד בעקבות ההתייקרות החדה בשבבי הזיכרון והאחסון. אפל הסבירה כי הביקוש האדיר לזיכרונות עבור מרכזי הנתונים של מהפכת הבינה המלאכותית יצר מחסור עולמי ועליית מחירים חריגה, וכי העלויות הפכו לבלתי ניתנות לספיגה. מנכ"ל החברה, טים קוק, אף הגדיר את המצב כ"בלתי בר-קיימא". המשקיעים חוששים שהעברת העלויות לצרכנים עלולה להאט את הביקוש למחשבים ולטאבלטים, במיוחד בתקופה של חולשה בשוק האלקטרוניקה הצרכנית. השילוב בין העלאות המחירים לבין החשש שהחברה עדיין מפגרת במרוץ ה-AI הוביל ללחץ על המניה במהלך השבוע.
מניית ספייס אקס (SPCX)
חברת החלל והלוויינים של אילון מאסק, הנסחרת לפי שווי של כ-2 טריליון דולר, ירדה ב-17.2% בשבוע החולף לאחר שמחקה חלק ניכר מהזינוק שנרשם מיד לאחר ההנפקה ההיסטורית. לאחר שהמניה זינקה לשיא תוך יומי של כ-225.6 דולר בתוך ימים ספורים מההנפקה, משקיעים רבים בחרו לממש רווחים. במקביל, החברה השלימה גיוס חוב ראשון בהיקף של 25 מיליארד דולר, כאשר עיקר הכסף מיועד לפירעון הלוואת גישור של כ-20 מיליארד דולר שנלקחה מוקדם יותר השנה, והיתרה תשמש למטרות תאגידיות כלליות. אף שמדובר בעיקר במחזור חוב ולא בהגדלתו, המהלך החזיר למוקד את הדיון סביב צורכי המימון הגבוהים של החברה וההשקעות האדירות שהיא מבצעת בתחומי החלל והבינה המלאכותית, והוסיף ללחץ על המניה לצד גל מימושים רחב במניות הטכנולוגיה.
המידע המוצג בעמוד זה הינו למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך או בנכסים פיננסיים.
המסחר בשוק ההון כרוך בסיכון, וכל שימוש במידע נעשה על אחריות המשתמש בלבד. 
השכלה
MSTR: מדוע המניה נסחרת מתחת לשווי נכסי האוצר שלה?מיקרוסטרטג'י (MicroStrategy - MSTR) מחזיקה ב-847,363 ביטקוין שנרכשו במחיר ממוצע של $75,651 למטבע. כשביטקוין קרוב ל-$60,000, ההפסדים "על הנייר" עולים כעת על 10 מיליארד דולר. שווי השוק קרס ל-36.5 מיליארד דולר. נתון זה נמוך מהערך הבסיסי של הרזרבות הדיגיטליות עצמן. משקיעים יכולים לקנות את החברה כולה בפחות משווי הביטקוין שבקופתה. דיסקאונט זה הפך לחלוטין את "גלגל התנופה" המניב של סיילור. המודל דרש הנפקת מניות במחיר פרמיה כדי לממן רכישות ביטקוין זולות יותר. מכירת מניות בדיסקאונט, לעומת זאת, מדללת את בעלי המניות. מנוע גיוס ההון נעצר.
ההון המוסדי בורח במהירות. מדד זרימת הכסף של צ'ייקין (Chaikin Money Flow) צנח ל-0.25-, מה שמצביע על תזרים שלילי חריף מצד קונים גדולים. הקורלציה של המניה ל-30 יום עם ביטקוין זינקה ל-0.75. המניה נסחרת כעת כנגזרת ממונפת על נכס תנודתי. מיקרוסטרטג'י ביצעה את מכירת הביטקוין הראשונה שלה מאз 2022 כדי לעמוד בהתחייבויותיה, סימן גלוי ללחץ בקופת החברה. ספקולנטים לטווח קצר מגינים על רצפת המחיר לבדם. ההון לטווח ארוך נשאר בשוליים. חשיפה גיאופוליטית מחריפה כעת את החולשה המבנית הזו. ב-30 במאי 2026, משרד האוצר האמריקאי תפס קריפטו איראני בשווי מיליארד דולר במסגרת מבצע "זעם כלכלי". הרשויות הפדרליות הקפיאו גם 500 מיליון דולר ברשת Tron בתיאום עם בורסות ריכוזיות גדולות. התקדים כבר נקבע. מדינות יכולות להקפיא או להחרים החזקות קריפטו גדולות במסילות ריכוזיות. קופת הנכסים המרוכזת של מיקרוסטרטג'י נמצאת ישירות בתוך ההיקף הזה.
האיום העמוק ביותר מגיע ממחשוב קוונטי. המחקר של גוגל מ-31 במרץ 2026 סיפק הלם. 500,000 קיוביטים מוליכי-על יכולים כעת לשבור את הצפנת הביטקוין בתוך דקות. האומדן הקודם דרש פי עשרים מכמות זו. אלגוריתם ג'סי-ויקטור-גאראבגי שפורסם בתחילת 2026 מפרק לגורמים את RSA-2048 ב-11 שעות באמצעות 5,000 קיוביטים בלבד. מעל 1.7 מיליון מטבעות ביטקוין רדומים יושבים בכתובות Pay-to-Public-Key פגיעות שאינן יכולות לקבל שדרוגים פוסט-קוונטיים. הקפיאת הארנקים הללו שוברת את הבלתי-משתנות של ביטקוין. השארתם מזמינה גניבה קטסטרופלית. אף אחד מהנתיבים אינו שומר על ההבטחה היסודית. הצווים המנהליים של טראמפ מ-22 במוני 2026 מחייבים הגנות פוסט-קוונטיות מלאות עד שנת 2031.
עסקי התוכנה הארגונית אינם יכולים לקזז את הפסדי הקופה הללו. תביעת הפרת הפטנטים של Web3AI Technologies מתמקדת בפלטפורמות MicroStrategy ONE ו-MicroStrategy AI בגין פטנט US9218574B2. התיק מתנהל במחוז נורפולק של וירג'יניה. הרקע המקרו-כלכלי של 2026, הכולל מכירות חיסול במגזר הטכנולוגיה ואינפלציה מתמשכת, מהדק את המצוקה עוד יותר. לחברה אין תזרים מזומנים חופשי. מניות הבכורה בירידה. החברה אינה יכולה עוד להנפיק חוב בקלות. מיקרוסטרטג'י ניצבת בצומת דרכים רב-מימדי שבו איומים של קופת החברה, רגולציה, טכנולוגיה וליטיגציה מתכנסים בו-זמנית. 
שורט
סקירת מניית Nike (NKE)נייקי (באנגלית: Nike, Inc.) היא תאגיד רב-לאומי אמריקאי העוסק בעיצוב, פיתוח, ייצור ושיווק ברחבי העולם של הנעלה, ביגוד, ציוד, עזרים ושירותים.
החברה היא הספקית הגדולה בעולם של נעלי ספורט וביגוד ספורט, ונחשבת לאחד המותגים המוכרים והחזקים בעולם (ויקיפדיה)
מניית NKE חווה תקופה מאתגרת במיוחד, כאשר מתחילת שנת 2026 היא רושמת ירידה של כ-36%.
המניה נמצאת תחת לחץ של מוכרים, בעיקר על רקע חששות מהאטה במכירות והתגברות התחרות, מה שהוביל אותה להיסחר ברמות שפל של מספר שנים.
מבחינה טכנית, המניה נסחרת מתחת לממוצע נע 50 אקספוננציאלי וגם מתחת לממוצע נע 200 פשוט.
המבנה הטכני מצביע על מגמה שלילית ברורה, כאשר הקונים עדיין מתקשים לייצר תחתית יציבה שתבלום את הירידות. השוק ממתין כעת בדריכות לדוחות הכספיים הקרובים.
האם נייקי תצליח להפתיע לטובה בדוחות ולייצר תחתית שתשנה את הכיוון, או שהלחץ על המניה ימשיך גם בתקופה הקרובה?
ימים יגידו...
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. סקירת מניית Micron (MU)מיקרון טכנולוגיה (באנגלית: Micron Technology, Inc.) היא תאגיד רב-לאומי אמריקאי שבסיסו בבויסי, איידהו, המייצר זיכרון מחשב ואחסון נתונים, כולל זיכרון דינמי בעל גישה אקראית (DRAM), זיכרון הבזק (Flash) וכונני מצב מוצק (SSD).
החברה נחשבת לאחת מיצרניות הזיכרון הגדולות בעולם, ומוצריה משמשים במגוון רחב של תחומים, החל ממחשבים אישיים וסמארטפונים ועד לשרתים ומרכזי נתונים (ויקיפדיה)
מניית MU ממשיכה להיות אחת המרוויחות הגדולות של מהפכת הבינה המלאכותית (AI), כשהביקוש לשבבי זיכרון דוחף את החברה לשיאים חדשים.
לאחר שדיווחה על דוחות חזקים שעקפו את התחזיות בסוף יוני, המניה הציגה זינוק חד. מתחילת 2026 המניה רשמה עלייה של מעל ל-170%, מה שהפך אותה לאחת המניות הבולטות במדד הנאסד"ק.
מבחינה טכנית, המניה נסחרת במגמת עלייה מובהקת.
היא נמצאת מעל לממוצע נע 50 אקספוננציאלי וכן מעל לממוצע נע 200 פשוט שנמצא באיזור ה-$420.
האם מיקרון תצליח לשמור על קצב הצמיחה המהיר ולהצדיק את הציפיות הגבוהות של השוק, או שאנחנו מתקרבים למימושים אחרי מהלך העליות החד?
ימים יגידו...
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. חפשו לקנות בנסיגות השבוע!
כל האסטרטגיות שלי בשבוע שעבר היו מדויקות. השבוע הוא שבוע השכר הלא-חקלאי (NFP).
בשבוע שעבר, הזהב התמודד עם לחץ כלפי מטה ותנודתיות, נסוג ופרץ מתחת לקו 4000 לפני שהתייצב והתאושש ליד 3960. למרות שבסופו של דבר הוא נסגר שוב מעל 4000, הגרף השבועי עדיין הראה נר דובי. לאחר שבוע רווחי ביותר, אנו מוכנים לתקוף שוב בדיוק במהלך שבוע ה-NFP הזה!
השבוע, השוק עומד בפני סדרה של אירועים מרכזיים. נראה את פרסום נתוני השכר הלא-חקלאי בארה"ב לחודש יוני, לצד שטף של נתוני PMI, אינפלציה ותעסוקה ממדינות שונות. בנוסף, ראשי ארבעה בנקים מרכזיים מערביים גדולים יתכנסו בפורום כדי לאותת על כיוון המדיניות המוניטרית העולמית. אירועים אלה צפויים מאוד לגרום לתנודתיות משמעותית בשוקי המטבעות והאג"ח העולמיים, מה שיניע גם את פעולת המחירים בשוק המתכות היקרות.
במבט על שוק הזהב הנוכחי, הנרות השוריות הרצופים בגרף היומי מצביעים על אפשרות להתאוששות כלפי מעלה ומקום לעליות נוספות. עם זאת, אל תהיו אופטימיים באופן עיוור; בגרף 4 השעות, המחיר נותר מוגבל מתחת ל-4100, ורצועות בולינגר ממשיכות להתכווץ. המבנה החלש הכללי נותר ללא שינוי, כלומר מגמת ההתאוששות היומית יכולה להתהפך בכל רגע. בעוד שיש תמיכה מסוימת בגרף 4 השעות - דבר המצביע על כך שהוא אינו נמצא כרגע במצב של חולשה - כולם צריכים לאמץ גישת מסחר לטווח קצר עד לפרסום נתוני ה-NFP. הימנעו מהיצמדות עקשנית לכיוון אחד או קיבוע על המשך המגמה; במקום זאת, עברו בגמישות בין פוזיציות לונג ושורט. עבור מסחר תוך יומי, האסטרטגיה היא לחפש הזדמנויות קנייה בנסיגות.
המלצת מסחר בזהב:
לכו על לונג ליד 4040/4050; יעדים: 4075–4100. סקירה שבועית 29.6.2026 - דווקא כשמשעמם אתם מתרוקניםסגרנו את השבוע בתנועה שכמעט מזמינה פיהוק. הסתכלות על המדדים המרכזיים ביום שישי, ה-S&P 500 השיל חלקיק אחוז, הנאסד"ק רשם ירידה מינורית, והתחושה הכללית ברחוב הייתה שהכרישים הגדולים פשוט יצאו לסוף שבוע ארוך.
כקורא סקירות, אתה ודאי ממשיך לראות את מניפולציית הרוטציה השקטה. המהמרים קראו לשוק "שעמום" ואז לא הבינו איך שוק משעמם שלא זז גורם להם לדימום מתמשך בתיק.
לעומתם הספקולנטים אנשי הפילים המשיכו להבין את הרוטציה לכיוון חברות התרופות, מוצרי הצריכה והאנרגיה. המעבר החד הזה, מהייטק נוצץ לתעשיות "המשעממות" ביותר, מציף את המלכודת המנטלית שמשאירה סוחרים מתחילים מחוץ למשחק הרווחיות.
הסוחר המתחיל פלוס, פיתח התמכרות קשה לדרמה, לאקשן של בינה, לסיפורים הגדולים של החברה על השבבים שישנו את העולם. כשהוא רואה את חברת התרופות אלי לילי מזנקת ב-7% או את מודרנה טסה ביותר מ-12%, האגו שלו מתכווץ.
הוא מרגיש שזה לא זה או "לא סקסי" לקנות מניות של אנטיביוטיקה או רשתות שיווק, בעת שכל החברים "המצליחים" שלו בוואטאפ מדברים על הסטרטאפ הבא שהם עומדים להשקיע בו.
אבל השוק, הוא לא מועדון לילה או בר תל אביבי הומה; הוא מנגנון קר ומדויק להעברת כסף מאנשים עם אגו לאנשים עם סבלנות.
🐘 המאקרו כלכלה
מדד אמון הצרכנים של מישיגן מראה שיוקר המחיה הכללי עדיין מעיק על הציבור האמריקאי, הכסף המוסדי לא מתווכח עם המציאות. הוא מבין שבני אדם ימשיכו לקנות תרופות ולשלם חשבונות חשמל גם אם הכלכלה תאט, והוא מנווט את עצמו לשם בשקט מופתי.
חוסר היכולת הקיצוני של הסוחר המתחיל לשחרר את הפנטזיה של הלונג המהיר על השבבים, ובמקום זאת לזוז יחד עם הזרם האמיתי של הכסף, הוא בדיוק הסיבה שהוא מוצא את עצמו מדמם בשבוע שבו השוק היה "משעמם" וכמעט ולא זז.
🐘 פנטזיית הסטרטאפ הנוצץ
זה מזכיר לי את הישראלי הממוצע שחולם לפתוח את הסטרטאפ הבא שיביא את האקזיט, אבל עדיין בסוף יום מביט בקנאה על העסק מעבר לכביש, הוא רואה שמי שעושה כסף ביציבות כבר ארבעים שנה זה הבחור שמוכר חומרי בניין כאן ממול באזור התעשייה.
מניות השבבים חטפו בשבוע החולף לחץ כבד.
מדד הסמיקונדוקטור צלל ביותר מ-5%, וחברות כמו onsemi קרסה ב-23% ביום אחד לאחר שהודיעו על רכישת ענק בעסקת מניות. הסוחר ראה את הירידות האלה ביום חמישי וחשב לעצמו "וואלה, זה הזדמנות, אני קונה את השפל".
הוא פועל מתוך דחף פנימי עמוק, מתוך זיכרון כואב של פחד נוסף לפספס את הרכבת הבינה שפספס בסיבוב הקודם, מבלי להבין שהמוסדיים בכלל מענישים את החברה על דילול מניות.
תראה לחברות יש אפשרות לשלם מתוך המזומן בקופה או לשלם במניות, שהחברה בוחרת לשלם במניות, אז בשפת הסתרים של השוק זה בעיה.
עבור הכסף החכם המוסדיים זו נורת אזהרה אדומה מהבהבת. הם מבינים שבעלי הבית מרגישים שהמניה שלהם נמצאת באזור מחיר גבוה מדי (או לפחות מתומחרת היטב), ולכן הם משתמשים בה כמו ב"כסף מונופול" כדי לקנות חברות אחרות.
זה בדיוק המנגנון של הפצה יגיד לך כל אנליסט מוסדי, זו פעולה הפוכה לקנייה חוזרת של מניות. זאת סוג של הצהרה שאתה חייב לדעת להבין. עליך ללמוד כיצד המוסדיים רואים את הפעולה, ואז לא תיפול במלכודת הקנייה.
חשוב שתבין את המכניקה שמאחורי התנועות האלו. אסביר. השוק פועל כמו גאות ושפל בים המים לא נעלמים, הם פשוט נסוגים ממקום אחד כדי למלא מקום אחר. המוסדיים הגדולים לא מפחדים מהשוק, הם פשוט מסונכרנים וסלקטיביים.
הם מבינים, כאשר יש מתח גיאופוליטי וריביות גבוהות והחלומות של OpenAI על הנפקות ענק נדחים כי המציאות בתשקיף עלולה להיות בעייתית, אזי המציאות דורשת לרוכש דווקא נכסים עם תזרים מזומנים פשוט כמוה עסק למכירת חומרי בניין שהזכרתי קודם.
ואם בכל זאת אתה ממשיך לחפש את הדרמה במקום שבו הגדולים מחליטים לצמצם חשיפה, אתה לא סוחר, אתה פשוט מהמר העומד על מסילת הרכבת ומקווה שהיא תעצור רגע לפני הנקודה שאתה עומד, והיא לא!.
🐘 ללמוד לרקוד את המוזיקה
הדרך להגיע לרווחיות יציבה עוברת אך ורק דרך היכולת שלך לפתח גמישות מחשבתית מוחלטת, כזו שמנטרלת את הדעות האישיות שלך על מה "אמור" לקרות.
כדי ליישם את זה הלכה למעשה, אתה חייב להפסיק להסתכל על השוק כגוש אחד ומוזמן לבוא ללמוד על המבנה שלו, על הווקטורים שעושים עליו משיכת "חבל", רק עם הרבה חבלים ולכיוונים שונים.
בשבוע החולף ראינו פיצול מדהים בתוך סקטור הטכנולוגיה עצמו: בזמן שהחומרה והשבבים דיממו, חברות התוכנה כמו ServiceNow זינקו בכמעט 10%.
זה אומר שהכסף לא ברח מהטכנולוגיה באופן גורף, הוא פשוט החליף ענפים. ספקולנט אמיתי מביט על המבנה הזה, מזהה את חוקי הביקוש וההיצע, ומבין שאין לו שום זכות להתווכח עם זרימת הכסף החכמה.
🐘 מה לעשות?
אני מכתיב לך מה לעשות. אילו פעולות מנטליות וטכניות חובה לאמץ כדי להפסיק להיות הסוחר מתוסכל.
דבר ראשון, שחרר את הצורך בצדקנות גם אם יש לך הסבר הגיוני באופן מושלם, השוק לא חייב לך שום דבר, והוא בטח לא מודע למחיר הכניסה שלך.
אם הכסף הגדול יוצא מהשבבים, אתה יוצא יחד איתו, בלי רגש, בלי סיפורים פנימיים על "כמה החברה הזו מעולה". האמירה אני משקיע לטווח בינוני ארוך היא קשקשת נפוצה של צדקנים של מסוגלים או רוצים להביט למציאות בעיניים.
השיעור מהשבוע החולף הוא, עדיף במקום להיות צודק לפתח חוסן מול שעמום, ככל העסקה שלך מרגשת אותך יותר מדי, סימן שאתה עושה משהו לא נכון.
העסקאות הטובות ביותר הן לרוב אלו שנראות הכי פחות נוצצות ברשתות החברתיות, אבל הן אלו שמייצרות את הרווחיות בחשבון הבנק שלך עכשיו.
🐘 השבוע שבפתח
אנחנו נכנסים לשבוע הנוכחי כשהשוק נמצא בנקודת מבחן פסיכולוגית קריטית. המדדים הגדולים מראים יציבות קוסמטית, אבל רוטציה נמצאת בעיצומה מתחת לפני השטח, השוק לא סבלני לחברות שאינם רווחיות גם אם יש להן חלום גדול ומדליק.
מי שימשיך להחזיק בפוזיציות הישנות שלו רק מתוך תקווה עיוורת שמניות השבבים הלא רווחיות יחזרו לימי התהילה שלהן בלי הוכחה אחרת מצדם, עלול למצוא את עצמו בעמדת נחיתות קשה מאוד.
השוק כמו תמיד ימצא את הדרך לנקות את הסוחרים הממונפים כספית או אמוציונלית לפני שהוא ממשיך את האלוקציה החדשה שלו.
לא סתם אני מתעכב ומנסה להסביר. המטרה שלך לא להיות צודק, אלא להיות מסונכרן, להיות סוחר מקצועי, זה לא עניין של צדקנות זה עניין של סנכרון.
בא לי לכתוב לך אח שלי שחרר מאגו, חפש את המקומות שבהם הכסף באמת משאיר עקבות, למד לקבל את השעמום כאות וברכה גדולה ביותר של המסחר שלך.
בכל מקרה אם להמשיך ברוח הכתיבה והקירבה בינינו, אסכם ואומר לך אח יקר זה לא נגמר זה רק התחיל. המשימה שלך אינה הגיון וצדק, המשימה שלך היא מעקב וסנכרון, די בכך כי תפתח פעם ביום את מפת החום של המניות ורמת הסנכרון שלך תעלה פלאים.
שבוע טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳ שורט 
האם הכסף החכם מחכה לאפל בפינה?אפל (.Apple Inc) היא ענקית הטכנולוגיה המובילה בעולם בפיתוח וייצור חומרה מתקדמת (iPhone, Mac, iPad, Wearables) ותוכן דיגיטלי (App Store, Apple TV+, Apple Music). השנה החברה מתמקדת כולה בהטמעת פלטפורמת ה-Apple Intelligence (ה-AI הלוקאלי של החברה) כחלק מרכזי בכל קווי המוצרים החדשים שלה.
מבט פנדומנטלי - וול סטריט מתחילה לתמחר ביקושי שיא לקראת ההשקות של סתיו 2026. אנליסטים מעריכים כי תכונות ה-AI החדשות, שדורשות חומרה ומעבדים חזקים יותר, יאלצו מאות מיליוני משתמשים בעלי דגמים ישנים לשדרג את המכשירים שלהם מה שצפוי להקפיץ דרמטית את ההכנסות של החברה בחצי השני של השנה.
הצד הפחות זוהר, אפל סובלת מהאטה מתמשכת בנתח השוק שלה בסין לטובת מתחרות מקומיות, לצד לחץ רגולטורי כבד ותביעות הגבלים עסקיים (Anti-trust) בארה"ב ובאירופה סביב "הגן הסגור" של ה-App Store.
מבחינה טכנית - ניתן לראות מבנה מחירים עולה עם ווליום מסחר גבוהה, המניה הגיע לאיזורי ביקוש משמעותי עם תמיכה חזקה של קונים.
כמו תמיד, ההתנהגות שלה בימים הקרובים תהיה תלויה מאוד בסנטימנט השוק הכללי ובסביבת הריבית ומאקרו הכלכלי. אם המדדים המובילים ימשיכו להעמיק את התיקון שלהם, גם העוצמה של אפל תעמוד למבחן והיא עלולה לשבור את התמיכות הנוכחיות. מסחר מחושב מגיב לרמות, לא מנחש אותן ולכן אין לראות באמור לעיל המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך ואין באמור בכדי להוות תחליף לייעוץ השקעות המותאם אישית לצרכי הלקוח על בסיס נתוניו האישיים.
לונג
שורט 
סקירה יומית 26.6.26זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה שבועית 26.06.26
שהמדד מראה אין שינוי, מה זה אומר?
הצצה לעבר ה-S&P 500 בסוף היום, אתה רואה מינוס מאופס של 0.01%, אתה שבחיים מביט על השורות התחתונות אתה בטוח שהשוק פשוט עמד מלכת.
בראש שלך כבר עולה התחושה המוכרת של בזבוז זמן ואנרגיה, מין יובש כזה בגרון, כאילו היית במסיבה הכי משעממת בעיר בזמן שכולם חוגגים ומרוויחים במקום אחר.
האמת היא מתחת לאין שינוי, בתוך הפנימיות של השוק, התחוללה אתמול מלחמת עולם אכזרית בין כוחות הביקוש וההיצע. הדשדוש האופטי הזה הוא בסך הכל מסכה, הונאה ויזואלית מושלמת שמכשילה שוב ושוב את מי שמחפש פתרונות של שורה תחתונה.
בשביל להרוויח, אתה חייב להפסיק להסתכל על הגרף כמו מהמר בפיצוצייה שבודק את מספרי הלוטו בסוף השבוע.
ה-S&P ללא שינוי החביא בפנים תנועות מהותיות מאוד שקבעו את הטון של הימים הבאים.
אסביר מה קרה בפנים. מצד אחד מייקרון הפציצה בדוחות והטיסה את הסקטור שלה ב-15.7%, ומצד שני ענקיות כמו אפל ומייקרוסופט עשו בדיוק ההפך וגררו את הנאסד"ק למטה.
שים לב מה קרה, אנשי השורה התחתונה מפספסים כי השוק לא נח אלא פשוט שינה צורה, אם לא תבין זאת, תמצא את עצמך לדוגמא, קונה את הייפ של הפתיחה ומוכר את הפחד של הסגירה.
🐘 המלכודת
מייקרון הוא שיעור פרקטי בלחימת שוק אמיתית, לא עוד הרצאה משעממת מהספרים של האוניברסיטה.
החברה הזו סיפקה דוחות מטורפים שהוכיחו שהביקוש לשבבי זיכרון של בינה מלאכותית הוא לא טרנד חולף, אלא מפלצת שצריכה עוד ועוד דלק.
הזינוק שלה הרים את כל התעשייה ב-3.6% ביום אחד, אבל פה בדיוק נכנס האלמנט שכמעט אף סוחר מתוסכל לא לוקח בחשבון, האלמנו הוא עלויות הרכיבים הללו.
אותו מחיר זיכרון יקר שהקפיץ את מייקרון לשמיים, הוא בדיוק החבל שחנק את אפל ואת מייקרוסופט אחרי שהן נאלצו להעלות מחירים לצרכן.
צריך להבין את מכניקת השוק הזו, השוק פועל כמערכת סגורה של כוחות משולבים המשפיעים זה על זה.
זה כמו משחק שחמט, שבו מהלך אחד בקצה הלוח משנה לחלוטין את כל מערך ההגנה של המלך. הכסף שזרם בטירוף אל תוך ספקיות הזיכרון נגרע ישירות מהכיס של צרכניות הקצה הגדולות, ומי שלא מבין את זרימת המזומנים הזו נופל למלכודת השורה התחתונה ויחשוב על יום מסחר כמו אתמול שלא קרה כלום.
כשאתה רואה מניה כמו ביו-טקני שטסה ב-20% בגלל רכישת ענק במזומן על ידי מרק, הלב שלך מחסיר פעימה ואתה אומר לעצמך "שייט, באסה, איך לא זיהיתי והייתי שם".
הרצון הזה ליהנות מעליות חדות כאלה, לרדוף אחרי כל תנועה חדה במסך הוא מובן ואנושי, יחד עם זאת הוא בדיוק מה שגורם לך אחר כך להיכנס לעסקאות באיחור.
אתה נכנס לרוב רגע אחרי שהמוסדיים הגדולים כבר סיימו לאסוף את הסחורה והשאירו לך את השאריות.
המנטור האגדי צ'ארלס דאו, מסביר את עקרונות הבסיסים של המסחר. ״המדדים חייבים לאשר זה את זה״. אבל הוא מוסיף משהו שהרוב מתעלם ממנו וזה ״התנועה האמיתית נחשפת רק כשמביטים במפת הכוחות המלאה ולא במדד אחד יחיד״.
🐘 אז איך לקרוא את המפה בלי לאבד את הראש
כדי לצאת ממעגל התסכול הכואב ולבנות רווחיות יציבה לאורך שנים, אתה צריך ללמוד ולהבין את החוקים הפשוטים שמייצרים את התהליך.
עזוב אותך מכל הפרשנויות הרועשות והכותרות המפוצצות של אתרי החדשות שמנסים רק ליצור מניפולציה על הכסף טיפש כדי שימשיך לזרום לכיסם של המפלצות הגדולות.
עוד משהו שחשוב לי שתדע ותיקח בחשבון, נתוני המאקרו האחרונים הראו שמדד ה-PCE עמד בציפיות, נתוני התמ"ג היו חזקים מהצפוי, והפחד מאינפלציה משתוללת מראה סימני רגיעה ברורים.
כל זה עוד סימן חיובי שהכסף לא בורח מהשוק, הוא פשוט זז מהגדולות של הטכנולוגיה אל כיוונים חדשים כמו תעשייה (Caterpillar שהגיעה לשיא כל הזמנים אבל בעיקר שגלל חלקה בשתיות הבינה) וחברות שירותים.
אל תתנו לאין שינוי המדומה בגרף היומי להרדים אתכם, ואל תיתן לתנודות התוך-יומיות המהירות לייצר אצלך חרדות מוזרות בבטן.
כשאתה מבין שכל ירידה בענק טכנולוגי היא בסך הכל חלק מתהליך בריא של איזון מחודש, אתה מפסיק לפעול מתוך דחף פתאומי ומתחיל לעבוד כמו מקצוען. היציבות שלך לא תגיע מהעסקה המקרית הבאה שתפגע במקרה בול, אלא מהיכולת שלך לזהות להיכן הפילים מזיזים את הכסף שלהם ולזרום יחד איתם, בשקט ובסבלנות.
🐘 על דייגים, גלים וסירות חדשות
אם תרד פעם לנמל יפו בשעות הבוקר המוקדמות, אולי תראה לרוב איזה זקן אחד יושב קבוע על המזח שרושם מספרים במחברת בלויה. הוא לא דג, הוא רק מביט בגלים וטוען כבר שנים שיש גל אחד קבוע, שמגיע בדיוק כל 42 דקות, ומביא איתו את להקות של דגים גדולים מהעומק.
מהנדס נתונים צעיר ושנון אחד שמע על הסיפור, צחק בלעג, והחליט לבנות אלגוריתם מתוחכם בבינה שינתח את נתוני הגאות והשפל כדי להוכיח שהזקן סתם מדמיין. להפתעתו, המחשב פלט תוצאה חד-משמעית: הזקן צדק בדיוק של 99%, הגל הגדול אכן מגיע כל 42 דקות בדיוק.
הצעיר המשועשע לא בזבז זמן, פדה את כל חסכונותיו, קנה את הסירה הכי מהירה בנמל, הצטייד ברשתות חדישות ויצא לים בדיוק לקראת הדקה ה-42 המובטחת.
באותו בבוקר, הים היה חלק כמו מראה, שקט ומתוח, ואף גל לא הגיע, גם לא אחרי שעה ארוכה של המתנה מורטת עצבים.
הצעיר חזר לנמל כועס, מתוסכל ומרוסק כלכלית, ניגש אל הזקן וצעק עליו: "האלגוריתם הראה שאתה צודק, איך זה הגיוני שהגל לא הגיע?".
הזקן הציץ במחברת שלו, חייך חיוך עייף ואמר לו בשקט "הגל תמיד מגיע בדקה ה-42, בחור צעיר, חוץ מכשמישהו מחכה לו עם סירה חדשה ורשתות פתוחות".
🐘 הצעד הבא שלך
תאמינו לי, בסופו של יום ההבדל בין סוחר שמפסיד לסוחר שמרוויח לא קשור לכמות המסכים שיש לו או למקלדת הגיימרים הנוצצת שיש לך על השולחן.
המהנדס הצעיר מהנמל עשה בדיוק את מה שאתה עושה בכל פעם שאתה מנסה לאנוס על השוק את "הנוסחה הבאה" שלך, או מחכה שהגרף יתנהג בדיוק לפי אינדיקטור הפרטי שקנית באינטרנט.
הגל של השוק לא נעלם, הוא פשוט לא עובד אצל אף אחד וכשאתה מגיע עם הציפיות, החרדות וסירת המשאלות שלך אל המים, זה בדיוק הזמן השוק מריח את הלחץ ומשאיר אותך מיובש.
היציבות תתחיל ברגע שתפסיק לחפש את הדקה ה-42 הקבועה, ותתחיל ללמוד איך לקרוא את תנועת המים האמיתית בזמן אמת, בלי ציפיות נוקשות ובלי אשליות אופטיות של מדדים שטוחים שסיימו ללא שינוי.
ההצעה שלי אליך לסוף השבוע הזה היא פשוטה.
תעצור רגע, תנשום עמוק. שאל את עצמך האם העסקאות שביצעת לאחרונה הגיעו אחרי ניתוח קר של שלבי השוק או מתוך דחף רגשי רגע אחרי שראית מניה ירוקה מזנקת ומישהו בטלגרם דיבר עליה.
הגיע הזמן להפסיק לנחש, להפסיק לקוות, ולהתחיל לסחור עם תוכנית מסחר המבוססת על חוקי הטבע והתהליכים בעלי הקצב שלהם בשוק.
תקשיב לי אתה אף פעם לא מפספס כלום, יש אינספור הזדמנויות על המסכים, השוק תמיד מספק הזדמנויות חדשות למי שיודע לקרוא את השטח ומבין את התהליך האמיתי.
ברגע שלומדים ומבינים את התהליך, כל שנשאר זה להיות מוכן לאות הכניסה שלפעמים תקבל מהשוק. בלי לחץ, בלי פחד שאוחז בך לאחרונה רק בגלל שהתיק שלך רק מדרדר מצטמק.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לוקחים רווחים וממתינים לנתוני אינפלציה של PCE!
הזהב נע היום בטווח צר בשפל. לאחר שנכשל בפריצה מעלה במספר ניסיונות, נכנסו פוזיציות שורט בטווח 3998-4000; העסקה מציגה כעת רווח קטן ליד 3983. המוקד היום הוא על נתוני האינפלציה של PCE: אם הנתונים יהיו מתונים, הציפיות לעליות ריבית עשויות להיחלש באופן זמני; לעומת זאת, אם הנתונים חזקים, הזהב יישאר תחת לחץ.
אין שינויים משמעותיים מבחינה טכנית. הגרף היומי מראה פריצה כלפי מטה, המסמנת מגמה דובית. למרות שגרף 4 השעות מראה התייצבות מחירים סביב רמת 3960, התנאים הנדרשים להיפוך לא התקיימו. לכן, התחזית נותרה דובית; האסטרטגיה הזהירה היא לעשות שורט בעלייה כנגד רמות ההתנגדות. ההתנגדות נמצאת בטווח של 4020 ו-4060, בעוד שהתמיכה נמצאת ב-3960. פריצה מתחת ל-3960 פותחת את הדרך ל-3900, שמעבר לו נמצא אזור סיכון גבוה לדובים - הימנעו ממרדף עיוור אחר הירידה.
אם הזהב עולה, חפשו שורט ליד טווח 4018-4024, כאשר כוונתם היא 4000, 3965 ו-3930. שורט הוא גם אופציה אם המחיר יעלה לאזור ההתנגדות 4050-4060. 
לונג
NOW .ServiceNow היא חברת תוכנה (NOW)
המספקת פלטפורמה לניהול ואוטומציה של תהליכים עסקיים בארגונים. החברה משלבת בינה מלאכותית (AI) כדי לאפשר לארגונים לייעל תהליכים, לחבר בין מערכות שונות ולהפעיל סוכני AI (AI Agents) על גבי תהליכי העבודה, כאשר המודל העסקי שלה מבוסס בעיקר על מנויי תוכנה (Subscription), המהווים כ-97% מהכנסות החברה.(סגנון דומה ל PATH)
סיכום דוח ServiceNow – Q1 2026
צמיחה בהכנסות
הכנסות: 3.77 מיליארד דולר (+22% YoY)
הכנסות ממנויים: 3.67 מיליארד דולר (+22%) ומהוות כ-97% מסך ההכנסות.
לעומת Q4 2025 נרשמה ירידה עונתית קלה, דבר שמאפיין חברות SaaS לאחר רבעון רביעי חזק במיוחד, אך מגמת הצמיחה ארוכת הטווח נותרה חזקה.
התייעלות החברה (Efficiency)
רווח גולמי
• Q1 2026: 75.0% מההכנסות.
• Q1 2025: 79.0% מההכנסות.
מסקנה: ירידה של כ-4 נקודות אחוז, בעיקר בעקבות רכישות (Armis ו-Veza) ועלויות אינטגרציה. למרות זאת, שיעור רווח גולמי של 75% עדיין נחשב גבוה מאוד עבור חברת SaaS.
רווח תפעולי
• Q1 2026: 13.5% מההכנסות
• Q1 2025: 14.5% מההכנסות.
מסקנה: שחיקה קלה במרווח התפעולי בגלל הוצאות הקשורות לרכישות והשקעות ב-AI, אך החברה עדיין ממשיכה לצמוח בקצב גבוה.
רווח נקי
• Q1 2026: 469 מיליון דולר (12.4% מההכנסות)
• Q1 2025: 460 מיליון דולר (14.9% מההכנסות).
מסקנה: הרווח הנקי כמעט לא השתנה למרות צמיחה של 22% בהכנסות, מכיוון שהחברה בחרה להשקיע יותר ברכישות, בפיתוח ובהרחבת פעילות ה-AI.
תזרים מזומנים
• Free Cash Flow: 1.67 מיליארד דולר.
• FCF Margin: 44% – נתון מצוין שמעיד על יכולת גבוהה לייצר מזומנים גם בתקופת השקעות.
AI – מנוע הצמיחה
החברה ממשיכה למצב את עצמה כ־AI Control Tower לארגונים:
השקת Autonomous Workforce.
השקת Context Engine.
הרחבת שיתופי הפעולה עם NVIDIA ו-Google Cloud.
צמיחה של מעל 130% במספר לקוחות Now Assist עם חוזים של מעל מיליון דולר.
צבר הזמנות
• RPO: 27.7 מיליארד דולר (+25% YoY).
• cRPO: 12.64 מיליארד דולר (+22.5% YoY).
נתונים אלו מעידים על ביקוש חזק ועל הכנסות עתידיות שכבר נמצאות בחוזים חתומים.
החזרת ערך לבעלי המניות
החברה רכשה חזרה 20.1 מיליון מניות במהלך הרבעון. נותר אישור לרכישות נוספות בהיקף של 4.2 מיליארד דולר.
המסקנה שלי:
הדוח חיובי מאוד.
צמיחה של 22% בהכנסות.
צבר הזמנות ממשיך לשבור שיאים.
תזרים מזומנים חזק מאוד.
העלאת תחזית לשנת 2026.
ביקוש גובר לפתרונות AI.
הנקודה היחידה שצריך לעקוב אחריה היא השחיקה הזמנית במרווחים (Gross Margin ו-Operating Margin), שנובעת בעיקר מהרכישות האחרונות ומהשקעות אגרסיביות ב-AI. אם ההנהלה תעמוד ביעדיה, היא מצפה שהמרווחים יחזרו להתרחב במהלך 2027
ברמת הגרף לחכות לחודש 07/26 עיקרון מומנטום על הנמוך סגירה שבועית חזקה ומישם יש מה לעבוד
כל עוד אין לי מה לעשות איתה עכשיו
כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה אלה תוכן לימודי בלבד ‼️ סקירה יומית 25.6.26זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה שבועית 25.06.26
ראית את החגיגה הלילית במייקרון?
החברה זורקת דוחות לשולחן, המניה טסה ב-15% באפטר-מרקט, ואני מכיר אותך, הדם שלך מתחיל לרתוח בטירוף. תוך שנייה המוח שלך כבר בונה מגדלים באוויר, מריץ חישובים קדחתניים של כמה היית מרוויח אם רק היית לוחץ על ההדק חצי שעה לפני הסגירה, היד כבר זזה על העכבר לקראת הפתיחה שלפניך.
אתה מרגיש את הדופק עולה, את האדרנלין שמציף את הגוף, ואת התחושה המוכרת הזו שהנה, הפעם זה הסיבוב הגדול שלך.
קוראים לזה אופוריה, והיא הסם הכי ממכר, הכי זמין והכי מסוכן ברחוב הסוחרים. זה הרגע המדויק, הנקודה הסינגולרית בזמן, שבו אתה מפסיק לסחור את מה שאתה רואה על הגרפים, ומתחיל לסחור את מה שאתה מפנטז בראש.
המוח האנושי לא בנוי להתמודד עם עושר מדומה שמוצג לו על מסך מהבהב בלילה. הוא מתרגם את המספרים הירוקים להבטחה לחופש, לניצחון את השיטה, לאשליה שהפעם פיצחת את השיטה.
האמת היא שהשוק האמריקאי מעולם לא חילק, וגם לעולם לא יחלק, מתנות בחינם למי שהגיע לחפש כסף קל.
בטח לא במגזר השבבים, בטח לא אחרי רמת התנודתיות המטורפת והאכזרית שראינו בימים האחרונים. כשאתה רואה זינוק פראי כזה מחוץ לשעות המסחר הרגילות, האוטומט ההישרדותי שלך מיד מתעורר וצועק לך בתוך הגולגולת "תקנה כבר, כולם בפנים, אל תישאר מאחור!".
אבל שנייה, קח אוויר, שאל את עצמך את השאלה הפשוטה ביותר: מי זה ה"כולם" הזה שמזיז את הגרף בזמן שאתה בכלל ישן במיטה?
אלו הם הפילים, זהו הכסף הגדול, המוסדיים, הקרנות, האלגוריתמים שלא מכירים את המילה "רגש". אלו גופים שעובדים עם פקודות קצה אכזריות, קרות, מתוכננות היטב ונטולות כל טיפה של סנטימנט אנושי.
הם לא מתרגשים מהדוחות של מייקרון, והם לא חוגגים עם כוסות שמפניה בגלל מספר כזה או אחר. הם צריכים את האופטימיות הבלתי נגמרת שלך, והם רוכבים עליה במודע, רק כדי שיהיה להם למי למכור את הסחורה שלהם במחיר הכי גבוה שיש.
כמו שאומר המאסטר הגדול ג'סי ליוורמור, השוק אף פעם לא טועה, הדעות והפרשנויות שלך הן אלו שטועות.
כשמניה כמו MU מהפנטת את ההמונים עם גרף אנכי שיוצא מהקווים, המקצוענים האמיתיים לא רצים כמו עיוורים אחרי הירוק הבוהק.
הם לא מחפשים ריגושים זולים ולא מנסים להיות צודקים. הם פשוט יושבים בשקט, מסתכלים על מחזורי המסחר, בוחנים היכן יושבים בלוקים של פקודות ומחפשים את העקבות שהפילים משאירים בבוץ.
למעשה, המסחר האמיתי, זה שמייצר רווחים ולא פוסטים באינסטגרם, מתחיל רק כשאתה מבין עמוק בפנים שהזדמנות היא לא רכבת שצריך לקפוץ עליה בטירוף כשהיא בשיא המהירות.
הזדמנות בשוק ההון היא תחנה קבועה, מקום מוגדר מראש שבו אתה צריך להמתין בסבלנות שתגיע. מי שקופץ על רכבות נוסעות, סופו למצוא את עצמו מתחת לגלגלים, תוהה איך שוב הסיפור הזה נגמר.
🐘 הפרדוקס הישראלי של הסוחר המתוסכל
רוצה לכתוב ולדבר איתך, בגובה העיניים, כמו שאני סוגר עסקאות בבית קפה אהוב עלי ברוטשילד, בלי החארטות והסיפורים של האנליסטים מהטלוויזיה.
אל תקשיב לכל הפרשנים באולפנים הממוזגים. היחידים שבאמת צופים בהם אלו אנשים מיואשים הממתינים בתור בנק או בתור בקופת חולים.
אתמול הנאסד"ק מחק עליות של כמעט אחוז ועבר לירידות, באותו הזמן הדאו בכלל סגר את היום בצבע ירוק חזק. השוק שוב התפצל לשניים, השאיר מיליוני סוחרים פעורי פה, והוכיח שוב שאין דבר כזה "מגמה אחידה".
הפרדוקס משגע אותך ומכניס אותך ללופ מנטלי? אתה יושב מול העמדה, רואה את מניות השבבים הנוצצות מתממשות, נשפכות מטה כמו גלידה אמריקאית נוזלית.
ראית את גוגל חוטפת זעזוע ומוכרת סחורה רק כי שני חוקרים עזבו לטובת מתחרה, לבטח אתה אומר לעצמך בעצבים: "אין שום היגיון בשוק הזה, סוגר הכל".
התחושה החונקת הזו שאתה תמיד, אבל תמיד, נמצא בצד הלא נכון של העסקה היא לא סופית, תאמין לי רבים שויתרו עקשנות של הצדקנות. הצד השני תמיד פתוח, תמיד נגיש, והוא מחכה רק למי שיסכים להשאיר את האגו שלו מחוץ לעמדת המסחר.
אתה מנסה בכוח לכפות את ההיגיון הפרטי, האנושי והמצומצם שלך על מפלצת זזה שיש לה חוקים משלה.
הפיל לא מחפש להיות צודק, הוא לא קורא עיתונים והוא לא מנסה להיות הגיוני, הוא מחפש דבר אחד נזילות. בעת שאתה נלחם עם הפחד שלך להישאר בחוץ ורודף אחרי הזנב של עצמך במגזר המתעתע והרועש של הטכנולוגיה, הפיל פשוט זז בשקט מופתי למקומות אחרים לגמרי, זה קורה כבר מספר ימים ברצף.
תסתכל על העובדות של אתמול בלי פילטרים: חברות תעופה כמו יונייטד טסו מעל 7% בגלל שהנפט ירד, וחברות בנייה כמו Builders FirstSource זינקו ב-11% שלמים. הן עשו את זה למרות שנתוני המקרו של הנדל"ן הראו חולשה ברורה בגלל הרגישות הגבוהה לריביות.
הבעיה של רוב הסוחרים המתוסכלים היא ממש לא הידע הטכני, הרי אינדיקטורים וקווים יש לכולם על המסכים. הבעיה היא הציפייה הילדותית שהשוק יתנהג כמו חנות מכולת שכונתית, כזו שבה הכל מסודר, ברור, צפוי ויציב.
אני מזכיר לך שוב ושוב במסחר, הדרך המהירה ביותר להפסיד את המכנסיים שלך היא לנסות להוכיח לשוק שאתה חכם יותר ממנו.
🐘 איך קלוד הופקינס היה סוחר את מייקרון?
אם היינו לוקחים את קלוד הופקינס, האבא האגדי של הפרסום המודרני, ומושיבים אותו היום מול מערכות המסחר המתקדמות ביותר, הוא היה מחייך חיוך רחב וממזרי.
הוא היה מסביר לך, בלשון פשוטה וחדה, שאין שום הבדל בין מכירת משחת שיניים פופולרית להמונים לבין שיווק אגרסיבי של מניות שבבים מנופחות בשיא האופוריה.
בשני המקרים, המשחק הגדול משוחק על אותם רגשות אנושיים בסיסיים ביותר, כאלו שלא השתנו מאז ימי המערות. תאוות בצע, פחד עמוק מהחמצה, והרצון האנושי החזק להרגיש חלק ממשהו גדול, נוצץ ומצליח.
עושי השוק והשחקנים הגדולים משתמשים בכותרות הליליות של מייקרון בדיוק באותו אופן שבו משתמשים במודעת פרסומת מתוחכמת בעיתון.
המטרה שלהם היא אחת. לייצר אצלך פסיכולוגית צורך ורצון מיידי לקנות, בלי לחשוב, בלי לבדוק ובלי לשאול שאלות קשות. הם מייצרים את הדרמה, הם מפעילים את האורות הצבעוניים, ואתה בסופו של דבר זה שמגיע ומשלם את הכרטיס היקר בכניסה. כשאתה קונה מניה בשיא הזינוק שלה באפטר-מרקט, אתה לא צרכן; אתה סוחר שבוי.
אתה למעשה קונה מוצר שנמצא במדף הכי יקר והכי נגיש בחנות, רק בזכות העובדה ששמו עליו תאורה נוצצת ומבליטה שאי אפשר להתעלם ממנה.
הכסף, החכם והמנוסה, לעולם לא קונה כשהתאורה נוצצת, כשהמוזיקה רועשת וכשכל החובבנים רוקדים על הרחבה.
הוא קונה שהמחסנים חשוכים לחלוטין, כשיש פאניקה ברחובות, כשהנפט מתרסק מטה ל-70 דולר בגלל שמועות על מו"מ עם איראן, וכשכולם בטוחים שהעולם הולך להיחרב מחר בבוקר. שם, בתוך החושך והפחד של ההמונים, נמצאים המחירים האמיתיים של חומרי הגלם.
כדי להגיע לרווחיות יציבה, כזו שתחזיק מעמד חודש אחרי חודש ושנה אחרי שנה, אתה חייב להפסיק מיד להיות הסוחר התמים שקונה כל מה שמשווקים לו ברשת.
אתה חייב להפוך להיות איש עסקים קשוח, מנהל מלאי ממולח שמסתכל על הגרף כמו על מחסן סחורות.
אחד שמבין בדיוק מתי יש עודף היצע מטורף ומתי יש מחסור אמיתי בסחורה איכותית. רק שתוותר על הצורך בריגושים מהירים ותתחיל לחשוב כמו סוחר סיטונאי, תהיה רמי לוי ותראה איך החשבון שלך מפסיק לדמם ומתחיל לצמוח.
🐘 העקבות של הפיל לא משקרות לעולם
בסופו של דבר, כשמקלפים את כל השכבות, המסחר בשוק ההון הוא ממש לא מלחמה נגד הגרפים או נגד המחשבים של וול סטריט. המסחר הוא מלחמה יומיומית אכזרית נגד השדים הפנימיים של עצמך נגד הפחד, נגד הקנאה ונגד חוסר הסבלנות שלך.
השוק של אתמול הוכיח שוב לכל מי שהיה מוכן להקשיב, שהרוטציה הסקטוריאלית היא המלך הבלתי מעורער של הזירה. מי שלא יודע לקרוא את מפת השחלוף של הכסף הגדול, נידון לבלבלת נפוצה (סתם המצאתי מושג חדש, אבל הוא מתאר בדיוק את מה שאתה מרגיש כרגע).
שהנסד"ק נחלש והדאו ג'ונס עולה, זה לא קורה במקרה ולא מדובר באיזה גורל אקראי; זו פשוט העברה חשאית ומתוזמנת של מיליארדי דולרים מיד ליד. פילים זזים בתוך הג'ונגל הפיננסי הזה כל הזמן, והמשקל שלהם עצום. הם משאירים עקבות כל כך עמוקות בתוך ה-Order Flow ובתוך מחזורי המסחר, שאי אפשר לפספס אותן. אך בתנאי אחד: שאתה יודע בדיוק לאן להסתכל ומנקה את הרעש.
הצעתי אליך להיום היא פשוטה, אל תיתן לאופוריה הרגעית של מייקרון או לפאניקה התורנית של גוגל לנהל לך את התפיסה של המסחר.
תנשום עמוק, תתרחק קצת מהמסך, תסתכל על השוק מגובה של שלושים אלף רגל, ותשאל את עצמך בכנות לפני כל לחיצה, האם הפעולה שאני עומד לבצע עכשיו מגיעה מתוך תוכנית עבודה נוקשה, מוגדרת ומגובה בסטטיסטיקה, או מתוך דחף פנימי פראי להשקיט את הפחד שלי להישאר בחוץ?
הפיל האגדי ריצ'רד דניס, אבי שיטת הצבים, מזכיר לנו תמיד שבתחום הזה צריך לצפות לבלתי צפוי בכל רגע נתון, ולהיות מוכנים לסחור את ההווה, לא את הציפיות והתקוות שלנו.
ההווה הוא שהשוק משתנה מתחת לפני השטח, זז מסקטור לסקטור ומחליף ידיים. התפקיד שלך הוא פשוט לסחור את ההווה הזה כפי שהוא מופיע על המסך, בלי אגו, בלי לנסות להיות חכם ובלי פילוסופיות מיותרות של אנשים שלא סחרו יום אחד בחייהם.
תפסיק להקשיב לחבר הממליץ התורן, אני מבטיח לך, באחריות מלאה, שהמסחר שלך ישתנה מקצה לקצה. תתחיל להתנהל בעקביות, בעיקר בניהול הסיכונים וההפסדים שלך.
תשאיר את הדרמות, את הפיצוצים ואת הריגושים לסרטים של סוף היום, אלו שאתה מגיע אליהם כשאתה מיואש ממה שיש בכבלים ועובר לנטפליקס.
במסחר אנחנו לא מחפשים סרטי אקשן; אנחנו מחפשים שקט, עקביות, עדיף צפוי ומשעמם.
זה מפעים לראות איך חוקי וויקוף תקפים, עובדים ומנצחים כבר יותר ממאה שנה, והם לא ישתנו גם בעידן הבינה המלאכותית, בגלל שטבע האנושי ומפת האינטרסים של הכסף לא משתנים לעולם.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
